第五章证券投资的产业周期分析解析

《证券投资学》课后练习题PAGEPAGE3第五章证券投资的产业周期分析一、选择题1.在联合国经济和社会事务统计局制定《全部经济活动国际标准行业分类》中，把国民经济划分为（）个门类。A.3B.6C.10D.132.在我国新《国民经济行业分类》国家标准共有行业门类（）个，行业大类95个。A.6B.10C.13D.203.我国新《国民经济行业分类》标准借鉴了（）的分类原则和结构框架。A.道琼斯分类法B.联合国的《国际标准产业分类》C.北美行业分类体系D.以上都不是4.中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》是以（）为主要依据。A.道琼斯分类法B.联合国的《国际标准产业分类》C.北美行业分类体系D.中国国家统计局《国民经济行业分类与代码》5.《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为分类标准，规定当公司某类业务的营业收入比重大于或等于（），则将其划入该行业相对应的类别。A.30%B.50%C.60%D.75%6.《上市公司行业分类指引》将上市公司共分成（）个门类。A.6B.10C.13D.207.计算机和复印机行业属于（）行业。A.增长型B.周期型C.防御型D.幼稚型8.生活必需品或是必要的公共服务属于（）行业。A.增长型B.周期型C.防御型D.幼稚型9.遗产工程、太阳能等行业属于行业生命周期的（）。A.幼稚期B.成长期C.成熟期D.衰退期10.周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现（）。A.正相关B.负相关C.同步D.领先或滞后11.某一行业有如下特征：企业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，竞争风险比较稳定，新企业难以进入。那么这一行业最有可能处于生命周期的哪一阶段？()。A.初创期B.成长期C.成熟期D.衰退期12.能够用来判断公司生命周期所处阶段的指标是（）。A.股东权益周转率B.主营业务收入增长率C.总资产周转率D.存货周转率13.一般地说，在投资决策过程中，风险偏好的投资者应选择在行业生命周期中处于（）阶段的行业进行投资。A.初创B.成长C.成熟D.衰退14.一般地说，在投资决策过程中，长线投资者应选择在行业生命周期中处于（）阶段的行业进行投资。A.初创B.成长C.成熟D.衰退二、名词解释

1、行业：从事国民经济中同性质的生产或其他经济活动的经营单位和个人构成的组织结构体系。2、产业：按照产业经济学的定义，产业指的是具有某种同类属性的相互作用的经济活动的集合或系统。3、夕阳产业：是对趋向衰落的传统工业部门的一种形象称呼，指产品销售总量在持续时间内绝对下降，或增长出现有规则地减速的产业，其基本特征是需求增长减速或停滞，产业收益率低于各产业的平均值，呈下降趋势。4、产业生命周期：产业经历一个由产生到成长再到衰落的发展演变过程。5、成长型行业：与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业收入增长的速度相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响。它们主要依靠技术进步、新产品的推出和更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。6、周期型行业：直接与经济周期有关。当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些产业也相应跌落。7、防御型行业：这种行业形态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定，并不受经济周期处于衰退状态的影响。三、问答题1.产业生命周期各阶段的特征主要有哪些？产业的生命周期可以分为四个阶段，即初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。（1）初创阶段,是一个产业的起始阶段。产业的企业数量少、集中程度高；而且由于技术不太成熟，产业的产品品种单一、质量较低且不太稳定。产业的市场规模小，市场需求增长缓慢，雪球的价格弹性也很小。(2)成长阶段，是产业发展的黄金时期。在这阶段新产业快速成长，开始显露出其朝阳产业的风采。在产业组织方面，市场需求迅速增长，，市场规模大，需求的价格弹性增大；生产技术日趋成熟和稳定，产品呈现多样化、差别化，质量提高且稳定；产业的固定费用也随之下降，可变费用开始上升；产业的利润迅速增长。此外，产业的竞争力显著增强。(3)成熟阶段，是产业发展的巅峰时阶段，通常会持续相对较长的时期。这一时期，通过激烈的市场竞争和优胜劣汰而生存下来的少数大厂商，基本上垄断了整个产业的市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额，因此，成熟阶段也是产业发展的稳定阶段。主要特征是，产业的集中程度很高，并出现了一定成都的垄断，产业的利润因此达到了很高的水平，而风险却因市场比例比较稳定而较低；进入的壁垒高，主要体现为规模壁垒，新企业很难打入成熟期市场；市场需求仍然在增长，但增长速度已明显减缓；产品开始再度无差别化，需求的价格弹性减小。(4)衰退阶段，是产业发展的暮年时期。衰退阶段的产业具有与初创阶段相类似的一些特征，如由于新产品和替代品的大量出现，原有产业的竞争力下降，市场需求开始逐渐减少，销售下降、价格下跌、利润下降，再加上其他更有利可图的产业的不断涌现，使得一些厂商不断地从原有的产业撤出资金，原产业厂商数量减少。2.证券投资的产业投资需遵循哪些原则？/r/