上市公司财务分析-1

1、1财务报表表分析 20188年3月2导论论财务报表表分析课课程的地地位与价价值会计：解解决什么么问题？财务管理理：解决决什么问问题？报表分析析是会计计的延伸伸，是财财务决策策的前提提和基础础财务与会会计的关关系？熟熟高？熟熟低？本课程协协助理解解企业，有广泛泛价值和和生命力力两点声明明1、本门课课是一种种分析性性的工作作，无固固定模式式。重在在培养一一种分析析问题、解决问问题的能能力。2、该门课课只能发发现问题题，而不不能提供供解决问问题的方方案；只只能作出出评价，而不能能改善企企业的状状况。3导论论本科生和和硕士研研究生教教学区分分本科生：强调会会计逻辑辑、强调调报表项项目之间间，报表表之间

2、的的关系，以项目目分析、比率分分析为主主。研究生：强调管管理逻辑辑，强调调报表项项目与管管理实践践的关联联度，强强调财务务状况质质量与管管理质量量之间的的关系。内容相近近的课程程企业经济济活动分分析财务分析析（企业）财务报报表分析析企业财务务报告分分析4教材：财务报表表分析析南京大学学出版社社学习方法法：想想“功夫在诗诗外”；联系方式式：戴攸峥：m附：企业业财务信信息主要要资讯网网站P 544导论论5考试与成成绩1、考试课课平时成绩绩占20%，期末考考试80%；平时成绩绩确定方方式：考考勤、作作业、课课堂提问问等均为为平时分分的考察察内容。2、考察内内容考勤10%（只点三三次，缺缺一次扣扣3分

3、，全部部缺席扣扣10分）；分析报告告10%（一次）；考试80%。导论论6第一篇财财务报报表分析析概述与财务分分析有关关的现实实问题某总经理理因企业业的利润润较高，但无可可供支配配的现金金，便责责问某财财务部门门的负责责人，你你们把利利润弄到到哪里去去了？某企业向向银行提提交一份份报表，银行人人员询问问3亿资本公公积去哪哪里了，企业答答说用于于在建工工程。7第一篇财财务报报表分析析概述引发的问问题谁进行分分析分析的主主体为什么要要分析分析的目目的分析什么么分析的内内容怎么进行行分析分析的方方法按照怎样样的程序序去分析析分析的程程序8第一篇财财务报报表分析析概述财务报表表使用者者资产=负债+所有者

4、权权益经营管理理者债债权人投投资资者基本的报报表使用用者谁是财务务报表分分析的主主体？9第一篇财财务报报表分析析概述一、财务务报表分分析的主主体及目目的10第一篇财财务报报表分析析概述（一）投投资者（二）债债权人（三）经经营者（四）业业务往来来公司（五）政政府（六）注注册会计计师（七）竞竞争对手手财务报表分析的主要目的：过去的经营绩效现在的财务状况未来的发展趋势二、财务务报表分分析的主主体11第一篇财财务报报表分析析概述三、财务务报表分分析的意意义帮助分析析主体加深对企企业的了了解减少判断断的不确确定性增加决策策的科学学性12第一篇财财务报报表分析析概述资产负债债表利润表现金流量量表所有者权权

5、益变动动表其他相关关信息（ 审计计报告、管理层层讨论与与分析、预测报报告等反反映出出政策、市场、行业信信息）商品产品品成本表表主要产品品单位成成本表制造费用用明细表表销售费用用明细表表管理费用用明细表表财务费用用明细表表财务报告告四、财务务报表分分析的信信息基础础财务报表表会计报表表附注对内报表表13第一篇财财务报报表分析析概述三大主要要财务报报表：资产负债债表：反反映某一一时点财财务状况况利润表：反映某某一时期期内经营营成果现金流量量表：反反映某一一时期内内现金流流量经营资产负债表投资现金流量表融资利润表三大报表表三大活动动14第一篇财财务报报表分析析概述流动资产产长期投资资固定资产产其他资

6、产产流动负债债长期负债债所有者权权益（净资产产）资产负债债表结构构资产债权人股东资产=负债+所有者权权益资金的占占用资金的来来源15第一篇财财务报报表分析析概述关系：是一张平平衡表。作用：反映企业业在某一一时点的的财务状状况,是企业的的一张“快照”。资本负债权益资产资金资金资金存在形态资金来源渠道资产负债债表企企业财务务状况的的快照16第一篇财财务报报表分析析概述利润表的的结构172第一篇财财务报报表分析析概述利润表企业经营营成果的的摄像功能:提供企业业在某一一特定期期间内所所实现的的利润或或发生亏亏损数量量关系:利润收收入-费用作用:了解本期期收入、费用，了解利利润来源源及其结结构，把把握经

7、营营策略。18第一篇财财务报报表分析析概述现金流量量表的结结构19第一篇财财务报报表分析析概述现金流量量表企业的血血液循环环图功能：提供企业业在某一一特定期期间内有有关现金金及现金金等价物物的流入入和流出出的信息息关系：现金流入入-现金流出出=现金流量量净额作用：有助于了了解企业业利润质质量、现现金流转转状况和和预测未未来现金金流量。编制方法法：直接法和和间接法法20第一篇财财务报报表分析析概述流量利润表资产=负债+权益现金非现金流动资产现金流量量表流量存量资产负债债表（时点数）流动资产产+长期资产产=流动负债债+长期负债债+资本+保留盈余余+当年利润润利润收收入费费用反映现金金变化的的原因三

8、张主要要财务报报表间数数据关系系212会计等式式与财务务报表任一时点点的存量量等式：资产=负债+所有者权权益(净资产)或资产负负债所所有者权权益某一时期期的流量量等式：所有者权权益变动动（所所有者投投资对对所有者者的分配配）+利润利润（净净收益）收入入费用用 利润（净净收益）收入入费用用资产负债债表：时点数复式记账账历史成本本利润表：时期数权责发生生制会计等式式与财务务报表22第一篇财财务报报表分析析概述资产负债债表利润表现金流量量表净利润通通过利润润分配形形成留存存收益和和应付利利润分别别进入资资产负债债表的权权益和负负债净利润经经过现金金性和非非现金性性相关调调整，得得出经营营性现金金净流

9、量量现金净流流量反映映资产负负债表中中货币资资金的变变化情况况财务报表表之间勾勾稽关系系23照片1照片2录像第一篇财财务报报表分析析概述财务报表表分析的的基本方方法一、比较较分析法法二、比率率分析法法三、因素素分析法法24第一篇财财务报报表分析析概述一、比较较分析法法比较分析析法的含含义：是指将本本期实际际达到的的数据与与特定的的标准进进行比较较，从数数量上确确定其差差异，并并进行差差异分析析或趋势势分析的的一种方方法。差异分析析：是指通过过比较计计算差异异，分析析差异形形成的原原因，揭揭示成功功的经验验或存在在的问题题，为今今后企业业经营管管理指引引方向。趋势分析析：是指将本本期实际际达到的

10、的数据与与以前若若干期历历史数据据进行比比较，分分析企业业财务状状况、经经营成果果、现金金流量的的变化趋趋势和变变化规律律。25第一篇财财务报报表分析析概述比较的形形式绝对数比比较：利利用财务务报表中中两个或或两个以以上的绝绝对数进进行比较较，以揭揭示其数数量差异异。相对数比比较：将将财务报报表中相相关数据据对比，计算为为某种比比率、结结构比重重、百分分数，再再进行比比较，揭揭示相对对数之间间的差异异。2013年2014年2015年资产总额（万元） 9645 13338 14285营业收入（万元）156252107422141总资产周转率（次/年） 1.62 1.58 1.5526第一篇财财务

11、报报表分析析概述比较的标标准预算标准准：本期期实际与与本期预预算、计计划比较较历史标准准：本期期实际与与上期实实际、历历史最好好水平比比较行业标准准：本期期实际与与行业平平均水平平、行业业先进水水平、行行业内标标杆企业业水平比比较经验标准准：本期期实际与与经验数数据比较较27第一篇财财务报报表分析析概述财务报表表项目比比较分析析横向比较较分析将两期或或两期以以上财务务报表项项目进行行比较，并计算算增减变变动额和和增减变变动的百百分比。（通过过编制比较财务务报表来进行）纵向比较较分析对同一期期间财务务报表不不同项目目之间的关系进进行对比比分析。（通过过编制共同比财财务报表表来进行）28第一篇财财

12、务报报表分析析概述运用比较较分析法法应注意意的问题题指标内容容、范围围、计算算方法的的一致性性；会计计量量标准、会计政政策和处处理方法法的一致致性；时间单位位和长度度的一致致性；企业类型型、经营营规模和和财务结结构及目目标的一一致性。29第一篇财财务报报表分析析概述比较法小小结比较法的的两个基基本问题题：一是“和和谁比比”，二二是“比比什么么”。“ 和谁谁比”就就是选择择比较的的“参参照物”常用参照照物：（1）历史标准准：揭示变变化的趋趋势，所以亦亦称趋势势分析。好处：比比较可靠靠/客观；具具有较强强的可比比性。不足：比比较保守守；适用用范围较较窄。（2）同业标准准：可以说说明企业业在行业业中

13、所处处的地位位和水平平，但要注意意可比性性问题。（3）预算标准准：说明预预算(计划)的完成情情况。优点：符符合战略略及目标标管理的的要求。不足：外外部分析析无法利利用；预预算的主主观性未未必可靠靠。第一篇财财务报报表分析析概述比较法运运用的关关键注意可比比性问题题。用于比较较的指标标、比率率，应该该是运用用的会计计政策、计算方方法相同同，计价价标准一一致，时时间范围围相等，企业规规模、类类型相当当等。31第一篇财财务报报表分析析概述“比什么么”？总量指标标，结构构百分比比，财务务比率。财务比率率比较分分析是最最为常用用的比较较分析。在运用财财务比率率比较分分析时,应该遵循循以下两两个原则则:(

14、1)财务比率率的分子子和分母母必须来来自同一一个企业业的同一一个期间间的财务务报表,但不一定定来自同同一张报报表；(2)财务比率率的分子子与分母母之间必必须有着着一定的的逻辑联联系(如因果关关系),从而保证证所计算算的财务务比率能能够说明明一定的的问题,即比率应应具有财财务意义义。32第一篇财财务报报表分析析概述二、比率率分析法法含义：比率分析析法是将将财务报报表中具具有相互互联系的的相关数数字进行行对比，计算某某种财务务比率，借以考考察企业业财务能能力、财财务结构构的分析析方法。种类：相关比率率：两个性质质不同而而又相关关的指标标的比率率构成比率率：某项指标标各个组组成部分分占总体体的比重重

15、33第一篇财财务报报表分析析概述两个性质质不同而而又相关关的指标标的比率率2014年2015年利润总额（元）70164648.7748230315.7营业成本（元）91338150304成本利润率（%）7.6826.232成本利润润率的计计算（某上市公公司）34第一篇财财务报报表分析析概述某项指标标的各个个组成部部分占总总体的比比重支出类项项目结构构分析（某上市公公司）见下页35第一篇财财务报报表分析析概述支出类项项目结构构分析项 目金额（元）比重（%） 营业成本773 918 378.0488.4 销售费用11 492 101.91.31 管理费用 21 640 6

16、542.47 财务费用43 036 754.964.92 资产减值损失9 731 164.181.11 营业外支出2 632 826.010.30 所得税费用13 063 028.041.49 支出合计 875 514 907.13 10036第一篇财财务报报表分析析概述项目含义备注盈利能力分析企业盈利能力也称为获利能力，是指企业赚取利润的能力评估企业价值的基础，评价内部管理业绩偿债能力分析企业偿债能力是关系企业财务风险的重要内容，分为短期偿债能力和长期偿债能力可以反映企业财务风险的大小营运能力分析企业营运能力主要是指企业资产运用，循环的效率高低，包括流动资产营运能力分析和总资产营运能力分析可

17、以发现企业资产利用效率的不足，挖掘资产潜力发展能力分析企业发展的内涵是企业价值的增长，是企业通过自身的生产经营，不断扩大积累而形成的发展潜能对企业发展能力的评价是一个全方位、多角度评价过程第一篇财财务报报表分析析概述短期偿债能力比率净营动资本净营运资本流动资产流动负债流动比率流动比率流动资产/流动负债速动比率货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项称为速动资产速动比率=速动资产/流动负责现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率现金流量比率经营现金流量流动负债第一篇财财务报报表分析析概述长期偿债能力比率资产负债率=负债/资产100%资产负债率产权比率/（产权比率1

18、）产权比率资产负债率权益乘数权益乘数产权比率11/（1资产负债率） 产权比率=负债总额/股东权益权益乘数总资产/股东权益有形净值负债率有形净值负债率=非负债总额/（股东权益无形资产）有形净值=股东权益无形资产利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/利息费用息税前利润=净利润+利息费用+所得税费用=利润总额+利息费用=税前利润+利息费用，通常可以用财务费用的数作为利息费用现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量/利息费用（该比率比利息保障倍数更可靠）现金流量债务比现金流量债务比=经营现金流量/债务总额100%第一篇财财务报报表分析析概述常见的财务比率应收账款周转率、存货周转率、流

19、动资产周转率、净营动资本周率、非流动资产周转率和总资产周转率通用公式周转率通常有两种表现形式（除存货外）:（1）某资产周转次数=销售收入/某资产平均占用额（2）某资产周转天数=360/某资产周转次数注意：存货周转次数=销售成本/存货第一篇财财务报报表分析析概述盈利能力比率销售利润率（净利率）销售利润率（净利率）净利润/销售收入通用公式：利润率=净利润/资产净利率资产利润率净利润/总资产平均占用额权益净利率权益净利率净利润/平均股东权益盈利现金比率盈利现金比率经营现金净流量/净利润（应该大于1）第一篇财财务报报表分析析概述因素分析析法，是是对某个个综合财财务指标标的变动动原因按按其内在在的影响响

20、因素，计算和和确定各各个因素素对这一一综合指指标发生生变动的的影响程程度的一一种分析析方法。适用范围围：适用用于多种种因素构构成的综综合指标标的分析析，如：成本、利润、资金收收益率等等指标。前提条件件：当有有若干因因素对分分析对象象发生影影响作用用时，假假定其他他各个因因素都无无变化，顺序确确定每一一因素单单独变化化所产生生的影响响。三、因素素分析法法42第一篇财财务报报表分析析概述计算步骤骤：（1）根据综综合指标标的计算算公式确定影响响该指标标变动的的各项因因素；（2）排列各各影响因因素的顺序；（3）顺序将将前面一项项因素的的基数替替换为实实际数，将每次次替换以以后的计计算结果果与其前前一次

21、替替换以后后的计算算结果进进行对比比，得出出每项因因素的影影响程度度；（4）将各项因因素的影响程度度的代数数和，与指标标变动的的差异总总额核对对相符。43第一篇财财务报报表分析析概述【例】假定甲产产品的直直接材料料费用，定额为为8000000元，实际际为8514400元，超支支514000元。该种种产品直直接材料料费用总总额为该该种产品品产量、单位产产品直接接材料消消耗量和和直接材材料单价价的乘积积。甲产产品有关关数据如如表1所示。44第一篇财财务报报表分析析概述表1甲产品直直接材料料费用项目产品产量单位产品消耗量材料单价材料费用定额10002040800000实际11001843851400

22、差异+1002+3+51400采用连环环替代法法计算产品产量量、单位产品品材料消消耗量和材料单价价三项因素素，对产产品直接接材料费费用超支支514000元的影响响程度如如表2所示。45第一篇财财务报报表分析析概述表2甲产品直直接材料料费用替换次数影响因素各因素乘积每次替换的差异产生差异的因素产品产量单位产品 消耗量材料单价金额编号算式金额基数10002040800000第1次11002040880000+80000产品产量第2次11001840792000-88000单位产品消耗量第3次11001843851400+59400材料单价各因素影响程度合计+51400各因素46第一篇财财务报报表分析析概述计算某项项因素变变动的影影响程度度时，假定其他他因素不不变；假定前面面的因素素已经变变动，后面的因因素尚未未变动。因此，采采用这种种分析方方法，必必须按照照事物的的发展规规律和各各因素的的相互依依存关系系合理排列列各因素素的顺序序。从以上举举例可以以看出：47第一篇财财务报报表分析析概述确定各因因素排列列顺序的的一般原原则如果既有有数量因素素又有质量因素素，数量因因素在前前、质量量因素在在后；如果既有有实物数量量因素又有价值数量量因素，实物数数量因素素在前、价值数数量因素素在后；如