中小投资者该如何玩转复利

中小投资者该如何玩转复(2009-12-27标签：股票分：金融集萃巴老认为区分“价值投资”与“成长投资”并无必要，他认为“成长”是价值方程的变量之一长否是正面因素及成长本身的价值”是可以量化出来的。但就狭义的股票投资策略而言值投资”与“成长投资”的区别仍是明显的。不少人想学巴菲特模仿巴菲特是极少有人能从一个整体的框架来理解巴老的投资操作。甚至不少人简单的将巴老理解为一个“选股大师了他在根本上是一个无与伦比的资本家一伟大的资本置大师一最卓越的资本分配者他自己的话来说，他的使命就是—一面激励些原本就很富有的经理们继续有动力孜孜以求一方面就是分配资本自从1965年，巴老的名字就与“伯克希尔”这个名字紧紧的联系在一起，伯克希尔是一家投资控股公司后老投资操作更多的是一个企业层面的资本分配过程不是个人式的投资操作为一家上市企业的董事长及一系列其他显赫职位的企业家更一个管理者巴菲特而不仅仅是一个投资家巴菲特的投资操作考虑到个人的职业声誉资金规模、实际的职权、税收负担及实际收益水平、可供投资的领域，会呈现很复杂的形式，也会有很大的局限性。普通投资者不可能有巴老那样庞大的能力圈和一系列投资技能能有他那样的资金规模及抗风险能力，更不可能有他那样的便利条件、职业声誉如不从一个整体的框架来理解伯克希尔的投资操作理解资本分配的本质的话去械的学习巴菲特的一切投资操作，将他的一切投资操作固化、扩大化、绝对化，恰恰背离了独立思考、追求真理的求实精神。股神的投资操作，当然有深刻的哲理在里面他一切投资操作，均是特定条件、特定环境下的不确定性决策方案，用运筹学的语言来说，就是“投资目标+理化体系+约条件”综合起作用的决策方案。对我们这样的中小投资者而言目+理化体+约束条件”这者就“投资目标”而言，我们可以适当变通，比如说小资金的复利目标可以略高一点化系需要我们深刻领会资本分配的本质及股神的思想精华供我们变通的余地很小而“束条件言们临的实际情形与股神的实际情形以是天壤之别使们投资目标”和“公理化体系”与股神完全相同，考虑到“约束条件”不同，我们也注定与股神有不同的投资操作这，这是哲学逻辑层面济逻辑层面、运筹学逻辑层面很容易得出的一条结论。作为小资金级别的中小投资者也不必那么悲观也有自己的优势真实的股权投资不了董事会无法控制、约束管理层，我们可以做一把“虚拟的股权投资合理价格介入公司治理良好的优秀企业的股权，做一个“不管事”的小股东；股神不可能再去考虑小市值股票却可以去捡那些金子不可能去考虑困境反转型投资，我们则可以我们的机会成本高全可以快速换仓不考虑冲击成本轻松的将手中的高估值资产置换成低估值资产而且还不考虑税收的约束们没有股神那样硕大的能力圈但我们可以买入自己看好行业的股票全可以很低价格介入出行业时仍很轻松，

完全无实业资本之“劳形事实上，就资本分配而言，我们的“约束条件”比股神还少很多，这恰恰是我们的优势啊，怎么能丢失这一优势呢？我们该如何玩转复利呢？这其实并无标准答案，但仍是有迹可循：Case1以合理价格介入有持续竞争优势的公司，过滤掉中间价格波动，较长时间持有这本质上是让企业自己拿利润去复利果我们介入的价格足够的低一策略甚至可以成为主要投资策略；当然了，企业不一定要是“高成长其不能是不断圈钱、融资的高成长。如果企业高分红，我们只有持有时间较长，就相当于拥有了小型的钱袋子，可以拿分红去找到潜在收益更高的资产；坚持普通的“价值型”策略，即：低估时入、高估时卖出Case1式投资这公司相当稀少而且通常价不菲实际收益率未必会高因此，不能眼光仅盯在大块的钻石上场被丢弃的普通的碎金子我们也要捡一些普通的被低估的、被冷落的小市值股票类投资通常而言，不大可能有什么像样的分红回报能是谋取价差为主，但是从投资的本质而言，这比“高估买入明星公司”要好得多。这恰恰是很多投资者学习巴菲特的误区所在，事实上，就小资金而言，这一类投资操作如果忽视了，只去做大市值的蓝筹股，恰恰是放弃了自己的优势，也偏离了投资的本质。其他证券投资及套利由于经验有限及实业投资的复杂性出成本之高昂再考虑外汇投资商品投资的复杂性，通常而言，我们得以证券投资为主（因人而异，这并非绝对投资终归只是证券投资的一种，债券投资、封基、货币市场基金、套利在特定时期能产生一定的正收益。在股市里找不到机会时我们也完应该投资于流动性好的风险的正收益率品种怎说也比亏损强多了。总之单一的投资策略是注定不能有较高投资回报率的转复利应是一套战术组合。就资本分配的“投资目标+理化体系+约条件”公式而言，我们不必、也不能死抠投资大师们的一切操作，而要吃透的是“公理化体系”的思想精华，吃透“投资目标”