《公司财务管理（第三版）》第十三章流动负债管理

第十三章

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商来信用第三节银行信用目录

截至2008年年底，沪深两市中共有1059家公司的短期负债率都超过75％，更有146家公司的负债100％全部为短期负债。在这146家公司里，西飞国际（000768.SZ）以44.9156亿荣登全额流动负债公司榜首。仅从短期负债金额来看，最高的无疑为中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国联通（600050.SH）、宝钢股份（600019.SH）等这些大公司。

为什么这些公司的短期负债率高达100％呢？贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、西飞国际等这些好的公司自信有足够的现金流应对短期债务，如贵州茅台共有42.5077亿负债，却有80.9372亿货币资金，而五粮液有20.4048亿短期负债，有59.254亿货币资金，归还短期负债不费吹灰之力。而像ST宜纸（600793.SH）、ST黄海（600579.SH）、ST金花（600080.SH）就属于第二种情况。案例引导第一节流动负债概述一、流动负债的分类

流动负债又称短期融资，是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务；其包括短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金、预收账款等。按来源和性质划分（1）融资活动形成的流动负债（2）营业活动形成的流动负债（3）收益分配形成的流动负债按应付金额肯定程度划分（1）应付金额确定的流动负债。（2）应付金额视情况而定的流动负债。（3）应付金额需要合理估计的流动负债。（4）或有负债。第一节流动负债概述二、流动负债的特点偿还期短。偿还期限有三种安排，即债权人提出要求债务人随时偿还，或一年内，或一个营业周期内。数额较小。与长期负债不同，流动负债中各单项负债项目的数额相对较小融资多为满足资金周转。一般由企业的流动资金来偿付。第二节商业信用一、商业信用的形式

商业信用（CommercialCredit），是商品交易中延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。（1）应付账款（赊购商品），是一种最典型、最常见的商业信用形式。有三种信用选择：一是享用现金折扣；二是不享有现金折扣，而在信用期内付款；三是超过信用期的逾期付款，即拖欠。如“2/10，n/30”（2）应付票据，是购销双方按照购销合同进行商品交易，延期付款而签发的、反映债权债务关系的一种商业信用凭证。根据承兑人的不同，应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。（3）预收账款，是指卖方按照合同或协议的规定，在交付商品之前向买方预收部分或全部货款的信用方式，是另一种典型的商业信用形式。第二节商业信用二、商业信用的特点融资较为便利融资的成本较低融资的限制条件融资的期限较短融资数额较小融资的方向受限优劣第二节商业信用三、商业信用的融资成本优

商业信用的融资成本是指企业通过商业信用的方式进行融资，每使用1元的资金所付出的经济代价，其计算公式为：【例13-1】假定某企业按照“2/10，n/30”的条件购进一批商品，商品价款为10万元。如果该企业放弃这笔折扣，即在第30天内付款，付款总额为10万元，那么企业此次融资的成本是多少？第三节银行信用一、银行信用的形式优银行信用（BankCredit），是指银行以吸收的存款等货币资金，以贷款方式对企业提供资金的一种信用形式。信用借款（1）信用额度借款。（2）周转信用借款。担保借款（1）保证借款。（2）抵押借款。（3）质押借款。票据贴现借款第三节银行信用二、银行信用的特点授信额度可大可小可随时为企业提供借款具有较好的弹性打破了商业信用的局限性融资成本较高限制条件较多优劣第三节银行信用三、银行信用的融资成本优银行信用的融资成本是指企业通过银行信用的方式进行融资，每使用1元的资金所付出的经济代价或费用，其计算公式为：【例13-2】某企业与一家银行签订了一笔周转信贷协议。在该协定下，该企业可以按5%的利率借到100万元的贷款，但企业必须为正式的周转贷款限额中未使用的部分支付0.6%的承担费。如果该企业在此协议下全年平均借款为60万元，那么企业的融资成本是多少？本章小结流动负债，是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，有数额小、偿还期短的特点。商业信用可划分为应付账款、应付票据及预收账款三种，具有融资较为便利、成本较低、