2022年CPA《财管》考前模拟练习题：第四章 资本成本（1）-1

年CPA《财管》考前模拟练习题：第四章资本成本（1）2022注会考试备考已经开头，备考的目的就是为了通过考试，想知道自己的学习成果如何？一测便知。我注会我为各位考生整理了一份2022年注册会计师财管模拟练习题：第四章资本成本，盼望能对各位考生有所关心！

1.【单选题】依据财务理论，下列有关债务资本成本的表述中，正确的是()。

A.债务的真实资本成本是筹资人的承诺收益率

B.由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本不等于债权人必要酬劳率

C.投资决策依据的债务资本成本，既包括现有债务的历史资本成本，也包括将来新增债务的资本成本

D.资本预算依据的加权平均资本成本，既包括长期债务资本成本，也包括短期债务资本成本

2.【多选题】企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估量。假如不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有()。

A.计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务

B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益

C.估量债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

D.在采纳可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应与本公司信用级别相同

3.【单选题】公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息一次的不行赎回债券;该债券还有5年到期，当前市价1051.19元;假设新发行长期债券时采纳私募方式，不用考虑发行成本。公司所得税税率为25%，则债券税后资本成本为()。

A.8.23%

B.5.34%

C.10.96%

D.10.68%

4.【单选题】下列有关债务成本的表述正确的是()。

A.债务筹资的成本高于权益筹资的成本

B.现有债务的历史成本，对于将来的决策是不相关的沉没成本

C.对筹资人来说，债权人的承诺收益是其债务的真实成本

D.对筹资人来说，可以违约的力量会使借款的实际成本低于债务的期望收益

5.【单选题】某公司发行一般股股票总额600万元，发行费用率为5%，本年股利率为14%(股利占一般股总额的比例)，估计股利每年增长5%，所得税税率25%，该公司年末留存50万元未安排利润用作进展之需，则该笔留存收益的资本成本为()。

A.14.74%

B.19.7%

C.19%

D.20.47%

随走随学，点击立即阅读2022注会小白备考手册（6科全）

1.【答案】B。解析：债务的真实资本成本应是债权人的期望酬劳率，而不是筹资人的承诺酬劳率，选项A错误;在不考虑交易相关税费的前提下，公司的税前债务资本成本等于债权人必要酬劳率，由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本通常低于债权人必要酬劳率，选项B正确;投资决策依据的债务资本成本，仅包括将来新增债务的资本成本，而不包括现有债务的历史资本成本，选项C错误;资本预算依据的加权平均资本成本，仅包括长期债务资本成本和权益资本成本，而不包括短期债务资本成本，选项D错误。

2.【答案】AB。解析：作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于将来的决策来说是不相关的沉没成本，选项C错误。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似，选项D错误。

3.【答案】A。解析：10006%(P/A，K半，10)+1000(P/F，K半，10)=1051.19设K半=5%，607.7217+10000.6139=1077.20.;设K半=6%，607.3601+10000.5584=1000.01利用内插法：(K半-5%)/(6%-5%)=(1051.19-1077.20)/(1000.01-1077.20)解得：K半=5.34%债券的年有效到期收益率=(1+5.34%)2-1=10.97%债券的税后资本成本=10.97%(1-25%)=8.23%。

4.【答案】B。解析：债务筹资的成本低于权益筹资的成本，选项A错误;由于存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。对筹资人来说可以违约