货银12互联网金融(新)课件

货币、银行与金融市场

（12）互联网金融黄益平2016年经济学双学位课程1中国已经成为全球数字金融大国中国能否根据弗农的产品生命周期理论引领新潮流？中国互联网金融企业已经领导世界潮流在一些领域出现了一批有影响力的公司支付支付宝、财付通（第三方支付）贷款微众与网商银行、51信用卡、京东金融（微贷）；宜信宜人贷、人人聚财、拍拍贷（P2P）投资天使汇、点名时间（众筹）；陆金所、余额宝、招财宝、随手科技（财富管理）；众安（保险）货币区块链？征信芝麻信用杭州是中国数字金融的中心城市分地区看，沿海地区比内陆地区发达离杭州的距离越远，数字金融的发展水平越低但近来已经出现了很明显的趋同现象分地区PKUIFDI，2015年12月数据。北京大学互联网金融发展指数年轻人是数字金融的增长的主力增幅最大的是90后60前增幅也比较大互联网金融往年龄两端延伸2016年3月各年龄各业务指数/2014年1月各业务发展指数北京大学互联网金融发展指数促成发展的因素一：传统金融的不足中国的改革：从独家金融机构到庞大的金融体系商业银行主导

很高的杠杆率政府干预

利率、汇率不灵活金融服务供给不足

规模有余、普惠不足（央行征信8.8亿人，只有3.8亿人有信贷记录）中国与各国的企业、居民和政府负债（%ofGDP）

促成发展的因素二：数字技术的发展金融的主要困难是信息不对称的问题移动终端（2015年，手机网民达7.8亿，占全国人口56.9%）

降低获客成本大数据分析（2010年，数字技术可以支持每秒300笔支付，2015年已经提高到8.59万笔）

部分替代尽职调查近年来互联网技术高速发展

数字金融的普惠优势普惠金融应该商业化、可持续困难：高风险但缺乏应信息、没有抵押品中国的特殊困难：征信系统不发达、利率不灵活和产权歧视发展普惠金融主要靠小贷公司、商业银行还是互联网金融？数字普惠金融的优势：长尾效应和边际成本“三个不低于”政策：各类银行小微企业贷款与总贷款增速之差（百分点）网络贷款包括微贷、消费金融、供应链金融和P2P等多种形式。互联网设备的普及率比较高降低获客成本，甚至为解决信息不对称提供新的可能简化流程，降低成本利用长尾效应，提供个性化服务2010年-2015年P2P网络贷款平台总数和成交额的变化趋势。来自网贷天眼。北京大学数字普惠金融指数包括三个部分：覆盖的范围（支付宝账户数量、链接银行卡的数量）使用的深度（支付、贷款、保险、投资、征信）数字支持服务（手机支付、贷款利率）分为三个层级：31个省、337个城市、1754个县北京大学互联网金融研究中心课题组（2016b）。具体请见：

北京大学数字普惠金融指数省级数字普惠金融快速发展数字普惠金融的发展水平不断提高：2011年到2015年指数逐年提高40、100、155、180、220分省指数的变异系数则连年下降：0.47、0.22、0.17、0.13、0.12015年，数字普惠金融省级最高、最低比为1.5，同年人均社会融资最高、最低比为3.3PKUDIFI北京大学数字普惠金融指数所有城市氛围4个等级：最高值为100%并设为基准水平，其它城市的得分是跟基准水平的比率。第一梯队（红色）：》80%；第二梯队（橙色）：70-80%；第三梯队（黄色）：60-70%；第四梯队（绿色）：《60%。20112015市级数字普惠金融不断收敛北京大学数字普惠金融指数关键在于拓展与管理优质资产的能力金融的实质问题是信息不对称，容易导致逆向选择与道德风险普惠金融中信息不对称的问题更加突出IT能不能有效地帮助风险定价？客流帮助获客大数据或者线下帮助信用分析典型的柠檬市场线上靠数据比如蚂蚁金服：分析电商平台上的数据。170万借款人；4600亿贷款；不良率《2%；3分钟申请，1秒钟款到账，0人工干预比如宜人贷和51信用卡：分析信用卡、通话记录、网上消费行为等比如腾讯的微众银行：分析微信上的社交数据信息北京大学数字金融情绪指数关注度指数42个月内震荡上升，2015年末为2013年初的3.75倍正负情感指数波动剧烈，近期处于“触底反弹”期余额宝上线、数字金融写入政府工作报告显著提升了关注度，并开启了征向情感累积期P2P网贷跑路潮与网贷监管政策的出台使得关注度达到顶峰，但却开启了一个剧烈的负向情感积聚的时期

P2P问题平台频发监管框架草案公布王靖一、窦笑添（2016），北京大学互联网金融研究中心。北京大学数字金融情绪指数数字货币与消费金融：热点更迭对数字货币的关注，早期是比特币，近期是区块链消费金融受到P2P的影响王靖一、窦笑添（2016），北京大学互联网金融研究中心。北京大学数字金融情绪指数数字普惠金融面临的一些突出问题数字普惠金融还不够普惠（可获性还不够好，而且融资成本普遍太高）数字技术应用还有待进一步改善（有的没数据，有的不会分析，也有的挂羊头卖狗肉）监管要么不设门槛（个体网络借贷）、要么不发新牌照（第三方支付和智能投顾）数字普惠金融已成风险高发区（40%的P2P平台都是问题平台，在支付、众筹和投资管理等领域也有挪用资金、虚假标的的现象）数字安全存在明显地隐患缺乏一套覆盖面广、效率高的全国征信系统（对小微企业和低收入群体的覆盖率尤其低）监管如何平衡创新与风险？传统与数字金融是否应该一套监管标准？（差异会变小）分业监管还是综合监管？（混