银行风险管理与巴塞尔协议课件

第五讲银行风险管理与巴塞尔协议什么是风险巴塞尔协议框架内部评级法经济资本配置全面风险管理附录：风险的计量与资本配置参考书目：

1.科罗赫、加莱、马克，风险管理，中国财政经济出版社

2.赫尔，风险管理与金融机构，机械工业出版社

3.新巴塞尔协议1.最容易回答错误的问题：

什么是风险？如果我们趟过一条平均一米深的河流，是不是不会被淹没？如果河流的深度没有变化，头发就一直是干的如果河底坑坑洼洼，我们就不得不小心一点，因为河水不总是1米高平均一米如果碰到河底的深洞，救命啊！！平均一米如果碰到河底的深洞，我们就会被淹没，有生命危险!预期损失EL、非预期损失UL——一个直观的例子根据信用损失发生的可能性不同可以将信用损失分为：预期损失EL(ExpectedLoss)非预期损失UL(UnexpectedLoss)灾难性损失CL

(CatastropheLoss)某银行放了10000笔贷款：根据历史经验正常情况下平均有10笔是收不回来的,这十笔即为EL；宏观经济形势不好，无法还贷的款项增加到30笔，多出的20笔即为UL；发生9.11，导致很多债务人无法正常生产，致使90笔贷款收不回来，多出的60笔即为灾难性损失如何精确地划分EL、UL与灾难性损失的区别理论上，如果损失没有波动，就不需要资本时间损失率假设预期损失是100%可以预测的预期损失平均损失如果我们对此100%的确定，就不会资本支撑假如我们知道贷款损失每年都肯定是2%…4121410862Time…我们在贷款定价中事先增加了2%的风险溢价.由于我们已经对2%的损失预先进行了覆盖，就不再需要资本.2%河底深度的变化就是风险，由于河水不总是1米高，所以我们需要资本如果损失率的波动很大，我们就需要大量的资本…4121410862Time…这一资本并没有在定价中考虑.损失率的波动下，就需要较少的资本.2%风险价值VaR

定义：在一定的持有期和置信水平下，利率、汇率等市场风险要素的变化可能对资产价值造成的最大损失。

重要概念：置信水平、持有期

VaR是一个统计学上的概念，指的是一段时期内一般为1天或10天－组合遭受损失的可能性。

如：“1天VaR=270万澳元（97.5%的置信度）”

意思是：“基于我们对以往价格走势和不同市场变量之间关系的数据分析，并考虑到目前在组合中我们所持有的头寸，我们有97.5%的信心认为接下来24小时内我们的损失不会超过270万澳元”

注意：VaR并不是最差情况下的结果。从统计学的角度来看，对于置信度为97.5%的VaR而言，我们预计比VaR情况更差的情形会每40天出现一次。

计算VaR值涉及两个重要因素的选取：置信水平和持有期。

（1）置信水平的选取应当视模型的用途而定。如果模型是用来计算与风险相对应的监管资本，则置信水平应该取监管机构所要求的99%（市场风险99%，10天持有期；信用风险与操作风险为99.9%，1年持有期）；如果模型只是用于银行内部风险计量或不同市场风险的比较，置信水平的选取就并不十分重要。（2）持有期的选取需要看模型的使用者是经营者还是监管者。如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性。如果模型使用者是监管者，时间间隔取决于监管的成本和收益。从成本的角度讲，时间间隔越短意味着监管越频繁，监管的成本就越高；但从监管收益的角度讲，时间间隔越短越有利于商业银行尽早发现问题，监管的收益也越高。巴塞尔委员会将市场风险内部模型法的持有期确定为l0天。

VaR值随置信水平和持有期的增大而增加。其中，置信水平越高，意味着最大损失在持有期内超出VaR值的可能性越小，反之则可能性越大。VaR的用途：

●高层管理将VaR作为衡量风险水平相对变化的框架性指标

●将不同活动中包含的诸多风险进行汇总，如外汇和利率交易活动等

●常被用作衡量某一交易账户相对其它交易账户的风险程度的标杆

●作为计算市场风险经济资本和法定资本的基础预期损失由呆帐准备金覆盖，非预期损失由资本覆盖损失违约概率平均值=预期损失非预期损失(标准方差)准备金预期损失由准备金覆盖，在贷款定价中必须考虑非预期损失是预期损失的波动，必须用资本进行覆盖损失违约概率平均值=预期损失非预期损失(标准方差)非预期损失是真正的风险，利用资本进行覆盖准备金资本需求真正的风险需要用资本进行覆盖银行文化从风险防范转向风险和收益之间的权衡银行通过承担风险来获取收益银行因未能有效进行风险管理或收益未能覆盖风险而遭受损失银行对所测量的风险进行管理高风险业务应获得高收益，必须覆盖所分配资本的成本较高收益资产具有较高的预期损失资本用于支持非预期损失—即用于防止风险的波动风险较高的资产需要较多的资本（支撑）资产的收益应能够覆盖所分配资本的成本2.关于巴塞尔协议及新框架

巴塞尔协议历史演进

1988年巴塞尔协议：以风险为基础定义资本充足率

1993年30人课题组报告

1996年修正案：市场风险的加入

1999年新巴塞尔协议1988年巴塞尔资本协议并没有区分好坏银行，实际上是行使国别歧视的一个不公平规则…

信贷资产负债资本国际一流银行资本8%-“适用于所有银行”一家墨西哥银行举例1990’s…

8%的资本充足率并不能覆盖许多国家银行的风险

信贷资产资本举例薄弱的信用风险不完善的控制问题贷款的回收高风险的信用环境信息不完备国际一流银行一家墨西哥银行1990’s…

8%的资本充足率并不能覆盖许多国家银行的风险信贷资产真正需要的资本举例国际一流银行一家墨西哥银行1990’s薄弱的信用风险不完善的控制问题贷款的回收高风险的信用环境信息不完备相反对于好银行并不需要8%的资本

…

举例资本信贷资产强有力的信用分析强有力的公司控制有效的不良贷款回收和处置低风险的信用环境高质量的IT系统国际一流银行一家墨西哥银行1990’s…相反对于好银行并不需要8%的资本

…

举例真正需要的资本信贷资产强有力的信用分析强有力的公司控制有效的不良贷款回收和处置低风险的信用环境高质量的IT系统国际一流银行一家墨西哥银行1990’s巴塞尔新资本框架协议就是基于银行真正的风险状况确定其所需要的资本水平银行X银行Y信贷资产资本?资本?信贷管理的质量量化风险的能力量化损失的能力可预测性新资本协议纵览－三道天条基于信用风险、市场风险和操作风险信息披露&市场纪律监管机构的监督检查三大支柱123最低资本充足率监督评价银行必须达到第一支柱的要求必须披露资本评估和风险管理的信息风险的量化方法有多种选择除方法不同外，其他方面必须达到要求对所有被监管的银行均是一样的新资本协议的具体实施对信息系统、管理过程和人员有着严格要求最低资本充足率＝监管资本（定义没有变化）监管资本的内容没有变化，二级资本限制为一级资本的100％最低资本充足率为8％第一支柱－资本充足率－分子未变、分母变动很大风险加权资产信用风险加权资产市场风险加权资产操作风险加权资产++三种方法1997年引入很少变化全新引入（三种方法）第一支柱－监管资本的定义没有改变（分子）（1）一级资本：－股权－公开储备－1998年10月的说明文件（非累计永续优先股扣除商誉价值）监管资本的定义（2）二级资本：－附属资本限制为核心资本的100％－非公开储备－重估储备/普通呆帐准备金－混合工具－次级债券（低级二级资本）（3）三级资本：为市场风险提取，短期次级债券单位：亿元我国的规定资本的构成：资本由核心资本和附属资本两部分构成。核心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权。附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券、混合资本债券和长期次级债务。资本扣除的相关规定：

·商誉应全部从核心资本中扣除；

·对未并表金融机构资本投资应分别从核心资本和附属资本中各扣除50%；

·对向非自用不动产投资和企业投资，分别从核心资本和附属资本中各扣除50%。

表内信用资产的风险权重：

·采用外部评级机构评级结果来确定对境外主权债权的风险权重。

·对我国中央政府（含中国人民银行）的债权统一给予0的风险权重。·对中央政府投资的公用企业的债权风险权重为50%，而对省及省以下政府投资的公用企业视做一般企业，给予l00%的风险权重。我国的规定

表内信用资产的风险权重：

·对政策性银行债权的风险权重为0。

·对商业银行债权的风险权重规定为：商业银行之间原始期限在4个月以内的债权给予O风险权重，4个月以上的风险权重为20%，但商业银行持有的其他银行发行的混合资本债券和长期次级债务的风险权重为100%。

·对其他金融机构债权给予l00%的风险权重，但对国有金融资产管理公司为执行国务院规定按面值收购国有银行不良贷款而定向发行的债券进行了特别处理，风险权重为0，以体现政策性业务和商业性业务在风险程度上的差别。

·对其他资产的风险权重：对商业银行的其他资产，包括对企业、个人的贷款和自用房地产等资产，都给予l00%的风险权重。个人住房抵押贷款风险权重为50%。质押和担保的处理：

·现金类资产

·高质量的金融工具（AA-级以上的政府及金融机构）

表外项目的处理：商业银行首先将表外项目的名义本金额乘以信用转换系数，获得等同于表内项目的风险资产，然后根据交易对象的属性确定风险权重，计算表外项目相应的风险加权资产。信用风险量化方法

标准法内部评级初级法内部评级高级法市场风险量化方法

标准法内部模型法操作风险量化方法

基本指数法标准法内部测量法第一支柱－提供了可供选择的风险量化方法（分母）为确定风险权重，新巴塞尔协议提供了由简单到复杂的可供选择的风险量化方法，使用的方法越复杂，所需的资本水平越低，以激励银行发展风险管理技术。第一支柱－信用风险的量化（风险权重）的三种方法每类风险暴露有七大风险要素，大部分由银行确定能高度反映银行的风险状况.银行利用自身五年的违约数据计算PD.违约损失率(LGD)违约风险暴露(EAD)由监管机构规定.利用客户的外部评级结果确定风险权重风险权重0-150%由于方法简单，从而要求的最低资本充足水平也较高（以此鼓励银行采用复杂方法）方法越复杂，资本需求越低标准法内部评级法(IRB)基于1988年协议改进初级法高级法第一支柱－信用风险暴露的风险因素…

标准法内部评级法初级法高级法风险权重违约概率PD违约损失率LGD风险暴露EAD风险相关性风险集中度债权期限5种监管机构确定监管机构确定监管机构定义不考虑不考虑不考虑连续函数据银行历史数据监管机构确定监管机构定义不考虑不考虑平均按3年考虑连续函数银行确定银行确定银行定义不考虑考虑考虑模型法风险因素连续函数银行确定银行确定银行定义考虑考虑考虑最优客户的资本需求可由现在的8%降至1.13%银行X信贷资产资本Source:BankofEnglandSpringQuarterlyReport,2001巴塞尔协议新框架增强了好银行的竞争力信贷资产资本信贷管理的质量量化风险的能力量化损失的能力可预测性如果银行足以:银行可以享受低于8%资本需求的优惠意味着更高的竞争能力好银行好银行明显降低资本需求，增大ROE

好银行差银行资本需求2000’s…从而在相同的ROA下，获得更大的ROE低的资本需求…3.关于内部评级体系

简单而言，管理信用风险就是管理PD和LGD，这是内部评级法的核心借款人违约的可能性是什么?违约概率(PD)如果借款人违约，我们将损失多少?违约损失率(LGD)明白这两个关键的概念，将使我们更加深入了解预期损失和资本（非预期损失）预期损失EL违约概率PD违约损失率LGD=xx违约风险暴露EAD信用风险分析、评级、定价和风险控制全部植根于这两个风险变量非预期损失UL=120.0330.0540.2050.5561.2575.75816.0950.010100.0风险评级违约概率PD(%)银行的客户评级要与PD对应违约定义可能无法全额支付本金或利息；90天逾期；已出现贷款损失；提出破产或资产保护0.01Moody’s评级的区分能力PD的计算将依据银行的历史违约数据和违约定义关于PD客户越多，历史越长，数据越多，数据的可靠性越大，结果越可信。预期损失EL违约概率PD违约损失率LGD=xx违约风险暴露EADLGD的计算要比PD的计算难的多关于LGD预期损失EL违约概率PD违约损失率LGD=xx违约风险暴露EADLGD实际上是单个客户的预期损失违约风险暴露无担保抵押物的现值公司价值抵押物的变现值LGD最后清收预期损失EL违约概率PD违约损失率LGD=xx违约风险暴露EAD抵押物的变现值对抵押物的控制力=x净清偿价值跟踪取得数据:净清偿价值对抵押物的控制力期望的清偿价值净清偿价值:清偿成本回收成本减去:净清偿价值=为估计LGD，银行必须收集数据而且，发展内部评级法需要耗费很长的时间时间需求最低时间要求三年的过度期97 989900010203040506 07 0809

Rating(3years)EAD(7years)LGD(7years)PD(5yearstotal)Retail:PD,LGD,EL,EAD/CCF(5yearstotal)风险调整的资本配置和资本收益率非预期损失和VAR贷款定价盈利能力管理IV.风险数据的收集和储存I.II.违约概率PD和违约损失率LGD违约风险暴露预期损失III.看看我们处在那一个阶段大多数国际一流银行都在第五阶段内部风险评级和打分卡风险限额与资源配置内部评级法决不仅仅是设计一个量化风险的模型缺乏集中不连续的战略不正确的函数量化模型错误差劲的内控错误的结果用英语表达就是“GIGO”垃圾进，垃圾出…

更为重要的是，获得整体风险管理水平的改善Control组合风险管理贷款风险管理确保信用风险在银行整体层面上良好控制和管理确保对单笔贷款的风险管理和控制组织架构确保正确的人在正确的时间干正确的事情制定完善的运作规则和风险政策信贷政策信贷控制确保规则和政策的正确执行指导风险与收益的平衡信贷战略银行必须拥有一个健全的信用风险管理过程举例组织分析风险评级回收IT数据信息技术架构信用风险建模技术1.原则：敏感性、超前性、稳定性2.步骤：参数模型确定、单独风险头寸损失分布、组合风险头寸损失分布3.模型：单一客户信用风险模型、组合信用风险模型4.内部评级法与信用风险建模近二十年重大金融操作风险案例法兴银行巨额交易损失案法兴银行巨额交易损失案2008年1月24日，法国兴业银行宣布，旗下一名欧洲股票衍生产品交易员长期违规建立巨额股指期货头寸，给该行带来49亿欧元的巨额亏损。而按1月23日收盘价，该行的市值仅为380亿欧元。事件创下单个交易员欺诈行为亏损的历史最高纪录，也引起了各国金融监管机构及银行业的高度关注。59法兴银行巨额交易损失案公司简介：法国兴业银行（SocieteGenerale）创建于1864年，拿破仑第二帝国时期。以市值计算，法兴是法国第二大银行，仅次于法国巴黎银行（BNPParibasSA）。该行在法国银行业素以完善的风险管理制度著称，特别是在复杂股票衍生品投资领域，享有盛名。60法兴银行巨额交易损失案事件基本情况：2008年1月18日，风险管理人员发现交易对手存在异常敞口。随后，调查发现敞口中包含大量相互冲抵的远期头寸，并立即报告管理层。逐步查明交易员科维尔的违规行为及其隐瞒的巨额亏损。法兴在获得监管层批准后，封锁消息、迅速平仓。3日内道琼斯欧洲STOXX50指数、法国CAC指数以及英国FTSE指数分别下跌10.4%、8.9%和4.9%，同时迎来了自“9.11”以来的单日最大跌幅。1月24日，在违规头寸全部平仓后，法兴向外界披露了相关情况以及49亿欺诈相关损失，同时宣布计划融资55亿欧元，使一级资本充足率从6.6%提升至8%。法兴银行巨额交易损失案法兴股票1月18日（周五）和21日（周一）两天共下跌15.57%。1月24日发布公告后于中午12点复盘，当日下跌4.1%。同一天，惠誉立即将法兴的长期债券从AA降两级到AA-，穆迪将其从Aa1降一级到Aa2。现在法兴的长期债券评级为：标普A+、穆迪Aa2、惠誉A+。62法兴银行巨额交易损失案事发后，科维尔于1月25日被刑事拘捕。1月28日法检察机构以“滥用信任”、“侵入信息数据系统”对科维尔提起正式诉讼。科维尔的两个上司：股票和期货主管和交易主管先后辞职。7月4日，法国银监会以法兴内部监管不力为由对其处以400万欧元的罚款。事件至此告一段落。法兴银行巨额交易损失案交易员背景欺诈策略及银行内控漏洞分析：

1、违规建立大量股指期货投机头寸；法兴银行对保证金实行总量简单控制，而不是对一个交易员的控制。

2、伪造对冲交易隐藏违规建立的真实头寸；法兴银行未和交易对手对假头寸进行一一确认。

3、盗用他人密码登陆监控系统，了解头寸合规范围并进行估值修改，对风险监管部门的系统进行监控；

4、通过删除交易并制造虚假交易掩盖头寸。

5系统安全性的密码未有硬性规定的修改。对非正常现象监控不足。他一年才休4天假。在法国是让强制休假一个月的，可以发现离开后是否会出现风险。风险管理中强制休假是一种根据，可以发现休假期你不在的情况下是否会出现异常风险。

64二、操作风险概述交易失败清算风险缺乏培训管理糟糕法律漏洞执行不力监守自盗内部欺诈流氓交易员人为失误资源缺乏黑客袭击外部欺诈通信中断信息不通电力中断地震灾害火灾水灾恐怖袭击硬件故障软件故障

这些都属于我们所说的操作风险。（巴菲特---只有潮水退去的时候，才知道谁在游泳。）法兴银行—内部欺诈，麦道夫—外部诈骗。一个是个人造成最大损失案例，一个是最大欺诈案。两个案例都是在金融危机下触发的。操作风险－定义

巴塞尔银行监管委员会对操作风险的正式定义是

“操作风险是指因内部操作流程、人员、系统不完善或执行不力，以及因外部事件导致直接或间接损失的风险。”66操作风险－类型内部欺诈外部欺诈与劳工保障相关的法律风险与销售、客服、日常经营相关的风险有形资产的损失经营活动中断和系统失灵交易执行、清算过程中的风险操作风险－特性涉及所有部门，覆盖所有业务条线；单个风险因素与损失之间不存在明确的数量关系；规模大、交易量大、结构变化迅速的业务领域，受冲击的可能性最大；

“高风险，不一定高收益”。操作风险－损失情况（1）不少金融机构，操作风险导致的损失已经明显大于市场风险和信用风险。根据巴塞尔银行委员会进行的“操作风险损失数据调查（LDCE）”，仅2008年一年因操作风险造成的损失就达97.7亿欧元。调查所选择的数据来自全球119家跨国银行2008年发生的与操作风险相关的数据，涵盖超过171,882个损失事件，单个事件损失金额超过2万欧元。操作风险－损失情况（2）71操作风险－损失情况（3）三、操作风险管理操作风险管理面临诸多挑战：机构规模越来越庞大；产品越来越多样化和复杂化；对IT技术的依赖程度越来越高；金融业和金融市场的全球化的趋势。阶段1传统管理1.内部控制2.内部审计3.分立的风险控制项目4.依靠员工的素质和企业文化的约束操作风险管理-发展阶段（1）这一阶段主要依靠内部控制或内部审计等方式进行操作风险管理，且等到损失事件发生时，才开始谋求对策。操作风险管理-发展阶段（2）阶段2认识操作风险的重要性1.定义操作风险2.设置操作风险管理职位3.设计操作风险管理组织结构4.制定操作风险管理政策风险自评、业务流程风险分析早期风险指标开始积累风险事件数据由上至下的风险资本配置模型机构认识到加强和改善操作风险管理的重要性，董事会和高级管理层针对操作风险管理识别、评估、监测和控制等各个环节拟定政策方针与风险管理策略，设置风险管理部门和职位并指派专人负责操作风险管理。操作风险管理-发展阶段（3）阶段3将操作风险纳入日常监控1.员工风险管理培训2.制定操作风险管理的明确目标和统一监控指标3.建立风险管理报告制度4.业务流程风险监控分析5.操作风险限额控制和临界指标分析机构开始针对足以反映操作风险的各项风险数据和现象进行追踪与自我评估，加强员工风险管理培训，设定风险限额控制，董事会和高级管理层根据上述结果，确定对操作风险的容忍度，明确风险临界指标。操作风险管理-发展阶段（4）阶段4将操作风险量化1.制定量化管理目标2.建立完整的操作风险损失数据库3.操作风险预测分析和警戒指标4.建立基于操作风险的资本配置模型5.进取型的操作风险管理委员会相对于第三阶段较重视以质化指标作为评估基础，量化阶段的操作风险管理功能已日趋周全，机构开始建立损失数据库、制订量化管理目标，开始发展基于风险的资本量化模型来评估操作风险。操作风险管理-发展阶段（5）阶段5将操作风险整合到管理框架中1.系统化的操作风险度量和管理工具2.建立操作风险指标和损失之间的相关性3.跨部门的操作风险分析4.机遇风险分析和资本实力考虑的保险策略5.风险调整的收益分析机构将操作风险管理充分融入整体的风险管理之中，操作风险评估与市场风险、信用风险评估进行有机整合，应用系统化的风险度量和管理工具，建立风险指标和损失之间的相关性，全面引入基于风险分析和资本实力考虑的保险策略与调整的收益分析等，确立全方位风险管理的理念。4.关于现代银行的经济资本配置体系

四种资本观点从不同角度看资本基于会计准则会计资本

经济资本监管资本市值角度和经济意义监管规则和监管需求在巴塞尔资本协议新框架下，经济资本和监管资本趋于一致经济资本配置的概念资本配置：将名义资本赋予资产业务，以控制风险资产总量，进行业绩评价资本配置（CapitalAllocation）不同于资本投资（CapitalInvestment）资本配置方法把风险、收益联系起来，体现资产业务对资本的要求资本配置是国外银行在资源配置中常用的方法整合的银行经营管理框架：

RAROCRORAC－

项目评审和决策的重大改革

传统的性能衡量方法收入筹资成本营业成本利润贷款1100702010示例贷款21501003020<RORAC收入筹资成本营业成本利润经济资本RORAC贷款110070201010010%示例贷款215010030203006.7%>3.00%BB1000万贷款C1.50%BBB1000万贷款B1.00%AAA1000万贷款A收益率内部评级金额RORAC－

基于风险的项目选择RORAC－

基于收益的项目选择3.00%BB1000万贷款C1.50%BBB1000万贷款B1.00%AAA1000万贷款A收益率内部评级金额RORAC－

基于风险和收益平衡的项目选择15010025配置资本20%15%40%经济资本回报率3.00%BB1000万贷款C1.50%BBB1000万贷款B1.00%AAA1000万贷款A收益率内部评级金额敞口营业利润ROA经济资本风险调整利润RORAC由于分行B的贷款集中于高风险等级，从而所需的风险资本和准备金也较高，所以分行B的RORAC较低，分行A分行B传统方法风险调整方法示例:分行比较风险等级分行A贷款组合按风险等级划分风险等级分行B贷款组合按风险等级划分(%)(%)XXXXXXX%XXXX

XX%XXXXXXX%XXXX

XX%

利用RORAC评价分行业绩银行信贷过程重建-以经济资本和RORAC为核心

利用经济资本和RORAC进行关键的决策风险限额贷款定价组合管理目前改善方向围绕ROA和风险敞口围绕经济资本和RORAC围绕风险敞口围绕经济资本根据目前的利率政策进行贷款定价基于风险调整的利润目标进行贷款定价优惠利率5.全面风险管理

内部评级体系是全面风险管理体系的基础风险定价体系损失预测与拨备管理贷款政策基于经济资本的限额控制与授权

信贷流程的细分经济资本和资产组合的战略优化内部评级体系全面风险管理包括三个组成部分RORAC是核心风险测量风险控制风险管理组织风险承担与风险控制商业部门与利润中心资金部门的角色过程风险计划和资本分配风险控制和报告目标设置和性能测量预期损失市场风险信用风险操作风险RORAC(风险调整的资本回报率)风险资本的分配过程收益非预期损失场景分析VAR倍数I.方法与工具II.组织与过程风险报告与IT风险报告数据系统支持1.信用风险计量信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节。信用风险计量经历了从专家判断法、信用评分模型到违约概率模型分析三个主要发展阶段，特别是《巴塞尔新资本协议》鼓励有条件的商业银行使用基于内部评级体系的方法(InternalRating-BasedApproach)来计量违约概率、违约损失并据此计算信用风险对应的资本要求，有力地推动了商业银行信用风险内部评级体系和计量技术的深入发展。商业银行对信用风险的计量依赖于对借款人和交易风险的评估。《巴塞尔新资本协议》明确要求，商业银行的内部评级应基于二维评级体系：一维是客户评级（针对客户的违约风险），另一维是债项评级（反映交易本身特定的风险要素）。

□借款人评级

·发行人或客户风险

·相关的借款人排名∕客户偿还能力

·拒绝付款或违约的风险

·清晰的违约概率

□债项评级

·问题风险（债券、贷款、项目财务）

·资历

·架构一金融或非金融契约

·安全

—抵质押品

—保证书、证明书

·国家和行业风险客户信用评级

（一）客户信用评级的基本概念客户信用评级是商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。客户评级的评价主体是商业银行，评级目标是客户违约风险，评价结果是信用等级和违约概率(PD）。符合巴塞尔新资本协议要求的客户评级必须具有两大功能：

一是能够有效区分违约客户，即不同信用等级的客户违约风险随信用等级的下降而呈加速上升的趋势；

二是能够准确量化客户违约风险，即能够估计各信用等级的违约概率，并将估计的违约概率与实际违约频率的误差控制在一定范围内。

(1)违约的定义

根据《巴塞尔新资本协议》的定义，当下列一项或多项事件发生时，债务人即被视为违约：

①商业银行认定，除非采取追索措施，如变现抵押品(如果存在的话)，借款人可能无法全额偿还对商业银行的债务。②债务人对于商业银行的实质性信贷债务逾期90天以上(含)。若债务人超过了规定的透支限额或新核定的限额小于目前余额，各项透支将被视作逾期。③以下情况将被视为可能无法全额偿还债务：

l银行停止对贷款计息;

l在发生信贷关系后，由于信贷质量出现大幅度下降，银行冲销了贷款或计提了专项准备金;

l银行将贷款出售并相应承担了较大的经济损失;

l银行同意消极债务重组，由此可能发生较大规模的减免或推迟偿还本金、利息或费用，造成债务规模减少;

l就借款人对银行的债务而言，银行将债务人列为破产企业或类似的状况;

l债务人申请破产，或已经破产，或处于类似状态，由此将不履行或延期偿还银行债务。

(2)违约概率

违约概率是指借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。在《巴塞尔新资本协议》中，违约概率被具体定义为借款人内部评级1年期违约概率与0.03%中的较高者。巴塞尔委员会设定0.03%的下限是为了给风险权重新定下限，也是考虑到商业银行在检验小概率事件时所面临的困难。

违约概率的估计包括两个层面：一是单一借款人的违约概率;二是某一信用等级所有借款人的违约概率。《巴塞尔新资本协议》要求实施内部评级法的商业银行估计其各信用等级借款人所对应的违约概率，常用方法有历史违约经验、统计模型和外部评级映射三种方法。

（二）客户信用评级的发展

从国际银行业的发展历程来看，商业银行客户信用评级大致经历了专家判断法、信用评分法、违约概率模型分析三个主要发展阶段。

（1）专家判断法：是商业银行在长期经营信贷业务、承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。专家系统是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。一般而言，专家系统在分析信用风险时主要考虑两方面因素：与借款人有关的因素、与市场有关的因素。

①与借款人有关的因素：

声誉：借款人的声誉是在其与商业银行的历史借贷关系中反映出来的，如果该借款人过去总能及时、全额地偿还本金与利息，那么他就具有良好的声誉，也就能较容易或以较低的价格从商业银行获得贷款。

杠杆：借款人的杠杆或资本结构，即资产负债比率对借款人违约概率影响较大。杠杆比率较高的借款人相比杠杆比率较低的借款人，其未来面临还本付息的压力要大得多，其违约概率也就会高很多。如果贷款给杠杆比率较高的借款人.商业银行就会相应提高风险溢价。

收益波动性：如果未来面临同样的本息还款要求,在期望收益相等的条件下，收益波动性高的企业更容易违约，信用风险较大。因此，对于处于成长期的企业或高科技企业而言，由于其收益波动性较大，商业银行贷款往往非常谨慎，即使贷款，其利率也会较高。

②与市场有关的因素：

经济周期：经济周期对于评价借款人的违约风险有着重要的意义。

宏观经济政策：对行业信用风险分析具有重要作用。

利率水平：高利率水平表示中央银行正在实施紧缩的货币政策。

常用的专家系统：

5Cs：品德、资本、还款能力、抵押、经营环境。

5Ps：个人因素、资金用途因素、还款来源因素、保障因素、企业前景因素。

(2)信用评分法信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值(得分)来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。

背景知识：信用评分模型

20世纪60年代，信用卡的推出促使信用评分技术取得了极大发展，并迅速扩展到其他业务领域。奥而特曼(Altman,1968)提出了基于多元判别分析技术的Z评分模型;马丁(Martin,1977)、奥尔森(Ohlson,1980)和威金顿(Wiginton,1980)则首次运用Logit模型分析企业破产问题。信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。基本过程是：①首先，根据经验或相关性分析，确定某一类别借款人的信用风险主要与哪些经济或财务因素有关，模拟出特定形式的函数关系式;②其次，根据历史数据进行回归分析，得出各相关因素的权重;③最后，将属于此类别的潜在借款人的相关因素数值代入函数关系式计算出一个数值，根据该数值的大小衡量潜在借款人的信用风险水平，给予借款人相应评级并决定贷款与否。存在一些突出问题：

①信用评分模型是建立在对历史数据(而非当前市场数据)模拟的基础上，因此是一种向后看(BackwardLooking)的模型。②信用评分模型对借款人历史数据的要求相当高。③信用评分模型虽然可以给出客户信用风险水平的分数，却无法提供客户违约概率的准确数值，而后者往往是信用风险管理最为关注的。

(1)Altman的Z计分模型和ZETA模型

Altman(1968)认为，影响借款人违约概率的因素主要有五个：流动性(Liquidity)、盈利性(Profitability)、杠杆比率(Leverage)、偿债能力(Solvency)和活跃性(Activity)。Altman选择了下面列举的五个财务指标来综合反映上述五大因素，最终得出的Z计分函数是：

X1=(流动资产-流动负债)/总资产

X2=留存收益/总资产

X3=息税前利润/总资产

X4=股票市场价值/债务账面价值

X5=销售额/总资产作为违约风险的指标，Z值越高，违约概率越低。此外，Altman还提出了判断企业破产的临界值：若Z低于1.81，在企业存在很大的破产风险，应被归入高违约风险等级。

1977年，Altman与Hardeman、Narayanan又提出了第二代Z计分模型-ZETA信用风险分析模型，主要用于公共或私有的非金融类公司，其适应范围更广，对违约概率的计算更精确。

ZETA模型将模型考察指标由五个增加到七个，分别为：

X1：资产收益率指标，等于息税前利润/总资产

X2：收益稳定性指标，指企业资产收益率在5~10年变动趋势的标准差。

X3：偿债能力指标，等于息税前利润/总利息支出

X4：盈利积累能力指标，等于留存收益/总资产

X5：流动性指标，即流动比率，等于流动资产/流动负债。

X6：资本化程度指标，等于普通股/总资本。该比率越大，说明企业资本实力越强，违约概率越小。

X7：规模指标，用企业总资产的对数表示。

(3)违约概率模型

违约概率模型分析属于现代信用风险计量方法。其中具有代表性的模型有穆迪的RiskCalc和CreditMonitor、KPMG的风险中性定价模型和死亡率模型，在银行业引起了很大反响。

《巴塞尔新资本协议》也明确规定，实施内部评级法的商业银行可采用模型估计违约概率。与传统的专家判断和信用评分法相比，违约概率模型能够直接估计客户的违约概率，因此对历史数据的要求更高，需要商业银行建立一致的、明确的违约定义，并且在此基础上积累至少五年的数据。

RiskCalc模型

RiskCalc模型是在传统信用评分技术基础上发展起来的一种适用于非上市公司的违约概率模型，其核心是通过严格的步骤从客户信息中选择出最能预测违约的一组变量，经过适当变换后运用Logit/Probit回归技术预测客户的违约概率。①收集大量的公司数据;②对数据进行样本选择和异常值处理;③逐一分析变换各风险因素的单调性、违约预测能力及彼此间的相关性，初步选择出违约预测能力强、彼此相关性不高的20~30个风险因素;④运用Logit/Probit回归技术从初步因素中选择出9~11个最优的风险因素，并确保回归系数具有明确的经济含义，各变量间不存在多重共线性;⑤在建模外样本、时段外样本中验证基于建模样本所构建模型的违约区分能力，确保模型的横向适用性和纵向前瞻性;

⑥对模型输出结果进行校正，得到最终各客户的违约概率。

CreditMonitor模型

CreditMonitor模型是在Merton模型基础上发展起来的一种适用于上市公司的违约概率模型，其核心在于把企业与银行的借贷关系视为期权买卖关系，借贷关系中的信用风险信息因此隐含在这种期权交易之中，从而通过应用期权定价理论求解出信用风险溢价和相应的违约率，即预期违约频率(ExpectedDefaultFrequency,EDF)。

3.2.2债项评级

1.债项评级的基本概念

(1)债项评级债项评级是对交易本身的特定风险进行计量和评价，反映客户违约后的债项损失大小。特定风险因素包括抵押、优先性、产品类别、地区、行业等。债项评级既可以只反映债项本身的交易风险，也可以同时反映客户信用风险和债项交易风险

(2)债项评级与客户评级的关系客户评级与债项评级是反映信用风险水平的两个纬度。一个债务人只能有一个客户评级，而同一债务人的不同交易可能会有不同的债项评级。

一个债务人只能有一个客户信用评级，而同一债权的不同交易可能会有不同的债项评级。

（一）违约风险暴露（EAD）

定义：债务人违约时期表内和表外项目的风险暴露总额，包括已使用的授信余额、应收未收利息、未使用授信额度的预期提取数量以及可能发生的费用。已违约时，EAD为其违约时的账面价值；尚未违约，EAD对于表内项目为债务账面价值，对于表外项目为已提取金额+信用转换系数×已承诺未提取金额

☆公司风险暴露：注意专业贷款

公司风险暴露是指银行对公司、合伙企业和独资企业及其他非自然人的债权，但不包括对主权、金融机构和纳入零售风险暴露的企业客户的债权。公司风险暴露分类债务人类型风险特征中小企业风险暴露对年销售额（近3年销售额的算术平均值）不超过3亿元人民币的企业债务人的债权专业贷款（细分为项目融资、物品融资、商品融资和产生收入的房地产贷款）债务人通常是一个专门为实物资产融资或运作实物资产而设立的特殊目的实体；债务人基本没有其他实质性资产或业务，除了从被融资资产中获得的收入外，没有独立偿还债务的能力一般公司风险暴露上述两者之外的其他公司风险暴露

☆零售风险暴露：注意其他风险暴露（微型企业）

零售风险暴露需同时具有如下特征：债务人是一个或几个自然人；笔数多，单笔金额小；按照组合方式进行管理。

零售风险暴露分类债务人类型风险特征个人住房抵押贷款以购买个人住房为目的并以所购房产为抵押的贷款合格循环零售风险暴露各类无担保的个人循环贷款，对单一客户最大信贷余额不超过100万元其他零售风险暴露（1）上述两者之外的其他对自然人的债权；

（2）同时满足如下特征的对企业的风险暴露：对单个债务人授信总额不超过500万元且其资产总额不超过1000万元，或授信总额不超过500万元且其年销售额不超过3000万元；在银行内部采用组合方式进行管理。

☆其他主要风险暴露：主权风险暴露、金融机构风险暴露、股权风险暴露、其他风险暴露（资本证券化风险暴露）

资本证券化风险暴露是指银行在参与资产证券化交易过程中形成的信用风险暴露。资本证券化风险暴露包括但不限于：银行持有资产支持证券、提供信用增级、流动性支持、开展利率互换、货币互换或信用衍生工具以及进行分档次抵补的担保形成的风险暴露。（二）违约损失率（LGD）

定义：某一债项违约导致的损失金额占该违约债项风险暴露的比例，即损失占风险暴露总额的百分比（损失的严重程度，LGD=1-回收率）

意义：反映银行实际承担的风险、鼓励风险缓释技术（担保、抵押等）

影响因素：项目因素、公司因素、行业因素、地区因素、宏观经济周期因素（根据对穆迪评级公司债券数据的研究，经济萧条时期的债务回收率要比经济扩张时期的回收率低1/3；而且，经济体系中的总体违约率代表经济的周期性变化与回收率呈负相关。）。违约损失率估计应以历史清偿率为基础。

违约损失率估计应基于经济损失。

（1）直接损失或成本是指能够归结到某笔具体债项的损失或成本；

（2）间接损失或成本是指因管理或清收违约债项产生的但不能归结到某一笔具体债项的损失或成本，应采用合理方式分摊间接损失或成本。

（3）应将违约债项的回收金额折现到违约时点，以真实反映经济损失，折现率需要反映清收期间持有违约债项的成本。

计算方法：市场价值法、回收现金流法

（1）市场价值法。通过市场上类似资产的信用价差和违约概率推算违约损失率。

（2）回收现金流法。根据违约历史清收情况，预测违约贷款在清收过程中的现金流，并计算出LGD，即LGD=1-回收率=1-（回收金额-回收成本）/违约风险暴露。

计量违约损失率应当注意：由于不同种类的借款人个体差异很大，加上样本数据的来源较多，所有关于回收率方面的经济研究结果都是示意性的；对于存在抵押品的债务，在估计违约损失率时，必须考虑到抵押品的风险缓释效应，将有抵押品的未获抵押的风险暴露分开处理。3.2.3信用风险组合的计量（一）违约相关性

违约的发生主要基于以下原因：债务人自身因素，如经营管理不善、出现重大项目失败等；债务人所在行业或区域因素，如整个行业受到原材料价格上涨的冲击，或某一地区发生重大事件；宏观经济因素，如GDP增长放缓、贷款利率上升、货币升值等。其中，行业或区域因素将同时影响同一行业或地区所有债务人违约的可能性，而宏观经济因素将导致不同行业之间的违约相关性。因此在计量单个债务人的违约概率和违约损失率之后，还应当在组合层面计量不同债务人或不同债项之间的相关性。（二）信用风险组合计量模型

由于存在风险分散化效应，投资组合的整体风险小于等于其所包含的单一资产风险的简单加总。

目前，国际上应用比较广泛的信用风险组合模型包括GreditMetrics模型、GreditPortfolioView模型、GreditRisk+模型等。

（1）GreditMetrics模型。本质上是一个VaR模型，目的是为了计算出在一定的置信水平下，一个信用资产组合在持有期限内可能发生的最大损失。解决了非交易性资产组合var的难题。

（2）GreditPortfolioView模型。GreditPortfolioView模型直接将转移概率与宏观因素的关系模型化，然后通过不断加入宏观因素冲击来模拟转移概率的变化，得出模型中的一系列参数值。GreditPortfolioView模型可以看做是GreditMetrics模型的一个补充。

（3）GreditRisk+模型。GreditRisk+模型是根据针对火险的财险精算原理，对贷款组合违约率进行分析，并假设在组合中，每笔贷款只有违约和不违约两种状态。

GreditRisk+模型认为，贷款组合中不同类型的贷款同时违约的概率是很小的且相互独立，因此贷款组合的违约率服从泊松分布。组合的损失分布会随组合中贷款笔数的增加而更加接近于正态分布。信用风险资本计量标准法

标准法以l988年《巴塞尔资本协议》为基础，采用外部评级机构确定风险权重，使用对象是复杂程度不高的银行。

标准法下的信用风险计量框架如下：

（1）商业银行的信贷资产分为对主权国家的债权、对一般商业银行的债权、对公司的债权、包括在监管零售资产中的债权、以居民房产抵押的债权、表外债权等13类。

（2）对主权国家、商业银行、公司的债权等非零售类信贷资产，根据债务人的外部评级结果分别确定权重；零售类资产根据是否有居民房产抵押分别给予75%、35%的权重；表外信贷资产采用信用风险转换系数转换为信用风险暴露。

（3）允许商业银行通过抵押、担保、信用衍生工具等手段进行信用风险缓释，降低单笔债项的信用风险暴露额。

将上述风险加权资产合计之后乘以8%即可计算出商业银行根据监管要求应当持有的最低信用风险资本。内部评级法根据对商业银行内部评级体系依赖程度的不同，内部评级法又分为初级法和高级法两种。

内部评级法初级法和高级法的区分只适用于非零售暴露，对于零售暴露，只要商业银行决定实施内部评级法，就必须自行估计PD和LGD。

资本金=VAR-预期损失利用内部评级法计算出来的风险参数，就可以计算每一项风险资产的预期损失。

预期损失（EL）=违约概率（PD）×违约风险暴露（EAD）×违约损失率（LGD）

预期损失属于贷款成本的一部分，可以通过合理的贷款定价和提取准备金等方式进行有效管理。

注意：内部评级法和内部评级体系的区别。内部评级法是计算用于外部监管的资本充足率的方法；内部评级体系是银行进行风险管理的基础平台。中国银监会关于《巴塞尔新资本协议》实施范围的规定：

新资本协议银行从2010年底起开始实施《巴塞尔新资本协议》。如果届时不能达到银监会规定的最低要求，经批准可暂缓实施《巴塞尔新资本协议》，但不得迟于2013年底。

由于数据的局限性，银监会允许银行分阶段实施内部评级法，但在获得许可使用内部评级法时，采用内部评级法的资产覆盖率应不低于50%，并制定分阶段实施内部评级法规划，以保证3年内资产覆盖率达到80%。

市场风险计量VaR的三种模型技术：

（1）方差—协方差

优点是原理简单，计算快捷；

缺点是不能预测突发事件、其正态分布的假设条件产生肥尾（fattail）现象、不能充分度量非线性金融工具（如期权和抵押贷款）的风险。

（2）历史模拟法（历史）

优点考虑了fattail现象、没有模型风险；

缺点单纯依靠历史数据进行度量，将低估突发性的收益率波动、风险度量的结果受制于历史周期的长度、对历史数据依赖性强、在度量大的资产组合风险时，工作量繁重。（3）蒙特卡洛模拟（未来）

优点：是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题，产生大量路径模拟情景等；

缺点是成本高、计算量大，存在模型风险。

采用内部模型法（即VaR方法）计量市场风险的商业银行应当根据本行的业务规模和性质，参照国际通行标准，合理选择、定期审查和调整模型技术及模型的假设前提和参数，并制定和实施引进新模型、调整现有模型及检验模型准确性的内部政策和程序。模型的检验应当由独立于模型开发和运行的人员负责。巴塞尔委员会对市场风险内部模型提出了以下技术要求：

·置信水平采用99%的单尾置信区间；

·持有期为10个营业日；

·市场风险要素价格的历史观测期至少为l年；

·至少每3个月更新一次数据。

考虑到市场风险内部模型本身存在的一些缺陷，巴塞尔委员会要求在计算市场风险监管资本时，必须将计算出来的风险价值乘以一个乘数因子，使所得出的资本数额足以抵御市场发生不利变化可能对银行造成的损失。乘数因子一般由各国监管当局根据对银行风险管理体系质量的评估自行确定，巴塞尔委员会规定该值不得低于3。与缺口分析、久期分析等传统的市场风险计量方法相比，市场风险内部模型的主要优点是可以将不同业务、不同类别的市场风险用一个确切的数值VaR来表示，是一种能在不同业务和风险类别之间进行比较和汇总的市场风险计量方法。尤其是将隐性风险显性化之后，更有利于银行进行风险的监测、管理和控制。同时，由于风险价值具有高度的概括性且简明易懂，因此更适宜董事会和高级管理层了解本行市场风险的总体水平。但市场风险内部模型法也存在一定的局限性：

（1）市场风险内部模型计算的风险水平，不能反映资产组合的构成及其对价格波动的敏感性，对风险管理的具体作用有限，需要辅之以缺口分析、久期分析等方法；

（2）市场风险内部模型法未涵盖价格剧烈波动等可能会对银行造成重大损失的突发性小概率事件，需要采用压力测试、情景分析等方法对其分析结果进行补充。

（五）敏感性分析：在其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济产生的影响。

局限性：对较复杂的金融工具或资产组合，无法计量其收益或经济价值相对市场风险要素的非线性变化。

（六）压力测试：估算突发的小概率事件等极端不利的情况可能对其造成的潜在损失，从而评估银行在极端不利的情况下的损失承受能力。标准的“假如…怎么办”情景

如：衡量下列情景对盈亏的影响：

●利率出现+/-X%的平移

●收益曲线日益陡峭/平缓

●货币流动进一步加强/减弱

●所有的期权暗含波动性上升/下降Y%

●利率掉期价差放宽/收紧Z%

●期权账户出现“莫名其妙的情况（Delta,Vega,Gamma等）”极端情景举例：

“911”类事件

恐怖分子/战争行动。金融市场暂时关闭。危及到全球经济稳定和发展。

联邦基金利率立即下跌50点，从1.25%下跌到0.75%（由于事件前市场利率超过了2%）

英国基准利率和澳大利亚现金利率均立即下跌25点（分别从现有水平下跌到3.5%和4.5%）

美元对所有主要货币的汇率都立即下