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场外交易股票衍生产品私人及企业客户部2011年3月股票衍生产品股本证券=>股票衍生产品=>期权、权证、牛态证、股票挂钩票据等等。大米、小麦=>粮食衍生产品=>米饭、面条、面麭、糕点、油条等等。衍生产品能不能赚钱取决于股本证券的表现就正如糕点、油条的味道是取决于大米小麦的品质。投资周期股票挂钩票据股票挂勾票据是结构性产品的一种，以赚取高息为目标，其回报是取决于与之挂勾股票的表现。投资者以面值折让价购入票据，在定价日将挂勾股票价格与票据行使价格作比较，然后根据票据条款决定投资者收取票据面值的现金或按行使价收面值的股票。投资者可按不同市况选择适合的票据。股票挂钩票据实例(Bull)面值：HK$3,000,000参考价：HK$4.83行使水平：95%行使价：HK$4.5885(HK$4.83X95%)票据价格：99.41%交收金额：HK$2,982,300定价日2011/2/28冠军产业信托收市价为高于或等于行使价HK$4.5885；则客户在2011/3/2的到期日收取现金HK$3,000,000；如低于行使价HK$4.5885则收股票653,809股。股票挂钩票据实例(Bull)股票挂钩票据实例(Bear)面值：HK$1,840,320(HK$6.134X300,000)参考价：HK$5.68行使水平：108%行使价：HK$6.134(HK$5.68X108%)票据价格：98.67%交收金额：HK$1,815,843.74定价日2010/10/13紫金矿业的收市价为HK$7.85低于行使价HK$6.134；则客户在2010/10/15的到期日交付中银国际300,000股紫金矿业并收取面值HK$1,840,320现金股票挂钩票据实例(Bear)投资股票挂钩票据的策略(续)买股票的故事

有一位投资者想买进冠军产业信托(2778)，但又想能便宜一点买入；所以每天都排在买10等成交，不过事与愿违这只股票价格没大动因此他很多天都未能成交。正是进又不愿退又不是，时间就这样过去啦，资金也被闲置在帐上。

那有什么的安排可以改变这情况呢?投资股票挂钩票据的策略(续)买入冠军产业信托(2778)的挂钩票据行使水平是现价的95%，就类似排在买25的位置买冠军产业信托(2778)的股票在订价日时(一般是40多天后)，如果现价真是到了95%水平则客户就在这水平买入股票相反如果股价格在95%或以上，他虽然买不到股票，但会收到一点利息回报股票衍生产品的回顾与展望2000年后在香港市场陆陆续续有结构性的股票衍生产品推出2007年结构性的股票衍生产品到达一个顶峰；无论从种类、交易量、渗透率而言都是史无前例2008年金融海啸，受雷曼兄弟倒闭的影响，行业惨遭没顶股票衍生产品的回顾与展望近

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