2022年11月份股票组合

中国电建（601669） 投资主题：稳增长 风险评级：中风险投资要点： 222年0月31 ◼ 公司前三季度营收长健归母净利润速较高公司三度实主要指标2022Q3现营业收入39709亿元，同比上升263；实现归属于上市公司股总股(股 151东的净利润861亿元，同比上升8.6。单季度看，202Q公司实流通A股本万股110现营业收入1,10.5亿元，同比下滑3.0%；实现归母净利润25132021每收益元 0.71亿比1731母净润速著于收的要因：公司222Q财费的少比年期降67亿得费每股资(元 6.67降低比年期3亿元

每股本积元 1.94每股分润元 3.87◼ 净利率同比增长现金流比明显改善022司利率11.8 同比00百点净利为269，比0.1个分点。市场数据2022年10月31日20223公司经营性现金流量净额为4.0亿元，环比20222经营性现收盘(元 7.0金流净-375元较大度善考到Q为传回旺，市盈(倍 9.9公司金有持改。

市净(倍 1.0请参阅最后一页的免责声能源电力建设领域头前三季度公司新签单增48.49%公12最价(9.8抓新能源和抽水蓄能开发资源，积极获取新能源和抽水蓄能建设任12最价(5.9务20前季度司新合773亿比增48.9 中能电业新合,1844.2础设业新 请参阅最后一页的免责声合同2,8，占比7.%；水资源与环境业务新签合同1,395亿元，占比199。大型项目方面，2223公司中标、新签了天津产城融合示范区综合开发项目投资合作协议（60.亿元）、锡林浩特市泰富能源100M风场E总承4.4亿）原武（际）机场港套（区P43.元塔克坦塔中业限司产（3.0亿元桑克鲁奥大项目（3.3亿）等抽水储能建设领域绝对主力，政策催化抽水蓄能市场将迎来高速增资料源d讯长水能是前最成经性最是最大模条件的一个储能方式，公司参与了国内90%以上抽蓄电站的规划设和工程建设。根据国家能源局发布的《抽水蓄能中长期发展规（20-23）》提出到225年抽水蓄能投产总规模达到620万千以上，到20年，抽水蓄能投产总规模达到1亿千瓦左右，比“四五再一20-230年间合速1作抽蓄建设头公有充受益投资建议：预测公司022023年P分别为0.6/0.0元，当前股价对应P估1.3510.倍，持推”风险因素新订增下情生经动的款进度不预神火股份（000933） 投资主题：煤铝双主业 风险评级：中风险投资要点： 222年0月31 ◼ 煤铝价格下跌影响三季度业绩。202年前三季度实现归母净利润主要指标2022Q358.55亿元，同比+54.%；扣非后归母净利润.96亿元，同比总股(股 22509+168.%。单季度来看，022年3实现归母净利润3.19亿元，同比流通A股本万股 22314+57.%，环比-4.0；扣非后归母净利润145亿元，同比72.%，环比-4.1煤解铝格跌响公三季业环2022年测EP（） 3.1落

每股资(元 5.0每股本积元 1.4◼ 产能转型升级，煤盈能力有望好转。公总共有座运每股分润元 2.44行矿，定能计8万吨公拥自铁专用，有明 显区优中北矿于21起行改建项定能市场数据2022年10月31日将从9万提2，扩项目已完，正于坡阶收盘价元 14.0段，2吨计2023达。止202年底司有电解铝1吨其资子司疆电8万，当可现电

市盈 4.7市净率倍 2.9力与极素全给公司报22新综用电本约12月高(元 19.9为0.25/；股司云神90吨电年产于222年4底部产将利用南富水资与广省富氧化资，电顺碳中背下期展势。

12月低(元 8.0 股价走请参阅最后一页的免责声◼ 积极切入新能源赛池铝箔持续推进能源道铝化深工化品构升附值增盈新长点公当铝箔产万吨包上神火箔2吨神鼎一5.万吨二期目新6吨，预202年半逐投产投后公司铝产1万隆宝已通了德代的场证接下来样批供阶段预年实正供货系请参阅最后一页的免责声◼投资建议公222023E别.1元和47持荐评级 资料源d讯◼风险因素组度预箔求不预等品格波；保险项进展及 中航重机（600765） 投资主题：锻造 风险评级：中风险投资要点： 222年0月31◼ 业绩同期大幅提升02年前季公营7.18元同比+18.3主是期订单加公交能提升实归母

主要指标2022Q3净利9.1亿，+.46%营收同增，成费增幅总股(股 14722小于入幅利率到提

流通A股本万股 133522022年测EP（） 0.88◼ 经营依旧稳健02年三季，售用上同期长1.89每股资(元 6.8管理用上同增.43%财费较年期下14418每股本积元 3.0研发用上同增.73%

每股分润元 2.7◼ 公司在航空锻造产的制生产方面积累了厚技术实力整 模锻大钛金件变高合锻环锻精市场数据2022年10月31日制温锻测等面技居内先水有收盘(元 35.8专利在技含的空材（各高合金钛合种钢市盈 40.8铝合和性复材）应工研，行业先平市净(倍 5.212最价( 38.40◼ 投资建议计202023，母利194亿1.48亿元EP分0.1.19

12最价( 19.9 请参阅最后一页的免责声◼ 风险提示乌突险新型研进缓户订不预期请参阅最后一页的免责声资料源d讯 以岭药业（002603） 投资主题：中药创新药龙头 风险评级：中风险投资要点： 222年0月31 ◼ 公司以中药创新药核形成独具特色的产品局优势公主要主要指标2022Q3致力中药研产与售以药新为核成具总股(股 16707特色产布优血管感呼系疾用药域经处流通A股股本(于行领地公络病论新动医产业运现代

13759高新术发技药西药生药研国专利药1余

股产品盖脑管呼吸统尿2022年预测PS

0.94系统病重疾领产布完队理公的来

（元发展定坚的础

每股资(元 5.9每股本积元 1.4◼ 公司第三季度业绩持定增长，业绩符合期。022第季每股分润元 3.1公司现业收23.亿元同增7.4现归净润3.66元同增40.%现非母利65亿比增市场数据2022年10月31日长49.2公优销结构第季的售用率比低

收盘价元 30.44.75百第三度母利和非归净润增市盈 31.4速大超同营增公司三度绩去同期基下继市净率倍 5.1续保稳增，绩合预

12月高(元 42.62◼ 持续加大研发投入积开展已上市中药品二开发02年12月低(元 15.4季度研投52亿，营收比6.94，于同 行业先司推动药造药理人经验

股价走请参阅最后一页的免责声临床验三合的新中证链践“+床+药实验+证一化中术创与化模。疗类湿关节炎的痹疗胆囊的黄胆治疗敏鼻的玉屏窍已成药期临研正开期临研公司积极续展上中品种上后评及次开过已上市种续展效用机深探市床循评请参阅最后一页的免责声实世研通实临床据证品用制和切资料源d讯中成的床用供观研证进步产品床产品学优转为场优，动品量长投资建议出台政策持药作为内药龙头积开已市药品二开，研药新品丰未来长计222-20的股益为0.91.元，P分3倍8倍维“荐评风险因研发不及期产场推不预风 险、场争剧险集采策产降风舍得酒业（600702）投资主题：Q3业绩弹性增长，布局酱酒业务 风险评级：中风险投资要点 222年0月31◼公司Q业绩表现优异品结构持续优化司2年三度营业收46.元比增28.0实归于上公股东的净1.0亿，增长2.76。季看虽然情定程

主要指标2022Q3总股(股 3320度上响部地的酒消场公中庆双旺期整体销款货进有增Q3表现222Q3公司业收15.亿元同增30.1实现母利润3.65元同增55.%。产看公产构持优，

流通A股股本(股2022年预测（元

33074.69请参阅最后一页的免责声2022Q中端与端分别现业入1.元与1元同比分增40.下请参阅最后一页的免责声公司Q盈利能力有所增202Q司利8.65比加1.90百点主系品结升以9品得上开价所致。用面202Q司的售用为1.3，同下2.78个百点管费率5.07比1.分点财费用率为-.44，比07个分。合利费用的况，2022Q公的利213比3.百点盈能有所增公司与夜郎谷成立资司布局酱司夜古酒公合注册立州郎酒公司注资300万其司资2368.万占比8.95夜古业于州茅镇核心产区202年国3余家销额1亿。此公布局酱酒有于大司业务长线为司续发注活投资建议公222023EP分4.6.03维荐评风险提示原料格动风产提不期渠开不及预期食安风

每股资(元 17.3每股本积元 2.1每股分润元 13.4市场数据2022年10月31日收盘价元117.1市盈24.9市净率倍6.712月高(元264.312月低(元116.2股价走 资料源d讯众信旅游（002707） 投资主题：出境游修复确定，即将进入政策放松窗口 风险评级：中风险投资要点： 222年0月31◼ 短期内受疫情压，本控费成果显著。期发了22

主要指标2022Q3季度告202年三司实营2.7亿同比降4.34% 归母利-.3亿同比亏3.22；非归母利-0.3总股(股9064亿元同减35.4022第季实营49亿，比下流通A股本万股7246降21.6实归净润-0.元同减.24%扣后2022年测EP（）-0.1净利-.5亿降本费果显积应对冠情每股资(元0.2外，策持公资结构生定极响帮助司回游每股本积元0.8业务证及更行期借为期款 每股分润元 -1.3◼ 多措并举，积极应后情时代市场变化。积极索赛， 通过视平和商播强品渗率扩营销达202年市场数据2022年10月31日上半，司商台计直场4，观看数3387万人播游品卖数近千跃丝数超三此司速线酒店点区大交等内游

收盘价元 6.9市盈 -35.8市净率倍 27.4周边，抓地周边新势同，州阿加优系12月高(元 8.7统、信销工，造多立化销道

12月低(元 4.6 请参阅最后一页的免责声◼ 出境游复苏确定性高公司业务有望受益。2年来出境 股价走限制现步松势国际班个政被破，个际请参阅最后一页的免责声航线量复增20/202冬航民国班每计航班数达8，比109%；境离间短“7+”恢部分商签等从球游复角来，美要国已本消防疫制近日、国等边家纷消酸检隐证或疫苗全种明要，国旅复确性一步高作我国出境疫施重参考香特政月26起出海外及湾机抵人的检新0案销酒强检措资料源d讯施；区政官一诚计1月复地省一旅团澳旅游电签办202年919文部边境游理法（修征意稿》鼓励境区造有色的境游的地，确境游队以灵选出境岸并删了境游审批就办出境件等置件一列施提我出境游复预，公在资者答表，期司出游务询量及定均所长出入限放后望先受投资建议公022023E别0.1元.02持推荐风险提示业策不及期致入游苏时延、关系张致入受、冬作肺病高发可导新变种毒现国新散点情复扰行苏信等隆基绿能（601012） 投资主题：光伏组件 风险评级：中风险◼公司实现营业收入87035亿元，同比增长54.5%；实现归母净利润主要指标2022Q3◼公司实现营业收入87035亿元，同比增长54.5%；实现归母净利润主要指标2022Q3109.7亿比4526%222Q司现业总入36.1总股本(亿股)75.亿元，同比增长3.4，环比增长15.7；实现归母净利润44.亿流通A股股本(亿股)75.元同增5.4比增41.5年季游材2022年预测E（元）1.9硅料价大上司毛率所压但益于游求每股净资产(元)7.6公司2022前三季度业绩亮眼，现金流同比显著改善。2022年-9月，增长公硅和件外销同增加资收和兑每股资本公积(元)1.5大幅加厚司润公司营绩长显随着季国每股未分利润(元)4.8站项启游求续向有带公全业绩持增 外年三度司收货增付算量大销回款情况明显好转，经营现金流量净额达20501亿元，同比增长

市场数据2022年10月31日338.2

收盘(元 47.市盈 29.请参阅最后一页的免责声◼ 研发投入成果转化著核心竞争力持续强司今上年市净(倍 6.3投入367亿元，同比大幅增长12.3，占营业收入7.2%，同比12月最高价(元) 73.高268p。公司持续加大研发力度，成果转化明显，体现在专利12月最低价(元) 40.量显著增长，截6月底，公司累计获得各类已授权专利10项，请参阅最后一页的免责声去年期5半公的HJ电转效不断新界 股价走录，同时，司创造性地开发了HB新型高效电池，随着泰州4W和西咸1G能目产公司心争将续升利力一步得保◼产能扩张突显规模势持续巩固盈利能力02年上年公现单晶硅片出货量39.2GW，其中对外销售2015W，自用1947W；实现晶件货18.GW中外1770G（包括IP组件对外8.35自0.32G由上年RO反避查和UL影响，美国市场的业务拓展受到一定影响，但公司同时也资料源d讯大了欧洲市场的布力度，海外业务整体上相对稳定。公司拟17.亿元资设尔斯产46G单硅和片目拟25元资建芜年10G单组件目未随项建成产将步提公硅组能增公规优续优产结构巩固司利◼ 投资建议预计司202-2024年ES分为1.92.3元3.0元，维推荐级◼ 风险因素：游求预期险扩进不预期险电池技术发步及期风险汇川技术（300124） 投资主题：自动化设备 风险评级：中高风险投资要点： 222年0月31 ◼ 202前三季度营收稳定长盈利能承压02年前季公司主要指标2022Q3实现营收12.1亿元，同比增长1.6；归母净利润308亿元，同比增长3.7%。202Q3，公司营收为58.4亿元，同比增长

总股本(亿股) 26.下，下环比402母润为1.1亿比19.48比降11.9公保保付优凸力收定增22

流通A股股本(亿股) 22.2022年预测ES（元） 1.5三季度毛利率为5.9%，同比下降15p，净利率为1913，下0.3pc，盈利能力有所下降。2223，毛利率为3524，

每股净资产(元) 6.9比每股资本公积(元) 1.7比下089p环下降.9pc利19.3比提0.1pct环比366p

每股未分利润(元) 3.9 市场数据2022年10月31日收盘(元66.市盈41.市净(倍9.612月最高价(元)73.12月最低价(元)47.◼通用自动化及细分品占率位列前三，工机人业务快速增长202上年全各区疫收盘(元66.市盈41.市净(倍9.612月最高价(元)73.12月最低价(元)47.202年上半年公司通用伺服系统在中国市场份额约1.6，获得市份额第一名；低压变频器的国内市场份额约1.8，位于前三名；型PL产的内场约10.排第工器人务面

股价走请参阅最后一页的免责声公司围绕“市场+技术”双轮驱动的经营理念，深挖C、新能源等请参阅最后一页的免责声域对业器需大与兴分域户合作大业务的射围◼ 2022H1新能源车业务营收高增，常州项目为业务提供产能保障。2022新能源车业务实现营收200亿元，同比增长约11。公司能源定车销放定项超20务迅增资料源d讯计，202年上半年公司新能源乘用车电控产品的国内市场份额为9.3名三公新源乘车驱成国市场额5.4%排名司能用车机品国市份额4.9排第司新源及解方得国外户的致着新源在球透不断司知提能车务有持高外常州厂期程入用期程建设为能车务快速展供能投资建议是我动化备头实施供交营策略，助力公司业务营收和业绩快速增长。预计公司20-22EP别.5元、.0、2.6元维推评。风险因素（）制投资及期公产需求弱（）若机替人程及期行对动设求将影响公司产品销量；（3）若原材料价格大幅上涨，公司业绩将面临较大压力卫宁健康（300253） 投资主题：医疗IT 风险评级：中高风险投资要点： 222年0月31 前三季度业绩承压收结构有所优化02前季度公营收主要指标2022Q3入1.7亿比6.13母利润扣后归净润分总股(股 21477别141.2亿，比分下46.842.%。季来看，公Q营收775元，比494；净利、非后流通A股本万股 184852022年测EP（） 0.22归母利分073.5元同分下降.6056.0。每股资(元 2.3公司体绩压主国内情复项的进及付生影响。业来，司营业医卫信化务收同增

每股本积元 0.2每股分润元 1.01.83，中心品销售技服业收同比629， 收入重69.0销售务入比降185入重同比下359p至2.9。互疗康务入同大增长市场数据2022年10月31日32.88，入重比升了351p至7.4

收盘价元 9.6市盈率倍 44.0千万级订单增速亮三季司疗生息化务签市净率倍 4.1订单额比本平其中万项39（iNEX目1个）12月高(元 17.12去年期29，量金额比实快增。

12月低(元 6.2◼ 财政贴息政策有望动息化需求释98务院务议 定对分备域新造贷阶性政息加大会务

股价走请参阅最后一页的免责声信贷进费主拉作对院备购与新贷款实阶性励策，央政2分点期2年。92日央设设新改专再款专支持融构以不高3.2的率制业社服领和微企请参阅最后一页的免责声户等备新造供款，持括生康内的10领。 我们计财贴政的刺下医行信需求望到资料源d讯放，司为I领企业有充受◼投资议公2222023EP分0.和28对E◼为435◼ 风险提示政推不预求放及业争斯达半导（603290） 投资主题：功率半导体 风险评级：中风险投资要点： 222年0月31◼ 公司22Q3业绩情况：营、净利润实现同比长单季度毛利率 净利率创历史新高司2022年三度母净润现主要指标2022Q3比增，现业入1.74元同增长6.0%，现母净总股(股 1707利润590元同长12143。中公第三度现收流通A股本万股8977.20元，比长5068%实归净利润.4元，比长。54116.4实扣后净利润2.14亿，增长9.38%2022年测EP（）4.53利能方司23售毛为4.38比年同高5.每股资(元32.0个百点销净率为33.93，比年期高10.3百每股本积元23.1。54点，季毛率净率均历新

每股分润元 7.4◼ ◼请参阅最后一页的免责声经营业绩快速增长，新能源业务占比快速提升。2请参阅最后一页的免责声市场数据2022年10月31日公司收现步长产在能汽光力收盘价元 372.7发电等行业持续快速放量，新能源汽车收入占比迅速提升，从202市盈 88.1年上年47.7一提升51.4前司新能领的客市净率倍 11.6户布局日益完善，新能源汽车方面，公司基于第六代TrenhFied12月高(元 501.1Stop技术的60V/5V车规级IB模块新增多个双电控混动以及纯电动车型的主电机控制器平台定点，120V车规级GT模块新增多个12月低(元 282.9800V统电车的电机制项定伏储方 自主650/12V管IGB和块户型商面 股价走提供单到块部决方已为用工业并逆器储能流的要应同时公应于行业120VIBT模块150统面伏电和能统开批量用◼ 定增募投项目持续放未来有望提供产能障公司202年的募投项目涉及高压IG、S芯片和功率模块三大方向，截至202资料源d讯年三度公在工合计6.8亿Q末加了34元系募项持释所随公募项持释放有增公司I和SC产品的供应保障能力，未来有望给公司带来新的收入增长点◼ 投资建议作国GBT域头业在术产量等面得游户可益游能汽车光伏能领域的快发。Wn致预，计司22PS为45，对应PE82.，持荐”级◼ 风险因素游求预期行竞加等请参阅最后一页的免责声东莞券022年季请参阅最后一页的免责声证券代证券名收盘价收盘价区间涨跌区间