公用事业行业周报：2023年电力中长期交易机制优化凸显电力分时价值

请务行业研究究所SS0350122070063xuzj@2023年电力中长期交易机制优化，凸显电力分时价值——公用事业行业周报业相对表现公用事业相关报告%%趋势确定，千亿车载传感器市场启航(推荐)*把握碳中和下的时代机遇(推荐)*公用事业*杨通知》。通知从确保市场主体高比例签约、强化分时段签约、优化跨省区中长期交易机制、完善市场价格形成机制、建立健全中长期合同灵活调整机制、强化中》中内容进行对比，此次《通知》内容变动较大，在提高签约电量、完善交易价格等机制方面均提出新1)提高签约电量方面：通知继续强调坚持中长期合同的高比例签约，将市场化电力用户2023年年度中长期合同签约电量从不低于前三步开展合同转让、回购交易，提高市场主体交易便捷性。近年来我国全社会用电量持续增长，合同灵活调整机制能够更有效反映生产环境溢价等方面作出要求。从而在新能源装机比例不断上升的背景下，以价格信号、市场行为网的问题，有助于促进灵活性调价充分反映成本变化，充分考虑燃料生产成本和发电企业承受能力，引导形成交易电价随煤炭、天然气市场价格变化合理浮动机制。动力煤价格成为限制火电企业盈利和发电盈利状况。鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上的绿电交易合同，为新能源企业锁定较长周期并且稳定的证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2价格水平，同时要求在成交价格中分别明确绿色电力的电能量价格能绿电的环境价值将广东省最大的变化是首次提出了一次能源传导机制，江苏省细化了当月代理购电价格约定价格浮动机制。5.63亿千瓦时，同比增加8.84亿千瓦时。交易均价较去年有所增加，双边协商/可再生能源成◼投资建议：行业方面，电力中长期交易细则进一步优化，有助于提进火电盈利改善和绿电消纳。维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注有望率先受益望改善的华能国际、华电国际、国电电力、华润电力、中国电力、电力、太阳能、金开新能；煤价大幅上涨；政策执行力度不及预期；新增装机不及预期；重点关注公司业绩不及预期。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3注公司及盈利预测重点公司重点公司股票2022/12/23EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级03--未评级未评级未评级96--1-1-8-6-未评级未评级金开新能未评级ND证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分41、2023年电力中长期交易机制优化，凸显电力分时价值 61.12023年电力中长期合同签订履约通知发布，强化分时签约 61.2广东、江苏2023年年度交易结果出炉，火电绿电均顶格上浮 7 3、重点公司外资持股变化 10估值 11 6、上周行业动态一览 137、上周重点公司公告 14 请务必阅读正文后免责条款部分5图1：2023年与2021年电力中长期合同签订工作通知的内容对比 7图2：广东、江苏2023年与2022年电力交易工作通知中关于中长期交易的相关变化 8图3：广东、江苏2023年年度电力交易结果 9图4：长江电力外资持股情况 10图5：华能水电外资持股情况 10图6：国投电力外资持股情况 11图7：川投能源外资持股情况 11图8：电力行业历史估值 11图9：燃气行业历史估值 11图10：2022/12/19-2022/12/23申万一级行业涨跌幅排名 12图11：2022/12/19-2022/12/23电力、燃气涨跌幅 13表1：2022/12/19-2022/12/23个股涨跌幅排名 12表2：2022/12/19-2022/12/23行业动态一览 13表3：2022/12/19-2022/12/23重点公司公告 14务必阅读正文后免责条款部分61、2023年电力中长期交易机制优化，凸显电力分价值分时段签约、优化跨省区中长期交易机制、完善市场价格形成机制、建立健全中机制、强化中长期合同履约和监管等方面进行详细要求。市场化电力用户2023年年度中长期合同签约电量从不低于前三年用电量月内合同签订，保障全年中长期合同签约电量高于上一年度用电量的国全社会用电量持续增长，合同灵活调整机制能够更有效反映生产生活状况，促进中长期电力交易高比例签约，保障电力供需平衡。2)完善交易价格方面：《通知》主要从强化分时段签约、引导交易电价反映成本、区分绿电电能量价格和环境溢价等方面作出要求。谷时段。这一细则有利于正确衡量每一时段的电力的价值，从而在新能源装机比例不断上升的背景下，以价格信号、市场行为解决新能源波动性、第二，提出引导市场交易电价充分反映成本变化，充分考虑燃料生产成本和发电企业承受能力，引导形成交易电价随煤炭、天然气市场价格变化合理浮动机制。动力煤价格成为限制火电企业盈利和发电意愿的关键因素，以长周期并且稳定的价格水平，同时要求在成交价格中分别明确绿色电力的电能量价格和绿色环境价值。有望在其他地区铺开，绿电的环境价值将更加凸显，同时绿电长协也有助证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分7，低于前三年用电量平均值的均值际发电量的80%，月度(含月内)及以上合同签约电量不低于段以上，结合各地实际用电负荷与新能源出力特性，按需明确断完善逐步跨省区约。对于未明确送电主体的优交易机制，进一步缩短交易周期，实现按旬、周定期开市，具-形成机制户、辅形成机制励电力用户与新能源企业签订年度及以上的绿电交易合同，易与绿证交易衔接。-量交易时同步开展合同转让、回购交易，提高新能源对合同电量、曲线的灵活调节需求，丰各地原则上要按月以双边协商、集中交易等式组织开展合同转让交易，并逐步缩短交为市场主体调整合期价格可关联当月现货交易加权均价、当月代理购电价格约定价格浮动机制。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分8份前用户侧市场注册情况，安排年度交易0前用户侧市场注册情况，安排年度交易规中长期收发电侧变动成本补偿由全部工商业用户按月度价格联动机制，相关费用纳入变动成本补偿，由全部市场用户承担。化机或气机平均发电成本(扣减变动成本补偿后)-上浮部分，按照一定比例对年度或月-等电量进行补偿，相关费用由全部工商业用度交易电量应为其前三年用电量平均有签约用户前三年用电量平均值之和的60%-75%。场主体签订年度中长期交易合同时，可关联当月现货交易加权均价、当月代理购电价格约定价格浮动机制。-石、稳定器作用，保总电量的主体灵活调整中长期电力曲-开展分时段能量块交织则上年度协商和挂牌交易分月电量默认按照修改已约---分月计划不得修改已约定的电力曲让交易应带曲线交易。-司及增量配电网企业在中长期市场方省电力公司营销系统应按旬推送电力用户信息至目前广东、江苏均已发布电力市场年度交易结果，火电、绿电成交电价基本接证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分9比交易均价较去年有所增加，双边协商/可再生能源成交价格较燃煤基准463厘/度电力交易成交结果煤基准溢价煤基准溢价(亿千瓦时)(厘/千瓦时)(厘/千瓦时)%争能源能源易成交结果(亿千瓦时)(厘/千瓦时)基准溢价(厘/千瓦时)较燃煤基准溢价%年度双边3351.65466.6575.6519.35%绿电交易17.74468.5877.5819.84%年度双边2529.4466.7875.7819.38%唐发电；绿电优质标的三峡能源、龙源电力、太阳能、金开新能等。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分10注公司及盈利预测重点公司重点公司股票2022/12/23EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级03--未评级未评级未评级96--1-1-8-6-未评级未评级金开新能未评级ND系统持股量(亿股)209%502019/012019/092020/052021/012021/092022/0543210系统持股量(亿股)占流通A股(计算)6%3%0%证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分11系统持股量(亿股)占流通A股(计算)2系统持股量(亿股)占流通A股(计算)2332%2111100000201060燃气行业PE(TTM)0证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分12排名代码代码股票简称周涨跌幅总市值EPS(元)PE(%)(亿元)2022E2023E2022E2023E1002259.SZ6.622002700.SZ663000722.SZ湖南发展1.644000690.SZ宝新能源0.080.5274.6711.905600726.SH华电能源6200037.SZ7000539.SZ241-0.330.25-15.4119.728600719.SH大连热电9600886.SH国投电力620.740.8813.7611.58001210.SZ金房节能1600979.SH广安爱众-8.862002499.SZ-10.5663002911.SZ佛燃能源-10.834603318.SH水发燃气-10.930.2047.205002617.SZ露笑科技-12.22申万一级行业涨跌幅万得全A申万一级行业涨跌幅万得全A指数上周涨跌幅沪深300指数上周涨跌幅建筑装饰煤炭汽车医药生物石油石化钢铁机械设备有色金属房地产建筑材料交通运输纺织服饰通信非银金融家用电器农林牧渔商贸零售计算机轻工制造综合银行食品饮料社会服务传媒美容护理证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分13跌幅万得全A指数周涨跌幅沪深300指数周涨跌幅%公用事业公用事业比增月光伏累计新增装机65.71GW，同比增长88.7%。【国家能源局】高高工产业研究院：2022年储能迎来了新的拐点2022年，在能源大变革的关键时期，储能迎来了新的拐点。目前，中国储能CAGR为44%、欧洲CAGR为55%、美国工产业研究院】中中国清洁发展机制基金：2021年大部分城市碳排放与经济已出现脱钩的趋势中国气象局气候变化经济学模拟联合实验室及社会科学文献出版社发布第14部气候变化绿皮书，其中指出，2021年187个城市的绿色低碳发展综合指数得分90分以上的城市2个，分别是北京、深圳，80-89分的城市占59.4%；大部分城市碳排放与经济已出现脱钩的趋势，其中增强脱钩城市占23%，减弱脱钩城市占比接近45%；2010年以来，不同规模城市的碳排放都有了收敛的趋势，其中中等城市的收敛效果最好，人口在500-1000万的特大城市和100-500万的大城市是未来需要重点控制碳排放增量的区域。【中国清洁发展机制基金】2日，工业硅期货在广州期货交易所挂牌交易12月22日，工业硅期货在广州期货交易所挂牌交易，12月23日，工业硅期权将挂牌交易，这是我国首个上市的新能源金属期货品种，也是全球首个工业硅期货品种。本次上市的工业硅期货首批合约为5个，挂牌基准价为1.85万元/吨。工业硅期货和期权的上市，对于完善工业硅价格形成机制、提升市场主体风险管理能力，以及助力我国低碳经济发展都具有重要意义。【央广网】北极星售电网：电价基本顶格上浮，江苏和广东北极星售电网：电价基本顶格上浮，江苏和广东2023年年度交易结果出炉证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分1419.8%。2023年年度交易总均价基本与去年持平(2023年466.64元/兆瓦时，2022年成交均价466.69元/兆瓦时)，绿电交易均价比6.5亿千瓦时，均价553.88厘/千瓦时。年度挂牌成交32.97亿千瓦时，均价552.28厘/千瓦时。年度集中竞争交易成时，环境溢价均价21.21厘/千瓦时。【北极星售电网】研究院、中国清洁发展机制基金、央广网、北极星售电网、国海证券研究所公告类型公司名称公告日期公告内容发行债券短动理沈佳辞职。账款和存货所占用的资金余额，提高资产周转效公司及全资子公司广州发展新能源股份有限公司拟作为有限合伙人，以投资基金合伙企业(有限合伙)。基金管理人广州产投私募基金管理有业投资控股集团有限公司的全资子公司，基金的有限合伙人广州国资产业发展并购基金合伙企业(有限合伙)、广州绿色基础设施产业投资基金合伙企业(有限合伙)为广州产投控制证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分15公司全资子公司浙江西子新能源有限公司拟与宁波西拓企业管理合伙西子洁能2022/12/21企业(有限合伙)共同出资设立浙江西子新能源工程技术有限公司，注对外投资成立江苏新能金云新能源开发有限公司(筹)暨关联交易的议公司全资子公司国电湖北电力有限公司的全资子公司国能长源汉川发大宗协议交易方式向国能内蒙古西来峰电力有限公资集团有限责任公公司全资子公司中节能风力发电(广西)有限公司作为中节能博白浪平发电有限公司拟向铁汉生基础、箱变基础及吊装平台工程(一标段)，采购总金额为6878.32万元(含税)。鉴于铁汉生态公司，公司控股股东中国记公司完成对全资子公司福建中闽能源投资有限责任公司的工商注销手。千瓦风储一体化(一期)项目，核准投资7.80亿元(含储能投资)；建司投资建设广州LNG应急调峰气源保请务必阅读正文后免责条款部分