中国商业银行信用风险展望

1、2019 年中国商业银行信用风险展望联合用级限司金融构级部主要观点：2018 5.54%，70 14 家2018 2018 年2019 2019 M22019 行业展望：稳定一、 中国商业银行 2018 年信用风险回顾2018 年商业银行发行金融债券金额同比增加 5.54%，70 家商业银行主体级别被上调，14 家商业银行主体级别被下调，整体信用级别保持稳定；被下调企业多数为农商行，不良贷款率处于行业高位，且拨备覆盖率低于行业监管标准，资产质量和风控能力处于较弱水平、盈利能力下降。2018 12 25 171 9,147.40 104 5,140.20 67 4,007.20 15.91%20

2、.81万亿元，同比增加 4.72%，商业银行仍依靠同业存单为主要融资手段。2018 12 70 A-AA-32.86%AA+AAA 14 13 2017 50%， 2018 业银行理财子公司管理办法发布，有利于行业规范发展政策逐一落地。2018 MLF MLF 10 随着金融监管和去杠杆力度持续加强，商业银行告别高增长状态，资产和负债增速持续2016 2017 2018 9 206.54 190.61 6.95%，较 2017 年 8.31%的增速下降 1.36 个百分点，总负债较上年同期增长率为 6.54%，较2017 年 7.99%的增速下降 1.45 个百分点。图1商业银行资产及负债规模

3、（单位：万亿元，%）资料来源：中国银保监会，联合评级整理（2018 9 98.45 6.92%2017 7.18%2017 2018 3.95%；截至2018 9 45.83 2018 9 8.35%5.39%图2各类银行业机构资产规模增速情况（单位：%）资料来源：中国银保监会，联合评级整理2018 13.14 1.98 2018 133.27 10.93%5.69 0.04 1.85 0.32 3.83 0.37 2018 7.11 万亿元，较上年同期多增 1.38 万亿元，由于非金融企业盈利弱化，银行风险偏好降低，短期和1.02 0.58 1.21 -1.72 12.010.33 0.60

4、1.43 5.64 1.16 1.90 0.66 1.06 0.27 2018 176.13 万亿元，较上年末增长 7.33%。图3金融机构新增存款情况（单位：万亿元）资料来源：中国银保监会，联合评级整理农商行不良贷款的加速暴露带动行业不良贷款率的持续上行，商业银行资产质量承压； 商业银行风险抵补能力持续加强。2018 2017 172018 1.7、1.86%和 1.87%，较上年同期分别上升 1bp、12bp 和 13bp。图4商业银行不良贷款情况（单位：万亿元，%）资料来源：中国银保监会，联合评级整理2018 2018 年， 2018 4.29%2017 107bp，2018 年4.23

5、%2017 1.52%15bp 2018 1.67%2018 1.47%2017 6bp，整体图5各类商业银行不良贷款率情况（单位：%）资料来源：中国银保监会，联合评级整理3 150101502.51.52.%。2018 3.67 18.69%180.73%， 与2017 2018 2018 205.94%25.49 2018 198.96%190.47%2017 10.49 18.815.32018 122.25%，2018 125.60%，但仍接近于监管红线。图6各类商业银行拨备覆盖率情况（单位：%）资料来源：中国银保监会，联合评级整理2018 年是资本新规落地年，商业银行通过多种方式补充

6、净资本，商业银行资本充足水平稳中有升，但各家银行资本充足水平表现有所分化。2018 试行2018 7.5%8.5% 10.5%。2018 2018 100 10 830 8001,000 292.36 50 亿100 300 表1二级资本债发行规模超过100 亿元的商业银行名单（单位：亿元）序号银行名称发行规模1建设银行830.002中国银行800.003中信银行500.004浦发银行400.005农业银行400.006招商银行200.007浙商银行150.008广州农商行100.009天津银行100.0010中原银行100.00资料来源：Wind，联合评级整理2018 10.80%2017

7、0.05 个1.33017 .02 13.8，2017 0.16 年15.04%39bp12.48%12.70%， +22bp 和-5bp13.01%29bp9%图7各类商业银行资本充足率情况（单位：%）资料来源：中国银保监会，联合评级整理最为显著。2018 1.51 20170.08 2018 2018 ROA 1.00%2bpROA 1.10%、0.93%、0.84%0.98%-2bp+2bp-4bp 和-8bp24.48%、23.92%22.94%。图8商业银行净利润情况（单位：万亿元，%）资料来源：中国银保监会，联合评级整理2018 年以来，各类商业银行净息差均稳步提升，2018 年前

8、三季度商业银行平均净息差2.15%8bp2018 2.95%， 较去年同期提高12bp2018 2018 年一季度提升 13bp。图9各类商业银行净息差情况（单位：%）资料来源：中国银保监会，联合评级整理二、 商业银行 2019 年信用展望2019 年央行将延续 “宽信用”政策，预计 2019 年商业银行资产增速与 M2 保持一致，大型商业银行将保持稳定增速，中小银行受监管政策等影响主动调整业务结构，增速较去年变化不大。M2 7 2019 年M2 2018 预计 2019 年商业银行资产质量将进一步承压，城商行和农商行不良贷款率将进一步升容忍度影响，中小银行在保证监管达标的前提下较低拨备覆盖率以保证银行利润的正常增速。90 2019 120%150%2019 年净息差将受资产和负债双向压力，变化幅度不会太大，农商行净息差仍将保持行业较高水平；大型商业银行资本补充压力较小，中小银行资本补充仍具有压力。净息差方面，2018 年前三季度来看，银行业