《证券投资学》-2教学课件

第二章证券投资工具第一节证券概述第二节债券第三节股票第四节投资基金第五节衍生工具返回第二章证券投资工具第一节证券概述1第一节证券概述一、证券的产生证券首先是一种信用凭证或金融工具，它是商品经济和信用经济开展的产物。在商品经济和生产社会化开展的过程中，企业为了追求利润最大化，必然要加速资本流通，缩短周转周期，尽量节约资本的使用，为此便产生了商业信用和作为商业信用手段的商业票据，如汇票、支票及本票等。这些商业票据不仅仅是一种信用工具，而且还可以在一定范围内周转流通，发挥流通手段和支付手段等货币职能。第一节证券概述一、证券的产生2二、证券的概念及其分类证券，是用以说明各类财产所有权或债权的凭证或证书的统称。证券上记载有一定的财产或权益内容，持有证券即可依据券面所载内容取得相应的权益。凡根据一国政府有关法规发行的证券都具有法律效力。证券的分类：按其性质的不同，分为证据证券、凭证证券以及有价证券。二、证券的概念及其分类3三、有价证券及其根本类型1．有价证券。有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。人们通常所说的证券就是指这种有价证券。2．有价证券的分类按发行主体的不同：分为政府证券(公债券)、金融证券和公司证券按所表达的内容不同：分为货币证券、资本证券和货物证券根据上市与否：分为上市证券和非上市证券三、有价证券及其根本类型4四、有价证券的本质有价证券是代表资产所有权或债权的法律证书，即代表一种经济权利。有价证券的持有者承担相应的权利和义务。有价证券同时是金融工具，投资工具，是一种投资凭证。公众通过对有价证券的买卖、转让、抵押、继承，参与投资。有价证券既能给持有者带来一定的定期收入，又能当作商品自由买卖转让，有人认为，有价证券本身就是资本。实际上，有价证券不是生产经营的物资，更不能在生产经营过程中发挥作用，因而它不是真正的资本，而是“资本的纸制复本〞．四、有价证券的本质5五、有价证券的功能1．资本证券是结合成一体的资本、财产或债权债务关系的份额比，它既使得发行人能够方便地将社会上零散的货币资金集中为整体的社会资金或职能资本，又能使小额的货币资金享受巨额资本的规模效益．2．货币证券能起到节省现金使用，方便交易支付和汇总的作用，从而提高资本使用效率和资本转移的平安性。3．一些有价证券，特别是短期政府债券，是中央银行运用经济手段控制货币供给量、调节经济运行的重要工具。五、有价证券的功能64．有价证券作为投资、融资的工具，可以迅速转移资金，使资金向效益高的方向流动，有利于社会资源的有效配置。5．随着现代经济的开展，金融证券化、国际化是历史趋势。金融证券化，有利于金融工具的创新，使金融工具的发行、买卖进一步标准化。6．有价证券及其衍生工具的开展，使社会融资范围进一步扩大，有利于在国际上进展投资与筹资。返回有价证券的功能4．有价证券作为投资、融资的工具，可以迅速转移资金，使资金向7第二节债券一、债券的定义

债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券又被称为固定利息证券。第二节债券一、债券的定义8

二、债券的票面要素

1．债券名称和发行单位2．债券的发行总额和票面金额3．债券的票面利率、利息支付方式及

支付时间

4．债券的还本期限和方式5．债券是否记名和流通

6．其他事项二、债券的票面要素9三、债券的特征流动性

收益性风险性返还性三、债券的特征10债券与股票的区别：性质不同发行主体不同发行期限不同本金收回的方法不同取得收益的稳定性不同责任和权利不同交易场地不同付息方法不同债券与股票的区别：性质不同11四、债券的分类按债券发行主体不同：分为政府债券、金融债券和公司债券等根据归还期限的长短：分为短期债券、中期债券和长期债券按照利息支付方式的不同：债券可分为附息票债券和贴现债券按债券有无担保：分为无担保债券和有担保债券两大类根据债券是否记名：分为记名债券和无记名债券按债券募集方式划分：公募债券和私募债券其它分类

返回债券四、债券的分类债券12第三节股票一、股票的性质股票是一种有价证券，它是股份公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。股票一经发行，持有者即为发行股票的公司的股东，有权参与公司的决策，分享公司的利益，同时也要分担公司的责任和经营风险。股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退还股本，只能通过证券市场将股票转让和出售。作为交易对象和抵押品，股票业已成为金融市场上主要的、长期的信用工具，但实质上，股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身并没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。第三节股票一、股票的性质13二、股票的特性

收益性。风险性稳定性流通性

股份的伸缩性

价格的波动性

经营决策的参与性二、股票的特性14三、股票的种类按有否记名：股票可分为记名股和无记名股

按有无面值：股票可分为有面值股和无面值股

按股东的权利来划分：普通股、优先股、后配股、有议决权股、无议决权股、否决权股等按股款的付清与否来划分：股票有付清股与未付清股

按股票的发行与否分：有发行股和未发行股

库藏股

三、股票的种类15四、我国的股权构造1．国家股2．法人股3．公众股4．外资股四、我国的股权构造16五、股票投资的收益1．现金股利收益

2．资产增值

3．市价盈利

返回股票五、股票投资的收益股票17第四节投资基金一、投资基金的概念投资基金是指由不确定多数投资者不等额出资聚集成基金(主要是通过向投资者发行股份或受益凭证方式募集)，然后交由专业性投资机构管理，投资机构根据与客户商定的最正确投资收益目标和最小风险，把集中的资金再适度并主要投资于各种有价证券和其他金融商品，获得收益后由原投资者按出资比例分享，而投资机构本身那么作为资金管理者获得一笔效劳费用。第四节投资基金一、投资基金的概念18二、投资基金的特点1．获得规模投资的收益2．专家理财，回报率高3．组合投资，分散风险4．基金凭证交投活泼，变现性强5．品种繁多，选择性强6．基金资产保管与运作平安性高二、投资基金的特点19三、投资基金的种类根据法律根底及组织型态的不同：公司型与契约型投资基金根据基金是否可赎回：开放型基金和封闭型基金以投资目标来区分基金：成长型基金和收入型基金其它种类投资资金三、投资基金的种类投资资金20四、证券投资基金的投资限制与投资组合投资基金作为一种投资信托方式，具有特定的投资范围。为维护基金资产的平安性与流动性，保障投资者的合法权益，许多国家力投资基金实施投资限制政策。1．对投资对象的限制。2．对投资数量的限制3．对投资方法的限制四、证券投资基金的投资限制与投资组合21五、证券投资基金的管理与托管

在基金的运作中，有两个重要的机构，即基金管理人和基金托管人。为了保证基金资产的平安，基金应按照资产管理和保管分开的原那么进展运作，并由专门的基金托管人保管基金资产；基金管理人的主要职责是负责投资分析、决策，并向基金托管人发出买进或卖出证券及相关指令；从某种程度上来说，基金托管人和基金管理人是一种既相互合作又相互制衡、相互监视的关系。返回五、证券投资基金的管理与托管22第五节衍生工具一、金融衍生工具的产生金融工具的产生也是生产力水平开展到一定阶段的必然产物。社会分工不断细化使交换行为的频度大为提高，形式日渐复杂。社会交换促使货币这个一般等价物诞生。信用的介入催生了金融工具，使之取代了实物货币成为媒介现代社会经济活动的主体。金融工具产生于信用活动之中，它是一种能够证明金融交易的金额、期限及价格的书面文件，对于债权债务双方的权利和义务具有法律上的约束意义。金融工具一般应具备流动性、风险性和收益率等根本特征。第五节衍生工具一、金融衍生工具的产生23二、金融衍生工具的主要类型根据产品形态：分为远期、期货、期权和掉期四大类

根据原生资产大致可以分为四类：股票、利率、汇率和商品

根据交易方法：分为场内交易和场外交易

二、金融衍生工具的主要类型24三、金融衍生工具的功能1．转移价格风险

2．形成权威性价格

3．调控价格水平

4．提高资产管理质量

5．提高资信度

6．可使收入存量和流量发生转换

三、金融衍生工具的功能25四、金融衍生工具的缺陷首先，金融衍生工具的杠杆效应对根底证券价格变动极为敏感，根底证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放大效应。其次，许多金融衍生工具设计上实用性较差，不完善特性明显，投资者难以理解和把握，存在操作失误的可能性。第三，金融衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦某一环节出现危时机形成影响全局的“多米诺骨牌效应〞。四、金融衍生工具的缺陷26结束谢谢！！

返回首页结束27第二章证券投资工具第一节证券概述第二节债券第三节股票第四节投资基金第五节衍生工具返回第二章证券投资工具第一节证券概述28第一节证券概述一、证券的产生证券首先是一种信用凭证或金融工具，它是商品经济和信用经济开展的产物。在商品经济和生产社会化开展的过程中，企业为了追求利润最大化，必然要加速资本流通，缩短周转周期，尽量节约资本的使用，为此便产生了商业信用和作为商业信用手段的商业票据，如汇票、支票及本票等。这些商业票据不仅仅是一种信用工具，而且还可以在一定范围内周转流通，发挥流通手段和支付手段等货币职能。第一节证券概述一、证券的产生29二、证券的概念及其分类证券，是用以说明各类财产所有权或债权的凭证或证书的统称。证券上记载有一定的财产或权益内容，持有证券即可依据券面所载内容取得相应的权益。凡根据一国政府有关法规发行的证券都具有法律效力。证券的分类：按其性质的不同，分为证据证券、凭证证券以及有价证券。二、证券的概念及其分类30三、有价证券及其根本类型1．有价证券。有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。人们通常所说的证券就是指这种有价证券。2．有价证券的分类按发行主体的不同：分为政府证券(公债券)、金融证券和公司证券按所表达的内容不同：分为货币证券、资本证券和货物证券根据上市与否：分为上市证券和非上市证券三、有价证券及其根本类型31四、有价证券的本质有价证券是代表资产所有权或债权的法律证书，即代表一种经济权利。有价证券的持有者承担相应的权利和义务。有价证券同时是金融工具，投资工具，是一种投资凭证。公众通过对有价证券的买卖、转让、抵押、继承，参与投资。有价证券既能给持有者带来一定的定期收入，又能当作商品自由买卖转让，有人认为，有价证券本身就是资本。实际上，有价证券不是生产经营的物资，更不能在生产经营过程中发挥作用，因而它不是真正的资本，而是“资本的纸制复本〞．四、有价证券的本质32五、有价证券的功能1．资本证券是结合成一体的资本、财产或债权债务关系的份额比，它既使得发行人能够方便地将社会上零散的货币资金集中为整体的社会资金或职能资本，又能使小额的货币资金享受巨额资本的规模效益．2．货币证券能起到节省现金使用，方便交易支付和汇总的作用，从而提高资本使用效率和资本转移的平安性。3．一些有价证券，特别是短期政府债券，是中央银行运用经济手段控制货币供给量、调节经济运行的重要工具。五、有价证券的功能334．有价证券作为投资、融资的工具，可以迅速转移资金，使资金向效益高的方向流动，有利于社会资源的有效配置。5．随着现代经济的开展，金融证券化、国际化是历史趋势。金融证券化，有利于金融工具的创新，使金融工具的发行、买卖进一步标准化。6．有价证券及其衍生工具的开展，使社会融资范围进一步扩大，有利于在国际上进展投资与筹资。返回有价证券的功能4．有价证券作为投资、融资的工具，可以迅速转移资金，使资金向34第二节债券一、债券的定义

债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券又被称为固定利息证券。第二节债券一、债券的定义35

二、债券的票面要素

1．债券名称和发行单位2．债券的发行总额和票面金额3．债券的票面利率、利息支付方式及

支付时间

4．债券的还本期限和方式5．债券是否记名和流通

6．其他事项二、债券的票面要素36三、债券的特征流动性

收益性风险性返还性三、债券的特征37债券与股票的区别：性质不同发行主体不同发行期限不同本金收回的方法不同取得收益的稳定性不同责任和权利不同交易场地不同付息方法不同债券与股票的区别：性质不同38四、债券的分类按债券发行主体不同：分为政府债券、金融债券和公司债券等根据归还期限的长短：分为短期债券、中期债券和长期债券按照利息支付方式的不同：债券可分为附息票债券和贴现债券按债券有无担保：分为无担保债券和有担保债券两大类根据债券是否记名：分为记名债券和无记名债券按债券募集方式划分：公募债券和私募债券其它分类

返回债券四、债券的分类债券39第三节股票一、股票的性质股票是一种有价证券，它是股份公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。股票一经发行，持有者即为发行股票的公司的股东，有权参与公司的决策，分享公司的利益，同时也要分担公司的责任和经营风险。股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退还股本，只能通过证券市场将股票转让和出售。作为交易对象和抵押品，股票业已成为金融市场上主要的、长期的信用工具，但实质上，股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身并没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。第三节股票一、股票的性质40二、股票的特性

收益性。风险性稳定性流通性

股份的伸缩性

价格的波动性

经营决策的参与性二、股票的特性41三、股票的种类按有否记名：股票可分为记名股和无记名股

按有无面值：股票可分为有面值股和无面值股

按股东的权利来划分：普通股、优先股、后配股、有议决权股、无议决权股、否决权股等按股款的付清与否来划分：股票有付清股与未付清股

按股票的发行与否分：有发行股和未发行股

库藏股

三、股票的种类42四、我国的股权构造1．国家股2．法人股3．公众股4．外资股四、我国的股权构造43五、股票投资的收益1．现金股利收益

2．资产增值

3．市价盈利

返回股票五、股票投资的收益股票44第四节投资基金一、投资基金的概念投资基金是指由不确定多数投资者不等额出资聚集成基金(主要是通过向投资者发行股份或受益凭证方式募集)，然后交由专业性投资机构管理，投资机构根据与客户商定的最正确投资收益目标和最小风险，把集中的资金再适度并主要投资于各种有价证券和其他金融商品，获得收益后由原投资者按出资比例分享，而投资机构本身那么作为资金管理者获得一笔效劳费用。第四节投资基金一、投资基金的概念45二、投资基金的特点1．获得规模投资的收益2．专家理财，回报率高3．组合投资，分散风险4．基金凭证交投活泼，变现性强5．品种繁多，选择性强6．基金资产保管与运作平安性高二、投资基金的特点46三、投资基金的种类根据法律根底及组织型态的不同：公司型与契约型投资基金根据基金是否可赎回：开放型基金和封闭型基金以投资目标来区分基金：成长型基金和收入型基金其它种类投资资金三、投资基金的种类投资资金47四、证券投资基金的投资限制与投资组合投资基金作为一种投资信托方式，具有特定的投资范围。为维护基金资产的平安性与流动性，保障投资者的合法权益，许多国家力投资基金实施投资限制政策。1．对投资对象的限制。2．对投资数量的限制3．对投资方法的限制四、证券投资基金的投资限制与投资组合48五、证券投资基金的管理与托管

在基金的运作中，有两个重要的机构，即基金管理人和基金托管人。为了保证基金资产的平安，基金应按照资产管理和保管分开的原那么进展运作，并由专门的基金