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年我国纺织服装行业中期策略分析从我国纺织、服装行业2022年一季报的数据看，板块整体收入增速趋稳，仍旧处于较低水平，而净利润水平明显回升，已结束负增长时代。而品牌服装家纺2022年一季度盈利力量连续下降，营业收入和净利润同比增速分别为10.63%和-7.41%，净利率下降1.26个百分点至8.06%;存货周转率及应收账款周转率持续下降显示公司的营运效率下降，终端需求疲软以及库存积压造成资金回笼较慢。

由此可得出以下投资策略：2022年：国内棉价受收储政策以及进口棉量削减的影响价格较为平稳，而国外棉花由于中美棉花种植意向减弱、库销比下降，存在缓慢上升的空间。内外棉花价格差在将来有望进一步缩序保持平稳。此种状况有利于国内纺织企业，以出口为主的企业在定价时以海外棉价为基准，但实际用棉是国内棉花;当海外棉价上涨而国内棉价平稳时，企业毛利率能得到有效的提升从而提升企业的盈利力量。

调研得到的反馈看，除了鲁泰a由于生产的衬衫对棉花有较高的要求，公司自己在新疆特地的种植了长绒棉，其他的企业棉花库存特别低，实行随要随拍的状态，各企业的高价库存都基本清理完毕。随着海外订单的回暖，企业的毛利率有望得到较大的提升。上半年企业的接单能都有明显的提升，订单量增加、单笔订单额度上升以及高毛利品种提升都将有利于纺织制造企业转亏。值得关注的是我国品牌服饰和家纺在2022年下半年仍旧面临较大的压力，不排解增速持续放缓的可能，但部分公司估值已处于历史较低水平，长期来看仍存在修复的需求。

风险因素包括以下几点，第一，欧美经济复苏大幅低于预期影响出口。在国内外消费市场不振大环境下，雪上加霜的是，国内劳动力价格上涨，租金、原材料成本提升，导致服装企业的利润被大幅压缩。为省成本，许多国内外一些纺织服装企业均将生产基地进行转移。自从2022年金融危机爆发以来，中国制造成本节节攀升，导致其他国家抢走了不少订单单。

其次，国内消费长期不振;近两年，在消费不振、外需减弱、成本增大等因素冲击下，服装行业进展陷入低谷，而服装业大佬们首当其冲，日子不好过。从财宝中文网最新发布的2022年中国500强榜单中可以看出，多家服装品牌排名大跌，部分运动服饰品牌从500强榜单中“出局”。有些虽然仍位列榜单上，但排名已大幅下跌。业内人士指出，上述榜单排名变化折射出当前国内服装业整体产业进展持续遇冷，消费不振、库存高，再加上企业生产成本上涨，企业利润进一步压缩。业内估计，服装业要走出低谷还需两年。

第三，网购对实体消费冲击高于预期。随着互联网与电子商务技术的快速进展，网购已经成为一种成熟的消费习惯。渤海早报记者了解到，先到实体店体验商品，再到网店下单购物，成为一种日渐流行的淘货方式。虽然，从

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