工商本证券投资分析小抄

一、名词解释/r/n无价证券:/r/n是一种表明拥有某项财物或利益所有权的凭证./r/n有价证券:/r/n是一种在相应的范围内广泛流通,并在流通转让过程中产生权益的

增减./r/n资本证券:/r/n是表明对某种投资资本拥有权益的凭证./r/n普通股：/r/n是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制

的股票。/r/n优先股：/r/n优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利与剩余

财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证，

优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。/r/n可转换债券：/r/n是指可以根据证券持有者的选择，以一定的比例或价格转换成

普通股的证券。/r/n投资基金：/r/n投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种。它是一种由不

确定的公众在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产，

它由专业机构及人员操作管理。/r/n看跌期权：/r/n看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利,但不负担必须卖出的义务。/r/n存托凭证：/r/n存托凭证（DepositoryReceipts,简称DR〕，又称存券收据或存股证．是指在一国证券市场流通的代表外国公一有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生丁具。/r/n第二上市：/r/n是指一家公司的股票同时在两个证券交易所挂牌上市。如我国有些公司既在境内发行A股，又在香港发行上市H股，就属于此种类型。还有的在两地都上市相同类型的股票，并通过国际托管银行与证券经纪商，实现股份的跨市场流通。此种方式一般又被称为第二上市，以存托凭证(ADR或GDR)在境外市场上市交易就属于这一类型。/r/n

比率分析/r/n：比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析与评价公司的经营活动以及公司目前与历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。/r/n

/r/n资产负债率：/r/n资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额及资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。/r/n

计算公式为：资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100％/r/n

利息支付倍数：/r/n利息支付倍数是企业经营业务收益及利息费用的比率，用意衡量企业偿付借款利息的能力，也称利息保障倍数。/r/n

计算公式为：利息支付倍数＝息税前利润÷利息费用。/r/n

利息支付倍数反映企业经营收益为所支付的债务利息的多少倍。只要利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。/r/n

资产收益率：/r/n资产收益率是企业净利润及平均资产总额地百分比。其计算公式为：资产收益率＝净利润/平均资产总额×100%；该指标越高，表明企业资产利用效果越好，说明企业在增加收入与节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。/r/n二、填空题/r/n1、证据证券与凭证证券是（无价）证券；存单是（有价证券中的货币证券）。/r/n2、货币证券包括支票、汇票与（本票）等。/r/n3、有价证券及无价证券最明显地区别是（流通性）/r/n4、一般地，在通货膨胀的初期，通货膨胀比较温与的时候，股市会（活跃）。/r/n5、股票及股份是（形式）与（内容）的关系。/r/n6、在我国，股份公司最低注册资本额为人民币（500）万元。/r/n7、优先股属于混合型股票，它同时具有（没有投票权）与（有固定的股息）的

些特点。/r/n8、优先股及普通股不同的一点是：股份公司如果认为有必要，可以（赎回）发行在外的优先股。/r/n9、B股是投资者以（美元）在上海证券交易所，或以（港币）在深圳证券交易

所认购与交易的股票。/r/n10、多种价格招标方式也称为（美国式）招标，单一价格招标也称为（荷兰式）招标。/r/n11、证券交易所组织形式有（会员制）与（公司制）。我国上海与深圳证券交易

所是（自律性管理的会员制）。/r/n12、场外交易价格通过（证券商人之间直接协商）确定，实际上也是（柜台交易市场），其特点表现为（/r/n①/r/n交易品种多，上市不上市的股票都可在此进行交易；/r/n②/r/n是相对的市场，不挂牌，自由协商的价格；/r/n③/r/n是抽象的市场，没有固定的场所与时间）。/r/n13、股票场内交易一般分为（开户、委托、竞价、清算、交割）与（过户）六个程序。/r/n14、我国股票竞价方式由开市前的（集合竞价）与开市后的（连续竞价）构成，

竞价的原则是（五优先：价格优先；时间优先；数量优先；市价委托优先；

代理委托优先）。/r/n15、上海证券交易所综合指数以（1990年12月19日）为基期，采用（全部

的上市股票为样本），并采用（股票发行量）为权数。深证成分指数选

用（40）家股票为样本股，以（1991年4月3日或1994年7月20日）为

基期日，基期指数定为（1000）点。/r/n1、按照产品形态与交易方式分衍生工具主要有（远期）、期货、期权（互换）。/r/n2、金融期货通常包括（货币期货）、利率期货、（股票指数期货）。/r/n3、期货价格也就是（期货合约的价格），或者说是（期货费）。看涨期货的协定价应该比市价（低），反之，内在价值为（零）。看跌期货的协定价应该比市价（高），否则内在价值为（零）。/r/n4、某投资者买入一股票看涨期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元一股，则该投资者最大的损失为（200.00）；当该股的市场价格为（22.00）时，对投资者来说是不是不赢不亏的；当该股票的市价超过（22.00）投资者开始盈利；当该股票的市价（22.00），投资者放弃执行权利。/r/n5、按《证券法》规定，A股上市公司总股本不得少于（5000万）人民币，B股上市公司个人持有的股票面值不得少于（1000元）人民币。/r/n6、同一种股票分别申请在两个地方上市，称为（第二上市）。/r/n7、股份公司在股票发行完毕后，最长（90天）要向证券交易所提出上市申请。/r/n8、资产负责比例越低，公司偿债的压力（小），利用财务杠杆融姿的空间（大）。一般说来，该指标控制在（50%）为好。/r/n9、一般来说资本化比例低，则公司长期偿债压力（小）。固定资产值率越（大），表明公司的经营条件相对较好。/r/n10、流动比率、速动比率与现金比率是反映企业（短期偿债能力）的指标一般流动比率为（2.0）为好，速动比率为（1.0）比较合适，现金比率一般在（0.1）。/r/n11、利息支付倍数是每一企业（税息前利润）及（利息费用）的比。/r/n12、股东权益比率高，一般认为是（低风险、低报酬）的财务结构；股东权益比率低，一般认为是（高风险、高报酬）的财务结构。第三版P217/r/n13、股东权益及固定资产的比率越大，说明企业（财务结构）越稳定。/r/n1、反映企业获利能力的指标主要包括（主营业务利润率）（销售净利率）（资产收益率）等。/r/n2、总资产周转率是用来测定（总资产）对（收入）所做贡献程度的指标。（第三版P221）/r/n3、（销售净利率）这项指标是反映一元销售收入带来多少净利润的指标。/r/n4、市盈率指标通常不用于（不同行业公司）的比较。/r/n5、一般性，每股现金流量应（高于）每股收益。/r/n6、（收益指数率）是反映企业实现净利润的的现金保障程度的指标，一般来说该指标（越大）越好。这个指标如果与企业的（每股收益）结合使用，效果更好。/r/n7、当企业处于初创或成长期，其投资活动的现金流量一般是（净流出）态势。当企业处于成熟期或衰退期，投资活动的现金一般呈（净流入）态势。第三版P228/r/n8、对于筹备活动的现金分析表明，当企业处于初创期，会发生（大量的现金流入），当企业处于成熟期或衰退期，现金流转以（流出）为主。第三版P229/r/n9、众所周知，市场利率及证券商品价格呈（负相关）变化。/r/n10、证券组合理论的主要内容是在投资者（追求高的投资收益），并尽可能（躲避风险）的前提下阐述的一套理论框架。/r/n11、协方差是衡量两种证券之间（收益互动性）的一个测量指标，它对证券组合风险起着直接放大或缩小的功能。/r/n12、相关系数的取值范围在（+1与-1之间）相关系数越接近于1，两种证券的（正相关性）越强，证券组合的（风险）也越大。/r/n13、美国标准普尔公司与穆迪投资评级公司所评债券分为（长期）与（短期）两种，所以（一年）为区分两者的界限。/r/n14、标准普尔公司把债券评级分为（四等十二级）。/r/n15、β可以代表（方差）作为衡量风险的指标，它及有效证券或有效证券组合的（预期收益率）呈正向关系。第三版P272/r/n1.道氏理论将市场的波动起伏比作三种由其强到弱的模式：（主要趋势）、

（次要趋势）、（日常波动）。市场在第一种趋势下运行时，其振幅至少在

（20%）。做短线的人经常要关注（日常波动）。第三版P294/r/n2.技术分析的对象是（图表）；技术分析的要素是（价）、量、（时）、空。

第三版P285/r/n3、一般性，如果市场的认同程度小，分歧大，则成交量（大）；市场的认同

程度大，分歧小，则成交量（小）。第三版P286/r/n4.光头光脚的阳线开盘价等于（最高价），收盘价等于（最低价）。

第三版P296/r/n5.带有下影线的光头阳线属于（先抑后扬）；带有上影线的光脚阴线属于（先

扬后抑）。第三版P297-298/r/n6.十字星K线的收盘价如果比上一交易日的（高），则为红十字星。十字星

的收盘价如果比上一交易日的（低），则为黑十字星。第三版P299/r/n7.字星K线的上影线如果比较长，说明（空方力量稍强）。第三版P299/r/n8.T型或倒T型K线的颜色应参照上一交易日的（收盘价）而定。第三版P299/r/n9、（三个高点与两个低点）是喇叭形形成标志。第三版P315/r/n10、市盈率在计算时通常等于（股票价格）除以（上年度每股税后盈利），人

们通常采用（商业银行存款利率的倒数）来衡量市盈率指标的合理性。第

三版P326、328/r/n11.平滑异同移动平均线是为了弥补（移动平均线）频繁买入或卖出信号而设

计的一种技术分析方法。MACD是由[正负差（DIF）]与[离差平均值（DEA）]

两部分组成。第三版P330、331/r/n12.威廉指标的数值介于（0——100）之间。当威廉指标为（50）时，多空力

量均衡，当威廉指标在（80%——100%）之间时，市场处于超卖状态，当

威廉指标在（0%——20%）之间时，市场处于超买状态。第三版P339/r/n13.如果购并公司要成为目标公司的绝对控股股东的话，必须满足控股比例在

（50%）以上。第三版P348/r/n14.公司购并过程当中的焦点问题是对目标公司的（价格）确定问题。

第三版P359/r/n15.生产同类产品厂商之间或者同一市场领域竞争的经营者之间进行的购并

称为（横向购并）。第三版P349/r/n16、在寻找并确定收购目标公司的时候，首先要进行的是（理智的、科学的、

严密的分析）。第三版P355/r/n17、我国上市公司在购并及资产重组中经常运用的方式是（股权转让、资产置换、收购兼并）。第三版P375/r/n18.发展证券市场的"八字"方针是法制、（监管）、自律与（规范）。/r/n19.以散布谣言等手段影响证券发行、交易，及他人串通，进行不转移证券所

有权的虚买虚卖，以制造证券的虚假价格的行为属于（操纵市场行为）。/r/n三、单项选择题

/r/n1．下列证券中属于无价证券的是（凭证证券

A）。/r/n2、（B、收据）是证据证券/r/n3、“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖(D．政府债券)为对象。/r/n

4、股份公司发行的股票具有（

B．无偿还期限）的特征。/r/n5、职工股要在股份公司股票上市（A、3年）后方可上市流通。/r/n

6．把股票分为普通股与优先股的根据是（

B．享有的权利不同）/r/n7．依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可将优先股分

为（A．累计优先股与非累计优先股

）/r/n

8．持有公司（A．10%）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。/r/n9．我国《证券法》第七十九条规定，投资者持有一个上市公司（A．已发行股份的10%）应当在该事实发生之日起三日内向证监会等有关部门报告。/r/n

10、假设某投资者投资5万元申购华安创新基金，对应的申购费率为1.5%，假

设申购当日基金单位净值为1.0328，则其可得到申购份额为（47696.633）

份。

A、47685

B、47686

C、48412

D、49138/r/n

公式：申购份额＝申购金额÷1.015÷申购当日基金单位净值。/r/n

计算结果：50000÷1.015÷1.0328＝47696.633份额（47696.63份）/r/n11、对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回款项将在（T+5）工作日向基金持有人（赎回人）划出。/r/n12、对开放式基金而言，若一个工作日内的基金单位净赎回申请超过基金单位总

份数的（B、10%

），即认为是发生了巨额赎回。/r/n

13、按照我国基金管理办法规定，基金投资组合中，每个基金投资于股票、债券

的比例不能少于其基金资产总值的（/r/n

C．80%

/r/n）/r/n14、同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券（B）/r/n

B．10%

/r/n

15、基金收益分配不得低于基金净收益的(B)。/r/n

B．90％

/r/n

16、按我国《证券法》规定，综合类证券公司其注册资金不少于（/r/n

C．50000

/r/n）万元/r/n1、（A）不是期货合约中应该包括的内容

（D）。第三版P135/r/nA、交易规格

B、交易价格

C、交易数量

D、交易品种/r/n2、涨跌停板制度通常规定（A）为当日行情波动的中点。/r/n

A、前一交易日的收盘价

/r/n

3、我国曾于1993年开展金融衍生交易（B）

/r/nB、国债期货

/r/n4、货币期货的标的物是（C）/r/nC、外汇汇率

/r/n5、在期权合约的内容中，最重要的是（D）。/r/nD、合约数量/r/n

6、期权价格是以（A）为调整依据。第三版P164——165/r/n/r/n

A、买方利益

/r/n

7、期权的（A）无需缴纳保证金在交易所。/r/nA、买方

/r/n

8、对看跌期权的买方而言，当（A）时买方会放弃执行权利。/r/nA、标的资产市场价格高于协定价

/r/n9、该图中如果此处看不见图，可以看作业本上的图）表示（B）。（第三版P160有副一样的图）/r/nB、买入看跌期权

/r/n

10、看跌期权的协定价于期权费呈（C）变化。/r/nC、同向

/r/n

11、如果其他因素保持不变，，在相同的协定价格下，远期期权的期权费应该比近期权的期权费（C）/r/nC、高

/r/n12、某人如果同时买入一份看涨期权与一份看跌期权，这两份合约具有相同的到期日、协定价格与标的物，在投资者（A）。/r/nA、最大亏损为两份期权费之与

/r/n

13、股份公司发行股票，作为发起人持有股份应少于公司股份总额的（C）。/r/nC、35%

/r/n14、某股份公司（总股本小于4亿）如果想在上海证券交易所上市，其向社会公开发行的股份不得少于公司孤本总额的（A）。/r/nA、15%/r/n

15、H股上市公司社会公众持有的股份不得低于公司股份总额的（C）/r/nC、25%

/r/n

16、按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（A）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。/r/n

A、3个工作日

/r/n17、用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（A）。

A、利息支付倍数

/r/n18、反映发行在外的每股普通股所代表的净资产的指标是（B）。/r/nB、每股净资产

/r/n

19、股东权益比率是反映（B）的指标。/r/nB、获利能力

/r/n1、资产负债率是反映上市公司（D）的指标。第三版P209

D、资本结构/r/n2、应收账款周转天数是反映上市公司（C）的指标。

C、偿债能力

/r/n3、资产收益率是反映上市公司（A）的指标。

A、获利能力

/r/n4、一般性，上市公司二级市场上流通的股票价格通常要（C）其公司每股净资产

C、高于

/r/n5、系统性风险也称（A）风险。第三版P247

A、分散风险

/r/n6、非系统性风险也称（C）风险。第三版P250

C、残余风险

/r/n7、证券投资品种中（C）是风险最大的。

C、普通股票

/r/n8、（A）属于系统风险

A信用交易风险

/r/n9、（C）属于非系统风险。

C、企业道德风险

/r/n10、证券组合的方差是反映（D）的指标。

D、投资风险/r/n11、如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（B）

B、相反

/r/n12、相关系数等于-1意味着（C）

C、两种证券之间风险可以完全对消

/r/n13、假定某证券的无风险利率是5%，市场证券组合预期收益是10%，β值为0.9，则该证券的预期收益是（B）。P272

B、9.5%

/r/n证券的预期收益＝5%＋（10%－5%）×0.9＝9.5%/r/n14、（D）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别。

D、BBB/r/n15、我国债券评级级别设置是（A）。第三版P276

（下面答案等级印错了）

A、三等九级

/r/n16、马柯维茨的有效边界图表中，证券最佳投资组合在（B）。

B、第二象限

/r/n17、资本市场线方程的截距是（A）。第三版P265

A、无风险贷出利率

/r/n18、无风险证券的值等于（B）。

B、0

/r/n19、如果某证券组合的基准为1.0，而其中某股票的β值为0.90，表明（C或D）。第三版P269/r/n

贝塔系数低于1（大于0）即证券代价的波动性比市场为低/r/n20、β值衡量的风险是（A）

A、系统性风险

/r/n

/r/n1.目前，世界上广泛采用的道·琼斯股指是以（A）为基点100点的指数。

第三版P293/r/n

A.1894年10月1日30种工业股均价/r/n

2.收盘价、开盘价、最低价相等时所形成的K线是（B）

B.倒T型

/r/n

3.对于仅有上影线的光脚阳线，（A）情况多方实力最强。第三版P297

A.阳线实体较长，上影线较短

/r/n4.对于带有上下影线的阴线，（A）空方实力最强。第三版P299

A.上影线较长，下影线较短，阴线实体较长/r/n

5.T型K线图的特点是（A）第三版P299

A.收盘价等于开盘价

/r/n

6、头肩底向上突破颈线，（B）突破的可能性大。第三版P307

B、成交量较大

/r/n

7、某股票的第五天的股票均值为8.80，第六天的收盘价为9.05，如做5日

均线，该股票第六天的均值为（B）。第三版P316/r/n8.移动平均线呈空头排列时的情况是（A）/r/n

A.股票价格、短期均线、中期均线、长期均线自上而下依次排列/r/n

B.股票价格、短期均线、中期均线、长期均线自下而上依次排列/r/n

C.长期均线、股票价格、短期均线、中期均线自下而上依次排列/r/n

D.短期均线、中期均线、长期均线、股票价格自下而上依次排列/r/n

9、一般来说，市盈率低的股票，投资价值（C）

C、较好

/r/n10.2000年1月7日某股票收盘价9.80元，其5日均值为10.20元，该股票

的乖离率（5日）为（A）。第三版P329/r/n

A.-3.92%

B.3.92%

C.4.92%

D.-4.92%/r/n

算式：（9.80-10.20）÷10.20＝0.03921＝-3.92%/r/n11.根据MACD指标分析，当DIF与DEA指标均为正值时，且DIF从下向上突

破DEA，此时投资者较好的投资办法是（B）。第三版P332/r/n

A.买入

B.卖出

C.买入卖出均可

D.即不买入也不卖出/r/n12.一般情况下，在20区域下，（C）是买入信号。第三版P337

C.K线由下向上穿过D线/r/n

/r/n13.如果某股当日收盘价10.5元，其5天内最高价11.00元，最低价10.00

元，该股当日未成熟随机值（5）为（A）。第三版P336

A.50

B.40

C.60

D.30/r/n

算式：（10.5-10.00）÷（11.00-10.00）×100＝50/r/n15.某股当日新上市，共成交3000万股，而该股流通总股本为8000万股，该股当日的换手率为（B）。第三版P344

A.63.5%

B.37.5%

C.35%

D.65%

算式：3000÷8000＝37.5%/r/n16.据我国《公司法》的规定，如果A、B两家公司实现了新设合并，则是指

（D）。第三版P/r/n

D.A、B均取消法人资格，组成一家新公司/r/n17.为解决购并公司的货源供应不畅与货源价格控制问题，同时也为了便于公

司控制销售价格稳定，一般会采取（B）战略。第三版P353

B.上游整合

/r/n18.在确定收购目标公司的价格的时候，根据对上市公司的盈利能力的判断与

估计，同时也能反映出投资者对该公司的前景信心的定价方法是（C）。

第三版P359

C.市盈率法

19.对购并目标公司进行法律方面的审查分析目的是为了（D）。第三版P

A.回避法律风险

B.避免购并公司形象的损害

C.钻法律法规条文的空子

D.A、B都是/r/n20.在公司预先知道可能被收购的时候，可以采取股票交易的反购并策略，会引起公司股本结构变化的方法是（C）。第三版P368

C.股份回购

21.自律性管理监督主要由证券市场内一些机构自行制定一套规章制度，这些机构不包括（A）

A.证券监督管理委员会

/r/n22.在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（A）。第三版P403

A.上市公告书

/r/n23.上市公司在以下（D）情形下，不需要公布临时性公告。第三版P405

/r/n

D.公司从海外引入一名新的部门经理/r/n24.当投资者对某家上市公司的股票持有比例达到（C）时，除了按照规定报

告外，还应当自事实发生之日起45日内向公司所有股东发出收购要约，并同时刊登到有关报纸上。第三版P

C.30%

/r/n25.上市公司在进行信息披露时，要求提供持续性的信息披露文件，以下不属此类文件的是（B）

B.临时公告书/r/n

四、多项选择题/r/n1．有价证券包括（BCD）

A．证据证券

B．商品证券

C．货币证券

D．资本证券/r/n2．无价证券包括（CD）

A．商品证券

B．货币证券

C．凭证证券

D．证据证券/r/n3．证券投资的功能主要表现为（ABC）

A．资金聚集

B．资金配置

C．资金均衡分布

D．集中投资/r/n4．发起人与初始股东可以（ABCD）等作价入股。

A．现金

B．工业产权

C．专有技术

D．土地使用权/r/n5、按发行主体不同，债券主要分为（ABC）

A．公司债券

B．政府债券

C．金融债券

D．贴现债券/r/n6、目前国际流行的国债招标办法有（BCD）等。

A．利率招标

B．收益率招标

C．划款期招标

D．价格招标/r/n7、按债券形态分类，我国国债可分为（ABC）等形式。

A．实物券

B．凭证式债券

C．记账式债券

D．可转换债券/r/n8、按付息方式分类，债券可分为(ACD)。

A.附息债券

B．贴现债券

C.累进计息债券

D．零息债券/r/n9、开放式基金及封闭式基金的区别表现在（ABCD）

A、基金规模不同

B、交易方式不同

C、交易价格不同/r/n

D、投资策略不同

E、信息披露的要求不同/r/n10、根据投资标的的划分基金可分为（ABC）

A、国债基金

B、股票基金

C、货币基金

D、黄金基金

E、衍生证券基金/r/n11、证券流通市场分为（BD）。A．证券交易所

B．场外交易市场C．第三交易市场

D．场内交易市场/r/n12、指数基金的优点表现在（AB）

A、风险较低

B、管理费用相对较低

C、监控工作比较简单

D、延迟纳税

E、收益比较高/r/n1、金融期货包括（ABC）。

A、货币期货

B、利率期货

C、股指期货

D、外汇期货/r/n2、金融衍生工具的基本功能表现为（ABC）。A规避风险

B、价格发现

C、盈利功能

D、资产管理不能/r/nE、筹资功能/r/n3、以交易市场结构分类，衍生金融交易可以分为（AE）第三版P129A、场内交易

B、远期交易

C、期货交易

D、期权交易E、场外交易/r/n4、某投资者买内一股票看跌期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元，则下面的描述中正确的是（ABD）

第三版P152/r/nA、该投资者最大的损失为200元。/r/nB、当该股票的市场价格为18元时，对投资者来说不盈不亏的/r/nD、当该股票的市场价格低于18元时，投资者开始盈利/r/n5、发行可转换债券对发行公司有（ABCE）益处。A、低成本筹集资金

B、扩大股东基础

C、无即时摊薄的效应D、功能在低风险下获得高收益

E、合理避税/r/n6、存托凭证的优点表现为（ABD）A、市场容量大、筹资能力强

B、上市手续简单

C、合理避税/r/nD、避开直接发行股票、债券的法律要求

E、盈利能力强/r/n7、投资者对上市公司财务状况进行的分析，可以从上市公司的（ABCDE）等方

面进行综合分析。/r/nA、资本结构

B、偿债能力

C、经营能力

D、获利能力/r/n/r/nE、现金流量

F、损益/r/n8、下例（ACD）是A股上市的条件/r/nA、公司股本总额不少于人民币5000万元

/r/nC、发起人持有股份不少于公司股份总额的35%/r/nD、持有股票面值达人民币1000元以上的股东数不少于1000人/r/n1、反映上市公司资本结构的指标主要有（ACD）等。

A、资产负债率

B、现金比率

C、资本化比率

D、固定资产值率/r/n2、短期偿债指标主要有（ABCD）等。

A、流动比率

B、速动比率

C、现金比率

D、应收帐款周转率/r/n3、反映企业经营能力的指标有（CD）等。A、股东权益比率

B、利息支付倍数

C、现金周转率

D、营业周期/r/n4、下列有关股东权益的说法正确的是：（BCD）/r/n

B、在通货膨胀加剧时，股东权益比率低对企业经营有利/r/n

C、在经济紧缩时，股东权益比率高对企业经营有利/r/n

D、一般来说，股东权益比率较高，偿债压力小/r/n5、一般性，公司的现金流量主要发生在其（ABD）。

A、投资活动领域

B、经营活动领域

D、筹资活动领域/r/n6、系统性风险常常表现为（ABC）等。

A、地区性战争

B、石油恐慌

C、国民经济衰退

/r/n7、政治政策性风险主要包括（ABCD）的变化等。

A、主要领导人的变更

B、货币政策发生变化

/r/n

C、利率政策发生变化

D、宏观经济政策的调整/r/n8、公司经营所需要的资金，主要有（ABCD）几种渠道。

A、自身累计资金

B、发行股票

C、发行债券

/r/n

D、银行贷款

E、公司之间互相融资/r/n9、证券信用评级的功能是（ABC）。

A、降低信用投资风险

B、降低信用评级筹资成本

/r/n

C、有利于规范交易及管理

D、能够提供借贷行为风险程度的信息/r/n10、信用评级的局限性表现在（ABCD）

A、信用评级资料的局限性

B、信用评级对管理者的评价薄弱/r/n

C、信用评级的自身风险

D、信用评级不代表投资者的偏好/r/n11、下列有关β值的说法不正确的是：（ABD）。第三版P268

A、β值衡量的是非系统风险

B、证券组合相对于其自身的值为0/r/n/r/nC、β值越大的证券，预期收益也越大

D、无风险证券的值为1/r/n1、技术分析的前提是（ABCD）。第三版P284/r/n

A.证券的价格完全由市场的供给及需求决定

B.证券价格走势有其一定的趋势/r/n

C.证券价格的走势能够在有关图表中得到反映

D.证券市场的规范有利于提高技术分析的准确性/r/n2、（AB）k线收盘价小于等于开盘价/r/n

A.光头光脚的阴线

B.带有上下影线的阴线

C.十字型

D.一字型/r/n3、（AC）情况下考虑买入股票（实线代表均线，虚线代表股价线，纵轴代表

价格，横轴代表时间）/r/n

如果在此处看不见图，可以看作业本。/r/n4、应用旗形时应该注意（ACD）。第三版P313/r/n

A、旗形出现前期，一般应该有一个旗杆

B、旗形持续的时间要长越好/r/n

C、旗形持续的时间不应太长

D、旗形在形成之前与被突破之后，成交量一般较大/r/n

E、旗形在形成的过程中，成交量从左向右逐渐减少/r/n5、广义上的购并应包括（BCD）等方式。第三版P347

A.收购及联营

B.出售

C.扩张

D.购回及接管/r/n6、目标公司价格确定的方法主要有（ABCD）。第三版P359-360/r/n

A.净资产法

B.收益资本化法

C.现金流量法

D.净价收购法/r/n7、股份回购可以采取（BCD）三种方式。第三版P379/r/n

A、一级市场购买

B、二级市场购买

C、协议收购

D、要约收购/r/n8.证券欺诈行为主要是指（ABD）等违法行为。第三版P421/r/n

A.内幕交易

B.欺诈客户

C.擅自发行证券

D.虚假陈述/r/n9.证券市场中除了证券欺诈行为外，其他违规行为还包括（ABCD）。

第三版P423/r/n

A.擅自发行证券

B.为股票交易违规提供融资融券及投资交易/r/n

C.上市公司违规买卖本公司股票

D.上市公司擅自改变募股资金用途/r/n10.对各类证券从业机构的欺诈客户行为，根据不同情况，可以处以（ABCD）。

第三版P425

/r/n

A.应单处或者并处警告

B.限制或暂停其证券经营业务

C.没收非法所得

D.罚款/r/n五、判断题/r/n1、证券投资的国际变化会酿成世界范围的金融危机，东南亚经济危机的爆发就

是个沉重的教训，所以一国证券市场不该对外开放。（×）/r/n2、以农副产品与外汇收购的方式增加货币供给有利于实现商品流通及货币流通

的相适应。(√)/r/n3、股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。（×）/r/n4、按我国《证券法》规定，股份公司注册资本须一次募集到位。（×）/r/n5、发行资本不得大于注册资本（√）/r/n6、公司发行股票与债券目的相同，都是为了追加资金。（√）/r/n7、优先股的股息是固定不变的，不随公司经营状况的好坏而调整，到期一定

要支付。（×）/r/n8、有限股东只具有有限表决权。（×）/r/n9、公司股本总额超过4亿元人民币的，向社会公开发行股票的比例在25%以上。

(×)

应该是15%/r/n10、欧洲债券一般是在欧洲范围内发行的债券。(×)/r/n13、有限责任公司的股本不划分成等额股份，股东的出资只按比例计算。（√）/r/n14、用算术平均法计算股价指数没有考虑到各采样股票权数对股票总额的影响。

(√)

什么是期限长债券长期债券短期债券/r/n15、一般来说，期限长的债券流动性差，风险相对较小，利率可定高一些。（×）/r/n16、场外交易市场是一个分散的无形市场，没有固定的交易场所，没有统一的交易时间，但有统一的交易章程。（×）/r/n1、激励功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一。（√）/r/n2、远期外汇交易合约的流动性比较强。（×）/r/n3、看涨期权的协定价格及期权费成正比例变化，看跌期权的协定价格及期权费成反比例变化。（×）/r/n4、期权的最终执行权在卖方，而买方只有履约的义务。（×）/r/n5、期权买入方支付期权费可购买看涨期权，期权卖出方支付期权费可卖出看跌期权。（×）/r/n6、理论上讲，在期权交易中，买方所承担的风险是有限的，而获利空间是无限的。（√）/r/n7、可转换债券的转换价格可以随着股票市场价格的变化而调整。（√）/r/n8、当客户卖出ADR而无人买入时，客户必须等到有人买入时才可以将手中的ADR卖出。（√）/r/n9、从国际惯例来看，在交易所进行的股票交易，在场外柜台进行股票交易都是

股票的上市（交易），而我国通常意义的股票交易都是在证券交易所进行的股

票交易。（√）/r/n10、H股上市公司上市后公司股票的市价必须高于10000万港元。（×）/r/n11、股份公司上市后因违犯有关规定，被终止上市的，将不能再申请上市。（×）/r/n12、一般来说，两地上市及第二上市基本相同。（√）/r/n13、一般来说，资本化比率低，公司长期偿债压力小。（√）/r/n14、一般来说，固定资产净值越大越好，资本固定比率越小越好。（×）/r/n15、存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。（×）/r/n1、资产收益率一般是最受投资者关注的指标（×）第三版P223/r/n2、市盈率是表示投资者愿意支付多少价格换取公司每一元收益的指标（√）/r/n3、主营收入含金量这项指标高，反映企业的产品适销对路，市场需求旺盛（√）/r/n4、股东权益比率是反映偿债能力的指标（√）/r/n5、资本固定化比率是反映偿债能力的指标（√）/r/n6、在进行财务分析时，只有将各项指标结合在一起分析，才能真正了解企业的财务状况（√）/r/n7、现金流量分析中的现金即指库存现金（×）/r/n8、一般来说，上市公司目前的盈利水平较好，其在二级市场的股价也高（×）/r/n9、系统性风险发生时，证券市场的股票所受的影响程度基本上是相等的（√）/r/n10、证券投资组合不是投资者随意的组合，它是投资者权衡投资收益与风险后，确定的最佳组合（√）/r/n11、一般情况下，单个证券的风险比证券组合的风险小（×）/r/n12、协方差为正值时，两种证券的收益变动趋同（一致）。第三版P261/r/n13、方差在任何情况下都是正数，协方差值可正可负（√）/r/n14、证券组合相对于自身的β值就是1（√）/r/n16、当相关系数为-1时，证券组合的风险最大（×）/r/n17、信用评级机构要对投资者承担法律上的责任（×）/r/n18、信用评级最主要最直接的作用是提供借贷行为风险程度的信息，以保证借贷行为的可靠性与安全性（×）/r/n19、信用评级有利于筹资企业降低筹资成本（√）/r/n20、信用评级在一定程度上具有滞后性（√）/r/n1.证券投资的技术分析一定程度上是建立在公司的财务状况与对宏观经济政策分析的基础上。（×）/r/n2.证券投资技术分析的理论认为股票价格有其一定的运行规律。（√）/r/n3.带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型。（×）。第三版P299/r/n4.对于带有上下影线的阳线，上影线越长，下影线越短，对多方越有利。

（×）。第三版P298/r/n5、出现十字星的K线往往暗示着行情要反转。（√）第三版P299/r/n6.十字星的K线因为收盘价等于开盘价，所以一般没有红黑十字星之分。（×）

第三版P299/r/n7.T型K线图下影线越长，空方力量越强。（×）第三版P299/r/n8、支撑线与压力线的地位不是一成不变的，而是可以相互转化的（√）

第三版P305/r/n9.移动均线具有惯性与助长的特点。（√）第三版P319/r/n10.移动平均线会频繁的发出买进或卖出的信号，使投资者容易受到迷惑。

（√）第三版P320/r/n11.KDJ指标中J值的取值范围在0-100之间。（×）第三版P337-338/r/n12.如果某股票某天换手率比较高，说明股当日成交活跃。（√）第三版P344/r/n13.购并公司成为目标公司的相对控股股东，占有目标公司股权比例为25%，就表明对目标公司拥有控制权。（×）第三版P348

/r/n14.财产锁定是那些手中现金流量比较充裕的公司面临恶意收购时所经常运

用的一种反购并策略。（×）第三版P368/r/n15.最为常见的收购出资方式是股票收购方式。（×）第三版P362/r/n16.美国证券监管制度在世界上较为成熟，是自律性监管的典型代表。（×）

第三版P396/r/n17.发展与规范是证券市场的两大主题，发展是基础，规范是目的。（√）

第三版P

/r/n18.公司发生重大亏损或者遭受超过净资产20%以上的重大损失应该被归属

于公司的重大事项。（×）。第三版P/r/n19.内幕消息是指为内幕人员所知悉、尚未公开的与可能影响证券市场价格的

重要消息。（√）第三版P422/r/n六、计算题/r/n1、某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5.8%，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4.8%，问此时该公司应如何调整其债券发行价

格？/r/n

答：由于市场利率下调该公司应该溢价发行债券。/r/n

发行价格=1000×(1+5.8%×3)／(1+4.8%×3)=1026.22(元)/r/n

当然该公司还可以除去0.22元,以1026元价格在市场发行。/r/n2、某股市设有A、B、C三种样本股。某计算日这三种股票的收盘价分别为15元、12元与14元。当天B股票拆股，1股拆为3股，次日为股本变动日。次日，三种股票的收盘价分别为16.2元、4.4元与14.5元。假定该股市基期均价为8元作为指数100点，计算该股当日及次日的股价均价及指数。/r/n

次日指数=14.56/8*100=182/r/n3、某交易所共有甲、乙、丙三只采样股票，基期为9月30日，基期指数为100，基期、报告期情况如下，请问报告期股价指数为多少?/r/n股票名称/r/n9月30日/r/n11月30日/r/n

/r/n收盘价/r/n上市股票数/r/n收盘价/r/n上市股票数/r/n甲/r/n50/r/n10/r/n55/r/n10/r/n乙/r/n100/r/n15/r/n105/r/n15/r/n丙/r/n160/r/n20/r/n160/r/n20/r/n解：报告期股价指数/r/n＝（55×10＋105×15＋160×20）÷（50×10＋100×16＋150×20）×100/r/n

1、某人持有总市值为100万港元的股票8种，他担心市场利率上升，想利用恒指期货对自己手中持有的现货进行保值，如果当日恒指为9000点（恒指每点价值50港元），通过数据得知，每种股票的贝塔值为1.02，1.05，1.04，1.10，1.06，1.07，1.20，1.30，每种股票的权重为12%，15%，16%，8%，18%，10%，13%，8%，现要对该组合进行价格下跌的保值，应如何操作？如果3个月后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少？/r/n

答：/r/n

四舍五入，投资者卖出的两份期货合约3个月后，投资者现货亏：/r/n100-94＝6万港币/r/n

期货合约对冲盈利＝（9000-8500）×50×2＝5万港币/r/n

答：投资者总体亏损1万港币。/r/n

2、某人买进一份看涨期权，有效期3个月。当时该品种市场价格为18元。按协约规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价格20元执行权力，期权费为每股1元。若干天后，行情上升到24元，期权费也上升到每股3元，问该投资者如何操作能够获利最大。/r/n

答：（1）直接购买股票获利：（24-18)×100=600（元）收益率=600/18×100=33.33%/r/n

9J&S3~!p)E:~（2）履行合约获利：（24-20-1）×100=300(元)

收益率=300/1×100=300%另外还要支付资金头寸。/r/n

（3）如果再出卖期权合约（3-1)×100=200(元)

收益率=200/1×100=200%收益率虽然比履行合约收益率低,但不需要支付资金.属于买空卖空.%l+C'v)I0/r/n3、某人买入一份看涨期权，同时又卖出一份同品种看涨期权。期权的有效期为3个月。该品种市价为25元，第一个合约的期权费为3元，协定价格为27元，第二个合约期权费为2元，协定价为28元。请对投资者的盈亏情况加以分析从什么价位开始投资者正好不亏不盈？。（请辅助图形说明）/r/n

答：市场价为30元投资者正好不亏不盈。/r/n4、某人买入一份看涨期权与同品种看跌期权一份，假如目前该股市价为18元，看涨期权合约期权费3元，协定价19元，看跌期权合约期权费2元，协定价26元，试证明投资者最低的盈利水平为200元。/r/n

答：看涨期权执行结果：（18－19）×100－300＝亏400/r/n

看跌期权执行结果：（26－18）×100－200＝盈600/r/n

600－400＝200元/r/n

5、某人买入一份看涨期权，协定价22元，期权费3元，该品种市价19元。他认为市场处于牛市，看跌期权被执行的可能性较小，于是又卖出一份看跌期权，协定价16元，期权费2元，两份合约到期日相同，请辅助图表将投资者可能出现的盈利亏损情况加以分析。/r/n

答：看涨期权执行结果：亏损600/r/n

看跌期权执行结果：盈利500＋500－600＝亏100元/r/n1.下表为某公司的资产负债表与损益表：/r/n资产负债表/r/n项目流动资产/r/n年初数/r/n年末数/r/n项目流动负债/r/n年初数/r/n年末数/r/n现金/r/n800/r/n1500/r/n短期借款/r/n300/r/n200/r/n短期投资/r/n100/r/n40/r/n应付帐款/r/n500/r/n400/r/n应收帐款/r/n1000/r/n1300/r/n应付工资及福利费/r/n100/r/n200/r/n预付帐款/r/n100/r/n200/r/n应付股利/r/n400/r/n700/r/n存货/r/n800/r/n900/r/n一年内到期的长期负债/r/n100/r/n180/r/n流动资产合计/r/n2800/r/n3940/r/n流动负债合计/r/n1400/r/n1680/r/n长期投资：/r/n

/r/n

/r/n长期负债：/r/n

/r/n

/r/n长期投资/r/n200/r/n400/r/n应付债券/r/n100/r/n200/r/n固定资产/r/n

/r/n

/r/n长期借款/r/n100/r/n200/r/n固定资产原价/r/n2400/r/n2700/r/n股东权益：/r/n

/r/n

/r/n减：累计折旧/r/n700/r/n800/r/n股本/r/n1400/r/n1800/r/n固定资产净值/r/n1700/r/n1900/r/n资本公积/r/n400/r/n800/r/n无形资产与其他资产：/r/n

/r/n

/r/n盈余公积/r/n700/r/n1100/r/n无形资产/r/n60/r/n50/r/n未分配利润/r/n660/r/n510/r/n

/r/n

/r/n

/r/n股东权益合计/r/n3160/r/n4210/r/n资产总计/r/n4760/r/n6290/r/n负债及股东权益合计/r/n4760/r/n6290/r/n损益表/r/n项目/r/n本年累计/r/n上年累计/r/n一、营业收入/r/n14000/r/n10500/r/n减：营业成本（销售成本）/r/n8000/r/n6500/r/n销售费用/r/n400/r/n350/r/n管理费用/r/n800/r/n650/r/n财务费用（利息费用）/r/n70/r/n60/r/n营业税金（5％）/r/n700/r/n525/r/n二、营业利润/r/n4030/r/n2415/r/n加：投资收益/r/n80/r/n55/r/n营业外收入/r/n40/r/n60/r/n减：营业外支出/r/n20/r/n40/r/n三、税前利润/r/n4130/r/n2490/r/n减：所得税（50％）/r/n2065/r/n1245/r/n四：税后利润/r/n2065/r/n1245/r/n该公司1996年发行在外股票数1200万股，1997年1500万股，其平均市价分别为5.0元与5.5元，1997年派息500万元。/r/n问：1997年该公司（1）资产负债比率？（2）流动比率？

（3）速动比率？/r/n（4）应收帐款周转率？（5）存货周转率？（6）总资产周转率？

（7）利息支付倍数？/r/n（8）市盈率？

（9）每股净资产？

（10）1997年每股支付的股利？/r/n答：1997年该公司/r/n

（1）资产负债率＝负债合计÷资产总计）第三版P209/r/n

（2）流动比率＝流动资产÷流动负债（第三版P212）/r/n

（3）速动比率＝（现金＋短期有价证券＋应收帐款净额）÷流动负债/r/n

速动比率＝（流动资产－存货－待摊费用－预付货款）÷流动负债/r/n

（第三版P213）/r/n（4）应收帐款周转率＝360÷应收帐款周转天数（第三版P220）/r/n

？应收帐款周转率＝360÷/r/n（5）存货周转率（存货周转天数）＝营业周期－应收帐款周转率（第三版P221）/r/n

？存货周转率（存货周转天数）＝/r/n（6）总资产周转率＝营销收入÷资产总额（第三版P221）/r/n（7）利息支付倍数＝税息前利润÷利息费用（第三版P218）/r/n（8）市盈率＝每股市价÷每股收益（第三版P225）/r/n

（9）每股净资产＝净资产÷普通股股数（第三版P230）/r/n

？每股净资产＝净资产÷1500＝/r/n

（10）1997年每股支付的股利＝股利支付率×每股净收益×100%（第三版P212）/r/n2.下表列示了某证券M的未来收益率状况的估计。请计算M的期望收益率、方差与标准差。/r/n收益率/r/n16%/r/n10%/r/n8%/r/n概率/r/n1/3/r/n1/2/r/n1/6/r/n答：（1）期望收益率：16%×1/3＋10%×1/2＋8%×1/6＝11.66%/r/n（2）方差：（16%＋10%＋8%）÷3＝11.33%/r/n16%－11.33%＝21.8%/r/n10%－11.33%＝1.77%/r/n8%－11.33%＝11.09%/r/n21.8%＋1.77%＋11.09%＝34.66%/r/n34.66%÷3＝11.55%（方差）/r/n3.某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票在不同时期可能获得的收益率及不同的/r/n

市场时期可能出现的概率如下表，请计算（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只股票/r/n

在证券投资组合中所占的权重分别为25%，30%，20%，25%，请计算此证券投资组合的/r/n

预期收益率。第三版P259/r/n不同时期/r/n出现概率/r/n可能的收益率/r/nA/r/nB/r/nC/r/nD/r/n市场火爆/r/n30%/r/n20%/r/n40%/r/n30%/r/n市场较好/r/n25%/r/n15%/r/n20%/r/n25%/r/n市场盘整/r/n10%/r/n10%/r/n15%/r/n15%/r/n情况糟糕/r/n8%/r/n7%/r/n9%/r/n5%/r/n答（1）：/r/nA股票收益率：0.15×30%＋0.35×25%＋0.30×10%＋0.20×8%＝17.85%/r/nB股票收益率：0.15×20%＋0.35×15%＋0.30×10%＋0.20×7%＝12.65%/r/nC股票收益率：0.40×30%＋0.35×20%＋0.30×15%＋0.20×9%＝25.3%/r/nD股票收益率：0.15×30%＋0.35×25%＋0.30×15%＋0.20×5%＝18.75%/r/n答（2）：证券投资组合的预期收益率：/r/n0.15×17.85%＋0.35×12.65%＋0.30×25.3%＋0.20×18.75%＝18.45%/r/n

1.下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请用两种方法计算该股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。/r/n

单位：元/r/n答：第一种方法:/r/n%A"j&Z:[-J!]第五天均值=（8.5+8.8+9.0+8.9+8.7）/5=8.78/r/n

L(?'Q*B1f'u4v4R)D.\第六天均值=（8.8+9.0+8.9+8.7+9.2）/5=8.92/r/n4g.c.j:x

y:S第七天均值=（9.0+8.9+8.7+9.2+9.3）/5=9.02/r/n#U&h'{1R&U4Z3|第八天均值=（8.9+8.7+9.2+9.3+9.0）/5=9.02)x"s-E,}6/r/n第九天均值=（8.7+9.2+9.3+9.0+8.5）/5=8.943O"}"r'g:L5O"k/r/n第十天均值=（9.2+9.3+9.0+8.5+8.85）/5=8.97.B4e.{7S

R$?:o&I"{)G/r/n第二种方法:公式法MAn(m)=

×MAn(m-1)+

×Cm$}0/r/n第五天均值=（8.5+8.8+9.0+8.9+8.7）/5=8.780/K,c

u-/r/n第六天均值=MA5(6)=

×MA5(5)+

×C6=8.864/r/n#z&\5i5s2U8g7x2W第七天均值=MA5(7)=

×MA5(6)+

×C7≈8.951/r/n "B9\({9^,C!t8W7V3_第八天均值=MA5(8)=

×MA5(7)+

×C8≈8.961(K'Q6/r/n第九天均值=MA5(9)=

×MA5(8)+

×C9≈8.869/r/n.h1L$f

{7D2o&D(V第十天均值=MA5(10)=

×MA5(9)+

×C10≈8.865/r/n

?*e#A$M

d:k+N

2.某公司上年度税后利润4520.30万元，上年初总股本7000万股，6月份有一次送股行为，送股比例为10：2。如果目前该股的股票价格为18.80元，请计算其市盈率。/r/n答：（一）先求加权股本：=（上年年初股本×12+上年新增股本×实际使用月份）/12=（7000×12+7000×2/10×6）12=7700（万股）#W0t2`2\%f#}"{&/r/n上年平均每股收益=上年度税后利润/加权股本=4520.30/7700=0.59(元)

N+Q;/r/n

(二)市盈率=股价/每股收益=18.80/0.59=32(倍)/r/n七、问答题/r/n1、证券投资的功能是什么？/r/n答：（1）

资金积聚功能。可以汇积来自国家、企业、家庭、个人以及外资等资本。

/r/n（2）资金配置功能。证券投资的吸引力在于能够获得比银行利息更高的投资回报，在同样安全条件下，投资者更愿意购买回报高、变现快的证券品。投资者的这种偏好，往往会引导社会资金流向符合社会利益的方向。/r/n（3）资金均衡分布功能。它是指既定资金配置符合不同时间长短的需求。为银行存款的利率高于资本市场的利率时，资本就会流向货币市场；相反，当银行存款利率低于资本市场的利润率时，资本就自动流向资本市场。通过这种自发调节以实现市场资金均衡分布的功能。/r/n2、股票、债券的基本特征及区别/r/n

答：股票是股份公司签发的用以证明投资者股东身份与权益，并据以获得股息与红利的凭证。股票的基本特征。/r/n（1）权利性。股东有参及决策的权利、有表决权、发言权、监督权等。/r/n（2）责任性。股东享有公司一定的权利，自然也就应对公司经营结果承担相应的责任与义务。/r/n（3）非返还性。投资不是贷款，所以没有偿还期限。即不允许退股。/r/n（4）盈利性。股票收益主要来自：一是公司发放的股息股利：二是通过流通市场来赚取买卖股票的差价。/r/n（5）风险性。/r/n①/r/n

公司经营亏损带来的风险。/r/n②/r/n

证券流通市场变化无常的风险。/r/n③/r/n

投资者自身原因所造成的风险。/r/n金融债券：是金融机构利用自身信誉向社会公开发行的一种债券，无需财产抵押。/r/n公司债券

：股份有限公司、国有独资公司与有限责任公司，为了筹措生产经营资金，依法发行公司债券，承诺在规定的期限内按确定的利率还本付息。/r/n

股票及债券的区别/r/n相同之处：股票及债券都是金融工具，它们都是有价证券，都具有获得一定收益的权利，并都可以转让买卖。/r/n两者的区别：/r/n①/r/n

性质不同/r/n②/r/n

发行目的不同/r/n③/r/n

偿还时间不同/r/n④/r/n

收益形式不同/r/n⑤/r/n

风险不同/r/n⑥/r/n

发行单位不同/r/n3、普通股及优先股的基本特点/r/n

普通股：是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。普通股特点：(1)经营参及权；(2)优先认股权；(3)剩余财产分配权。/r/n

优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利与剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。优先股特点：(1)股息优先并且固定；(2)优先清偿；(3)有限表决权；(4)优先股可由公司赎回。/r/n4、简述投资基金的分类/r/n

投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种。它是一种由不确定的公众在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模/r/n

根据不同标准可将投资基金划分为不同的种类。/r/n

（1）根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金与封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金；封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。/r/n

（2）根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金与契约型投资基金。公司型投资基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金；契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其及基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。/r/n

（3）根据投资风险及收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金与平衡型投资基金。成长型投资基金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金；收入型基金是指以能为投资者带来高水平的当期收人为目的的投资基金；平衡型投资基金是指以支付当期收入与追求资本的长期成长为目的的投资基金。/r/n

（4）根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金与认股权证基金等。股票基金是指以股票为投资对象的投资基金；债券基金是指以债券为投资对象的投资基金；货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金：期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金；期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金；指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金；认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。/r/n

（5）根据投资货币种类，投资基金可分为美元基金、日元基金与欧元基金等。美元基金是指投资于美元市场的投资基金；日元基金是指投资于日元市场的投资基金；欧元基金是指投资于欧元市场的投资基金。/r/n

（6）根据资本来源与运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金、国家基金。国际基金是指资本来源于国内，并投资于国外市场的投资基金；海外基金也称离岸基金，是指资本来源于国外，并投资于国外市场的投资基金；国内基金是指资本来源于国内，并投资于国内市场的投资基金；国家基金是指资本来源于国外，并投资于某一特定国家的投资基金；区域基金是指投资于某个特定地区的投资基金。/r/n5、开放式基金及封闭式基金的区别/r/n。/r/n

答：根据基金是否可以赎回，证券投资基金分为封闭式基金及开放式基金。封闭式基金是指基金规模在基金的发起人设立基金时就已确定，在发行完毕后与规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位的总数不是固定的，而是可以根据市场供求情况发行新份额，或被投资者赎回的投资基金。

/r/n

两者的区别主要体现在：

/r/n

（1）从基金规模看，封闭式基金的规模相对而言是固定的，在封闭期限内未经法定程序许可，不能再增加发行。而开放式基金的规模是处于变化之中的，没有规模限制，一般在基金设立一段时期后（多为3个月），投资者可以随时提出认购或赎回申请，基金规模将随之增加或减少。

/r/n

（2）从基金的期限看，封闭式基金一般有明确的存续期限（我国规定为不得少于5年）。当然，在符合一定条件的情况下，封闭式基金也可以申请延长存续期。而开放式基金一般没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位。

/r/n

（3）从基金单位的交易方式看，封闭式基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者买卖基金单位是通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易的方式进行的。而开放式基金的交易方式在首次发行结束后一段时间（多为3个月）后，投资者通过向基金管理人或中介机构提出申购或赎回申请的方式进行买卖。

/r/n

（4）从基金单位的买卖价格形成方式看，封闭式基金的买卖价格并不必然反映基金的净资产值，受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价的现象。而开放式基金的交易价格主要取决于基金每单位净资产值的大小，不直接受市场供求的影响。

/r/n

（5）从基金投资运作的角度看，封闭式基金由于在封闭期间内不能赎回，基金规模不变，这样基金管理公司就可以制定一些长期的投资策略及规划。而开放式基金为应付投资者随时赎回基金单位变现的要求，就必须保持基金资产的流动性，要有一部分以现金资产的形式保存而不能全部用来投资或全部进行长线投资。

/r/n6、指数基金及其优点。/r/n

答：

（1）国内外研究数据表明，指数基金可以战胜证券市场上70%以上资金的收益。在美国，指数基金被称为“魔鬼”，其长期业绩表现远高于主动型投资基金。/r/n

（2）有效的规避金融市场的非系统风险：由于指数基金分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成大的影响，从而规避了个股风险。/r/n

（3）交易费用低廉：由于指数型基金一般采取买入并持有的投资策略，其股票交易的手续费支出会较少，同时基金管理人不必非常积极的对市场进行研究，收取的管理费也会更低。低廉的管理费用在长期来看有助于更高的投资收益。/r/n（4）投资透明，可有效降低基金管理人的道德风险。指数基金完全按照指数的构成原理进行投资，透明度很高。基金管理人不能根据个人的喜好与判断来买卖股票，这样也就不能把投资人的钱与其他人做利益交换，杜绝了基金管理人不道德行为损害投资人的利益。

/r/n1、期货合约的主要内容包括哪些？/r/n（1）标准货的数量与数量单位（2）标准货的商品质量等级/r/n（3）交收地点的标准化（4）交割期的标准化（5）保证金的标准化/r/n应当指的是，期货合约在期货市场运作中起着举足轻重的作用。如果期货约的开发设计随心所欲，对期货商品的选择不严格，很容易造成该种期货约的交易失败。因此，必须根据商品的具体情况，合理制定期货合约。/r/n2、期权交易及期货交易的区别？/r/n答：期权交易及期货交易都以远期交割的合同为标的物，防止市场变动，可提供价格保护。/r/n两者主要区别在于：/r/n

（1）期货交易的标的是商品期货合同；期权交易的标的是一种权利。/r/n

（2）期货交易是双向合同，除非在交割期以前平仓，否则双方均有履约的义务；期权交易是一种单向合同，只赋予买方决定是否执行合同的权利，卖方只能听从于买方的决定。/r/n

（3）期货价格每时都在变动，每天都有盈亏发生，由于实行逐日结算制度，交易双方因价格变动而发生现金流转；期权交易的履约价格事先已确定，合约价格则是买方所付的期权费，在指定的期限内不再改变，不到期交易双方不发生现金流转。/r/n

（4）期货交易双方均有履约义务，故均需交纳保证金；期权交易买方只交期权费；卖方有履约责任，需交保证金./r/n

（5）期货交易不需付出现金，仅付少量的保证金，到期交割才付款，而绝大多数交易者在到期前都平仓了结，因此它不属现金交易；而期权交易需付比期货交易保证金多的现金作期权费，因而贴近现金合同。/r/n

（6）期货交易双方面临的投资风险及收益一样大，风险对双方来说都是无限的；而期权交易买方的风险有限，仅是其所付的期权费，盈利是无限的，且无需立即支付货款；卖方盈利是有限的，仅是期权费收入，风险却是无限的。/r/n

（7）期货交易有杠秆作用；期权交易可将投资风险设置在一个可以承受的区域之内，具有比期货交易更强的杠杆作用。/r/n

（8）期货交易大多数在交割期之前平仓了结；期权交易到期执行、放弃或转让期权合约了结。/r/n

（9）期权交易可不在交易所，比期货交易方式灵活，有助于资金周转，对现有存货或头寸的交易者来说，增加了资金报酬率。/r/n

（10）利用期货交易进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若价