债券投资心理与策略

债券投资策略

个人投资者的债券投资方法①完全消极投资(购买持有法)

投资者购买债券的目的是为了获取较为稳定的投资利息。这类投资者往往不是没有时间对债券投资进行分析和关注，就是对债券和市场不熟悉或不了解，因此其投资方法就是购买一定的债券，并一直持有到期，获得定期支付的利息收入。适合这类投资者投资的债券有凭证式国债，这种投资方法风险较小，收益率波动性较小。②完全主动投资

投资者投资债券的目的是获取市场波动所引起价格波动带来的收益。这类投资者对债券和市场有较深的认识，属于比较专业的投资者，对市场和个券走势有较强的预测能力，其投资方法是在对市场和个券作出判断和预测后，采取“低买高卖”的手法进行债券买卖。如预计未来债券价格(净价，下同)上涨，则买入债券等到价格上涨后卖出；如预计未来债券价格下跌，则将手中持有的该债券出售，并在价格下跌时再购入债券。这种债券投资的方法收益较高，但也面临较高的波动性风险。可以购买记账式国债和企业债。

③部分主动投资

投资者购买债券的目的主要是获取利息，但同时把握价格波动的机会获取收益。这类投资者对债券和市场有一定的认识，但对债券市场关注和分析的时间有限，其投资方法就是买入债券，并在债券价格上涨时将债券卖出获取差价收入；如债券价格没有上涨，则持有到期获取利息收入。该投资方法下债券投资的风险和预期收益高于完全消极投资，但低于完全积极投资。

组合投资原则

投资收益与风险程度是成正比的，投资者必须在确定自己的预期收益后将风险分散到不同的投资组合中，以获得较高的综合收益。投资者在选择产品时，不能只看产品收益率的高低，要将产品的收益率、期限、结构和风险度作一个综合的判断。这个世界上没有最好的投资产品，只有适合自己的投资产品。投资者应该清晰地了解自己的风险承受能力以及将来的资金使用计划，在确定自己的预期收益水平下选择适合自己的理财产品。

研究与投资，如同画家画竹。研究如同画家的观察思考，应尽可能真实，主要是准确和科学；而投资更像画家下笔，是观察过“竹”的主观表现后做出的操作，所以，投资既是科学也是艺术。不同的人，经历、偏好、个性等均有差别，形成不同的投资风格，市场表现才会具备多样性。研究与投资，并不是同一种行为。世界上不存在一套放之四海而皆准的研究体系，必须因人、因时而异。债券投资者常见的错误投资心理有哪些

(1)贪婪与恐惧

80%的投资者实际是按从众心理进行投资的。能冷静客观地以基本面分析为基础进行决策，即使在专业的投资管理人员中也未必是多数。在牛市的高潮中，处处是财富神话，人人都在预测明天自己的资产会增加多少，贪婪占据了主流，殊不知这正是市场风险最高之时。相反，市场经过长期下跌之后，谈股色变，人人避之唯恐不及，而此时证券市场经过充分的风险释放，正是投资良机。

(2)研究与投资目前的国内市场，人人在谈价值投资理念。甚至有些专家宣称找到了有效战胜市场的工具和方法，强调研究特别是技术分析在投资过程中的极端重要性。

(3)守株待待兔这则寓寓言在在投资资方面面仍有有现实实指导导意义义。有有时某某一项项投资资主要要是因因运气气或市市场时时机赚赚了钱钱，却却容易易让人人误认认为找找到了了赚钱钱的方方法和和模式式。如法炮炮制的的结果果往往往是血血本无无归，，命运运比守守株待待兔之之人还还悲惨惨。投资市市场最最大的的特点点是变变化。。经济济有周周期，，行业业不断断在分分化，，公司司的变变化更更加剧剧烈，，真正正能长长期生生存发发展的的公司司属极极少数数，能能成为为跨国国公司司的又又是少少之又又少。。现代金金融市市场的的最大大特点点是流流动性性，投投资热热点不不断、、变化化频繁繁，抱抱全守守缺之之人极极易被被淘汰汰。巴巴菲特特在全全世界界被誉誉为股股神，，可以以学习习和借借鉴，，但不不能照照搬，，要知知道巴巴菲特特的成成功是是美国国的环环境提提供的的。（4）盲目目跟风风听见风风就是是雨，，盲目目地听听信小小道消消息和和所谓谓的内内部消消息，，大量量购入入众人人认为为会大大涨的的股票票；在在市场场衰弱弱的时时候大大量卖卖出自自己手手中的的股票票是我我们常常做的的事。。自1987年美国国股市市大跌跌至今今的20年问，，关于于是什什么原原因导导致道道琼斯斯工业业指数数狂泻泻23％的讨讨论就就没有有停止止过，，经济济学家家形象象地将将投资资者比比喻成成“旅旅鼠””，经经常进进行大大规模模的迁迁移活活动。。在股市市中，，卖方方已经经无力力控制制住大大局，，因为为此时时那些些投资资者已已经乱乱作一一团。。所以以最后后吃亏亏的是是散户户，一一定不不要盲盲目跟跟风，，要有有自己己的主主见，，要坚坚持自自己的的投资资理念念和投投资组组合，，债券券投资资也是是如此此。(5)过于求求“稳稳”快速卖卖出赢赢利的的股票票，却却对已已损失失的股股票犹犹豫不不决；；将太太多的的资金金投入入到金金融市市场，，却没没有足足够的的余留留；即即使己己获得得极大大利润润，还还犹豫豫不决决，舍舍不得得卖掉掉。没有人人喜欢欢做赔赔钱的的买卖卖。通通常情情况下下，我我们可可以避避免一一些损损失，，但我我们注注意到到直接接消费费的同同时，，却忽忽视了了生活活中点点滴的的花费费。我我们常常常为为一辆辆新车车的高高价而而感到到困扰扰，却却没有有注意意到自自己每每周用用于购购物的的大笔笔清单单。所所以我我们一一定要要注重重投资资收益益和投投资成成本的的平衡衡关系系，特特别是是对风风险的的态度度，不不能过过分胆胆小，，但也也不能能太激激进。。（6）自我干扰不问时机是否否恰当，总是是手痒难耐，，就像有多动动症似的总是是想操作，看看到账上有资资金，就想买买入，进进出出出、频繁操操作，结果上上缴的佣金远远远超过获取取的盈利，或或者收益状况况大起大落，，屡犯投资的的大忌。事实实上，所有的的短线操作者最终都都会被市场淘淘汰，又何必必再去加盟这这样的队伍呢呢?研究证明我们们经常会高估估自己的能力力，总觉得自自己是最棒的的。在生活中中，自信和乐乐观是不可或或缺的优点，，但是，如果果将其放在股股票市场中，，过度的自信信会让人产生生与市场相抗抗衡的想法。。这些人相信信“冒险的交交易是能够带带来高利润的的”。但事实实上，他们不不能，也不可可能达到。这这样做只会产产生高风险投投资，过度交交易等恶劣后后果。在中央加强宏宏观调控背景景下的总体债券投资资策略有哪些些?(1)降低系统风险险，做好阶段段性操作系统性风险无无时不在，无无处不在，债债券市场也存存在系统性风风险。尽管我我们不能完全全规避系统风风险，但可以以通过投资组组合和阶段性性操作降低系系统风险影响响程度。一般来说，投投资组合的久久期越短，抵抵抗利率风险险的能力就越越强，但收益益也就相对较较低。投资组组合要根据资资金情况和承承担风险的能能力控制在一一个合理的水水平，这样既既可以控制风风险，又可以以获得一个较较好的收益。。品种结构的配配置应该考虑虑考虑流动性性盈利情况，，根据税前和和税后利润目目标作调整。。阶段性操作作主要是做好好交易类账户户的管理和操操作，通过交交易获得利差差收入，提高高投资组合的的整体收益。。所以在各交交易品种的选选择上，要注注意选择交投投活跃的债券券，在市场上上流动性比较较好的债券，，变现快，有有利于控制风风险。(2)把握宏观形势势，做好近期期投资选择投资浮息息债在市市场升息预期期较大的情况况下，投资浮浮息债是规避避利率风险的的一种比较好好的选择，但但收益会比相相同期限的固固息债低。浮浮息债应该是是目前或者以以后一段时间间内比较活跃跃的投资品种种，在频繁的的交易中也许许会有很多机机会。反之就就不需要.适当投资一些些长期债券目目前部分分长期债券已已经具有了一一定投资价值值，因为发行行利率已接近近历史高点。。有担保的10年期企业债的的发行利率已已经超过5％，适当地建建仓应当风险险不大。(3)着眼长远，确确定可持续的的投资策略债市投资，不不应以频繁交交易博取利差差作为主要目目标。如何把把资金运用得得最好、最合合理，既有很很好的流动性性、又有较好好的效益性，，非常重要。。对一个投资资组合，短期期、中期、长长期债券都要要配置一定比比例，短期债债券由于陆续续到期陆续补补充，是保证证流动性的重重要品种，而而中长期债券券也要占有一一定比例。如果一个投资资组合中没有有中长期债券券或者占比非非常小，那就就过于保守。。有目的地定定期定量配置置中长期债券券，随着时间间推移就会形形成一个梯次次结构，对一一个投资结构构来说也是比比较优化的。。对于有自有有资金支持的的中长期投资资来说，如果果有充足的现现金流，可以以不考虑因为为流动性而被被迫出售长期期投资的问题题。随着持有期的的增长，债券券的久期在缩缩短，相同期期限的市场收收益率要低于于票面利率，，就会产生溢溢价。如果市市场利率平稳稳，即在一定定期限内不加加息或降息，，那么按照理理论计算债券券溢价就会有有一个最大值值。一般来说说，长期债券券利率风险都都比较大，所所以在投资长长期债券时需需要谨慎行事事。目前的市市场制度建设设和各种新业业务品种的创创新，给广大大投资者提供供了很多可以以规避风险又又可以获得较较高收益的机机会。作为投资者，，既要追求低低风险，也要要追求利润最最大化。所以以，应该在债债券溢价最大大值时把债券券卖掉，以获获得持有期的的最大收益。。那么就产生生一种观念，，即中长期债债券投资永远远不要持有到到期，要在债债券存续期间间选择好时机机卖出。可以巧巧用债债券市市场分分析股股票市市场股市与与债市市的关关系到到底是是联动动还是是跷跷跷板，，业界界众说说纷纭纭，有有时债债市与与股市市齐涨涨齐跌跌，有有时此此消彼彼长。。事实实上，，这是是由于于资金金联动动所导导致，，资金金的联联动将将导致致债市市往往往领先先于股股市一一段时时间，，这就就形成成了时时而联联动、、时而而跷跷跷板的的股市市、债债市波波动曲曲线。。按照资资金性性质分分类，，债市市资金金容量量大、、厌恶恶风险险，追追求无无风险险的较较低收收益；；而股股市资资金爱爱好风风险、、善于于融资资，追追求高高风险险高收收益。。债市市与与股股市市的的资资金金也也通通过过无无风风险险收收益益率率来来平平衡衡，，当当债债市市资资金金过过多多，，便便会会推推高高国国债债价价格格，，由由于于收收益益率率降降低低，，部部分分债债市市资资金金流流入入股股市市；；而而当当债债市市资资金金不不足足，，则则国国债债价价格格下下跌跌，，提提高高债债券券收收益益率率，，吸吸引引股股市市资资金金。。目前前，，央央行行不不断断地地提提高高存存款款准准备备金金率率、、发发行行央央行行票票据