上市公司的规范运作

上市公司的规范运作第一部分上市公司规范运作的重点问题一、上市公司规范运作的重点问题（一）上市公司控股股东、实际控制人行为的规范问题《公司法》第20条：“公司股东应当遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益”。第21条：“公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不得利用其关联关系损害公司利益。”1、控股股东、实际控制人及其关联方不得侵占上市公司资金

《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》（2003年8月28日证监会国资委证监发[2003]56号）（1）控股股东及其他关联方与上市公司发生的经营性资金往来中，禁止占用上市公司资金。控股股东及其他关联方不得要求上市公司为其垫支工资、福利、保险、广告等期间费用，也不得互相代为承担成本和其他支出。（2）上市公司不得以下列方式将资金直接或间接地提供给控股股东及其他关联方使用：

有偿或无偿地拆借公司的资金给控股股东及关联方使用；通过银行或非银行金融机构向关联方提供委托贷款；委托控股股东及其他关联方进行投资活动；为控股股东及其他关联方开具没有真实交易背景的商业承兑汇票；代控股股东及其他关联方偿还债务；中国证监会认定的其他方式。（2）上市公司不得以下列方式将资金直接或间接地提供给控股股东及其他关联方使用：

注意：非经营性资金往来必须坚持“自上而下”单项流动原则；允许上市公司实际控制人及其关联方以低息或者无偿向上市公司提供资金，但绝对不允许上市公司以任何形式将资金直接或间接地提供给实际控制人及其关联方。三九医药案例

截至2007年6月30日，三九集团及其关联公司对三九医药及其子公司非经营性占用资金额为37.4亿元。中国证监会曾于2002年7月4日，对上述资金占用事项做出了行政出发决定：对三九医药处以罚款人民币50万元；对三九医药原董事长赵新民先处以警告，并处罚款人民币10万元；对原董事兼董事会秘书许宁处以警告，并处罚款人民币5万元。*ST丹化案例

2006年度，控股股东丹化集团新增占用*ST丹化资金13380万元，上述资金占用行为严重损害了上市公司利益，且丹化集团未及时通知*ST丹化进行披露。截至2006年12月31日，丹化集团占用*ST丹化资金余额为69698万元。

2008年1月28日，深交所作出纪律处分决定：对丹化集团、*ST丹化、*ST丹化原董事长梁健、总经理鲍龙飞、原董事陈泳妃、独立董事于敏、原财务总监孙凯捷及副总经理王福成等人予以公开谴责处分。东阿阿胶案例

2009年10月23日，东阿阿胶召开第六届董事会第十一次会议，审议通过了《对闲置自有资金实施委托贷款的议案》，利用公司闲置自有资金5.2亿元，通过中国银行深圳分行向公司控股股东华润东阿阿胶公司的关联人－－华润（集团）有限公司内部有资金需求的企业发放委托贷款，期限为一年，年收益率为4.2％。因上述议案与《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》不符，2009年10月28日，东阿阿胶召开第六届董事会第十二次会议，审议通过了《关于取消利用闲置自有资金实施委托贷款的议案》，取消本次利用闲置自有资金实施委托贷款事宜。中关村案例

2009年6月27日，中关村（000931）公告称，公司决定向第一大股东北京鹏泰投资有限公司借款3.9亿元，借款利率为6.903％。公司董事刘力文投了反对票，其理由为：“因本项议案中涉及的企业间资金拆解的利息约定违反了现行法律规定”。据了解，目前银行一年期贷款利率为5.31％。（3）上上市市公公司司为为其其控控股股子子公公司司提提供供资资金金等等财财务务资资助助时时应应该该遵遵循循的的原原则则①上上市市公公司司为为其其控控股股子子公公司司提提供供资资金金等等财财务务资资助助时时，，控控股股子子公公司司的的其其他他股股东东原原则则上上应应按按出出资资比比例例提提供供同同等等条条件件的的财财务务资资助助。。其他他股股东东为为上上市市公公司司的的控控股股股股东东、、实实际际控控制制人人及及其其关关联联方方的的，，其其他他股股东东必必须须按按出出资资比比例例提提供供财财务务资资助助，，且且条条件件同同等等。。汕电电力力案案例例2006年12月21日，，汕汕电电力力受受让让大大股股东东万万泽泽集集团团公公司司持持有有的的深深圳圳市市万万泽泽地地产产公公司司51％的的股股权权。。转转让让之之后后，，万万泽泽集集团团还还持持有有万万泽泽地地产产47.75％的的股股权权，，深深圳圳市市小小梅梅沙沙实实业业公公司司持持有有1.25％的的股股权权。。2006年12月29日，，汕汕电电力力与与万万泽泽地地产产签签订订借借款款合合同同，，向向万万泽泽地地产产贷贷款款7500万元元，，期期限限一一年年。。由由此此也也拉拉开开了了万万泽泽地地产产向向汕汕电电力力借借款款的的序序幕幕。。截截止止到到2009年6月26日，，汕汕电电力力与与万万泽泽地地产产之之间间还还有有1.6亿元元借借款款未未偿偿还还。。然而而，，万万泽泽地地产产其其它它两两个个股股东东万万泽泽集集团团和和小小梅梅沙沙实实业业公公司司，，并并没没有有按按照照同同比比例例提提供供借借款款。。深深交交所所对对该该事事项项发发送送了了《关注注函函》。因为为信信息息披披露露存存在在较较大大问问题题，，在在深深交交所所公公布布的的2007、2008年度度上上市市公公司司信信息息披披露露的的考考核核结结果果中中，，汕汕电电力力连连续续两两年年被被评评为为““不不合合格格””。。深国国商商案案例例2010年2月24日，，深深国国商商公公告告，，公公司司董董事事会会审审议议通通过过对对控控股股子子公公司司融融发发公公司司（（深深国国商商持持股股60%）在在建建设设银银行行深深圳圳分分行行的的2.25亿元元贷贷款款展展期期提提供供担担保保，，融融发发公公司司另另一一股股东东PowerlandHoldingLimited（以以下下简简称称““PHL公司司””，，持持股股40%）的的实实际际控控制制人人按按照照40％的的比比例例为为该该贷贷款款提提供供连连带带责责任任担担保保。。PHL公司司的的实实际际控控制制人人对对深深国国商商承承诺诺：：对对2.25亿元元的的贷贷款款与与深深国国商商按按照照40％和和60％的的比比例例承承担担各各自自相相应应的的担担保保责责任任。。如如深深国国商商单单独独承承担担了了担担保保责责任任，，深深国国商商有有权权按按照照所所承承担担的的赔赔偿偿金金额额40％的的比比例例向向PHL公司司的的实实际际控控制制人人追追偿偿。。②上市市公公司司不不得得为为控控股股股股东东、、实实际际控控制制人人或或者者其其关关联联方方的的控控股股子子公公司司提提供供资资金金等等财财务务资资助助江苏苏开开元元案案例例2008年5月15日，，江江苏苏开开元元（（600981）撤撤销销了了此此前前通通过过的的《关于于向向江江苏苏开开元元建建设设有有限限公公司司提提供供融融资资的的议议案案》，原原因因为为该该议议案案与与《关于于规规范范上上市市公公司司与与关关联联方方资资金金往往来来及及上上市市公公司司对对外外担担保保若若干干问问题题的的通通知知》不符符。。按照照原原来来的的预预案案，，江江苏苏开开元元将将按按出出资资比比例例向向参参股股公公司司开开元元建建设设提提供供1600万元元的的融融资资。。据据了了解解，，江江苏苏开开元元持持有有开开元元建建设设20％的的股股权权，，其其他他出出资资方方为为江江苏苏开开元元大大股股东东江江苏苏开开元元国国际际集集团团公公司司的的控控股股子子公公司司，，也也就就是是说说，，开开元元建建设设为为开开元元国国际际集集团团公公司司间间接接控控股股80％的的子子公公司司。。天目目药药业业案案例例天目目药药业业（（600671）主主要要存存在在以以下下违违规规行行为为：：2006年12月，，天天目目药药业业通通过过浙浙江江天天目目保保健健品品公公司司（（以以下下简简称称天天目目保保健健品品））向向控控股股股股东东关关联联方方浙浙江江现现代代汽汽车车维维修修公公司司（（以以下下简简称称现现代代汽汽修修））提提供供咨咨金金援援助助累累计计4000万元元。。2006年12月和和2007年3月，，天天目目药药业业向向控控股股股股东东关关联联方方现现代代汽汽修修提提供供资资金金资资助助2850万元元。。2006年12月和和2007年4月，，天天目目药药业业向向控控股股股股东东关关联联方方山山东东现现代代物物流流公公司司提提供供资资金金资资助助1100万元元。。2007年4月，，天天目目药药业业向向控控股股股股东东关关联联方方杭杭州州富富鼎鼎投投资资公公司司拆拆借借资资金金2000万元。2009年2月1日，中国国证监会会作出行行政处罚罚决定，，对天目目药业给给予警告告，并处处以40万元的罚罚款；对对董事长长、总经经理等相相关当事事人给予予警告和和罚款。。（4）上市公公司不得得购买控控股股东东、实际际控制人人对其存存在资金金占用的的项目或或者资产产茂化实华华案例2009年7月22日，北京京市高院院委托北北京产权权交易所所将茂化化实华大大股东持持有的北北京理工工大学珠珠海学院院70％的举办办者权益益挂牌出出售。7月24日茂化实实华董事事会通过过决议拟拟竞买该该举办者者权益。。7月28日，该公公司披露露了上述述董事会会决议公公告和关关联交易易公告。。然而，，在北京京市高院院委托北北京中评评瑞评估估事务所所出具的的《评估报告告书》中明确显显示北京京泰跃涉涉嫌对珠珠海学院院存在4710万元资金金占用的的情况下下，上述述关联交交易公告告和董事事会决议议公告均均未提及及上述事事实。茂化实华华案例8月10日，深交交所向茂茂化实华华发出了了《关注函》，要求对对上述涉涉嫌资金金占用事事项予以以核查。。8月11日，深交交所向该该公司发发出了《约见谈话话函》，决定在在8月12日上午9:00约见该公公司全体体董事和和大股东东负责人人。但是是，该公公司董事事长郭劲劲松拒不不配合深深交所监监管工作作，未出出席深交交所与广广东证监监局的联联合约见见谈话，，也未按按深交所所要求提提交有关关书面说说明和意意见。2009年12月4日，深交交所作出出纪律处处分决定定，对茂茂化实华华、董事事长郭劲劲松给予予公开谴谴责处分分，给予予董事会会秘书梁梁杰予以以通报批批评的处处分。（5）上市公公司未经经履行审审议程序序和信息息披露义义务，不不得放弃弃对其控控股或者者参股公公司股份份的优先先购买权权增量发行行时的优优先购买买权：《公司法》第35条规定：：“公司司新增资资本时，，股东有有权优先先按照实实缴的出出资比例例认缴出出资”。。存量股份份转让时时的优先先购买权权：《公司法》第72条规定：：“有限责责任公司司的股东东之间可可以相互互转让其其全部或或者部分分股权。。股东向向股东以以外的人人转让股股权，应应当经其其他股东东过半数数同意。。股东应应就其股股权转让让事项书书面通知知其他股股东征求求同意，，其他股股东自接接到书面面通知之之日起满满三十日日未答复复的，视视为同意意转让。。其他股股东半数数以上不不同意转转让的，，不同意意的股东东应当购购买该转转让的股股权；不不购买的的，视为为同意转转让。经股东同同意转让让的股权权，在同同等条件件下，其其他股东东有优先先购买权权。两个以上上股东主主张行使使优先购购买权的的，协商商确定各各自的购购买比例例；协商商不成的的，按照照转让时时各自的的出资比比例行使使优先购购买权。。放弃优先先购买权权中的关关联交易易问题中国证监监会上市市部与深深沪两所所于2002年3月22日召开的的2002年第一次次信息披披露监管管例会会会议纪要要规定：：“5、部分上上市公司司与非关关联方共共同投资资成立子子公司，，其后，，该非关关联公司司将股权权转让给给上市公公司关联联方，回回避关联联交易的的问题如如何处理理。例会认为为，非关关联的共共同投资资方将股股权转让让给上市市公司关关联方时时，由于于上市公公司有优优先购买买权。事事实上形形成了上上市公司司与关联联方共同同投资的的关联交交易，因因此上市市公司对对是否放放弃优先先购买权权的权力力进行审审议，应应走关联联交易的的审议程程序”。。中国中期期案例2009年8月6日，中国国中期（（000996）披露其其参股比比例为18.53%的中国国国际期货货经纪有有限公司司（以下下简称““国际期期货公司司”）的的股权及及注册资资本变更更事宜：：当时为为中国中中期控股股股东的的北京恒恒利公司司受让国国际期货货公司部部分股东东的股权权，并同同时独家家认缴国国际期货货公司新新增注册册资本。。该次注册册资本及及股权变变更后，，国际期期货公司司注册资资本由1.1亿元变更更为2.2亿元，中中国中期期在国际际期货公公司的持持股比例例由18.53％变更为为9.27%，北京恒恒利变更更为国际际期货的的股东，，持股比比例为89.06％。由于于国际期期货公司司为有限限责任公公司，根根据《公司法》的规定，，中国中中期在该该次增资资及股权权转让中中享有优优先认购购权和受受让权，，而中国国中期未未履行相相应审议议程序及及信息披披露义务务即放弃弃了上述述优先权权。2010年3月2日，深交交所对中中国中期期及其董董事长姜姜新、董董事会秘秘书徐朝朝武等人人给予通通报批评评的处分分。双汇发展展案例2009年上半年年，香港港华懋集集团等少少数股东东向香港港罗特克克斯公司司（为双双汇发展展的实际际控制人人）转让让双汇发发展（000895）控股或或参股的的10家公司的的股权（（双汇发发展持股股比例分分别为20.01％－63.35％不等），双双汇发展在未未经董事会和和股东大会审审议通过的情情况下，放弃弃了对上述股股权的优先受受让权，该等等股权转让价价款6.15亿元。达双汇汇发展最近一一期经审计的的净资产的26％。对于前述事项项，双汇发展展没有及时提提交董事会和和股东大会审审议，也没有有及时履行信信息披露义务务，迟至2010年2月11日才予以披露露。2010年3月3日，双汇发展展2010年第一次临时时股东大会否否决了公司放放弃该等优先先受让权的议议案。2010年3月8日，深交所公公司管理部对对双汇发展发发送了《关注函》，要求双汇发发展尽快拟定定整改方案并并拟对其进行行处分。目前前，双汇发展展正根据深交交所的要求拟拟定整改方案案。2、控股股东、、实际控制人人及其关联方方不得要求上上市公司为其其违规提供担担保《关于规范上市市公司对外担担保行为的通通知》（2005年11月14日证监会、、国资委证证监发[2005]120号）（1）上市公司对外担保必须经董事会或股东东大会审议。（2）上市公司的的《公司章程》应当明确股东东大会、董事事会审批对外外担保权限及及违反审批权权限、审议程程序的责任追追究制度。（3）应由股东大会审批的对外担担保，包括但但不限于下列列情形：①上市公司司及其控股子子公司的对外担保总额额，超过最近一期经审审计净资产50%以后提供的任任何担保；②为资产负债率超超过70%的担保对象提提供的担保；；③单笔担保总额超过过最近一期经审审计净资产10%的担保；④对股东、实实际控制人及及其关联方提提供的担保。。2、控股股东、、实际控制人人及其关联方方不得要求上上市公司为其其违规提供担担保（4）应由董事会会审批的对外外担保，必须须经出席董事事会的三分之之二以上董事事审议同意并并作出决议。。注意：同时还还得经全体董董事过半数通通过。（5）上市公司董董事会或股东东大会审议批批准的对外担担保，必须在中国证证监会指定信信息披露报刊刊上及时披露露，披露的内容容包括董事会会或股东大会会决议、截止止信息披露日日上市公司及及其控股子公公司对外担保保总额、上市市公司对控股股子公司提供供担保的总额额。对上市证券公公司对外担保保的特别要求求（1）《证券法》第130条：证券公司司不得为其股股东或者股东东的关联人提提供融资或者者担保。（2）《关于证券公司司担保问题的的通知》（证监发[2001]69号）:①证券公司提供供的担保额不不得超过其净净资产的20%。②禁止在股股票承销过程程中为企业提提供贷款担保保。③不得为以以买卖股票为为目的的客户户贷款提供担担保。对国有股东将将其持有的上上市公司股份份用于质押的的特别要求财政部《关于上市公司司国有股质押押有关问题的的通知》（财企[2001]651号）、国资委委《关于规范上市市公司国有股股东行为的若若干意见》（国资发产权权[2009]123号）（1）公司发起人人持有的国有有股，在法律限制转转让期限内不不得用于质押押。（2）国有股东持持有的国有股股只限于为本单单位及其全资资或控股子公公司提供质押押。（3）国有股东用用于质押的国国有股数量不得超过其所所持该上市公公司国有股总总额的50%。（4）以国有股质质押的，国有有股东在质押押协议签订后后，按照财务务隶属关系报省级以上国国资部门备案案，并根据省级以以上国资部门门出具的《上市公司国有有股质押备案案表》，到证券登记记结算公司办办理国有股质质押登记手续续。江苏琼花案例例自2006年3月起，江苏琼琼花实际控制制人、原董事事长于在青利利用公司及控控股子公司扬扬州威亨塑胶胶公司公章，，以公司及威威亨塑胶名义义违规为其本本人、公司控控股股东江苏苏琼花集团等等关联方多次次提供担保。。截至2009年2月3日，累计违规规提供担保13792.5万元，占公司司2008年6月30日经审计净资资产的53.63%，其中已解除除担保907.5万元，违规担担保余额12885万元。江苏琼花案例例（续）该公司关联方方的债权人向向法院申请诉诉讼保全，法法院先后将该该公司及威亨亨公司主要银银行账号冻结结，影响正常常的生产经营营。因此，该该公司股票自自2008年12月29日开市时起被被深交所实行行其他特别处处理，股票简简称由“江苏苏琼花”变更更为“ST琼花”。2009年2月16日，深交所作作出纪律处分分决定，对江江苏琼花、琼琼花集团、于于在青给予公公开谴责的处处分，公开认认定于在青不不适合担任上上市公司董事事、监事、高高级管理人员员。2010年6月8日，中国证监监会通报，于于在青等人涉涉嫌构成违背背损害上市公公司利益罪，，已移送公安安机关追究刑刑事责任。注意：资金金占用与违违规担保的的两个不良良后果（1）上市公司股股票交易可可能会被特特别处理《股票上市规规则》第条：“上市市公司出现现下列情形形之一的，，本所有权权对其股票票交易实施施其他特别别处理：……（七）公司司向控股股股东或其关关联方提供供资金或违违反规定程程序对外提提供担保且且情形严重重的”。《关于对存在在资金占用用或违规担担保情形的的上市公司司股票交易易实行其他他特别处理理若干问题题的通知》（2009年3月26日发布实施施）情形严重是是指上市公公司存在以以下情形之之一，且无无切实可行行的解决方方案或虽提提出解决方方案但预计计无法再一一个月内解解决的:（一）上市市公司向控控股股东或或其关联方方提供资金的余额在人民币1000万元以上，或占上市市公司最近近一期经审审计净资产产的5%以上；（二）上市市公司违反反规定程序序对外提供担担保的余额（担担保对象为为上市公司司合并范围围内的除外外）在人民民币5000万元以上，且占上市市公司最近近一期经审审计净资产产的10%以上”。ST锦化案例2009年12月1日，ST锦化（000818）披露，由由于公司三三笔总金额额达10150万元的担保保未履行必必要的股东东大会审议议程序，也也未履行信信息披露义义务，属违违规对外担担保，公司司股票于2009年12月2日开市时起起实行其他他特别处理理，股票简简变更为ST锦化。2010年1月22日，深交所所作出纪律律处分决定定，对存在在违规担保保和资金占占用等严重重违规问题题的ST锦化及其控控股股东锦锦化集团公公司、董事事陈世杰、、孟建华、、王铁山以以及则务总总监李晓光光予以公开开谴责的处处分。ST派神案例2009年3月11日，ST派神董事会会接到深交交所《关于对兰州州三毛实业业股份申请请撤销其他他特别处理理事项的回回复函》（公司部函函【2009】第1号），回复复函认为，，公司以资资抵债涉及及土地的过过户手续尚尚未办理完完毕。暂不不接受公司司撤销其他他特别处理理的申请，，待资金占占用问题解解决后再按按规定提交交补充申请请文件。2009年11月12日，兰州市市国土资源源局为ST派神颁发了了土地使用用权证。至至此．以资资抵债涉及及上地过户户登记手续续全部办理理完毕。因因此，深交交所决定自自2009年12月31日起撤销对对其实行的的其他特别别处理。（2）上市公司司不能公开开或者非公公开发行股股票《上市公司证证券发行管管理办法》第六条：上上市公司申申请公开发发行股票，，“最近十二二月内不存存在违规对对外提供担担保的行为为”。第三十九条条：上市公公司申请非非公开发行行股票，不不得存在““上市公司及及其附属公公司违规对对外提供担担保且尚未未解除”的情形。。3、控股股东东、实际控控制人及其其关联方不不得要求上上市公司与与其进行非非公允的关关联交易《上市公司治治理准则》第十二条：：“上市公公司与关联联人之间的的关联交易易应签订书书面协议。。协议的签签订应当遵遵循平等、资源源、等价、、有偿的原则，协协议内容应应明确、具具体。公司司应将该协协议的订立立、变更、、终止及履履行情况等等事项按照照有关规定定予以披露露”。第十三条：：“上市公公司应采取取有效措施施防止关联联人以垄断断采购和销销售业务渠渠道等方式式干预公司司的经营，，损害公司司的利益。。关联交易易活动应遵遵循商业原原则，关联交易的的价格原则则上应不偏偏离市场独独立第三方方的价格或或收费的标标准。公司应对关关联交易的的定价依据据予以充分分披露”。。*ST中钨案例涉嫌利用评评估结果进进行非公允允关联交易易。中钨高新（（000657）为了配合公公司的交易易或会计处处理，对原原持股75％的子公司司南宁德瑞瑞科实业发发展公司的的主要资产产（位于南南宁市中山山路66号的“外滩滩新城”地地下1层车库、地地下1层商场及地地上1-3层商场等四四个部分的的建筑物，，面积合计计29526.17平平方米）分分别经过四四次不同评评估机构的的资产评估估。多次评评估结果差差异巨大，，公司原控控股股东涉涉嫌操纵公公司管理层层利用资产产评估结果果损害上市市公司利益益。*ST中钨案例涉嫌利用评评估结果进进行非公允允关联交易易。德瑞科的投资性房房地产位于于广西区政政府所在地地南宁市，，南宁市的的房地产价价格在2004以来持续上上涨，但德德瑞科的同同一块投资资性房地产产的评估值值却从2004年的54791万元（原控控股股东将将其注入中中钨高新时时）降到到到2008年的35505万元（中钨钨高新将其其出售给原原控股股东东时），减减值率达35.2%。上市公司中中钨高新连连续三年亏亏损。4、控股股东东、实际控控制人及其其关联方不不得直接或或间接干预预上市公司司的决策及及依法开展展的生产经经营活动《上市公司治治理准则》第二十一条条：“上市市公司的重重大决策应应由股东大大会或董事事会依法作作出。控股股东不不得直接或或间接干预预公司的决决策及依法法开展的生生产经营活活动，损害害公司及其其他股东的的利益”。。ST秦丰案例2007年5月，陕西省省国资委（（实际控制制人）向陕陕西省种业业集团（控控股股东））和*ST秦丰下发《关于陕西省省种业集团团有限责任任公司（含含秦丰农业业股份公司司）实行重重大事项报报告的通知知》（省国资委委发[2007]128号），规定定“从2007年5月8日起，一切切重大决策策应及时请请示报告，，经国资委委同意后方方可进行。。”2007年6月1日，*ST秦丰召开2007年第一次临临时董事会会会议，审审议关于贯贯彻执行陕陕西省国资资委发[2007]128号文件议案案，出席会会议的七位位董事中，，对此无一一人表示同同意，会议议现场出现现了6票反对，1票弃权的““戏剧性””结果。陕西金叶案案例陕西金叶定定于2007年1月5日召开临时时股东大会会，由于陕陕西省国资资委与香港港万裕公司司就陕西金金叶股东——万裕文化公公司的合作作补充协议议暂未能达达成一致，，陕西省国国资委在股股东大会召召开日早上上临时要求求董事会取取消召开股股东大会，，导致该次次股东大会会没有按期期召开。2007年3月16日，深交所所作出纪律律处分决定定，对该公公司董事会会全体董事事予以公开开谴责。5、控股股东东、实际控控制人及其其关联方不不得违背公公平原则要要求上市公公司向其提提供未公开开重大信息息◆《上市公司信信息披露管管理办法》第二条》：“信息披露露义务人应应当同时向向所有投资资者公开披披露信息””。第四十六条条：“上市市公司的股股东、实际际控制人不不得滥用其其股东权利利、支配地地位，不得得要求上市市公司向其其提供内幕幕消息”。。◆《深圳证券交交易所上市市公司公开开信息披露露指引》第七条：““上市公司司、相关信信息披露义义务人进行行信息披露露，应严格格遵循公平平信息披露露的原则，，不得实行行差别对待待政策，不得有选择择性地、私私下地向特特定对象披披露、透露露或泄露非非公开重大大信息”。深圳能源案案例2008年12月30日，深圳能能源公告《关于深圳证证监局限期期整改通知知书涉及问问题的整改改方案》，《限期整改通通知书》指出，公司司存在每月月向深能集集团提供月月度主要财财务指标快快报等非公公开信息的的情况。此此外，公司司监事会主主席每月以以个人名义义向公司实实际控制人人深圳市国国资委提供供重大事项项报告表，，内容涵盖盖了公司重重大事项、、主要财务务数据等资资料。深圳能源案案例（续））公司提出的的整改措施施：公司按按照《上市公司信信息披露管管理办法》和深圳证监监局《关于对上市市公司大股股东、实际际控制人提提供未公开开信息行为为加强监管管的通知》的监管要求求，每月向向深圳市证证监局报送送《公司向大股股东、实际际控制人提提供未公开开信息情况况表》，其中包括括未公开信信息知情人人员名单及及相关情况况。进一步建议议：向深圳圳市证监局局报备还不不够，应该该根据公平平披露原则则，在向大大股东、实实际控制人人提供未公公开重大信信息并向深深圳证监局局报备的同同时，应按按照深交所所《股票上市规规则》的规定通过过证监会指指定媒体公公告。公司采纳了了上述建议议，2008年7月18日，在向往往大股东报报送相关资资料的同时时，深圳能能源公告了了《2008年度中期业业绩快报》。（二）上市市公司独立立性问题《上市公司治治理准则》第二十二条条：“控股股东东与上市公公司应实行行资产、人员员、财务分分开，机构构、业务独独立，各自自独立核算算、独立承承担责任和和风险”。1、上市公司司的人员不独立立◆《上市公司治治理准则》第二十三条条：“上市公司司人员应独独立于控股股股东。上上市公司的的经理人员员、财务负负责人、营营销负责人人和董事会会秘书在控控股股东单单位不得担担任除董事事以外的其其他职务””。第二十条：：“控股股东东不得对股股东大会人人事选举决决议和董事事会人事聘聘任决议履履行任何批批准手续；；不得越过过股东大会会、董事会会任免上市市公司的高高级管理人人员”。◆《关于上市公公司总经理理及高层管管理人员不不得在控股股股东单位位兼职的通通知》：“总经理及高高层管理人人员（副总总经理、财财务主管和和董事会秘秘书）必须须在上市公公司领薪，不得由控控股股东代代发薪水””。◆《企业国有资资产法》第二十五条条规定，未经股东大大会同意，，国有资本本控股、参参股上市公公司的董事事、高级管管理人员不不得在经营营同类业务务的其他企企业兼职。。未经股东东大会同意意，国有资资本控股上上市公司的的董事长不不得兼任经经理。云南白药案案例2007年10月24日，云南白白药公布《公司治理专专项活动整整改报告》，报告称，，公司存在在总裁王明明辉兼任控控股股东-云南白药有有限公司和和控股股东东之控股股股东-云南医药集集团有限公公司总经理理的问题。。后来逐步步得到了整整改。深天健案例例2008年11月18日，深圳证证监局向深深天健下发发了《限期整改通通知》，通知指出出，（1）深天健财财务总监的的薪酬由控控股股东深深圳市投资资控股公司司发放。（（2）董事、监监事的薪酬酬直接由控控股股东考考核，未经经股东大会会审议。世博股份案案例2006年9月，，云云南南世世博博园园集集团团公公司司（（世世博博股股份份控控股股股股东东））未未履履行行法法定定程程序序，，直接接安安排排世世博博股股份份时时任任总总经经理理游游炜炜、、副副总总经经理理金金桦桦林林参参加加培培训训班班，，培培训训结结束束后后，，通通知知二二人人暂暂不不回回世世博博股股份份工工作作，，另另有有安安排排，致致使使游游炜炜、、金金桦桦林林自自2006年9月以以来来一一直直无无法法正正常常履履行行高高管管职职责责。。2008年4月27日，，深深交交所所作作出出纪纪律律处处分分决决定定，，对对世世博博集集团团给给予予通通报报批批评评。。怡亚亚通通案案例例2009年7月13日，，怡怡亚亚通通收收到到深深圳圳证证监监局局发发来来的的《责令令限限期期整整改改的的通通知知》，《通知知》指出出，，怡亚亚通通董董事事长长兼兼总总经经理理周周国国辉辉先先生生担担任任控控股股股股东东深深圳圳市市联联合合数数码码公公司司总总经经理理，，联联合合数数码码两两名名财财务务人人员员在在怡怡亚亚通通兼兼职职的的情情况况，不不符符合合《上市市公公司司治治理理准准则则》的相相关关规规定定。。后后来来怡怡亚亚通通对对此此进进行行了了整整改改。。2、上上市市公公司司的的资产产不不独独立立《上市市公公司司治治理理准准则则》第二二十十四四条条：：““控股股股股东东投投入入上上市市公公司司的的资资产产应应独独立立完完整整、、权权属属清清晰晰。。控控股股股股东东以以非非货货币币性性资资产产出出资资的的，，应应办办理理产产权权变变更更手手续续，，明明确确界界定定该该资资产产的的范范围围。。上上市市公公司司应应当当对对该该资资产产独独立立登登记记、、建建账账、、核核算算、、管管理理。。控控股股股股东东不不得得占占用用、、支支配配该该资资产产或或干干预预上上市市公公司司对对该该资资产产的的经经营营管管理理””。。得润润电电子子案案例例2008年12月19日，，得得润润电电子子收收到到深深圳圳证证监监局局《限期期整整改改通通知知》，《通知知》指出出：：检查查发发现现，，公公司司在在上上市市前前曾曾购购买买了了浪浪骑骑游游艇艇会会的的会会员员证证和和游游艇艇泊泊位位使使用用权权两两项项资资产产，，共共计计128.78万元元。。从从实实际际使使用用情情况况看看，，上上述述两两项项资资产产主主要要与与公公司司的的实实际际控控制制人人、、公公司司董董事事长长邱邱建建民民个个人人拥拥有有的的一一艘艘游游艇艇配配套套使使用用，，即即会会员员证证、、游游艇艇泊泊位位使使用用权权是是游游艇艇的的配配套套资资产产，，公公司司上上述述游游艇艇配配套套资资产产与与游游艇艇资资产产分分离离的的做做法法，，与与《上市市公公司司治治理理准准则则》中要要求求上上市市公公司司资资产产应应独独立立完完整整的的规规定定不不相相符符。。3、上上市市公公司司的的财务务不独独立立《上市市公公司司治治理理准准则则》第二二十十五五条条：：““上上市市公公司司应应按按照照有有关关法法律律、、法法规规的的要要求求建建立立健健全全的的财财务务、、会会计计管管理理制制度度，，独独立立核核算算。。控控股股股股东东应应尊尊重重公公司司财财务务的的独独立立性性，，不不得得干干预预公公司司的的财财务务、、会会计计活活动动””。。兴化化股股份份案案例例兴化化股股份份与与其其控控股股股股东东兴兴化化集集团团之之间间存存在在则则务务不不独独立立的的问问题题。。2007年9月之之前前，，兴兴化化股股份份为为兴兴化化集集团团垫垫付付基基本本工工资资，，兴兴化化集集团团为为兴兴化化股股份份垫垫付付岗岗位位津津贴贴，，月月末末双双方方结结清清差差额额，，存存在在频频繁繁的的资资金金往往来来，，兴兴化化股股份份未未及及时时、、准准确确、、完完整整履履行行信信息息义义务务。。2008年2月18日，，深深交交所所作作出出纪纪律律处处分分决决定定：：对对兴兴化化集集团团、、兴兴化化股股份份及及其其时时任任总总会会计计师师的的李李春春林林等等人人给给予予通通报报批批评评的的处处分分。。4、上上市市公公司司的的机构构不不独独立立《上市市公公司司治治理理准准则则》第二二十十六六条条：：““上上市市公公司司的的董董事事会会、、监监事事会会及及其其他他内内部部机机构构应应独独立立运运作作。。控控股股股股东东及及其其职职能能部部门门与与上上市市公公司司及及其其职职能能部部门门之之间间没没有有上上下下级级关关系系。。控控股股股股东东及及其其下下属属机机构构不不得得向向上上市市公公司司及及其其下下属属机机构构下下达达任任何何有有关关上上市市公公司司经经营营的的计计划划和和指指令令，，也也不不得得以以其其他他任任何何形形式式影影响响其其经经营营管管理理的的独独立立性性。。ST科龙龙案案例例广东东证证监监局局[2008]64号现现场场检检查查报报告告显显示示，，ST科龙龙国国内内营营销销系系统统与与其其控控股股股股东东海海信信空空调调白白色色家家电电营营销销系系统统合合署署办办公公，，双双方方共用用一一套套营营销销管管理理、、售售后后服服务务信信息息与与结结算算系系统统。。机构构独独立立与与业业务务独独立立均均存存在在较较大大问问题题。。解决措施：2009年5月，ST科龙披露以定定向发行的方方式整合海信信空调白色家家电业务，以以消除前述问问题。2010年3月26日，ST科龙重大资产产重组方案获获得证监会批批复，核准其其向青岛海信信空调公司发发行约3.62亿A股，收购海信信空调旗下冰冰箱、空调、、模具等白色色家电资产，，从而彻底解解决与海信集集团之间的机机构不独立与与同业竞争问问题。美利纸业案例例2009年6月5日，宁夏证监监局向美利纸纸业（000815）下发了《监管提醒函》（宁证监函[2009]59号）。《监管提醒函》指出，中冶美美利林业建设设公司是美利利纸业所属的的不具有法人人资格的分支支机构，宁夏夏森丰林业有有限公司是美美利纸业控股股股东美利集集团公司的控控股子公司。。两家单位的的主要经营业业务同是林木木资产的种植植和管理。目目前，中冶美美利林业建设设公司与宁夏夏森丰林业有有限公司在人人员、机构方方面未严格分分开，实行““一套人马，，两块牌子””。不符合《上市公司治理理准则》第二十二条““控股股东与与上市公司应应实行人员、、资产、财务务分开、机构构、业务单位位独立，各自自独立核算，，独立承担责责任和风险””的规定。5、上市公司的的业务不独立《上市公司治理理准则》第二十七条：：“上市公司司业务应完全全独立于控股股股东。控股股股东及其下下属的其他单单位不应从事事与上市公司司相同或相近近的业务。控控股股东应采采取有效措施施避免同业竞竞争”。ST赛格案例2007年7月19日，ST赛格收到深圳圳证监局《限期整改的通通知》，《通知》指出，ST赛格和控股股股东赛格集团团在电子市场场业务方面存存在同业竞争争。ST赛格在深圳华华强北、龙岗岗区经营电子子市场专业市市场，赛格集集团亦在上述述地域经营通通讯产品专业业市场。今年年来，ST赛格在全国各各地不断拓展展投建新的电电子产品专业业市场，赛格格集团亦在外外地设立了赛赛格电子市场场、赛格数码码通讯广场、、ST赛格与赛格集集团未按照《上市公司治理理准则》的相关规定采采取有效措施施避免同业竞竞争。经深圳证监局局巡检指出后后，ST赛格与赛格集集团积极协商商解决办法。。2007年9月14日，ST赛格收到赛格格集团出具的的“承诺函””，赛格集团团承诺今后不不在同一城市市内单独经营营与ST赛格具有同类类业务的市场场。（三）上市公公司募集资金金使用的规范范问题《关于进一步规规范上市公司司募集资金使使用的通知》（2007年2月28日证件公司司字[2007]25号）《深圳证券交易易所上市公司司募集资金管管理办法》（1）募集资金应应按照招股说说明书或募集集说明书所列列用途使用，，未经股东大会会批准不得改变。（2）闲置募集资资金在暂时补补充流动资金金时仅限于与与主营业务相相关的生产经经营使用，不不得直接或间间接用于证券券投资。（3）超过本次募集金额额10％以上的闲置募募集资金补充充流动资金时时，须经股东东大会审议批批准，并提供供网络投票表表决方式。（三）上市公公司募集资金金使用的规范范问题（4）建立募集资金金专户存储制制度。上市公司募集集资金应当存存放于董事会会决定的专项项账户（以下下简称“专户户”）集中管管理，同一投投资项目所需需资金应当在在同一专户存存储，募集资资金专户数量量（包括上市市公司的子公公司或上市公公司控制的其其他企业设置置的专户）不不得超过募集集资金投资项项目的个数。。（5）上市公司不不得将募集资资金通过质押押、委托贷款款或其他方式式变相改变募募集资金用途途。（四）、上市市公司财务会会计运作规范范问题（1）现金分红问问题《关于修改上市市公司现金分分红若干规定定的决定》（2008年10月9日证监会令第第57号）（1）现金分红比比例“最近三年以以现金方式累累计分配的利利润不少于最最近三年实现现的年均可分分配利润的百百分之三十””上述分红比例例计算公式：：最近三年分配配的现金股利利总额÷最近三年净利利润的平均数数≥30%(2)上市公司可以以进行中期现现金分红，其其中期财务报报告可以无须须会计师事务务所审计；但但是中期送股股、转赠股本本的，仍须进进行审计（3）上市公司可可以进行季度度现金分红。。（四）、上市市公司财务会会计运作规范范问题（2）捐赠、债务务豁免的会计计处理问题《关于印发〈上市公司执行行企业会计准准则监管问题题解答〉（2009年第2期）的通知》2009年2月23日证监会会计计部函【2009】】60号）规定：上市公司接受受的捐赠和债债务豁免，从从经济实质上上判断属于控控股股东或实实际控制人对对上市公司的的资本性投入入，应作为权权益性交易，，相关利得计计入所有者权权益（资本公公积）。◆S*ST朝华案例2008年10月20日，S*ST朝华公布《2008年年度业绩预预告》，公司董事会会及管理层与与潜在控股股股东沟通，协协商希望通过过豁免公司部部分按约定应应予2008年底归还的债债务，当时经经财务部门预预测，2008年度全年度将将可能微利。。2009年2月19日，S*ST朝华公布《业绩预告修正正公告》，根据证监会会会计部的上上述规定，应应将该债务豁豁免款项产生生的债务重组组收益直接计计入资本公积积，不确认为为当期损益，，故公司预计计2008年度业绩将出出现亏损。◆*ST中钨案例2008年5月12日，*ST中钨与其实际际控制人湖南南有色集团公公司的控股子子公司湖南有有色置业公司司签订了《股权转让协议议》，*ST中钨将持有南南宁德瑞科公公司75%的股权转让给给有色置业。。*ST中钨在该笔交交易中共产生生投资收益1441.02元。2009年3月26日，*ST中钨公布《2008年年度报告》，因为上述投投资收益，2008年实现净利润润409万元，每股收收益0.02元。2009年12月10日，*ST中钨收到深交交所公司管理理部的关注函函，要求*ST中钨根据证监监会会计部《关于印发〈上市公司执行行企业会计准准则监管问题题解答〉（2009年第2期）的的通知知》对2008年年报报进行行更正正。2009年12月22日，*ST中钨对对2008年年报报进行行了更更正，，将上上述投投资收收益计计资本本公积积，更更正后后的2008年净利利润为为－1031万元。。2010年4月9日，因因2007年、2008年、2009年连续续三年年亏损损，*ST中钨被被深交交所暂暂停上上市。。（3）公益益性股股权捐捐赠的的账务务处理理问题题财政部部《关于企企业公公益性性捐赠赠股权权有关关财务务问题题的通通知》（财企企[2009]213号，2009年10月12日）（1）由自自然人人、非非国有有的法法人及及其其其他经经济组组织投投资控控股的的企业业，其其持有有的上上市公公司股股权可可以用用于公公益性性捐赠赠。◆注意：：国有有单位位持股股不允允许捐捐赠；；不允允许进进行非非公益益性捐捐赠。（2）股权权捐赠赠的受受赠对对象应应当是是依法法设立立的公公益性性社会会团体体和公公益性性非营营利的的事业业单位位，且且捐赠赠后必必须办办理股股权变变更手手续，，不再再对已已捐赠赠股权权行使使股东东权利利，并并不得得要求求受赠赠单位位予以以经济济回报报。第二部部分内幕交交易一、基基本概概念内幕交交易存存在的的基础：内幕信信息何为内内幕信信息？？《证券法法》第七十十五条条：即在证证券交交易活活动中中，涉涉及公公司的的经营营、财财务或或者对对该公公司证证券的的市场场价格格有重重大影影响的的尚未未公开开的信信息。。认定内内幕信信息的的标准有二：：一是对对公司司证券券的市市场价价格有有重大大影响响的信信息；；二是尚尚未公公开的的信息息，即即重大大性原原则与与非公公开性性原则则。内幕交交易行行为主主体：：内幕人人员《证券法法》将内幕幕人员员分为为“证证券交交易内内幕信信息知知情人人”及及“非非法获获取内内幕信信息的的其他他人””两类类。何为内内幕信信息？？（十十八项项）1）公司司的经经营方方针和和经营营范围围的重重大变变化；；2）公司司的重重大投投资行行为和和重大大的购购置财财产的的决定定；3）公司司订立立重要要合同同，可可能对对公司司的资资产、、负债债、权权益和和经营营成果果产生生重要要影响响；4）公司司发生生重大大债务务和未未能清清偿到到期重重大债债务的的违约约情况况；5）公司司发生生重大大亏损损或者者重大大损失失；6）公司司生产产经营营的外外部条条件发发生的的重大大变化化；7）公司司的董董事、、三分分之一一以上上监事事或者者经理理发生生变动动；8）持有有公司司百分分之五五以上上股份份的股股东或或者实实际控控制人人，其其持有有股份份或者者控制制公司司的情情况发发生较较大变变化；；9）公司司减资资、合合并、、分立立、解解散及及申请请破产产的决决定；；何为内内幕信信息？？（十十八项项）10）涉及