宏观经济政策实践课件

第十六章宏观经济政策实践第一节经济政策目标第二节财政政策第三节货币政策西方经济学·宏观·第16章1第一节经济政策目标1.经济政策：是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施，是为了达到一定目的而对经济活动进行的有意识的经济干预。2.四大目标：充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡四大目标的内在矛盾：充分就业不利于物价稳定。充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡。居民有钱后购买外国商品，会形成逆差压力。经济增长不利于物价稳定。将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内。经济要适度增长。国际收支则既无逆差也无顺差。是顺差好还是逆差好？2充分就业两种基本含义：（1）是指包括劳动在内的各种生产要素，都按其愿意接受的价格，全部用于生产的一种经济状态。（2）是指除了摩擦失业和自愿失业之外，所有愿意接受各种现行工资的人都能找到工作的一种经济状态，即消除了非自愿失业就是充分就业。失业的相关概念：摩擦失业——指在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业。如劳动力流动性不足、工种转换困难所引致的失业。自愿失业——指工人不愿意接受现行工资水平形成的失业。非自愿失业——指愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。32、奥肯定律GDP每增加2%，失业率大约下降1个百分点。充分就业：消除非自愿失业自然失业率：在没有货币因素干扰情况下，让劳动力市场和商品市场自发供求力量发生作用，总需求和总供给处于均衡状态的失业率。5价格稳定是指物价总水平的稳定。价格稳定在经济学中，通常用价格指数来衡量一般价格水平的变化。价格指数又分为消费物价指数（CPI），生产者价格指数（PPP）和GDP平减指数（GDPdeflator）三种。6CPI=一组固定商品按当期价格计算的价值一组固定商品按基期价格计算的价值PPP=一组固定商品按当期价格计算的成本一组固定商品按基期价格计算的成本GDPdeflator=名义GDP实际GDP7经济增长是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。经济持续均衡增长通常用一定时期内实际国民生产总值年均增长率来衡量。年度间、季节间不能有大的波动。8我国宏观调控的主要目标党的十六大报告指出：“要把促进经济增长，增加就业，稳定物价，保持国际收支平衡作为宏观调控的主要目标。”10

第二节财政政策一、财政的构成（1）政府支出：政府转移支付：政府单方面把一部分货币无偿转移出去。只是一种货币性支出，没有发生商品交易。提供公共产品。政府购买：商品和劳务的实际交易。直接形成社会需求和购买力。维持政府系统运行。直接投资。（2）政府财政收入：税收：强制性、无偿性、固定性。国家的财政收入手段。我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。公债：指政府对公众的债务，或公众对政府的债权12（2）根据收入中被扣除的比例分为：累退税——税率随征税客体总量增加而递减的一种税。比例税——税率不随征税客体总量变动而变动、而按固定比率从收入中征税。累进税——税率随征税客体总量增加而增加的一种税。公债——指政府对公众的债务，或公众对政府的债权，是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式，包括中央政府债务（国债）和地方政府债务。短期：3个月、6个月、1年中期：3-5年长期：5年以上14二、财政政策工具——指财政当局为实现既定的政策目标所选择的操作手段。主要的财政政策工具有：1、变动政府购买支出2、改变政府转移支付3、变动税收和公债15预算赤字：政府支出>收入（的差额）。三、功能财政和预算盈余预算盈余：政府收入>支出（的余额）。功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。

——相机抉择、逆经济风向行事。斟酌使用的财政政策的具体体现。凯恩斯主义思想。（凯恩斯之前，主要是）年度平衡预算周期平衡预算衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加收入，会加深衰退。过热时，通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。16传统的平衡预算财政思想平衡预算财政思想指财政收入与财政支出相平衡，财政预算盈余等于零的财政思想。按历史发展阶段主要分两种：（1）年度平衡预算——指政府在每个财政年度保持收支平衡。（2）周期平衡预算——指政府在一个经济周期中保持平衡，即在经济衰退是有意安排财政赤字，在经济繁荣时，有意安排财政盈余，以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，实现整个周期的收支平衡。17预算赤字与预算盈余BS=ty-G-TR预算盈余（赤字）税率实际国民收入既定的政府购买支出既定的政府转移支付18赤字与公债按功能财政政策，预算可能是赤字，也可能是盈余，但多数情况下是赤字。在经济萧条时期，财政政策是减少税收和增加政府支出，这样就必然出现财政赤字。国际上衡量财政赤字的两个警戒线标准：财政赤字/GDP≤3%财政赤字/财政支出≤15%为了弥补赤字，通常要依靠发行公债。20

凯恩斯的公债哲学凯恩斯主义经济学家认为，通过发行公债实行赤字财政政策，这不仅是必要的，而且也是可能的。这是因为：第一，债务人是国家，债权人是公众。国家与公众的根本利益是一致的。政府的财政赤字是国家欠公众的债务，也是自己欠自己的债务。第二，只要政府不垮台，债务的偿还就是有保证的，不会引起信用危机。第三，债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务，弥补赤字。21斟酌使用的财政政策：政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。六、斟酌使用的财政政策具体应用：逆经济风向而行。补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。扩张性财政政策：萧条时，总需求<总供给，存在失业。政府增加支出、减税等措施，刺激需求。紧缩性财政政策：繁荣时，总需求>总供给，存在通货膨胀。政府减少开支、增税等措施，抑制需求。23七、充分就业的预算盈余充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入水平即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量预算状况。实际国民收入水平>充分就业国民收入水平时，实际盈余>充分就业盈余。如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。准确判断财政政策取向的预算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。关注就业。如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政政策就是紧缩性的。反之是扩张性的。241、假设一经济有如下关系：

c=100+0.8yd（消费）i=50（投资）g=200（政府支出）

tr=62.5（政府转移支付）t=0.25,单位:10亿美元

（1）求均衡收入；

（2）求预算盈余BS；

（3）若投资增加到i=100时，预算盈余有何变化？为什么会发生这一变化？

（4）若充分就业收入y*=1200，当投资分别为50和100时，充分就业预算盈余BS*为多少？

（5）若投资i=50，政府购买g=250，而充分就业收入仍为1200，试问充分就业预算盈余为多少？练习：26（2）BS=ty-g-tr=0.25×1000-200-62.5=-12.5（3）y=c+i+g=100+0.8（y-0.25y+62.5）+100+200

解得y=1125

BS=ty-g-tr=0.25×1125-200-62.5=18.75

由预算赤字变成了预算盈余，因为投资增加，带动产出增加，在相同的税率下税收增加，导致出现盈余。（1）y=c+i+g=100+0.8yd+50+200=100+0.8（y-0.25y+62.5）+250

解得y=1000答案：27（4）BS*=ty*-g-tr=0.25×1200-200-62.5=37.5

（5）BS*=ty*-g-tr=0.25×1200-250-62.5=-12.5（6）因为预算盈余或预算赤字经常是由政府实行的财政政策造成的，所以经常用盈余或赤字来判断财政政策的方向。但是盈余或赤字的变动有时是由经济情况本身变动引起的，如本例由于投资增加到100，使得赤字变成了盈余，这是经济本身的变动，而不是财政紧缩的结果。但如果用BS*则消除了这种不确定性，比如由（4）到（5），盈余变成赤字，完全是由政府扩张性财政政策造成。所以要用BS*而不是BS去衡量财政政策的方向。28

第三节货币政策一、西方银行体系主要由中央银行和商业银行构成。1、中央银行主要职能：发行的银行—发行国家货币。银行的银行—为商业银行提供贷款、保管存款准备金、为商业银行集中办理全国结算业务。政府的银行—代理国库、提供政府所需资金、代表政府与外国发生金融业务、执行货币政策、监管全国的金融市场。302、商业银行主要业务：（1）负债业务—吸收存款。（2）资产业务—放款和投资（购买有价证券以取得利息收入）。（3）中间业务—代为顾客办理支付事项和其他委托事项，从中收取手续费。31二、中央银行和商业银行之间的制度规定1、法定准备金制度银行制度中规定，商业银行应将其吸收的存款总额按一定比例以现金的方式保留起来，以作为储户提取存款的准备金（Rd）。准备金占存款总额的比例就是准备率，即：

准备率＝准备金/存款总额由于准备率通常依法规定，因而上述准备金制度也被称为法定准备金制度，其中的准备率被称为法定准备率（rd）。

322、再贴现制度3、日常监管银行制度规定商业银行可以将持有的中央银行认为合格的票据或债券向中央银行实行再贴现或进行抵押贷款，其中再贴现是相对于商业银行对个人的贴现或抵押贷款而言的。中央银行可以规定商业银行所经营的信贷业务的各种条件，以便控制商业银行的业务范围及规模。331、假设：（1）商业银行没有超额准备金；超额准备金（Re）——超过法定准备金要求的准备金。超额准备率（re）——超额准备金对存款的比率。（2）银行客户将一切存款收入存入银行，支付完全以支票形式进行。（一）存款创造三、存款创造和货币供给34一笔原始存款R通过商业银行存款创造功能，将使存款总和扩大为：D=R/rd其中，1/rd称为货币创造乘数。D为原始存款派生出的活期存款352、若商业银行有超额准备金，超额准备率为re则D=R/(rd+re)3、若商业银行超额准备率为re，且客户将得到的贷款不全部存入银行，而抽出一定比例（rc）的现金（即存在现金流出）。则D=R/(rd+re+rc)其中，rc称为现金——存款比例。36前面分析中，仅把活期存款考虑为货币供给量，如果把活期存款和通货都考虑为货币供给量，（二）货币供给则M=Cu（通货）+D（活期存款）同时引入基础货币H基础货币——又称货币基础、货币基数、高能货币。指商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）与非银行部门持有的通货之和。是银行体系存款扩张、货币创造的基础。H=Cu+Rd（法定准备金）+Re（超额准备金）37则货币供给M=rc+1rc+rd+re*H则MH=Cu+DCu+Rd+Re=Cu/D+1Cu/D+Rd/D+Re/Drc+1rc+rd+re=38rc+1rc+rd+re为货币创造乘数其大小和法定准备率、再贴现率、市场利率和现金——存款比率有关。39货币量利率总需求与总供给货币政策的直接目标：利率,调节货币量是手段。最终目标：总需求和总供给达到平衡。货币量增加的效应：短期效应：既增加实际GDP，又使物价上升；长期效应：物价进一步上升，实际GDP回到原充分就业水平。只有物价上升，而实际GDP不变。四、货币政策的机制40（1）公开市场业务。公开市场业务是指在金融市场上，中央银行公开买卖政府债券已控制货币供给和利率的政策行为。

买进有价证券，把货币投入市场，从而增加货币量；卖出有价证券，使得货币回笼，从而减少货币供给量。（2）贴现政策。通过增减贴现贷款数量和贴现利率，来影响货币供给量。五、货币政策基本工具决定是否发行国债是属于财政政策.发行后的二级市场上的买卖属于货币政策。间接货币政策

贴现是商业银行向中央银行的贷款方式。当商业资金不足时，可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求再贴现，或者以政府债券或中央银行同意接受的其他“合格的证券”作为担保来贷款。再贴现与抵押贷款都称为贴现。商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率就称为贴现率。中央银行降低贴现率，使商业银行得到更多的资金，这样就可以增加它对客户的放款，放款的增加又可以通过银行创造货币的机制增加流通中的货币供给量，降低利息率。相反，中央银行提高贴现率，使商业银行资金短缺，这样就不得不减少对客户的放款或收回贷款