《风险管理》Ch,导论

1风险管理第一章风险管理导论是什么谁来做第一节风险概述美国学者Haynes在其著作《RiskasanEconomicFactor》中指出：“风险一词在经济学和其它学术领域中，并无任何技术上的内容，它意味着损害的可能性，某种行为能否产生有害的后果应以其不确定性界定，如果某种行为具有不确定性时，其行为就反映了风险的负担。”

风险与不确定性(uncertainty)有关被广泛地用来指结果不确定的很多状况例子经济：失业率、GDP增长率、汇率、利率资产价格：股票、债券等的回报率保险：健康条件、死亡率、天气、责任、企业破产一、什么是风险？

risk一词源自古意大利语risicare，意为“todare”从这个意义上来说，risk是一个选择(choice)而不是一个命运(fate)中文的含义中，风险既包含危险的意思，也有机会的意思现代风险概念的基础七、八百年之前传到西方的阿拉伯数字体系布莱士·

帕斯卡和费马发现概率论历史风险的概率描述样本空间：所有可能状况的集合概率分布：所有可能的状况及用来表示其发生可能性的权重随机变量：一个具有指定状态的变量的所有可能结果的集合二、风险的度量样本空间：{HH,HT,TH,TT}概率分布：P＝{¼,¼,¼,¼}随机变量：正面向上的次数：X={2,1,1,0}正面数减反面数：Y={2,0,0,-2}例子：掷2次硬币随机变量＝交通事故中的损失例子：概率分布损失的可能结果概率$00.50$2000.30$1,0000.10$5,0000.06$10,0000.04随机变量的特点期望（均值）：中心趋势的度量，所有可能结果的加权平均方差与标准差：结果围绕均值的平均分散程度方差与标标准差作作为风险险的度量量标准差用用来度量量实际结结果和期期望值之之间的差差异的平平均幅度度方差：标标准差的的平方标准差更更高，当当：结果可以以偏离期期望值很很多极端偏离离的概率率很高标准差是是风险的的一个好好的度量量吗？你你能提出出新的度度量指标标吗？三、风险险的主要要学说1、风险险客观说说(1)“损失可能能性”学派“风险一词词在经济济学中和和其他学学术领域域中，并并无任何何技术上上的内容容，它意意味着损损害的可可能性。。某种行行为能否否产生有有害的后后果应以以其不确确定性界界定，如如果某种种行为具具有不确确定性时时，其行行为就反反映了风风险的负负担”---Haynes，，RiskasanEconomicFactor，1895“损害发生生的可能能性”---莱曼，《《普通经经营经济济学》，，1928(2)“未来损失失”学派风险是指指固定某某一概率率水平的的前提下下，未来来的损失失洪水风险险图(3)“损失不确确定性”学派风险是指指未来损损失的不不确定性性期望值。。例：高高风险投投保人方差。预预期结果果与实际际结果之之间的变变动2风险主观观说风险纯属属个人对对客观事事物的主主观估计计，而不不能以客客观的尺尺度予以以衡量。。Machina,M.J.,D.Schmeidler,AMoreRobustDefinitionofSubjectiveProbability,Econometrica,Vol.60,No.4,1992,p.745.LuptonD.,Risk,London:Routledge,1999.(社会学)Douglas,M.,Riskacceptabilityaccordingtothesocialsciences,London:Routledge&KeganPaul,1985.3其他承保的损损失原因因风险因素素结合说说Blaikie,P.T.Cannon,I.DavisandB.Wisner,AtRisk:NaturalHazards,People’sVulnerabilityandDisasters,Routledge,London,1994.四、风险的的本质构成风险特特征，影响响风险的产产生、存在在和发展的的因素风险因素、、风险事故故、损失1风险因素促使和增加加损失发生生的频率或或严重程度度的条件。。（1）有形风险险因素有形的并能能直接影响响事物物理理功能的因因素（2）无形风险险因素文化、习俗俗和生活态态度等非物物质的因素素·道道德风险险因素是与与人的品德德修养有关关的无形的的因素：不不诚实、不不良企图、、欺诈·心心理风风险因素是是与人的心心理有关的的无形的因因素：疏忽忽或过失2风风险事故造成生命财财产损失的的偶发事件件。3损损失非故意的、、非预期的的和非计划划的经济价价值的减少少或消失。。直接损失间接损失：：额外费用用损失、收收入损失、、责任损失失风险因因素风险事事故损失失实际结果与与预期结果果之间的变变动程度风险险增加或产生生引起产生即五、风险的的分类与企企业风险的的类型1、基本风险与与特定风险险基本风险：由非个人人的，或至至少是个人人往往不能能阻止的因因素所引起起的、损失失通常波及及到很大范范围的风险险。特定风险：由特定的的人或因素素所引起的的，通常是是由某些个个人或者某某些家庭来来承担损失失的风险。。2、纯粹风风险与投机机风险投机风险：有盈利者也也有损失者者经常影响很很多人/公司纯粹风险：绝大多数都都是损失者者对个人/公司都是特特定的3企业风险的的类型价格风险信用风险纯粹风险RM输出价格风风险输入价格风风险商品价格风风险汇率风险利率风险财产损毁法律责任员工伤害雇员福利一、风险管管理的起源源与发展思想基础物质基础社会基础理论基础第二节风风险管管理1,19世纪末～20世纪初产业革命《GeneralandIndustrialManagement》法,HenriFayol,首次把RM思想引入企企业经营内内“防患于未未然就是最最大的保险险”,1930AMA,1931；设立保险险部门、保保险经理没有风险管管理这个词词，安全管管理和保险险的对象只只是纯粹风风险，而且且沟通不多多。安全管理2,20世纪初～70年代：“风险管理理”出现社会原因企业需要巨额损失机机会增加(1953年8月12日，通用汽汽车公司)损害范围扩扩大社会福利意意识增加(1948年美国钢铁铁工人大罢罢工)利润最大化化冲动(过分保险、、不足保险险、重复保保险)全国保险购购买者协会会NAIB－－美国保保险管理协协会ASIM，1955费用控制的的新时期---风险管理,《哈佛经济评评论》----格拉尔，1956Gallagher,R.B.，RiskManagement－newphaseofcostcontrol《风险管理之之崛起》，美国管理理学会，1962保险管理－－－风险管管理缺乏合格的的风险经理理高层管理人人员的漠不不关心其他抵制3,20世纪70年代~90年代：革命性的转转变20世纪70年代初：财产保险和和责任保险险的承保能能力不足保险经纪人人与咨询公公司的推动动BrettonWoodsSystem,1971大型科技灾灾难：安安全文化现代全方位位的风险管管理研究领域全国保险购购买者协会会NAIB－－美国保保险管理协协会ASIM－－风险与与保险管理理协会RIMS(1975)“101条风险管理理准则”，1983年会教育《企业风险管管理》，伊利诺斯斯大学，1963《风险管理》，沃顿商学学院，196470年代实践Self-insuranceplansCaptiveinsurancecompaniesRiskretentiongroups4,20世纪90年代~今巴林银行事事件日本大和银银行事件美国橙县财财政危机次贷危机与与金融危机机VaR,G-30报告财务再保险险、保险期期货现代风险管管理整合性的管管理方法与与过程全方位(RiskEngineering,RiskFinance,RiskHumanity)不同的管理理哲学思维维，造成风风险的不同同解读，产产生不同的的管理方法法适用于任何何决策位阶阶二、什么是是风险管理理风险管理涉涉及的是从从个人、投投资者或公公司的角度度，将一个个概率分布布变得更有有利的决策策制定如果一个房房主没有房房屋保险，，而房子因因飓风而损损坏，设他他损失的房房屋的价值值为V，飓风发生生的概率为为q如果没有发发生飓风他他就没有损损失没有保险时时他的财产产的分布是是怎样的？？如果他以保保费P购买了房屋屋的全额保保险，他的的财富的分分布会发生生怎样的变变化？保险公司若若要不盈不不亏，应收收取多少保保费？三、风险管管理的程序序1制定风险管管理计划明确风险管管理的目标标确定风险管管理部门的的内部组织织结构会计部门(动产和不动动产的价值值、工伤保保险的工资资金额、营营业中断保保险的营业业收入、产产品责任保保险的销售售收入等)数据处理部部门法律事务部部门(识别与管理理责任风险险)人事部门(管理员工福福利计划)生产部门(管理风险因因素：财产产、责任、、人员)确定风险管管理人员的的责任及与与其他部门门的合作风险管理计计划的控制制·制定业绩标标准(效果标准、、作业标准准)·执行与标准准比较·纠正编制风险管管理策略书书2风险识别人员和资产产的构成与与分布：全全面分析与与归类人和物所面临临的、潜在的的风险及可能能性：识别与与判断后果与损失形形态：归类与与分析方法实地检查风险分析意见见表流程图财务与统计报报表风险评估咨询询(包括分析企业业外部环境的的风险因素)39大小相对重要性、、缓急程度影响因素的未未来变化趋势势指标与模型风险估算4风险管理措施施的选择风险转移金融市场：公公司股票与债债券、衍生品品、天气衍生生品保险市场：屋屋主、汽车、、医疗、责任任、巨灾政府：社会保保障风险减少个人：慢点开开车、买一个个有安全气囊囊的车、停止止吸烟、不在在聚会上喝酒酒公司：业务多多样化、雇佣佣会计和律师师实施与效果评评价适用性与收益益性43股东大会监事会董事会总经理风险管理部人事部操作部门会计部调研部科技部稽核部财务部战略组监控组风险管理委员员会指令路线反馈路线交流与约束路路线四、风险管理理的组织1，内部组织44风险管理委员员会：1，确保公司有有完善的内部部控制、规范范的业务程序序和适当的经经营政策，使使各种业务都都受到有效的的控制、并定定期对内控情情况和风险管管理基础设施施状况进行评评估2，清楚反映公公司所面临的的风险，包括括长期计划和和投资中的所所有风险及风风险类型、交交易对手的有有关情况3，批准所能承承受风险的大大小，并为承承担风险损失失提供所需的的风险资本45股东大会监事会董事会总经理风险管理部人事部操作部门会计部调研部科技部稽核部财务部战略组监控组风险管理委员员会指令路线反馈路线交流与约束路路线46战略组：制定公司的风风险管理政策策和风险管理理战略，并确确保这些政策策和战略得以以实施监控组：贯贯彻风险管管理战略1，根据战略组组制定的风险险度量模型，，进行风险评评估，持续监监测风险的动动态变化，并并及时、全面面地向战略组组汇报公司的的风险状况2，监督业务部部门的操作流流程：程序、、限额3，审核、评价价各业务部门门的风险管理理措施和报告告，评估其风风险管理业绩绩48股东大会监事会董事会总经理风险管理部人事部操作部门会计部调研部科技部稽核部财务部战略组监控组风险管理委员员会指令路线反馈路线交流与约束路路线49岗位制约部门制约内部稽核502，外部组织风险管理咨询询机构保险部门专职管理部门门1、风险管理的目目标获得风险在个个人、公司、、代际、社会会之间的更有有效的分布我们怎么度量量这个“效率率”(efficiency)？公司：价价值最大大化个人：效效用(Utility)最大化五、风险险成本与与风险管管理的目目标2、风险成成本例：一家家制药厂厂面对的的产品责责任赔偿偿风险例：个人人面临的的交通事事故风险险自留、损损失控制制、保险险减少风险险行为的的数目提高预防防能力保险、时时间（1）期望损失成本本（直接、、间接））（2）损失控控制成本本（3）损失融融资成本本（4）残余不不确定性性成本风险成本本：由于风险险的存在在而导致致的公司司价值/个人效用用的减少少（1）期望损失成本本：直接对损毁财财产进行行修理或或重置的的成本；；对遭受伤伤害的员员工的赔赔偿诉讼讼进行支支付的成成本；对其他法法律责任任诉讼进进行辩护护和赔偿偿的成本本；间接：所有由于于发生了了直接损损失而导导致的净净利润的的减少对于公司司：（2）损失控控制成本本为了降低低损失频频率和损损失程度度而采取取一定手手段来提提高预防防损失能能力或减减少风险险行为数数目所发发生的成成本（3）损失融融资成本本自保成本本为了支付付损失而而必须维维持的自自保资金金的成本本投资于这这项资金金而必须须支付的的税费为了维持持这些资资金而使使公司无无法对其其他利润润丰厚的的项目进进行投资资所造成成的机会会成本保险费中中的附加加保费套期保值值合约和和其他合合约化风风险转移移合同在在拟定、、协商和和实施过过程中的的交易成成本。（4）残余不不确定性性成本风险控制制和融资资措施并并不能完完全消除除损失的的不确定定性存在原因因：对风风险规避避型的个个人和投投资者来来说，不不确定性性的代价价很高（客户在在购买公公司产品品时只愿愿意支付付较低的的价格、、公司经经理或雇雇员要求求得到更更高的薪薪水）3、风险成本本的影响响例：一家家制药厂厂面对的的产品责责任赔偿偿风险例：个人人面临