P2P供应链金融的融资模式分析

1、作者：徐亚 文 来源：大经贸 2019年第1期徐亚 文【摘 要】 供应链金融作为一种让参与主体共赢的新型服务，经历由线下到线上的蜕变 通过P2P网贷与供应链金融的融合，针对中小企业融资难的问题，为供应链金融在贸易领域应 用找到一条新的融资来源。本文主要分析了 P2P供应链金融的概念、融资模式及制约P2P供应 链金融发展的因素。【关键词】 供应链金融 P2P 融资模式一、P2P供应链金融的概念P2P全称为peer-to-peer，即个人对个人借贷，它的本质上是民间借贷活动的互联网化的 行为。P2P供应链金融是将分散、小额的资金聚集起来，根据借款者的信用和借款规定，借给 借款人的一种商业模式。P2

2、P供应链金融弥补了传统金融市场贷款门槛高、借款手续繁杂的缺 陷，为借款者找到了快捷的融资渠道，也为普通大众找到了投资的新来源。二、P2P供应链金融融资模式根据平台对接资产端的不同，将P2P供应链金融融资模式分为三类，一类是平台对接核心 企业模式，第二类平台对接电商平台模式，第三类核心企业自建平台模式。对接核心企业模式P2P平台直接与核心企业合作，把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的风险， 管理上下游中小企业的资金流和物流。从P2P平台与供应链核心企业的合作情况来看，主要包 括：上游企业应收账款融资、商业汇票、下游企业信用贷款。核心企业起到贯穿供应链的作用，几乎掌握了所有上下游企业的资金

3、流、物流及交易的数 据。该模式较为依赖核心企业，对于供应商借款，以对核心企业的应收账款作为第一还款来源 对于下游经销商借款，核心企业一般要承诺回购，承担连带担保责任。另一种核心企业参与的模式中，特点主要是以票据作为质押物。首先，供应商与核心企业 签订贸易合同，核心企业向供应商签发商业汇票。然后，供应商通过P2P平台将商业汇票质押 给平台出借人，票据由出借人委托第三方机构代为管理。最后，到期后供应商偿还借款，逾期 未付时由核心企业兑付商业承兑汇票给出借人。对接电商平台模式电商平台拥有大量企业真实交易数据，掌握了上下游企业的库存信息、交易信息、资金信 息、物流信息等数据，对商户信息实现了点对点式的

4、监控。电商平台的供应商、会员人员等有 融资需求的借款人是P2P平台的资产端的主要来源，借款者用其在电商平台的存货抵押来申请 融资。熙止剣馳疮阡的师輕紅膿式P1PF册熙止剣馳疮阡的师輕紅膿式P1PF册I斤肝阶 虬H f除了直接对接电商平台以外，还可以通过对接中介机构，由中介机构对接不同的电商平台。在此种模式中，中介机构取得电商平台允许，查看店铺真实交易数据，并向P2P网贷平台推荐 电商企业（借款人）。核心企业自建P2P网贷平台核心企业在长期的经营过程中积累了大量的资源，如果核心企业进一步扩大融资服务范围， 仅依赖自有资金和银行授信是远远不够的。核心企业自建平台，凭借对产业链及成员企业的了 解，可

5、以及时掌握产业链相关企业面临的风险，并制定相应的金融方案，从而调动上下游的大 量资源，提高资金匹配的效率。核心企业自建P2P网贷平台的供应链金融模式包括为上游供应商融资、下游经销商贷款， 对于核心企业所属业务集团铺设线下门店的情况，P2P网贷平台还可为线下门店提供贷款撮合。 上游供应商融资类似应收账款保理融资，线下门店贷款相当于有核心企业担保的信贷融资，下 游经销商贷款业务模式如下：三、制约P2P供应链金融发展的因素分析P2P供应链金融的网络化、信息化适应了金融市场发展的趋势，增加了中小企业资金流的 来源。但P2P供应链金融业务占P2P网贷行业成交额的分量很低，说明在其发展的过程中存在 许多的

6、问题。本文在对P2P供应链金融融资模式分析的基础上，总结了以下制约P2P供应链金 融发展的因素：限额要求严通过P2P网贷平台借款有明确的借款限额要求，但是对于有些企业，比如医药、大宗商品 等交易规模较大的行业，单个平台100万元的借款限额与企业真实融资需求存在较大差距，P2P 供应链金融的支持额度明显不足，可能是影响P2P供应链金融发展的因素之一。参与各方“各自为战”状况存在，协同性较差。P2P供应链金融各参与主体共同构成了供应链融资的各个节点，发挥重要作用的每个主体 又是独立的“经济体”，有着不同的利益追求。在完成整个供应链融资的过程中，主体之间存 在利益分歧，就会产生“各自为战”的状况。缺

7、乏实力核心企业在P2P供应链金融中拥有重要作用的核心企业，应该在整个供应链中占据主导地位，对供 应链中的其他企业应该具有很强的影响能力。只有核心企业竞争实力强，其相应的市场份额占 有率才会高，而目前P2P网贷平台合作的大型企业集团的核心企业并不多。存在高度依赖互联网融资的自融情况。供应链金融围绕核心企业管理上下游中小企业的资金流和物流，因为常有抵押品，所以供 应链金融的借款利率会低于信贷的借款利率，就会出现P2P供应链金融的项目收益率要低于以 信贷业务为主的P2P网贷行业的综合收益率。但是，2018年的部分月份，供应链金融的综合收 益率要高于行业综合收益率，这与部分“暴雷”平台为了保证资金的正

8、常流动，主动提高收益 率，进行自融情况有关。四、 总结P2P供应链金融模式是对我国金融改革的有力回应，其充分整合了供应链和平台的资源与 优势，缓解了中小企业资金流的压力。当然，P2P供应链金融模式也有一系列制约其发展的因 素，为了引导P2P网贷平台供应链金融持续健康发展，监管机构、市场参与主体要把控好借款 额度，运用好大数据，推进信息共享程度，提高信息披露水平。在互联网金融背景下，积极做 好P2P网贷平台和供应链金融的融合，积极创新发展模式，提高市场竞争力，这也是未来P2P 供应链金融发展的必然趋势。【参考文献】李燕顶.P2P平台下的供应链金融模式分析J.现代营销(下旬刊)，2015(05):100-101.赵培培.P2P供应链金融的发展模式分析J.商场现代化,2016(29):193-194.牛淑珍，杨擎，秦岚川.P2P供应链金融的运作模式及其风险管理研究J.当代经 济,2017(0