流动资产管理综合概述

第十章流动资产管理主讲人：刘淑莲

东北财经大学会计学系列教材第一节现金和有价证券管理

第二节应收账款管理

第三节存货管理第十章流动资产管理2第一节现金和有价证券管理一、现金管理的目的和内容二、 目标现金持有量的确定三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理3一、现金管理的目的和内容现金和有价证券的概念

现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。库存现金银行存款银行本票银行汇票

有价证券是指短期有价证券，是企业现金的一种转换形式。国库券可转让存单商业票据第一节现金和有价证券管理4企业持有现金的动机

交易性需求——为了满足日常业务的需要

预防性需求——为了预防意外紧急事项

投机性需求——为了用于不寻常的购买机会一、现金管理的目的和内容5一、现金管理的目的和内容目标1—流动性必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要。目标2—收益性将闲置资金减少到最低限度。持有现金过少，流动性的缺乏不仅能应付日常的业务开支，坐失良好的购买机会，还会造成信誉损失和得不到折扣好处。持有现金过多，现金是非盈利性资产，所提供的流动性的边际效益便会随之下降，从而最终降低企业的收益水平。权衡3.现金管理的目标6现金管理的内容

目标现金持有量的确定 现金收支日常管理 闲置现金投资管理一、现金管理的目的和内容7二、目标现金持有量的确定成本分析模式 资本成本 管理成本 短缺成本

第一节现金和有价证券管理8目标现金持有量的成本分析模式图例题10-1二、目标现金持有量的确定9存货模型 将企业现金持有量和有价证券联系起来，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时的现金余额从而得出目标现金持有量。 现金的持有成本（机会成本） 转换有价证券的成本（现金交易成本）基本原理二、目标现金持有量的确定10目标现金持持有量的存存货模型二、目标现现金持有量量的确定11现金持有成成本使TC最小小的现金持持有量即为为目标现金持持有量当现金持有有量为目标标持有量时时，总成本本最低。计计算公式为为例题10-2二、目标现现金持有量量的确定12公司能够确确定其未来来的现金需需求;现金支付在在整个期间间内平均分分布的;利率(持有有现金的机机会成本)是固定不不变的;每一次公司司把有价证证券转化为为现金所支支付的交易易成本固定定。存货模型的的假设条件二、目标现现金持有量量的确定13现金周转模模式现金周转期期是指从购购买存货支支付现金到到从应收帐帐款上收回回现金这一一期间的长长度。二、目标现现金持有量量的确定14例题10-3二、目标现现金持有量量的确定15随机模型随机模型有有两个控制制界限（ControlLimits），即即上限H、、下限L和和一个回归归点（ReturnPoint）。二、目标现现金持有量量的确定16计算公式Q——最佳佳现金持有有量F——每次次筹集现金金的应付利利息，即相相关成本σ2——每日净净现金流量量方差K——现金金拆借、短短期投资或或转换有价价证券的日日利率例题10-4二、目标现现金持有量量的确定17三、现金收收支日常管管理和闲置置现金投资资管理加速收款支票邮寄时时间和停留时间与客户、公公司、分行行之间的距距离有关，，而且与收收款的效率率有关,可可以采取一一定策略缩缩短；银行行办理支票的结算算时间一般来说与与公司自身身努力关系系不大。第一节现现金和有价价证券管理理18集中银行法法企业建立多多个收款中中心来加速速现金流转转优点缩短客户邮邮寄支票时时间和支票票托收时间间，缩短了了现金从客客户到公司司的中间周周转时间。。缺点需要在多多处设立立收账中中心，从从而增加加了相应应的费用用支出。。例题10-5三、现金金收支日日常管理理和闲置置现金投投资管理理19锁箱法通过承租租多个邮邮政信箱箱，以缩缩短从收收到顾客客付款到到存入当当地银行行所需时时间。三、现金金收支日日常管理理和闲置置现金投投资管理理20普通的现现金回收收系统三、现金金收支日日常管理理和闲置置现金投投资管理理21锁箱系统统三、现金金收支日日常管理理和闲置置现金投投资管理理22锁箱法优优缺点优点大大缩短短了公司司办理收收款、存存储手续续的时间间缺点需要支付付额外的的费用三、现金金收支日日常管理理和闲置置现金投投资管理理23控制支出出使用现金金浮游量量控制支出出时间工资支出出模式三、现金金收支日日常管理理和闲置置现金投投资管理理24闲置现金金投资管管理三、现金收支支日常管理和和闲置现金投投资管理25第二节应收收账款管理一、应收账款款管理的信用用成本二、信用标准准与信用条件件三、收账政策策、应收账款款预测及风险险管理26一、应收账款款管理的信用用成本应收账款管理理的目标第二节应收收账款管理27应收账款的成成本机会成本投放在应收账账款上的资金金而丧失的其其他收入，如如投资于有价价证券便会有有利息收入。。管理成本企业对应收账账款进行管理理所耗费的各各种费用，主主要包括：调调查客户信用用情况的费用用；搜集各种种信息的费用用；账簿的记记录费用；收收账费用；其其他相关费用用。坏账成本应收账款因故故不能收回而而发生的损失失应收账款的信信用成本=机机会成本+管管理成本+坏坏账成本一、应收账款款管理的信用用成本28二、信用标准准与信用条件件信用标准客户获得企业业的交易信用用所应具备的的条件信用风险定性性分析——5C评估法品德(Character)能力(Capacity)资本(Capital)抵押品(Collateral)条件(Condition)第二节应收收账款管理29信用风险定量量分析——信信用评分法对反映客户信信用质量的各各种要素先行行评分，然后后采用一定的的权数加权平平均，得出客客户综合的信信用分数，并并以此进行信信用评估。进行信用评分分的基本公式式为：二、信用标准准与信用条件件30现以某客户为为例说明这种种方法，详细细情况见下表表：二、信用标准准与信用条件件31在采用信用评评分法进行信信用评估时，，分数在80分以上者，，说明其信用用状况良好；；分数在60~80分者者，说明信用用状况一般；；分数在60分以下者，，则说明信用用状况较差。。信用评分法的的判别标准二、信用标准准与信用条件件32信用条件公司要求客户户支付赊销款款的条件。一一般包括信用用期限、现金金折扣和折扣扣期限。比如：一笔价价款为100000元元的交易，信信用条件为（（2/10，，N/30））二、信用标准准与信用条件件33信用期限的确确定企业产品销售售量与信用期期限之间存在在着一定的依依存关系。通常，延长信信用期限，可可以在一定程程度上增大销销售量，从而而增加毛利；；但不适当地地延长信用期期限，就会给给公司带来不不良后果：◆一是使使平均收账期期延长，占用用在应收账款款上的资金相相应增加，引引起机会成本本增加；◆二是引引起坏账损失失的增加。因此，公司必必须权衡延长长信用期限所所引起的利弊弊得失，以便便做出正确的的决策。二、、信信用用标标准准与与信信用用条条件件34现金金折折扣扣与与折折扣扣期期限限的的确确定定企业业应应当当核核定定多多长长的的现现金金折折扣扣期期限限，，以以及及应应给给予予客客户户多多大大程程度度的的现现金金折折扣扣，，必必须须与与信信用用期期间间及及加加速速收收款款所所得得到到的的收收益益与与付付出出的的现现金金折折扣扣成成本本结结合合起起来来考考察察。。◆如如果果实实行行现现金金折折扣扣政政策策所所引引发发的的加加速速收收款款的的效效果果能能够够绰绰绰绰有有余余地地补补偿偿现现金金折折扣扣成成本本，，企企业业就就可可以以采采取取现现金金折折扣扣或或进进一一步步改改变变当当前前的的折折扣扣方方针针；；◆如如果果实实行行现现金金折折扣扣政政策策所所带带来来的的效效果果不不能能补补偿偿现现金金折折扣扣成成本本，，企企业业则则不不宜宜采采取取现现金金折折扣扣方方针针。。例题题10-6二、、信信用用标标准准与与信信用用条条件件35三、、收收账账政政策策与与应应收收账账款款预预测测收账账政政策策第二二节节应应收收账账款款管管理理36坏账账损损失失与与收收账账费费用用在收收账账政政策策中中，，主主要要变变量量之之一一就就是是收收账账费费用用数数额额，，在在其其他他条条件件不不变变的的情情况况下下，，一一定定范范围围内内收收账账费费用用越越多多，，坏坏账账损损失失就就越越少少，，并并且且平平均均收收账账期期也也越越短短。。但但这这种种关关系系不不是是线线性性的的。。例题题10-7三、、收收账账政政策策与与应应收收账账款款预预测测37应收收账账款款预预测测应收收账账款款平平均均余余额额＝＝每每日日赊赊销销额额××信信用用期期限限例题题10-8三、、收收账账政政策策与与应应收收账账款款预预测测38三、、收收账账政政策策与与应应收收账账款款预预测测3.应应收收账账款款风风险险的的防防范范加强强对对客客户户偿偿还还能能力力与与信信用用状状况况的的调调查查与与分分析析做好好日日常常的的核核算算工工作作全面面了了解解和和掌掌握握有有关关信信用用资资料料定期期与与客客户户对对账账，，抓抓紧紧催催收收货货款款394.应收账账款的日常常控制（1）账龄龄分析三、收账政政策与应收收账款预测测40（2）日常常管理确定合理的的收账程序序确定合理的的讨债方法法三、收账政政策与应收收账款预测测41第三节存存货管理一、存货决决策二、存货经经济批量的的基本模型型三、特殊条条件下的经经济订货模模型四、存货管管理的ABC分析法法42一、存货决决策存货管理的的目的控制存货水水平，在充充分发挥存存货功能的的基础上，，降低存货货成本。存货的功能能：保证生产和和销售的正正常需要追求较低的的存货购买买价格第三节存存货管理43存货成本一、存货决决策订货变动成成本D/Q*K存货成本TC存储成本TCc缺货成本TCs储存变动成成本Kc*Q/2订货固定成成本F1储存固定成成本F2订货成本购置成本DU取得成本TCa44存货的总成成本企业存货的的最优化，，即是使TC值最小小。一、存货决决策45二、存货货经济批批量的基基本模型型经济批量量基本模模型的假假设条件件（1）能够及及时补充充存货，，即需要要订货时时便可立立即取得得存货；；（2）集中到到货，而而非陆续续入库；；（3）不允许许缺货，，即无缺缺货成本本，TCs为零；（4）一定时时期的存存货需求求量能够够确定，，即D为常量；；（5）存货单单价不变变，不考考虑商业业折扣，，即U为常量；；（6）企业现现金充足足，不会会因现金金短缺而而影响进进货。第三节存存货管管理46存货相关关总成本本的简化化公式当F1、D、K、U、、F2、Kc为常数时时，TC的大小小取决于于Q。为了求出出TC的的极小值值，对其其进行求求导演算算，可得得出经济批量量公式：二、存货货经济批批量的基基本模型型47由于F1、D、U、F2是与存货决策策无关的变量量，因此存货货总成本公式式可进一步简简化为：二、存货经济济批量的基本本模型48二、存货经济济批量的基本本模型49经济批量下的的存货总成本本最佳订货次数数二、存货经济济批量的基本本模型50最佳订货周期期经济批量占用用的资金例题10-9二、存货经济济批量的基本本模型51三、特殊条件件下的经济订订货模型存在价格折扣扣情况下的订订货批量除了考虑订货成本和储存成本外，还应考虑虑购置成本。总成本=订货货成本+储存存成本+购置置成本第三节存货货管理52三、特殊条件件下的经济订订货模型考虑商业折扣扣情况下确定定经济批量的的步骤确定无商业折折扣条件下的的经济批量和存货货相关总成本本加进不同批量量的购置成本本差异因素，分别计计算存货相关关总成本比较不同批量量下的相关存存货总成本，，找出存货总成成本最低的定定货批量例题10-1053存在缺货情况况下的订货批批量即订货成本、、储存成本、、缺货成本总总和最低的批批量。设S为单位位缺货年平平均成本，，则允许缺缺货条件下下的经济批批量公式为为例题10-11三、特殊条条件下的经经济订货模模型54存货