财务管理习题答案

财务管理习题第一章财务管理概论一、单项选择题1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（B）A．时间价值和投资风险B．投资报酬率和风险C．投资项目和资本结构D．资金成本和贴现率2、下列企业财务管理目标中考虑了资金时间价值问题和风险问题的是（D）。A.利润最大化B.每股盈余最大化C.成本最小化D.股东财富最大化3、企业财务关系中最为重要的是（C）A.股东和经营者之间的关系B.股东和债权人之间的关系C.股东、经营者、债权人之间的关系D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系4.企业与政府间的财务关系体现为（B）。A.债权债务关系B.强制和无偿的分配关系C.资金结算关系D.风险收益对等关系5.作为企业财务目标，每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于（B）。A.考虑了资金时间价值因素B.反映了创造利润与投入资本的关系C.考虑了风险因素D.能够避免企业的短期行为6.下列金融机构中，不以营利为目的的金融机构是（）A.商业银行B.保险公司C.政策性银行D.信托投资公司7.股东和经营者发生冲突的重要原因是（D）A.信息的来源渠道不同B.所掌握的信息量不同C.素质不同D.具体行为目标不一致8.解决经营者对股东目标背离的最好办法是（C）A.解雇经营者B.采用激励报酬计划C.使监督成本、激励成本和偏离股东目标损失三者之和最小D.使监督和激励的成本与偏离股东目标损失相互抵消二、多项选择题1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（ABCDE）A.投资报酬率B.风险C.投资项目D.资本结构E.股利政策2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（ABCD）A．代表了投资大众对公司价值的客观评价B．反映了资本与获利之间的关系C．反映了每股盈余的大小和取得的时间D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ABE）A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑风险因素C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益E．没有考虑投入资本和获利之间的关系4.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（AD

）。A.偿还借款

B.购买国库券C.支付股票股利

D.利用商业信用三、判断题1、折旧是现金的一种来源。（√）2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（√）3.民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。

(×)

4.获利可使企业现金增加，但是计提折旧则会使企业现金减少(×)第二章财务管理的价值观念一、单选题1、为在第三年末获得本利和1000元，求每年年末存款多少，应当采用（A）。A.年金现值系数B.复利终值系数C.投资回收系数D.偿债基金系数2、风险与报酬的基本关系为（B）。A．风险越小，要求的报酬越高B.风险越大，要求的报酬越高C．风险越大，要求的报酬越低D.两者并无显著关系3、非系统风险归因于（B）。A.宏观经济状况的变化B.某一企业特有的事件C.不能通过投资组合得以分散D.通常以β系数来衡量要4、在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的、不能通过多角化投资分散的风险被称为（C）。A.财务风险B.经营风险C.系统风险D.公司特有风险5、进行组合投资可以（C）。A.分散所有风险B.分散系统风险C.分散非系统风险D.不能分散风险二.多选题1.下列因素属于公司特有风险成因的是（BD。A.通货膨胀B.新产品开发失败C.经济衰退D.诉讼案败诉2.关于年金的特点，下列说法正确的有（BD。A.年金是一定时期内每期发生的收付款项B.年金是一定时期内每期等额发生的收付款项C.年金是一定时期内发生的收付款项D.年金是等额、定期的系列收支三.判断题1.资金风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益（√）2.标准离差只能用来比较预期收益率相同的项目的风险程度，无法比较预期收益率不同的项目的风险程度.（√）3.系统性风险不能通过证券投资组合来消减。（√）4.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同．标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（√）5.在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。

(×)第三章资金筹资管理一、单项选择题1.相对于负债融资而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（C）A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低企业财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用2.企业在选择筹资渠道时，需要优先考虑的因素是（A）A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式3.如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（C）A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应C.复合杠杆效应D.风险杠杆效应4.下列哪些属于权益资金的筹资方式(D).A.利用商业信用

B.发行公司债券

C.融资租赁

D.发行股票5.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（D）。A.筹资速度慢B.筹资成本高C.借款弹性差D.财务风险大6.按股东权利和义务，股票可以分为（A）A.普通股和优先股B.记名股票和不记名股票C.A股和B股D.H股和N股7.经营杠杆给企业带来的风险是指（C）。A.成本上升的风险B.利润下降的风险C.销售量变动导致息税前利润发生更大幅度变动的风险D.业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险二、多项选择题1.在个别资金成本的计算中，不考虑筹资费用影响因素的是（AC）A.吸收直接投资成本B.债券成本C.留存收益成本D.普通股成本2.权益资金的筹集方式包括（ABC）A.吸收直接投资B.发行股票C.利用留存收益D.发行债券3.企业长期负债筹集资金的方式包括（ABC）A.长期借款B.发行长期债券C.租赁D.商业信用三、判断题1.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何种方式取得资金的问题，他们之间不存在对应关系。（×）2.最优资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（×）3.无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业总杠杆系数变大。（√）4.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（√）5.发行股票时，既能为企业带来杠杆收益，又具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先考虑发行股票。（×）6.在个别资金成本一定的情况下，综合资金成本取决于资金总额。（×）7.经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。（√）8.留存收益无需公司专门去筹集，所以留存收益筹资没有任何成本。（×）9.经营杠杆高的企业，财务杠杆肯定低。（×）10.吸收直接投资有利于降低财务风险，但资金成本较高，企业的控制权容易分散（√）11.经营杠杆，指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系。(√)12.财务杠杆是指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应，它反映了息税前利润与税后利润之间的关系。(√)第四章营运资金管理单项选择题1、成本分析模式下的最佳现金持有量是使（A）之和最小的现金持有量。A．机会成本和转换成本B.机会成本和短缺成本C.管理成本和转换成本D.管理成本、短缺成本和转换成本2、下列各项成本中，与现金的持有量成正比例关系的是（C）A．管理成本B.固定性转换成本C．机会成本D.短缺成本3.企业置存现金的原因主要是为了满足（C）。A.交易性、预防性、收益性需要B.交易性、投机性、收益性需要C.交易性、预防性、投机性需要D.预防性、收益性、投机性需要4.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（B

）。A．数量较多的存货

B．占用资金较多的存货C．品种较多的存货

D．库存时间较长的存货5.下列有关信用期限的说法正确的是（B）.A.信用期限越长，赊销企业坏账风险越小B.信用期限越长，赊购企业享受的信用条件越优惠C.延长信用期限不利于销售收入扩大D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低6企业由于现金持有量不足，造成信用危机而给企业带来的损失，属于现金的（A）A.短缺成本B.边际成本C.资金成本D.管理成本多项选择题1．企业持有现金的动机有（ABC）。A．交易动机B．预防动机C．投机动机D．维持补偿性余额2.信用条件的组成要素有（ABC）。

A．信用期限B．现金折扣期C．现金折扣D．商业折扣

3.企业在制定信用标准时，所采用的“五C”评估系统主要评估顾客的（）A.能力B.品质C.资本D.经济状况E.抵押判断题1.企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。（√）2.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（×）

3.企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。

(×)

4.营运资金获利能力相对较弱，投资风险相对较小（√）5.现金管理的目的，就是在现金的流动性与收益性之间做出合理的选择，力求做到既保证企业正常生产经营活动的需要，又不使企业现金多余闲置，以获取最大的长期利润。(√)6.应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入(√)第五章投资管理一.单选题1、已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1-5年每年NCF为90万元，第6-10年每年NCF为80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（D）A、6.375年B、8.375年C、5.625年D、7.625年2.某投资项目初始一次性投资9000元，有效期为3年，各年的现金净流量依次为1200元、6000元和6000元，该项目的投资回收期为（A）。A．2.3年B.2.5年C.2.7年D.2.2年3.当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（B）。A.能分散一定程度的风险B.不能分散风险C.证券组合风险小于单项证券风险的加权平均D.可分散掉全部风险4.投资组合可以（C）。A．分散所有风险B.分散系统风险C.分散非系统风险D.不能分散风险5.下列因素引起的风险，投资者不可以通过多角化投资予以分散的是（A）A.社会经济衰退B.工人罢工C.新产品开发失败D.技术革新二.多选题1.下列投资决策指标中，考虑了时间价值因素有（ABC）。A.净现值B.现值指数C.内部报酬率D.回收期E.投资报酬率2.下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（ACD）。

A.证券投资组合的风险有公司特别风险和系统风险两种

B.公司特别风险是不可分散风险

C.股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除

D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉3.下列情形所引起的风险属于可分散风险的有（BCE）A.国家税法变动B.公司劳资关系紧张C.公司在市场竞争中失败D.银行提高利率E.公司在诉讼中败诉4.按证券发行主体，证券划分为（ABC）A.政府证券B.公司证券C.金融证券D.个人证券三.判断题1.在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润大于零，该方案就是可行方案。（×）2.两种完全正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。（√）3.投资回收期既没考虑资金的时间价值，又没考虑回收期满后的现金流量状况（√）4.某一投资方案按10%的贴现率计算的净现值小于零，说明该投资方案报酬率大于10%.（×）5.投资组合可在一定程度上降低投资风险，但不能完全消除投资风险（√）6.一个证券组合的风险，不仅取决于组合中各构成证券个别的风险，也决定于它们之间的相关程度。（√）7.债券的价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值(√)8.当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买(√)第六章本量利分析第七章利润及利润分配一、单项选择题1.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是（D）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策2.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（A）A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年末未分配利润3.在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是（B）A.收益显著增长的公司B.收益相对稳定的公司C.财务风险较高的公司D.投资机会较多的公司4.企业的利润分配指的是（B）A.企业所得税B.净利润C.盈余公积C.息税前利润5.法定盈余公积达到注册资本的多少时，可不再提取（C）A.20%B.40%C.50%D.80%6.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（A）。A．剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低股利加额外股利政策二、多项选择题1.公司在制定股利分配政策时应考虑的因素有（ABCD）A.通货膨胀因素B.股东因素C.法律因素D.公司因素2.按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括（AB）A.当期利润B.留存收益C.原始投资D.股本3.企业进行股利分配时应遵循的原则有（ABCD）A.依法分配B.兼顾各方利益C.分配与积累并重D.投资与收益对等三、判断题1.在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。（√）2无论何时何地，股票持有人持有股票即享有分享股利的权利（×）第八章财务分析一、单项选择题1、关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是（C）。A．流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债B．如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务C．与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎D．现金流动负债比率＝现金/流动负债2、长期债券投资提前变卖为现金，将会（B）。A．对流动比率的影响大于对速动比率的影响B．对速动比率的影响大于对流动比率的影响C．影响速动比率但不影响流动比率D．影响流动比率但不影响速动比率3、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A）。A．净资产收益率B．总资产净利率C．总资产周转率D．营业净利率4、某公司2005年度赊销收入净额为3000万元。年初应收账款余额为150万元，年末应收账款