华联超市新华传媒借壳上市bigworldyw

新华传媒“借壳”华联超市小组成员俞吴萍姜颖王静薛奔奔吴宇皓王逸斐董晓张逸张婕菲王春艳张琼背景介绍案例介绍案例分析结论目录2006年4月14日，沪市上市公司华联超市(600825)开盘后一路高走，最终以7.25元报收，接近涨停板。这个价位已然是2005年11月1日股价最低时(3.36元)的2倍以上。2006年5月24日，华联超市、G百联发布公告，上海新华发行集团将收购华联超市45.06%的股份，成为华联超市的控股股东，同时将新华传媒股份公司的100%股份置换到上市公司中去，实现上海新华发行集团的“借壳上市”。

一、背景介绍借壳上市一、背景介绍借壳上市是指一家非上市公司通过把资产注入一家市值较低的已上市公司（壳，Shell），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。

借壳上市步骤股权转让，即买壳。通过在股市中寻找那些经营发生困难的公司，购买其一部分股权，从而达到控制企业决策的目的。第一步资产置换，即换壳。将壳公司原有的不良资产卖出，将优质资产注入到壳公司，使壳公司的业绩发生根本的转变，从而使壳公司达到配股资格。第二步好的壳一般具有以下特点：一、股本较小二、所在行业不景气，净资产收益率低三、股权相对集中四、壳公司有配股资格五、壳要“干净”什么是好的壳资源？二、案例介绍新华传媒上海新华发行集团有限公司成立于2000年6月10日，是以上海新华书店及各区（县）店、新华书店上海发行所、上海书城、中国科技图书公司、上海音乐图书公司等24家企业为基础组建的国有独资企业集团。二、案例介绍上海新华传媒股份有限公司目前已形成图书发行、报刊经营、广告代理与物流配送等四大业务板块。新华传媒借壳步骤二次改制，铺垫道路四步方案，“借壳”上市二次改制1.上海新华发行集团由原来的国有独资企业转变成国有多元企业。2.上海新华发行集团成为全国第一家混合所有制文化公司。四步方案1.建立起起一个以出出版物发行行为基础，，以大媒体体产业发展展为方向的的新型企业业——上海海新华传媒媒股份有限限公司。2.新华发发行集团向向百联集团团、百联股股份、友谊谊集团、一一百集团收收购华联超超市45.06％的的股权，成成为华联超超市控股股股东。3.进行资资产置换4.完成股股改，复牌牌上市。新华传媒产产权图2.为什么么选择“借借壳”华联联超市？三、案例分分析1.新华发发行为什么么选择“借借壳”方式式上市？3.借壳后后三方利益益分析（一）新华华发行为什什么选择““借壳”方方式上市？？上市有利的的方面上市不利的的方面一、直接融融资，筹集集低成成本的发展展资金。二、规范公公司治理，，带来持续续发展动力力。三、市值大大幅增长，，资产保值值增值。四、建立激激励机制，，挽留优秀秀人才。一、监管大大大加强。。二、股东利利益和公众众利益矛盾盾升级。三、面临被被兼并风险险。上市利弊分分析尽管企业上上市有利有有弊，但从从长远考虑虑，上市利利大于弊。。上市可借借力资本市市场，实现现跨媒体、、跨地区、、跨行业发发展，迅速速提高核心心竞争力，，真正做大大做强。新华发行为为什么选择择“借壳””方式上市市？最初的计划划是实现IPO新股股上市。2005年年4月，新新华发行已已经选择好好了券商，，做好了上上市方案，，在中央主主管部门的的支持下，，成为全国国7家推荐荐上市的文文化企业之之一。只是是，2005年5月月，由于国国内启动股股权分置改改革，所有有的新股发发行都暂时时停止。在在这种情况况下，新华华发行集团团只能选择择“借壳上上市”。PKIPO借壳上市一、自我主主导性较强强。二、募集资资金量较大大。三、有利于于树立企业业形象。优点一、上市周周期较长。。二、审核程程序严格。。缺点企业IPO上市利弊弊分析优点缺点一、上市时时间较快。。二、有利于于保守集团团商业秘密密。三、评估与与上市引发发资产高溢溢价。一、借壳上上市未必能能够融资。。二、股价异异动会导致致审核冷处处理。三、过于依依赖政府支支持。企业借壳上上市利弊分分析借壳上市较较IPO上市的优势势一、IPO面临严格格、繁琐的的审批；而而借壳上市市审批简便便、易通过过。二、IPO门槛高、、成本高；；而借壳上上市门槛低低、成本低低。三、IPO耗时；借借壳上市时时间较短。。（二）为什什么选择““借壳”华华联超市？？2003年年，华联超超市大股东东华联商厦厦所在的华华联集团被被合并组成成了中国最最大的百联联集团。华联超市的的不幸是它它所隶属的的百联集团团还有一个个更大的连连锁超市———联华超超市曾经多年以以两位数高高速发展的的华联超市市滑入了销销售下降4％、净利利润狂降44％的地地步。华联超市无无奈退市为什么选择择“借壳””华联超市市？华联超市的的盘子与新新华传媒相相差不大，，这对其上上市特别有有利。华联超市是是一家全国国连锁的超超市公司，，而新华发发行集团目目前也计划划跨区域发发展，吸收收华联超市市的这一特特点，也能能同时符合合新华发行行集团的全全国连锁概概念。华联超市尚尚有4.8亿元左右右的募集资资金没有动动用，这就就让新华传传媒快速拥拥有了跨区区域发展的的资金支持持。第一第二第三（三）借壳壳后三方利利益分析上市公司扭扭亏为盈百联为联华华华联合并并布局新华传媒拓拓展新舞台台1231、上市公公司扭亏为为盈此次借壳的的一大赢家家就是流通通股股东。分行业或分产品主营业务收入主营业务成本主营业务利润率(%)主营业务收入比上年增减(%)主营业务成本比上年增减(%)主营业务利润率比上年增减(%)超市零售1,859,537,484.681,582,007,151.3714.92-41.47-41.06下降了0.59个百分点物流服务16,367,429.3915,387,017.145.99-44.88-44.63下降了0.43个百分点图书659,986,059.29549,770,888.5816.70―――音像制品65,951,343.0755,627,354.0115.65―――文教用品136,833,323.96124,744,692.928.83―――其他7,366,004.656,049,263.9717.88―――小计2,746,041,645.042,333,586,367.99内部抵消400,669,945.54390,266,979.54合计2,345,371,699.501,943,319,388.4517.14-20.39-20.91上升了0.55个百分点主要会计数据2006年2005年本年比上年增减(%)2004年主营业务收入2,345,371,699.502,945,931,106.78-20.393,836,481,696.24利润总额17,390,715.36-44,063,775.83不适用41,881,151.34净利润15,627,178.23-40,158,466.41不适用34,629,345.85扣除非经常性损益的净利润6,626,035.54-38,711,832.86不适用30,156,105.43每股收益0.06-0.153不适用0.158净资产收益率(%)1.78-4.32增加6.1个百分点3.452、百联为为联华华联联合并布局局新华发行集集团借壳上上市的另一一大主角是是百联集团团。一方方面面，，百百联联股股份份尽尽管管没没有有直直接接的的利利益益，，但但仍仍然然是是此此次次借借壳壳的的一一个个赢赢家家，，因因为为它它不不仅仅摆摆脱脱了了股股改改的的包包袱袱，，在在将将华华联联超超市市股股权权转转让让后后，，公公司司业业绩绩也也不不会会再再受受到到华华联联超超市市的的拖拖累累。。另一一方方面面，，华华联联的的退退市市意意味味着着百百联联重重组组的的提提速速，，百百联联的的整整合合战战略略大大大大向向前前推推进进了了一一步步。。3、、新新华华传传媒媒拓拓展展新新舞舞台台中国国的的出出版版文文化化市市场场是是全全球球最最大大的的未未被被充充分分开开发发的的图图书书消消费费市市场场，，被被称称为为““餐餐桌桌上上最最后后一一块块牛牛排排””，，上上海海尤尤其其如如此此。。为了了应应对对境境外外资资本本的的冲冲击击，，中中国国的的出出版版传传媒媒公公司司面面对对着着两两件件紧紧急急大大事事，，一一是是扩扩张张，，二二是是上上市市。。支出出收入入利润润收购购股股权权付付出出了了4.22亿亿元元现现金金。。1.收收到到华华联联超超市市支支付付给给差差价价款款2亿亿元元。。2.出出售售华华联联超超市市资资产产给给百百联联集集团团的的交交易易中中，，再再次次入入项项4.48亿亿元元。。获得得现现金金2.26亿亿元元。。3、、新新华华传传媒媒拓拓展展新新舞舞台台3、、新新华华传传媒媒拓拓展展新新舞舞台台成功功上上市市后后的的新新华华传传媒媒将将更更容容易易争争取取到到原原本本就就有有所所倾倾斜斜的的国国家家政政策策的的支支持持。四、、结结论论新华华传传媒媒借借壳壳华华联联超超市市上上市市对对新新华华传传媒媒、、华华联联超超市市及及百百联联集集团团都都有有利利，，各各自自获获得得自自己己的的利利处处。。四、、结结论论新华华传传媒媒上市市、、扩扩张张华联联超超市市摆脱脱不不利利资资产产百联联集集团团资产产重重组组谢谢！9、静夜夜四无无邻，，荒居居旧业业贫。。。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、雨中中黄叶叶树，，灯下下白头头人。。。05:08:0505:08:0505:0812/31/20225:08:05AM11、以我独独沈久，，愧君相相见频。。。12月-2205:08:0505:08Dec-2231-Dec-2212、故人江海别别，几度隔山山川。。05:08:0505:08:0505:08Saturday,December31,202213、乍乍见见翻翻疑疑梦梦，，相相悲悲各各问问年年。。。。12月月-2212月月-2205:08:0505:08:05December31,202214、他他乡乡生生白白发发，，旧旧国国见见青青山山。。。。31十十二二月月20225:08:05上上午午05:08:0512月月-2215、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。十二月月225:08上上午午12月月-2205:08December31,202216、行动出出成果，，工作出出财富。。。2022/12/315:08:0505:08:0531December202217、做前，能够够环视四周；；做时，你只只能或者最好好沿着以脚为为起点的射线线向前。。5:08:05上午5:08上上午05:08:0512月-229、没有失败败，只有暂暂时停止成成功！。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、很很多多事事情情努努力力了了未未必必有有结结果果，，但但是是不不努努力力却却什什么么改改变变也也没没有有。。。。05:08:0505:08:0505:0812/31/20225:08:05AM11、成功就是是日复一日日那一点点点小小努力力的积累。。。12月-2205:08:0505:08Dec-2231-Dec-2212、世间成成事，不不求其绝绝对圆满满，留一一份不足足，可得得无限完完美。。。05:08:0505:08:0505:08Saturday,December31,202213、不知知香积积寺，，数里里入云云峰。。。12月月-2212月月-2205:08:0505:08:05December31,202214、意志志坚强强的人人能把把世界界放在在手中中像泥泥块一一样任任意揉揉捏。。31十十二二月20225:08:05上上午05:08:0512月月-2215、楚塞三三湘接，，荆门九九派通。。。。十二月225:08上午午12月-2205:08December31,202216、少年十五五二十时，，步行夺得得胡马骑。。。2022/12/315:08:0505:08:0531December202217、空山新雨雨后，天气气晚来秋。。。5:08:05上上午5:08上上午05:08:0512月-229、杨柳散和风风，青山澹吾吾虑。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、阅读一切好好书如同和过过去最杰出的的人谈话。05:08:0505:08:0505:0812/31/20225:08:05AM11、越越是是没没有有本本领领的的就就越越加加自自命命不不凡凡。。12月月-2205:08:0505:08Dec-2231-Dec-2212、越是无无能的人人，越喜喜欢挑剔剔别人的的错儿