负债业务的经营管理教材 2

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第三章负债业务的经营管理

2第三章负债业务的经营管理第一节:银行负债的作用和构成第二节:商业银行的存款业务第三节:银行存款的经营管理第四节:短期借款的经营管理第五节:商业银行的长期借款3学习指引

学习重点：商业银行负债的性质；商业银行负债的构成；存款成本的管理及其定价；长短期借款的主要构成及基本特征。4第一节银行负债的作用和构成一、商业银行负债的概念二、银行负债的作用三、银行负债的构成5一、商业银行负债的概念银行负债是银行在经营活动中尚未偿还的经济义务。银行负债的基本特点：P67广义负债指除银行自有资本以外的一切资金来源，包括资本票据和长期债务资本等二级资本的内容。狭义负债主要指银行存款、借款等一切非资本性的债务。6二、银行负债的作用是商业银行吸收资金的主要来源信用中介资本充足8%，92%为负债是保持银行流动性的手段积聚资金，满足贷款和提现、转账需求决定盈利：1.负债成本和费用；2.银行不从事直接生产，而收取利差，利润较低。多负债！！7二、银行负债的作用是社会经济发展的强大推动力：把闲置资金收集，在资金不变下增加生产资金。根据人民银行统计，截至2012年底，金融机构人民币负债1024067.5亿（存款917554.8亿），四大行467579.3（存款423872.9亿）构成社会流通中的货币量货币量=现金+存款8商业银行负债构成银行负债按负债内容分按负债流动性分各项存款各种借款其他负债流动负债应付债券其他长期负债910相同：存款占比最多建行：严重依赖存款，主动负债微乎其微，汇丰：主动负债较多11我国金融融机构存存款状况况

（1994年-2007年）截至2008年6月底，金金融机构构人民存存款总额额为43.90万亿，其其中：企企业存款款14.94万亿,城乡储蓄蓄存款为为19.44万亿。12第二节商商业银行行的存款款业务一、传统统的存款款业务活期存款款定期存款款储蓄存款款存款是银银行的象象征《商业银行行法》：未经批批准，任任何单位位和个人人不得从从事吸收收公众存存款业务务，任何何单位不不得使用用银行字字样非法吸收收公众存存款罪:我国《刑法》规定，非非法吸收收公众存存款，是是指未经经中国人人民银行行批准，，向社会会不特定定对象吸吸收资金金，出具具凭证，，承诺在在一定期期限内还还本付息息的活动动吴英案13活期存款款（demanddeposit）S定义活期存款款是没有有确切期期限，存存户随时时提取、、转让，，在提取取或支付付时不需需预先通通知银行行的存款款。（要要求的准准备金率率高）形式支票存款款账户、、保付支支票、本本票、信信用证，，其中在在国外以以支票存存款最为为普遍。。为什么？？转账非非提现，，资金体体系内流流动，产产生派生生存款。。客户个人（活活期存款款占比较较小）企业和单单位（对对公）：：占绝大大多数14特点货币支付付（取现现）和流流动手段段（信用用创造））派生能力力强，提提高盈利利（营业业成本高高，但利利息低；；获得稳稳定的余余额放贷贷、投资资）扩大信用用、联系系客户（（经济活活动大多多围绕活活期；吸吸引和发发展客户户）活期存款款（demanddeposit）15定期存款款（fixeddeposit）定义定期存款款是存户户预先约约定存取取期限的的存款。。商业银银行对定定期存款款有到期期支付的的责任，，期满时时必须无无条件地地向存户户支付本本金和利利息。特点存款期限限短则一一周，长长至几年年，通常常为3个月、6个月和1年不等利率高于于活期。。16定期存款款（fixeddeposit）利息计算算（1）到期，，按定期期存款利利率计算算，可续续存（2）到期未未取，超超过按活活期计算算（3）提前支支取：西西方罚息息，我国国按活期期如存100元定期1年，若定定利率5%，活期3%，（1）到期提提取，105；（2）1年半提取取，5+0.03*0.5*100+100=106.5；（3）9个月提取取，100*0.03*0.75+100=102.25特点稳定的资资金来源源收益较高高（准备备金相对对较少，，可大部部分投放放）营业成本本低（只只需一次次性开具具存单））17储蓄存款款定义区分储蓄蓄和储蓄蓄存款，，广义储储蓄=投资=收入-消费；狭狭义储蓄蓄=储蓄存款款国内外差差异国外：政政府、企企业、个个人国内：专专指居民民存款，，政府和和企业不不能成为为储蓄存存款“公款私存存”18银行存款款主要来来源于：：一是工商商企业暂暂时闲置置的货币币资金；；二是机关关、团体体、部队队、学校校等事业业单位的的暂时闲闲置的货货币资金金；三是非银银行金融融机构暂暂时闲置置的货币币资金；；四是城乡乡居民手手中暂时时闲置的的货币资资金。19★我国存款款业务的的发展：：近些年来来，我国国存款业业务发展展速度较较快。从从结构上上看，城城乡居民民储蓄存存款占比比较大（（通常在在50%以上），，增幅较较快，受受金融市市场波动动影响较较大；而而企业存存款增长长低于城城乡居民民储蓄存存款。存款业务务类型日日益丰富富，形式式多种。。人们开开始广泛泛使用银银行卡、、自动柜柜员机、、网络银银行等现现代技术术工具或或手段。。银行开开办了各各种形式式的代理理业务、、理财业业务。★我国国的储蓄蓄存款原原则：存款自愿愿，取款款自由，，存款有有息，为为储户保保密。★我国自1999年11月1日开始对对个人储储蓄存款款的利息息收税，，税率为20%。2007年8月15日开始，，降低为为5%。2008年10月9日开始，暂暂免征储储蓄存款款利息税税。★2000年4月1日开始实实行存款款实名制制。20二、存款款工具创创新存款工具具创新的的原则银行根据据客户动动机和需需求，创创造并推推出新的的存款品品种，以以满足客客户需求求规范性原原则：不不能脱离离存款的的本质特特征效益性原原则：新新存款平平均成本本《=原有存款款平均成成本连续性原原则：不不断开发发、创新新（没有有专利））社会性原原则：不不能有损损社会宏宏观发展展21新型定期期存款可转让大大额定期期存单（NegotiableCertificatesofDeposits,CDs）按某一固固定期限限和一定定利率存存入银行行的资金金，可在在市场转转让与传统的的定期存存款相比比的特点点首先，前前者具有有较好的的流通性性，由于于可以自自由转让让流通，，存在较较活跃的的二级市市场支持持，可转转让大额额定期存存单的流流通性仅仅逊于国国库券。。一些美美国大商商业银行行发行的的这类存存单流通通性几乎乎可与国国库券媲媲美。其次，由由于目标标客户大大公司、、养老基基金和政政府，这这类存单单面额通通常较大大，最高高可至1000万美元，，一般以以10万至100万美元面面额居多多。第三，这这类存单单的存款款期限通通常定在在3个月、6个月、9个月和1年这四个个期限，，以使存存单具有有较高的的流通性性。最后，这这类存单单都不记记名，以以便转让让流通。。我国曾发发行CDS，但由于于利率管管制及缺缺乏市场场，退出出22第三节银银行存款款的经营营管理一、积极极经营与与提高银银行存款款稳定性性的策略略二、存款款成本管管理三、银行行存款的的营销和和定价四、存款款规模控控制23一、积极极经营与与提高银银行存款款稳定性性的策略略银行主动动负债的的积极经经营策略略存款者处处于主动动地位，，不能等等客上门门优质高效效服务以以及储蓄蓄工具积极营销销、广告告内部管理理，业务务操作、、人员服务务24提高存款款稳定性性的策略略目标：提提高稳定定率、延延长平均均占用天天数存款：易易变性存存款（活活期）、、准变性性（定活活两便））、稳定定性（定定期）重点：提提高易变变性存款款的稳定定性；延延长稳定定性和易易变性存存款的平平均占用用天数25二、商业银银行存款的的成本管理理商业银行存存款成本的的构成利息成本利率*金额额国国家统一规规定营业成本服服务务成本资金成本可用资金成成本率（扣扣除准备金金）存款加权平平均成本率率边际成本26二、存款成成本控制存款结构和和成本选择择期限长——利率高——成本高；期期限短——利率低——成本低。储蓄存款利利率低，成成本较高，，但可派生生存款处理好以下下关系扩大低息存存款的吸收收处理不同存存款利息成成本和营业业成本的关关系活期存款：：以不减弱弱银行信贷贷能力为条条件定期存款：：与银行存存款派生能能力相适应应27存款总量和和成本控制制☆同向组组合：存款总量↑↑↓→成成本↑↓↓；☆逆向组合：存款总量↑↑↓→→成本本↓↑；；☆总量单向变变化：存款总量↑↑↓→成成本不变变；☆成本单单向变化：：存款总量不不变→成成本↑↓↓。存款成本不不仅与存款款量，而且且与存款结结构、利息息等有关银行应努力力实现逆向向组合或总总量单向变变化模式28如何度量成成本：可用资金的的历史平均均成本(利息+营业成本））/可用资金缺陷：过去去而非未来来；未来利利率影响（（未来高，，则较小））边际成本具有重要和和实际意义义：确定收收益率及相相对价格很难：预测测未来利息息支出；市市场利率（数据保密密性）29三、银行存存款的营销销和定价金融市场的的营销，是是指把可盈盈利的银行行服务引导导到经选择择的客户方方面的经营营管理活动动。存款工具营营销：产品设计和和创新：有有限且缺乏乏专利保护护定价：利率率管制，银银行没有自自主定价权权产量和公共共关系确定客户需需求，针对对性根据经营环环境及自身身特点，规规划新项目目定价和促销销30存款工具定定价定价原则既要满足客客户需求，，又要顾及及银行利益益不同存款工工具价格信信息可沟通通、可对比比利率，6月>3月，1年>6月，但1年-6月与6月-3月的幅度要要对应，不不能差距悬悬殊不可过分细细分市场，，损害某一一市场的利利益以补贴贴另一市场场3131存款的定价价存款增长是是银行扩张张的基础，，存款的定定价是商业业银行吸收收存款的成成本，因此此，银行必必须在增长长和盈利作作出选择。。银行存款定定价与经营营目标的关关系存款价格变动银行存贷款利差的变动客户对存款数量与组合的决定银行存款量与构成银行的净利润与银行存贷款增长32几种存款定定价方法以成本为基基础，不考考虑竞争等等，优点不不损害某些些细分市场场，缺点计计算复杂成本加利润润存款定价价法每单位存款款服务的价价格＝每单单位存款服服务的经营营支出＋分配到银银行存款的的总支出＋售出每单单位存款的的计划利润润步骤：（1）确认每种种资金来源源的成本比比率（2）确认每一一成本比率率乘以每种种资金来源源占银行资资金的相对比比重（3）加总各项项乘积，得得出银行资资金的加权权平均成本本3333交易账户的的定价规定每笔业业务的收费费标准及免免费辅助服服务按余额对客客户支付利利息规定平均或或最低余额额，在此数数额以上免免收费用银行既可根根据最低余余额而非手手续费定价价，也可根根据手续费费而非最低低余额定价价收支相抵平平均余额定定价：掌握握账户的收收支相抵余余额，根据据目标收益益率确定最最低平均余余额几种存款定定价方法34各银行个人人储蓄账户户收费标准准352012年6月7日，人民银银行决定自自6月8日起将金融融机构存款款利率浮动动区间的上上限调整为为基准利率率的1.1倍2012年6月8日，包括五五大银行、、兴业银行行、恒丰银银行及部分分城商行（（农商行））在内的60多家银行在在新基准利利率的基础础上对各项项存款利率率进行了不不同程度的的上浮，而而其他银行行则只执行行新的基准准存款利率率。在6月9日除兴业银银行与恒丰丰银行外的的10家全国性股股份制银行行又纷纷调调高前一日日刚公布的的存款利率率，部分存存款的上浮浮幅度还实实现了对五五大银行的的反超以北京银行行、宁波银银行为代表表的部分大大型城商行行，除活期期存款利率率上浮10%外，将大部部分定期存存款利率也也上浮10%。而大多数数城商行（（及农商行行）则直接接将所有类类别的存款款利率均上上浮10%。我国存款利利率市场化化的尝试36存款类型存款期限平均上浮最大上浮最小上浮国有银行股份制行城商农商活期-9.9210（123）0（1）10109.91整存整取3个月9.7710（115）0（2）8.779.779.796个月9.7510（116）0（2）8.199.759.801年9.9110（119）7.69（5）7.6910102年7.5810（94）0（30）01.678.603年7.3010（90）0（33）01.678.275年7.2610（90）0（34）01.678.22零存整取1年9.8310（110）5.26（1）8.779.839.863年8.4310（97）0（5）3.284.559.115年7.7410（96）0（28）02.508.69全国124家银行存款款利率浮动动情况372011年五大行手手续费和佣佣金收入（（3515亿）据统计，中中国银行业业的服务项项目共计1076项，其中收收费项目850项，占比79%。在银行业业服务项目目中个人业业务服务项项目共276项其中个人人有偿服务务项目共196项。自2011年7月1日起银行业业金融机构构被要求取取消了34项收费，但但此后银行行收费项目目仍呈增长长态势中国银行业业协会去年年公布的通通报称，与与2003年比较，大大型商业银银行2010年有偿服务务产品和项项目662个，较2003年增加338项，7年来增长了了104%，股份制商商业银行2010年有偿服务务产品和项项目354个，增长了了55%银行手续费和佣金净收入（亿）增幅（%）中646.618.7农687.549工101539.4建87031.5交195.53538第四节短短期借借款的经营营管理一、短期借借款的特征征和意义二、短期借借款的主要要渠道三、短期借借款的经营营策略和管管理重点39一、短期借借款的特征征和意义主要特征对时间和金金额上的流流动性需要要明确对流动性的的需要相对对集中面临较高的的利率风险险主要用于短短期头寸不不足的需要要意义提供了绝大大多数非存存款资金来来源满足银行周周转金需要要的重要手手段提高了商业业银行的资资金管理效效率扩大银行的的经营规模模、加强外外部的联系系和往来40二、短期借借款的主要要渠道同业拆借（loansandadvancesfromotherbanks）同业拆借指指的是金融融机构之间间的短期资资金融通，，主要用于于支持日常常性资金周周转，是商商业银行为为解决短期期资金余缺缺、调剂法法定准备头头寸而相互互融通资金金的重要方方式。形成的原因因：存款准准备金、头头寸管理过程通过商业银银行在中央央银行的存存款账户进进行的，即即超额准备金金的调剂，从从一个银行行调拨到另另外一个银银行利率：高于于存款利率率，低于短短期贷款41我国同业拆拆借市场的的发展①1984年开始：交交易量为120亿元左右。。②1986年—1988年：鼓励发发展→清理理整顿。③1990年重新启动动。④1993年2月，全面清清理整顿。。（交易量量：3000亿元）——各省市建立立融资中心心；——控制非银行行金融机构构拆借（1993年暂停）⑤1994年：交易量量为6000亿元左右。。概念扩大：：将回购业业务纳入同同业拆借范范围。⑥1996年1月3日：全国统一的的同业拆借借市场网络络正式运行行。421996年1月4日对外公布同同业拆借市市场利率（（ChinaInterbankOfferedRate———CHIBOR）形成二级网网：一级网络：：国有商业业银行总行行区域性商业业银行总行行资产较大的的城市合作作银行35家融资中心心二级网络：：35家融资中心心商业银行的的分支机构构非银行金融融机构⑦1998年2月，融资中中心退出拆拆借市场，，二级网络络终止。1998年4月，外资银银行进入。。1998年10月，保险公公司进入。。1999年8月，证券公公司进入。。⑧2002年6月，中国外外币交易中中心开始为为金融机构构办理外币币拆借业务务，统一的的国内外币币同业拆借借市场正式式启动。我国同业拆拆借市场的的发展43我国的同业业拆借市场场利率1990年3月21日以前：利率放开，，由拆借双双方自行商商定。1990年3月21日—1995年1月1日：实行利率上上限管理。。1995年—1996年1月3日：按不同拆借借期限分档档次制定利利率上限。。1996年1月4日：公布全国统统一的同业业拆借市场场利率CHIBOR（缺陷：根根据已有交交易进行定定价）。1996年6月1日：放开对利率率上限的限限制，由拆拆借双方按按自主报价的方式进进行融资。。2007年1月4日SHIBOR正式运行（（由信用较高高银行报价价）44SHIBR（上海银行行间同业拆拆借利率））隔夜拆借利利率走势7天拆借利率率走势45短期借入负负债向中央银行行借款再贷款：常常见于商业业信用不发发达的国家家，中国年度性贷款款，最主要要方式，1年，最长不不超过2年。季节性贷款款：2个月，最长长不超过4个月日拆性贷款款：10天，最长不不超过20天再贴现：将将买入的未未到期的贴贴现票据向向央行再次次贴现，常常见于票据据业务发达达的国家，，美国特点高于同业拆拆借利率在一般情况况下，商业业银行向中中央银行的的借款只能能用于调剂剂头寸、补补充储备的的不足和资资产的应急急调整，而而不能用于于贷款和证证券投资。。46其它短期借借款渠道转贴现所谓转贴现现，就是中央银行以以外的投资资人在二级级市场上购购进票据的的行为。商业银行通通过转贴现现在二级市市场上卖出未到期期的贴现票票据以融通通到所需要要的资金。。而二级市场场的投资人人在票据到到期前，还还可以进一一步转手买买卖，继续续转贴现。。期限一律从从贴现之日日起至票据据到期日止止，按实际际天数计算算。转贴现现利率可由由双方协定定，也可以以贴现率为为基础或参参照再贴现现率来确定定。在我国国，票据款款项的回收收一律向申申请转贴现现的银行收收取，而不不是向承兑兑人收取。。银行承兑汇汇票可以多多次被转贴贴现，这样样既便利了了银行随时时回收资金金，增强银银行应付突突然事件的的能力，又又有利于银银行充分使使用资金。。但是过多使使用转贴现现会令人产产生经营不不稳的印象象，使银行行承担一定定的信誉风风险。因此此，转贴现现的数额必必须以商业业银行自身身的资金承承受能力为为限，有控控制地、合合理地运用用这一短期期融资渠道道。47回购协议（（Repos）回购协议也也称再回购购协议，指指的是商业业银行在出售证券等金融资产产时签订协协议，约定在一定定期限（通通常只有一一个交易日日）后按原定价格或或约定价格格购回所卖证证券，以获得即即时可用资资金；协议议期满时，，再以即时时可用资金金作相反交交易。回购购协议相对对于即时资资金供给者者的角度又又称为“反回购协议议"。特点回购协议中中的金融资资产主要是是证券。在在发达国家家，只要资资金供应者者接受，任任何资产都都可搞回购购交易。而我国的回回购协议则则已国债为为主。由于回购协协议的交易易双方都存存在一些风风险，因此此交易通常常在相互高高度信任的的机构间进进行，并且且期限一般般很短。方式证券的卖出出与购回采采用相同的的价格，协协议到期时时以约定的的收益率在在本金外再再支付费用用购回证券时时的价格高高于卖出时时的价格，，其差额就就是即时资资金提供者者的合理收收益率。48欧洲货币市市场借款所谓欧洲货币币，实际上是是境外货币，，指的是以外外币表示的存存款账户。由由于各国的国国际贸易大量量以美元计价价结算，欧洲洲美元也就成成为欧洲货币币市场的主要要货币。所谓欧洲美元，就是以美元元表示的，存存在于美国境境外银行的美美元存款。当当今世界的欧欧洲货币市场场已从欧洲扩扩展到亚洲、、非洲和拉丁丁美洲，形成成了一个全球球统一的大市市场。欧洲货币市场场的资金规模模极其庞大。。既有期限为为1天至1年的短期货币币市场，即短短期资金存放放市场；也有有期限1－5年的中期资金金存放市场和和期限在5年以上的政府府公债和公司司债券交易市市场等。49优点欧洲货币市场场不受任何国国家政府管制制和纳税限制制存款利率相对对较高，放款款利率相对较较低，存放款款利率差额较较小欧洲货币市场场资金调度灵灵活、手续简简便欧洲货币市场场的借款利率率由交易双方方依据伦敦同同业拆借利率率具体商定（（除了中行，其其他银行并未未真正参与）50大面额存单大面额存单是是银行负债证证券化的具体体表现，也是是西方商业银银行通过发行行短期金融债债券筹集资金金的主要形式式。类似于金融债债券。大面额存单的的特点是可以以转让，并且且有较高的利利率，集中了了活期存款的的流动性和定定期大面额存存款的盈利性性的优点，因因而颇受欢迎迎。51优点不缴纳纳存款款准备金，因因此实际可用用资金的数量量要大于同额额的存款，实实际利息的负负担也就相对对较低由于大面额存存单不能回购购，也不能提提前支取，因因而其资金来来源比较稳定定大面额存单作作为一种有形形商品可在金金融市场广泛泛推销，从而而突破了银行行营业网点的的局限，提高高了组织资金金的能力大面额存单发发行成本较低低，一旦售出出后，只承担担到期还本付付息的义务，，不再提供其其他服务，因因而是一种成成本较低而又又有利于分散散风险的短期期借款工具。。52三、短期借款款的经营策略略和管理重点点经营策略时机选择规模控制结构确定管理重点主动把握借款款期限和金额额尽量把借款到到期时间和金金额与存款的的增长规律相相协调将借款对象和和金额分散化化正确统计借款款到期的时机机和金额53第五节商商业银行的的长期借款一、商业银行行长期借款的的意义通常采用金融融债券的形式式二、金融债券券的主要种类类三、金融债券券发行的经营营管理54金融债券不同同于存款的特特点金融债券存款筹资目的增加长期资金来源和满足特定用途的资金需要全面扩大银行资金来源的总量筹资机制集中性的，有限额的；主动权掌握在银行手中，属于卖方市场经常性的，无限额的；取决于存款客户的意愿，属于买方市场筹资效率利率高于同期存款的利率，对客户的吸引力较强，筹资效率高筹资效率低所吸收资金的稳定性有明确的偿还期，不能提前还本付息，资金的稳定程度高期限具有弹性，资金稳定程度相对要低资金的流动性一般不记名，有广泛的二级市场可以流通转让除特定的可转让存单外，一般存款不能转让55一、商业银行行长期借款的的意义首先，金融债债券突破了银银行原有存贷贷关系的束缚缚它面向社会筹筹资，筹资范范围广泛，既既不受银行所所在地区资金金状况的限制制，也不受银银行网点和人人员数量的束束缚。其次，债券的的高利率和流流动性相结合合，对客户有有较强的吸引引力，有利于于银行提高筹筹资的数量和和速度；同时时，发行债券券所筹的资金金不用缴纳法法定准备金，，这也有利于于提高银行资资金的利用率率。最后，发行金金融债券作为为商业银行长长期资金的主主要途径，使使银行能根据据资金运用的的项目需要，，有针对性地地筹集长期资资金，使资金金来源和资金金运用在期限限上保持对称称，成为商业业银行推行资资产负债管理理的重要工具具。56金融债券的局局限性第一，金融债债券发行的数量、利率、、期限都受到到管理当局有有关规定的严严格限制，银行筹资的的自主性不强强。第二，金融债债券除利率较较高外，还要要承担相应的的发行费用，，筹资成本较较高，受银行成本负担担能力的制约约。第三，债券的的流动性受市场发达程度度的制约，在金融市场场不够发达和和完善的发展展中国家，金金融债券种类类少，发行数数量也远远小小于发达国家家。57二、金融债券券的主要种类类资本性债券一般性债券国际性债券金融债券58一般性债券一般性金融债债券指的是商商业银行为筹筹集用于长期期贷款、投资资等业务资金金需要而发行行的债券。这类债券的形形式、种类很很多。担保债券与信信用债券固定利利率与与浮动动利率率债券券普通金金融债债券：：国内内银行行主要要是这这种债债券附息债债券与与一次次还本本付息息债券券59资本性性金融融债券券资本性性金融融债券券是为为弥补补银行行资本本不足足而发发行的的，介介于存存款负负债和和股票票资本本之间间的一一种债债务，，《巴赛尔尔协议议》称之为为附属属资本本或次次级长长期债债务。。特点它对银银行收收益的的资产产分配配的要要求权权，优优先于于普通通股和和优先先股、、次于于银行行存款款和其其他负负债。。这种资资本性性的长长期债债券与与优先先股有有着某某种相相似之之处，，所不不同的的是它它一般般要付付出比比优先先股更更高的的利息息，还还有到到期归归还的的限制制商业银银行过过多持持有这这种债债券对对银行行信誉誉是不不利的的，故故《巴赛尔尔协议议》对附属属债务务资本本有着着严格格的数数量限限制。。60资本性性债券券次级债债（2003兴业））计入资资本条条件：：没有有担保保，不不能超超过核核心资资本50%逐年折折扣20%混合债债（2005兴业））具有更更强的的资本本属性性：期期限长长（15年以上上）且且在到到期5年之前前不会会折扣扣计入入抗风险险：利利息递递延和和损失失吸收收61可转转换换债债券券（2003民生生））这是是附附有有专专门门规规定定，，允允许许持持有有人人可可在在一一定定时时间间内内以以一一定定价价格格向向发发行行银银行行换换取取该该银银行行股股票票的的债债券券。。如如不不想想转转为为股股票票，，则则可可继继续续持持有有，，直直至至期期满满。。这这种种债债券券给给投投资资者者以以较较大大的的选选择择余余地地可转转换换债债券券在在银银行行利利润润上上升升、、股股息息红红利利较较高高时时，，可可按按规规定定转转换换成成股股票票；；如如果果银银行行利利润润不不高高，，股股息息红红利利不不多多，，债债券券持持有有人人也也可可不不转转换换，，而而稳稳定定地地得得到到固固定定利利润润，，因因此此而而受受到到众众多多投投资资者者的的欢欢迎迎。。兼兼有有股股票票和和债债券券二二者者属属性性对发发行行银银行行而而言言，，因因向向投投资资者者提提供供了了优优越越的的选选择择条条件件，，可可以以把把债债券券的的利利率率定定得得比比其其他他债债券券低低些些，，以以较较低低的的成成本本获获得得长长期期资资金金，，并并可可使使其其中中的的部部分分债债券券转转换换为为股股票票，，既既能能减减轻轻还还债债压压力力，，又又可可增增加加资资本本。。上市市公公司司二二次次融融资资三三大大手手段段：：配配股股、、增增发发、、可可转转债债62可分分离离债债：：可分分离离交交易易可可转转债债，，是上上市市公公司司公公开开发发行行的的认认股股权权和和债债券券分分离离交交易易的的可可转转换换公公司司债债券券。。它赋赋予予上上市市公公司司两两次次筹筹资资机机会会先先是是发发行行附附认认股股权权证证公公司司债债，，此此属属于于债债权权融融资资；；然然后后是是认认股股权权证证持持有有人人在在行行权权期期或或者者到到期期行行权权，，这这属属于于股股权权融融资资（（稀稀释释股股权权））成长长性性好好且且不不愿愿意意股股权权被被稀稀释释的的企企业业以以及及对对债债务务敏敏感感的的企企业业不不适适合合发发行行普通通可可转转债债转转为为股股权权之之后后不不必必支支付付本本金金和和利利息息，，但但可可分分离离债债的的债债务务持持续续到到到到期期日日63国际际金金融融债债券券国际际金金融融债债券券指指的的是是在在国国际际金金融融市市场场发发行行的的面面额额以以外外币币表表示示的的金金融融债债券券。。外国国金金融融债债券券：：发发行行银银行行通通过过外外国国金金融融市市场场所所在在国国的的银银行行或或金金融融机机构构组组织织发发行行以以该该国国货货币币为为面面值值的的金金融融债债券券。。日本本人人民民币币债债券券。。欧洲洲金金融融债债券券：：债债券券发发行行银银行行通通过过其其它它银银行行或或金金融融机机构构、、在在债债券券面面值值货货币币以以外外的的国国家家发发行行并并推推销销的的债债券券。。通通常常以以国际通用用货币标标价（如美元元），所所筹资金金的使用用范围广广泛，因因而是一一种主要要的国际际金融债债券。中国银行行在伦敦敦发行美美元债券券平行金融融债券：：发行银银行在几几个国家家同时发发行债券券，债券券分别以以各投资国国的货币币标价，借款条条件和利利率基本本相同。。64三、金融融债券发发行的经经营管理理发行申报报法规严密密的国家家，一般般只需满满足规定定即可我国必须须经严格格申报、、审批手手续（人人民银行行盖章！！）发行机构构和信用用评定机构：国国外通过过法律限限制，我我国没有有法律规规定，但但目前很很多机构构都已加加入信用评级级：盈利利、资本本、资产产质量国际金融融债券由由专门的的评级机机构针对对每一笔笔进行评评价发行数额额和运用用范围一般国家家对商业业银行发发行金融融债券的的数量都都有一定定的规定定，通常常的做法法是规定定发行总总额不能能超过银银行资本本加法定定准备金金之和的的一定倍倍数对债券所所筹资金金的运用用范围，，有些国国家没有有明确规规定，有有些国家家要求用用于中长长期放款款，也有有的国家家则规定定只能用用于专项项投资。。我国需纳纳入人行行综合信信贷计划划范围，，运用除除偿还债债券外，，只能用用于发放放特种贷贷款65金融债券券发行的的经营管管理发行价格格和发行行费用发行价格格是以出出售价格格和票面面价格的的百分比比来表示示的。金金融债券券的发行行一般有有三种形形式:即溢价发发行、折折价发行行和平价价发行溢价发行行是指债债券的出出售价格格高于票票面价格格，又称称为高价价发行；；折价发发行即出出售价格格低于票票面价格格，又称称为低价价发行；；平价发发行是指指出售价价格等于于票面价价格。国国际通行行的做法法是，固固定利率率金融债债券大发发行是根根据其信信用等级级溢价或或折价发发行；而而浮动利利率金融融债券则则通常为为平价发发行。债券发行行银行除除向投资资者支付付利息外外，还要要承担一一定的发发行费用用。662．金融债债券的经经营管理理重点做好债券券发行和和资金使使用之间间的关系系债券发行行与资金金需求量量一致做好收益益成本核核算，不不能“高进低出出”我国“高进高出出”注重利率率和货币币的选择择利率上升升，固定定，反则则反之利率下降降，缩短短固定债债券期限限或包含含提前支支付条款款国际发行行采用软软货币，，但面临临销售难难题掌握好发发行时机机1月末或六六月初，，七月、、年末有有钱钱！研究投资资者心理理，“对症抓药药”67投资者保保护与债债券契约约债务契约约的重要要特点就就是当借借款企业业陷入困困境甚至至破产时时，债权权人有权权回收资资产或控控制企业业，它的实施施依赖于于法律对对债权人人的保护护，当债权人人权利保保护较好好时，债债权人愿愿意以更更加宽松松的条件件购买债债券。当法律保保护不足足时，投投资者会会采用更更高的契契约来维维护自身身权益，，比如较较多的限限制性条条款、较较短的期期限以及及更高的的利率等等Qi,Yaxuan,Roth,L.,andWald,J.K.,2011,HowLegalEnvironmentAffecttheUseofBondCovenants,JournalofInternationalBusinessStudies,42:235-262.Miller,D.P.,andN.Reisel,2012,DoCountry-levelInvestorProtectionAffectSecurity-levelContractDesign?EvidencefromForeignBondCovenants,ReviewofFinancialStudies,25:408-438.68商业银行行负债的的渠道同业拆借借向央行借借款欧洲货币币市场借借款存款储蓄金融债券券负债渠道道活期定期回购协议议借款短期长期转贴现69本章结束束谢谢9、静夜四无无邻，荒居居旧业贫。。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨雨中中黄黄叶叶树树，，灯灯下下白白头头人人。。。。15:04:0515:04:0515:0412/31/20223:04:05PM11、以我独沈久久，愧君相见见频。。12月-2215:04:0515:04Dec-2231-Dec-2212、故人江江海别，，几度隔隔山川。。。15:04:0515:04:0515:04Saturday,December31,202213、乍见翻疑疑梦，相悲悲各问年。。。12月-2212月-2215:04:0515:04:05December31,202214、