屈臣氏并购案例终极版课件

屈臣氏并购案例分析小组成员：演讲：曹娣资料搜集：王倩、朱星辉PPT制作：张超然、赵汝婷屈臣氏公司简介：大约在1828年，有一位叫A.SWatson的英国人在广州开了家西药房，取名广东大药房。1841年药房迁到香港，并根据粤语发音（屈wat1，臣san4）将公司名译为“屈臣氏大药房”（A.SWatsons&company），这就是屈臣氏的由来。这个以药店经营起家的公司至今仍保留着这一特色。

在1981年成为李嘉诚旗下和记黄埔有限公司全资拥有的子公司后，凭借和黄雄厚的经济实力和灵活的经营理念，屈臣氏经营的品牌涵盖之广之丰，在亚洲迅速崛起，成为家喻户晓的零售品牌。业务遍布34个地区，共经营超过8400间零售商店，聘用98,000名员工。集团涉及的商品包括有保健产品、美容产品、香水、化妆品、食品、饮品、电子产品、洋酒及机场零售业务。屈臣氏在中国200多个城市拥有超过1000家店铺和三千万名会员，是中国目前最大的保健及美容产品零售连锁店。屈臣氏在质量与创新方面建立了相当声誉，为顾客奉上令人惊喜不断和物超所值的购物环境，从而赢得顾客高度信赖。屈臣氏神话般的缔造过程Partone:前期发展

屈臣氏一个成立于1828年广州的一个小药房，通过二十来年的发展，屈臣氏于1841年业务拓展到香港。到了二十世纪初叶，屈臣氏已经在香港、中国内地与菲律宾奠定了雄厚的业务根基，旗下有一百多家零售店与药房。Parttwo:转折点屈臣氏经过百年多的沉淀后于1981年被华人首富李嘉诚名下的和记黄埔收购。

自从成了李首富的囊中物后，通过李氏团队的出神入化的缔造屈臣氏变成了全球首屈一指的个人护理用品、美容、护肤商业业态的巨擘。那么李首富又是通过什么神奇的魔杖在短短的二十来年玩转了屈臣氏成功裂变的魔方？异业联盟，强强联合如虎添翼通过嫁接大型商业地产品牌，屈臣氏中国本土开店策略从稳健从容走向激进爆发。2010年2月19日屈臣氏做出重大决定：与中国商业地产两大巨头---大连万达集团、中粮置业投资有限公司分别签署了战略合作协议。

这预示着未来几年里，屈臣氏将全面进驻全国各地的万达广场和大悦城，与国内最具实力的两大商业地产旗舰品牌实现同步扩张。

并购提速，资本魔杖法力无边屈臣氏最大的底气来自他的东家亚洲首富，李嘉诚旗下的和记黄埔实施并购策略最大的优势就是不差钱，一场跨国并购的游戏拉开了帷幕。在李嘉诚资本权杖的舞动之下屈臣氏成功地实现了裂变，并购同行是其主题之一。英国Savers连锁店、荷兰Kruidvat集团、拉脱维亚DROGAS零售连锁店、英国MerchantRetail香水连锁店、马来西亚ApexPharmacySdnBhd药店等一系列并购，让屈臣氏在自有品牌创建和产品研发、渠道积累方面有了足够大的回旋余地。5，于2004成功收购拉脱维亚著名Rota公司旗下大型零售连锁企业—DROGAS公司。Drogas是在拉脱维亚及立陶宛等国具领导地位的个人护理用品、美容、护肤系列产品零连锁企业。评价：屈臣氏集团成功收购Drogas公司，标志着屈臣氏进军波罗的海国家市场并初战告捷，此举将进一步加强屈臣氏在欧洲市场的业务扩展和竞争力，提升其国际实力。6，于2005年还收购了英国MerchantRetail香水连锁店马来西亚ApexPharmacySdnBhd药店.企业收购Kruidvat资料补充：“据悉和黄旗下零售集团屈臣氏，近日宣布收购欧洲最大药房集团荷兰KruidvatGrup，作价13亿欧元，全数以现金支付。收购完成后，将令屈臣氏的全球分店倍增至3200间，和黄主席李嘉诚表示目前会继续以现金收购，“因为股价好平”，虽然经济评测机构“标准普尔”忧虑和黄负债上升，但李嘉诚强和黄净负债仍处于低水平。”

评级机构标普指和黄以现金收购Kruidvat，加强了和黄的“负面”前景评级，认为和黄半年纯利下跌，期内负债上升6％，以现金收购、扩展3G业务，都蚕食和黄的流动资金水平，但是对于和黄的A级信贷评级表示满意。但李嘉诚表示，和黄的负债水平仍然非常健康，未来仍倾向以现金收购优质资产。和黄6月底时净负债为345亿元，占净资本的12％。屈臣氏这次收购作价，约13亿欧元，相等于Kruidvat除税、利息及折旧前盈利的4.9倍，市盈率约10倍。收购将会进一步扩大和黄的全