2010会计职称考试中级财务管理模拟试题

2010会计职称考试中级财务管理模拟试题(8)总分：100分及格：60分考试时间：150分一、单项选择题(下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。)在下列预算方法中，预算范围宽，可比性强的是()。弹性预算方法增量预算方法零基预算方法流动预算方法已知ABC公司加权平均的最低投资利润率为20%，其下设的甲投资中心投资额为200万元，剩余收益为20万元，则该中心的投资利润率为()。40%30%20%10%以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是()。/考虑了资金的时间价值考虑了投资的风险价值WWWl\有利于企业克服短期行为反映了创造的利润与投入的资本之间的关系企业价值是指()。/企业账面资产的总价值企业全部财产的市场价值企业有形资产的总价值企业的清算价值如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的p值()。等于1小于1大于1等于0

（6）下列关于投资利润率指标优点的叙述不正确的是（）。能反映利润中心的综合获利能力具有横向可比性，有利于进行各投资中心经营业绩的比较有利于调整资产的存量，优化资源配置可以正确引导投资中心的经营管理行为⑺已知短期国库券利率为5%，纯利率为4%，市场利率为8%，则通货膨胀补偿率为（）。3%1%-1%4%（8）（）认为综合资金成本由下降转为上升的转折点时的资金结构达到最优。净收益理论净营业收益理论传统折衷理论MM理论（9）确定股票发行价格的方法中，）在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行，但是在国内一直未采用。市盈率定价法净资产倍率法竞价确定法现金流量折现法（10）在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（）。（9）确定股票发行价格的方法中，）在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行，但是在国内一直未采用。市盈率定价法净资产倍率法竞价确定法实际投资收益（率）期望投资收益（率）必要投资收益（率）无风险收益（率）（11）如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）。该组合的非系统性风险能完全抵销该组合的风险收益为零该组合的投资收益大于其中任一股票的收益该组合的投资收益标准差大于其中任一股票的标准差（12）某企业的信用条件为“2/10,1/40,n/60”。预计赊销收入是6000万元，估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的现金折扣，20%的客户会利用1%的现金折扣。则现金折扣额为（）万元。TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"84\o"CurrentDocument"180\o"CurrentDocument"96\o"CurrentDocument"60（13）贴现法借款的实际利率（）。大于名义利率等于名义利率小于名义利率大于或等于名义利率（14）下列说法正确的是（）。减少利息支出可以降低息税前利润每股股利和每股收益是同义词市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景越看好，所以市盈率越高越好可转换债券属于稀释性潜在普通股FT-I■■■■■nij（15）某种债券面值1000元，票面利率为8%，期限为3年，每年年末支付一次利息，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为10%，则该债券的价值为（）元。（P/A，10%，3）=2.4869、（P/F，10%，3）=0.75131045871.06950.25968.22（16）下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。净经营资产利润率杠杆贡献率现金流量比率长期资本负债率（17）在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响的是（）。债券成本普通股成本优先股成本留存收益成本

（18）某企业每月销售收入中，当月收到现金50%,下月收现30%，再次月收到20%。若预算年度的第四季度各月的销售收入均为40000元，则预计资产负债表中年末应收账款项目金额为（）。28000240004000020000TOC\o"1-5"\h\z（19）某公司以每3股配1股的比例向原股东发售新股，该公司的附权股票的市价为10元，新股票的认购价为8元，则附权优先认股权的价值为（）。2元1.5元0.5元1元（20）某利润中心2006年1月的资料如下：销售量为1万件，单价56元，变动成本为10万元，固定成本为28.5万元（该利润中心负责人可控固定成本为10.5万元）。则该利润中心负责人的可控利润为（）万元。B.17.5C.46D.45.5A.35.5（21）下列说法正确的是（）。B.17.5C.46D.45.5以市场价格作为内部转移价格就是直接将市场价格用于内部结算协商价格的上限是市价，下限是单位成本双重市场价格供应方采用最高市价，使用方采用最低市价采用标准变动成本价格作为内部转移价格，有利于调动供需双方降低成本的积极性（22）以下关于债券的叙述，错误的是（）。债券是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证对于新发行的债券而言，估价模型计算结果反映了债券的发行价格债券价值是指债券未来现金流入的现值，又称“债券的内在价值”对于到期一次还本付息的债券而言，随着时间的推移债券价值逐渐降低（23）下列不属于认股权证的特点的是（）对于公司其他筹资方式具有促销作用持有人在认股之前，只拥有股票认购权用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价认股权证持有者是发行公司的股东（24）下列关于普通股筹资特点的叙述不正确的是（）。筹资风险大资金成本较高容易分散控制权筹资限制较少（25）净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标之闯存在变动关系，下面不正确的是（）。当净现值>0时，净现值率>0，获利指数>1，内部收益率>基准收益率当净现值>0时，净现值率>0，获利指数>1，内部收益率<基准收益率当净现值=0时，净现值率=0，获利指数=1，内部收益率=基准收益率当净现值<0时，净现值率<0，获利指数<1，内部收益率<基准收益率二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）（1）在利用下列指标对同一方案财务可行性进行评价时，评价结论一定是相同的有（）。净现值静态投资回收期内部收益率投资收益率（2）下列各项中，属于行政事业单位基金的有（）。一般基金固定基金投资基金专用基金（3）企业在制定或选择信用标准时需要考虑的基本因素包括（）。预计可以获得的利润同行业竞争对手的情况客户资信程度企业承担风险的能力

下列关于比较资金成本法的说法正确的是()。使用这种方法没有考虑风险因素加权平均资金成本最低时，企业价值最大根据个别资金成本的高低来确定最优资本结构该方法有把最优方案漏掉的可能赊销在企业生产经营中所发挥的作用有()。增加现金减少存货促进销售减少借款公司治理机制是治理结构在经济运行中的具体表现，包括内部治理机制和外部治理机制。内部治理机制具体表现为()。公司章程B.董事会议事规则C.法律法规D.决策权力分配(7)甲公司用贴现法以10%的年利率从银行贷款1000有()。法正确的A.甲公司应付利息是90万元甲公司实际可用的资金为900万元甲公司的实际利率要比10%高甲公司的应付利息是100万元(8)根据《财政违法行为处罚处分条例》的规定，下列各项中，属于财政预决算的编制部门的预算执行部门及其工作人员违反国家有关预算管理规定的行为有()。B.董事会议事规则C.法律法规D.决策权力分配(7)甲公司用贴现法以10%的年利率从银行贷款1000有()。法正确的A.甲公司应付利息是90万元虚增财政收入虚减财政支出克扣转移支付资金违反规定调整预算TN不属于应收账款管理成本的是()。无法收回应收账款而发生的费用对客户的资信调查费用。催收应收账款而发生的费用因投资应收账款而丧失的利息费用（10）企业在选择投资对象时应当遵循的原则包括（）。安全性原则流动性原则重要性原则收益性原则三、判断题（本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。）TOC\o"1-5"\h\z（1）在采用债务法进行所得税会计处理时，本期转回的前期确认的递延所得税负债，会导致本期所得税费用增加。（）（2）国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（）（3）在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的以前期应收账款大体相同。（）⑷在有数量折扣的经济进货批量模式下，确定经济进货批量需要考虑的相关成本有进货成本、变动性进货费用和变动性储存成本。「（j.wangxiao.crii（5）弹性成本预算的关键是确定各种业务量水平。（）（6）股票分割可能会增加股东的现金股利，使股东感到满意。（）（7）资金的边际成本需要采用加权平均法计算，其权数应为账面价值权数，不应使用市场价值权数。（）（8）变异系数等于收益率的标准差除以期望值。（）（9）确定最优质量成本时，如果产品质量处于至善区，产品质量水平很高，理想的质量水平区域是至善区，在这一区域内，质量适当，成本低，效益高。（）

在成本性态分析中，技术变动成本是指与产量有明确技术关系的变动成本。()四、计算分析题(本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。)某企业只生产一种产品，产量为2000件，单价为10元。单位变动成本为6元，固定成本总额为40000元。D公司为扩大经营规模融资租入一台机床，机床价款为100万元，租期10年，租赁公司的融资成本为20万元，租赁手续费为15万元。为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定的盈利，双方商定采用15%的折现率。A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示：<TABLEcellSpacing=1cellPadding=0align=centerbgColor=#000000border=0><TBODY><TR><TDvAlign=topwidth=88bgColor=#ffffff>OJ发生概率</TD><TDvAlign=topwidth=119bgColor=#ffffff>A的投资收益率(%)</TD>L<TDvAlign=topwidth=148bgColor=#ffffff>B的投资收益率(%)</TD></TR><TR><TDvAlign=topwidth=88bgColor=#ffffff>0.2</TD><TDvAlign=topwidth=119bgColor=#ffffff>40</TD><TDvAlign=topwidth=148bgColor=#ffffff>30</TD></TR><TR><TDvAlign=topwidth=88bgColor=#ffffff>0.5</TD><TDvAlign=topwidth=119bgColor=#ffffff>10</TD><TDvAlign=topwidth=148bgColor=#ffffff>10</TD></TR><TR>

<TDvAlign=topwidth=88bgColor=#ffffffheight=13>0.3</TD><TDvAlign=topwidth=119bgColor=#ffffff>-8</TD><TDvAlign=topwidth=148bgColor=#ffffff>5</TD></TR></TBODY></TABLE>已知二者之间的相关系数为0.6,资产组合中A、B两种股票的投资比例分别为40%和发生概率</TD><TDvAlign=topwidth=119bgColor=#ffffff>A的投资收益率(%)</TD>L某公司每年需要某种原材料540000千克，每次订货成本为2000元，原材料的年储存成本为5.4元/千克。已知该企业交货期内的平均需求为2200千克。公司正考虑在0〜2000千克的范围内建立保险储备量，具体资料见下表：<TABLEcellSpacing=1cellPadding=0width=506align=centerbgColor=#000000border=0><TBODY><TR><TDvAlign=topwidth=69bgColor=#ffffff>^订货点（千克）</TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff>安全储备（千克）</TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff>平均存货水平（千克）</TD>AlliIVnll>wangxiaoxn<TDvAlign=topwidth=80bgColor=#ffffff>缺货成本（元）</TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff>*储存成本（元）</TD><TDvAlign=topwidth=94bgColor=#ffffff>^/订货成本（元）</TD><TDvAlign=topwidth=42bgColor=#ffffff>总成本（元）</TD></TR><TR><TDvAlign=topwidth=69bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff>0</TD><TDAlliIVnll>wangxiaoxn</TD><TDvAlign=topwidth=80bgColor=#ffffff>15000</TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=94bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=42bgColor=#ffffff></TD></TR><TR>

<TDvAlign=topwidth=69bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=71bgColoi-#ffffff>500</TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidths80bgColor=#ffffff>10000</TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=94bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=42bgColoi-#ffffff></TDx/TR><TR><TDvAlign=topwidth=69bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=71bgColoi-#ffffff>1000</TD>/<TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidths80bgColor=#ffffff>5000</TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff></TD>r<TDvAlign=topwidth=94bgColor=#ffffff>/</TD><TDvAlign=topwidth=42bgColoi-#ffffff></TDx/TR><TR><TDvAlign=topwidth=69bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=71bgColoi-#ffffff>1500</TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidths80bgColor=#ffffff>3000</TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=94bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=42bgColor=#ffffff></TDx/TR><TR><TDvAlign=topwidth=69bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff>2000</TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=80bgColor=#ffffff>1800</TD><TDvAlign=topwidth=71bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=94bgColor=#ffffff></TD><TDvAlign=topwidth=42bgColor=#ffffff></TD></TR></TBODY></TABLE>五、综合题(本类题共2题，共25分，每小题12.5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。)(1)企业本月固定制造费用的有关资料如下：预算产量下的标准工时2000小时实际耗用工时2100小时实际产量的标准工时1800小时固定制造费用的实际数8600元预算产量下的标准固定制造费用8000元wwWiw^inQxi^uicn(2)某公司2008年的预计含税销售收入为5850万元，应交增值税估算率为6.5%，适用的消费税税率为5%，增值税税率为17%，城市维护建设税税率为7%，教育费附加的征收率为3%，预计交纳所得税100万元。答案和解析一、单项选择题(下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。)⑴:A(2):D⑶:D以每股收益最大化作为财务管理目标，其缺点是：未考虑资金的时间价值；未考虑风险；也不能避免短期行为。优点是反映了创造的利润与投入的资本之间的关系。(4):B⑸:CP=1，表明单项资产的系统风险与市场组合的风险一致；p>1，说明单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险；p<1，说明单项资产的系统风险小于整个市场组合的风险。（6）:A投资利润率是广泛采用的评价投资中心业绩的指标，它的优点如下：（1）投资利润率能反映投资中心的综合获利能力。所以，选项A不正确。（2）投资利润率具有横向可比性。投资利润率将各投资中心的投入与产出进行比较，剔除了因投资额不同而导致的利润差异的不可比因素，有利于进行各投资中心经营业绩的比较。（3）投资利润率可以作为选择投资机会的依据，有利于调整资产的存量，优化资源配置。（4）以投资利润率作为评价投资中心经营业绩的尺度，可以正确引导投资中心的经营管理行为，使其行为长期化。（7）:B短期国库券利率=无风险利率=纯利率+通货膨胀补偿率=5%，所以通货膨胀补偿率=5%—4%=1%。（8）:C传统折衷理论认为综合资金成本由下降转为上升的转折点时的资金结构达到最优。（9）:B净资产倍率法在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行，但是在国内一直未采用。（10）:B期望投资收益是在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。（教材p183）（11）:A一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票，称为负相关股票。投资于两只呈完全负相关的股票，该组合投资的非系统性风险能完全抵销。（12）:A（60%X2%+20%X1%）X6000=84（万元）（13）:A（14）:D息税前利润=利润总额+利息支出，由于计算利润总额时已经扣除了利息支出，因此，“息税前利润=利润总额+利息支出”表明“利息支出”并不影响息税前利润，所以，选顶A不正确。每股收益也称每股利润，由此可知，每股收益和每股股利不是同义词，选项B不正确。如果某一种股票的市盈率过高，意味着这种股票具有较高的投资风险，所以，并不是市盈率越高越好。选项C不正确；稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证和股票期权等。所以，选项D正确。（15）:c*.的疝根据债券估价的基本模型，债券价值=1000X8%X（P/A，10%，3）+1000X（P/F，10%.3）=80X2.4869+1000X0.7513=950.25（元）。（16）:A略（17）:D留存收益是从企业内部筹集资金，不需支付筹资费用。（18）:A11月份收入的20%本年度未收回，12月份的50%未收回，所以40000X20%+40000X50%=28000元在预算年度末未收回，即年末应收账款金额，填入预计资产负债表中。（19）:C“每3股配1股”即购买1股股票所需的优先认股权数为3,即N=3,代入公式可知：R（附权优先认股权的价值）=（10—8）/（1十3）=O.5（元）。（20）:A利润中心负责人的可控利润=利润中心销售收入总额一该利润中心变动成本总额一该利润中心负责人可控固定成本=56X1—10—10.5=35.5（万元）（21）:C以市场价格作为内部转移价格并不等于直接将市场价格用于内部结算，应当在市场价格中减掉销售费、广告费以及运输费等；协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本;采用标准成本价格作为内部转移价格，有利于调动供需双方降低成本的积极性，采用标准变动成本价格作为内部转移价格，不能反映劳动生产率变化对固定成本的影响，不利于调动各责任中心提高产量的积极性。（22）:D对于到期一次还本付息的债券而言，债券的价值一到期值X复利现值系数，随着时间的推移，折现期间越来越短，复利现值系数越来越大，所以债券价值逐渐增加。（23）:D认股权证是由股份公司发行的，能够按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。认股权证的特点：（1）认股权证作为一种特殊的筹资手段，对于公司其他筹资方式具有促销作用。（2）持有人在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权。（3）用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价。（24）:A普通股筹资的优点包括：没有固定利息负担、没有固定到期日（不用偿还）、筹资风险小、能增加公司的信誉、筹资限制较少。缺点有：资金成本高、容易分散控制权。（25）:B净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标之间存在同方向变动关系。即：当净现值>0时，净现值率>0，获利指数>1，内部收益率>基准收益率；当净现值=0时，净现值率=0，获利指数=1，内部收益率=基准收益率；当净现值<0时，净现值率<0，获利指数<1，内部收益率<基准收益率。所以选项B不正确。二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）⑴:A,C利用净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标对同一个投资项目进行评价，会得出完全相同的结论。（2）:A,C行政事业单位基金包括一般基金和投资基金。（3）:B,C,D企业在制定或选择信用标准时应考虑三个基本因素：（1）同行业竞争对手的情况；（2）企业承担风险的能力；（3）客户的资信程度。（4）:B,D比较资金成本法考虑了风险因素，所以选项A不正确；比较资金成本法，是通过计算各方案的加权平均资金成本，并根据加权平均资金成本的高低来确定最佳资本结构的方法，加权平均资金成本最低时企业价值最大.所以选项B正确，选项C不正确；该方法所拟定的方案数量有限，故有把最优方案漏掉的可能，所以选项D正确。（5）:B,C本题考查的是应收账款的功能：促进销售；减少存货。（教材p320〜321）（6）:A,B,D内部治理机制具体表现为公司章程、董事会议事规则、决策权力分配等一系列内部控制制度；外部治理机制是通过企业外部主体如政府、中介机构和市场监督约束发生作用的，这些外部的约束包括法律、法规、合同、协议等条款。（7）:B,C,D甲公司应付利息=1000X10%=100万元，所以选项A不正确，选项D正确；实际可用的资金=1000X（1-10%）=900（万元），所以选项B正确；实际利率=10%/（1-10%）=11.11%，所以选项C正确。（8）:A,B,C,D本题考核违反国家有关预算管理规定的行为种类。以上四项均属于财政预决算的编制部门的预算执行部门及其工作人员违反国家有关预算管理规定的行为。（9）:A,D管理成本，即对应收账款进行日常管理而耗费的开支，主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用等。选项A属于坏账成本，选项D属于机会成本。（10）:A,B,D企业在选择投资对象时应当遵循的原则包括安全性原则、流动性原则、收益性原则。三、判断题（本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。）（1）:0本期转回的前期确认的递延所得税负债，会导致本期所得税费用减少。（2）:0通常情况下，资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。国库券是一种几乎没有风险的有价证券，在没有通货膨胀的前提下，其利率可以代表资金时间价值。（3）:1现金流量是以收付实现制为基础来估算的。经营性现金流入=当期现销收入额+回收以前期

应收账款=（当期营业收入-当期赊销收入）+回收以前期应收账款。显然，只有假定正常经营年度每期发生的赊销额与回收的以前期应收账款大体相等，才可以用营业收入替代经营性现金流入。⑷：0在有数量折扣的经济进货批量模式下，确定经济进货批量需要考虑的相关成本包括存货的购置成本（即进价成本）、变动性进货费用和变动性储存成本。进货成本包括存货进价成本和进货费用，而进货费用中的固定性进货费用属于决策的无关成本。（5）:0弹性成本预算的关键是进行成本性态分析，将全部成本最终区分为变动成本和固定成本两大类。（6）:1股票分割的作用：（1）有利于促进股票流通和交易；（2）有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力；（3）可能增加股东的现金股利，使股东感到满意；（4）有利于增强投资者对公司的信心。（7）:0资金的边际成本需要采用加权平均法计算，其权数应为市场价值权数，不应使用账面价值权数。（8）:1标准离差率也称变异系数，它等于收益率的标准差与期望值之比。（9）:0（10）:0技术变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）（i）单位边际贡献」IIIII边际贡献总额=4X2000=8000（元）vww.wangxiaoxn=10-6=4（元）边际贡献率=4H0x100%=40%（2）变动成本率=1-40%=60%（2）:边际贡献总额=4X2000=8000（元）vww.wangxiaoxn（1）融资租赁租息=租赁公司的融资成本+租赁手续费=20+15=35（万元）（2）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为：A=100：[P/A，15%，9）+1]=100-4-（4.7716+1）=17.33（万元）（3）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为：A=1004（P/A，15%，10）=10045.0188=19.93（万元）（3）:1）A股票的期望收益率=0.2X40%+0.5X10%+0.3X（-8%）=10.60%B股票的期望收益率=0.2X30%+0.5X10%+0.3X5%=12.50%（2）A股票收益率的标准差=[0.2X（40%-10.60%）2+0.5X（10%-10.60%）2+0.3X（-8%10.60%）2]1/2=16.64%B股票收益率的标准差=[0.2X（30%-12.50%）2+0.5X（10%-12.50%）2+0.3X（5%-12.50%）2]1/2=9.01%（3）两种股票收益率的协方差=9.01%X16.64%X0.6=0.90%

（4）B股票的风险价值系数=（12%-8%）/20%=0.2（5）资产组合的期望收益率=10.60%X40%+12.50%X60%=11.74%（6）资产组合收益率的标准差=[（40%X16.64%）2+（60%X9.01%）2+2X0.90%X40%X60