浅析财务风险评价体系的构建

1、 PAGE 13浅析财务风险评价体系的构建 摘要： 财务风险评价是对可能出现的主要财务风险和财务危机进行超前的控制和管理，以避免由财务风险转化为财务危机，从而使企业获得持续生存和持续发展。因此，本文以我国企业财务风险评价的现状作为出发点，研究企业财务管理评价体系的不足之处，并建立企业财务风险评价指标体系，对企业经营中的财务风险进行有效地防范和化解，确保企业获得持续成长和发展。 关关键词： 风险险 财务务评价体体系指标 前 言 在在企业快快速成长长的过程程中，成成功与失失败往往往只有一一步之遥遥，而这这一步的的关键就就在于能能否保持持企业财财务状况况稳定。随随着经济济全球化化进程节节奏的加加快，

2、市市场竞争争愈发激激烈，这这就要求求企业必必须要有有危机意意识以及及防御危危机的能能力。研研究表明明在企业业发展历历程中，企企业的平平均寿命命很低，但但其中不不乏一些些百年公公司。这这就同企企业是否否有对风风险的预预警和防防范的意意识有关关。企业业财务风风险评价价体系不不仅有助助于提高高企业的的财务信信息质量量，正确确的引导导企业的的经营行行为，也也有效的的改善企企业的外外部经营营环境，使使企业得得到健康康、快速速的发展展。因此此，在日日趋激烈烈的市场场经济竞竞争中，企企业必须须充分认认识财务务风险管管理的重重要性，并并建立完完善的风风险评价价指标体体系，积积极防御御随时都都可能发发生的财财务

3、风险险，以确确保自身身健康的的发展。一、财务风风险的概概念及成成因 如如果要对对企业财财务风险险进行管管理，就就要从企企业财务务风险产产生的原因来来进行分分析，进进而对财财务风险险进行识识别、度度量和控控制。对企业业财务风风险的评评价和控控制都是是在对企企业财务务风险成成因分析析的基础础上进行行的。（一）财务务风险的的概念所谓财务风风险就是是指在各各种财务务活动过过程中，由由于受到到一些难难以预见见或无法法控制的的因素影影响，造造成企业业财务状状况不稳稳定，使使企业有有蒙受损损失的可可能性。一一般来讲讲，财务务风险包包括融资资风险、投投资风险险、经营营风险和和外汇风风险等。（二）企业业财务风风

4、险形成成原因 在市场场竞争日日益加大大的大环环境下，企企业所面面临的财财务风险险逐年增增多。随随着企业业经济规规模的不不断发展展壮大，也也逐渐暴暴露出很很多问题题，其中中就有严严重的财财务风险险。对于于企业来来说，财财务风险险产生的的原因主主要是来来自筹资资困难、管管理水平平低下、人人才机制制不灵活活、设备备科技含含量低、决决策盲目目、风险险经营等等。二、企业财财务风险险评价指指标体系系的现状状 我国现有有的财务风风险分析析指标体体系主要要包括的的短期偿偿债能力力分析、长长期偿债债能力分分析和盈盈利能力力分析三三方面。短期偿偿债能力力指标主主要有流动比比率、速速动比率率、存货货周转率率和应收收

5、账款周周转率；长期偿偿债能力力指标主主要包括括资产负负债率、负负债经营营率和利利息赚取取倍数；反映企企业盈利利能力的的指标有有资产净净利润率率、销售售净利润润率、成成本费用用利润率率。 目目前，财财务风险险评价的的方法分分为定性性分析和和定量分分析两大大类，定定性分析析又包括括财务比比率综合合分析法法、报表表分析法法、财务务指标分分析法以以及专家家意见法法等，定定量分析析则包括括单变量量判别模模型、多多变量判判别模型型、概率率模型、神神经网络络分析模模型等。（一）单变变量判定定模型 选选择用单单一的财财务比率率来评价价企业财财务风险险，主要要就是依依据企业业出现财财务困境境时，财财务比率率同正

6、常常状态下下的财务务比率会会有很明明显的差差别。其其中，较较重要的的有财务比比率，现现金流量量负债债总额、资资产收益益率、资资产负债债率。单单变量模模型因其其指标单单一所以以简单易易行，但但是同样样也会造造成评价价上的片片面性。我我国企业业多采用用这种财财务风险险评价方方法。（二）多元元线性评评价模型型 多多元线性性模型是是在单变变量判定定的基础础上发展展来的，它它把财务务风险概概括在某某一范围围内，但但仍没有有考虑企企业的成成长能力力，同时时它的假假设条件件是变量量服从多多元正态态分布，没没有解决决变量之之间的相相关性问问题。这这种方法法在现实实中比较较常见。（三）综合合评价法法 企企业财务

7、务风险评评价的内内容主要要是盈利利能力，其其次是偿偿债能力力，还有有成长能能力。盈盈利能力力的主要要指标是是资产净净利率、销销售净利利率、净净值报酬酬率，偿偿债能力力有4个个常用指指标：自自有资金金比率、流流动比率率、应收收账款周周转率、存存货周转转率，成成长能力力有3个个指标：销售增增长率、净净利增长长率、人人均净利利增长率率。关键键是要确确定标准准评分值值和标准准比率，需需要经过过长时间间实践，主主观性比比较强。这这种方法法在我国国企业中中的应用用比较普普遍。（四）神经经网络分分析模型型 以以上几种种财务风风险评价价方法都都是静态态的，而而神经网网络分析析模型实实现了企企业财务务风险的的动

8、态评评价。这这种模型型在200世纪990年代代已经在在国外普普遍使用用。它由由一个输输入层、若干中间层和一个输出层构成；它不需要主观定性地判断企业财务风险状态，但是比较复杂，技术要求高，所以在我国企业中它的应用还是受到不小限制。 目前前，我国国企业财财务风险险评价在在定性分分析上采采用财务务比率综综合分析析法，定定量上采采用单变变量判定定模型。三、目前财财务风险险评价体体系的不不足之处处 从目前前我国企企业实践践和理论论研究的的情况来来看，现现有财务务风险评评价所依依据的指指标，以以及在如如何有效效地进行行企业财财务风险险评价上上仍有很很大欠缺缺。（一）与企企业经营营环境不不适应 就就总体而而

9、言，对对财务风风险评价价体系的的研究开开始较晚晚，同国国外的大大部分企企业相比比，理论论知识的的基础较较差，企企业财务务风险评评价体系系多采用用单变模模型进行行财务比比率综合合分析的的方法，这这种体系系所反映映出的信信息很有有限，而而且多位位抽象概概念及函函数，不不容易进进行推广广，随着着企业经经营环境境的逐步步复杂，已已经无法法满足对对财务状状况进行行综合分分析的需需要。（二）指标标无法真真实反映映企业情情况 现现有财务务评价方方法中有有些指标标的归类类不一定定恰当，设设计也不不全面，至至少不足足以反映映企业的的情况，财财务信息息的失真真现象时时有发生生。对短期偿债债能力分分析的不不足 首首

10、先，流流动比率率和速动动比率指指标都是是通过资资产负债债表中的的数据得得出来的的指标，是是从静态态的角度度来反映映一定时时期的存存量流动动资产和和速动资资产偿还还流动负负债的能能力。这这时如果果流动资资产的质质量很差差，就会会高估企企业的流流动资产产，即使使流动比比率、速速动比率率很高，仍仍不能保保障企业业偿还到到期债务务。 其其次，存存货周转转率和应应收账款款周转率率指标如如果不能能准确的的反映出出应收账账款和存存货周转转的均衡衡情况，会会高估应应收账款款和存货货的周转转效率，对对于提供供及时有有效的信信息较为为不便。 而而且不能能量化地地反映潜潜在的变变现能力力因素和和短期债债务。计计算流

11、动动比率和和速动比比率指标标值的数数据都来来自于财财务报表表，但是是，一些些增加企企业变现现能力和和短期债债务负担担的因素素却并没没有在会会计报表表中反映映出来，这这些因素素会影响响到企业业的短期期偿债能能力。2、对长期期偿债能能力分析析的不足足一方面，在在企业资资产质量量较差的的情况下下，会使使得企业业的资产产被高估估，造成成资产负负债率和和负债经经营比率率指标不不能真实实地反映映出企业业实际的的偿债能能力。另外，企业业在使用用有关会会计调节节利润时时，会使使得企业业的利润润出现虚虚增，造造成利息息赚取倍倍数指标标也不能能够真实实地反映映出企业业的实际际偿债能能力。3、对盈利利能力分分析的不

12、不足 常常见的盈盈利能力力分析指指标基本本上都是是对以权权责发生生制为基基础的会会计数据据进行计计算和作作出评价价的，比比如销售售净利润润率、资资产净利利润率、成成本费用用利润率率等。这这些指标标不能反反映出企企业有现现金流入入的盈利利状况，只只能分析析企业盈盈利能力力的量，而而不能分分析企业业盈利能能力的质质。企业业现金流流量在某某种意义义上决定定着企业业的生存存和发展展能力，对对企业的的盈利能能力有很很大的影影响力。所所以这些些指标在在对企业业盈利能能力分析析上有很很大的局局限性。（三）缺少少行业针针对性 我我国不同同行业大大都使用用现行通通用的财财务风险险评价体体系，而而不是根根据自己己

13、的行业业特点制制定适合合自己的的财务风风险评价价体系，造造成财务务风险评评价体系系应有的的作用未未能充分分发挥，财财务风险险体系防防范预测测失真。四、对现有有财务风风险分析析指标体体系的改改进和完完善（一）短期期偿债能能力分析析指标的的改进1、现金到到期债务务比率 现现金到期期债务比比率，是是指经营营现金净净流量与与本年到到期债务务之比，其其中本年年到期债债务是指指一年之之内到期期的长期期债务和和应付票票据，这这两种债债务不能能展期，除除此之外外的其他他流动债债务都可可以还旧旧借新。因因为经营营现金净净流量需需保证偿偿还到期期的债务务，所以以现金债债务比率率指标应应大于11.现金金到期债债务比

14、率率指标通通过资产产负债表表和现金金流量表表的数据据，可以以从动态态的角度度反映一一定时期期内经营营现金流流量偿还还到期债债务的能能力，现现金到期期债务比比率越高高，则企企业短期期偿债能能力越强强，那么么企业的的财务风风险就越越小。2、负债现现金流量量比率负债现金流流量比率率，指的的是经营营活动中中产生的的现金流流量与年年末流动动负债和和年初流流动负债债两者差差额的比比值。其其中，经经营活动动产生的的现金流流量净额额来源于于现金流流量表，年年末（初初）流动动负债则则来源于于资产负负债表。考考虑到即即使有利利润的年年份也不不一定有有足够的的现金来来偿还债债务，所所以便利利用以收收付实现现制为基基

15、础的负负债现金金流量比比率指标标，这样样能够充充分地体体现企业业经营活活动产生生的现金金净流入入可以在在很大程程度上保保证其流流动负债债的偿还还，更能能直观地地反映出出企业偿偿还负债债的实际际能力。另外，可动动用的现现金资源源与本期期预计的的现金支支付之比比就是现现金支付付保障率率，它能能够从动动态角度度衡量偿偿债能力力的变化化，反映映企业在在特定期期间内可可动用的的现金资资源是否否能够满满足企业业当前现现金支付付的水平平。现金金支付保保障率越越高，说说明企业业的现金金资源越越能够满满足支付付的需要要，企业业的支付付能力正正常、稳稳定，企企业的财财务风险险较小；如果该该比率低低于1，显显然会削

16、削弱企业业的正常常支付能能力，就就有可能能引发财财务危机机，使企企业面临临较大的的财务风风险。3、周转率率指标一方面，将将应收账账款周转转率指标标改为应应收账款款平均账账龄指标标，即（某项项应收账账款账龄龄该项应应收账款款金额）/各项应应收账款款金额；另一方方面将存存货周转转率指标标改为存存货平均均占用期期指标，即即（某项项存货占占用期存货金金额）/各种存存货金额额。这种指标改改进有以以下几方方面优点点：首先先，可以以较为准准确地反反映应收收账款和和存货的的均衡情情况及进进度情况况；其次次，方便便随时评评价应收收账款和和存货的的变动情情况，而而不用再再等到期期末进行行；第三三可以避避免由于于销

17、售的的季节性性或由于于选择的的会计期期间与营营业周期期不一致致而导致致应收账账款周转转率和存存货周转转率不能能如实反反映款项项及存货货的实际际情况；最后这这两个指指标与企企业对应应收账款款和存货货进行日日常管理理所采用用的一致致，资料料容易获获取，且且无需花花费额外外的代价价。（二）长期期偿债能能力分析析指标的的改进1、现金债债务总额额比率 现现金债务务总额比比率，也也就是经经营现金金流量与与负债之之比。它它是反映映长期偿偿债能力力的动态态指标，也也是一种种保守的的长期偿偿债能力力指标，通通常不要要求以经经营现金金净流量量偿还债债务，所所以，在在全部债债务均能能展期的的情况下下，经营营现金净净

18、流量应应与利息息相等。这这种比率率反映了了企业最最大的支支付能力力，从而而决定了了企业最最大的借借款能力力。现金金债务总总额的比比率越高高，则企企业长期期偿债能能力、利利息支付付能力和和借款能能力越强强，那么么企业财财务风险险越小。2、现金偿偿还比率率 现金偿偿还比率率，是指指经营活活动现金金净流量量与长期期负债之之比。这这一比率率反映了了企业当当前经营营活动所所具备提提供现金金偿还长长期债务务的能力力。虽然然企业可可以用筹筹资活动动中产生生的现金金来偿还还债务，但但是经营营活动中中产生的的现金还还应该是是企业现现金的主主要来源源，所以以这一比比率越高高，企业业的财务务风险越越小。3、利息现现

19、金保障障倍数 利利息现金金保障倍倍数，指指的是经经营活动动现金净净流量与与债务利利息之比比。这一一比率反反映的是是企业以以现金偿偿还债务务利息的的能力。比比值一般般应该大大于1，并并且该指指标越高高，就说说明企业业越拥有有足够的的现金能能力用于于偿付利利息，则则企业的的财务风风险也就就越小。（三）盈利利能力分分析指标标的改进进 1、销销售现金金率 销销售现金金率，是是经营现现金净流流量与销销售收入入之比。表表明实现现一元销销售所取取得的经经营现金金净流量量，反映映企业主主营业务务的收现现能力。一一般而言言，这一一比率越越高，说说明企业业销售款款收回速速度越快快，对应应收账款款管理越越好，坏坏账

20、损失失风险越越小，从从而企业业的财务务风险也也越小。2、资产现现金率 资资产现金金率，是是指经营营活动现现金净流流量与平平均资产产之比。它它能够体体现出一一元资产产通过经经营活动动所能形形成的现现金净流流入，反反映了企企业资产产的经营营收现能能力。一一般来说说，这一一比率越越高，表表明企业业的现金金经营能能力越强强。它被被当做衡衡量企业业资产的的综合管管理水平平的重要要指标。3、成本费费用利润润率指标标 企企业的利利润总额额中涵盖盖了补贴贴收入和和营业外外收支净净额等因因素，然然而这些些因素是是与成本本费用不不匹配的的收入，所所以将成成本费用用利润率率公式的的分子改改做营业业利润更更为合理理，

21、这样样能较真真实地反反映出企企业的收收益状况况。（四）将非非财务指指标考虑虑进体系系 为为了能够够更好地地评价企企业的财财务状况况和经营营成果，按按照系统统性、重重要性、灵灵敏性和和简单实实用等原原则。财财务风险险评价体体系选取取了一些些评价模模型的变变量涵盖盖了企业业的偿债债能力、活活力能力力、营运运能力和和生长能能力四个个方面。同同时为了了解决财财务指标标只面向向过去的的缺陷，该该系统还还引进了了非财务务指标，从从而更加加全面的的完善了了财务风风险评价价体系。（如如下图）人力资源状况人力资源状况基础管理水平市场占有能力企业发展能力企业发展能力市场占有能力基础管理水平人力资源状况 通通过结构

22、构图的分分枝表述述，可以以让我们们清晰的的了解引引进的非非财务指指标有哪哪些。1、人力资资源状况况分析。所谓企业的人力资源,就是指能够推动整个企业发展的劳动者的能力的总称。2、产品市市场占有有能力。市场占有率是指企业的销售占整个行业销售的比重。3、基础管管理水平平分析。高层管理者经营管理是否成功和有效,关系着企业全体员工的利益。4、创新和和公司潜潜在发展展能力。企业的生命在于创新。企业创新是企业的生命与灵魂,是企业兴旺发达的关键,也是企业文化最重要的理念。只有创新,企业才能不断开发新产品,才能发展,才能开拓新市场,这是企业发展壮大金流量指标等几个方面。五、建立财财务风险险评价指指标体系系企业财

23、务风风险产生生的原因因很多，既既有企业外外部的原原因，也也有企业自自身的原原因，而而且不同同的财务务风险形形成的具具体原因因也不尽尽相同。同同时，企企业的财财务指标标较多，每每个指标标反映的的内容不不一样，对对评价公公司的财财务状况况的作用用也不同同，要设设计和选选择一个个能有效效地反映映企业某某一财务务善的最最佳指标标并不容容易。那那么，究究竟为什什么要建建立又如如何建立立一个与与当前市市场环境境相适应应的财务务风险评评价指标标体系呢呢？（一）构建建企业财财务风险险评价体体系的意意义首先, 通通过财务务风险评评价,可可以利用用其中的的预警功功能对整整个企业业的财务务状况进进行监控控, 预预知

24、财务务危机; 其次次, 通通过财务务风险评评价, 可以避避免由于于财务主主体的多多元化而而带来的的财务风风险控制制不力的的状况；再次, 通过过财务风风险评价价, 可可以加强强在投融融资方案案实施过过程中的的财务风风险控制制, 当当投融资资效果不不理想时时,也更更易于查查找原因因以力求求改进； 最后后, 通通过财务务风险评评价, 可以强强化经营营管理者者的财务务风险意意识, 牢固树树立企业业管理要要以财务务管理为为中心的的理念, 提高高企业的的整体管管理水平平。（二）构建建企业财财务风险险评价体体系的出出发点首先明确我我们构建建财务风风险评价价体系的的目标是是使企业业及时的的了解自自身的财财务风

25、险险水平,能够在在危机发发生之前前，针对对具体的的风险因因素制定定出相应应的财务务风险防防控和化化解措施施,从而而减少损损失或财财务危机机发生的的可能性性。对企业财务务风险指指标体系系的构建建就要以以增强企企业自身身抵御财财务风险险的能力力为出发发点，运运用具有有针对性性且与实实际情况况相适宜宜的指标标对财务务风险的的形成原原因进行行评价，防防止不利利局面继继续恶化化,实现现企业的的持续经经营和持持续发展展。(三)构建建企业财财务风险险体系的的原则要通过资产产负债表表、利润润表、现现金流量量表,分分析企业业财务状状况的变变动趋势势及资产产、负债债、收益益之间的的关系,从财务务报表的的会计信信息中挖挖掘企业业内在的的财务关关系,进进而对现现有的财财务风险险评价体体系的不不足加以以改进和和完善，并并大胆的的引入非非财务指指标对系系统加以以完善。力力求在科科学性,综合性性,定性性和定量量指标相相结合三三项原则则的基础础上,构构建企业业财务风风险评价价指标体体系。（四）构建建出体系系的整体体结构图图偿债能力评价体系非财务指标偿债能力评价体系非财务指标财务指标成长能力获利能力营运能力股权债务比流动比率总资产周转率现金债务比利息保障倍数存货周