工程机械行业需求情况及价格走势分析

工程机械行业需求状况及价格走势分析一、工程机械行业为例来看中游涨价一、工程机械行业为例来看中游涨价（一）、截至目前工程机械涨价状况梳理（一）、截至目前工程机械涨价状况梳理1、装载机1、装载机20172017911，5t2ft推推土机也不同程度上调价格，与装载机相近。推推土机也不同程度上调价格，与装载机相近。2、挖掘机2、挖掘机201720171211上调。2018上调。20181（3%左右），同时柳工挖机也有所涨价。徐工正在争辩相关涨价决策。机也有所涨价。徐工正在争辩相关涨价决策。3、混凝土机械3、混凝土机械201820181期。期。（二）、供需结构向好是涨价的基础（二）、供需结构向好是涨价的基础最简洁的看，商品价格由供需结构打算。最简洁的看，商品价格由供需结构打算。田水利的开工（不包含叉车，叉车需求主要来自仓储、物流，与整体经济关系更田水利的开工（不包含叉车，叉车需求主要来自仓储、物流，与整体经济关系更亲密，且国际化程度更高）亲密，且国际化程度更高）2016（主要是整机厂（包括整机厂的法务机、二手交易平台的），最终体现出来是市面上的全部设备（存括整机厂的法务机、二手交易平台的），最终体现出来是市面上的全部设备（存量）与他们开工率的乘积。量）与他们开工率的乘积。1、需求端分析1、需求端分析20162017年重回正增长通道，虽然基数浩大，但整个体量还是在不断上升的。年重回正增长通道，虽然基数浩大，但整个体量还是在不断上升的。15%17各地棚户区改造，估量今年房地产新开工会超预期。各地棚户区改造，估量今年房地产新开工会超预期。新增固定资产投资完成额同比增速（月）房地产及基建固定资产投资完成额累计同比状况（月）公开资料整理公开资料整理矿产开采：同时，受益于供应侧改革，2016矿产开采：同时，受益于供应侧改革，20162017（尤其是大挖需求旺盛（尤其是大挖需求旺盛ft开工会连续火爆。开工会连续火爆。代表性大宗商品期货结算价格状况（元/吨）代表性大宗商品期货结算价格状况（元/吨）公开资料整理公开资料整理8-10（具体看工（2008年左右年左右新成为工程机械设备需求端主力之一。新成为工程机械设备需求端主力之一。997-1117910将趋于稳定，当然新机销售仍旧和项目开工有关。将趋于稳定，当然新机销售仍旧和项目开工有关。2017-20232017-2023公开资料整理公开资料整理2017—2018械的区域，禁止使用冒黑烟高排放工程机械（含挖掘机、装载机、平地机、铺路械的区域，禁止使用冒黑烟高排放工程机械（含挖掘机、装载机、平地机、铺路机、压路机、叉车等）。除京津冀地区外，重庆、惠州、佛ft等其他部分环保核机、压路机、叉车等）。除京津冀地区外，重庆、惠州、佛ft等其他部分环保核促进工程机械更新加速，是利好国内工程机械将来数年趋势向上的主要因素。促进工程机械更新加速，是利好国内工程机械将来数年趋势向上的主要因素。2009101，2016412007-20178结合行业协会的数据，估算了工程机械行业目前各类排放标准的设备存量状况，结合行业协会的数据，估算了工程机械行业目前各类排放标准的设备存量状况，发觉存量非道路设备以国二标准设备为主，国二以下确定量仍较大。发觉存量非道路设备以国二标准设备为主，国二以下确定量仍较大。各类排放标准的设备存量测算各类排放标准的设备存量测算-挖掘机装载机叉车压路机推土机平地机摊铺机国二以30.4945.8936.622.711.790.670.46下标准国二标准109.99108.87173.359.244.952.291.55国三标准20.2910.952.91.840.540.460.31公开资料整理公开资料整理环保要求比较高的城市，如北京、淄博等，要求设备符合国三排放标准，京津冀环保要求比较高的城市，如北京、淄博等，要求设备符合国三排放标准，京津冀2007-201786%左右。假设京津冀地区目前8.4ft等，已同步跟进划定高更新需求水平。更新需求水平。2、供应端分析2、供应端分析2008快速进展，保有量快速上升，2014快速进展，保有量快速上升，2014还在持续正增长，二者共同作用促进供需结构优化。还在持续正增长，二者共同作用促进供需结构优化。二手机基本出清带动新机销售：依据调研，目前前几年行业低谷国内厂商、二手机基本出清带动新机销售：依据调研，目前前几年行业低谷国内厂商、行业不景气时中小型用户倾向于买二手机降低成本；2016-2017向于买二手机降低成本；2016-2017），机的销售释放了空间。机的销售释放了空间。2020（2012）20025%15%-20%的涨幅。如液压件、高端油缸泵阀等主要来源于进口（川崎、力士乐等），外资产能弹性如液压件、高端油缸泵阀等主要来源于进口（川崎、力士乐等），外资产能弹性相对较小，反应较慢；而国产化过程尚在进程当中（恒立小挖泵阀已经放量，恒相对较小，反应较慢；而国产化过程尚在进程当中（恒立小挖泵阀已经放量，恒立、艾迪等企业的中挖泵阀还在给主机厂配套测试中，将来有望放量），2017立、艾迪等企业的中挖泵阀还在给主机厂配套测试中，将来有望放量），2017（（渐在缓解），影响了供应。产品涨价的基础。产品涨价的基础。（三）、成本端上涨是产品涨价的推动因素（三）、成本端上涨是产品涨价的推动因素20%左右（装载机更高、挖机略低一些），2016诉求。诉求。兰格钢铁钢价综合指数（2002兰格钢铁钢价综合指数（20028=100）公开资料整理公开资料整理（四）、行业及公司的改善增加自身价格传导力量（四）、行业及公司的改善增加自身价格传导力量行业竞争格局改善有利于成本的传导：从挖掘机来看，2012行业竞争格局改善有利于成本的传导：从挖掘机来看，2012（尤其是韩系诉求减弱，对下游的议价力量增加。诉求减弱，对下游的议价力量增加。（三一和中联长臂架泵车合计市占90%左右），CR230%以上，在需求不错的前提下，行业集中度越高越有利于上游成本向下游的传导。越有利于上游成本向下游的传导。企业自身包袱的出清使得涨价更有底气：2012企业自身包袱的出清使得涨价更有底气：2012（机等），2016机等），2016进行了处理（如三一打包卖出应收账款、中联卖掉环卫资产等），且对这一轮火进行了处理（如三一打包卖出应收账款、中联卖掉环卫资产等），且对这一轮火爆的需求始终保持理智冷静的销售策略。爆的需求始终保持理智冷静的销售策略。代表性工程机械企业应收账款状况（亿元）代表性工程机械企业存货状况（亿元）代表性工程机械企业应收账款状况（亿元）代表性工程机械企业存货状况（亿元）公开资料整理公开资料整理公开资料整理公开资料整理二、中游制造业涨价潮的集中二、中游制造业涨价潮的集中（一）、推动中游涨价的几个因素思考（一）、推动中游涨价的几个因素思考用因素：用因素：1）良好的供需结构是前提（壁垒越高、应用越广的领域供应越贵重）；1）良好的供需结构是前提（壁垒越高、应用越广的领域供应越贵重）；2）成本端压力是客观推动力（原材料占比越高、成本越敏感的企业涨价诉2）成本端压力是客观推动力（原材料占比越高、成本越敏感的企业涨价诉求越强）；求越强）；3）行业良好的竞争格局能增加价格传导力量（成熟行业竞争格局稳定不易消灭价格战，更简洁涨价；行业龙头议价力量更强更简洁涨价）。3）行业良好的竞争格局能增加价格传导力量（成熟行业竞争格局稳定不易消灭价格战，更简洁涨价；行业龙头议价力量更强更简洁涨价）。（二）、其他中游制造业的涨价状况（二）、其他中游制造业的涨价状况1、叉车行业涨价主要是成本端推动1、叉车行业涨价主要是成本端推动3-4（尤其是低技术含量的叉车）。含量的叉车）。史包袱，行业整体有肯定价格传导力量。史包袱，行业整体有肯定价格传导力量。国内叉车销量及同比增速状况国内叉车行业集中度还在不断提高国内叉车销量及同比增速状况国内叉车行业集中度还在不断提高公开资料整理公开资料整理公开资料整理公开资料整理1.51.5目前叉车产品中主要是部分厂家的手动搬运车消灭了涨价（10%左右），主//2/吨的4/吨左右，对原材料敏感性相对低一些。性相对低一些。2、电梯行业原材料上涨压力大，具备涨价预期2、电梯行业原材料上涨压力大，具备涨价预期电梯行业整体需求主要与房地产正相关，随着房地产新开工增速渐渐放缓，电梯行业整体需求主要与房地产正相关，随着房地产新开工增速渐渐放缓，行业进入深水区，整体呈现供大于求的局面。行业进入深水区，整体呈现供大于求的局面。201677107.5（CR2≈23%），其次梯队的奥的斯、日立以及蒂森克虏伯销量在7万台左右（计算得CR5≈50%）；其余50%市场斯、日立以及蒂森克虏伯销量在7万台左右（计算得CR5≈50%）；其余50%市场相对来说比较分散，被国产品牌（相对来说比较分散，被国产品牌（3%左右，江南嘉捷1.2%左右）和其他外资品牌瓜分。电梯成本中原材料（主要是钢材）占15%左右，钢价上涨对本就不景气的行业带来了较大压力，电梯企业有涨价的客观需求。的客观需求。依据行业电话会议，国产厂家和外资厂家均表示行业现在处于较困难时期、依据行业电话会议，国产厂家和外资厂家均表示行业现在处于较困难时期、成本压力。成本压力。（主要是外资（主要是外资市业整体有组织的提价时才更简洁提价。整体而言，电梯涨价的概率还是比较大。业整体有组