信达新兴资产业务介绍

信达新兴资产（管理人）标的企业商业银行托管账户加入计划投资收益资产管理管理费用资金托管账户托管账户委托人（受益人）专项资产管理计划投资资金投资收益专项资产管理——业务模式并购项目1认购6收益托管5受益控股（1）通过银行或第三方发行专项计划的优先级，并购主体或其控股股东认购次级：委托人和专项计划管理人签署专项资产管理合同，约定专项计划资金用于并购目标企业；（2）专项资产计划资金以股权+债权的方式投资于并购主体；托管银行按照管理人指令进行资金划拨；（3）并购主体运用并购资金收购目标企业；（4）目标企业或并购主体运营收入产生现金流，专项资产管理计划获得投资收益；（5）并购主体向专项资产管理计划分配信托受益；（6）专项资产管理计划向投资人分配收益。3收购4运营收益2投资1认购优先级委托人次级委托人专项资产管理计划银行控股股东目标企业并购主体定向增发项目1认购6收益托管5受益定向增发（1）通过银行或第三方发行专项计划的优先级，上市公司控股股东或专业机构投资人认购次级：委托人和专项计划管理人签署专项资产管理合同，约定专项计划资金用于标的资产项目；（2）专项资产计划资金以股权+债权的方式投资于项目公司，项目公司用于收购标的资产或补充运营资金；托管银行按照管理人指令进行资金划拨；（3）上市公司对项目公司进行定向增发；（4）定向增发后项目公司所持股票变现为投资收益；（5）向专项资产管理计划分配信托受益；（6）专项资产管理计划向投资人分配收益。3收购2投资1认购优先级委托人次级委托人专项资产管理计划银行上市公司上市公司母公司或专业机构投资人项目公司标的资产PE项目1认购5收益托管4受益（1）通过银行或第三方发行专项计划的优先级，拥有项目资源的投资顾问、上市公司控股股东或专业机构投资人认购次级：委托人和专项计划管理人签署专项资产管理合同，约定专项计划资金投资于目标企业；（2）专项资产计划资金以PE股权方式投资于启动上市进程的目标企业；托管银行按照管理人指令进行资金划拨；（3）目标企业上市；或未能按期上市，则由控股股东回购退出；（4）所持目标企业股票变现为投资收益；（5）向专项资产管理计划分配信托受益。2投资1认购回购3IPO优先级委托人次级委托人专项资产管理计划银行创业板主板中小板投资顾问或专业机构投资人目标企业控股股东收购业务投资业务协同主要模式分公司与专项资产管理业务中间业务分公司在金融资产及非金资产收购时由信达新兴资产发行专项计划为债务人提供增量资金；利用专项业务特有功能通过交易结构设计加强风险控制；解决信达持股及退出政策限制。

A.投资/购买专项产品作为劣后，从而成为专项计划的受益人，按约定获取超额投资收益；

B.运用专项产品的杠杆，开展财务性投资。分公司自主开发专项业务，完全/部分参与全流程接受信达新兴资产委托，对项目进行期间管理协助信达新兴资产进行产品销售收购业务-案例分析1

收购业务——专项产品工具运用分配专项计划收益委托人李永生云南云锰集团云南上海东盟股权投资专项计划（3亿元）云锰房地产远期收购承诺受托管理15000万元资金昆明上海东盟项目增资控股投资建设信达新兴资产（受托人）支付优先权维持费优先受让股权持股股权质押土地使用权及在建工程抵押信达公司富滇银行不良资产收购转让债权收购业务-案例3：协同收购业务的股权信托支付专项收益股权中国信达信托公司优先级受益人次级受益人项目公司目标项目信达新兴资产收购全部或部分债权信托财产以股权作为信托财产发起财产权信托计划行权方因行权而产生的债权专项计划结束以收购某信托公司的结构化股权信托为例

收购业务——专项产品工具运用股权收益权项目案例投资业务——专项产品工具运用信达新兴资产委托人支付投资收益劣后收购股权恒新公司股权维邦地产公司土地及房屋抵押新大地集团公司保证担保公开转让收益

投资业务——专项产品工具运用债权项目案例信达新兴资产·贷款单一资管计划铁煤集团信达分公司信达新兴资产（设立）信托贷款还本付息认购收益分配保证担保专项计划委托人支付专项计划收益特定资产收益权土地及在建工程受益人集团实际控制人抵押信达新兴资产财产权投资项目案例项目信达证券深交所上市承销信达新新兴资资产·房地产产并购基基金专专项资资产管管理计计划信托规规模：100,000万元投资方方式：：中国国信达达委托托信达投资资发起起设立立房地地产并并购基基金，，专项项资产产管理理计划划全部资资金用用于向向该基基金出出资，，成为为其基基金的的股东东/有限合伙人人价值提升类类股权项目目综合合金融服务务解决方案案基金总规模模预计为10亿元，其中中信达集团团出资3亿元，本专项计划划出资7亿元；基金金期限3年；基金将信达地产产股份有限限公司合作投资5家房地产企企业；信达地产将将对本基金未未来持有的的该5家房地产企企业股权提供有条件件回购承诺诺；计划期限届满后，受受托人通过过分红、退退伙及转让让基金份额额等方式获获取投资收收益。投资业务——专项产品工工具运用并购基金项目案例投资业务-案例分析4信达新兴资资产信达投资信达地产并购专项资资产管理计计划5个房地产项项目信达房地产产并购基金金中国信达增信委托出资股权回购承承诺信达新兴资资产·并购基金专专项计划信达新兴资资产·山茶茶1号中小企业发展专项资资产管理计计划类型规模管理人集合（一对对多）信达新兴财财富资产管管理有限公公司项目名称期限总规模不超超过人民币币5亿元。专项计划存续期间内内的任意时时点，优先级份额额规模与次级份额规规模的比例均不不超过【4:1】】；专项计划推介期发行行优先级1期专项份额额和次级1期专项份额额，其中优先级1期份额8,000万份，次级级1期份额不少于2,000万份。期限5年；其中优先级1期信托期限36个月，次级1期期限5年。优先级1期专项份额额单位每12个月开放赎赎回一次；；优先级1期受益人需在专项计计划成立届满9个月、21个月之日起起的10个工作日内向管理人人提出赎回申请。。其他各期期是否安排排开放期视视市场情况况而定。中间业务—专项产品工工具运用中间业务-案例1成立条件优先级1期专项计划划资金本金规模募募集满8,000万元，且小额贷款公司或或其大股东东以不低于于人民币2,000万元的现金金认购次级级1期专项计划划受益权,本专项资产产管理计划划即宣告成立。。投资方向通过小额贷款公司的的筛选与推推荐，为区内信用良好、、资金用途途合法明确确、还款来来源可靠的的中小企业业提供债权权或股权加加债权方式式的投融资资服务；资金闲置时时可用于银银行存款或或者投资于于国债等货货币市场工工具。投资策略每笔贷款均均需通过小额贷款公司、、信达分公司的的审核；单笔委托贷款款发放额度不不超过1,000万元；单笔委托贷款款利率不低于于18%/年；专项计划存续期间，，由于贷款款所产生的的利息等收收益可以再再次作为贷贷款资金使使用。本专项计划划项下每笔委托贷款款均由投投资担保有限公公司或公公司提供连带责责任担保。中间业务——专项产品工工具运用中间业务-案例1中间业务——专项产品工具运运用中间业务-案例1认购优先级利益分配认购次级小额贷款公司社会投资者信达·山茶1号中小企业发展专项资产管理计划（I期）利益分配信达新兴资产（设立）托管银行还本付息信托贷款财务顾问：小额贷款公公司推荐优质项项目担保/融信担保中国信达分公司审核、管理、清收收保证担保小额贷款公司收购贷款承承诺管理、清收收区内中小企企业A中小企业B中小企业C……..发起设立后期管理朝霞新农村信达新兴资产·1号应收账款流动化专项资产管理计划政府优先受益人（优先受益权认购人）托管银行托管职责交付基础资产BT应收账款履行偿付义务分配利益信达新兴资产（受托人）次级受益人（公司）优先受益权转让价款公司（委托人）优先受益权回购保证受益人认购专项产品受益权优先受益权转让价款使用土地使用权抵押担保项目中间业务——专项产品工工具运用中间业务-案例其他考核划分责任划分分公司仅推推荐项目，，不参与管管理分公司推荐荐项目且负负责管理协同分公司司收购、投投资业务信达新兴资资产项目委托分公司司管理信总函【2012】】183号号文：分公公司综合考考评办法及及实施细则则金融类平台台子公司的的协同信达新兴资资产——信达证券-产品设计研究直投经纪固定收益投行并购研究、投行行、直投、、并购等部部门均可为为专项资产产管理业务务开展提供供高质量的的项目源；；专项资产管管理计划是是个资金募募集平台。。项目供应+产品设计+销售渠道经纪业务需需向财富管管理转型，，自主建立立支撑类信信托业务的的销售体系系，券商的的核心竞争争优势得以以确立。信达证券-信达新兴资产产的协同效应信达新兴资资产——信达证券-产品设计募集资金实体经济或者信达证券—限额特定资资产管理计计划基金通道银行、自营营及第三方方《证券公司集集合资产管管理业务实实施细则》规定限额特特定资产管管理计划募募集的资金金，可投资资于证券公公司专项资资产管理计计划、商业业银行理财财计划、集集合资金信信托计划等等金融监管部部门批准或或备案发行行的金融产产品以及中国证证监会认可可的其他投投资品种。。《基金管理公公司特定客客户资产管管理业务试试点办法》规定特定资资产管理计计划可以投投资以下范范围：未通通过证券交交易所转让让的股权、、债权及其其他财产权权利。为单一客户户办理特定定资产管理理业务的，，资产管理理人应当在在5个工作日内内将签订的的资产管理理合同报中中国证监会会备案。为多个客户户办理特定定资产管理理业务的，，资产管理理人应当在在开始销售售某一资产产管理计划划后5个工作日内内将资产管管理合同、、投资说明明书、销售售计划及中中国证监会会要求的其其他材料报报中国证监监会备案。信达新兴资产产-专项资产管理计划单一信托计计划银行委贷信达新兴资资产——信达租赁—租赁资产准准证券化募集资金信达租赁出售信达新兴资产产—专项资产管理计划收购银行、自营营及第三方方商务部管辖辖的融资租租赁公司，，其资本杠杠杆为10倍（资产总总额/净资本）；；银监会监监管的金融融类融资租租赁公司，，其资本杠杠杆为12.5倍（风险资资产总额/净资本）。。据中国银行行业协会金金融租赁专专业委员会会统计的数数据，2011年底17家金融租赁赁公司实收收资本504.89亿元，而总总资产为5267.78亿元，超过过实收资本本的10倍。融资租赁公司必须增增加资本金金或出售原原有业务。。不断增加加资本金是是不可持续续的，但中中国融资租租赁资产的的二级市场场发展很慢慢，交易很很少，资产产证券化渠渠道还不畅畅通。专项资产管管理计划可可以成为租租赁资产准准证券化的的捷径。认购次级应收租赁款款（资产池池）信达新兴资资产——信达地产—项目投融资资募集资金信达地产投资运营信达新兴资产产—专项资产管理计划股权+债权银行、自营营及第三方方中国房地产产行业已经经进入城市市综合体阶阶段，所谓谓城市综合合体，是将将城市中的的商业、办办公、居住住、酒店、、展览、餐餐饮、会议议、文娱和和交通枢纽纽等城市功功能在空间间上进行组组合，并在在各功能间间建立一种种相互依存存、相互助助益的能动动关系，从从而形成一一个多功能能、高效率率、复杂而而统一的综综合体。城市综合体体的投资规规模大，投投资周期长长，一般是是一二级联联动开发，，对开发商商的资金链链是个巨大大考验。无论是银行行、信托或或者其他金金融杠杆的的使用都受受到严格，，如银监会会明文禁止止银行和信信托为一级级开发项目目提供贷款款，而信达达澳银专项项资产管理理计划无此此限制。认购次级固定+浮动收益信达地产项项目（城市市综合体、、一级、二二级开发））信达新兴资资产——信达地产—地产基金房地产项目目池银行理财资资金投资顾问股+债信达新兴资产产—专项资产管管理计划（（基金)机构投资人人信达地产次级25%65%信达地产（GP）信达地产与与信达新兴资产产合作设立房地产产基金，参参考案例如如复兴地产产基金。信达地产向向基金选荐荐地段优越越的稀缺地地产项目，，并可参股股开发。基金以股+债的模式进进行投融资资。项目公司（（SPV)收购开发商信达地产（上市公司司）备选退出通通道合作开发23按照投资单单一产品的的最高规模模（20%或50%）计算，幸幸福人寿最最多可投资13亿元，占筹资总总额的26%23案例：商业业地产项目目幸福人寿建设银行专业机构有关金融产产品（每类10亿元）保险产品信达项目（需筹集50亿元）发行代理保费保费（委托）投投资发行或者受受托其他投资人人投资理财产品信贷资产支持证券集合资金信托计划专项资产管理计划基础设施债权计划不动产投资计划需要其他投投资人出资资37亿元；若考考虑信达财财险可出资资的最高规规模9亿元，其他他出资需至至少28亿元，占56%说明：未考考虑基础设设施债权计计划信达新兴资资产——信达保险募集资金基础设施、、不动产、、股权等实实体项目或者幸福人寿、信信达财险—保险资金基金通道银行、自营及及第三方《保险资金投资资股权暂行办办法》保监发〔2010〕79号规定保险资金可以以直接投资企企业股权或者者间接投资企企业股权。《保险资金投资资不动产暂行行办法》保监发〔2010〕〕80号保险资金可以以投资基础设设施类不动产产、非基础设设施类不动产产及不动产相相关金融产品品。《基础设施债权权投资计划管管理暂行规定定》保监发〔2012〕〕92号规定保险资资金可以投资资基础设施债债权。信达新兴资产-专项资产管理计划单一信托计划划银行委贷25幸福人寿新业业务可配置规规模及比例幸福人寿总资资产：截止2012年10月末约254亿元信达新兴资产产——信达投资—信达集团旗下下上市公司标的资产银行理财资金金投资顾问股+债信达澳银—专项资产管理理计划（基金金)机构投资人信达投资次级25%65%信达投资（GP）项目公司（SPV)收购上市公司（信信达系）定向增发投资收购控股股东方持有信达新兴资产产—华建国际（或或信达国际））——跨境理财专项资产管理理计划境外资产管理理计划华建国际（或信达达国际）存单质押香港和内地存存在利差空间间，但境外资资金由于外汇汇管制难以入入境。拟考虑借鉴外外保内贷方式式，引入境外外资金。经与经办银行行洽谈，具备备可行性。认购贷款A银行-香港分行A银行-境内分行境内关联公司司信达新兴资产产——信达证券——销售渠道无远虑者必有有近忧——回归资产管理理的本义大资管背景下下经纪业务不不再是一项单单一的业务种种类，而将逐逐渐成为承载载各项业务的的综合平台，，核心在于满满足投资者日日益增长的投投融资需求。商业银行理财财资金的发行行将受到银监监会更加严格格的限制，真正的资产管管理是建立在独立于于银行的销售体系，，发展和储备备能够承受投投资风险的合合格投资者；券商经纪业务务由相对单纯纯的价格竞争争向价格+增增值服务竞争争转变，经纪纪业务收入结结构多元化，，避免单一盈盈利模式；经纪业务由相相对单纯的通通道服务向理理财中心、销销售平台和综综合业务平台台转变；经纪业务由相相对单纯的物物理网点数量量竞争向物理理网点+虚拟拟网点+专业业理财团队的的竞争转变。。信达新兴资产产+券商营业部=产品设计+销售体系=大财富管理信达新兴资产产的高收益产品，，带动信达证证券经纪业务务由交易佣金金服务模式向向提供全方位位服务的财富富管理转型。。2929协同方案要点点图示：投资有间接投资基础设施和投资不动产的专门的《办法》进行具体规定，信用等级不低于A级。投资投资投资投资单一产品不高于发行规模的20%（单一基础设施投资计划和不动产投资计划可达发行规模的50%）；上季末偿付能力不低于120%；董事会批准；配备专职人员；可委托投资受托管理受托自主管理保费保费设计代理投资发行保险产品建设银行幸福人寿理财产品或信贷资产支持证券信达项目或其他银行信托公司证券公司或证券资管保险资管公司理财产品的投资范围限于信贷资产、存款、货币市场工具及投资级债券；基础资产由银行独立负责投资管理，自主风险评级处于风险水平最低的一级至三级。信贷资产支持证券的入池基础资产限于五级分类为正常类和关注类的贷款，信用等级不低于A级集合资金信托计划专项资产管理计划基础设施投资计划或不动产投资计划信托计划的基础资产限于融资类资产和风险可控的非上市权益类资产。固定收益类信用等级不低于A级。信托公司上年末净资产不低于30亿元。专项资产管理计划应符合证券公司企业资产证券化业务的规定，信用等级不低于A级。证券公司上年末净资产不低于60亿元，证券资产管理公司上年末净资产不低于10亿元。业务发展重点点自主管理的固固定收益类信信托业务信达集团涉及及股权、债权权和中间业务务的项目合作作信达集团平台台公司间的业业务合作自主管理的产产业投资基金金通道类业务及及其他跨境资资金类业务面向上市公司司的投融资业业务基金公司业务务平台销售团队专项产品公募产品专户产品专项业务团队队投研团队专户业务团队队基金公司协同同效应投资管理（专项业务团团队）项目资金销售团队1、银行渠道（（一对多）2、券商渠道（（一对多）3、保险渠道（（一对多）4、第三方销售售（一对多））代销直销1、银行资金池池2、机构客户3、高端客户推荐项目销售激励基金公司协同同效应—销售销售渠道的选选择第三方-零售券商-资管保险-资管银行-资金池9-10%>8.5%7-8%5.5-7%一对多（集合合）集合或单一集合单一或集合基金公司协同同效应—投研投研团队投资、研究、、交易三合一专项业务团队队上市公司融资资需求股票质押融资资业务定向增发……项目推荐（公公司固有收入入5-10%）投资顾问、咨咨询服务（协协商定价）信达澳银基金金管理有限公公司——股东东背景中国信达资产产管理股份有限公司司康联首域集团团有限公司信达澳银基金金管理有限公司司经国务院批准准设立的我国国第一家金融融资产管理公公司，注册资资金超过301亿元在全国设有31个分公司，控控股公司包括括：信达证券券、幸福人寿寿、信达财险险、金谷信托托、信达国际际、信达投资资等多家公司司已逐步构建完完成实力雄厚厚的“信达系系”金融控股股平台康联首域集团团有限公司成成立于1988年，是澳洲联联邦银行（ASX代码CBA）的全资附属属公司截至2012年9月30日，旗下管理理基金资产达达1593亿美元，是全全球领先的新新兴市场及大大中华区市场场基金管理人人之一康联首域集团团有限公司所所属的澳洲联联邦银行是一一家领先全球球的银行集团团，并为澳洲洲证券交易所所规模最大的的上市公司之之一，为康联联首域集团的的海外业务——首域投资提供供稳固支持信达澳银基金金管理有限公公司——产品品线风险预期收益稳定价值债券券稳定增利分级级债券红利回报股票票消费优选股票票产业升级股票票领先增长股票票中小盘股票精华配置混合合债券型产品混合型产品股票型产品2012年12月18日在和讯网主主办的“第十十届中国财经经风云榜”评评选活动中，，获“2012年度最具成长长性基金公司司”殊荣。2012年12月14日，信达澳银银基金在由东东方财富网主主办的“2012东方财富风云云榜”评选中中荣获“2012年度最佳基金金定投品牌”奖，对信达达澳银精心打打造的“辛达达定投”品牌牌在基金定投投推广向主题题化和品牌化化发展过程中中做出的探索索和尝试予以以认可。2012年10月30日，信达澳银银基金在由《理财周报》主办的“寻找找2012中国最受尊敬敬基金公司””评选活动中中荣获“2012中国最具发展展潜力基金公公司”奖，表明公公司的优异表表现得到了业业界认同关注注。2012年3月26日，信达澳银银领先增长基基金与精华灵灵活配置基金金分获《证券时报》三年（2009-2011）持续回报股股票型和积极极混合型明星星基金奖（来源：《证券时报》2012年3月26日A001版）。信达澳银基金金管理有限公公司——公司司近期荣誉根据海通证券券统计，信达达澳银基金在在2011年度《权益类基金超超额收益排行行榜》（计算日2011-12-31）中排名60家基金公司第第7位，在《权益类基金绝绝对收益分类类评分排行榜榜》中同样位列60家基金公司第第7位。2011年7月31日，根据海通通证券统计，，信达澳银基基金管理有限限公司在2011年上半半年60家股股票投资基金金管理公司综合业绩排名名第3位。2010年公司旗下所所有基金均实实现正收益，，晨星开放式式基金业绩排排行榜（2010-12-31）显示，所有有基金进入同同类型基金排名前1/2。2011年1月12日公司投投资副总监、、股票投资部部总经理曾国国富获和讯网网颁发“2010年度最佳基金金经理”奖。。2010年12月20日公司投资资总监王战强强荣膺《投资者报》评选的“2010年最佳投资总总监TOP10”称号。信达澳银基金金管理有限公公司——公司司近期荣誉信达澳银基金金权益类基金金加权平均收收益排名数据来自海通通证券发布的的2011年《基金公司权益益及固定收益益类资产业绩绩排行榜》（截止日：2011-12-31）根据海通证券券基金公司固固定收益类基基金绝对收益益分类评分排排行榜显示，，截至2012年6月29日，信达澳银银固定收益类类基金绝对收收益分类评分分最近一季排名名第1位，最近半年年排名第4位。信达澳银基金金管理有限公公司——投资资业绩领先增长基金金：三年持续回报报股票型明星星基金奖——2012年3月26日，信达澳银银领先增长基基金在《证券时报》三年（2009-2011）持续回报股股票型基金评评选中，荣获获“证券时报报三年（2009-2011）持续回报股股票型基金明明星基金奖””（奖项来源源：《证券时报》2012年3月26日A001版）。股票型基金五五星评级——2012年5月4日《海通证券三年年综合系列基基金评级》。三年选证能力力、择时能力力、夏普比率率均获股票型型基金五星评评级——上海证券发布布的2012年4月基金评级（（截止2012-04-30）。三年择时能力力、五年择时时能力获五星星评级——上海证券发布布的2012年10月基金评级（（截止2012-10-31）。信达澳银基金金管理有限公公司——基金金评级精华灵活配置置基金：三年持续回报报积极混合型型明星基金奖奖——2012年3月26日，信达澳银银精华灵活配配置基金在《证券时报》三年（2009-2011）持续回报积积极混合型基基金评选中，，荣获“证券券时报三年（（2009-2011）持续回报积积极混合型基基金明星基金金奖”（奖项项来源：《证券时报》2012年3月26日A001版）。截至2012年12月31日，信达澳银银精华灵活配配置基金2012年取得8.38%的净值增长率率，进入92只“晨星激进进配置型基金金”中的前1/4，两年最终业业绩进入了92只“晨星激进进配置型基金金”前15%，三年最终业业绩并列90只“晨星激进进配置型基金金”第10名。稳定价值基金金：截至2012年11月30日，根据银河河证券开放式式基金净值增增长率排行榜榜数据显示，，信达澳银稳稳定价值债券券基金A/B类今年以来收收益率高达8.35%/7.97%，在同类可比比的普通一级级债券基金中中分别排名第第12/47位和第9/30位。根据海通证券券基金公司固固定收益类基基金绝对收益益分类评分排排行榜显示，，截至2012年6月29日，信达澳银银固定收益类类基金绝对收收益分类评分分最近一季排名名第1位，最近半年年排名第4位。信达澳银基金金管理有限公公司——基金金评级信托之魅力

信托公司—本土的全牌照金融机构信托公司是目目前市场上唯唯一一个跨越越货币市场、、资本市场、、实业投资的的全牌照金融融机构是采用直接融融资方式合法法向合格投资资人募集资金金的平台具有风险隔离离、破产保护护功能信托项目具有有很高的灵活活性：结构灵灵活、定价灵灵活、风险与与收益灵活匹匹配、放款灵灵活，满足客客户的个性化化需求信托公司作为为向社会公众众募集资金的的平台，产品品全部采用完完全风险定价价方式是率先采用利利率市场化的的金融机构信托公司是中中国本土具有有全牌照的金金融机构业务范围覆盖盖从资本市场场货货币市场；从从证券市场场产产业市场为企业融资提提供全方位的的解决方案信托的特点信托的经营模模式信托行业管理理资产规模高高速增长据统计，截至至2010年12月31日，全国63家信托公司自自营资产合计计1460.56亿元；信托资资产合计3.04万亿元，突破破3万亿元大关，，是2005年末信托资产产规模的14.3倍；实现净利利润158.76亿元。截至2011年12月31日，我国信托托资产规模达达48114.38亿元，比2010年年底3.04万亿元的规模模，增加了58.25%。2011年信托公司经经营收入439.29亿元，利润总总额298.57亿元。169.54%53.46%30.68%60.35%58.14%基础设施信托托，主要指信信托公司将受受托资金投资资于交通运输输、能源设施施、市政建设设等项目，以以政府财政陆陆续到位的后后续资金、所所投项目公司司阶段性还款款以及项目预预期收益形成成的分红作为为本金偿还保保证。此类信信托计划大多多附有担保协协议。担保方方式包括项目目公司建设用用地的使用权权抵押、第三三方提供连带带责任担保等等。信托计划信用增级抵押/质押/保证等政府财政资金、项目公司阶段性还款、项目收益分红等资金募集收益分配投资市政建设项目能源设施项目交通运输项目……投资者主要的信托业业务类型-基础设施信托托结算网络资金资产营销渠道重点客户其他股权基础服务账户服务代理收付常规服务资产卖断资产买断资产回购联合贷款联合推介信托代销创新服务信托银团资产证券化不良资产信托托信托托管单一信托对接接理财PE基金代销信托投资补充充资本金并购服务咨询服务重点机构客户户理财私人银行银行股份代持持银行股权质押押融资信托质押融资资信托流动性平平台搭建资金监管同业拆借针对的银行资源主要的信托业业务类型-银信合作政府政府职能机构城投公司或政府背景的公司土地出让收入或其他财政收入承担市政府确定的重点工程和代建工程。授权授权委托代建合同或其他BT合同完成政府指定项目按合同支付资金功能功能主要的信托业业务类型-政信合作合作背景模式一：类BT主要的信托业业务类型-政信合作基础设施项目目银行信贷自有投入具有政府背景景的公司35%65%政府财政出资合作背景模式二：补充充资本金主要的信托业业务类型-阳光私募证券券投资受益人代表模模式投顾模式TOT目前遇到的难难题：有限合伙企业业；不能开账户；；基金法修改；；内幕交易。信托公司面临的首要问问题是：投资资管理能力和和营销能力仍仍有待提高，，外部环境有有待进一步优优化。表现在：信托托业务70%属于融资类业业务，仍然不不能摆脱类信信贷发展的路路径；信托财财产登记制度度、税收制度度等悬而未决决；证券投资资业务、私人人股权投资业业务、参与上上市公司定向向增发及网下下配售业务遭遭遇政策壁垒垒。信托托公公司司转转型型的的方方向向：：私募募基基金金型型信信托托计计划划，，并并力力争争在在银银行行间间市市场场挂挂牌牌交交易易股指指期期货货伞形形信信托托TOTQDIIPE核心心盈盈利利模模式式的的探探索索基金金模模式式是是信信托托回回归归本本源源的的最最佳佳方方式式基金金化化符符合合信信托托公公司司加加强强投投研研力力量量，，提提升升主主动动管管理理能能力力的的发发展展方方向向，，有有助助于于行行业业发发展展水水平平的的整整体体提提升升，，真真正正回回归归信信托托行行业业代代人人理理财财的的本本源源。。基金金化化有有助助于于信信托托产产品品增增强强产产品品的的分分散散化化投投资资和和增增强强流流动动性性安安排排，，从从而而有有效效降降低低信信托托产产品品的的整整体体风风险险。。基金金化化有有助助于于为为信信托托产产品品提提供供更更为为长长期期的的管管理理期期限限和和累累计计资资产产规规模模，，有有助助于于信信托托行行业业的的收收益益稳稳定定性性的的提提高高，，和和抗抗周周期期能能力力的的增增长长，，促促进进行行业业健健康康发发展展。。基金金化化能能够够为为产产品品提提供供较较强强的的战战略略性性，，从从而而加加强强信信托托产产品品在在多多领领域域的的灵灵活活投投资资，，实实现现产产业业与与基基金金和和国国家家宏宏观观经经济济导导向向的的结结合合。。现现有有的的产产品品战战术术性性强强，，受受市市场场环环境境影影响响大大。。信托托基基金金信托托+PE=创新新的的投投资资模模式式信托托和和PE都是是重重要要的的投投融融资资工工具具，，尤尤其其在在私私募募领领域域，，二二者者曾曾经经历历过过激激烈烈的的竞竞争争。。在实际操作中中，信托和PE同属近年国内内发展最为迅迅猛、投融资资方式最为灵灵活、增量最最大的金融产产品领域，金金融创新产品品层出不穷，，金融创新空空间非常广阔阔信托和PE在具有各自独独特优势的同同时也各自存存在着不可回回避的不足，，单打独斗已已不能满足目目前市场日益益多元化的投投融资需求“信托+PE”的模式可以以形成强强联联合,在解决各自面面临的问题和和困境的同时时，形成新的的优势，比如如门槛较低、、优势互补和和节税等优势和意义监管政策隔离离：以有限合伙型型基金作为投投资平台可以以更好地适应应监管部门对对信托的监管管需要。提高资金使用用效率：合伙企业可以以采用优先、、中间、劣后后等结构化收收益分配设计计，不受银监监会关于房地地产领域结构构化资金配比比限制；同时时也不受信托托公司及股东东、员工认购购次级等结构构化信托业务务的监管要求求。简化项目审批批程序：信托公司开展展合伙业务改改变了过去传传统信托产品品“单项目审审批”模式，，能够实现““一次审批、、循环发行、、多次投资””的基金审批批处理模式，，简化了内部部审批程序，，缩短了项目目审批周期，，提高了项目目发行效率。。操作模式1—投资顾问该操作模式由由信托公司为为合伙企业寻寻找投资者或或投资项目，，提供财务顾顾问服务，并并收取财务顾顾问费用此种操作模式式相对较为简简单，信托公公司除提供投投资顾问外，，不参与有限限合伙企业的的日常管理和和利益分成，，不直接承担担投资风险。。操作模式2—信托参与LP该操作模式由由信托公司作作为受托人，，发行信托计计划，以信托托计划项下信信托资金对合合伙企业进行行出资作为LP，通过合伙企企业利润分配配信托公司作为为信托计划受受托人直接参参与有限合伙伙的投资，作作为有限合伙伙人直接承担担有限的投资资风险和获取取投资收益。。操作模式3—信托参与GP对于经审批拥拥有直投资格格的信托公司司，可以以自自有资金或者者信托计划资资金采取自行行设立或与合合作方共同设设立基金管理理公司（GP）的方式参与与到合伙业务务之中：该种模式下，，信托公司深深度参与合伙伙企业的管理理和运营，可可以提高对合合伙企业的控控制力和管理理能力，树立立投资品牌和和形象，获取取更大的投资资收益，同时时也承担更多多的投资风险险。基金化的房地地产信托产品品与传统的房房地产信托产产品相比具有有如下优点。。传统的房地产信托产品基金化的房地产信托产品传统的信托计划标准化、序列化、复制化、识别化、品牌化为项目量身定制为投资者贴心打造规模受限突破规模限制，形成资金池，利于迅速捕捉市场机会兑付刚性解决兑付刚性单一投资组合投资，分散风险流动性较差便于引入做市商，增强流动性，时机成熟时可转化为REITs项目要点—能源基金信托托能源产业尤其其是绿色能源产业业作为高科技的的新兴产业得到国家的大大力扶持，由由于项目规模模一般较大，，建设周期较较长，回报较较高，所以融资需求较为为旺盛。能源基金信信托的出现在在及时解决绿绿色能源产业业的融资需求求的同时，能能为基金信托托的投资者带带来可观的回报。信托公司以自自有资金设立立GP信托公司以自自有资金投资资设立基金管管理公司，该该基金管理公公司作为GP设立有限合伙伙企业并负责责合伙企业的的管理和投资资。基金管理公司司同时负责为为合伙企业寻寻找合适的投投资项目，比比如绿色能源源项目。LP为合格的机构构或个人投资资者，总数不不得超过49个，由基金管管理公司和信信托公司共同同负责募集到到位。基金管理公司司聘请专业的的投资人员组组成投资管理理团队，由其其作为GP负责管理合伙伙企业的日常常事务和投资资决策。合伙企业可以以分期滚动开开放式募集，，合伙企业资资金可以用于于投资不同的的领域，比如如能源、矿产产、产业园区区建设、大型型基础设施建建设项目等。。信托公司定位位为从事财富富管理的专业业机构财富管理内涵涵和外延大于于资产管理，，资产管理仅指指资产配置，，财富管理包包括了理财规规划与资产配配置。“今后将力争争在3到5年内使信托公公司盈利模式式有较大转变变，发展成为为面向合格投投资者、主要要提供资产管管理、投资银银行业务等服服务的专业理理财机构。””中国银监会非非银部主任柯柯卡生“信托业面对对的是高净值值客户进行全全方位理财的的管理，这是是一个无人与与之抗衡的优优势。”吴晓灵财富管理各类理财产品品市场定位比比较产品类型募集方式产品规模限制起购点客户数量限制信托理财(集合)私募无合格投资者规定，一般不少于100万元单个信托计划的自然人人数不得超过50人，但单笔委托金额在300万元以上的自然人投资者和合格的机构投资者（100万元起）数量不受限制银行理财公募/私募无人民币5万元，外币5000美元(等值外币)投资者数量不受限制基金理财(证券投资基金)公募不少于2亿元一般不低于1000元开放式基金不少于200人，封闭式不少于1000人证券公司理财产品私募集合募集不低于1亿元定向资产管理不低于100万元；集合资产管理一般不低于5万元定向资产管理单一客户，集合资产管理客户不得少于2人保险理财公募灵活灵活灵活各类理财产品品期限收益率率定位比较产品类型期限结构是否保证收益收益率信托理财(集合)1年以上，可提前结束不得承诺信托资金不受损失或者承诺最低收益较高(免个税)银行理财期限灵活，一般不超过1年保证本息/保本浮动型/非保本浮动型一般年化5%左右基金理财(证券投资基金)封闭式基金15年存续期，开放式基金没有固定存续期，专户没有限制，一般1年以上不得承诺收益或者承担损失(保本基金可保证本金除外)视基金品种而定证券公司理财产品一般2年以上不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺视具体投向而定保险理财期限较长，可达20、30年以上收益＝保底收益+不固定分红，投资连结保险不保证最低收益率，没有保底收益较低谢谢12月-2203:25:1403:2503:2512月-2212月-2203:2503:2503:25:1412月月-2212月月-2203:25:142022/12/313:25:149、静夜四无无邻，荒居居旧业贫。。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨雨中中黄黄叶叶树树，，灯灯下下白白头头人人。。。。03:25:1403:25:1403:2512/31/20223:25:14AM11、以我我独沈沈久，，愧君君相见见频。。。12月月-2203:25:1403:25Dec-2231-Dec-2212、故人人江海海别，，几度度隔山山川。。。03:25:1403:25:1403:25Saturday,December31,202213、乍见翻翻疑梦，，相悲各各问年。。。12月-2212月-2203:25:1403:25:14December31,202214、他乡生白发发，旧国见青青山。。31十二月月20223:25:14上午03:25:1412月-2215、比比不不了了得得就就不