杜邦财务分析体系综述课件

杜邦财务分析体系

为了全面地了解和评价企业的财务状况和经营成果，需要利用若干相互关联的指标对营运能力、偿债能力及盈利能力等进行综合性的分析和评价。杜邦财务分析体系正是利用几种主要财务指标之间的内在联系综合分析企业财务状况的一种综合财务分析方法。杜邦财务分析体系为了全面地了解和评价企业的财务状况和1总资产净利润率自有资金利润率权益乘数销售净利率总资产周转率净利润销售净额资产总额所有者权益总资产净利润率自有资金利润率权益乘数销售净利率总资产周转率净2一、杜邦财务分析体系反映的主要财务比率及其相互关系：

(1)

自有资金利润率与总资产净利润率及权益乘数之间的关系，这种关系可以表述如下：

自有资金利润率=总资产净利润率×权益乘数

(2)

总资产净利润率与销售净利率及总资产周转率之间的关系，这种关系可以表述如下：

总资产净利润率=销售净利率×总资产周转率一、杜邦财务分析体系反映的主要财务比率及其相互关系：3

(3)销售净利率与净利润及销售净额之间的关系，这种关系可以表述如下：

销售净利率=净利润÷销售净额

(4)总资产周转率与销售净额及资产总额之间的关系，这种关系可以表述如下：

总资产周转率=销售净额÷资产平均总额

(5)权益乘数与资产负债率之间的关系，这种关系可以表述如下：

权益乘数=1÷(1－资产负债率)

杜邦财务分析体系在揭示上述几种财务比率之间关系的基础上，再将净利润、总资产进行层层分解，就可以全面、系统地揭示出企业的财务状况以及财务系统内部各个因素之间的相互关系。

(3)销售净利率与净利润及销售净额之间的关系，这种关系4二、杜邦财务分析体系的要点

(1)自有资金利润率反映所有者投入资本的获利能力，它取决于企业的总资产净利润率和权益乘数。总资产净利润率反映企业在运用资产进行生产经营活动的效率高低，而权益乘数则主要反映企业的筹资情况，即企业资金来源结构。

二、杜邦财务分析体系的要点(1)自有资金利润率反映所有者5(2)总资产净利润率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。企业的销售收入、成本费用、资产结构、资产周转速度以及资金占用量等各种因素，都直接影响到总资产净利润率的高低。总资产净利润率是销售净利率与总资产周转率的乘积。因此，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析。(2)总资产净利润率是反映企业获利能力的一个重要财务6(3)销售净利率反映企业净利润与销售净额之间的关系，一般来说，销售收入增加，企业的净利会随之增加，但是，要想提高销售净利率，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。(3)销售净利率反映企业净利润与销售净额之间的关系，一般来7(4)分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。资产结构不仅影响到企业的偿债能力，也影响企业的获利能力。一般来说，如果企业流动资产中货币资金占的比重过大，就应当分析企业现金持有量是否合理，有无现金闲置现象，因为过量的现金会影响企业的获利能力；如果流动资产中的存货与应收账款过多，就会占用大量的资金，影响企业的资金周转。(4)分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资8(5)结合销售收入分析企业的资产周转情况。资产周转速度直接影响到企业的获利能力，如果企业资产周转较慢，就会占用大量资金，增加资金成本，减少企业的利润。资产周转情况的分析，不仅要分析企业总资产周转率，更要分析企业的存货周转率与应收账款周转率，并将其周转情况与资金占用情况结合分析。

(5)结合销售收入分析企业的资产周转情况。资产周转速度9某公司2000年简略资产负债表、损益表如下：资产计划实际负债及所有者权益计划实际流动资产非流动资产280320275420流动负债长期负债所有者权益160120320155180360合计600695合计600695表1资产负债表单位：万元某公司2000年简略资产负债表、损益表如下：资产10项目计划实际销售收入销售成本销售费用销售税金80050080408755608343.75销售利润180188.25+其他利润-管理费用-财务费用207020385215利润110159.25-所得税36.3（所得税率33%）52.5525（所得税率33%）税后利润73.7106.6975项目计划实际180188.25110159.2511要求：

(1)根据上述资料计算杜邦财务分析体系所需用的有关财务指标。

(2)采用因素分析法确定有关因素变动对自有资金利润率的影响方向和影响程度。

(3)试对自有资金利润率指标的计划完成情况进行分析。要求：

(1)根据上述资料计算杜邦财务分析体系所需用的12

(1)计算杜邦财务分析所需的有关财务指标

指标计划实际差异销售净利润率总资产周转率资产负债率9.21%1.3333346.67%12.19%1.25948.2%+2.98%-0.0743+1.53%权益乘数1.8751.9305+0.0555自有资金利润率23.30%29.63%+6.33

(1)计算杜邦财务分析所需的有关财务指标

指标计划13(2)采用因素分析法确定有关因素变动对自有资金利润率的影响方向和影响程度：

上述相关指标与自有资金利润率之间的关系可用下式表述：

自有资金利润率=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数

按因素替换法顺序替换并确定有关因素影响对自有资金利润率的影响程度：

9.21％×1.3333×1.875=23.30％

12.19％×1.3333×1.875=30.47％

＋7.17％

销售净利润率变动的影响

12.19％×1.259×1.875=28.78％

－1.69％

总资产周转率变动的影响

12.19％×1.259×1.9305=29.63％

＋0.85％

权益乘数变动的影响

—————

＋6.33％

综合影响

(2)采用因素分析法确定有关因素变动对自有资金利润率的影14我们甚至可以进一步分析总资产周转率变动的原因：

总资产周转率=销售净利润÷资产

800÷600=1.3333

875÷600=1.4583

＋0.1253

销售净利润变动的影响

875÷695=1.259

－0.1993

资产变动的影响

—————

－0.074

综合影响

我们甚至可以进一步分析总资产周转率变动的原因：

总资15(3)对自有资金利润率计划完成情况的分析

1、自有资金利润率超额完成计划要求(超额完成6.33％)，从相关指标的分析可以看出：销售净利润率提高2.98％使自有资金利润率提高了7.17％，总资产周转率放慢导致自有资金利润率下降了1.69％，权益乘数提高使自有资金利润率提高了0.85％，三个因素共同影响导致自有资金利润率超额完成6.33％。

2、销售净利润率提高2.98％的原因是销售收入增长速度(增长9.4％)快于成本的增长速度(增长6.2％)，由于销售收入超额完成了计划，因此该公司在扩大销售的同时降低了成本，应给予肯定。(3)对自有资金利润率计划完成情况的分析

163、总资产周转率放慢的原因是资产占用的增长(增长15.83％)快于销售收入的增长(增长9.4％)，从而导致总资产周转率降低了0.074次/年，应进一步分析资产占用增长过快的原因，并采取措施减少资产占用。

4、权益乘数提高的原因是资产负债率提高了1.53％，在公司获利能力高于资金成本的情况下，将导致自有资金利润率的提高。该公司的情况恰恰说明了公司在有效利用负债方面取得了成绩，应给予好评。

总的说，该公司的综合财务状况是好的。3、总资产周转率放慢的原因是资产占用的增长(17杜邦财务分析体系

为了全面地了解和评价企业的财务状况和经营成果，需要利用若干相互关联的指标对营运能力、偿债能力及盈利能力等进行综合性的分析和评价。杜邦财务分析体系正是利用几种主要财务指标之间的内在联系综合分析企业财务状况的一种综合财务分析方法。杜邦财务分析体系为了全面地了解和评价企业的财务状况和18总资产净利润率自有资金利润率权益乘数销售净利率总资产周转率净利润销售净额资产总额所有者权益总资产净利润率自有资金利润率权益乘数销售净利率总资产周转率净19一、杜邦财务分析体系反映的主要财务比率及其相互关系：

(1)

自有资金利润率与总资产净利润率及权益乘数之间的关系，这种关系可以表述如下：

自有资金利润率=总资产净利润率×权益乘数

(2)

总资产净利润率与销售净利率及总资产周转率之间的关系，这种关系可以表述如下：

总资产净利润率=销售净利率×总资产周转率一、杜邦财务分析体系反映的主要财务比率及其相互关系：20

(3)销售净利率与净利润及销售净额之间的关系，这种关系可以表述如下：

销售净利率=净利润÷销售净额

(4)总资产周转率与销售净额及资产总额之间的关系，这种关系可以表述如下：

总资产周转率=销售净额÷资产平均总额

(5)权益乘数与资产负债率之间的关系，这种关系可以表述如下：

权益乘数=1÷(1－资产负债率)

杜邦财务分析体系在揭示上述几种财务比率之间关系的基础上，再将净利润、总资产进行层层分解，就可以全面、系统地揭示出企业的财务状况以及财务系统内部各个因素之间的相互关系。

(3)销售净利率与净利润及销售净额之间的关系，这种关系21二、杜邦财务分析体系的要点

(1)自有资金利润率反映所有者投入资本的获利能力，它取决于企业的总资产净利润率和权益乘数。总资产净利润率反映企业在运用资产进行生产经营活动的效率高低，而权益乘数则主要反映企业的筹资情况，即企业资金来源结构。

二、杜邦财务分析体系的要点(1)自有资金利润率反映所有者22(2)总资产净利润率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。企业的销售收入、成本费用、资产结构、资产周转速度以及资金占用量等各种因素，都直接影响到总资产净利润率的高低。总资产净利润率是销售净利率与总资产周转率的乘积。因此，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析。(2)总资产净利润率是反映企业获利能力的一个重要财务23(3)销售净利率反映企业净利润与销售净额之间的关系，一般来说，销售收入增加，企业的净利会随之增加，但是，要想提高销售净利率，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。(3)销售净利率反映企业净利润与销售净额之间的关系，一般来24(4)分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。资产结构不仅影响到企业的偿债能力，也影响企业的获利能力。一般来说，如果企业流动资产中货币资金占的比重过大，就应当分析企业现金持有量是否合理，有无现金闲置现象，因为过量的现金会影响企业的获利能力；如果流动资产中的存货与应收账款过多，就会占用大量的资金，影响企业的资金周转。(4)分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资25(5)结合销售收入分析企业的资产周转情况。资产周转速度直接影响到企业的获利能力，如果企业资产周转较慢，就会占用大量资金，增加资金成本，减少企业的利润。资产周转情况的分析，不仅要分析企业总资产周转率，更要分析企业的存货周转率与应收账款周转率，并将其周转情况与资金占用情况结合分析。

(5)结合销售收入分析企业的资产周转情况。资产周转速度26某公司2000年简略资产负债表、损益表如下：资产计划实际负债及所有者权益计划实际流动资产非流动资产280320275420流动负债长期负债所有者权益160120320155180360合计600695合计600695表1资产负债表单位：万元某公司2000年简略资产负债表、损益表如下：资产27项目计划实际销售收入销售成本销售费用销售税金80050080408755608343.75销售利润180188.25+其他利润-管理费用-财务费用207020385215利润110159.25-所得税36.3（所得税率33%）52.5525（所得税率33%）税后利润73.7106.6975项目计划实际180188.25110159.2528要求：

(1)根据上述资料计算杜邦财务分析体系所需用的有关财务指标。

(2)采用因素分析法确定有关因素变动对自有资金利润率的影响方向和影响程度。

(3)试对自有资金利润率指标的计划完成情况进行分析。要求：

(1)根据上述资料计算杜邦财务分析体系所需用的29

(1)计算杜邦财务分析所需的有关财务指标

指标计划实际差异销售净利润率总资产周转率资产负债率9.21%1.3333346.67%12.19%1.25948.2%+2.98%-0.0743+1.53%权益乘数1.8751.9305+0.0555自有资金利润率23.30%29.63%+6.33

(1)计算杜邦财务分析所需的有关财务指标

指标计划30(2)采用因素分析法确定有关因素变动对自有资金利润率的影响方向和影响程度：

上述相关指标与自有资金利润率之间的关系可用下式表述：

自有资金利润率=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数

按因素替换法顺序替换并确定有关因素影响对自有资金利润率的影响程度：

9.21％×1.3333×1.875=23.30％

12.19％×1.3333×1.875=30.47％

＋7.17％

销售净利润率变动的影响

12.19％×1.259×1.875=28.78％

－1.69％

总资产周转率变动的影响

12.19％×1.259×1.9305=29.63％

＋0.85％

权益乘数变动的影响

—————

＋6.33％

综合影响

(2)采用因素分析法确定有关因素变动对自有资金利润率的影31我们甚至可以进一步分析总资产周转率变动的原因：

总资产周转率=销售净利润÷资产

800÷600=1.3333

875÷600=1.4583