金融统计分析课件

金融统计分析第一章金融统计分析的基本问题一、金融活动与金融统计金融体系的五个方面中国金融统计的改革与发展制度机构工具市场调控转轨时期的发展金融统计的建立金融统计分析第一章金融统计分析的基本问题制度机构工具市场调1第一章金融统计分析的基本问题二、中国金融统计面临的新挑战经济体制改革的要求宏观金融监管的要求加入GDDS和SDDS的新要求经济全球化的新要求加入WTO的新问题金融市场创新及多样化的新要求第一章金融统计分析的基本问题二、中国金融统计面临的新挑战经2第一章金融统计分析的基本问题三、金融统计在宏观经济统计中的地位和作用宏观经济统计的完整体系：SNA(SystemofNationalAccounts).BOP(BalanceofPayment).MFS(MonetaryandFinancialStatistics).

GFS(GovernmentFinanceStatistics)SNA中的金融核算国际收支统计、政府财政统计与金融统计的关系需要建立独立的货币金融统计体系第一章金融统计分析的基本问题三、金融统计在宏观经济统计中的3第一章金融统计分析的基本问题四、改革中国货币金融统计体系的基本原则

1、适应中国市场经济体制的需要，建设成为全国宏观金融信息的主体。2、适应宏观层面金融监管的需要。3、符合国际惯例，便于国际比较和国际交流。改革目标与SNA体系的协调性、一致性与IMF《货币金融统计手册》的关系要有前瞻性第一章金融统计分析的基本问题四、改革中国货币金融统计体系的4第一章金融统计分析的基本问题五、我国金融统计体系的内容货币供应量统计信贷收支统计金融市场统计中央银行专项统计调查保险统计现金收支统计对外金融统计资金流量统计第一章金融统计分析的基本问题五、我国金融统计体系的内容货币5第一章金融统计分析的基本问题六、金融统计分析方法经济分析方法经济统计分析方法数量经济分析方法金融统计分析的工作方法动态分析静态分析第一章金融统计分析的基本问题六、金融统计分析方法动态静态6第二章货币与银行统计分析第一节货币与银行统计体系一、产生与发展市场经济三大统计帐户金融市场货物市场服务市场货币当局资产负债表银行概览帐户货币概览帐户第二章货币与银行统计分析第一节货币与银行统计体系金融市场7第二章货币与银行统计分析第一节货币与银行统计体系二、我国使用的货币供应量口径三、货币与银行统计的一般结构金融机构分为三个子部门：

货币当局：反映基础货币的创造

存款货币银行：反映存款货币的创造非货币金融机构：反映该类机构对货币创造的影响。上述三个部门的资产负债表构成银行与货币统计体系的三个组成部分M0M1M2第二章货币与银行统计分析第一节货币与银行统计体系M0M18第二章货币与银行统计分析四、我国货币与银行的统计结构三个基本账户：货币当局资产负债表、存款货币银行资产负债表、特定存款机构资产负债表。两个合并帐户：货币概览、银行概览与IMF的标准结构的不同之处：1、统计准货币时没包括外币账户；2、统计中没包括保险公司、证券公司、外资金融机构等非货币金融机构。第二章货币与银行统计分析四、我国货币与银行的统计结构9第二章货币与银行统计分析第二节三个基本账户一、货币当局资产负债表资产A负债L1.国外资产13229（1）外汇12649（2）黄金12（3）国际金融机构资产5682.对政府的债权15833.对存款货币银行的债权143584.对非货币金融机构的债权20725.对非金融部门债权1711.储备货币30633（1）发行货币10981（2）对金融机构负债16115（3）非金融机构存款3537a.邮政储蓄2655b.机关团体存款8822.债券1193.政府存款14864.自有资金3665.其它（净）-1191第二章货币与银行统计分析第二节三个基本账户资产A负债L110第二章货币与银行统计分析二、存款货币银行资产负债表资产A负债L1.国外资产52492.储备资产16275（1）准备金及在中央银行的存款15472（2）库存现金8033.中央银行债券984.对政府的债权14965.对非金融部门债权706916.对非货币金融机构的债权22241.国外负债42582.对非金融部门负债75310（1）活期存款23810（2）定期存款6739（3）储蓄存款43635（4）其他存款11263.对中央银行的负债140034.对非货币金融机构负债15025.债券2876.所有者权益33115.其它（净）-2638第二章货币与银行统计分析二、存款货币银行资产负债表资产A负11第二章货币与银行统计分析三、非货币金融机构资产负债表资产A负债L1.国外资产702.储备资产1823.中央银行债券04.国内信贷6202（1）委托贷款1256（2）信托贷款479（3）其他贷款44675.对政府债权246.对存款货币机构债权3341.国外负债6302.对非金融部门负债2025（1）委托存款1411（2）信托存款494（3）其他存款1203.债券32554.对货币当局负债365.对存款货币银行负债2036.所有者权益9757.其它（净）-312第二章货币与银行统计分析三、非货币金融机构资产负债表资产A12第二章货币与银行统计分析第三节货币概览与银行概览货币概览资产A负债L1,国外资产（净）142202.国内信贷75250（1）对政府债权（净）1593（2）对非金融部门债权70862（3）对非货币金融机构债权（净）27951.货币和准货币89025（1）货币34870a.流通中现金10178b.活期存款24692（2）准货币54155a.定期存款6739b.储蓄存款46290c.其他存款11262.债券2873.中央银行债券（净）204.所有者权益36785.其它（净）-3540第二章货币与银行统计分析第三节货币概览与银行概览资产A负13第二章货币与银行统计分析

银行概览资产A负债L1,国外资产（净）136612.国内信贷78681（1）对政府债权（净）1617（2）对非金融部门债权770641.货币和准货币91050（1）货币34870a.流通中现金10178b.活期存款24692（2）准货币56180a.定期存款6739b.储蓄存款46290c.其他存款31512.债券35423.所有者权益46534.其它（净）-6903第二章货币与银行统计分析14第二章货币与银行统计分析第四节货币需求与货币供给统计分析货币供给分析实例：（一）货币当局的资产操作与基础货币的创造19961997比上年增加增量结构%19961997比上年增加增量结构%资产26467314134946100负债264673141349461001.国外资产9562132293667741.储备资产2688930633374476（1）外汇（2）黄金（3）国际金融机构资产9330122201264912568331903486707（1）发行货币（2）对金融机构负债（3）非金融机构存款943514355

30991098116115

353715461760

4383136

92.对政府的债权3.对存款货币银行债权4.对非货币金融机构债权5.对非金融部门债权1583

1451811868615831435820721710-1601954-5150-340-102.债券011911923.政府债权1225148626154.自有资金367366-105.其它（净）-2014-119182317第二章货币与银行统计分析第四节货币需求与货币供给统计分析115第二章货币与银行统计分析（二）存款货币银行与派生货币19961997比上年增加增量结构%19961997比上年增加增量结构%资产787079603217325100负债7870796032173251001.国外资产2.储备资产（1）准备金及在中央银行存款（2）库存现金3.中央银行债券4.对政府债权5.对非金融部门债权6.对非货币金融机构债权4200136951306263301804582327765249162751546280398149670690222410492582240017098-3081245814486151411-27281.国外负债2.对非金融机构部门负债（1）活期存款（2）定期存款（3）储蓄存款（4）其他存款3.对中央银行的负债4.对非货币金融机构负债5.债券6.所有者权益7.其它（净）424061716187655042363731536142105792883298-56244258753102381067394363511261400315012873311-26381813594504516977262-410-207922-1132986078291042-2-150017第二章货币与银行统计分析（二）存款货币银行与派生货币19916第二章货币与银行统计分析货币需求的分析：回归分析法GDP、价格指数与货币供应量环比增长率%时间GDP生产资料购进价格指数消费者价格指数M0M1M21994.11994.21994.31994.41995.11995.21995.31995.41996.11996.21996.31996.41997.11997.21997.31997.41998.11998.21998.31998.412.711.611.411.811.210.39.810.210.29.89.69.69.49.598.87.277.27.819.115.312.813.111.711.39.78.34.71.30.3-0.20.2-0.6-0.3-0.4-1.5-3-5-4.622.422.627.325.521.318.213.210.19.88.67.1742.81.80.40.7-1.3-1.5-128.0118.8726.3724.2824.6221.1414.918.1927.6330.2427.9229.079.926.5611.6915.639.926.5611.6910.0917.1420.2431.826.1727.9221.1818.3316.7813.7114.9417.0918.8823.9226.2222.4420.2411.758.6913.213.6125.6329.7433.7134.5335.932.7433.6429.4728.2628.1926.8125.2623.3621.5419.2219.5815.6514.316.1914.84第二章货币与银行统计分析货币需求的分析：回归分析法时间GD17第二章货币与银行统计分析第五节其他重要指标的统计分析一、基础货币统计分析二、货币乘数统计分析三、信贷总量统计分析四、储蓄存款统计分析五、通货膨胀与货币供应量关系分析第二章货币与银行统计分析第五节其他重要指标的统计分析18第三章证券市场统计分析第一节债券估价理论第一节债券估价理论（一）决定债券理论价格的三个主要因素1、票面利率（与债券价值成正比）2、债券期限（对债券内在价值的影响具有双重作用）3、贴现率（市场平均收益率—由市场自动调节形成）债券理论价等于其未来预期现金流（本金加利息之和）按一定条件折算成的现值。（二）债券理论价格评估模型1、一般模型式中P代表债券理论价，以Ct代表t时间的预期现金流；I代表贴现率或市场平均收益率；n代表投资期内时段数（通常以年计算）第三章证券市场统计分析第一节债券估价理论第一节债券估价19第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论2.债券理论评估一般模型分析债券价格与预期现金流大小成反比，与贴现率高低成反比，与期限也成反比。评估价格分为发行价和转让价期限指有效期限、待偿期限、持有期限三种。讨论：上述三种期限有何区别？计算发行价，应使用有效期限；计算转让价时应使用待偿期限或持有期限。第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论20第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论一般模型具体化：第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论21第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论3.债券价格评估的具体模型：（1）一次还本付息债券定价公式：按单利计算，第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论（1）一次还本付22第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论3.债券价格评估的具体模型：按复利计算，第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论23第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论3.债券价格评估的具体模型：（2）分期付息一次还本债券A.按年付息按单利计算按复利计算B.半年付息第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论A.按年付息24第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论（2）分期付息一次还本债券C.按季付息第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论25第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论3.债券价格评估的具体模型：练习题1、现有3年期债券4种，分别按3个月、6个月及一年付息一次方式发行，面值100元，票面利息率8%，预计贴现率9%，分别估计其价格。（按复利计算）

2、某一债券的票面价值为1000元，10年期10%息票。假定其贴现率为12%，该债券的价值为多少？（数据带入公式即可）。如果贴现率下降到8%，债券的价格将会出现怎样的变化？如果贴现率等于票面利率，债券将以何价交易？3、面值1000元的5年期债券的票面利率为8%，1996年1月1日发行，当时的贴现率为6%，在发行时买入，计算其价值。假如在发行后第二年（即1998年1月1日）买入，其价格又是多少？（按复利计算）第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论1、现有3年期债26第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论查阅年金表和现值表计算债券价格如果债券期限较长，可查表计算。债券价格=每次支付利息额×对应期限的年金贴现系数+本金×对应期限的本金贴现系数第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论27第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论贴现债券的发行价计算公式基本原理同附息债券公式为：式中：V为债券面值；P为发行价格；d为按日计算的年贴现率（按360天计算），n为债券有效天数。练习题：某贴现债券，面值100元，期限180天，以10.5%的贴现率发行，计算其发行价格。第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论28第三章证券市场统计分析第三节债券价格波动的特点及影响因素与市场贴现率成反向变动贴现率下降对价格影响大于其上涨带来的影响债券价格债券价格与其面值差额的大小与贴现率直接相关若其它因素不变，债券票面利率越低，债券价格对贴现率的变化越敏感第三章证券市场统计分析第三节债券价格波动的特点及影响因素29第三章证券市场统计分析第四节固定利率债券和浮动利率债券根据债券利率在偿还期内是否变化，可将债券区分为固定利率债券和浮动利率债券。固定利率债券指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。固定利率债券不考虑市场变化因素，因而其筹资成本和投资收益可以事先预计，不确定性较小。浮动利率是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，也就是说，债券利率在偿还期内可以进行变动和调整。浮动利率债券往往是中长期债券。浮动利率债券的利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。美国浮动利率债券的利率水平主要参照3个月期限的国债利率，欧洲则主要参照伦敦同业拆借利率第三章证券市场统计分析第四节固定利率债券和浮动利率债券30第三章证券市场统计分析第五节债券的收益率如何计算决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：债券收益率：（到期本息和-发行价格）/（发行价格*偿还期限）*100%由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自的计算公式如下：债券出售者的收益率=（卖出价格-发行价格+持有期间的利息）/（发行价格*持有年限）*100%债券购买者的收益率=（到期本息和-买入价格）/（买入价格*剩余期限）*100%债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格*持有年限）*100%第三章证券市场统计分析第五节债券的收益率如何计算31第三章证券市场统计分析债券的收益率计算练习1.某人于1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券，井持有到1996年1月1日到期，则债券购买者的收益率和债券出售者的收益率如何计算？2.某人于1993年1月1日以120元的价格购买了面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券，并持有到1998年1月1日以140元的价格卖出，则债券持有期间的收益率是多少？第三章证券市场统计分析债券的收益率计算练习32金融统计分析第一章金融统计分析的基本问题一、金融活动与金融统计金融体系的五个方面中国金融统计的改革与发展制度机构工具市场调控转轨时期的发展金融统计的建立金融统计分析第一章金融统计分析的基本问题制度机构工具市场调33第一章金融统计分析的基本问题二、中国金融统计面临的新挑战经济体制改革的要求宏观金融监管的要求加入GDDS和SDDS的新要求经济全球化的新要求加入WTO的新问题金融市场创新及多样化的新要求第一章金融统计分析的基本问题二、中国金融统计面临的新挑战经34第一章金融统计分析的基本问题三、金融统计在宏观经济统计中的地位和作用宏观经济统计的完整体系：SNA(SystemofNationalAccounts).BOP(BalanceofPayment).MFS(MonetaryandFinancialStatistics).

GFS(GovernmentFinanceStatistics)SNA中的金融核算国际收支统计、政府财政统计与金融统计的关系需要建立独立的货币金融统计体系第一章金融统计分析的基本问题三、金融统计在宏观经济统计中的35第一章金融统计分析的基本问题四、改革中国货币金融统计体系的基本原则

1、适应中国市场经济体制的需要，建设成为全国宏观金融信息的主体。2、适应宏观层面金融监管的需要。3、符合国际惯例，便于国际比较和国际交流。改革目标与SNA体系的协调性、一致性与IMF《货币金融统计手册》的关系要有前瞻性第一章金融统计分析的基本问题四、改革中国货币金融统计体系的36第一章金融统计分析的基本问题五、我国金融统计体系的内容货币供应量统计信贷收支统计金融市场统计中央银行专项统计调查保险统计现金收支统计对外金融统计资金流量统计第一章金融统计分析的基本问题五、我国金融统计体系的内容货币37第一章金融统计分析的基本问题六、金融统计分析方法经济分析方法经济统计分析方法数量经济分析方法金融统计分析的工作方法动态分析静态分析第一章金融统计分析的基本问题六、金融统计分析方法动态静态38第二章货币与银行统计分析第一节货币与银行统计体系一、产生与发展市场经济三大统计帐户金融市场货物市场服务市场货币当局资产负债表银行概览帐户货币概览帐户第二章货币与银行统计分析第一节货币与银行统计体系金融市场39第二章货币与银行统计分析第一节货币与银行统计体系二、我国使用的货币供应量口径三、货币与银行统计的一般结构金融机构分为三个子部门：

货币当局：反映基础货币的创造

存款货币银行：反映存款货币的创造非货币金融机构：反映该类机构对货币创造的影响。上述三个部门的资产负债表构成银行与货币统计体系的三个组成部分M0M1M2第二章货币与银行统计分析第一节货币与银行统计体系M0M140第二章货币与银行统计分析四、我国货币与银行的统计结构三个基本账户：货币当局资产负债表、存款货币银行资产负债表、特定存款机构资产负债表。两个合并帐户：货币概览、银行概览与IMF的标准结构的不同之处：1、统计准货币时没包括外币账户；2、统计中没包括保险公司、证券公司、外资金融机构等非货币金融机构。第二章货币与银行统计分析四、我国货币与银行的统计结构41第二章货币与银行统计分析第二节三个基本账户一、货币当局资产负债表资产A负债L1.国外资产13229（1）外汇12649（2）黄金12（3）国际金融机构资产5682.对政府的债权15833.对存款货币银行的债权143584.对非货币金融机构的债权20725.对非金融部门债权1711.储备货币30633（1）发行货币10981（2）对金融机构负债16115（3）非金融机构存款3537a.邮政储蓄2655b.机关团体存款8822.债券1193.政府存款14864.自有资金3665.其它（净）-1191第二章货币与银行统计分析第二节三个基本账户资产A负债L142第二章货币与银行统计分析二、存款货币银行资产负债表资产A负债L1.国外资产52492.储备资产16275（1）准备金及在中央银行的存款15472（2）库存现金8033.中央银行债券984.对政府的债权14965.对非金融部门债权706916.对非货币金融机构的债权22241.国外负债42582.对非金融部门负债75310（1）活期存款23810（2）定期存款6739（3）储蓄存款43635（4）其他存款11263.对中央银行的负债140034.对非货币金融机构负债15025.债券2876.所有者权益33115.其它（净）-2638第二章货币与银行统计分析二、存款货币银行资产负债表资产A负43第二章货币与银行统计分析三、非货币金融机构资产负债表资产A负债L1.国外资产702.储备资产1823.中央银行债券04.国内信贷6202（1）委托贷款1256（2）信托贷款479（3）其他贷款44675.对政府债权246.对存款货币机构债权3341.国外负债6302.对非金融部门负债2025（1）委托存款1411（2）信托存款494（3）其他存款1203.债券32554.对货币当局负债365.对存款货币银行负债2036.所有者权益9757.其它（净）-312第二章货币与银行统计分析三、非货币金融机构资产负债表资产A44第二章货币与银行统计分析第三节货币概览与银行概览货币概览资产A负债L1,国外资产（净）142202.国内信贷75250（1）对政府债权（净）1593（2）对非金融部门债权70862（3）对非货币金融机构债权（净）27951.货币和准货币89025（1）货币34870a.流通中现金10178b.活期存款24692（2）准货币54155a.定期存款6739b.储蓄存款46290c.其他存款11262.债券2873.中央银行债券（净）204.所有者权益36785.其它（净）-3540第二章货币与银行统计分析第三节货币概览与银行概览资产A负45第二章货币与银行统计分析

银行概览资产A负债L1,国外资产（净）136612.国内信贷78681（1）对政府债权（净）1617（2）对非金融部门债权770641.货币和准货币91050（1）货币34870a.流通中现金10178b.活期存款24692（2）准货币56180a.定期存款6739b.储蓄存款46290c.其他存款31512.债券35423.所有者权益46534.其它（净）-6903第二章货币与银行统计分析46第二章货币与银行统计分析第四节货币需求与货币供给统计分析货币供给分析实例：（一）货币当局的资产操作与基础货币的创造19961997比上年增加增量结构%19961997比上年增加增量结构%资产26467314134946100负债264673141349461001.国外资产9562132293667741.储备资产2688930633374476（1）外汇（2）黄金（3）国际金融机构资产9330122201264912568331903486707（1）发行货币（2）对金融机构负债（3）非金融机构存款943514355

30991098116115

353715461760

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92.对政府的债权3.对存款货币银行债权4.对非货币金融机构债权5.对非金融部门债权1583

1451811868615831435820721710-1601954-5150-340-102.债券011911923.政府债权1225148626154.自有资金367366-105.其它（净）-2014-119182317第二章货币与银行统计分析第四节货币需求与货币供给统计分析147第二章货币与银行统计分析（二）存款货币银行与派生货币19961997比上年增加增量结构%19961997比上年增加增量结构%资产787079603217325100负债7870796032173251001.国外资产2.储备资产（1）准备金及在中央银行存款（2）库存现金3.中央银行债券4.对政府债权5.对非金融部门债权6.对非货币金融机构债权4200136951306263301804582327765249162751546280398149670690222410492582240017098-3081245814486151411-27281.国外负债2.对非金融机构部门负债（1）活期存款（2）定期存款（3）储蓄存款（4）其他存款3.对中央银行的负债4.对非货币金融机构负债5.债券6.所有者权益7.其它（净）424061716187655042363731536142105792883298-56244258753102381067394363511261400315012873311-26381813594504516977262-410-207922-1132986078291042-2-150017第二章货币与银行统计分析（二）存款货币银行与派生货币19948第二章货币与银行统计分析货币需求的分析：回归分析法GDP、价格指数与货币供应量环比增长率%时间GDP生产资料购进价格指数消费者价格指数M0M1M21994.11994.21994.31994.41995.11995.21995.31995.41996.11996.21996.31996.41997.11997.21997.31997.41998.11998.21998.31998.412.711.611.411.811.210.39.810.210.29.89.69.69.49.598.87.277.27.819.115.312.813.111.711.39.78.34.71.30.3-0.20.2-0.6-0.3-0.4-1.5-3-5-4.622.422.627.325.521.318.213.210.19.88.67.1742.81.80.40.7-1.3-1.5-128.0118.8726.3724.2824.6221.1414.918.1927.6330.2427.9229.079.926.5611.6915.639.926.5611.6910.0917.1420.2431.826.1727.9221.1818.3316.7813.7114.9417.0918.8823.9226.2222.4420.2411.758.6913.213.6125.6329.7433.7134.5335.932.7433.6429.4728.2628.1926.8125.2623.3621.5419.2219.5815.6514.316.1914.84第二章货币与银行统计分析货币需求的分析：回归分析法时间GD49第二章货币与银行统计分析第五节其他重要指标的统计分析一、基础货币统计分析二、货币乘数统计分析三、信贷总量统计分析四、储蓄存款统计分析五、通货膨胀与货币供应量关系分析第二章货币与银行统计分析第五节其他重要指标的统计分析50第三章证券市场统计分析第一节债券估价理论第一节债券估价理论（一）决定债券理论价格的三个主要因素1、票面利率（与债券价值成正比）2、债券期限（对债券内在价值的影响具有双重作用）3、贴现率（市场平均收益率—由市场自动调节形成）债券理论价等于其未来预期现金流（本金加利息之和）按一定条件折算成的现值。（二）债券理论价格评估模型1、一般模型式中P代表债券理论价，以Ct代表t时间的预期现金流；I代表贴现率或市场平均收益率；n代表投资期内时段数（通常以年计算）第三章证券市场统计分析第一节债券估价理论第一节债券估价51第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论2.债券理论评估一般模型分析债券价格与预期现金流大小成反比，与贴现率高低成反比，与期限也成反比。评估价格分为发行价和转让价期限指有效期限、待偿期限、持有期限三种。讨论：上述三种期限有何区别？计算发行价，应使用有效期限；计算转让价时应使用待偿期限或持有期限。第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论52第三章证券市场统计分析第二节债券估价理论一般模型具