各国经济指标的解释

1、各国经济指标的的解释一、利率利率，就其表现现形式来说，是是指一定时期期内利息额同同借贷资本总总额的比率。多多年来，经济济学家一直在在致力于寻找找一套能够完完全解释利率率结构和变化化的理论，“古古典学派”认认为，利率是是资本的价格格，而资本的的供给和需求求决定利率的的变化；凯恩恩斯则把利率率看作是“使使用货币的代代价”。马克克思认为，利利率是剩余价价值的一部分分，是借贷资资本家参与剩剩余价值分配配的一种表现现形式。利率率通常由国家家的中央银行行控制，在美美国由联邦储储备委员会管管理。现在，所所有国家都把把利率作为宏宏观经济调控控的重要工具具之一。当经经济过热、通通货膨胀上升升时，便提高高利率、收

2、紧紧信贷；当过过热的经济和和通货膨胀得得到控制时，便便会把利率适适当地调低。因因此，利率是是重要的基本本经济因素之之一。利率水水平对外汇汇汇率有着非常常重要的影响响，利率是影影响汇率最重重要的因素。我我们知道，汇汇率是两个国国家的货币之之间的相对价价格。和其他他商品的定价价机制一样，它它由外汇市场场上的供求关关系所决定。外外汇是一种金金融资产，人人们持有它，是是因为它能带带来资本的收收益。人们在在选择是持有有本国货币，还还是持有某一一种外国货币币时，首先也也是考虑持有有哪一种货币币能够给他带带来较大的收收益。而各国国货币的收益益率首先是由由其金融市场场的利率来衡衡量的。某种种货币的利率率上升，

3、则持持有该种货币币的利息收益益增加，吸引引投资者买人人该种货币，因因此，对该货货币有利好(行情看好)支持；如果果利率下降，持持有该种货币币的收益便会会减少，该种种货币的吸引引力也就减弱弱了。因此，可可以说“利率率升，货币强强；利率跌，货货币弱”。从经济学意意义上讲，在在外汇市场均均衡时，持有有任何两种货货币所带来的的收益应该相相等，这就是是：Ri=RRj(利率平平价条件)。这这里，R代表表收益率，ii和j代表不不同国家的货货币。如果持持有两种货币币所带来的收收益不等，则则会产生套汇汇：买进A种种外汇，而卖卖出B种外汇汇。这种套汇汇，不存在任任何风险。因因而一旦两种种货币的收益益率不等时，套套汇

4、机制就会会促使两种货货币的收益率率相等，也就就是说，不同同国家货币的的利率内在地地存在着一种种均等化倾向向和趋势，这这是利率指标标对外汇汇率率走向影响的的关键方面，也也是我们解读读和把握利率率指标的关键键。在开放经经济条件下，国国际资本流动动规模巨大，大大大超过国际际贸易额，表表明金融全球球化的极大发发展。利率差差异对汇率变变动的影响比比过去更为重重要了。当一一个国家紧缩缩信贷时，利利率会上升，在在国际市场上上形成利率差差异，将引起起短期资金在在国际间移动动，资本一般般总是从利率率低的国家流流向利率高的的国家。这样样，如果一国国的利率水平平高于其他国国家，就会吸吸引大量的资资本流人，本本国资金

5、流出出减少，导致致国际市场上上抢购这种货货币；同时资资本账户收支支得到改善，本本国货币汇价价得到提高。反反之，如果一一国松动信贷贷时，利率下下降，如果利利率水平低于于其他国家，则则会造成资本本大量流出，外外国资本流入入减少，资本本账户收支恶恶化，同时外外汇交易市场场上就会抛售售这种货币，引引起汇率下跌跌。在一般情情况下，美国国利率下跌，美美元的走势就就疲软；美国国利率上升，美美元走势偏好好。从美国国国库券(特别别是长期国库库券)的价格格变化动向，可可以探寻出美美国利率的动动向，因而可可以对预测美美元走势有所所帮助。如果果投资者认为为美国通货膨膨胀受到了控控制，那么在在现有国库券券利息收益的的吸

6、引下，尤尤其是短期国国库券，便会会受到投资者者青睐，债券券价格上扬。反反之，如果投投资者认为通通货膨胀将会会加剧或恶化化，那么利率率就可能上升升以抑制通货货膨胀，债券券的价格便会会下跌。200世纪80年年代前半期，美美国在存在着着大量的贸易易逆差和巨额额的财政赤字字的情况下，美美元依然坚挺挺，就是美国国实行高利率率政策，促使使大量资本从从日本和西欧欧流人美国的的结果。美元元的走势，受受利率因素的的影响很大。二、就业报告就业报告（TThe Emmploymment RReportt），包括与与就业相关的的信息，分别别由两个独立立的调查得出出，即企业调调查和家庭调调查。其中，企企业调查提供供有关非

7、农业业部门的就业业情况，平均均每小时工作作和总小时指指数；家庭调调查提供有关关劳动力、家家庭就业和失失业率的情况况。就业报告告通常被誉为为外汇市场能能够做出反应应的所有经济济指标中的“皇皇冠上的宝石石”，它是市市场最为敏感感的月度经济济指标，投资资者通常能从从中看到众多多市场敏感的的信息，其中中外汇市场特特别重视的是是随季节性调调整的每月非非农就业人数数的变化情况况。非农业就业业人数：为就就业报告中的的一个项目，该该项目主要统统计从事农业业生产以外的的职位变化情情形，该数据据与失业率一一同公布，公公布时间通常常为每月第一一周的周五。非非农就业人数数，能反映出出制造行业和和服务行业的的发展及其增

8、增长，数字减减少便代表企企业减低生产产，经济步入入萧条。当社社会经济较快快时，消费自自然随之而增增加，消费性性以及服务性性行业的职位位也就增多。当当非农业就业业数字大幅增增加时，表明明了一个健康康的经济状况况，理论上对对汇率应当有有利，并可能能预示着更高高的利率，而而潜在的高利利率促使外汇汇市场更多地地推动该国货货币价值，反反之亦然。因因此，该数据据是观察社会会经济和金融融发展程度和和状况的一项项重要指标。该该数据的出笼笼有可能成为为确定汇市方方向的一个转转折，也有可可能带给汇市市激烈的波动动。失业率(UUnemplloymennt Ratte)：也是是美国就业报报告中的另外外一个项目，是是指

9、一定时期期全部就业人人口中有工作作意愿而仍未未有工作的劳劳动力数字。该该数据与非农农就业人数一一同由美国劳劳工部公布，公公布时间通常常为每月第一一周的周五。通通过失业率数数据可以判断断一定时期内内全部劳动人人口的就业情情况。一直以以来，失业率率数字被视为为一个反映整整体经济状况况的指标，而而它又是每个个月最先发表表的经济数据据，所以外汇汇交易员与研研究者们喜欢欢利用失业率率指标，来对对工业生产、个个人收人甚至至新房屋兴建建等其他相关关的指标进行行预测。一般般情况下，失失业率下降，代代表整体经济济健康发展，利利于货币升值值；失业率上上升，便代表表经济发展放放缓衰退，不不利于货币升升值。若将失失业

10、率配以同同期的通胀指指标来分析，则则可知当时经经济发展是否否过热，会否否构成加息的的压力，或是是否需要通过过减息以刺激激经济的发展展。美国劳工工统计局每月月均对全美国国家庭抽样调调查，如果该该月美国公布布的失业率数数字较上月下下降，表示雇雇佣情况增加加，整体经济济情况较佳，有有利美元上升升。如果失业业率数字大，显显示美国经济济可能出现衰衰退，对美元元有不利影响响。三、国内生产总总值GDP国内生产总总值(Grooss Doomestiic Prooduct)是指在一定定时期内(一一个季度或一一年)，一个个国家或地区区的经济中所所生产出的全全部最终产品品和劳务的价价值，常被公公认为衡量国国家经济状

11、况况的最佳指标标。它不但可可反映一个国国家的经济表表现，更可以以反映一国的的国力与财富富。一国的GDDP大幅增长长，反映出该该国经济发展展蓬勃，国民民收入增加，消消费能力也随随之增强。在在这种情况下下，该国中央央银行将有可可能提高利率率，紧缩货币币供应，国家家经济表现良良好及利率的的上升会增加加该国货币的的吸引力。反反过来说，如如果一国的GGDP出现负负增长，显示示该国经济处处于衰退状态态，消费能力力减低。这时时该国中央银银行将可能减减息以刺激经经济再度增长长，利率下降降加上经济表表现不振，该该国货币的吸吸引力也就随随之而减低了了。因此，一一般来说，高高经济增长率率会推动本国国货币汇率的的上涨

12、，而低低经济增长率率则会造成该该国货币汇率率下跌。西方国家GGDP的公布布通常分为每每月公布和每每季公布，其其中又以每季季公布的GDDP数据最为为重要。在美美国，国内生生产总值由商商务部负责分分析统计，惯惯例是每季估估计及统计一一次。每次在在发表初步预预估数据(TThe Prrelimiinary Estimmates)后，还会有有两次的修订订公布(Thhe Firrst Reevisioon & TThe Fiinal RRevisiion)，主主要发表时间间在每个月的的第三个星期期。国内生产产总值通常用用来跟去年同同期作比较，如如有增加，就就代表经济较较快，有利其其货币升值；如减少，则则表

13、示经济放放缓，其货币币便有贬值的的压力。以美美国来说，国国内生产总值值能有3%的的增长，便是是理想水平，表表明经济发展展是健康的，高高于此水平表表示有通货压压力；低于11.5%的增增长，就显示示经济放缓和和有步入衰退退的迹象。四、贸易赤字贸易赤字也也叫“贸易逆逆差”,是指指一个国家的的进口总额大大于出口, 反映的是国国与国之间的的商品贸易状状况，也是判判断宏观经济济运行状况的的重要指标。贸贸易赤字对应应的是“贸易易顺差”,是是指出口大于于进口；出口口等于进口，就就称为“贸易易平衡”。如如果一个国家家经常出现贸贸易赤字现象象，国民收入入便会流出国国外，使国家家经济表现转转弱。政府若若要改善这种种

14、状况，就必必须要把国家家的货币贬值值，因为币值值下降，即变变相把出口商商品价格降低低，可以提高高出口产品的的竞争能力。因因此，当该国国外贸赤字扩扩大时，就会会利淡该国货货币，令该国国货币下跌；反之，当出出现外贸盈余余时，则是利利好该种货币币的。因此，国国际贸易状况况是影响外汇汇汇率十分重重要的因素。日日美之间的贸贸易摩擦充分分说明这一点点。美国对日日本的贸易连连年出现逆差差，致使美国国贸易收支的的恶化。为了了限制日本对对美贸易的顺顺差，美国政政府对日施加加压力，迫使使日元升值。而而日本政府则则千方百计防防止日元升值值过快，以保保持较有利的的贸易状况。美国自19971年美元元与黄金脱钩钩后,美国

15、贸贸易逆差连年年扩大，国内内经济开始转转弱，大量美美元资产流入入欧洲，逐渐渐形成后来的的“欧洲美元元”，此外，随随着欧洲国家家的壮大和亚亚洲国家的兴兴起，美元的的强势地位受受到强烈冲击击，很多国家家基于警惕美美元泡沫和防防范全球金融融风险的考虑虑，都在为国国际货币的多多元化作努力力，一定程度度也助推了欧欧元的诞生和和亚洲货币构构想的形成。五、财政赤字财政，也就就是一国政府府的收支状况况。一国政府府在每一财政政年度开始之之初，总会制制定一个当年年的财政预算算方案，若实实际执行结果果收入大于支支出，为财政政赢余，支出出大于收入，为为财政赤字。一一国之所以会会出现财政赤赤字，有许多多原因。有的的是为

16、了刺激激经济发展而而降低税率或或增加政府支支出，有的则则因为政府管管理不当，引引起大量的逃逃税或过分浪浪费。当一个个国家财政赤赤字累积过高高时，就好像像一间公司背背负的债务过过多一样，对对国家的长期期经济发展而而言，并不是是一件好事，对对于该国货币币亦属长期的的利空，且日日后为了要解解决财政赤字字只有靠减少少政府支出或或增加税收，这这两项措施，对对于经济或社社会的稳定都都有不良的影影响。一国财财政赤字若加加大，该国货货币会下跌，反反之，若财政政赤字缩小，表表示该国经济济良好，该国国货币会上扬扬。在美国，财财政部一般在在每月的第117个政府工工作日会公布布上个月联邦邦政府预算执执行情况。美美国政

17、府一向向以财政赤字字而闻名，前前总统克林顿顿时代赤字转转为赢余，但但小布什上台台后，适逢经经济衰退，又又对外连续用用兵，导致再再次出现高额额赤字。六、经常帐经常帐是主主要量度实际际资源的流动动，包括货物物的进出口、服服务的进口及及出口、从外外地应收及应应付予外地的的收益，以及及从外地及往往外地的经常常转移。贸易易经常帐(CCurrennt Acccount)为一国收支支表上的主要要项目，内容容记载一个国国家与外国包包括因为商品品、劳务进出出口、投资所所得、其它商商品与劳务所所得以及其他他因素所产生生的资金流出出与流入的状状况。如果经常帐帐余额是正数数顺差，表表示本国的净净国外财富或或净国外投资

18、资增加。如果果是负数逆逆差，表示示本国的净国国外财富或投投资减少。通通常来讲，一一国经常帐逆逆差扩大，该该国币值将贬贬值，顺差扩扩大，该国货货币将升值。经经常帐的内容容大致包括五五大项：1、商品，为为一国货物的的进口及出口口。2、劳劳务，包括商商品进出口有有关的运输及及保险费、旅旅客运费及港港口费用及本本国居民在国国外旅行、观观光及外国人人到本国旅行行、观光等的的收支。3、投资所所得，指国民民购买外国的的股票、债券券及其它资产产所赚取的股股利或利息，加加上本国对外外借款或外国国人来本国投投资，所产生生的利息支出出与红利支出出等。44、其它商品品、劳务及所所得，指前面面没有被列入入的各项居民民与

19、非居民有有关劳务与所所得的交易，使使领馆的支出出，以及居民民在外国工作作获得的报酬酬，外国政府府或国际组织织设在本国各各种机构的费费用等。一般般所谓的贸易易余额是指前前面所提四项项的总和。5、片面面转移，指现现金或实物的的捐赠、救济济、一国的对对外援助及对对国际机构经经费的分摊。在西方国家家，通常每月月或每季都会会公布经常帐帐数据，但一一个月的贸易易数据对市场场的参考作用用并不大，每每个季度经过过调整的经常常帐才较为重重要。在上世世纪7、800年代，经常常帐赤字曾经经对外汇市场场有着较大的的影响，目前前这种影响力力已经有所消消退，但对于于美国，经常常帐赤字仍然然对美元有着着较大的影响响力。经常

20、帐帐包含的内容容比较多，项项目比较繁杂杂。但是美国国每次庞大的的经常帐赤字字给美元的压压力是肯定的的。七、外汇储备外汇储备状状况是外汇交交易基本分析析的一个重要要因素，其重重要功能就是是维持外汇市市场的稳定。一一国的货币稳稳定与否，在在很大程度上上取决于特定定市场条件下下其外汇储备备所能保证的的外汇流动性性。从国际经经验看，即使使一国的货币币符合所有理理论所设定汇汇率稳定的条条件，但是，如如果这一货币币遭受到投机机力量的冲击击，且在短期期内不能满足足外汇市场上上突然扩大的的外汇流动，这这一货币也只只好贬值。从从1998年年的亚洲金融融危机看，在在浓厚的投机机氛围下，缺缺乏耐心的国国民和谨慎的的

21、外国投资者者常常丧失对对货币的信心心，成为推动动外汇市场剧剧烈波动的致致命力量。在在这一力量的的推动下，政政府维护汇率率的努力实际际远在储备降降为零之前就就已经被迫放放弃。外债的结构构和水平也是是外汇交易基基本分析的重重要因素之一一。如果一个个国家对外有有负债，必然然要影响外汇汇市场；如果果外债的管理理失当，其外外汇储备的抵抵御力将要被被削弱，对货货币的稳定性性会带来冲击击。许多国家家如阿根廷、巴巴西等的外债债数额超过其其储备额，其其初始的想法法是外债会保保持流动。但但是，在特定定的市场条件件下，如果该该国通过国际际市场大规模模融资的努力力失败，失去去了原来的融融资渠道(这这也正是东南南亚货币

22、危机机和阿根廷金金融危机中所所出现过的)，就只能通通过动用外汇汇储备来满足足流动性，维维持市场信心心，外汇储备备的稳定能力力就会受到挑挑战。从国际际经验看，在在外债管理失失当导致汇率率波动时，受受冲击货币的的汇率常常被被低估。低估估的程度主要要取决于经济济制度和社会会秩序的稳定定性。而若一一国的短期外外债居多，那那将直接冲击击外汇储备。而而如果有国际际货币基金组组织的“救援援”，货币大大幅贬值在除除了承受基金金组织贷款的的商业条件外外，还要承受受额外的调整整负担。八、经济褐皮书书美国经济褐褐皮书是联联邦储备地区区当前经济状状况评论概述述的普遍称称法，一年公公布八次。美美国联邦储备备银行（FEE

23、D）每6至至8周公布经经济现况摘要要，公布时间间约在联邦公公开市场委员员会（FOMMC）政策会会议前2周。取取名 “褐皮皮书”系因装装订镶边颜色色属褐色，该该报告包含112地区FEED分行所提提出的地区经经济情况摘要要与全国经济济情况摘要。目目前，各分行行轮流将地区区报告汇总成成全国经济情情况摘要。但但至19977年初，将不不再采用轮流流方式改以随随机抽取方式式决定。褐皮皮书对FEDD决策人士属属有价值的工工具。该报告告提供经济变变化的实时证证据，该变化化系单纯统计计数据所无法法衡量。 FFED并未要要求分行提出出特别项目。各各分行报告通通常包含零售售业、制造业业、农业与银银行业。大多多数分行

24、亦提提及地区劳工工市场，薪资资与物价压力力。九、零售销售零售销售（RRetaill Salee），是零售售销售数额的的统计汇总，是是除服务业外外包括所有主主要从事零售售业务的商店店以现金或信信用形式销售售的商品价值值总额。零售售数据对于判判定一国的经经济现状和前前景具有重要要指导作用，因因为零售销售售直接反映出出消费者支出出的增减变化化。在西方发发达国家，消消费者支出通通常占到国民民经济的一半半以上，像美美国、英国等等国，该国这这一比例可以以占到三分之之二。一国零零售销售的提提升,代表该该国消费支出出的增加，经经济情况好转转，利率可能能会被调高，对对货币有利；反之如果零零售销售下降降，则代表景

25、景气趋缓或不不佳，利率可可能调降，对对该国货币偏偏向利空。在美国，通通常在每月11114日日公布前一个个月的零售销销售数据，是是由商务部统统计局每个月月进行一次全全国性零售业业抽样调查，其其调查对象为为各种型态和和规模的零售售商(均为商商务部登记有有案的公司)。因为零售售业涉及范围围太广，因而而采取随机抽抽样的方式进进行调查，以以取得较具代代表性的数据据资料。耐用用消费品方面面的零售商包包括汽车零售售商、超级市市场、药品和和酒类经销商商等。由于服服务业的数据据很难搜集、计计算，所以将将其排除在外外，但服务业业亦属于消费费支出中重要要的一环，其其消费增减可可以从个人消消费支出(包包括商品零售售和

26、服务)这这一数据中得得出结果。在在西方国家，汽汽车销售构成成了零售销售售中最大的份份额，一般能能够占到255，因而在在公布零售销销售的同时，还还会公布一个个剔除汽车销销售的零售数数据。此外，由由于食品和能能源销售受季季节影响较大大，有时也将将食品和能源源剔除，再发发布一个核心心零售销售。十、汽车销售汽车销售（AAuto SSales）是是消费者支出出的重要组成成部分，同时时能很好地反反映出消费者者对经济前景景的信心。通通常，汽车销销售情况是我我们了解一个个国家经济循循环强弱情况况的第一手资资料，早于其其他个人消费费数据的公布布。因此，汽汽车销售为随随后公布的零零售额和个人人消费支出提提供了很好

27、的的预示作用，汽汽车销售额占占零售额的225%和整个个消费总额的的8%。另外外，汽车销售售还可以作为为预示经济衰衰退和复苏的的早期信号。汽汽车销售额如如果上升，一一般预示着该该国经济的转转好和消费者者消费意愿的的增强，对该该国货币利好好，同时可能能伴随着该国国利率的上升升，刺激该国国货币汇率上上扬。十一、个人收入入个人收入，包包括一切从工工资及社会福福利所取得的的收入，反映映了该国个人人的实际购买买力水平，预预示了未来消消费者对于商商品、服务等等需求的变化化。个人收入入指标是预测测个人的消费费能力，未来来消费者的购购买动向及评评估经济情况况的好坏的一一个有效指标标。个人收入入提升总比下下降的好

28、，个个人收入提升升代表经济情情况好转或经经济景气，相相应的，个人人消费支出就就有可能增加加；下降当然然是放缓、衰衰退的征兆，对对货币的汇率率的走势的影影响是不言而而喻。如果个个收入上升过过急，央行担担心通货膨胀胀，又会考虑虑加息，加息息当然会对货货币汇率产生生强势的效应应。个人收入包包括工资和薪薪水（56）、业主收收入（8）、租租金收入（11.4）、股股票红利（44.4）、利利息收入（111）、转转移支付（113）和其其他（6.22）。美国国的个人收入入资料由美国国商务部经济济研究分析局局负责搜集，资资料来源包括括：工资或薪薪水得自劳动动局或各行业业公会，社会会福利资料得得自社会福利利管理局和

29、退退伍军人管理理局等，股利利资料则来自自随机抽样的的公司股利分分配调查，以以上各种资料料，经过统筹筹加权统计，得得出最后结果果。通常个人人收入资料公公布的同时，另另外还有两个个相关数据一一同发表，分分别是个人消消费支出和个个人储蓄率。个个人消费支出出代表个人购购买商品或服服务消费的市市场价值，这这两项资料之之所以重要，是是因为它们都都是当期GNNP中的重要要的组成份子子，专家们可可以凭借这些些资料来预测测GNP的可可能变化幅度度。十二、领先指数数领先指数（LLeadinng Inddicatoor），也叫叫领先指标或或先行指标，是是预测未来经经济发展情况况的最重要的的经济指标之之一，是各种种引

30、导经济循循环的经济变变量的加权平平均数。领先指数由由众多要素构构成，涉及国国民经济的诸诸多方面，以以美国的领先先指数为例，主主要包括下列列要素：1，制制造业平均每每周工作量；2 ，平均均周申请失业业金人数；33 ，制造商商新增消费品品和原材料订订单；4 ，卖卖主交割执行行情况其其工厂延迟交交货的百分比比；5 ，工工厂和设备的的合同、订单单；6 ，新新增私人投资资的营建许可可；7 ，MM2货币供应应量；8 ，标标准普尔5000股票指数数及股息收益益；9，密歇歇根消费者信信心指数；110，生产成成本与卖价间间的差额。倘倘若这些要素素有多数向好好，则可提前前预期领先指指数将会上升升。领先指数通通常每

31、月公布布一次，各国国公布时间不不尽一致。假假如领先指数数连续三个月月下降，则预预示经济即将将进入衰退期期；若连续三三个月上升，则则表示经济即即将繁荣或持持续扩张。通通常领先指标标有6至9个个月的领先时时间，在美国国，一般认为为领先指标可可以在经济衰衰退前11个个月预测经济济下滑，而在在经济扩张前前3个月可预预测经济复苏苏。二战后，领领先指数已经经被成功的用用来预测西方方发达国家经经济的荣枯拐拐点。在各国国公布的领先先指标中，当当前对外汇市市场影响最大大的当属美国国的领先指数数，由美国商商务部公布，时时间大体在每每月的最后一一个工作日。其其他国家比如如日本、瑞士士、加拿大、德德国等也会公公布领先

32、指数数，德国的ZZEW经济景景气指数和IIFO经济景景气指数也包包含一定领先先指数的成分分。通常来讲讲，外汇市场场会对领先指指数的剧烈波波动做出强烈烈反应，领先先指数的猛增增将推动该国国货币走强，领领先指数的猛猛跌将促使该该国货币走软软。十三、生产者物物价指数生产者物价价指数（Prroduceer Priice Inndex），英英文缩写为PPPI，主要要用于衡量各各种商品在不不同生产阶段段的价格变化化情况，与消消费者物价指指数一样，通通常作为观察察通货膨胀水水平的重要指指标。对于外外汇市场而言言，市场更加加关注的是最最终产品PPPI的月度变变化情况。由由于食品价格格因季节变化化加大，而能能源

33、价格也经经常出现意外外波动，为了了能更清晰地地反映出整体体商品的价格格变化情况，一一般将食品和和能源价格的的变化剔除，从从而形成“核核心生产者物物价指数”，进进一步观察通通货膨胀率变变化趋势。在美国，美美国生产者物物价指数的资资料搜集由美美国劳工局负负责，他们以以问卷的方式式向各大生产产厂商搜集资资料，搜集的的基准月是每每个月包含113日在内该该星期的23300种商品品的报价，再再加权换算成成百进位形态态，为方便比比较，基期定定为19677年。一般而而言，当生产产者物价指数数增幅很大而而且持续加速速上升时，该该国央行相应应的反应是采采取加息对策策阻止通货膨膨胀快速上涨涨，则该国货货币升值的可可

34、能性增大；反之亦然。十四、消费者价价格指数消费者价格格指数(Coonsumeer Priice Inndex)，英英文缩写为CCPI，是对对一个固定的的消费品篮子子价格的衡量量，主要反映映消费者支付付商品和劳务务的价格变化化情况，也是是一种度量通通货膨胀水平平的工具，以以百分比变化化为表达形式式。在美国构构成该指标的的主要商品共共分七大类，其其中包括：食食品、酒和饮饮品、住宅、衣衣着、交通、医医药健康、娱娱乐、其他商商品及服务。在在美国，消费费物价指数由由劳工统计局局每月公布，有有两种不同的的消费物价指指数。一是工工人和职员的的消费物价指指数，简称CCPW。二是是城市消费者者的消费物价价指数，

35、简称称CPIU。德国消费者者物价指数是是量度德国境境内物价实际际变化情况。消消费物价指数数衡量消费者者经常购买的的确定的一篮篮子商品和劳劳务在一定时时间内的价格格变化。使用用消费者物价价指数，消费费者可以将本本月一篮子商商品和劳务的的价格与上一一年同期比较较。与美国的的消费者物价价指数的统计计方法不同的的是德国通过过分布在德国国的190个个市统计局在在大约2万个个零售点所收收集的大约7750种商品品的大约355万个价格数数据来更新该该指数。价格格数据的收集集定于每月的的中旬，通过过决定和比较较在数量和质质量方面保持持不便的消费费者商品的物物价来量度物物价实际变化化。CPI物价价指数指标十十分重

36、要，而而且具有启示示性，必须慎慎重把握，因因为有时公布布了该指标上上升，货币汇汇率向好，有有时则相反。因因为消费物价价指数水平表表明消费者的的购买能力，也也反映经济的的景气状况，如如果该指数下下跌，反映经经济衰退，必必然对货币汇汇率走势不利利。但如果消消费物价指数数上升，汇率率是否一定有有利好呢?不不一定，须看看消费物价指指数“升幅”如如何。倘若该该指数升幅温温和，则表示示经济稳定向向上，当然对对该国货币有有利，但如果果该指数升幅幅过大却有不不良影响，因因为物价指数数与购买能力力成反比，物物价越贵，货货币的购买能能力越低，必必然对该国货货币不利。如如果考虑对利利率的影响，则则该指标对外外汇汇率

37、的影影响作用更加加复杂。当一一国的消费物物价指数上升升时，表明该该国的通货膨膨胀率上升，亦亦即是货币的的购买力减弱弱，按照购买买力平价理论论，该国的货货币应走弱。相相反，当一国国的消费物价价指数下降时时，表明该国国的通货膨胀胀率下降，亦亦即是货币的的购买力上升升，按照购买买力平价理论论，该国的货货币应走强。但但是由于各个个国家均以控控制通货膨胀胀为首要任务务，通货膨胀胀上升同时亦亦带来利率上上升的机会，因因此，反而利利好该货币。假假如通货膨胀胀率受到控制制而下跌，利利率亦同时趋趋于回落，反反而会利淡该该地区的货币币了。降低通通货膨胀率的的政策会导致致“龙舌兰酒酒效应”，这这是拉美国家家常见的现

38、象象。十五、零售物价价指数 零售物价指指数(Rettail PPrice Indexx)，是指以以现金或信用用卡形式支付付的零售商品品的价格指数数。美国商务务部每个月对对全国范围的的零售商品抽抽样调查，包包括家具、电电器、超级市市场售卖品、医医药等，不过过各种服务业业消费则不包包括在内。汽汽车销售额构构成了零售额额中最大的单单一构成要素素，约占总额额的25%。许许多外汇市场场分析人员十十分注重考察察零售物价指指数的变化。社社会经济发展展迅速，个人人消费增加，便便会导致零售售物价上升，该该指标持续地地上升，将可可能带来通货货膨胀上升的的压力，令政政府收紧货币币供应，利率率趋升为该国国货币带来利利

39、好的支持。因因此，该指数数向好，理论论上亦利好于于该国货币。十六、进出口物物价指数进口物价指指数（Impport PPricess）是衡量美美国居民所购购买的外国产产品的物价变变化；出口物物价指数（EExportt Pricces）是衡衡量输往他国国的美国国内内所生产的产产品的物价变变化。这两个个指数的计量量方法与消费费者物价指数数计量相类似似。劳工统计计局每月收集集超过60000价企业超超过2万种产产品的净交易易价格，然后后根据19995年该产品品的相对重要要性（如它的的支出份额）进进行加权。十七、消费者信信心指数消费者信心心指数主要是是为了解消费费者对经济环环境的信心强强弱程度，反反映消费

40、者对对经济的看法法以及购买意意向。该报告告中既包括消消费者对经济济现状和就业业市场的评价价，还包括对对未來经济和和就业市场的的预期，以及及有关家庭收收入情况和是是否计划购买买房子、汽车车等消费品的的问题。透过过抽样调查，反反应消费者对对目前与往后后六个月的经经济景气、就就业情况与个个人财务状況況的感受和看看法。在美国国，由经济咨咨商会的消费费者研究中心心委托全国家家庭看法公司司每月对全美美约50000个家庭进行行调查后，得得出统计数据据。该调查从从1969年年年初开始。受受访者主要会会被问到对“目前经济景景气情况”、“目前就业情情况”的感受，作作出“很好”、“普通”或“不佳”的看法，同同时对于

41、“六个月后经经济景气情况况”、“六个月后就就业情况”、以及“六个月后收收入”等问题，表表明认为“会更好”、“与现在相同同”或“更差”的看法。对对各个问题不不同看法比例例增减变动的的趋势是观察察重点。该指指数以19885年为基期期。与密密西根大学消消费者信心指指数相比，经经济咨商会的的消费者信心心指数的波动动性更大，这这也降低了该该指数作为消消费者态度晴晴雨表的可靠靠性。环境因因素中，以劳劳动市场状況況与股市表现现对消费者信信心指数的影影响力最深，消消费者对两者者有较敏感的的反应。在经经济循环中，消消费者信心指指数被视为经经济强弱的同同时指标，与与目前的景气气状況有高度度相关性。分分析表明，该该

42、指数与消费费者支出的相相关性较弱，而而与经济状况况的落后指标标失业率有较较强的负相关关关系。股市市投资人偏好好向上增长的的消费者信心心指数，因为为其代表着消消费者有较强强烈消费商品品与服务意愿愿，有利经济济扩张。债市市投资人则偏偏好向下减少少的消费者信信心指数，因因为其代表着着消费意愿不不强，经济趋趋缓的可能性性提高。美元元汇率通常从从联储寻求暗暗示，若消费费者信心上升升，则意味着着消费增长，经经济走强，联联储可能会提提高利率，那那美元就会相相应走强。十十八、密歇根根大学消费者者信心指数密歇根大大学消费者信信心指数为美美国密歇根大大学研究人员员对消费者关关于个人财务务状况和国家家经济状况的的看

43、法进行定定期调查并进进行的相应评评估。美国密密歇根大学研研究人员利用用对500至至600名成成年人原始调调查数据，计计算出经过季季节调整后的的消费者信心心、现况指数数（包括目前前财务状况和和购买状况）和和预期指数（包包括未来一年年和五年的预预期财务状况况和经济状况况）。出于指指数计算的需需要，研究人人员设定19966年第一一季度的结果果为100。长期以来，该数据为消费者态度变化的把握提供了一个有价值的指引，进而可以较好地预测消费行为。另外，与其他同类用途的数据相比，该数据波动性更小，表现地更为稳定。与经济咨商会的消费者信心指数相比，密西根大学消费者信心指数与消费者支出之间的相关性更为密切。如果

44、消费者信心上升，债券市场将之视为利空，价格下跌；股票市场则通常视之为利好。美元汇率通常从联储寻求暗示，若消费者信心上升，则意味着消费增长，经济走强，联储可能会提高利率，那美元就会相应走强。十九、ISM制造业指数ISM指数是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。ISM指数分为制造业指数和非制造业指数两项，是衡量制造业的重要指标。其公布机构美国供应管理协会（the Institute for Supply Management，ISM）是全球最大、最权威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。该组织立于1915年，其前身是美国采购管理协会，目前拥有会

45、员45000多名、179个分会，是全美最受尊崇的专业团体之一。ISM制造业指数是考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面的情况得出结论以描述经济的走势的指数。该数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之则意味着衰退，对货币不利。数据由供应管理协会（ISM）每月初某日23：00公布。ISM供应管理协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以采购经理人指数最具有代表性。二十、采购经理理人指数 采购经理人人指数（Puurchasse Mannagemeent Inndex），反反映制造业在在生产、订单单、价格、雇雇员、交货等等各方面综合合发展状

46、况的的晴雨表。采采购经理人指指数是以百分分比来表示，常常以50%作作为经济强弱弱的分界点：即当指数高高于50%时时，被被认为为是制造业的的扩张，当指指数低于500%，尤其是是非常接近440%时，则则有经济萧条条的忧虑。它它是领先指标标中一项非常常重要的附属属指针，市场场较为看重美美国采购经理理人指数，它它是美国制造造业的体检表表，在全美采采购经理人指指数公布前，还还会公布芝加加哥采购经理理人指数，这这是全美采购购经理人指数数的一部分，市市场往往会就就芝加哥采购购经理人的表表现来对全国国采购经理人人指数做出预预期。除了对对整体指数的的关注外，采采购经理人指指数中的支付付物价指数及及收取物价指指数

47、也被视为为物价指标的的一种，而其其中的就业指指数更常被用用来预测失业业率及非农业业就业人口的的表现。二十一、芝加哥哥采购经理人人指数芝加哥采购购经理人指数数（Purcchase Managgementt Indeex），是美美国采购经理理人协会芝加加哥分会公布布的一个制造造业数据，它它是反映制造造业在生产、订订单、价格、雇雇员、交货等等各方面综合合发展状况的的晴雨表。芝芝加哥采购经经理人指数是是全美采购经经理人指数最最重要的一部部分，它通常常在全美采购购经理人指数数公布之前公公布，市场也也往往会就芝芝加哥采购经经理人的表现现来对全国采采购经理人指指数做出预期期。芝加哥采采购经理人指指数是以百分

48、分比来表示，常常以50%作作为经济强弱弱的分界点：即当指数高高于50%时时，被被认为为是制造业的的扩张，当指指数低于500%，尤其是是非常接近440%时，则则有经济萧条条的忧虑。芝芝加哥采购经经理人指数也也是领先指标标中一项非常常重要的附属属指针，市场场较为看重该该数据，它是是反映美国制制造业发展状状况的晴雨表表。二十二、服务业业采购经理人人指数服务业采购购经理人指数数(Purcchase Managgementt Indeex)是衡量量服务业在销销售、新订单单、商品价格格、存货、雇雇员、订单交交货、新出口口订单和进口口等八个范围围的状况。服服务业采购经经理人指数是是以百分比来来表示，常以以5

49、0%作为为经济强弱的的分界点，即即当指数高于于50%时，被被解释表明经经济处于扩张张中。当指数数低于50%，尤其是非非常接近400%时，则表表明经济有出出现萧条的忧忧虑。它是领领先指标中一一项非常重要要的附属指针针，借它可以以预测就业人人数的变化及及预测物价的的变动方向。二十三、工业订订单工业订单（FFactorry Ordders）包包括国内制造造业所公布的的新定单、未未交货定单和和库存及销售售情况。工业业订单反映了了一国工业生生产和销售情情况，包括耐耐用品订单和和非耐用品订订单。该指标标反映了制造造生产情形的的好坏，制造造业的厂商通通常是在接到到订单后才安安排生产的，因因此该指标也也被视为

50、下一一期生产活动动的预兆。当当耐用品订单单大幅度减少少时，反映制制造业疲弱，下下一期产量减减少，可能导导致失业率上上升，经济发发展放缓，因因此对该国货货币不利；反反之，当耐用用品订单增加加时，反映该该国经济发展展良好，有利利于该国货币币。为分析新新定单和装船船以及他们在在工业活动和和经济健康发发展上的重要要性，通常把把波动性较大大的工业，主主要为飞机和和政府需求（如如国防定单）排排除在外。新新定单在反映映美国需求方方面最大的不不足是进口需需求没有包括括在内，而美美国生产的海海外资源需求求则包括在内内。二十四、耐用品品订单耐用品订单单(Duraable GGood OOrderss)代表未来来一

51、个月内，对对不易耗损的的物品订购数数量，该数据据反应了制造造业活动情况况，就定义而而言，订单泛泛指有意购买买、而预期马马上交运或在在未来交运的的商品交易。在在美国，商务务部在每月下下旬公布前一一个月的耐用用品订单数据据。该统计数数据包括，对对汽车、飞机机等重工业产产品和制造业业资本用品，其其它诸如电器器等物品订购购情况的统计计。由于该统统计数据包括括了国防部门门用品及运输输部门用品，这这些用品均为为高价产品，这这两个部门数数据变化对整整体数据有很很大的影响，故故市场也较注注重扣除国防防部门用品及及运输部门用用品后数据的的变化情况。总总体而言，若若该数据增长长，则表示制制造业情况有有所改善，利利

52、好该国货币币。反之若降降低，则表示示制造业出现现萎缩，对该该国货币利空空。市场一般般最为重视美美国耐用品订订单指数。二十五、商业库库存由美美国商务部统统计局公布，大大约在每月的的15日左右右公布两月前前的数据。商商业库存是处处于储备状态态的商品。工工厂生产出来来的商品不会会立即通过流流通领域全部部进入个人消消费或生产消消费，有一部部分要储存起起来以备生产产和销售，因因此工商企业业保持一定数数量的商业库库存是维持和和扩大再生产产及营业范围围的一个重要要条件。但库库存量的显著著增加或减少少与市场状况况和经济兴衰衰有直接的关关系。在经济济高速发展时时期，如果商商业库存突然然增加，预示示着经济发展展将

53、要受阻，有有进入停滞或或衰退的可能能；在经济发发展低迷的时时期，如果商商业库存突然然减少，则表表明经济发展展有好转的迹迹象。因此，商商业库存是显显示一国经济济发展状况的的先行指标。商商业库存也同同时反映商业业部门对短期期信贷的需求求。商业库存存增加，可能能带动短期利利率上升，使使经济发展减减缓，表明经经济可能进入入停滞状态，严严重者可能表表明经济开始始衰退。其中中可能牵连的的相关数据如如下：月月度零售贸易易：零售企业业提供美元计计价的零售销销售和选择性性机构销售数数据；一组企企业提供月末末库存价值数数据。月月度批发贸易易：企业提供供美元计价的的商品批发销销售和月末库库存价值数据据。制造商当当前生产水平平和未来生产产量额数据。数数据分项包括括装船价值、新新定单、月末末总库存、原原材料和供应应、半成品和和成品库存。二十六、新屋开工和营建许可在美国，一般新屋开工分为两种；独栋住宅与群体住