医药生物行业8月投资策略：资金避风港优选高性价比标的

第页摘要7月政策回顾：医保、集采整体趋严，创新仍是重要方向①集采：药品集采政策底出现，新出高值耗材改革方案，改革中行业走向规范。②医保：实施医保待遇清单管理，医保制度全国统一规范。③健康行动：实施健康中国行动，落实预防为主方针。8月政策前瞻：新版医保目录遴选，积极关注特色品种上市公司部分重点品种将有望纳入新版医保目录，建议关注恒瑞医药（吡咯替尼、19K等）、君实生物（PD1）、信达生物（PD1）、歌礼生物（达诺瑞韦）等。行业数据：增速降档后平稳运行，横向对比仍有优势2019年H1，医药制造业营业收入和利润总额分别同比增长8.5%和9.4%。行业增速降档后，维持总体平稳运行。横向行业比较，医药行业收入增速排名维持第4，利润增速排名维持第7，仍有一定相对优势。7月行情回顾：整体跑输大盘，涨幅排名居中7月单月医药指数跑输大盘；2019年初至今医药板块涨跌幅排列在所有行业第11位，整体排名居中。估值溢价率方面，相对于剔除银行后全部A股的溢价率为32.26%。医药子行业方面，7月份11个子行业有涨有跌，其中生物制药（+3.19%）、原料药（+3.08%）涨幅较大；中药辅料及包材（-3.24%）、中药（-5.32%）跌幅较大。投资建议：资金避风港，优选高性价比标的行业配置：建议增加配置。中美贸易冲突导致外部不确定性明显上升，预计医药板块作为资金避风港关注度将会上升。8月重点组合：恒瑞医药、泰格医药、艾德生物、国药股份、老百姓、爱尔眼科、迈瑞医疗。风险提示药品、耗材集采政策比预期严格；细分行业竞争激烈程度高于预期；医保控费政策比预期严格；公司经营不及预期。目录目录 1 7月政策回顾：药品耗材集采深入推进 2 8月政策前瞻：新版医保目录遴选 3 行业数据：增速降档后平稳运行，横向对比仍有优势 4 7月二级市场表现：医药跑输大盘 5 8月投资建议：资金避风港，优选高性价比标的 6 示 7月政策回顾：药品耗材集采深入推进17月政策回顾：药品耗材集采深入推进医保：实施医保待遇清单管理，医保制度全国统一规范全国统一医保药品目录没有量化地方调整的力度。支付标准以国家标准为先统筹地区自行制定。医保：实施医保待遇清单管理，医保制度全国统一规范《关于建立医疗保障待遇清单管理制度的意见（征求意见稿）》的基本内容政策要点具体内容基本原则坚持基本保障、公平享有；坚持稳健持续、责任均衡；坚持责任分担、多元保障；坚持依法依规、科学决策。依法设立制地方不得自行设立超出基本制度框架范围的其他医疗保障制度。度规范管理严格决策权国务院医疗保障行政部门会同有关部门统一拟定、调整和发布医疗保障基本政策。各省可在国家规定范围内制定具体筹资限及待遇政策并根据国家有关要求动态调整。各统筹地区按照有关规定制订实施细则，并负责组织落实。基本制度包括基本医疗保险、补充医疗保险和医疗救助各地在基本制度框架之外不得新设制度，地方现有的其他形式制度安排要逐步清理过渡到基本制度框架中基本政策确保基本制度规范运行的遵循和依据。主要包括参保政策、筹资政策、待遇支付政策等。国家在基本医疗保障制度基础上，统一制定特殊人群保障政策。地方不得自行出台特殊待遇政策。清单目录基金支付的项目和标准药品目录：国家统一制定国家基本医疗保险药品目录，各地严格按照国家基本医疗保险药品目录执行定目录或用变通的方法增加目录内药品。地方病保障和藏药、蒙药、维药等民族药纳入医保药品目录等特殊政策措施及基本医保省级统筹等重大政策调整，各省要在向国务院医疗保障行政部门和财政部报告后，按规定推进。医疗服务项目和设施范围：国家统一制定基本医疗保险医疗服务项目和设施范围，各省可在国家规定范围内适当调整。支付标准：各统筹地区可按照国家规定，制定药品、医疗服务项目和设施以及适应各种支付方式的医保支付标准。国家统一制定支付标准的，按国家规定执行。确集采：药品集采扩面启动，政策底明确4+7的机会1234案集采：新出高值耗材改革方案7月312019-2020年各部委《治理高值医用耗材改革方案》的基本内容《治理高值医用耗材改革方案》的基本内容改革方案重点内容完善价格形成机制，降低高值医用耗材虚高价格统一编码体系和信息平台，实行医保准入和目录动态调整机制，按照带量采购、量价挂钩、促进市场竞争等原则探索高值医用耗材分类集中采购，取消耗材加成。规范医疗服务行为，严控高值医用耗材不合理使用加强涉及高值医用耗材的手术管理，规范临床技术指导行为，开展对医务人员单一品牌高值医用耗材使用、单台手术高值医用耗材用量情况监测分析；建立高值医用耗材院内准入遴选机制，严禁科室自行采购。健全监督管理机制，严肃查处违法违规行为域涉嫌贪污贿赂、失职渎职等违纪违法行为。完善配套政策，促进行业健康发展合理调整医疗服务价格，重点提高体现技术劳务价值的医疗服务价格，加快推进DRGs改革。坚持三医联动，强化组织实施各地各有关部门要切实增强改革定力，确保治理高值医用耗材各项改革措施落地生效。鼓励地方结合实际，重点围绕分类集中采购、强化流通管理、规范公立医疗机构服务等方面，探索有效做法和模式。集采：药品集采政策底现，出高耗材革方案 《治理高值医用耗材改革方案》的时间规划《治理高值医用耗材改革方案》的时间规划时间节点工作任务2019年底前取消医用耗材加成；完成第一批重点治理名单（单价和资源消耗占比相对较高的高值医用耗材）；规范高值耗材临床技术指导行为，并将其纳入公立医疗机构绩效考核评价体系，严控高值医用耗材不合理使用。2019年下半年对于临床用量较大、采购金额较高、临床使用较成熟、多家企业生产的高值医用耗材，按类别探索集中采购，鼓励医疗机构联合开展带量谈判采购，积极探索跨省联盟采购。2020年6月底前前出台高值医用耗材基本医保准入管理办法。2020年底前逐步统一全国医保高值医用耗材分类与编码；鼓励各地结合实际通过“两票制”等方式减少高值医用耗材流通环节，推动购销行为公开透明。健康行动：实施健康中国行动，落实预防为主方针2019年6月25动的意见》，成立了健康中国行动推进委员会，并发布《健康中国行动（2019—2030年）》和《健康中国行动组织实施和考核方案》。这是国家层面指导未来十余年疾病预防和健康促进的一个重要文件，整体指导思想从以“疾病”为中心向以“健康”为中心转变、向“治未病”转变。《关于实施健康中国行动的意见》的主要内容《关于实施健康中国行动的意见》的主要内容事项具体内容指导思想促进以治病为中心向以健康为中心转变基本原则普及知识、提升素养。自主自律、健康生活。早期干预、完善服务。全民参与、共建共享。总体目标到2020神障碍、地方病、职业病得到有效防控到2030高主要任务全方位干预健康影响因素：1.实施健康知识普及行动；2.实施合理膳食行动；3.全民健身行动；4.控烟行动；5.心理健康促进行动；6.健康环境促进行动；维护生命周期健康：7.妇幼健康促进行动；8.中小学健康促进行动；9.职业健康保护行动；10.老年健康促进行动；防控重大疾病：11.心脑血管疾病防治行动；12.癌症防治行动；13.慢性呼吸系统疾病防治行动；14.糖尿病防治行动；15.传染病及地方病防控行动。健康行动：实施健康中国行动，落实预防为主方针主要任务，从实施15项重大行动和2030年的阶段性重点行动位干预健康影响因素、维护全生命周期健康、防控重大疾病三方面出发，组织。《健康中国行动》中提出工作推进的指导思想和基本路径，明确到2022年目标。《关于实施健康中国行动的意见》的主要内容具体目标1.实施健康知识普及行动到2022、2030年，全国居民健康素养水平不低于22%、30%2.实施合理膳食行动到2022、2030年，成人肥胖增长率持续减缓，5岁以下儿童生长迟缓率分别低于7%、5%3.全民健身行动到2022、2020年，城乡居民达到《国民体质测定标准》合格以上的人数比例不少于90.86%、92.17%，经常参加锻炼人数比例达到37%、40%以上4.控烟行动到2022、2030年，全面无烟法规保护的人口比例分别达到30%、80%及以上5.心理健康促进行动到2022、2030年，居民心理健康素养水平提升到20%、30%，心理疾病发生的上升趋势减缓6.健康环境促进行动到2022、2030年，居民饮用水水质达标情况明显改善，并持续改善7.妇幼健康促进行动到2022、2030年，婴儿死亡率分别控制在7.5‰、5‰及以下，孕产妇死亡率分别下降到18/10万和、12/10万及以下8.中小学健康促进行动到2022、2030年，国家学生体质健康标准达标优良率分别达到50%、60%及以上，全国儿童青少年总体近视率力争每年降低0.5个百分点以上，新发近视率明显下降9.职业健康保护行动到2022、2030年，接尘工龄不足5年的劳动者新发尘肺病报告例数占年度报告总例数的比例实现明显下降，并持续下降10.老年健康促进行动到2022、2030年，65-75岁老年人失能发生率下降，65岁及以上人群老年痴呆患病率增速下降11.心脑血管疾病防治行动到2022、2030年，心脑血管疾病死亡率分别下降到209.7/10万、190.7/10万及以下12.癌症防治行动到2022、2030年，总体癌症5年生存率不低于43.3%、46.6%13.慢性呼吸系统疾病防治行动到2022、2030年，79岁及以下人群慢性呼吸系统疾病死亡率下降到9/10万、8.1/10万及以下14.糖尿病防治行动到2022、2030年，糖尿病患者规范管理率分别达到60%、70%及以上15.传染病及地方病防控行动到2022、2030年，以乡为单位，适龄儿童免疫规划疫苗接种率保持在90%以上健康行动：实施健康中国行动，落实预防为主方针35慢性病治疗更加规范8月政策前瞻：新版医保目录遴选28月政策前瞻：新版医保目录遴选医保目录调整，基药目调整种优考虑 2019年4月1720192018年1231（含2018年版基药目录中尚未纳入医保品种在药品的调入方面，2018年版基药目录中尚未纳入医保品种产品名商品名厂商适应症可能纳入原因索磷布韦/维帕他韦丙通沙吉利德丙型肝炎2018年版基药目录新增品种达格列净安达唐阿斯利康2型糖尿病2018年版基药目录新增品种波生坦片全可利爱可泰隆肺动脉高压2018年版基药目录新增品种阿法骨化醇滴剂依安凡利奥制药骨质疏松等2018年版基药目录新增品种注射用多种维生素（12）施尼维他百特维生素补充2018年版基药目录新增品种水飞蓟素片利加隆德国马博士大药厂慢性肝炎、肝硬化等2018年版基药目录新增品种注射用重组人组织型纤溶酶原激酶衍生物瑞通立华润昂德生物药业急性心肌梗塞2018年版基药目录新增品种金花清感颗粒（中成药）聚协昌（北京）药业甲型流感2018年版基药目录新增品种唐草片（纯中药制剂）上海百岁行药业艾滋病2018年版基药目录新增品种银屑胶囊/颗粒荣昌制药等10个厂家银屑病2018年版基药目录新增品种枸橼酸咖啡因注射液成都苑东生物等5个厂家早产新生儿原发性呼吸暂停2018年版基药目录新增品种肿瘤及重大疾病靶向用可能入品梳理 肿瘤靶向用药中，PD-1HER2、、ALK、VEGFR有望纳入医保的肿瘤靶向用药品种梳理有望纳入医保的肿瘤靶向用药品种梳理产品名商品名厂商适应症靶点可能纳入原因特瑞普利单抗拓益君实生物黑色素瘤PD-1肿瘤药信迪利单抗达伯舒信达生物经典型霍奇金淋巴瘤PD-1肿瘤药帕博利珠单抗可瑞达默沙东黑色素瘤PD-1肿瘤药纳武利尤单抗欧狄沃百时美施贵宝非小细胞肺癌（二线）PD-1肿瘤药帕妥珠单抗帕捷特罗氏制药HER2阳性乳腺癌HER2肿瘤药吡咯替尼艾瑞妮恒瑞医药HER2阳性乳腺癌HER2肿瘤药哌柏西利爱博新辉瑞制药乳腺癌CDK4/6肿瘤药奥拉帕利利普卓阿斯利康卵巢癌PARP肿瘤药地加瑞克Frimagon辉凌制药晚期前列腺癌Gnrh受体拮抗剂肿瘤药阿来替尼安圣莎罗氏制药非小细胞肺癌ALK肿瘤药仑伐替尼乐卫玛卫材制药肝癌VEGFR肿瘤药呋喹替尼爱优特和记黄埔转移性结直肠癌VEGFR肿瘤药芦可替尼捷格卫诺华制药骨髓纤维化JAK肿瘤（上次谈判未纳入肿瘤及重大疾病靶向用可能入品梳理 生白药有恒瑞的长效G-CSF有望纳入医保的肿瘤化疗药物及其他用药品种梳理有望纳入医保的肿瘤化疗药物及其他用药品种梳理产品名商品名厂商适应症靶点可能纳入原因注射用紫杉醇（白蛋白结合型）--石药、恒瑞、新基乳腺癌等化疗药肿瘤药注射用紫杉醇脂质体力朴素绿叶制药卵巢癌等化疗药肿瘤药注射用雷替曲塞赛维健中国生物制药结直肠癌化疗药肿瘤药盐酸多柔比星脂质体注射液--石药、金远药业、复旦张江卡波氏肉瘤化疗药肿瘤药注射用盐酸美法仑优维宁Spectrum多发性骨髓瘤化疗药肿瘤药苯达莫司汀存达塞法隆制药非霍奇金淋巴瘤、慢性淋巴细胞白血病化疗药肿瘤药普乐沙福释倍灵赛诺菲非霍奇金淋巴瘤、多发性骨髓瘤其他肿瘤药硫培非格司亭注射液艾多恒瑞中性粒细胞减少其他肿瘤药理慢性病：心血管疾病用药梳理安进的依洛尤单抗（PCSK9单抗）部分有望新纳入医保的心血管疾病药物部分有望新纳入医保的心血管疾病药物产品名商品名厂商适应症可能纳入原因沙库巴曲缬沙坦片诺欣妥诺华心衰慢性病依洛尤单抗瑞百安安进高血脂慢性病培哚普利氨氯地平片（Ⅲ）开素达施维雅高血压慢性病氨氯地平叶酸片氨叶深圳奥萨制药高血压慢性病替米沙坦/氨氯地平双加勃林格殷格翰高血压慢性病奥美沙坦酯氨氯地平片思卫卡第一三共制药多种类型高血压慢性病理慢性病：糖尿病用药梳理进入医保的概率较大；部分有望新纳入医保的糖尿病药物GLP-1入目录；部分有望新纳入医保的糖尿病药物产品名商品名厂商适应症可能纳入原因达格列净安达唐阿斯利康2型糖尿病慢性病恩格列净欧唐静勃林格殷格翰2型糖尿病慢性病卡格列净怡可安强生2型糖尿病慢性病德谷胰岛素诺和达诺和诺德2型糖尿病慢性病艾塞那肽百泌达阿斯利康2型糖尿病慢性病艾塞那肽缓释微球百达扬阿斯利康2型糖尿病慢性病利司那肽利时敏赛诺菲2型糖尿病慢性病度拉糖肽度易达礼来2型糖尿病慢性病贝那鲁肽谊生泰仁会生物2型糖尿病慢性病利格列汀/二甲双胍欧双宁勃林格殷格翰2型糖尿病慢性病沙格列汀/二甲双胍安立格阿斯利康2型糖尿病慢性病物慢性病：慢性肝炎和艾滋病药物）部分有望新纳入医保的抗病毒药物部分有望新纳入医保的抗病毒药物产品名商品名厂商适应症可能纳入原因索磷布韦/维帕他韦丙通沙吉利德丙型肝炎慢性病达诺瑞韦戈诺卫歌礼生物慢性肝炎慢性病艾博卫泰艾可宁前沿生物艾滋病慢性病理罕见病及儿童用药梳理&部分有望新纳入医保的罕见病、儿童用药药物医保概率较大。部分有望新纳入医保的罕见病、儿童用药药物产品名商品名厂商适应症可能纳入原因艾美赛珠单抗舒友立乐罗氏制药A型血友病罕见病依库珠单抗舒立瑞Alexion血红蛋白尿和非典型性溶血性尿毒综合征罕见病、儿童药特立氟胺奥巴捷赛诺菲复发性多发性硬化症罕见病尼达尼布维佳特勃林格殷格翰特化性肺纤维化罕见病马昔腾坦傲朴舒爱可泰隆制药肺动脉高压罕见病利奥西呱安吉奥拜耳医药肺动脉高压罕见病波生坦片全可利爱可泰隆肺动脉高压罕见病、基药安立生坦凡瑞克等GSK、豪森、正大天晴肺动脉高压罕见病司来帕格优拓比爱可泰隆（已被强生收购）肺动脉高压罕见病其他治疗领域药物梳理：自身免疫、眼科药物（）（）（）动降价，预计进入医保的积极性较高。修美乐（7800→3160，-59%），依那西普（2300→699,-70%），雅美罗（1925→830，-57%）。对比目前和几个国产品种（益赛普、强克、安佰诺）的价格，月费用差距不大，预计进入概率较高。外雷珠单抗的DME适应症也在去年11月获批，有望新增进入医保。部分有望新纳入自身免疫病、眼科药物部分有望新纳入自身免疫病、眼科药物产品名商品名厂商适应症可能纳入原因阿达木单抗修美乐艾伯维类风湿关节炎等慢性病依那西普恩利辉瑞类风湿关节炎等慢性病托珠单抗雅美罗罗氏类风湿关节炎等慢性病阿柏西普眼内注射液艾力雅拜耳糖尿病性黄斑水肿、VEGFR雷珠单抗注射液诺适得诺华糖尿病性黄斑水肿（新增）VEGFR上市公司重点品种梳理：肿瘤药大品种的收获期涉及上市公司的重点品种梳理涉及上市公司的重点品种梳理产品名商品名厂商适应症可能纳入原因特瑞普利单抗拓益君实生物黑色素瘤肿瘤药信迪利单抗达伯舒信达生物经典型霍奇金淋巴瘤肿瘤药吡咯替尼艾瑞妮恒瑞医药乳腺癌肿瘤药硫培非格司亭注射液艾多恒瑞医药中性粒细胞减少肿瘤药注射用紫杉醇（白蛋白结合型）--石药、恒瑞、新基乳腺癌等肿瘤药注射用紫杉醇脂质体力朴素绿叶制药卵巢癌等肿瘤药盐酸多柔比星脂质体注射液--石药、金远药业、复旦张江卡波氏肉瘤肿瘤药注射用雷替曲塞赛维健正大天晴结直肠癌肿瘤药达诺瑞韦戈诺卫歌礼生物慢性肝炎慢性病安立生坦凡瑞克等GSK、豪森、正大天晴肺动脉高压罕见病行业数据：增速降档后平稳运行，横向对比仍有优势3 行业数据：增速降档后平稳运行，横向对比仍有优势增速降档后平稳运行 2019年H1，12227.58.5%9.4%；2018医药制造业营业收入及利润总额变化情况医药制造业营业收入及利润总额变化情况医药制造业营业收(亿元) 医药制造业主营业务收入(亿元) 医药制造业利润总额(亿元营业务收入同比增(%) 主营业务收入同比增速(%) 利润总额同比增速(%)30000 3525000 30252000020150001510000105000 50 02011A 2012A 2013A 2014A 2015A 2016A 2017A 2018A Jun-19资料来源：Wind，国家统计局，（2017年2月开始披露营业收入，2019年未披露主营业务收入，由于统计局统计口径调整等原因，不可直接利用年度数据计算增速）横向行业比较，医药制业仍一定势 20184，2019年H14；利润增速方面，医药制造业2018年排名第7，2019H17制造业营业收入增速横向对比制造业营业收入增速横向对比时间上游行业中游行业下游行业油气开采黑金开采有色采选黑金冶炼有色冶炼通用设备专用设备交运设备饮料纺织服装医药2017A25.420.211.3-1.824.422.015.88.410.16.38.37.84.01.012.52018A4.323.4-2.43.021.115.28.77.810.73.87.38.8-0.24.212.42019-022.60.110.51.00.16.24.94.38.68.36.97.7-3.45.06.12019-035.44.412.30.65.510.310.011.115.412.36.57.43.96.89.42019-041.86.49.4-1.44.88.44.66.010.19.35.95.64.23.59.82019-054.46.211.1-0.64.39.16.55.38.87.95.85.83.12.59.52019-063.64.812.8-0.53.69.1648.49.35.56.42.72.28.5平均11.116.17.20.216.415.410.26.79.76.57.07.72.22.511.1资料来源：Wind，国家统计局，（2019年各月为累计数据；均值计算使用各年与2019年6月数据）横向行业比较，医药制业仍一定势 制造业利润总额增速横向对比制造业利润总额增速横向对比时间上游行业中游行业下游行业煤炭开采油气开采黑金开采有色采选石油加工黑金冶炼有色冶炼通用设备专用设备交运设备食品饮料纺织服装医药2011A33.444.853.052.3-92.815.451.329.025.617.349.341.128.133.223.52012A-15.6-2.2-1.0-0.2-7,725.8-37.3-10.44.20.8-8.625.831.813.910.219.82013A-33.7-10.51.8-17.24,822.144.10.112.98.410.017.57.819.19.817.82014A-46.2-13.7-23.9-10.7-79.2-2.72.56.5-0.620.59.8-3.13.610.612.12015A-65.0-74.5-43.9-19.3966.8-67.9-11.0-0.6-3.46.19.17.55.14.012.92016A223.6-158.9-13.09.7164.9232.342.90.22.14.88.25.03.52.413.92017A290.543.823.527.0177.828.613.529.3-1.16.717.53.62.917.82018A5.2438.9-34.40.210.737.8-97.315.85.86.120.85.310.89.52019-02-23.2-5.7130.4-26-70.4-59-34.50.81483.711.223.3-13.37.64.22019-03-1810.3164.6-14.9-54.5-44.5-12.618.432.863.618.920.73.68.37.62019-04-16.519.7185.2-19.5-50.2-28.1-6.67.317.967.617.718.13.71.29.72019-05-9.424229-26.3-51.3-22.42.67.417.742.917.317.93.2-1.310.92019-06-7.117.8327.3-24.5-53.6-21.83.15.516.633.213.516.9-0.1-0.89.4平均42.830.234.41.5-217.842.010.98.710.59.816.216.19.19.215.27月行情回顾：整体跑输大盘，涨幅排名居中47月行情回顾：整体跑输大盘，涨幅排名居中整体跑输大盘，涨幅排居中 0.14%，万得全A0.110.03%，另外7月上证指数下跌1.563000.26721.20%，万年初至7月底医药生物涨跌幅与大盘对比得全A指数上涨24.543.33300年初至7月底医药生物涨跌幅与大盘对比整体跑输大盘，涨幅排居中 ：在28，79位；201977月份28个行业涨跌幅对比整体跑输大盘，涨幅排居中 年初至年初至7月底28个行业涨跌幅对比整体跑输大盘，涨幅排居中 估值溢价：截止20197月3132.3430012.38A16.94A股的估值为24.45A32.26%。20182018年初至2019年7月底医药板块相对于剔除银行后A股的估值溢价率中整体跑输大盘，涨幅排名居中医药子行业：711（+3.19%）、原料药（+3.08%）（-3.24%）、中药（-5.32%）（+42.65%）（+3.30%）板块涨幅较小7月医药板块各子行业涨跌幅年初至7月医药板块各子行业涨跌幅年初至7月医药板块各子行业涨跌幅中整体跑输大盘，涨幅排名居中75（+45.79%）（+43.54%）（+22.57%）、昆药集团（+21.86%）（+19.86%）；5（-21.36%）（-17.18%）（-16.67%）（-16.25%）77月医药涨跌幅前10名涨幅前10跌幅前10序号股票简称股票代码涨幅序号股票简称股票代码涨幅1兴齐眼药300573.SZ45.79%1辅仁药业600781.SH-40.62%2广生堂300436.SZ43.54%2普利制药300630.SZ-21.90%3圣达生物603079.SH26.86%3东阿阿胶000423.SZ-16.22%4博腾股份300363.SZ26.34%4宜华健康000150.SZ-16.18%5海思科002653.SZ24.65%5亚太药业002370.SZ-15.32%6ST运盛600767.SH23.54%6*ST海投600896.SH-14.85%7康泰生物300601.SZ22.86%7同和药业300636.SZ-13.84%8金达威002626.SZ22.53%8福安药业300194.SZ-13.84%9博雅生物300294.SZ20.77%9景峰医药000908.SZ-13.80%10大博医疗002901.SZ20.44%10同济堂600090.SH-13.46%中整体跑输大盘，涨幅排名居中年初至年初至7月底医药涨跌幅前10名涨幅前10跌幅前10序号股票简称股票代码涨幅序号股票简称股票代码涨幅1兴齐眼药300573.SZ339.74%1康美药业600518.SH-65.04%2济民制药603222.SH227.55%2ST长生002680.SZ-61.68%3博济医药300404.SZ142.28%3宜华健康000150.SZ-56.17%4圣达生物603079.SH116.34%4辅仁药业600781.SH-48.22%5冠昊生物300238.SZ107.23%5天圣制药002872.SZ-35.28%6健友股份603707.SH96.27%6同济堂600090.SH-25.55%7长春高新000661.SZ90.22%7福瑞股份300049.SZ-19.92%8龙津药业002750.SZ82.32%8恒康医疗002219.SZ-19.19%9康泰生物300601.SZ80.27%9亚太药业002370.SZ-19.17%10昆药集团600422.SH78.71%10德展健康000813.SZ-18.08%资金配置：细分龙头依获得睐 2011年至今医药行业基金持仓统计资金配置：11.228.170.152013-20142011年至今医药行业基金持仓统计睐资金配置：细分龙头依然获得青睐2019Q2基金持股医药行业标的Top202019Q2基金持股医药行业标的Top20明细代码名称持有基金数持股市值（亿元）持股占流通股比19Q219Q1变动(亿元)19Q219Q1变动（%）600276.SH恒瑞医药473154.08136.2817.815.304.730.57000661.SZ长春高新379134.16128.375.7823.3523.82-0.47300347.SZ泰格医药14251.6332.4219.2119.0314.144.89300015.SZ爱尔眼科14180.8361.6819.1410.399.520.87600763.SH通策医疗12956.6751.025.6519.9522.57-2.62300760.SZ迈瑞医疗10845.9524.8121.1523.1615.197.97600436.SH片仔癀8628.7131.06-2.344.134.48-0.35603939.SH益丰药房8125.8314.6411.2010.237.023.21000538.SZ云南白药6813.9117.96-4.051.602.02-0.42002007.SZ华兰生物6743.6644.02-0.3611.9012.19-0.29600529.SH山东药玻6518.8314.664.1716.3915.950.43002821.SZ凯莱英6416.6716.330.3413.8914.67-0.78300601.SZ康泰生物6215.9514.331.6211.779.971.80603259.SH药明康德619.574.984.601.545.09-3.55300003.SZ乐普医疗5928.7032.38-3.688.238.060.16002001.SZ新和成5915.217.138.083.721.831.90300142.SZ沃森生物5925.8515.5610.286.624.432.19002422.SZ科伦药业5816.619.307.315.413.122.29300630.SZ普利制药5817.8213.574.2420.8318.242.59002223.SZ鱼跃医疗5522.4322.220.2110.5110.290.222019年7月医药行业南下北上金持统计 证券代码证券简称持股市值（亿元）占流通A/H股(%)持股市值变动(亿元)持股变动占流通股(%)600276.SH恒瑞医药349.4011.85-4.60-0.33沪股通持股市值前十名603259.SH药明康德20.253.101.760.13600867.SH通化东宝19.186.251.140.25603939.SH益丰药房19.017.510.710.30600436.SH片仔癀9.701.55-1.27-0.03600196.SH复星医药7.981.59-0.26-0.12600535.SH天士力6.662.71-0.61-0.19603658.SH安图生物6.086.460.450.42600763.SH通策医疗4.731.751.440.60600332.SH白云山4.341.080.020.09000538.SZ云南白药72.2315.62-4.076.84深股通持股市值前十名300015.SZ爱尔眼科69.379.051.400.32300347.SZ泰格医药44.4316.79-19.93-6.87000999.SZ华润三九26.159.122.570.91300760.SZ迈瑞医疗24.7912.835.343.03300122.SZ智飞生物24.746.084.490.66300142.SZ沃森生物14.093.730.010.13002727.SZ一心堂13.2018.30-2.27-0.27002422.SZ科伦药业11.783.642.300.55000423.SZ东阿阿胶11.135.10-3.07-0.351177.HK中国生物制药65.745.4024.481.29港股通持股市值前十名2186.HK绿叶制药38.3419.192.980.121093.HK石药集团37.234.341.73-0.182196.HK复星医药33.5325.910.010.220241.HK阿里健康31.473.68-1.36-0.061548.HK金斯瑞生物科技31.258.660.180.141558.HK东阳光药29.9733.872.062.212269.HK药明生物25.772.466.310.220874.HK白云山22.6831.73-1.430.630570.HK中国中药17.869.85-2.37-0.72科创板：三家公司已发行 科创板：22行上市审核。Wind代码 证券简称 受理日

科创板医药公司一览（一）金(亿元)688016.SH心脉医疗2019-04-11已发行生物产业上市标准一金(亿元)688016.SH心脉医疗2019-04-11已发行生物产业上市标准一6.51上海医疗器械-耗材2019-07-04688029.SH南微医学2019-04-03已发行生物产业上市标准一8.94江苏省医疗器械-耗材2019-07-04688321.SH微芯生物2019-03-27已发行生物产业上市标准一8.04广东省化学制剂2019-07-22

细分子行业 更新日期A19112.SH昊海生科2019-04-18A19080.SH华熙生物2019-04-10A19112.SH昊海生科2019-04-18A19080.SH华熙生物2019-04-10A19060.SH苑东生物2019-04-03A19075.SH博瑞医药2019-04-08已回复(第四次)已回复(第四次)已回复(第三次)(第二次)造产业A19233.SH泽璟制药2019-06-10已回复(第二次)造产业A19233.SH泽璟制药2019-06-10已回复生物产业上市标准五23.84江苏省化学制剂2019-07-31A17209.SH洁特生物2019-06-03已问询生物产业上市标准一3.10广东省医疗器械-耗材2019-07-02A19400.SH成都先导2019-07-09已受理生物产业上市标准一6.60四川省CRO2019-07-09A19398.SH百奥泰2019-07-08已受理生物产业上市标准五20.00广东省生物制药2019-07-08

生物产业上市标准一生物产业上市标准一14.84上海医疗器械-耗材2019-07-23生物产业上市标准一31.54山东省医疗器械-耗材2019-06-18生物产业上市标准一11.13四川省化学原料药及制剂2019-07-17生物产业上市标准一3.60江苏省化学原料药及制剂2019-08-02

上市标准一 3.39 浙江省 医疗器械-耗材 2019-07-31行科创板：三家公司已发行Wind代码证券简称受理日期审核状态科创主题司一览（二上市标准募集资金(亿元)注册地细分子行业更新日期A19064.SH热景生物2019-04-04中止审查生物产业上市标准一2.88北京医疗器械-IVD2019-07-31A19054.SH海尔生物2019-04-02中止审查生物产业上市标准一10.00山东省医疗器械-设备2019-07-31A19058.SH申联生物2019-04-02中止审查生物产业上市标准一4.50上海生物制剂-动物疫苗2019-07-31A19043.SH赛诺医疗2019-03-29中止审查生物产业上市标准二2.67天津医疗器械-耗材2019-07-31A17241.SH美迪西2019-04-03中止审查生物产业上市标准一3.47上海CRO2019-07-31A19016.SH特宝生物2019-03-27中止审查生物产业上市标准四6.08福建省生物制剂-生物药2019-07-31A19104.SH佰仁医疗2019-04-15中止审查生物产业上市标准一4.52北京医疗器械-耗材2019-07-31A19085.SH泰坦科技2019-04-11中止审查相关服务业上市标准一4.15上海医疗器械-试剂2019-07-31A19040.SH贝斯达2019-03-27中止审查生物产业上市标准一3.38广东省医疗器械-设备2019-07-31A19001.SH科前生物2019-03-22中止审查生物产业上市标准一17.47湖北省生物制剂-动物医疗2019-07-31A19002.SH安翰科技2019-03-22中止审查生物产业上市标准一12.00湖北省医疗器械-耗材2019-07-31A19144.SH东方基因2019-05-09中止审查生物产业上市标准一5.62浙江省医疗器械-IVD2019-07-31A19114.SH浩欧博2019-04-19中止审查生物产业上市标准一6.19江苏省医疗器械-IVD2019-07-31A19107.SH普门科技2019-04-16中止审查生物产业上市标准一6.32广东省医疗器械-IVD2019-07-31A19140.SH祥生医疗2019-04-30中止审查生物产业上市标准一9.53江苏省医疗器械-设备2019-07-31A19137.SH嘉必优2019-04-29中止审查生物产业上市标准一5.45湖北省生物发酵2019-07-31A19120.SH硕世生物2019-04-22中止审查生物产业上市标准一4.03江苏省医疗器械-IVD2019-07-31A19172.SH复旦张江2019-05-13中止审查生物产业上市标准一6.50上海化学制剂2019-07-31A19146.SH赛伦生物2019-05-09中止审查生物产业上市标准一4.00上海生物制剂2019-07-31A19302.SH三友医疗2019-06-26中止审查生物产业上市标准一6.00上海医疗器械-耗材2019-07-31A19305.SH南新制药2019-06-26中止审查生物产业上市标准一6.70湖南省化学制剂2019-07-31A19300.SH吉贝尔2019-06-25中止审查生物产业上市标准一6.90江苏省化学制剂2019-07-31A19088.SH诺康达2019-04-12终止审查生物产业上市标准一4.37北京CRO2019-07-248月投资建议：资金避风港，优选高性价比标的58月投资建议：资金避风港，优选高性价比标的的优选高性价比标的风港关注度将会上升。8免疫的生长激素领域龙投；②医药外包，核心标的：泰格医药、昭衍新药、药明康德、凯莱英；③伴随诊断，核心标的：艾德生物；④继续看好器械龙头、连锁药房及医疗服务的龙头公司；⑤医疗信息化龙头企业，卫宁健康和创业慧康；⑥混改潜力大的公司：同仁堂。中信建投医药重点覆盖公司盈利预测表（一）收盘价总市值EPSPE公司代码公司名称投资评级（元/股）（亿元）201920202021201920202021处方药600276.sh恒瑞医药买入66.732951.341.161.461.8557.545.736.1000513.sz丽珠集团买入25.17207.731.651.932.2215.313.011.3300009.sz安科生物买入15.68164.690.370.510.6642.430.723.8000963.sz华东医药买入26.92471.051.892.252.7814.212.09.7002262.sz恩华药业买入12.19124.290.640.790.9919.015.412.3600196.sh复星医药买入25.96633.841.221.451.7121.317.915.2002422.sz科伦药业买入31.38451.801.091.361.6128.823.119.5600535.sh天士力买入16.15244.301.081.301.5815.012.410.2中药/品牌OTC000538.sz云南白药买入75.72967.253.513.884.2721.619.517.7600436.sh片仔癀买入103.99627.392.332.853.4344.636.530.3600085.sh同仁堂买入28.04384.560.880.941.0031.929.828.0中信建投医药重点覆盖公司盈利预测表（二）收盘价总市值EPSPE公司代码公司名称投资评级（元/股）（亿元）201920202021201920202021医疗器械300760.sz迈瑞医疗买入157.781918.123.764.555.4642.034.728.9002223.sz鱼跃医疗买入22.75228.060.871.051.2726.121.717.9300633.sz开立医疗买入26.08104.320.750.941.1634.827.722.5300003.sz乐普医疗买入24.47435.970.931.231.6126.319.915.2300529.sz健帆生物买入58.94246.881.291.692.2045.734.926.8600055.sh万东医疗增持9.4751.220.370.480.6125.619.715.5医药零售603939.sh益丰药房买入68.41259.221.481.952.5546.235.126.8603883.sh老百姓买入66.53190.651.862.282.7935.829.223.8002727.sz一心堂买入24.29137.911.131.401.6921.517.414.4医疗服务300015.sz爱尔眼科买入30.24936.950.560.740.9654.040.931.5002044.sz美年健康买入11.81442.020.300.380.4739.431.125.1中信建投医药重点覆盖公司盈利预测表（三）公司代码公司名称投资评级收盘价总市值EPSPE（元/股）（亿元）201920202021201920202021医药外包300347.sz泰格医药买入49.79373.291.351.842.5136.927.119.8002821.sz凯莱英买入95.35220.652.463.244.