国际货币金融体系概述

本资料来源第四章国际货币金融体系第一节概述第二节国际金本位体系第三节布雷顿森林体系第四节牙买加体系第五节欧洲货币体系第一节概述一、概念国际货币体系国际汇率制度（核心）国际储备及国际收支调节一国货币的兑换性及外汇管制国际支付与结算原则国际金融组织（国际间政策协调）二、类型1、时间先后国际金本位制布雷顿森林体系牙买加体系2、货币本位金本位金汇兑本位信用本位3、汇率制度固定汇率制浮动汇率制管理浮动汇率制第二节国际金本位体系一、国际金本位制度的形成诞生：1816年，英国《金本位法》形成：1880年，西方资本主义国家普遍实行金块本位制金汇兑本位制金币本位制一战金币本位制金币自由铸造黄金自由输出入金币自由兑换二、金本位制度下汇率的决定与变动汇率的决定铸币平价含金量之比外汇价格时间铸币平价黄金输出点黄金输入点单位货币黄金的运送费用单位货币黄金的运送费用美国进口商(购汇成本)美国出口商(售汇收入)三、国际金本位制的特点和作用1、黄金是最终清偿手段，是价值的最后标准，充当国际货币。但人们通常以英镑代替黄金。“英镑本位”。2、汇率由铸币平价决定，且波动幅度非常小，因而是十分稳定、严格的固定汇率制。3、金币本位制是一个既统一又松散的国际货币体系。4、自动调节国际收支不平衡。三条规则：货币自由兑换黄金，含金量稳定黄金自由输出入银行券发行受黄金储量的限制，可随时兑换黄金四、国际金本位制的崩溃原因：一战军备开支三条规则破坏大量发行银行券限制黄金流动黄金兑换困难过渡阶阶段（（1922年）：：美国：：金币币本位位制英法：：金块本本位制制其他：：金汇兑兑本位位制1933年美元元危机机，美美国黄黄金流流失惨惨重，，放弃弃。1936年，国国际金金本位位体系系彻底底崩溃溃，汇汇率自自由浮浮动。。1931年，英英国黄黄金枯枯竭，，被迫迫放弃弃金本本位制制。五、评评价1、功绩绩（1880——1914）：（1）推动动当时时资本本主义义经济济的高高度繁繁荣和和发展展。（2）保持持了汇汇率稳稳定。。（3）自动动调节节国际际收支支。（4）有助助于各各国协协调经经济政政策。。首要要目标标是维维持汇汇率稳定。。在19世纪末末，失失业和和通货货膨胀胀问题题不十十分突突出。。2、缺陷陷（1）作为为国际际金本本位制制物质质基础础的黄黄金供供求的的矛盾盾和分分配的的不平平衡是是金本本位制制崩溃溃的根根本原原因。。（2）国际收支支的自动调调节机制是是有限的。。因为没有有一个国际际机构来监监管，各国国不一定严严格遵守三三条规则，，。第三节布布雷顿森林林体系一、布雷顿顿森林体系系的建立（（二战后））历史背景：：西方国家家的经济实实力对比发发生了巨大大变化美国：海外贸易：：1／3工业制成品品：1/2黄金储备：：59％英国：国际贸易结结算：英镑镑40％伦敦：最大大的国际金金融中心英镑区美国：怀特特计划1、建立一个个国际货币币稳定基金金，份额取取决于各国国的黄金储储备、国民民收入，以以黄金、本本币缴纳，，份额决定定投票权。。2、基金发行行一种名叫叫“Unita”的国际货币币，各国货货币与Unita建立固定汇汇率，Unita可兑换黄金金。3、基金组织织办事处设设在拥有份份额最多的的国家，基基本组织的的任务是稳稳定汇率和和提供短期期信贷。“联合国外外汇稳定基基金方案””操纵和控制制基金组织织英国：凯恩恩斯计划“国际清算算联盟方案案”1、设立一个个世界性的的中央银行行—国际清算联联盟。根据据战前三年年进出口贸贸易的平均均额计算各各国的份额额，无需缴缴纳黄金或或现款，开开设往来帐帐户就可。。2、国际清算算联盟发行行一种名为为“Bancor”的国际货币币，作为清清算单位。。各国汇率率以“Bancor”标价。不可可用Bancor兑换黄金。。3、国际清算算联盟总部部设在伦敦敦、纽约两两地，理事事会由英美美两国轮流流举行。1944年，在美国国新罕布什什尔州布雷雷顿森林城城通过了反反映怀特方方案计划的的《国际货币基基金协定》和《国际复兴开开发银行协协定》，总称布雷雷顿森林协协定。二、主要内内容1、建立国际际货币基金金组织，作作为永久性性的国际金金融机构。。职能：监监督、磋商商、资金融融通。2、以黄金为为基础，以以美元为主主要国际储储备货币，，建立以美美元为中心心的固定汇汇率制。各各国政府可可随时用美美元向美国国政府兑换换黄金。法法定平价一一经IMF确认，不可可更改，波波动幅度不不超过1％，一旦突突破，各国国中央银行行必须进行行干预。美元其它货币黄金1盎司黄金＝＝35美元双挂钩3、调节国际际收支不平平衡：IMF资金融通4、制定稀缺缺货币条款款，使顺差差国也承担担起调节国国际收支的的责任。当一国国际际收支持续续顺差，并并且该国货货币在IMF的库存下降降到份额的的75％以下时，，IMF宣布该国货货币为稀缺缺货币。其其他国家有有权限制从从该国进口口商品和劳劳务。旨在在使顺差国国承担起和和逆差国共共同调节国国际收支的的责任。5、废除经常常项目下的的外汇管制制，允许对对国际资本本流动进行行限制。三、汇率的的决定汇率波动的的上下限为为黄金平价价的1％，各国有有义务干预预外汇市场场，把汇率率稳定在上上下限内。。美国承担各各国中央银银行用美元元兑换黄金金的义务。。四、评价1、积极意义义（1）建立相对对稳定的国国际货币金金融关系。。促成了20世纪60年代资本主主义国家高高速增长的的黄金时代代。（2）缓解了会员员国国际收支支困难。IMF的资金融通职职能（3）美元成为最最主要的国际际储备货币。。美元充当国际际货币，实际际上等同于黄黄金。积极意意义在于解决决了当时黄金金生产停滞，，各国国际储储备短缺的问问题，弥补了了国际清偿力力的不足。（4）促进了更加加广泛的国际际货币合作和和国际金融关关系的协调。。（1）特里芬难题题国际清偿力美元币值稳定定按官价兑换黄黄金美元流出美元职能逆差顺差2、缺陷（2）僵化的汇率率体系不适应应经济格局的的变动。汇率稳定是首首要目标，往往往导致国内内经济目标受受损。赤字国抛美元，购本本币衰退和失业盈余国抛本币，购美美元通货膨胀（3）国际货币基基金组织解决决国际收支不不平衡的能力力有限。贷款份额五、崩溃历史背景：美元荒美元灾马歇尔计划朝鲜战争美元危机：人人们怀疑美元元按固定比价价与黄金保持兑换换性，由此引引发抛售美元元的危机，又称美美元信心危机机。1960-1973年，共发生4次美元危机。。1960年第一次危机机的拯救：1、借款总安排排。1961年签订，目的的是美国从其其他九个国家家借入资金支支持美元，缓缓和美元危机机。这10个国家，称为为十国集团，，又称“巴黎黎俱乐部”。。2、互惠信贷协协议。美国于于14个国家签订的的在规定期限限和金额幅度度内利用对方方货币来干预预外汇市场和和稳定美元的的协议。3、黄金总库协协议。美国等等八国央行1961年达成的维持持金价稳定和和体系正常运运转的协议。。八国共同出出资2.7亿美元黄金建建立黄金总库库。当金价上上涨，就在伦伦敦黄金市场场抛出黄金；；当金价下跌跌，就买进黄黄金。1968年第二次美元元危机及拯救救：60年代中期，侵侵越战争扩大大，美国财政政赤字、通胀胀加剧，美元元同黄金的固固定比价再一一次遭到怀疑疑。1、黄金双价制制。在官方黄黄金市场上，，实行35美元兑1盎司黄金的比比价；在私人人黄金市场上上，金价由供供求决定。结结果，私人市市场金价疯涨涨。意味着体体系局部崩溃溃。2、特别提款权权。1969年，IMF创设了特别提提款权。成员员国可用它充充当国际储备备资产，取代代美元清算国国际收支差额额，用它履行行原先必须用用黄金履行的的义务。根本本目的不是用用特别提款权权取代黄金-美元本位制，，而是对美元元的一种补充充。1971年第三次美元元危机的拯救救：1、尼克松政府府宣布终止美美元与黄金的的兑换；限制美国进口口，征收10％的进口临时时附加税。2、史密森氏协协议。1973年，再度爆发发美元危机，，史密森氏协协议终止。标志着着布雷顿森林林体系彻底崩崩溃。（1）黄金官价从从35美元调到38美元；（2）其他国家货货币，如日元元、马克对美美元升值；（3）汇率波幅从从1％扩大到2.25％；（4）取消10％的进口临时时附加税。布雷顿森林体体系是特定历历史条件下的的一种制度安安排。1、美国的垄断断地位。美元元成为等同于于黄金的国际际货币。2、国际资金流流动严格管制制。这样维持持固定汇率制制相对容易。。第四节牙买买加体系一、牙买加体体系的形成布雷顿森林体体系崩溃后的的国际金融形形势：1、金价节节上上升。1974年底，上升到到每盎司186美元。2、汇率制度安安排各种各样样。3、1973年和1974年，油价提高高近4倍，全球性的的国际收支问问题问题更加加严重化。1976年，牙买加首首都金斯敦，，修订《国际货币基金金协定》—《牙买加协定》。继承了布雷顿顿森林体系的的IMF，并且IMF的作用得到进进一步加强。。另外，放弃弃了双挂钩制制度。改革主主要集中在黄黄金、汇率和和特别提款权权上。2、取消黄金条条款，实现黄黄金非货币化化。3、扩大特别提提款权的作用用。实际上并并没有扩大。。4、扩大对发展展中国家的资资金融通。5、扩大基金组组织的份额。。二、主要内容容1、成员国可自自行选择汇率率制度，但必必须事先征得得IMF的同意。三、牙买加体体系的特点1、与布雷顿森森林体系主要要通过政策搭搭配实现内外均衡不同同，牙买加体体系下的资金金流动与汇率变动可以以非常迅速地地自发对内外外均衡进行调整。2、内部均衡居居于首要位置置。实际上，，忽视外部均均衡。而布雷雷顿下，各国国不得不牺牲牲内部均衡来来实现汇率稳稳定。3、国际政策协协调的地位有有所下降。在布雷顿下，，各国通过固固定汇率联系系起来，各国国必须进行协协调。而牙买买加体系下，，各国专注于于内部均衡，，国际政策协协调仅限于危危机管理。牙买加体系暴暴露的问题：：1、汇率变动剧剧烈，在国际际资本流动加加快下演变为货币危危机。1992年的英镑和里里拉危机；1994年的墨西哥金金融危机；1997年的亚洲货币危机。2、各国国际收收支状况没有有得到很好的的调节。比如，经常项项目的赤字如如果依靠资金金流入来弥补，则会酿酿成债务危机机。80年代代爆爆发发的的发展展中中国国家家债债务务危危机机就就是是例例证证。。第五五节节欧欧洲洲货货币币体体系系一、、欧欧洲洲经经济济一一体体化化经济济一一体体化化的的四四个个阶阶段段自由由贸贸易易区区共同同市市场场经济济和和货货币币一一体体化化关税税同同盟盟1951：欧欧洲洲六六国国煤煤钢钢共共同同体体德、、法法、、意意、、荷荷、、比比、、卢卢1958：《罗马马条条约约》欧洲洲经经济济共共同同体体、、原原子子能能共共同同体体设想想12年过过渡渡期期。。计计划划1970年建立关关税同盟盟，实际际上，1968年建成关关税同盟盟。促进战后后欧洲经经济复兴兴，消除除民族仇仇恨。二、欧洲洲经济一一体化的的进程1967：欧洲共共同体（（EC）六国目的：建建立欧洲洲人的欧欧洲，抗抗衡美苏苏霸权主主义，垄垄断本地地市场。。1971：维尔纳纳计划的的提出与与夭折10年经货联联盟计划划：计划划1981年建成货货币联盟盟。但其其没有立立足现实实，目标标过高。。当时共共同市场场还没形形成，加加上美元元危机、、石油冲冲击、经经济衰退退，各国国经济差差异很大大，导致致该计划划最终夭夭折。功绩：该该计划提提出的联联合汇率率制、欧欧洲货币币合作基基金、欧欧洲计算算单位为为后来的的欧洲货货币体系系奠定了了基础。。1979：欧洲货货币体系系（EMS）小布雷顿顿体系：：提出建建立稳定定货币区区目标，，目标切切合实际际。EMS的主要内内容：欧洲货币币单位欧洲货币币合作基基金稳定汇率率机制欧洲货币币单位。。类似于特特别提款款权，价价值是欧欧共体成成员国货货币的加加权平均均值，每每种货币币的权重重根据该该国在欧欧共体内内部贸易易中所占占的比重重和该国国国民生生产总值值规模进进行确定定。德国国马克、、法国法法郎和英英镑是最最为重要要的三种种货币。。欧洲货币币合作基基金。在欧洲货货币体系系成立初初，各成成员国将将它们20%的黄金储储备和20%的美元储储备交付付给欧共共体的欧欧洲货币币合作基基金，该该基金向向成员国国发行数数量相当当的欧洲洲货币单单位。稳定汇率率机制汇率机制制的每个个参加国国都确定定本国货货币同欧欧洲货币币单位的的（可调调整的））固定比比价，即即确定一一个中心心汇率，，依据中中心汇率率套算出出与其他他参加国国货币相相互之间间的比价价。德国国、法国国、比利利时、丹丹麦、意意大利、、荷兰、、卢森堡堡和爱尔尔兰是初初始参加加国。英国虽然然1973年加入欧欧共体，，但直到到1990年10月才加入入稳定汇汇率机制制，而1992年9月与意大大利一起起退出这这一汇率率机制。。这就是是著名的的“九月月危机””。九月危机机20世纪90年代初期期，德国国为实现现两德统统一，投投入了巨巨额资金金，国内内通胀压压力加强强。为了了压制通通胀，德德国不顾顾其他国国家的强强烈反对对，于1991年提高利利率。如如要维持持欧洲货货币体系系的汇率率稳定机机制，其其他国家家也必须须提高利利率。否否则，其其他货币币对马克克贬值。。而当时时英国经经济衰退退，高利利率无疑疑雪上加加霜。但但是调低低利率，，英镑立立刻变成成弱势货货币。英英镑贬值值会使民民众对政政府丧失失信心。。这是一个个痛苦的的悖论，，英国首首相梅杰杰决定咬咬紧牙关关，维持持英镑汇汇价。他他们希望望德国能能够降低低利率，，但是德德国没有有。1992年7月，许多多伦敦金金融专家家呼吁，，英国退退出欧洲洲货币体体系。只只有这样样，政府府才能降降低利率率，刺激激经济。。但是财政政大臣拉拉蒙特宣宣称“我我决心不不毁坏已已经取得得的进展展，不想想使英镑镑贬值，，英国决决不离开开汇率体体系。”同时，英英格兰银银行开始始入市买买进3亿英镑，，抛出马马克。试试图说服服人们相相信拉蒙蒙特，吓吓退那些些投机家家。9月3日，拉蒙蒙特宣布布政府拟拟定计划划向国际际银行借借款75亿英镑的的外币保保卫英镑镑。大胆假设设，小心心求证但这些没没有吓退退索罗斯斯这样的的投机者者。他认认为：““那不能能给人多多少信心心，因为为现实已已经十分分紧迫。。各国政政府之间间关系已已经相当当紧张。。”他认认为拉蒙蒙特的话话只是政政界惯用用的虚张张声势。。面对经经济压力力，英国国政府最最终必定定降低利利率，任任由英镑镑贬值，，退出货货币机制制。他还还找了德德国联邦邦银行总总裁史勒勒辛格，，他告诉诉索罗斯斯，德国国不会做做有损本本国经济济的任何何事情。。以索罗斯斯为代表表的国际际投机商商看准了了这个机机会，于于是，狂狂下赌注注，在外外汇市场场上抛售售英镑和和里拉，，各国中中央银行行不得不不花费很很大资金金支撑本本币。结结果，里里拉很快快被迫退退出，而而英格兰兰银行一一天内提提高两次次利率，，不计代代价保卫卫英镑，，最终也也没有抵抵抗住，，英镑暴暴跌。索罗斯在在英镑暴暴跌时，，赚了10亿英镑。。他的赌赌注是100亿美元。。当然还还有世界界上其他他基金的的贡献。。这场危机机因德国国高利率率延续而而一直持持续到1993年，西班班牙比塞塞塔和法法国法郎郎先后被被迫暂时时退出汇汇率机制制。1992：荷兰马马斯特利利赫特《马约》经济货币币联盟和和政治联联盟（欧欧盟EU）马约的欧欧洲的货货币联盟盟计划：：1990-1993：实现所所有成员员国加入入欧洲货货币汇率机制制，实现现资本自自由流动动，协协调成员员国的经济政政策，建建立相应应的监督督机制。。1994－1997：实现各国国经济政政策的协协调，加加强成员员国之间间的经济趋趋同，建建立欧洲洲中央银银行的雏雏形—欧洲货币币局。为为统一货货币做好好准备；；各国货币汇率率进一步步缩小并并趋于固固定。1999－2002：建立欧洲洲中央银银行体系系，引进进欧元，，各国货货币退出出流通。。马约规定定的加入入欧元区区5项经济趋趋同标准准：通货膨胀胀率。不能超过过三个最最低国家家的平均均水平1.5个百分点点；长期利率率。不能超过过通胀率率最低的的三个国国家的平平均水平平2个百分点点；汇率。必须在在前两年年的时间间里保持持在汇率率机制允允许的范范围内；；政府预算算赤字。不能超超过国内内生产总总值的3%；公共债务务。不能超超过国内内生产总总值的60%。1995年12月，欧洲洲单一货货币取名名为欧元元，定于于1999年1月1日正式启启动。1997年，确定定了欧洲洲中央银银行以及及欧洲中中央银行行系统的的框架。。1998年5月，奥地地利、比比利时、、芬兰、、法国、、德国、、爱尔兰兰、意大大利、卢卢森堡、、荷兰、、葡萄牙牙和西班班牙11国加入欧欧元区。。1999年1月1日，欧洲洲经济货货币联盟盟进入第第三阶段段，确定定欧元区区成员国国本国货货币兑欧欧元的永永久汇率率，欧元元成为欧欧元区的的法定统统一货币币，成员员国之间间中央银银行货币币交换按按照固定定汇率进进行，成成员国以以欧元为为单位发发行国债债。2000年6月，希腊腊加入欧欧元区，，成为第第12个成员国国。2002年1月1日，欧欧元现金金正式进进入流通通，2002年2月28日，成员员国货币币全面退退出流通通领域。。英国、、丹麦和和瑞典没没有加入入欧元区区。斯洛文尼尼亚2007年1月１日正式采采用欧元作为为法定货币，，从而成为欧欧元区第13个成员国，同同时也是2004年加入欧盟的的10国中第一个达达标加入欧元元区的国家。。2008年1月1日，马耳他和和塞浦路斯正正式加入欧元元区。目前，，欧元区成员员国15个。英国对欧元继继续采取旁观观政策。最新新民意测验表表明，80%的英国人认为为英国最终将将加入单一货货币，毕竟英英国同欧洲国国家的贸易额额是同美国贸贸易的3倍。英国人首先担担心接受欧元元区平衡预算算的约束和放放弃英国中央央银行独立调调整利率的权权力。英镑应以何种种汇率加入欧欧元也是一大大难题，弄不不好会影响英英国的竞争力力。如何使这这“两率”调调整到既能使使英国加入欧欧元区，又