《金融基础》第六章金融市场

第六章金融市场学习目标通过本章的学习，了解金融市场的概念和构成要素、金融市场的分类及功能；掌握货币市场的特点及构成；掌握资本市场的特点及构成；熟悉外汇市场的概念、种类、构成、业务活动及黄金市场的有关内容。能够利用金融市场进行融资活动和投资。主要内容

第一节金融市场概述第二节货币市场第三节资本市场第四节外汇市场和黄金市场第一节金融市场概述

一、金融市场的概念二、金融市场的构成要素三、金融市场的分类四、金融市场的功能一、金融市场的概念

金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括如下三层含义，一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。金融市场与要素市场、产品市场的区别（1）在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系和委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡。（2）市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。金融市场上之所以会发生货币资金的借贷和有条件的让渡，是因为当其转化为资本使用时能够带来增加的货币资金余额。（3）市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。二、金融市场的构成要素（一）金融市场的主体（二）金融市场的客体（三）金融市场价格（四）金融市场的组织方式金融市场的主体1.政府部门2.企业3.居民个人4.金融中介机构5.中央银行金融市场的组织方式1.拍卖市场2.柜台市场3.中介市场三、金融市场的分类（一）以资金融通的期限为标准，金融市场可分为货币市场和资本市场（二）以金融交易的程序或市场功能为标准，金融市场可分为发行市场和流通市场（三）以标的物为标准，金融市场可分为票据市场、证券市场、外汇市场和黄金市场等（四）以金融交易方式为标准，金融市场可分为现货市场和期货市场（五）以成交与定价的方式为标准，金融市场可分为公开市场和议价市场（六）以金融交易的场地形态为标准，金融市场可分为有形市场和无形市场（七）以政治地域范围为标准，金融市场可分为国内金融市场和国际金融市场四、金融市场的功能（一）聚敛功能（二）配置功能（三）调节功能（四）反映功能第二节货币市场一、货币市场的特点二、同业拆借市场三、商业票据市场四、短期债券市场五、回购协议市场六、大额可转让定期存款单市场一、货币市场的特点

（一）流动性强、风险低、收益低（二）货币市场的参与者以机构为主（三）货币市场的客户数量少，单笔交易金额大，交易频繁（四）货币市场以无形市场为主二、同业拆借市场同业拆借市场也称同业拆放市场，是金融机构之间以信用方式进行短期货币资金借贷的市场。借入资金称为拆入，贷出资金称为拆出。三、商业票据市场（一）票据承兑市场（二）票据贴现市场（三）本票市场四、短期债券市场短期债券市场是指发行和买卖一年期以内的政府债券和企业公司债券活动的总称。五、回购协议市场回购协议市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。六、大额可转让定期存款单市场大额可转让定期存款单市场，简称CD市场，是指发行和买卖大额可转让定期存款单活动的总称。存单的发行方式有两种：一是批发式发行，。二是零售式发行，

第三节资本市场一、资本市场的特点二、股票市场三、债券市场四、投资基金一、资本市场的特点

（一）交易工具期限长（二）交易目的主要是解决长期投资性资金供求矛盾，充实固定资产（三）融资数量大（四）市场交易工具特殊二、股票市场股票市场也称权益市场，是股票发行和交易的场所。股票市场既是支撑股份制度的重要构成要素，也是资本市场的一个重要组成部分。股票市场由股票发行市场和股票流通市场组成。

（一）股票发行市场1．股票发行市场的主体2．股票发行方式3．股票发行价格4．股票发行市场的运作过程股票发行市场的主体股票发行市场的主体包括发行者、认购者和承销商。发行者是指为筹措资金的股份公司。

股票发行方式（1）按照是否通过中介机构发行，可分为直接发行和间接发行（2）按照发行对象的不同，股票发行可分为公募发行和私募发行（3）按照发行目的不同，股票发行可分为初次发行和增资发行股票发行价格股票发行价格主要有平价、溢价和折价三种：平价发行是以股票票面所标明的价格发行；溢价发行就是按超过股票票面金额的价格发行；折价发行就是按照低于股票票面金额的价格发行。股票发行市场的运作过程股票发行市场的整个运作过程通常由咨询与准备、认购与销售两个阶段构成发行人（公司）须听取投资银行的咨询意见并对一些主要问题作出决策，这个过程包括：（1）选择发行方式（2）选择承销商（3）准备招股说明书（4）发行定价（5）认购与销售（二）股票流通市场1．股票流通市场的主体2．股票流通市场的交易方式3．股票流通市场的构成4．股票流通市场的交易程序股票流通市场的主体股票流通市场的主体主要有：股票持有人，在此为卖方；投资者，在此为买方；为股票交易提供流通、转让便利条件的信用中介操作机构，如证券公司或证券交易所。股票流通市场的交易方式（1）按股票买卖价格形成机制的不同，分为议价买卖和竞价买卖（2）按达成交易方式的不同，分为直接交易和间接交易（3）按交割期限不同，分为现货交易、期货交易和信用交易股票流通市场的构成（1）证券交易所（2）场外交易市场（3）第三市场（4）第四市场股票流通市场的交易程序（1）开户（2）委托（3）受理和执行委托（4）清算（5）交割三、债券市场（一）债券发行市场（二）债券流通市场债券发行市场

1.发行合同书2.债券评级3.债券的偿还债券流通市场债券流通市场与股票流通市场类似，也可分为证券交易所、场外交易市场以及第三市场和第四市场几个层次。四、投资基金（一）投资基金的设立和募集（二）投资基金的运作与投资第四节外汇市场和黄金市场一、外汇市场二、黄金市场一、外汇市场

（一）外汇市场的概念外汇市场（ForeignExchangeMarket，简称FEM），是指外汇买卖主体从事外汇交易的交易系统。这里的交易包括两种类型：一类是本币与外币之间的相互买卖；另一类是不同币种的外汇之间的相互买卖。外汇市场的构成1．外汇银行2．外汇经纪人3．外汇交易商4．进出口商及其外汇供求者5．外汇投机者6．中央银行外汇市场的交易方式1．现汇交易2．期汇交易3．套汇交易4．套利业务5．掉期交易6．期权交易7．套期保值二、黄金市场黄金市场是黄金生产者和供应者同需求者进行黄金交易的市场，是金融市场的重要组成部分。黄金市场（一）黄金市场的供求（二）黄金市场的交易方式（三）