第17章微观经济学课件

第十七章信息不对称市场本章概要质量不确定性和“柠檬”市场市场信号道德风险委托——代理问题一体化公司内的管理激励劳动市场的不对称信息：效率工资理论2Chapter17介绍当某些参与方比别人知道的信息更多—即当存在不对称信息时，将会发生什么通常，销售者对于一个产品的质量比消费者知道得多商业经理们对于厂商的成本、竟争地位以及投资机会比厂商的所有者知道得多3Chapter17质量不确定性和“柠檬”市场

信息不对称是这样一种情况：销售者和消费者对于一次交易占有着不同的信息当购买一辆旧车时缺乏完全的信息会增加购买风险，降低车的价值保险、金融信贷，甚至就业等市场都具有不对称信息的特点4Chapter17旧车市场假定假定有两种旧轿车——高质量车和低质量车买方和卖方都能够区别出这样就会有两个市场——高质量车市场和低质量车市场5Chapter17旧车市场高质量车市场SH、DH

分别是高质量车的供给曲线和需求曲线低质量车市场SL

、DL

分别是低质量车的供给曲线和需求曲线SH

比SL

要高，因为高质量车的拥有者需要更多的钱去销售它们DH

比DL

要高，因为人们为了高质量而要花费更多6Chapter17柠檬问题PHPLQHQLSHSLDHDL5,00050,00050,00010,000DL高质量车的市场价格是$10,000.低质量车的市场价格是$5000.每种车会出售50,000辆.7Chapter17旧车市场旧车的卖主对车的质量比买主要知道得多得多起初，买主可能会想，他们买的旧车是高质量的可能性是50%买主会把所有的车都看作是“中等”质量的现在将有较少的高质量车(25000辆)和较多的低质量车(75000辆)售出先前的需求将会转移8Chapter17柠檬问题PHPLQHQLSHSLDHDL5,00050,00050,00010,000DL中质量车卖$7500,高质量车卖25,000，低质量车卖75,000.Ql的增加减少了达到Dlm的预期和需求DM25,0007,50075,0007,500DMDLMDLM9旧车市场由于信息的不对称:低质量商品把高质量商品逐出市场—柠檬问题柠檬问题阻碍了这种互利的交易发生市场上有太多的低质量产品和太少的高质量产品出售相反的选择发生;市场上将只会有低质量的车10Chapter17保险市场超过65岁的人几乎难以以任何价格买到医疗保险购买保险的人对他们总的健康情况也要比任何保险公司所希望知道的清楚的多由于不健康的人可能更需求保险，不健康人在被保险人总数中的比例提高了这迫使保险的价格上升从而使那些较健康的人，由于知道自己的低风险，作出不投保的选择11Chapter17保险市场假定一家保险公司想为一种特定事件提供保险单。它选择一个目标人群—比如说，25岁以下的男人—来推销这种保险单对于这些人中的某些人，发生事故的可能性很低，而对于另一些人，可能性又很高如果保险公司不能区分高风险和低风险男人，它会将保险费建立在所有男人的平均经历上那些事故可能性低的人会选择不保险,这将会增加事故的可能性和比率12Chapter17保险市场这个问题的解决方法是降低风险健康保险–政府对医疗保险采取了措施政府消除了逆淘汰的问题保险公司会尽量避免在工作地点提供团体健康保险，从而分散了风险13Chapter17保险市场信贷市场信息不对称造成潜在的问题是只有高风险的借款人会寻求贷款“柠檬”问题又一次出现了信用卡公司和银行在一定程度上能够利用电脑化的信用史来区分“低质最”和“高质量”的借款人14Chapter17声誉和标准化的重要性信息不对称和日常市场决策零售商店–退还政策珍稀邮票、钱币、书籍和画的经纪人—真品还是赝品修理工–独一无二的信息饭店–厨房地位15Chapter17信息不对称的影响当信息不对称时，这些生产者如何能够提供高品质的商品通过逆向选择不使高品质产品逐出市场？声誉你听说一个饭店或商店有好的或坏的服务或质量问题标准化在各个地方都有同样的生产–McDonald’s,OliveGarden16Chapter17信息不对称的影响旅行时你会期待一个巨无霸，即使通常你不会家中购买，因为你知道会发生什么假日酒店曾经标榜“无意外”，以解决逆向选择问题17Chapter17棒球联合会中的“柠檬”一个新的合同产生了，在棒球联合会服务5年之后，球员现在能够与他们原来的球队签订新合同，或成为自由代理人，与新的球队签订合同许多自由代理人的存在使棒球球员中出现了一个二手货市场如果柠檬市场存在，我们可以预期自由代理人的无能率(disabilityrate)高于续约的球员18Chapter17球员无能情况每季在无能名单上的天数签约前签约后百分率变化所有球员4.7312.55165.4续约球员4.769.68103.4自由代理人4.6717.23268.919Chapter17棒球联合会中的“柠檬”结果自由代理人和续约球员的无能率都提高了自由代理人的无能率高于续约的球员这暗示了一个柠檬市场20Chapter17市场信号传递卖方向买方发出传递产品质量信息的信号过程例如，工人如何让雇主知道他们的生产能力以至于他们将被录用？21Chapter17市场信号传递穿着体面是一个弱信号甚至没有生产力的应聘者能穿得更好强信号一个信号要强烈，就必须使高生产率人比低生产率人更容易给出，从而高生产率人更愿意给出这个信号例如教育是劳动市场的一个强信号22Chapter17一个劳动市场信号的简单模型假定有两组工人甲组:低生产率工人平均产出和边际产出为1乙组:高生产率工人平均产出和边际产出为2假设一半的工人在甲组，一半的工人在乙组所有工人的平均生产率为1.523Chapter17一个劳动市场信号的简单模型竞争性产品市场P=$10,000每组雇佣工人的雇佣期限为10年甲组工人的收益为$100,000(10,000美元/年x10年)乙组工人的收益为$200,000(20,000美元/年X10年)24Chapter17一个劳动市场信号的简单模型完全信息w=MRP甲组的收益为$10,000美元/年乙组的收益为$20,000美元/年不对称信息w=平均生产率甲组和乙组都得到$15,000美元/年25Chapter17一个劳动市场信号的简单模型如果考虑教育信号y代表较高教育年数的指标假设一种教育的所有特征都能概括在代表较高教育年数的指标y中C代表获得教育的成本学费,书本,放弃工资的机会成本,等等.甲组

CI(y)=$40,000y乙组

CII(y)=$20,000y26Chapter17一个劳动市场信号的简单模型低生产率组别的教育成本要比高生产率组别高低生产率工人可能就是不那么勤奋学习低生产率工人通过他们报名参加的学位计划来取得进步可能较慢27Chapter17一个劳动市场信号的简单模型假定对提高一个人的生产率没有任何作用让我们来看一下是否能找到一个市场均衡，这时不同的人得到不同的教育水平，而厂商把教育当作生产率的信号决策规则:任何受教育水平达到或高于y*的人都作为乙组的人并给予20000美元的工资任何受教育水平低于y*的人都作为甲组的人并给予10000美元的工资28Chapter17一个劳动市场信号的简单模型y*是任意的,但是要使这一决策规则成为均衡的一部分，厂商必然能正确地识别人们，否则厂商就会改变规则29Chapter17一个劳动市场信号的简单模型假定厂商使用这一决策规则.每一组别的人会接受多少教育教育的收益B(y)是工资的增加，它是与每一教育水平相关的一开始B(y)是0,代表获得10年$100,000美元的基本收入从0开始直到达到y*30Chapter17一个劳动市场信号的简单模型我们没有理由获得一个介于0和y*教育水平，因为收益是相同的同样，接受高于y*的教育水平也没有收益，因为y*足以使人享受较高的20000美元的总收入31Chapter17一个劳动市场信号的简单模型在决定接受多少教育时，人们把教育的收益与成本进行比较如果收益(即收人的增加)至少与这一教育的成本一样大，就接受教育水平y*甲组:$100,000<$40,000y*,y*>2.5乙组:$100,000<$20,000y*,y*<532Chapter17一个劳动市场信号的简单模型只要y*在2.5—5之间，这些结果就给了我们一个均衡如果y*=4甲组的人就会觉得受教育并不值得，从而不会接受任何教育乙组的人会觉得受教育值得，从而会接受教育水平y*=4高生产率的人会用接受大学教育来发出他们生产率的信号，而厂商会读出这一信号并向他们提供较高的工资33Chapter17信号大学教育的价值.$100K大学教育的价值.大学学习年数大学学习年数01234560123456$200K$100K$200KCI(y)=$40,000yB(y)B(y)y*y*CII(y)=$20,000y乙组对y的最优选择乙组甲组甲组对y的最优选择34信号教育是一个重要的信号，它使厂商能够根据生产率挑选工人，即使教育对提高工入生产率不起任何作用35Chapter17市场信号保证和保证书信号，以确定高品质和可靠性保证和保证书有效地发出了产品质量的信号，因为一项内容广泛的保证书对低质量产品的生产者来说要比高质量产品的生产者成本更高36Chapter17道德风险当被保险的一方能够影响导致赔偿的事件的可能性或程度时，道德风险就会发生如果我家买保险了，我不太可能锁我家的门或安装安全系统因为保险，个人可能改变行为，这就是道德风险37Chapter17道德风险确定火灾保险的保费仓库值$100,000发生火灾的可能性:一项50美元的防火计划，发生火灾的概率是0.005没有这项计划，火灾的概率上升到0.01如果保险公司无法检查是不是存在这样一项防火计划，它就面临两难的境地38Chapter17道德风险这个项目的保费为:0.005x$100,000=$500一旦购买了保险单之后，所有者就不再有实施该计划的动力了，因此失去的可能性为0.01如果保险公司以500美元出售保险单，它就会受到损失，因为预计的火灾损失将是1000美元(0.01x$100,000)39Chapter17道德风险道德风险并不仅仅是保险公司的问题。它也改变了市场有效配置资源的能力考虑汽车行驶的需求在没有道德风险时,每周英里成本到MC英里增加将增加保险费和驾驶成本40Chapter17道德风险的效应每周英里数$0.5050每英里成本$1.00$1.50$2.00D=MBMC’(有道德风险)D给出了汽车行艘的需求。在没有道德风险时，行驶成本是每英里1.50美元，驾驶员行驶100英里，这是有效率的行程。有了道德风险，驾驶员看到每英里成本为1.00美元，因此行驶140英里。140MC(没有道德风险)10041Chapter17减少道德风险——动物健康保证书情景对于牲畜的购买者来说，都想买无病动物不对称信息的存在大多数州要求牲畜出售时有保证书买家和卖家不再有动力去减少疾病（道德风险）42Chapter17委托——代理问题业主并不能监督雇员所做的一切——雇员的信息比业主多这产生了委托——代理问题，即经理可能追求他们自己的目标。43Chapter17委托——代理问题企业主是委托人经理和工人是代理人企业主没有完整的信息委托一代理问题就是经理可能追求他们自己的目标，甚至不惜以所有者获得较低利润为代价44Chapter17委托——代理问题私营企业的代理问题一个家庭或金融机构只在1pD家最大的工业公司中的1b家拥有10%以上的股份大多数大公司由经理阶层控制监督是有成本的(不对称信息)45Chapter17私营企业的委托——代理问题私人企业的经理们可能追求他们自己的目标较快的增长和较大的市场份额提供了较多的现金流耸，这使经理们能够享受更多的额外津贴强调经理们从工作中得到的效用，这不仅来自利润，而且来自他们同僚的尊敬;他们控制公司的权力;他们得到的附加利益和额外津贴;以及他们工作的长期保障等等。46Chapter17私营企业的委托——代理问题经理们偏离所有者目标的能力是有重要限制的股东们可以撤换管理者如果管理不善可以可以试图接管公司如果管理较差使接管较可能出现的话，经理们就有强烈的追求最大利润的动力47Chapter17私营企业的委托——代理问题能力有限的股东控制问题出现在行政赔偿商业周刊显示，首席执行官的平均收入为13.1百万美元，并继续在以两位数的速度增加对于由薪酬最高的首席执行官领导的10大上市公司，其公司高管薪酬与公司业绩负相关48Chapter17公共企业的委托一代理问题观察结果管理者的目标可能偏离机构的目标（范围）监督是挺困难的(不对称信息)市场约束缺乏49Chapter17公共企业的委托一代理问题管理权的限制经理选择公共服务的位置就业市场管理立法和监督机构各机构之间的竞争50Chapter17作为代理人的非营利医院经理非营利组织是否比营利组织效率更高或更低呢?14家大连锁医院中的725家医院研究人员对非营利医院和营利医院的投资回报率和平均成本进行了比较51Chapter17作为代理人的非营利医院经理投资回报率19771981营利医院11.6%12.7%非营利医院8.8%7.4%52Chapter17作为代理人的非营利医院经理对服务表现进行调整后:非营利医院院中每个病人/天的成本比营利医院高8%结论利润地位影响着它的表现在没有营利医院竞争的情况下，非营利医院具有的成本意识较差，因此作为代理人不大可能为委托人和广大社会提供适当的服务53Chapter17委托一代理框架中的激励所有者能够怎样设计奖励制度，使经理和工人能够尽可能接近于实现所有者的目标呢?举个例子小制造厂商用劳动和机器生产手表所有者的目标是使利润最大化他们必须依靠一个机器修理工，他的努力会影响到机器损坏的可能性，从而影响厂商的利润水平54Chapter17委托一代理框架中的激励利润还取决于其他随机因素，诸如部件的质最和其他劳动的可靠性由于监普成本很高，所有者既无法直接衡量修理工的努力程度，也不能确定同样的努力总会产生同样的利润水平55Chapter17制造手表的利润坏运好运低努力(a=0)$10,000$20,000高努力(a=1)$20,000$40,00056Chapter17委托一代理框架中的激励设计奖励制度使经理和工人能够尽可能接近于实现所有者的目标修理工能够以低努力程度或高努力程度工作低努力产生10000美元或20000美元的利润(概率相同)，哪一种会出现取决于我们上面提到的随机因素。我们把两种利润水平中较低的称作“坏运”，把较高的称作“好运”所有者不知道当厂商的利润为20000美元时修理工是作了低努力还是高努力57Chapter17委托一代理框架中的激励设计奖励制度使经理和工人能够尽可能接近于实现所有者的目标修理工的目标是使工资报酬最大化低努力的努力成本为0高努力的努力成本为10000美元支付计划描述为M(R),以强调支付计划只能取决于衡量到的利润58Chapter17委托一代理框架中的激励选择一个工资:w=0;a=0;R=$15,000R=$10,000or$20,000,w=0R=$40,000;w=$24,000R=$30,000;利润为$18,000净利润为$2,000w=R-$18,000净利润为$2,000高努力59Chapter17委托一代理框架中的激励结论奖励高水平努力结果的激励结构能够诱使代理人追求所有者设定的目标60Chapter17一体化公司内的管理激励在一体化公司，在一个一体化公司内，不同部门的经理对关于他们生产的信息(不对称），比中央管理部门知道得多。两个问题中央管理部门怎样从部门经理那里得到准确的信息？中央管理部门应当用什么样的奖励或刺激结构来鼓励部门经理尽可能有效率地生产?61Chapter17一体化公司内的管理激励我们将侧重于一体化公司横向一体化一家有几家工厂生产相同产品的公司纵向一体化62Chapter17一体化公司内的管理激励可能的激励计划一个办法是以工厂的总产出或经营利润为基础给工厂经理奖金会鼓励工厂经理使他们工厂的产出最大化也会惩罚那些工厂本来的成本就较高、生产能力较低的经理工厂经理也没有动力来获得和展现有关成本和生产能力的信息63Chapter17一体化公司内的管理激励询问工厂经理有关他们的成本和生产能力，然后根据他们的回答看他们干得有多好来发奖金Qf

为估计可行的生产水平B为美元计算的奖金Q为工厂的实际产出B=10,000-.5(Qf-Q)低估工厂生产能力的刺激64Chapter17一体化公司内的管理激励如果一个经理估计他的工厂的生产能力为18000而不是20000,而实际的生产只有16000,她的奖金却从8000美元增加到9000美元没有能够得到有关生产能力的准确信息，并且不能保证工广尽可能有效率地经营奖金仍然依赖于预测的准确性65Chapter17一体化公司内的管理激励询问工厂经理他们的工厂能够生产多少，并且把他们的奖金与这一估计联系在一起稍微复杂的公式来计算奖金参数是这样选择的，它们使每个工厂经理具有透露真实可行生产水平的激励，并使工厂的实际产出Q尽可能地大IfQ>Qf,B=.3Qf+.2(Q-Qf)IfQQf,B=.3Qf-.5(Qf-Q)66Chapter17一体化公司内的管理激励假设实际的生产极限是每年Q*=20,000如果工厂经理说出的可行的生产能力是实际生产极限，她的奖金就由Qf=20000这条线给出。该线延续到产出超过20000的地方以说明奖金计划，但超过的部分用虚线表示以表明这种生产是不可行的当厂商的生产在其20000单位的极限时，经理的奖金最大化，这时的奖金为6000美元67Chapter17一体化厂商中的激励设计产出(每年单位数)2,0004,0006,00010,000010,00020,00030,00040,000红利(每年美元数)8,000IfQf=30,000,红利是$4,000最大化可能数量.Qf=30,000Qf=10,000IfQf=10,000,红利是$5,000.Qf=20,000IfQf=Q*=