2022年10月房地产行业运行情况报告：10月销量不及预期 利好政策密集出台

10月销量不及预期利好政策密集出台——2022年10月房地产行业运行情况报告分析师唐晓琳、闫骏核心观点：销售端：10月全国商品房销售情况不及预期，一线城市新建商品住宅价格和二手住宅价格环比双幅负增。政策端：11月以来房地产市场利好政策频出，先是“第二支箭”支持民营房企融资，再是“金融政策出台的背景有三：一是今年楼市“金九银十”成色不足，需要政策再加码；二是头部房企信用风险持续暴露，显示行业仍未实现软着陆；三是楼市景气度持续下降对宏观经济运行形成较大必要性和迫切性都在增加。展望后市，“保交楼”的政策方向仍是短期房地产政策的主旋律，将支持竣工面积增速持续修复。数据显示，10月当月环比降幅进一步收窄11月数据料将难以体现，楼市趋势性回暖仍待观察。报告正文：不及预期，一线城市新建商品住宅价格和二手住宅价格环比双1%别图表1：2021-2022年10月全国商品房销售面积单月值及同比变化图表2：2021-2022年10月30大中城市商品房日均成交套数(单位：套)Wind方金诚23一、二线城市价格重回下跌区间，显示楼市下行压力有所增加。图表3-4：2021-2022年10月70城及一二三线城市新建商品住宅价格同比和环比变化(左图为同比，右图为环比)环比场具有一定的警示意义。图表5-6：2021-2022年10月70城及一二三线城市二手住宅价格同比和环比变化(左图为同比，右图为环比)33iFind诚7座开展集中供地城市绝大多数地块以底价成交，部分城市城投托底情况依然显著；全国房地产新开工和施工面积绝对水平仍处于低位，竣工面积同比跌幅有所扩大，“保交楼”政策力度再加码。阔。图表7：2021-2022年10月全国房地产开发投资完成额单月值及同比变化Wind4发了有关通知要求各地“不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入”，但成都、南京和济南等城市，土地市场热度仍维持低位。图表8：2021-2022年10月全国购置土地面积单月值及同比变化iFind诚点。我们认为，新开工和施工面积同比降幅较上月收窄主要受低基数的影响，从绝对值来看，两者均策进一步加码。图表9：2021-2022年10月全国房屋新开工、施工和竣工面积单月同比变化(单位：%)55iFind诚来房地产市场利好政策频出，先是“第二支箭”支持民营房企融资，再是“金融监管资金松绑。我们认为，近期政策出台的背景有三：一是今年楼市“金九银十”成色不足，需要政策再加码；二是头部房企信用风险持续暴露，显示行业仍未实现软着陆；三是楼市景气度持续下降对宏观经济运行形成较大拖累，稳楼市都在增加。(一)交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，支持包括房地产企融资。融资工作也已纳入“第二支箭”统筹推进。在“第二支箭”支持政策框架下，对民营房供需两端双向发力，“金融16条”点燃市场情绪。”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度6支持为主，覆盖供需两端，其中新推出的政策措施主要指向强化“保交楼”和控制房企信用信号。(三)三部门联合发布“保函置换”政策，预售监管资金获松绑。。《通知》共十二条内容，对于“保函置换”的相关规则作出了明确约束，其中有几行了统一；二是明确了保函置换资金使用的最主要方向还是“保交楼”，也可用于偿还对投资相关用途明令禁止；三是已出险房企大概率不在本次保函置换的惠及范围之换”对预售监管资金的灵活调整不会对“保交楼”形成负面影响，两项政策将企流动性的改善。R77利及免责声明：本研究报告及相关的信用分析数据、模型、软件、研究观点等所有内容的著作权和其他相关知识产权均归东方金诚所有，东方金诚保留任何方式传播。未获书面授权的机构及人士不应获取或以任何方式使用本研究报告，东方金诚对本研究报告的未授权使用、超授权使用和