当前江苏财政经济运行情况分析

1、第 当前江苏财政经济运行情况分析 当前江苏财政经济运行情况分析 2021年，全省上下认真贯彻落实中央和省委省政府决策部署，坚持稳中求进工作总基调，扎实做好六稳工作，全面落实六保任务，有效应对复杂多变的外部环境和各项风险挑战，经济运行稳中有进、稳中提质、稳中蓄势，综合实力再攀新台阶，结构转型实现新突破，发展动能彰显新优势，构建新发展格局取得新成效，高质量发展迈出新步伐，经济增长动力强、态势稳、韧性足的特征持续显现，顺利实现十四五和现代化建设良好开局。 根据地区生产总值统一核算结果，2021年全省实现生产总值116364.2亿元，按不变价格计算，比上年增长8.6%，两年平均增长6.1%。其中，第一

2、产业增加值4722.4亿元，增长3.1%，两年平均增长2.4%;第二产业增加值51775.4亿元，增长10.1%，两年平均增长7.0%;第三产业增加值59866.4亿元，增长7.7%，两年平均增长5.6%。 一、综合实力再攀新台阶，高质量发展迈出坚实步伐 2021年，全省GDP迈上11万亿元新台阶，其中制造业增加值突破4万亿元，占GDP比重达35.8%，比上年提高1个百分点。社会消费品零售总额超过4万亿元，外贸规模突破5万亿元，财政收入首破万亿元。新兴动能加速成长。全年工业战略性新兴产业、高新技术产业产值分别占规上工业比重达39.8%、47.5%，分别比上年提高3个、1个百分点。全年高技术产业

3、投资同比增长21.6%，年内增速明显高于全部投资。双碳目标加速落实。全年限额以上新能源汽车零售额同比增长105.4%。规上工业中新能源汽车、锂离子电池、光伏电池等绿色低碳产品产量分别增长2倍、50.4%和32%。企业效益快速增长。11月，全省规上工业企业利润总额同比增长28.2%，两年平均增长18.6%，比2019年高出22.2个百分点;规上服务业营业利润同比增长29.1%，增速比营业收入高出4.3个百分点。 二、粮食产量再创新高，畜牧业生产保持稳定增长 2021年，全省农林牧渔业总产值8279.2亿元，按不变价格计算，比上年增长4%，两年平均增长3%。粮食总产再创新高。全省全年粮食总产749

4、.2亿斤，居全国第8位;比上年增产3.41亿斤，连续5年实现增产，连续8年总产保持在700亿斤以上。其中，夏粮产量276.1亿斤，增长0.5%;秋粮产量473.1亿斤，增长0.4%。粮食播种面积8141.3万亩，比上年增加32.8万亩，增长0.4%。全年生猪出栏2210.1万头，同比增长21.1%;年末生猪存栏1482.6万头，同比增长7.8%。家禽出栏7.2亿只，同比增长2.7%。水产品产量495.5万吨，同比增长1.1%。其中，淡水养殖348.9万吨，同比增长6.0%。 三、工业生产稳步加快，先进制造业增势强劲 2021年，全省规模以上工业增加值比上年增长12.8%，两年平均增长9.4%。

5、分三大门类看，采矿业增长2.1%，制造业增长12.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长12.8%。分经济类型看，股份制企业增长14.4%;民营企业增长15.9%，其中私营企业增长15.5%;小微型企业增长14.0%。分行业看，40个工业行业大类中有36个行业增加值同比增长，增长面达90%，较上年提升12.5个百分点。按累计增加值排名的前十大行业增加值全部实现同比增长，其中计算机通信和其他电子设备制造业、通用设备制造业、电气机械和器材制造业、专用设备制造业、金属制品业、汽车制造业分别增长17.4%、19.2%、18.4%、15.9%、15.8%、14.7%，均快于规上工业平均水平。先进制造

6、业快速发展。全年高技术制造业和装备制造业增加值同比分别增长17.2%、17%，比规上工业分别高出4.4个、4.2个百分点，占比提升至22.5%、55.1%。工业机器人、集成电路、传感器、3D打印设备等数字新产品产量分别增长62.8%、39.1%、25.5%、64.3%。 四、服务业较快复苏，高技术服务业蓬勃发展 2021年，全省第三产业增加值同比增长7.7%，两年平均增长5.6%。其中，批发和零售业增长11.1%，住宿和餐饮业增长11.9%，交通运输、仓储和邮政业增长5.6%，金融业增长6.3%，房地产业增长5.8%。11月，全省规模以上服务业营业收入同比增长24.8%，两年平均增长14.8%

7、。列统的10个门类行业中有8个行业营业收入实现两位数增长，5个行业增速超过20%，其中交通运输、仓储和邮政业，租赁和商务服务业，文化、体育和娱乐业增速达30%以上。高技术服务业持续快增。11月，全省规上高技术服务业同比增长20.5%，两年平均增长17.9%，高出规上服务业3.1个百分点。产业技术创新步伐加快，带动工程技术研究和试验发展、技术推广服务同比增长41.1%、50.1%。数字经济快速壮大，带动信息传输、软件和信息技术服务业增长17.6%，两年平均增长17%;其中互联网平台、互联网数据服务分别同比增长31%、153.1%。 五、消费品市场总体向好，新兴消费快速成长 2021年，全省实现社

8、会消费品零售总额42702.6亿元，比上年增长15.1%，两年平均增长6.4%。分消费形态看，全年限额以上单位商品零售14956.7亿元，增长15.4%;餐饮收入993.6亿元，增长21.5%。分商品类别看，全省限额以上10类主要商品零售均实现正增长。其中，建筑及装潢材料类、石油及制品类、日用品类、烟酒类、服装鞋帽针纺织品类、粮油食品类分别增长36.9%、26.6%、22.6%、17.6%、16.7%、16.0%。新兴消费规模快速壮大。全省限额以上单位中智能手机、智能家用电器和音像器材商品零售额分别增长25.9%、35.2%。以网络购物、无接触配送为代表的线上消费快速成长，全年限上商品网上零售

9、额比上年增长26.9%。 六、固定资产投资结构优化，重点领域投入力度加大 2021年，全省固定资产投资比上年增长5.8%，两年平均增长3.0%。其中，项目投资增长7.6%，比全部投资增速高出1.8个百分点。分产业看，第一产业投资比上年下降12.3%;第二产业投资增长12.1%，其中工业投资增长12.1%;第三产业投资增长1.5%。制造业投资支撑有力。全年制造业投资增长16.1%，高于全部投资10.3个百分点。其中，专用设备制造增长35.7%、计算机通信和其它电子设备制造增长15.8%、电气机械和器材制造增长25.7%、通用设备制造增长13.1%。民间投资结构优化。全年民间投资增长6.3%，其中

10、民间制造业投资增长16.4%，民间高技术产业投资增长26.2%。房地产投资继续增长。全年房地产开发投资增长2.3%，两年平均增长5.9%;商品房销售面积16551.8万平方米，增长7.3%，其中住宅销售面积14361.5万平方米，同比增长3.7%。 七、对外贸易规模高位快增，出口竞争力持续提升 2021年，全省进出口总额52130.6亿元，比上年增长17.1%，两年平均增长9.6%。其中，出口32532.3亿元，增长18.6%，两年平均增长9.3%;进口19598.3亿元，增长14.8%，两年平均增长10.1%。净出口由2020年的10363亿元扩大至12934亿元。 八、财政收入稳定增长，金

11、融存贷款规模稳步扩大 2021年，全省实现一般公共预算收入10015.2亿元，比上年增长10.6%。其中，税收收入8171.3亿元，增长10.2%，税占比达81.6%。民生领域投入进一步加大。2021年，全省一般公共预算支出14586亿元，比上年增长6.6%，其中民生支出占比近八成。年末全省金融机构人民币存款余额189433.1亿元，比上年末增长9.8%;金融机构人民币贷款余额177970.1亿元，增长15.2%。 九、居民消费价格涨幅温和，工业品价格明显上涨 2021年，全省居民消费价格同比上涨1.6%，涨幅较上年收窄0.9个百分点。其中，城市上涨1.6%，农村上涨1.5%。分类别看，食品烟

12、酒价格上涨0.9%，衣着价格上涨1.5%，居住价格上涨1.3%，生活用品及服务价格上涨1.1%，交通通信价格上涨4.3%，教育文化娱乐价格上涨1.8%，医疗保健价格上涨1.0%;其他用品及服务价格下降1.1%。全年全省工业生产者出厂、购进价格同比分别上涨6.3%、13.8%。 十、居民增收步伐加快，城乡收入差距持续缩小 2021年，全体居民人均可支配收入47498元，同比增长9.5%，两年平均增长7.1%。其中，工资性收入26721元，同比增长8.4%;经营净收入6215元，同比增长9.0%;财产净收入5316元，同比增长12.2%;转移净收入9247元，同比增长11.5%。按常住地分，城镇居

13、民人均可支配收入57743元，同比增长8.7%，两年平均增长6.3%;农村居民人均可支配收入26791元，同比增长10.7%，两年平均增长8.7%。城乡居民收入比为2.16.较上年同期缩小0.03. 总体来看，2021年全省经济稳健复苏、稳中向好的态势持续显现，高质量发展成效明显，较好发挥了全国经济压舱石作用。同时也要清醒地看到，当前宏观经济形势仍然错综复杂，外部环境更趋复杂严峻和不确定，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。下阶段，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的十九大和十九届历次全会精神，认真贯彻落实中央经济工作会议、省委经济工作会议精神，坚持稳

14、中求进工作总基调，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，推动高质量发展，统筹疫情防控和经济社会发展，努力保持经济运行在合理区间，切实扛起争当表率、争做示范、走在前列光荣使命，奋力谱写强富美高新江苏现代化建设新篇章，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。 附注： (1)两年平均增速是指以2019年相应同期数为基数，采用几何平均的方法计算的增速。 (2)地区生产总值、规模以上工业增加值及其分类项目增长速度按可比价计算，为实际增长速度;其他指标除特殊说明外，按现价计算，为名义增长速度。 (3)规模以上工业的统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的工业企业。 (4)社会消费品零售总额统计范围

15、是：从事商品零售活动或提供餐饮服务的法人企业、产业活动单位和个体户。其中，限额以上单位是指年主营业务收入2000万元及以上的批发业企业(单位)、500万元及以上的零售业企业(单位)、200万元及以上的住宿和餐饮业企业(单位)。 网上零售额是指通过公共网络交易平台(包括自建网站和第三方平台)实现的商品和服务零售额之和。商品和服务包括实物商品和非实物商品(如虚拟商品、服务类商品等)。 社会消费品零售总额包括实物商品网上零售额，不包括非实物商品网上零售额。 (5)货物进出口数据来自南京海关;财政数据来自省财政厅;金融存贷款数据来自人民银行南京分行;粮食总产、生猪存栏出栏、能繁母猪存栏、居民消费价格、

16、工业生产者出厂价格、居民人均可支配收入数据来自国家统计局江苏调查总队;其他数据均来自省统计局。 (6)部分数据因四舍五入的原因，存在总计与分项合计不等的情况。 当前江苏财政经济运行情况分析 江苏省在2021年的经济运行虽然也有经历过一定波折，但从年度最终成绩来看还是相对令人满意的。因为和主要竞争对手广东省相比，上升趋势要更明显，财税、工业和GDP等增幅都要更高一些。GDP新增也超过了广东省几十亿元，略微缩小了一点差距。 那么省内各区域和各城市在去年整体经济运行情况如何呢?GDP成绩要看，一般预算收入也要看，相比GDP存在一定的核算尺度问题，后者可能相比GDP能够更好展现经济走势的。下面就来看下

17、2021年江苏省的财政运行状况。 全省在2021年的财税表现可以说还是非常稳健的，10.2%的同比增速虽然没有浙江省那么活跃，但也要高于广东省，在全国各省中也能是中上游的增长率了。更大的亮点就是江苏省的一般预算收入总算是跨上了万亿元大关，值得庆贺。 不过省内各城市之间就有着非常大的表现差异了，增速差较大。整体来看，经济相对落后的苏北地区反而在2021年表现得更好，而相对发达的沿江八市有点不稳定。 沿江八市中主要还是宁镇扬三城表现较为不理想，尤其是南京和扬州，年度一般预算收入增速仅只有5.6%和3.8%。南京市虽然在年底最终险胜宁波几亿元，守住全国第九，但这一年的表现还是不尽人满意的。 可能有人

18、会说是疫情原因了，但事实只能是小部分影响的，不能完全甩锅给疫情。在2021年上半年，宁镇扬三城的一般预算收入增速就是偏慢的，其中扬州市只有4.1%，能怪疫情吗?所以还是得从自身产业方面找原因吧。 除了宁镇扬之外，南通和苏州也是要低于全省的增幅，但苏州市因为其体量庞大，9%的同比增长率已经是可以接受了。其一般预算收入也超过了2300亿元，继续位居全国城市第四。 沿江八市中只有无锡、常州和泰州在去年的财税运行相对快速，都要高于全省平均增速收官。其中无锡市年度一般预算收入超过了12000亿元，取得了较为亮眼的成绩，在国内同档城市中，它的11.6%增幅也就仅次于发挥出色的宁波市，快于青岛、长沙等市不少

19、。 不过无锡、常州等市在省内还不是表现最佳的，在2021年度令人刮目相看的是苏北地区。苏北五市中同比增速最低的徐州市也有12.8%，五市的增幅正好排名全省前五。虽然苏北五市的一般预算收入绝对值还是偏低的，但这样的趋势让人有所期待的。 尤其是宿迁市是其中最优者，不但增幅高达22.8%，在全省领跑，而且其税收比重也高达86.8%，同样是全省最高者。所以虽然它的一般预算收入为267.8亿元，还略低于连云港，但因为税比要高出不少，所以论其中税收早就已经超过了连云港了。 所以从全省整体来看，趋势还是非常良好的，在相对发达的沿江北市有点放缓的同时，苏北五市正在快步向前，对于全省财政收入的稳定是有不小贡献的

20、。在2021年度整体增幅在全省以及全国各区域中都是较为优秀的。 通过多年的基建、工业投资的提升，苏北地区正在逐步成为江苏经济的新增长极。虽然至今它的财税体量还是相对偏小，但前景是可期的。这也是江苏省经济能够持续稳步向上的动力之一，全省各区域能够一起发力。 当前江苏财政经济运行情况分析 2021年，江苏省经济总量以11.64万亿继续占据全国各省份第二，占全国的10.2%。值得一提的是，江苏省2021年GDP首次超过韩国(韩国2021年名义GDP为2057万亿韩元，相当于11.5万亿人民币)。同时2021年人均GDP达13.7万元，连续13年居于各省份第一位，按照平均汇率折算，突破2万美元，远超世

21、界银行制定的高收入国家收入标准。 今年三月底以来，上海地区受疫情冲击较严重，江苏地区也受到一定波及。统计局数据显示，二季度江苏省GDP同比-1.1%，上半年累计同比增长1.6%，低于全国增速。本文我们不过多局限于疫情对今年江苏省经济的影响，而是从更长的时间维度对江苏省经济情况进行简析，并对其财政以及债务情况进行研究。 实体经济根基稳固，高端制作强劲有力 经济数据方面，我们主要从生产、需求(投资、消费、出口)以及人口等方面进行梳理。 生产端看，实体经济根基较稳固，工业压舱石作用明显。 2021年江苏三次产业占比为4.1：44.5：51.4.相比于全国三次产业比重的7.3：39.4：53.3.二产

22、占比明显较高。对应的，去年江苏工业增加值占全国比重达到12.5%，工业对经济的拉动明显。 江苏省工业不仅根基稳固，并且维持较高增速。去年江苏规模以上工业增加值增长12.8%，增速远超全国水平，这其中制造业生产贡献了工业生产的重要部分。江苏省先进制造业增势良好，产业不断向中高端迈进。江苏统计局数据显示，2021年高技术产业、装备制造业增加值同比增速分别为17.1%和17.0%。高新技术产业产值与战略性新兴产业产值分别占规上工业比重达到47.5%和39.8%。 江苏省高端制造业发达，坐拥一大批卓越的制造业企业，其中包含多家市值超千亿或收入超百亿的超级公司如恒瑞医药、天合光能、亨通光电、徐工机械、威

23、孚高科等，涵盖医药制造、电器机械、计算机通信等多个行业，为江苏高端制造业的高速发展提供动力。 今年前六月，江苏中高端制造业依然延续着相对高速的发展。规上工业增加值累计同比增长2.1%，6月单月增长6.1%。6月份计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长12.9%，电气机械和器材制造业同比增长12%，医药制造业同比增长16.1%，显示出江苏省高技术制造业的强劲实力。 江苏省第三产业占GDP比重基本呈现逐年上升趋势，从2012年的43.1%升至2020年的52.5%，2021年第三产业比重小幅回落至51.4%。批零业、金融业、房地产业占据江苏省第三产业的前三名，其中房地产对江苏经济拉动作用逐渐增强

24、。近20年来，江苏房地产增加值占GDP比重不断上升，从2001年的3.5%增长至2020年的8.7%，2020年江苏房地产业增加值增速为12.9%，比全国高出7.1个百分点。2021年江苏房地产业同比增速放缓至0%左右，但房地产业增加值占全国比重达11.5%，依然高于江苏GDP占全国比重(10.2%)，对全省的经济影响较大。 江苏省民营经济较为活跃，民营经济占GDP比重与全国水平基本相当。江苏统计局指出，2021年民营经济增加值6.7万亿元，占全省GDP比重达57.3%，对经济增长贡献率达63.1%。刘鹤在2021年中国国际数字经济博览会上提到，民营经济为我国贡献了60%以上的GDP、70%以

25、上的技术创新、80%以上的城镇就业、90%以上的市场主体数量。2021年江苏省民营经济占GDP比重与全国相去不多，但与浙江省相比仍有较大差距。浙江省统计局数据显示，民营经济创造增加值预计49200亿元，占GDP的67%左右。 需求端看，固定资产投资坚实有力，消费潜力逐步提升，对外贸易强劲。 投资角度看，江苏省固定资产投资坚实有力，占GDP比重较高。2021年固定资产投资占GDP比重达54%，高于全国水平。2021年全省固定资产投资完成额6.24万亿，占全国总投资完成额的11.5%。江苏省投资增速与全国水平基本一致，但更具弹性。2020年受疫情冲击，江苏省固定资产投资增速降至0.3%，比全国增速

26、低2.6个百分点，2021年回弹至5.8个百分点，高于全国0.9个百分点。而今年疫情对江苏省的冲击再次显现，前六个月江苏省固定资产投资同比3.3%，比全国低2.8个百分点。 江苏省投资增速的高弹性可能与其偏重制造业及服务业的投资结构有关。江苏统计局指出，2021年制造业投资支撑有力，全年制造业投资增长16.1%，高于全部投资10.3个百分点。与江苏高端制造业生产旺盛一致的，江苏省高技术产业投资增速也在高位，2021年同比达21.6%，高于全部投资15.8个百分点，拉动全部投资增长3.5个百分点。今年前六月，江苏省投资结构稳中向好，制造业投资累计同比增长11.4%，高于全部投资8.1个百分点。其

27、中高技术制造业、高技术服务业投资同比分别增长14.4%、2.1%。 消费方面看，江苏省消费潜力逐步释放，消费结构不断改善。2021年江苏省城镇居民人均可支配收入从2012年的2.97万元增长到5.8万元，比全国平均水平高1.1万元。社会消费品零售总额从2012年的1.82万亿增长到4.27万亿元，复合年均增速达到9.9%，比全国高1.1个百分点。江苏省消费升级加快，结构不断改善。江苏省统计局数据显示，2021年居民人均生活消费支出为3.15万元，同比19.9%，其中教育文化娱乐消费支出和医疗保健消费支出合计占人均生活消费支出的比重为17.3%，比2020年提高0.8个百分点，居民消费结构进一步

28、改善。从消费品类型看，升级类消费需求持续释放，体育娱乐用品类、智能家用电器和音像器材、智能手机、金银珠宝类增速均远高于全部消费品零售额增速。 今年前六月，经历疫情冲击之后消费市场有序复苏，社会消费品零售总额累计同比下降3.7%，其中6月份单月增速扭正，为0.6%。升级类商品消费需求回暖，全省限额以上智能家用电器和音像器材、智能手机、可穿戴智能设备类商品零售额同比分别增长136.7%、100.9%、8.4%。 房地产销售方面看，江苏省房地产业较为发达，商品房销售面积占全国比重也逐步上升。2021年，江苏省商品房销售面积从2012年的9020万方增长到16552万方;江苏省商品房销售面积占全国的比

29、重也从2012年的8.1%上升至9.2%。与全国楼市走势较为一致的，今年6月份江苏省房地产迎来明显回暖，6月份单月销售面积达1506.2万方，环比升高170%，同比-26.9%，降幅明显缩窄。 除了对内消费潜力释放，江苏省对外贸易也十分强劲。江苏是港口大省，据江苏省政府官网介绍，包含连云港港、南京港、镇江港、苏州港、南通港5个国家主要港口在内，江苏拥有共10个沿江沿海地区港口，17个一类港口口岸，直接与世界上100多个国家和地区港口有贸易往来。2021年，江苏省出口商品总额由2012年的3342亿美元增加到5053亿美元，占全国出口总额的15%。今年四、五月份，江苏省出口受冲击严重，4月累计增

30、速一度跌至6.8%，低于全国5.6个百分点，但前6个月江苏省出口累计增速回弹至12.3%，显示出江苏出口的强大韧性。 江苏省出口不仅总量庞大，结构也持续优化。江苏统计局数据显示，2013年至2021年工业制成品出口额占出口总额比重始终保持98%以上。2021年江苏出口金额同比增长18.6%，其中机电、高新技术产品出口额分别增长17.8%、10.4%。今年以来，江苏省高新技术产品出口增速更是始终维持两位数增长，有力拉动出口增长。 人口端看，净流入增加但老龄化加重、自然负增长。 江苏省从2000年的人均GDP1.18万元增长至2021年的13.70万元，复合年均增速达12.4%，增速高于全国0.7

31、个百分点。从2009年至今，江苏省人均GDP已经连续13年居于各省份第一位。 优越的造富能力使得江苏省对外来人口有较强的吸引力。2021年江苏常住人口达8505万人，占全国总人口的6%，常住人口增长率为0.33%，增速高于全国0.3个百分点。根据国家统计局近期公布的，江苏位列跨省流入人口最多的前四名，仅位于广东、浙江、上海之后。 但是第七次人口普查的数据来看，江苏省人口老龄化趋势有所上升。与2010年六普相比，15-59岁人口的比重下降8.05个百分点，65岁及以上人口的比重上升5.32个百分点。与其他主要人口流入省份对比，江苏省老龄人口占比也处于高位。2020年江苏省65岁人口占比达到16.

32、2%，远高于广东的8.6%和浙江的13.3%以及全国的13.5%，2021年江苏省的这一比重进一步上升至17.04%。江苏省2021年常住人口出生率为5.65permil;，人口死亡率为6.77permil;，人口自然增长率为-1.12permil;。江苏省统计局网站发布的一文指出，这是新中国成立以来，江苏年度人口自然增长率首次转负。 资金端看，企业承接人口成为主要吸金来源。 2003年-2009年，江苏省对资金的吸引与对人口的吸引比较一致，江苏省金融机构人民币存款余额占全国比重从7.4%快速上升至8.4%，这同时也是江苏省人口快速增长的一段时期。2010年-2018年，江苏人口增速放缓，江苏

33、省存款占全国的比重也有了缓慢下滑趋势。2018年至今，虽然江苏省人口增速仍处于下降趋势，但江苏存款占全国比重再次上升，截至今年6月这一比重上升至8.4%，我们认为可能是企业融资大幅上升拉动的。 从贷款端来看，企业融资也为江苏省金融市场注入了活力。2019年至今，江苏省贷款增速一直维持在13%以上，始终高于全国增速，在今年二季度全国信贷萎缩、贷款增速下降的情况下，江苏省贷款增速显示出较强的韧性，6月份快速反弹至14.9%。拆解贷款结构后，我们发现居民贷款增速自2021年4月份已开始下滑，但企业贷款增速反而逐渐上升，甚至在今年2月份反超居民贷款增速。 社融方面的数据也体现出江苏企业端融资的势头。2

34、018年以来江苏省社融规模占全国比重持续上升，江苏企事业单位贷款势头也较为强劲，占全国比重一路上升。一方面有赖于江苏省制造业发展迅速，企业贷款增速大幅上升;另一方面注册制改革加快，推动企业快速成长，江苏省也抓住机遇，大力发展企业融资。 江苏的储蓄化倾向弱于全国。2016年3月份以来，江苏的净存款持续下降，净存款占全国比重也明显下降，直至今年2月份净存款才开始回升，这虽然表现出一定的储蓄化倾向，但仍弱于全国水平。江苏省金融机构人民币净存款余额从2016年的3万亿下降至2021年的1.15万亿元，占全国金融机构净存款余额比重从2016年最高8%降至2021年的2.9%。今年6月，江苏人民币净存款小

35、幅上升至1.45万亿，净存款占全国比重上升至3.25%。 江苏财政与债偿能力分析 财政实力整体较强，是中央财政重要支撑。 江苏省经济实力靠前，财政收入也非常亮眼。一般公共预算收入由2012年的5860.7亿元增加至2021年的10015.2亿元，年均增长6.1%;一般公共预算支出由7027.7亿元增加至14586亿元，年均增长8.5%。今年前6个月，江苏省实现一般公共预算收入4639亿元，比去年同期下降17.9%。以一般公共预算收入占支出比例衡量财政自给率，江苏省财政自给率近5年有明显下滑，但仍远高于全国水平，2021年财政自给率为68.7%。 江苏省财政实力整体较强，是国家财力的重要支撑。2

36、020与2021年，全国仅广东、上海、浙江、江苏、北京、山东、天津、福建8个省市净上缴中央税收(上缴中央税收和中央转移支付之间的差额)为正值，实现地方财政对中央财政的正贡献。2021年，江苏省净贡献5645.13亿元，位列第四，排名下滑一位。 财政土地依赖程度高，债务负担偏重。 虽然江苏省财政实力较强，但也存在一些问题，如财政对土地依赖程度较高，债务负担偏重。我们以土地出让收入/一般公共预算收入作为表现土地依赖程度的指标，江苏省土地依赖度自2015年以来呈现较快的上升趋势，2021年江苏省土地依赖度高达127.7%，远高于全国的43%。 从债务角度来看，江苏省全口径债务率较高。我们将地方债务分

37、为政府债与城投债两部分;以地方政府的转移性收入+国有资本经营收入+一般公共预算收入+政府性基金收入作为地方的综合财力;采用三种方式衡量地方债务负担：以地方政府债务余额/GDP代表负债率，以地方政府债务余额/综合财力代表债务率，以(地方债务余额+城投平台有息债务余额)/综合财力代表宽口径债务率。 近五年江苏省经济、财政实力强劲，相比于全国负债率与债务率迅速攀升，江苏省负债率和债务率均稳定在较低水平，2021年，江苏省GDP、一般公共预算收入、综合财力均位列全国第二，而负债率和债务率分别为16.3%和63.9%，远低于全国各省平均水平，表明江苏省政府债务负担并不重。 但将城投债余额也纳入债务后，江苏宽口径债务率处于较高水平。据同花顺统计数据，江苏省城投平台有息债务余额从2017年的5.45万亿上升至2021年的8.73万亿，年均增速达9.9%，近五年江苏城投债务余额占全国比重在15%以上。江苏省近五年宽口径债务率持续在350%左右，2021年为357.9%，高于全国各省平均的292.8%，在31个省、直辖市中排第12位，折射出江苏省地方政府隐性债务负担较重。 接下来我们将对