2021年全球油气资源并购行业市场现状分析

2021年全球油气资源并购行业市场现状分析一、油气资源并购交易系统性风险境外油气并购交易涉及的风险因素众多，包括但不限于标的选择的风险、出价过高的风险、未能做好尽职调查的风险、聘用不合格外部顾问的风险、不采用符合国际惯例交易文本的风险、交易整合准备不充分的风险等。所谓境外油气并购交易系统性风险，是指决定交易风险的宏观层面的因素，主要包括战略风险、决策风险、管理风险、投资国风险和合规风险：二、全球油气资源并购市场现状分析1、并购交易总规模2021年在全球范围新冠肺炎疫情持续反复及“欧佩克+”产量协议达成艰难等因素综合影响下，全球上游油气资产并购交易总额达到1378亿美元，达到近三年来的最高值；从交易时间节点看，2021年全球油气资源并购交易金额在4个季度差异较大。第一季度，受国际油价延续2020年末以来相对较低走势等因素影响，全球油气资源并购交易金额约170亿美元，为全年4个季度最低。第二、三、四季度，随着国际油价持续震荡上涨并维持在相对较高价格区间，全球上游油气资产并购市场交易规模明显扩大，3个季度分别达到350亿美元、450亿美元和410亿美元。2、并购交易活动数量从并购活动数量来看，2010-2018年间因高油价以及北美页岩革命等因素带动每年300～600宗并购交易，2020年全球油气资源并购交易总数量为153宗，创下有交易记录以来的最低值。截至2021年全球油气资源并购活动数量为264宗，较2020年增加了111宗。3、并购交易规模结构从并购交易规模结构来看，其中，单笔价值低于5亿美元的小规模并购，2021年完成交易总额约190亿美元，占比2.18%；单笔价值为5亿～50亿美元（不含50亿美元）的中等规模并购，2021年实现交易总额约545亿美元，占比14.30%；但是单笔价值50亿美元及以上的大规模和超大规模并购，2021年实现交易总额仅644亿美元，占比46.74%。4、非常规油气资源并购交易从北美非常规油气资源并购来看，据统计，2021年，全球非常规油气资源并购交易总规模合计约为693亿美元，大幅高于2020年的365亿美元。2021年北美页岩油资产并购交易规模约为478亿美元，页岩气资产并购交易规模约为205亿美元，加拿大油砂资产相关并购交易仅为10亿美元。三、全球十大油气资源并购交易在北美地区，2021年油气资源并购活动的数量为157宗，其中，发生在美国101宗，发生在加拿大和墨西哥分别为52宗和4宗。从交易金额看，北美地区全年实现交易总金额870亿美元，占全球市场的62.8%。2021年全球排名前10的油气资源并购活动里，在美国发生6宗，在加拿大发生1宗，交易金额合计约340亿美元。四、全球油气资源并购对中国石油企业的启示2018年以来，我国主要石油企业积极响应国家号召，持续加大国内油气勘探开发工作力度，取得了较好突破。根据2021年全国能源工作会议披露，2021年我国原油产量为1.99亿吨，连续3年回升，天然气产量为2060亿立方米左右，连续5年增产超过100亿立方米，继续保持良好增长势头。目前，我国已成为世界上最大的油气消费国之一，为充分保障国家油气供应安全并持续提高企业现阶段的发展效益及未来的可持续发展能力，我国石油企业应持续加强全球油气资源并购市场的参与程度，充分利用海外油气资源交易获取优质资产。从上游投资的角度看，在上游投资自2014年以来持续下降的背景下，全球上游资源领域未来可能出现较为严重的资源接替问题。据统计，2021年勘探钻井活动与2020年基本持平，但常规油气发现新增储量下降了近60%，仅49亿桶油当量，为近75年来最低。因此，积极参与现阶段全球油气资源并购市场，是我国石油公司未来获取海外上游资源接替的有效途径。从交易价格的角度看，尽管2021年全球油气资源并购交易的评价油价均值小幅高于2020年，但仍处于2007年以来的最低价格波动区间，也就是说，我国石油企业参与全球油气资源并购市场的时间窗口依然敞开，仍有较好机会以合理的价格获取优质海外油气资产。从目标资产的角度看，预计2022年国际石油公司将继续加大上游资产调整力度，特别是bp、壳牌、道达尔等欧洲国际石油巨头为加快能源转型步伐，可能将采取较为激进的资产调整策略，部分位于中东、中亚和非洲等地的中国石油企业重点关注区域的优质资产或将出现。例如，2021年bp出售给泰国国家石油公司的阿曼Khazzan油田权益，即被市场认为是该公司的核心油气资产。从具体的并购策略角度看，一是要采取规模化并购策略，重点关注“整装”的上游资产投资机会，例如国际石油巨头拟剥离的中东和中亚等地区的优质开发资产，以及部分在建、完成最终投资决定（FID）阶段的“天然气－LNG一体化”相关项目等。二是要加强勘探资产获取，特别是要聚焦近年来