期货与期权习题

1、精品文档 你我共享期货与期权习题1请解释期货多头与期货空头的区别。2请详细解释(a)对冲，(b)投机和(c)套利之间的区别。3一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合约交割数量为5美分；（b)每磅5130美分时，这位投资者的收益或损失为多少?4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。3个月后卖出9交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么?1997年7需要61997年8月到1999年4期货合约的金额为100盎司。采矿公司应如何运用期货市场进行对冲?7黄金的现价为每盎司500美元。一年后交割的期货价格为每

2、盎司700美元。一位套利者可以黄金费用为零。8芝加哥交易所提供标的物为长期国债的期货合约。请描述什么样的投资者会使用这种合约。9一家航空公司的管理者这样说：“我们没有必要使用石油期货合约。因为这个管理者的观点?10 “期货是零和游戏”。你是怎样理解这句话的?11请说明未平仓合约数与成交量之间的区别。12请说明自营经纪人与佣金经纪人之间的区别。13假设你签订了一个空头白银期货合约，7月份在纽约商品交易所NYCE以每盎司5.20美元的价格卖出白银。合约规模为5000盎司。初始保证金为40003000如果你不补足保证金会怎样，1996年9月你买入一张1997年5为1830美元桶。你在1997年3月平

3、仓，平仓价格为每桶2050美元。已知1996年12月底原油价格为每捅1910美元。一张期货合约规模为1000桶，你的净收益是多少？何时实现?腹有诗书气自华精品文档 你我共享15请说明结算所管理保证金账户与经纪人管理保证金账户有何异同。会使期货价格上升还是下降?请解释原因。17请说明设计一个新的期货合约最重要的是哪几方面：18请说明保证金是如何使投资者免于违约的。19一家公司签订一份空头期货合约以每蒲式耳250美分卖出5000蒲式耳小麦。初始保证金为3000美元，维持保证金为2000证金催付?在什么情况下，可以从保证金账户中提出1500美元？1.5万磅。当前期货价格为每磅160美分；每份合约的初

4、始保证全都为6000美4500可以从保证金账户中提出2000美元？会。如果商品期货的价格低于交割期内的现货价格，还存在套利机会吗?请解释你的回答。22在某天结束时，一位结算所成员有100份多头合约，结算价格每份合约为5万美元。每份合约的初始保证金为2000美元。第二天这位会员又以每份合约5.1万美元的价格签订了20份多头合约。这天的结算价为502万美元。这位会员必须向交易结算所补交多少保证金?23假定你指示你的经纪人卖出一份7月份生猪合约会发生什么事呢?席之位是违背公众利益的。”请对此观点进行分析。生什么事呢?可能增加1个，或保持不变、或减少1个。”26假如在1997年10月24日，你拥有一个

5、1998年4月到期的牲畜期货空头。你于1998年1月21日平仓。开仓时期货价格为每磅6120美分，平仓时价格为每磅美分。已知1997年12月底的价格为每磅美分。一张合约的交割数量为4万磅牲畜。你的总盈利是多少” 。27在什么情况下使用(a)空头套期保值和(b)多头套期保值?28当用期货合约进行套期保值时，请解释基差风险的含义。保值的结果好吗?请解释原因。腹有诗书气自华精品文档 你我共享30在何种情况下最小方差套期保值根本不起套期保值的作用?31请给出企业不采用套期保值对冲特定风险的三个原因。32设商品价格每季度变动的标准差为0.65美元，该商品的期货价格每季度变动的标准差为0.81个月合约的最

6、佳套期保值比率为多少?它的含义是什么。33芝加哥交易所CBOT玉米期货的交割月份为月份。当套期保值的结束期分别为：(a)6月(b)7月(c)8月时，选择合适的期货合约来进行套期保值。预期地变小时恶化。采取何种套期保值策略来避免汇率风险?你将如何向你的同事推荐这种策略?36“如果计算出最小方差套期保值比率为1.0 ，这个套期保值是完美的。这句话对吗解释原因。37. “如果没有基差风险，最小方差套期保值比率总为1.0!”这句话对吗?解释原因。38“当便利收益很高时，多头套期保值非常吸引人。”解释其含义，并举例说明。l.2。到期日最近的活牛期货合约的价格月变动的标准差为1.4，期货价格变动和现货价格变动的相关系数为0.7，现在是10月15日，某牛肉加工商准备在11月15日购买200000磅活牛，该加工商打算使用12月的活牛期货来对冲风险。每份合约的规模为40000磅，该加工商应采用何种策略?差套期保值比率。现货价格变动量+0.50+0.61-0.22-0.35+0.79+0.44+0.15+