汽车行业重大事项点评：疫情影响需求新能源保持强劲

一、行业：销量、库存、价格（一销量图表：狭义乘用车月批发销量同比增速（） 图表：乘用车交强险度注册量同比增速（）

年 年 年年 年 年

年 年 年.%年 年 年.%

%.0月月%.0月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月资料来源：乘联会、注：1-2月为预期值

资料来源：银保监会、注：012月为预期值图表：传统乘用车（除新能源）月度批销同增速（）年 年 年

图表：传统乘用车（除新能源）交强险册同增速（）年 年 年

年 年 年

年 年 年.%..%.%

月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月图表：222年季度乘车上险、批发销量估万辆）202情景全年Q1Q2Q3Q4上险销量乐观2,87471408532676中性2,54471408532643悲观2,21471408532610同比乐观4.2%-9.2%-140%143%242%中性2.5%-9.2%-140%143%181%悲观0.9%-9.2%-140%143%121%相较209年乐观2.3%-5.8%-213%185%179%中性0.6%-5.8%-213%185%121%悲观-1.0%-5.8%-213%185%6.4%批发销量乐观2,15545474652744中性2,69545474652698悲观2,25545474652655同比乐观146%8.8%-1.5%372%144%中性124%8.8%-1.5%372%7.3%悲观103%8.8%-1.5%372%0.6%相较209年乐观148%5.6%-0.7%299%223%中性126%5.6%-0.7%299%147%悲观105%5.6%-0.7%299%7.5%资料来源：银保监会、中汽协、预测图表：新能源车季度发增速（） 图表：新能源车季度险增速（）

乘联会预测 银保监会、预测图表：新能源车季度险渗透率（） 图表：新能源车季度口及增速（万辆，）

新能源车出口（万辆，轴） 增速（，右轴）0 0 0 0 0 0 乘联会预测 银保监会、预测（二库存图表1：0月渠道继续补库：渠道库存月变（按批发交强险出口）216 217 218 219 220 221 22290450-4590乘联会、中汽协、银保监会、图表：10月经销商存预警指数上升 图表1：9月经销商库系数上行990 .0

.0.5.0.5.0.5

.7资料来源：中国汽车流通协会、 资料来源：中国汽车流通协会、图表1：行业渠道库存算（万辆）资料来源：乘联会、中汽协、银保监会、测算及预测（三价格年年年年年年.万年年年年年年.万年年年年年年.万年年年年年年.万0 5 90 05

98765432987654321月月月月月月月月月点 月月月

98765432987654321月月月月月月月月月点 月月月资料来源：安路勤、注：以样本车型成交折扣（SRP成交价）按销量加权平均计行业月度优惠幅度，标签数字为当月平均优惠，折线数据为标准化指数（当月平均优惠基点平均优惠）基点成交均价*00200年78月样本车型调整导致数据波动较大

资料来源：安路勤、注：以样本车型成交价按销量加权平均计算行业月度成交均价标签数字为当月均价，折线数据为标准化指数（当月均价基点均价）100200年78月样本车型调整导致数据波动较大图表1：0月行业折扣相对稳定：市场均扣中位数（）

图表1：0月行业折扣额收紧：市场平均扣中数（元）.%.%.%.%.%.%

按车企中位数 按车型中位数

,0,0,0,0,0,0,0,0

按车企中位数 按车型中位数资料来源：汽车之家、 资料来源：汽车之家、二、市场竞争图表1：批发销量前十企月度份额变化（前5名，截至202年10月）乘联会、中汽协、

比亚迪长安汽吉利汽一汽大奇瑞汽图表1：批发销量前十企月度份额变化（前10名，截至202年10月）乘联会、中汽协、

上汽大上汽通上汽通用五长城汽车东风日产三、板块估值图表2：乘用车E近期回落：申万乘用车数史P（至222年1月8日收）

图表2：零部件E近期小幅回落：申万零件数史P（至222年1月8收）沪深0 申万乘用车 乘用车最新.120

创业板指 申万零部件 零部件最新.6.60 i、 i、图表2：乘用车B近期回落：申万乘用车数史P（至222年1月8日收）沪0 申万乘用车 乘用车最新.6.6

图表2：零部件B处于历史中枢：申万零件数史P（至222年1月8收）创业板指 申万零部件 零部件最新868642.70420 i、 i、图表2：申万乘用车相沪深300走势（至022年1月8收）

图表2：申万零部件相创业板指走势至202年1月8