FOF研究周度报告：各策略均录得正收益股票策略表现突出

周度报告-FOF研究各策略均录得正收益，股票策略表现突出FOF研究

报告日期： 2022年12月07日★本周市场回顾（11.28-12.02）：股票市场，A股呈现震荡反弹态势，各大指数均收涨。行业方面，各板块普遍反弹，其中大消费板块涨幅靠前。风格方面，相较上周有一定转换，大小盘表现均衡。商品市场，在宏观压力减弱影响下整体市场上涨，成交量小幅债券市场，收益率曲线出现整体上移，转债全面上涨，主要是受到疫情政策普遍优化的影响，使得基本面预期回暖，带动债市调整。★主要策略表现及配置建议：本周（11.28-12.02），各策略均录得正收益。但是仍需要进一步观察后续经济基本面修复的预期，建议关注均衡配置，有一定选股和择时能力的管理人。量化多头方面，本周市场成交量较上周有所提升，截面波动率下滑，市场风格有一定切换，整体阿尔法环境一般，建议重点跟踪风格控制严格、超额表现稳定的管理人。商品市场震荡向上，整体活跃度回落，因子表现分化，CTA策短期而言，中短周期管理人相对占优，同时关注子策略层面，挖掘趋势以及非趋势收益多样化的管理人。债券策略收益有所反弹，债券市场的波动或持续一段时间，短端相对占优，建议选择中短久期标的。中性策略较上一周上涨较多，继续关注优化对冲成本、多样化对冲的管理人。★各策略产品精选：每月根据产品表现情况在基础池内精选不同策略产品十支，每周根据最新产品净值披露情况，对产品信息进行更新和追踪。

王冬黎 资深分析师（金融工程从业资格号： F3032817投资咨询号： Z0014348Tel： 8621-63325888-3975Email： dongli.wang@联系人 徐凡从业资格号： F03107676Tel： 8621-63325888-3975Email： fan.xu@联系人 陈晓菲从业资格号： F03107718Tel： 8621-63325888-2016Email： xiaofei.chen@联系人 李玲慧从业资格号： F03107545Tel： 8621-63325888-1585Email： linghui.li@重要事项：有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。2期货研究报告2期货研究报告周度报告2022-12-07目录1、一周市场表现回顾 32、各策略周度表现及配置建议 53、各策略产品精选 104、风险提示 12\周度报告2022-12-07\周度报告2022-12-07PAGE9期货研究报告PAGE9期货研究报告图表目录图表1：股票市场表现 4图表2：商品市场表现 4图表3：债券市场表现 5图表4：各策略表现 5图表5：主观多头策略 6图表6：指数增强策略 6图表7：量化CTA策略 7图表8：股票市场中性策略 9图表9：套利策略 9图表10：殊馥财富通2号产品信息 10图表11：恒基滦海1号产品信息 10图表12：君犀犀浦1号产品信息 11图表13：茂源资本经典量化产品信息 11图表14：宁聚高收益债券5期产品信息 11图表15：天宝云中燕四期产品信息 11图表16：鸣石新动力傲华四号产品信息 12图表17：思勰投资-思铭专享四十六号产品信息 12图表18：展弘贵金属套利1号产品信息 12图表19：珠池全天候对冲母基金1号产品信息 121、一周市场表现回顾本周（11.28-12.02）股票市场，A股呈现震荡反弹态势，在疫情防控优化措施颁布后市图表1：股票市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌国内沪深3002.52%-21.65%中证5001.32%-16.19%中证10002.59%-16.60%上证综指1.76%-13.29%深圳成指2.89%-24.48%创业板指3.20%-28.27%海外恒生指数6.27%-20.18%标普500指数1.13%-14.57%纳斯达克指数2.09%-26.74%道琼斯工业指数0.24%-5.25%资料来源：Wind，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02商品市场，在宏观压力减弱影响下整体市场上涨，成交量小幅回升，板块间分化较小，贵金属、有色金属、黑色系大幅上涨，农产品、能化小幅上涨。从需求侧来说，疫情、图表2：商品市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌南华综合指数1.42%15.91%南华农产品指数0.30%10.53%南华能化指数0.56%16.11%南华金属指数2.45%15.01%南华有色指数2.25%15.86%南华黑色指数1.84%12.23%资料来源：Wind，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02PMI图表3：债券市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌中债总指数-0.25%2.97%中债10年期国债-0.21%2.53%中债信用债-0.12%2.58%中债企业债-0.32%3.67%资料来源：Wind，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.022、各策略周度表现及配置建议本周（11.28-12.02），各策略均录得正收益，且较上周均有较显著提升。4：各策略表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌最大回撤主观多头策略2.38%-14.15%41.99%量化多头策略1.90%-8.08%20.89%股票多空策略2.60%-11.07%19.95%主观CTA策略0.30%-1.47%5.10%量化CTA策略0.05%1.10%10.01%纯债策略0.68%4.27%0.55%债券增强策略0.67%0.77%2.20%转债交易策略1.63%1.68%7.09%股票市场中性策略0.60%0.79%6.23%套利策略0.64%-1.00%5.05%复合策略指数1.66%-4.24%16.01%宏观策略指数1.27%-10.65%15.89%资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.0212月的中央政治局会议及中央经济工作会议，预计板块与个股轮动较快，主观多头策略建议关注均衡配置，有一定选股和择时能力的管理人。商品市场震荡向上，整体活跃度回落，因子表现分化，CTA策略较上周转为正收益，在债券策略收益有所反弹，债券市场的波动或持续一段时间，短端相对占优，建议选择中短久期标的。中性策略较上一周上涨较多，多头端阿尔法环境保持平稳，对冲端基差扩大利好中性策略。继续关注优化对冲成本、多样化对冲的管理人。图表5：主观多头策略管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益累计收益亘曦资产亘曦1号2018/12/037.31%-5.62%28.39%钦沐资产钦沐创新生活2020/11/094.09%-24.39%33.75%文多资产文多稳健一期2016/01/123.24%3.25%16.40%远望角投资远望角投资1期2015/04/022.78%-8.32%19.31%仁桥资产仁桥泽源1期2017/08/092.58%2.62%12.87%仁布投资仁布积极进取3号2020/01/102.44%-15.99%22.85%远信投资中信资本中国价值成长2020/09/031.78%10.55%16.99%青骊投资青骊银鞍2020/01/161.56%0.19%14.42%资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表6：指数增强策略500指数增强管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益累计收益艮岳投资艮岳鲲鹏1号2021/12/203.34%9.49%15.10%顽岩资产顽岩中证500指数增强1号2021/07/093.29%8.04%20.30%云起私募基金云起量化指数增强1号2021/05/192.86%11.06%20.40%水木博雅水木博雅中证500指数增强2号2021/09/292.59%4.25%14.52%蒙玺投资蒙玺祖冲之1号量化2019/04/012.38%-3.71%20.81%平方和投资平方和进取1号2018/06/222.34%-3.19%24.88%睿凝资本睿凝乾德中证500量化指数增强2021/06/172.29%-7.45%24.34%无隅资产无隅鲲鹏一号2018/05/102.07%-5.95%23.06%概率投资概率500指增1号2021/06/071.95%-5.51%23.58%泰铼投资泰铼金泰2号2020/10/121.85%-5.17%24.82%量客投资量客卓宇六号2020/08/171.39%-5.02%16.09%牟合资产牟合资产方田50号2020/08/051.32%-2.88%16.77%300指数增强管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益累计收益锋滔资产锋滔沪深300指数增强3号2021/12/153.21%-8.63%21.40%衍合投资衍合300指数增强1号2021/06/072.79%-12.45%22.76%衍复投资衍复300指增一号2021/01/222.63%-8.17%18.86%品赋投资品赋海龙300指数增强2019/10/142.44%-16.48%31.10%佳期投资佳期北斗星一期2019/04/172.28%0.61%14.68%锐天投资锐天标准300指数增强1号2020/03/052.27%-9.14%19.10%星阔投资星阔春山1号沪深300指数增强2021/03/292.19%-21.34%30.36%1000指数增强管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益累计收益源晖投资源晖中证1000指数增强2021/12/063.13%5.01%16.77%金戈量锐量锐指数增强1000一号2020/11/172.94%-2.77%25.06%九坤投资九坤日享中证1000指数增强1号2018/04/252.93%15.83%22.64%宽德投资宽德中证1000指数增强2号2021/12/232.62%8.84%15.82%概率投资概率1000指增1号2021/05/262.54%-1.22%25.16%星阔投资星阔上林1号中证1000指数增强2021/03/292.49%-7.92%31.67%衍复投资衍复广羽中证1000量化多头1号2021/04/232.41%1.90%20.05%久期量和久期量和指数3号2017/12/252.41%-8.05%28.31%稳博投资稳博光耀1000指数增强系列3号12021/11/172.33%-1.43%24.98%赫富投资赫富心享1000指数增强1号2021/05/212.20%-5.46%30.13%半鞅私募基金半鞅中证1000指数增强1号2022/07/062.16%3.47%11.42%资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表7：量化CTA策略长周期管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤前海博普资产博普CTA趋势1号1期2020/08/191.38%-7.95%22.93%艾方资产艾方CTA一号B2019/12/021.21%21.70%14.00%迈德瑞投资迈德瑞趋势机会3号2021/04/160.82%6.48%7.69%洛书投资洛书尊享CTA拾壹号2017/11/160.52%-2.88%21.83%珏朔资产珏朔逸群量化CTA一号2019/05/140.24%-9.53%30.38%上国象上国象量化CTA一号2021/10/190.16%24.76%2.50%宏锡基金宏锡量化CTA7号2017/02/17-0.08%17.34%16.54%明得浩伦明得浩伦CTA二号2016/07/29-0.47%-0.01%12.90%与取投资与取华山1号2017/11/22-2.58%12.12%26.89%中周期管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤九坤投资九坤CTA专享2号2016/11/031.86%-4.12%15.51%深圳量道投资量道CTA精选1号2018/07/241.29%-5.90%23.66%富善投资致远臻选CTA2号2020/09/281.27%3.35%10.52%众壹资产众壹量和乾坤一号2017/04/281.26%9.50%10.30%会世资产会世泰和CTA1号2019/02/281.10%2.78%11.07%水木长量长量春雷1号CTA2019/11/280.94%14.93%11.45%黑翼资产黑翼CTA二号2015/11/130.94%9.95%9.41%奕睿私募基金奕睿CTA一期A2021/12/230.66%16.66%7.47%德贝私募基金皓邦尊享CTA1号2020/12/300.63%4.30%9.65%旭诺资产旭诺CTA一号2017/08/230.59%-5.40%12.33%燧石投资燧石星云15号2021/04/280.50%-1.29%12.22%千象资产千象磐石1号2015/08/240.43%2.71%9.09%珺容资产珺容翔宇CTA2号2019/10/210.28%-1.47%17.71%富励业富励业浦江1号全天候2021/08/31-0.31%20.06%10.12%远澜基金远澜云杉2015/11/04-0.62%2.19%14.59%白鹭资管白鹭量化CTA一号2018/12/10-0.67%5.84%7.83%佑维投资佑维CTA平衡一号2019/07/29-0.84%7.55%6.78%均成资产均成CTA1号2017/03/01-1.12%24.46%22.47%短周期管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤涵德投资涵德盈冲量化CTA1号2017/12/200.91%2.99%7.44%文谛资产文谛量化尊享5号2019/02/260.63%15.09%8.41%蒙玺投资蒙玺纯达二期2019/02/280.61%6.50%7.57%大道投资大道麟趾2016/09/060.15%-4.42%14.88%深圳泽源泽源小奔一号2021/05/180.09%53.17%10.34%思勰投资思新四十七号2019/07/290.00%19.29%12.56%鲲腾投资鲲腾稳进1号2020/07/100.00%11.58%12.00%芷瀚资产芷瀚量化CTA稳健一号2018/05/23-0.30%6.18%3.61%善流投资善流钱塘一号2019/07/18-0.36%-3.46%8.01%世纪前沿世纪前沿CTA一号2021/03/22-0.83%-0.10%10.34%智龙资本SPA智龙智盈一号2019/10/31-1.16%-11.90%22.91%日内管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤前海久盈前海久盈凯弘一号2021/09/271.63%74.69%9.10%思勰投资思博量道十五号2017/05/220.93%15.72%5.58%傲创量化傲创铂林3号2020/06/040.85%28.53%3.39%鸣熙资产鸣熙夸克二号2019/01/180.63%3.92%12.20%御澜资产御澜伏尔加元创5号CTA2019/06/280.17%5.35%13.70%基本面管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤心格私募基金名磐辛鸽壹号商品量化2021/08/171.68%22.36%22.92%阳泽投资阳泽泽丰另类量化1号2018/11/050.92%0.09%8.73%淳毅资产淳毅CTA量化基本面1号2021/03/020.76%-0.38%24.58%君拙投资君拙玉泉二号2018/10/180.38%-3.21%10.33%华杉投资华杉致远2020/03/190.19%5.34%4.82%溯数投资溯数量化未来2019/07/15-0.02%14.67%5.46%盛冠达盛冠达CTA基本面进取1号2019/06/20-0.04%-17.29%29.32%资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表8：股票市场中性策略管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益累计收益衍盛资产衍盛量化精选一期2018/10/311.29%2.82%7.28%理博私募基金理博红橡中性一号2022/04/131.05%0.27%3.75%水木博雅水木博雅稳健1号2022/02/180.83%3.49%5.28%久期量和久期量和灵活对冲1号2018/05/150.68%-0.74%5.17%平方和投资平方和智增1号2019/09/030.64%9.98%10.19%伯兄资产伯兄汉安对冲2021/10/190.44%-1.51%5.19%尊和资产尊和私享3号2020/12/020.39%4.07%4.39%时间序列时间序列多策略对冲1号2021/05/190.37%2.94%5.05%睿凝资本睿凝建隆量化中性2021/05/200.27%5.65%3.88%同温层资产同温层量化阿尔法2号2020/08/310.12%5.80%1.50%量魁资产量魁东海龙王二号2019/08/290.08%18.18%4.58%概率投资概率中性1号2022/02/23-0.43%5.90%3.67%泰铼投资泰铼联泰3A号2020/05/12-1.57%9.52%6.38%资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表9：套利策略管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益累计收益悬铃私募基金悬铃A2018/02/021.11%-0.72%9.20%安值投资安值福慧量化1号-转债对冲2018/07/130.96%2.41%7.92%百奕投资百奕传家一号2020/03/230.79%2.67%6.34%放牛人放牛人3号2022/03/040.34%5.69%0.60%君宜投资君宜共达2021/08/160.27%12.40%1.80%青石资产青石恒升五号2020/10/140.24%6.36%1.37%雷菱投资雷菱2号2017/11/080.13%3.41%0.58%黑玺资产黑玺湖畔1号2019/09/09-0.06%18.43%1.00%致同投资致同稳盈对冲2017/05/02-0.20%8.67%6.02%爱凡哲爱凡哲AH多空1号2022/04/22-0.31%0.92%1.64%跃威投资跃威佳成一号2020/07/09-0.39%7.03%1.93%杉阳资产杉阳云杉量化1号2020/05/21-1.15%7.56%5.72%起源基金起源星云进取3号2022/03/15-2.92%36.20%3.05%资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02PAGE12期货研究报告PAGE12期货研究报告3、各策略产品精选每月根据产品表现情况在池内精选不同策略产品十支，每周根据最新产品净值披露情FOF投研系列报告-01此外，四维联动产品评价体系可以帮助投资者针对每一种策略构建一套个性化评价方化，经过产品评价及管理人尽调，形成产品数量50只以内的核心池。四维联动产品评FOF投研系列报告-022）产品60进阶筛选标准如下：1）根据不同策略差异确定具体收益标准；2）根据不同策略差异确定具体最大回撤标准；3）根据策略容量差异确定不同管理人自主发行具体规模。10%左右的产品被评为A或B级，进入核心池。C级产品会保持持续跟踪，D和E级产品会从基础池内移除。图表10：殊馥财富通2号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态殊馥财富通2号相对价值套利殊馥投资2019-04-301.2254存续中近一月收益近一年收益成立以来年化收益近一年年化风险成立以来年化风险近一年夏普比率近一年最大回撤-78.214%6.44%31.49%56.73%7.422.54%资料来源：Datayes，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表11：恒基滦海1号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态恒基滦海1号复合策略复合策略恒基浦业资产2019-07-151.5508存续中近一月收益近一年收益成立以来年化收益近一年年化风险成立以来年化风险近一年夏普比率近一年最大回撤1.023%54.494%99.88%38.66%46.03%1.570.08%资料来源：Datayes，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表12：君犀犀浦1号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态君犀犀浦1号股票多头股票主观君犀投资2018-09-191.1650存续中近一月收益近一年收益成立以来年化收益近一年年化风险成立以来年化风险近一年夏普比率近一年最大回撤0.086%5.430%3.88%0.32%9.99%9.340.00%资料来源：Datayes，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表13：茂源资本经典量化产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态茂源资本经典量化股票多头股票量化茂源量化(海南)私募2017-06-1617.8680股票多头近一月收益近一年收益成立以来年化收益近一年年化风险成立以来年化风险近一年夏普比率近一年最大回撤0.236%49.511%71.93%9.08%24.84%5.342.54%资料来源：Datayes，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表14：宁聚高收益债券5期产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态宁聚高收益债券5期债券策略债券策略宁波宁聚2017-07-061.9578存续中近一月收益近一年收益成立以来年化收益近一年年化风险成立以来年化风险近一年夏普比率近一年最大回撤0.112%7.725%13.62%1.15%7.04%4.390.01%资料来源：Datayes，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表15：天宝云中燕四期产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态天宝云中燕四期相对价值套利山东天宝私募2017-10-251.0999存续中近一月收益近一年收益成立以来年化收益近一年年化风险成立以来年化风险近一年夏普比率近一年最大回撤0.63%7.351%12.64%1.34%3.03%3.560.18%资料来源：Datayes，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表16：鸣石新动力傲华四号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态鸣石新动力傲华四号相对价值市场中性上海鸣石私募2019-07-221.0628相对价值近一月收益近一年收益成立以来年化收益近一年年化风险成立以来年化风险近一年夏普比率近一年最大回撤0.221%2.178%4.02%0.84%9.86%0.930.13%资料来源：Datayes，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表17：思勰投资-思铭专享四十六号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态思勰投资-思铭专享四十六号管理期货期货量化思勰投资2019-04-181.4550存续中近一月收益近一年收益成立以来年化收益近一年年化风险成立以来年化风险近一年夏普比率近一年最大回撤0.692%12.009%11.23%1.27%1.30%7.420.44%资料来源：Datayes，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表18：展弘贵金属套利1号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态展弘贵金属套利1号管理期货期货套利展弘投资2019-07-081.4010存续中近一月收益近一年收益成立以来年化收益近一年年化风险成立以来年化风险近一年夏普比率近一年最大回撤-1.268%11.812%10.77%6.48%5.34%1.421.34%资料来源：Datayes，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.02图表19：珠池全天候对冲母基金1号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态珠池全天候对冲母基金1号组合基金FOF珠池资产2015-07-231.4345存续中近一月收益近一年收益成立以来年化收益近一年年化风险成立以来年化风险近一年夏普比率近一年最大回撤-1.042%-1.341%5.17%4.68%5.97%-0.943.60%资料来源：Datayes，东证衍生品研究院，数据截至2022.12.024、风险提示宏观因素对各类资产有影响，各策略具有周期性，投资需谨慎。周度报告2022-12-07周度报告2022-12-07期货研究报告13期货研究报告13期货走势评级体系（以收盘价的变动幅度为判断标准）走势评级短期（1-3个月）中期（3-6个月）长期（6-12个月）强烈看涨上涨15%以上上涨15%以上上涨15%以上看涨上涨5-15%上涨5-15%上涨5-15%震荡振幅-5%-+5%振幅-5%-+5%振幅-5%-+5%看跌下跌5-15%下跌5-15%下跌5-15%强烈看跌下跌15%以上下跌15%以上下跌15%以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本金38亿元人民币，员工逾800人。公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等业务，