《公司理财》相关习题

《公司理财》习题班级：学号：姓名：2010年关于本课程的参考书各位同学：由于专业和学校课时支配等方面的缘由，本课程没有刻意指定教材，但我们推举了下列参考书籍，作为同学们学习参考、开拓思路与眼界之用。1、《公司理财》：（美）罗斯等著，刘薇芳等译，中国人民高校出版社，2009-3-1。2、《公司理财》：陈雨露编著，，2008-12-1。3、《公司理财》：刘淑莲编著，，2008-1-1。4、《财务管理学》：荆新等编著，中国人民高校出版社，2006-8。当前关于公司理财方面的书籍（包括著作、教材等）格外多，除了以上参考书外，同学们也可以找其他公司理财方面的书籍参考学习，但是要留意其出版时间应当与当前接近。第一讲公司理财概论习题一、名词解释：1.公司2.公司理财3.公司财务活动4.公司财务关系5.公司理财目标二、单选题：1．考虑风险因素的理财目标有（）。

A.公司产值最大化

B.公司价值最大化

C.公司利润最大化D.公司盈利最大化2．作为企业，公司的核心目标是（）。

A.生存

B.进展

C.获利

D.竞争优势3．公司理财的对象是（）。

A.筹资、投资和安排

B.决策方案和把握C.财务关系D.资金及其运动4．公司价值最大化目标强调的是公司的（）。

A.实际利润额

B.实际利润率

C.预期获利力量

D.生产力量5.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的理财目标是（）。A.利润最大化B.公司价值最大化C.每股收益最大化D.资本利润率最大化6.下列属于筹资活动引起的财务活动是（）。A.购买股票B.发行债券C.安排股利D.购买固定资产7．公司价值最大化目标在实务工作的缺陷是（）。A．未考虑资金时间价值B．操作性较差C．未考虑其他利益相关者的利益D．理论性较差8、公司与投资者之间的财务关系在性质上是一种（）。A、经营权与全部权关系B、债权债务关系C、全部权关系D、托付代理关系9、公司理财的主要内容不包括（）。A、筹资理财B、投资理财C、收益安排理财D、核算理财三、多选题1．公司的目标可以概括为（）。

A.生存

B.有收入

C.进展

D.获利2．没有考虑货币时间价值和风险因素的理财目标是（）。

A.利润最大化B.每股收益最大化C.总产值最大化D.公司价值最大化3．以公司价值最大化为理财总目标具有（）等优点。

A.考虑了收益的时间因素

B.能克服短期行为

C.考虑利润与投入资本间的关系

D.考虑风险与收益关系4．公司最重要的财务关系是（）。

A.股东和经营者的关系

B.经营者和职工的关系

C.股东和债权人的关系

D.本企业与其他企业的关系5．利润最大化不能作为公司理财目标，其缘由是（）。A.没有考虑利润的取得时间B.没有考虑利润和投入资本间的关系C.没有考虑形成利润的收入和成本大小D.没有考虑猎取利润和风险的大小6．公司价值最大化目标之所以考虑风险与收益的关系，体现在（）。

A.折现率中包含风险酬劳率B.预期未获利力量用概率估算

C.期限肯定D.折现率中包含纯利率E.期限很长7．公司财务活动的内容是由资金运动过程所打算的。下列属于财务活动的是（）。A．筹资所引起的财务活动B．安排所引起的财务活动C．投资所引起的财务活动D．经营所引起的财务活动8、公司财务关系包括（）等内容。A、公司与投资者、受投资者之间的财务关系B、公司与债权人、债务人之间的财务关系C、公司内部各单位之间的财务关系D、公司与经营者之间的财务关系四、推断题1．公司股价凹凸在肯定程度上反映了财务管理目标的实现程度。（）2．能使监督成本、激励成本和偏离股东目标损失之和最小的解决方法就是最佳解决方法。(

)3．盈利公司有时无钱应付各项开支，亏损公司短期内也有钱用于各项支付。（）4．财宝最大化的途径是提高酬劳率和削减风险。（）5．公司目标即理财目标。（）6．任何要求扩大规模的公司，都可能会遇到相当严峻的现金短缺问题。（）7．从公司理财角度看，资产的价值既不是其成本价值，也不是其产生的会计收益。（）五、论述题：用文字的形式叙述一下公司的财务活动是怎样运做的？其次讲筹资理财习题一、名词解释1.筹资渠道2.筹资方式3.资本成本4.财务杠杆5.资本结构7.筹资费用率二、推断题1．筹资成本与筹资风险是相对应的，筹资成本相对较低，则公司筹资风险则较高；反之，筹资成本相对较高，则公司的筹资风险则较低。（）2.商业信用属免费资本。（）3．公司假如有足够的现金，那么它肯定享受现金折扣获得免费信用。（）4．公司发行债券所筹资金一旦为发行企业所把握，其使用是没有限制的。（）5.最佳资本结构是使企业筹资力量最强，财务风险最小的资本结构。（）6.直接融资是指直接从金融机构借入资金的活动。（）7.一般股筹资风险小，投资风险大。（）8.假如想享受现金折扣，选择放弃现金折扣成本高的方案；假如不想享受现金折扣，选择放弃现金折扣成本低的方案。（）9.发行一般股没有固定的利息负担，其资金成本较低。（）10.利用商业信用筹资与银行借款不同，前者不需要负担资金成本，后者确定有利息负担。（）11.假如公司负债为零，财务杠杆系数为1。（）12.资本成本通常用筹资费加上利息之和除以筹资额的商。（）13.在计算综合资金成本时，也可依据债券、股票的市价确定其占全部资金的比重。（）14.若债券利息率、筹资费率和所得税率已确定，则公司平价发行债券债务成本率与发行债券的数额无关。（）三、单选题1.资本成本计算时要考虑所得税因素的筹资方式主要有（）。

A.发行法人股

B.长期借款

C.发行一般股

D.发行优先股2．非股份制公司筹集权益资本最主要的方式是（）。

A.发行股票

B.发行债券

C.银行借款

D.吸取直接投资3．影响发行公司债券价格的最主要因素是（）。A.票面价值

B.票面利率

C.债券期限

D.市场利率4．实行商业信用筹资方式筹入资金的渠道是（）。A.国家财政

B.银行等金融机构

C.居民

D其他企业5．（）筹资方式资本成本高，而财务风险一般。A.发行股票

B.发行债券

C.长期借款

D.融资租赁6．对债券进行信用评级工作，这主要是为了爱护（）利益。

A.全部者

B.大股东

C.中小股东

D.债权人7．下列各项中属于商业信用的有（）。

A.商业折扣

B.应付账款

C.应付工资

D.融资租赁信用8.个别资本成本主要用于（）。A比较各种筹资方式

B选择追加筹资方案C选择最佳资本结构

D选择安排方案9.不考虑筹资费用的是（）。A长期借款成本B债券资本成本C留存收益成本D普遍股成本10.（）是企业进行资本结构决策的基本依据。A个别资本成本B边际资本成本C综合资本成本D筹资费用11.债券成本一般低于一般股成本，这主要由于（）A债券发行量小

B债券筹资费用小C债券利息固定

D债券利息在税前扣除，具有抵税效应四、多选题1.下列各项属于资本金按投资主体分类的项目有（）。A.国家资本金

B.法人资本金

C.外商资本金D.银行资本金

E.联营资本金2.融资租赁的优点是（）。A.节省资金，提高资金的使用效益

B.简化管理，降低管理成本C.增加资金调度的弹性

D.税收的抵免作用E.能提高企业的信誉3.与股票相比，债券有如下特点（）。

A.债券代表一种债权债务关系

B.债券的求偿权优先于股票

C.债券持有者无权参与企业决策D.债券投资的风险小于股票

E.可转换债券按规定可转换为股票4.一般股与优先股的共同特征主要有（）。A.同属公司股东

B.需支付固定股息C.股息从税后利润中支付D.可参与公司重大决策5.股权资本的筹资方式有（）。

A.发行债券

B.发行股票

C.吸取直接投资

D留存利润6．股权资本与借入资本的结构不合理睬导致（）。

A.财务风险增加B.筹资成本增加

C.财务杠杆发生不利作用

D.经营效率下降7．长期借款筹资的优点是（）。

A.债务成本相对较低

B.借款弹性较大

C.筹资风险小

D.筹资快速

E.能无限满足长期资金所需8．下列（）是一般股筹资的优点。

A.发行一般股筹资没有固定的股利负担，筹资风险较小

B.发行一般股可为债权人供应保障，增加公司的举债力量

C.一般股股利从税后利润支付，不能在税前列支D.股市受通货膨胀影响程度不大，易吸取资金9．体现债权债务关系的筹资方式有（）。

A.联合经营

B.商业信用

C.发行股票

D.税后留利

E.融资租赁10．下列筹资方式资本成本高而财务风险很低的是（）。

A.吸取投资

B.发行股票

C.发行债券

D.长期借款

E.融资租赁11．从筹资角度看，商业信用的具体形式有（）。

A.应付账款

B.应收账款

C.应付票据

D.预收货款

E.预收定金12．股票上市的好处是（）。

A.信息报导成本高

B.提高知名度

C.资本分散化

D.便于筹措资金E.便于确定公司的价值13．一般股东具有（）权利。

A.股份转让权

B.优先认购权

C.优先安排剩余财产权D.对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权E.缴纳股款14.一般股资本成本高于债券成本，缘由是（）。A.投资人风险较高，要求投资酬劳率较高B.一般股股利从净利中支付，不具有抵税作用C.发行费用一般高于债券

D.得到股利在债权人之后E安排剩余财产在债权人之后15.下列关于资金筹集费用叙述正确的有（）A是筹资在资金使用过程中发生的

B在筹资时一次性发生的C支付给了中介机构D支付给资金全部者E作为筹资总额的扣除16.下列关于资本成本叙述正确的有（）A是企业的投资者对投入企业的资本所要求的收益率B是投资项目的机会成本C是选择筹资方案的依据D是评价投资项目、打算投资取舍的重要标准E可用作衡量企业经营成果的尺度17.下列项目中，属于资本成本中筹资费用的有（）A借款手续费

B债券发行费

C债券利息

D股利五、计算分析题1.某公司方案年初的资本结构如下表所示：各种资原来源金额（万元）长期债券，年利率10%优先股，年股息率8%一般股，40000股600200800合计1600一般股每股股票面额200元，今年期望股息20元，估计以后每年股息增加5%，假如该公司所得税率为25%，假设发行各种证券均无筹资费用。该企业现拟增资400万元，有甲乙两个方案：甲方案，发行长期债券400万元，年利率10%，一般股股息增加到25元，以后每年还可增加6%，但是，由于增加了风险，一般股市价将跌到每股160元。乙方案，发行长期债券200万元，年利率10%，另发行一般股200万元。一般股股息增加到25元，以后每年再增加5%，由于信誉提高，一般股市价将上升到每股250元。试选择筹资方案。2.某公司平价发行票面利率为12%的债券，发行费率为3%，假如所得税率为25%，请计算其债券的资本成本。3.某公司经论证拟于方案年度扩大A产品的生产力量，经测算，需要投入资本3000万元，现有三个筹资方案可以选择：单位：万元筹资结构甲方案乙方案丙方案内部集资（资本成本20%）发行债券（资本成本15%）银行借款（资本成本12%）1500100050010005001500100010001000合计300030003000要求：利用综合资本成本指标（精确到小数点后二位数如10.15%），比较、选择最优筹资方案。4.万达公司2010年财务杠杆系数为1.5,净利为600万元,所得税率为25%,该公司全年固定成本1500万元,公司当年初发行了一种债券,数量1万张,每张面值1000元,发行价格为1050元,债券年利息为当年利息总额的20%,发行费用占发行价格的2%.要求:依据上述资料计算如下指标:(1)2010年利润总额(2)2010年利息总额(3)2010年息税前利润总额;(4)2010年经营杠杆系数;(5)2010年债券资本成本(保留小数点后2位)。六、简答题1.筹资费用与使用费用有何区分与联系？2.资本成本的计算方法有哪些？3.个别资本成本、加权资本成本和边际资本成本的功能有何不同？4.财务风险是由财务杠杆带来的吗？第三讲投资理财习题第一节资金时间价值一、名词解释1.资金时间价值2.终值3.现值4.年金5.一般年金6.即付年金7.递延年金8.永续年金二、推断题1．年金现值系数与年金终值系数互为倒数（）2．资金在投入生产经营过程之后，其价值随时间的连续应当呈几何级数增长。（）3．在本金和利率相同的状况下，若只有一个计息期，单利终值与复利终值是相同的（）4．一般年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数（）5．递延年金没有第一期的支付额。（）6．永续年金没有终值。（）7．资金时间价值代表着社会平均资金利润率，因此它是衡量企业经济效益的基本标准。（）9．凡肯定时期内每期都有付款的现金流量，均属于年金（）10．并非全部货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入生产经营过程才能产生时间价值。（）11．在终值和贴现率肯定的状况下，计息期越多，则算出的现值越小（）12．复利肯定大于单利。（）13．递延年金的终值大小，与递延期无关，故计算方法和一般年金终值相同。（）14．在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（）15．计算递延年金现值的方法，与计算一般年金现值的方法完全一样。（）三、单选题1.A方案在三年中每年初付款100元，B方案在三年中每年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年末的终值相差（）。2.公司拟在５年后获得本利和10000元，投资酬劳率为10%，现在应投入（）元A.6210

B.5000

C.4690

D.48603.下列各项目中，（）称为一般年金。A.先付年金

B.后付年金

C.延期年金

D.永续年金4.公司年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最终一次能够足额（200元）提款的时间是（）。A.5年末

B.8年末

C.7年末

D.9年末5.假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。A.6000

B.3000

C.5374

D.48826.每年底存款100元，求第六年末价值总额，应用（）来计算。

A.复利终值系数

B.复利现值系数

C.一般年金终值系数D.一般年金现值系数7.在下列公式中，（）是计算投资回收系数的正确公式。

A.

r/[1-(1+r)-n]

B.

[1-(1+r)-n]/r

C.

r/[(1+r)n–1]

D.[(1+r)n–1]/r8.某公司拟建一项基金每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（）元。

A.671600

B.564100

C.871600

D.6105009.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应接受（）。

A.単利

B.复利

C.年金

D.一般年金10.某项永久性奖金，每年方案颁发50000元。若年复利率为8%，该奖金的本金应为（）。A.540000

B.625000

C.600000

D.400000四、多选题1.永续年金具有下列特点（）。

A.没有终值B.没有期限

C.每期定额支付

D.每期不等额支付2.递延年金具有下列特点（）。A.第一期没有支付额B.其终值大小与递延期长短有关C.计算终值方法与一般年金相同D.计算现值的方法与一般年金相同3.一般年金终值系数表的用途有（）。A.已知年金求终值

B.已知终值求年金

C.已知现值求终值

D.已知年金和终值求利率4.货币的（）和投资的（）是现代财务管理的两个基本观念。A.成本利润B.利息利率C.投资筹资D.时间价值风险价值5.递延年金现值是自若干期后开头每期款项的现值之和，其计算公式为（）。A.P=A·[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m

）]B.P=A·（P/A，i，n）·（P/F，i，m）C.P=A·（P/A，i，n）·（F/P，i，m）D.P=A·（F/A，i，n）·（P/F，i，m）6.年金是指肯定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式消灭的有()A.折旧B.租金C.利息D.奖金7.公司拟购置一处房产，付款条件是：从第4年开头，每年年初支付50万元，连续支付5次，共250万元，假定该公司的投资收益率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。A.50﹝﹙PVIFA,10%,7﹚－﹙PVIFA,10%,2﹚﹞B.50﹝﹙PVIFA,10%,5﹚﹙PVIF,10%,2﹚D.50﹝﹙PVIFA,10%,5﹚﹙PVIF,10%,3﹚C.50﹝﹙PVIFA,10%,8﹚－﹙PVIFA,10%,3﹚﹞8.在下列各项中，可以直接或者间接用一般年金终值系数计算出精确     结果的项目有（）A.偿债基金

B.先付年金终值

C.永续年金现值

D.永续年金终值9.下列项目中属于一般年金形式的项目有（

）A.零存整取储蓄存款的整取额

B.定期定额支付的养老金C.年资本回收额

D.偿债基金10、下列关于年金的表述中，正确的有（）。

A年金既有终值又有现值

B递延年金是第一次收付款项发生的时间在其次期或其次期以后的年金

C永续年金是特殊形式的一般年金

D永续年金是特殊形式的即付年金五、计算分析题1．某公司×年购入凭证式国库券1000元，年利率14%，期限三年，问到期本利和为多少？（分别按单利和复利算）。2．某公司想在5年后得到10000元购买设备，当年利率为15%，问现在应存入银行多少钱？3．某公司每月末存入500元，连续5年，年利率12%，试问到期本利和为多少？4．甲托付乙代交3年房租，每年初交房租1000元，年利率10%。请问：甲应交给乙多少钱？5．某公司每月月初存入50000元，银行存款利率为12%，问第10年末的本利和为多少？6．某公司向银行借入一笔款项，期限5年，贷款利息率为10%，银行规定前2年不用还款付息，从第3年至第5年每年偿还1000元，问这笔款项的现值是多少？7．某公司每年年底获得优先股股利1000元，当时利息率为10%，试问这笔永续年金现值为多少？8．现在某公司向银行存入25000元，按复利计，在利率为多少时才能保证在以后10年中每年得到5000元？9．某公司第1年至第5年的现金流量为1000、2000、3000、4000、5000，贴现率为10%，求这笔不等额现金流量的现值？10．某公司现金流量表如下所示：年12345678910NCF500500500500200020002000200020004000已知贴现率为10%，求这一系列现金流量的现值。11．有两个储蓄账户，一个是年利率为6%，每年复利一次，一个是年利率5.8%，每2个月复利一次。你选择哪个账户？12．某种小汽车市价（现销）10万元，现改为分期付款方式销售，需重新确定其售价，依据协商分3年等额付款，年利率10%，每年末付款金额应为多少？其售价为多少？13．某项储蓄性保险，每年末交120元，年利率5%，20年后保险公司答应可取出3900元，问是否合算？14．某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开头，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本为10%，你认为该公司应选择哪个方案？六、简答题1.单利与复利哪个更大？2.年金现值与年金终值是互逆运算吗？3.递延年金的现值有几种具体计算方法?请通过举例来加以说明.其次节风险一、名词解释1.风险2.市场风险3.公司特有风险4.经营风险5.财务风险6.经营杠杆7.财务杠杆8.风险酬劳二、推断题1．尽管风险可能带来收益，也可能带来损失，但人们更关怀不利大事发生的可能性。（）2．没有经营风险的企业，也就没有财务风险。（）3．没有财务风险的企业，也就没有经营风险（）4．风险酬劳斜率越小，风险酬劳率越大。（）5．以盈利为目的投资人，或多或少总要担当风险。（）6．多元化经营可分散风险，也可取得最大收益。（）7．两个方案对比时，标准差越大，证明风险也肯定越大。（）8．风险酬劳斜率取决于全体投资者的风险回避的态度，假如投资者不愿冒风险，风险酬劳斜率就小，相应地风险附加率也越小。（）9．标准差可以衡量期望酬劳率不同方案风险大小。(

)10．从财务的角度来看，风险主要指无法达到预期酬劳的可能性。（）11．依据风险与收益对等原理，高风险项目必带来高收益。（）三、单选题1.公司某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资酬劳率为40%；开发失败的概率为20%，失败后的投资酬劳率为-100%，则该产品开发方案的预期投资酬劳率为（）。CA.18%

B.20%

C.12%

D.40%2.关于风险酬劳，下列表述不正确的有（）。

A.风险酬劳有风险酬劳额和风险酬劳率两种表示方法

B.风险越大，获得的风险酬劳应当越低

C.风险酬劳率是风险酬劳与原投资额的比率

D.在理财中，风险酬劳通常用相对数酬劳率计算3.甲乙两种方案的期望酬劳率都是20%，甲的标准差为12%，乙的标准差是15%，下列推断中正确的是（）。Ａ.甲乙风险相同Ｂ.甲比乙风险大Ｃ.甲比乙风险小Ｄ.无法比较5.从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是（）。A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散B.额外的风险要通过额外的收益来补偿C.投资分散化是好的大事与不好大事的相互抵销D.投资分散化降低了风险，也降低了实际收益6.下列因素引起的风险，公司可以通过多角化投资予以分散的是（）。A.市场利率上升

B.经济衰退

C.技术革新D.通货膨胀7.下列投资中，风险最小的是（）。A.购买政府债券

B.购买公司债券

C.购买股票D.投资开发新项目8.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，风险（）。

A.越大

B.越小

C.二者无关

D.无法推断9.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（）。

A.可获得利润

B.可获得酬劳

C.可获得社会平均资金利润率

D.可获得风险酬劳率10．利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（）。A.连续型分布的项目B.离散型分布的项目C.项目所属的行业相同D.项目的预期酬劳相同四、多选题1.影响预期投资酬劳率变动的因素有（）。

A.无风险酬劳率

B.项目的风险大小

C.风险酬劳斜率的凹凸D.投资人的偏好2.在公司理财中衡量风险大小的指数有（）。A.标准离差

B.标准离差率C.β系数

D.期望酬劳率3.一般投资酬劳率实质上由（）组成。

A.货币时间价值

B.借款利率

C.额外利润

D.现金流入量

E.风险酬劳4.关于投资者要求的投资酬劳率，下列说法中正确的有（）。A.风险程度越高，要求的酬劳率越低B.无风险酬劳率越高，要求的酬劳率越高C.无风险酬劳率越低，要求的酬劳率越高D.它是一种机会成本5.下列各项中，属于经营风险的有（）。A.开发新产品不成功而带来的风险

B.消费者偏好发生变化带来的风险C.自然气侯恶化而带来的风险D.原材料价格上涨而带来的风险6．关于风险的衡量下列说法正确的是（

）。

A.可以接受资产的预期收益率衡量风险

B.假如两个方案进行比较，则标准离差大的方案风险肯定大

C.假如两个方案进行比较，则标准离差率大的方案风险肯定大

D.预期收益率不同的方案之间的风险比较只能使用标准离差率指标7．下列公式正确的是（

）。

A.风险收益率＝风险价值系数×标准离差率B.风险收益率＝风险价值系数×标准离差

C.必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率

D.必要收益率＝无风险收益率＋风险价值系数×标准离差率8．关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的有（）。A．预期酬劳率的概率分布越窄，投资风险越小B．预期酬劳率的概率分布越窄，投资风险越大C．预期酬劳率的标准差越大，投资风险越大D．预期酬劳率的变异系数越大，投资风险越大9．某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期酬劳率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。下列有关甲、乙项目的推断，错误的有（）。A．甲项目取得更高酬劳和消灭更大亏损的可能性均大于乙项目B．甲项目取得更高酬劳和消灭更大亏损的可能性均小于乙项目C．甲项目实际取得的酬劳会高于其预期酬劳D．乙项目实际取得的酬劳会低于其预期酬劳10．下列关于投资者要求的投资酬劳率的论述中，正确的有（）。A．它是一种机会成本B．无风险酬劳率越高，要求的酬劳率越高C．无风险酬劳率越低，要求的酬劳率越高D．风险程度、无风险酬劳率越高，要求的酬劳率越高五、计算分析题1．某公司预备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。依据市场猜测，三种不同市场状况的估计年酬劳如下表所示：市场状况发生概率年估计酬劳（万元）ABC富强一般衰退0.30.50.2302055020-58020-30要求:假定你是该公司的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。2.B公司今年的销售收入为21万元，固定成本为3.6万元（固定资产成本中包含着利息费用），变动成本占销售收入的比率为60%，全部资本为20万元，负债率为40%，负债利率为15%，假如所得税税率为25％。

要求：依据上述资料计算如下指标：

（1）该年度息税前利润；

（2）该年度净利润总额；

（3）该年度财务杠杆系数；

（4）该年度经营杠杆系数；

（5）该年度联合杠杆系数。六、简答题1.经营风险与财务风险有何不同？2.概率与期望值能否衡量风险的大小？3.经营风险是由经营杠杆带来的吗？4.经营风险与财务风险是什么关系？第三节项目投资一、名词解释1.投资2.投资项目3.现金流量4.相关成本5.机会成本6.净现值7.内含酬劳率8.投资回收期二、推断题1．机会成本不是一种支出或费用，而是失去的收益。因而离开被放弃的方案它就无从计量确定。（）2．一个项目能否维持下去，不取决于肯定期间是否盈利，而取决于有没有现金用于各种支付。（）3．净现值法假设估计的现金流入在年末确定可以实现，并把原始投资看成是按预定贴现率借入的。（）4．方案互斥，用净现值可以评价，选择投资效益高的方案；方案独立，用现值指数可以评价，优先选择投资效率较高的方案。（）5．在计算投资回收期时，假如每年的现金净流量不相等，应先计算年平均现金净流量，再算回收期。（）6．营业期的年现金净流量就是年净利润。（）7．在评价互斥方案时，现值指数与净现值比较两者不全都，没有资本限量条件下，应以现值指数为准选择方案。（）8．沉落成本是指过去发生的成本。（）9．现值指数是反映投资回收速度的指标。（）10.依据投资方向，可以把投资分为固定资产投资、流淌资产、其他资产投资等等。（）三、单选题1.某公司购进一新设备，要支付40万元，该机器使用寿命为4年，无残值，接受直线法计提折旧，估计可产生税前现金流量14万元。假如所得税率为40%，则回收期为（）。年年年年2．在确定投资方案的相关的现金流量时，所应遵循的最基本原则是：只有（）才是与项目相关的现金流量。A.增量现金流量B.现金流入量C.现金流出量D.净现金流量3．下列属于决策相关成本的有（）。A.沉没成本

B.机会成本

C.账面成本

D.过去成本4．某公司当时以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。A.以100万元作为投资分析机会成本考虑B.以80万元作为投资分析机会成本考虑C.以20万元作为投资分析机会成本考虑D.以100万元作为投资分析的沉没成本考虑5．已知某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经估计该项目经营期每年现金净流量相等，包括建设期的静态回收期是4年，则求内部收益率确定的年金现值系数是（）。6．某投资项目贴现率为15%时，净现值为500，贴现率为18%时，净现值为—480，则该项目的内含酬劳率是（）。A.16．125%

B.16．53%

C.22．5%

D.19．5%7．某公司投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）。A.42万元

B.62万元

C.60万元

D.48万8．净现值与现值指数之间存在肯定的对应关系，当NPV＞0，PI（）。A.＜0

B.＞0且＜1

C.=1

D.＞19．评价投资方案经济效果的方法中，（）是属于非贴现的现金流量法。

A.IRR法

B.NPV法

C.PP法

D.PI法10．计算营业现金流量时，每年NCF可按下列公式（）来计算。A.NCF=净利+折旧

B.NCF=净利+折旧—所得税C.NCF=净利+折旧+所得税

D.NCF=年营业收入—付现成本11．NPV与PI法的区分主要是（）。A.

前者考虑了货币时间价值，后者没有考虑B.

前者所得结论总是与内含酬劳率法全都，后者所得结论有时与IRR法不全都C.前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案间比较D.前者用途不广泛，后者用途较广12．下列表述不正确的有（）。

A.NPV是将来总酬劳的总现值与初始投资额现值之差

B.当NPV为零时，说明此时的贴现率为内含酬劳率

C.当NPV＞时，PI＜1

D.当NPV＞0时，说明方案可行13．（）只反映投资回收速度，不能反映投资收益的多少。A.投资回收期

B.利润指数

C.净现值

D.内含酬劳率14.对同一投资方案，下列叙述中错误的是（）。A.一项投资方案只有一个内含酬劳率

B.资金成本越低，NPV越大

C.资金成本与内含酬劳率相等时，NPV=0

D.资金成本高于内含酬劳率时，NPV将消灭负数15．某投资方案的年营业收入为100万元，年营业支出为60万元，其中折旧为10万元，所得税率为40%，该方案每年的年营业NCF为（）。A.40万元

B.50万元

C.34万元

D.26万元16．某公司投资10万元于一项设备研制，但它不能使用；又打算再投资5万元，但仍不能使用。假如打算再连续投资5万元，应当有成功的把握，并且取得现金流入至少为（）。

A.5万元

B.10万元

C.15万元

D.20万元17．假如公司每年提取折旧2000元，所得税率为40%，付现成本为3000元，则由于计提折旧而削减的所得税额为（）。

A.800

B.1200

C.2000

D.3000四、多选题1.未考虑资金时间价值的主要指标有（）。

A.IRR

B.PP

C.PI

D.ARR2.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（）。

A.不能衡量公司的投资风险

B.没有考虑资金时间价值

C.没有考虑回收期后的CF

D.不能衡量投资酬劳率的凹凸3.下列几种因素影响IRR的有（）。

A.存款利率

B.货款利率

C.投资项目有效年限

D.初始投资金额4.对于同一投资方案，下列论述正确的有（）。A.不行能同时消灭几个IRR现象B.资金成本越高，NPV越大C.资金成本越低，NPV越大D.资金成本同IRR相等时，NPV=0E.资金成本高于IRR时，NPV将消灭负数5.必要投资酬劳率实质上由（）组成。A.货币的时间价值

B.借款利率

C.额外利润D.现金流入量

E.风险酬劳率6.按投资项目之间相互关系，可以分为（）。A.独立投资

B.互斥投资

C.互补投资D.先决投资

E.后决投资7.一项投资方案的现金流入量通常包括（）。A.固定资产投入使用后计提折旧B.投产后年营业收入C.固定资产报废时的残值收入

D.收回流淌资金垫支E.投产后每年降低成本数8.内含酬劳率是指（）。A.投资酬劳与总投资的比率B.能使将来现金流入量现值与将来现金流出量现值相等的贴现率C.投资酬劳现值与总投资现值的比率D.使投资方案NPV=0的贴现率E.现值指数为1时的贴现率9.下列计算净现值正确的有（）。A.NPV=将来酬劳总现值—原始投资额现值B.NPV=现金流入量现值－现金流出量现值C.NPV=经营期现金流量现值－建设期现金流量现值D.NPV=全部现金流量现值之和10.已知甲乙两个互斥方案的原始投资额相同，假如决策结论是：“无论从什么角度看甲方案均优于乙方案”，则必定存在的关系有（）。A.甲NPV大于乙方案NPV

B.甲NPVR大于乙方案NPVRC.甲投资回收期大于乙方案

D.差额IRR大于设定折现率五、计算分析题1.某公司拟添置一条自动化生产线，需要原始投资200万元。该生产线估计可使用10年，每年企业可增加营业现金净流量35万元，期满时有残值变现收入20万元。已知公司要求的最低酬劳率为10%，投资分析时不考虑所得税因素，计算该项投资的净现值和内含酬劳率（精确到小数点后2位，如10.15%）。2.某公司有一投资项目，需要投资6000元（5400元用于购置设备，600元用于追加流淌资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2000元，其次年为3000元，第三年为5000元。第三年末结束项目，收回流淌资金600元，假设公司所得税率为40%，固定资产按直线法在3年内计提折旧并不计残值。该公司要求的最低酬劳率为10%。要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）计算该项目的回收期；（4）你认为该项目是否可行？3.航运公司预备购入一设备以扩充生产力量。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，接受直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入8000元，每年的付现成本为3000元。乙方案需投资24000元，接受直线法折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入4000元。5年中每年销售收入为10000元。付现成本。第一年为4000元，以后逐年增加修理费200元，另垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%。试计算两方案的现金流量。4.光华公司两个投资项目的现金流量如下表所示，该企业的资本成本为10%单位：元

年限方案012345甲方案

固定资产投资

营业现金流量-600022002200220022002200

合计-600022002200220022002200乙方案固定资产投资流淌资金垫支营业现金流量固定资产残值营运资金回收-8000-20002800250022001900160020002000

合计-1000028002500220019005600要求：①分别计算两个方案的投资回收期；②分别计算两个方案的平均酬劳率③分别计算两个方案的内含酬劳率④分别计算两个方案的净现值⑤分别计算两个方案的获利指数5.某公司方案购入一套生产设备，成本为11000元，设备投产后，第一年至第十年的估计现金流量均为2400元，资本成本为10%。试求该方案的净现值、内含酬劳率和回收期。12.某公司现有资金100000元可用于以下投资方案I或II：Ⅰ：购入国库券（五年期，年利率14%，不计复利，到期一次还本付息）Ⅱ：购买新设备，使用期5年，估计残值收入为设备总值的10%。按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润。该企业的资金成本率为10%，适用所得税税率30%。要求：（1）计算投资方案I的净现值；（2）计算投资方案II的各种的现金流量及净现值；（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。6.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲：现在支付10万元，一次结清；乙：分三年付款，1—3年各年初支付款额分别为3、4、4万元。假定年利率为10%。要求：计算并选择。7.某公司投资15500元购入一台设备。该设备估计残值为500元，可使用3年，折旧按直线法计算（会计政策与税法全都）。设备投资后每年销售收入增加额分别为1万、2万、1.5万元。除折旧外的费用增加额分别为0.4万、1.2万、0.5万元。企业适用的所得税率为40%，要求的最低投资酬劳率为10%，目前年税后利润为2万元。要求：（1）假设企业经营无其他变化，猜测将来3年每年的税后利润。（2）计算该投资方案的净现值。六、简答题1.长期投资决策中用现金流量与财务报表中的现金流量一样吗？2.什么叫非付现成本费用？3.净现值=0的项目可以接受吗？第四节有价证券投资一、名词解释1.有价证券与国库券2.利率风险3.汇率风险5.到期收益7.持有期收益6.股票预期收益二、推断题1.只要公司债券的收益率高于政府债券收益率的差异不大于公司债券收益率与所得税率之积，则购买政府债券更为有利。（）2.利率变化对证券投资收益的影响，主要不是反映在证券投资酬劳上，而是反映在资本利得方面。（）3.短期投资者关怀的主要是证券市价走向，而不是发行公司的经营理财状况。（）4.收益、成本、风险是证券投资的基本构成要素。（）5.同等收益率下购买公司债券比购买政府债券更为有利。（）6.票面利率打算债券价格的主要因素，因而可以作为评价债券收益的依据。（）7.到期一次还本付息债券的到期收益与票面利率不同。（）8.国库券没有风险。（）9.一般来说，在通货膨胀期间，预期酬劳率会上升的资产，其购买力风险低于酬劳率固定的资产。（）10.保证投资的收益是实现投资目标的前提。（）11.假如投资组合包括全部股票，则只担当市场风险，而不担当公司的特有风险。（）12.贝他系数可以衡量个别股票的市场风险，而不是公司的特有风险。（）13.当β等于0时，表明投资无风险，期望收益率等于市场利率。（）14.一般来说，非证券投资的流淌性高于证券投资。（）三、单选题1．投资短期证券的投资者最关怀的是（）。A.发行公司的经营理财状况的变动趋势

B.证券市场的现时指数C.发行公司当期可分派的收益D.证券市场价格的变动2．利率变化对证券收益的影响，主要反映在（）。A.证券投资的酬劳上

B.证券投资的资本利得上C.证券投资的购买力风险上D.证券投资所得税的多少上3.削减债券利率风险的方法是（）。

A.不买质量差的债券

B.分散债券的到期日

C.购买酬劳率固定的资产D.购买金融债券4.股票的预期酬劳率是（）。

A.预期的将来酬劳率

B.过去实际酬劳率

C.预期股利率

D.预期资本利得收益率5.证券投资者购买证券时，可接受的最高价格是（）。A.票面价格

B.到期价格

C.市场价格

D.投资价格6.对于购买力风险，下列说法正确的是（）A．投资者由于证券发行人无法按期还本付息带来的风险B．投资者由于利息率的变动而引起证券价格变动带来的风险。C．由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力下降的风险。D．投资者需要将有价证券变现而证券不能马上出售的风险。7.企业把资金投资于国库券，可不必考虑的风险是（）。A．再投资风险B．违约风险C．购买力风险D．利率风险8.当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。A．大于B．小于C．等于D．不确定9.在投资人想出售有价证券猎取现金时，证券无法马上出售的风险是（）。A．流淌性风险B．期限性风险C．违约风险D．购买力风险10.投资风险中，非系统风险的特征是（）。A．不能被投资多样化所稀释B．不能消退而只能回避C．通过投资组合可以稀释D．对各个投资者的影响程度相同11.股票投资与债券投资相比（）A．风险高B．收益小C．价格波动小D．体现力量差12.假如组合中包括了全部股票，则投资人（）。A．只担当市场风险B．只担当特有风险C．只担当非系统风险D．不担当特有风险四、多选题1.来自证券发行主体的风险最主要的是（）

A.经营风险

B.利率风险

C.心理预期风险

D.财务风险

E.违约风险2.投资者的自身风险主要由以下因素造成（）。

A.经营力量

B.专业学问素养

C.素养的总体低下

D.缺乏信息

E.证券市价反弹3.证券投资收益包括（）。A.债券利息

B.股利

C.资本利得

D.购买风险补偿

E.税收优待4.评价债券收益水平的指标是（）。

A.面值

B.债券价值

C.票面利率

D.到期收益率

E.期限5.关于债券的到期收益率叙述正确的有（）。A.能使将来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率B.是债券价值计算中使用的市场利率

C.票面利率

D.投资人要求的最低酬劳率

E.是指导选购债券的标准，可以反映按复利计算的真实收益率6.进行债券投资，应考虑的风险有（）。

A.违约风险

B.利率风险

C.购买力风险

D.变现力风险E.再投资风险7.股票投资能够给投资人带来的现金流入量是（）。A．资本利得B．股利C．利息D．出售价格8.证券投资的收益包括（）。A．资本利得B．股利C.出售售价D．债券利息9.下列哪种状况引起的风险属于可分散风险（）。A．银行调整利率水平B．公司劳资关系紧急C．公司诉讼失败D．市场呈现疲软现象10.购买五年期国库券和三年期国库券，其（）。A．期限性风险相同B．违约风险相同C．利息率风险相同D．购买力风险相同11.下列说法中正确的是（）A．国库券没有违约风险和利率风险B．债券到期时间越长，利率风险越小C．债券的质量越高，违约风险越小D．购买预期酬劳率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失12.证券的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（）。A．β越大，说明该股票的风险越大B．某股票的β＝0，说明此证券无风险C．某股票的β＝1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险D．某股票的β大于1，说明该股票市场风险大于股票市场的平均风险五、计算分析题1．某公司于×年5月1日购买了一张面值1000元的债券，其票面利率为8%，每年5月1日计算并支付一次利息。该债券于5年后的4月31日到期。试计算在市场利率为6%、8%、10%三种条件下债券的价值。若当前该债券溢价发行的价格为1050元，计算该债券到期收益率。2．某公司×年1月1日购入甲公司新发行的面值为40000元，票面利率为10%，5年到期的长期债券，实际支付银行存款46000元，甲公司每年支付利息一次，该公司收到利息存入银行。要求：计算该公司当年年末的债券投资收益。3．某公司在2004年1月平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。要求（计算过程至少保留4位小数，计算结果取整）：（1）2004（2）假定2008年1（3）假定1998年1月（4）假定2006年1月14.某投资者用960元购买了一张面值为1000元的债券,息票利率8%,,距到期日还有3年。要求：(1)若每年付息一次,试计算其到期收益率;(2)若每半年付息一次,试计算其到期收益率。(3)若到期一次还本付息,试计算其到期收益率。六、简答题1.在我国证券投资的种类有哪些？2.债券投资收益率就是债券票面利率吗？3.有人说债券投资收益率即是市场利率，你认为对吗？4.债券投资与股票投资有什么不同？第四讲营运资金理财习题一、名词解释1.营运资金2.流淌资产3.现金4.现金最佳持有量5.存货6.经济批量8.ABC把握法9.应收账款10.信用政策11.信用期间12.信用标准13.现金折扣二、单选题1．某公司规定的信用条件是“3/10，1/20，n/30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第18A.7700元

B.9900元

C.1000元

D.9000元2.衡量信用标准的是（）。A.估计的坏账损失率B.将来收益率C.将来损失率

D.账款收现率3.为了应付各种现金支付需要，公司确定的现金余额一般应（）。A.大于各项动机所需现金之和B.等于各项动机所需现金之和C.适当小于各项动机所需现金之和D.依据具体状况，不用考虑各动机所需现金之和。4.公司现金管理目的应当是（）。A.尽量削减每一分钱的开支

B.使每一项开支都纳入事前的方案，使其严格把握

C.在资金的流淌性与盈利力量之间做出选择以获得最大长期利润D.追求最大的现实获利力量5.通过（）周转所实现的价值是企业最重要、最稳定的收益来源。A.固定资产

B.总资产

C.金融资产

D.流淌资产6．最佳现金持有量的确定，实际上是指如何支配（）间的最佳分割比例，以及二者保持怎样的转换关系才能最大限度地实现现金管理的目标。A.资金需求与供应

B.现金资产与有价证券C.订货成本与储存成本

D.持有成本与转换成本7．（）是打算是否赐予客户信用的首要因素。A.资本

B.抵押品

C.信用品质

D.偿付力量

E.经济状况8.在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式有（）。

A.应收账款=应收账款占用资金×销售成本率

B.收益的增加=销售量增加×边际贡献率C.应收账款占用资金=应收账款平均余额×资金成本率D.应收账款平均余额=日销售额×平均收现期9．若公司的应收账款周转天数为60天，应付账款周转天数为40天，平均存货期限为70天，则企业现金周转期为（）。A.170天

B.90天

C.50天

D.30天

10．在下列现金持有方案中，（）方案为最佳。

A.投资成本3000元，管理成本20000元，短缺成本12000元

B.投资成本6000元，管理成本20000元，短缺成本6750元

C.投资成本9000元，管理成本20000元，短缺成本2500元

D.投资成本12000元，管理成本20000元，短缺成本0元

11．某公司每月现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本，分别为50000元和40元，其每月现金的转换成本为（）。

A.200元

B.1250元

C.40元

D.5000元

12．某公司上年度现金的平均余额为800000元，经分析发觉有不合理占用200000元；估计本年度销售收入将上涨10%，则该公司本年度的最佳现金余额应为（）。

A.600000元

B.660000元

C.680000元

D.800000元13．公司持有短期有价证券，主要是为了维持公司资产的流淌性和（）。

A.公司良好的信用地位

B.公司资产的收益性C.正常状况下的现金需要

D.非正常状况下的现金需要14．公司在进行应收账款管理时，除了要合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确定（）。A.现金折扣期间

B.现金折扣率

C.信用期间

D.收账政策15．通常在确定经济批量时，应考虑的成本是（）。

A.选购成本

B.订货成本

C.储存成本

D.订货和储存成本16．在对存货接受ABC法进行把握时应重点把握的是（）。A.价格昂贵的存货

B.数量大的存货

C.占用资金多的存货

D.品种多的存货17．设某公司甲乙丙三种材料，其领用成本分别为70%、25%和5%，其领数量分别为8%、20%和72%，那么按ABC把握法其把握挨次是（）。A.甲乙丙

B.丙乙甲

C.乙甲丙

D.一样18．下列费用中属于应收账款机会成本的是（）。

A.收账费用

B.投资于应收账款而丢失的利息收入C.坏账损失

D.信用调查费用19．公司在（）下可放宽信用条件。

A.增加的现金折扣成本低于增加带来的收益B.增加现金折扣成本与机会成本低于增加的收益

C.增加的机会成本低于增加的收益

D.增加的现金折扣成本大于增加收益三、多选题1.营运资金多，意味着（）。

A.公司资产的流淌性高

B.流淌资产的周转速度快

C.公司资本成本相对较高

D.公司销售收入多2.缺货成本指由于不能准时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它包括（）。

A.商誉损失

B.延期交货的罚金

C.实行临时措施而发生的超额费用

D.停工待料损失3.假如公司消灭临时性现金短缺，主要通过（）来筹集加以弥补。

A.归还短期借款B.出售短期证券C.筹集短期负债D.增加长期负债E.变卖长期有价证券4.利用存货模式计算最佳现金持有量时，一般考虑的相关成本有（）。

A.现金短缺成本

B.托付佣金

C.固定性交易费用

D.现金管理成本

E.机会成本5.假如公司信用标准过高，将会（）。A.扩大销售

B.增加坏账损失

C.降低违约风险

D.降低企业竞争力量

E.降低收账费用6.公司在对信用标准，信用条件等变动方案进行优劣选择时，应着重考虑的因素为（）。A.净收益孰高

B.坏账损失率大小

C.管理费用大小

D.市场竞争对手状况7.客户能否严格履行赊销企业的信用条件，取决于（）。A.客户信用品质B.市场利率C.客户现金持有量D.客户现金可调剂程度E.客户的资本成本8.现金交易动机是指公司持有现金以满足公司（）。A.购买生产经营所需原材料的需要B.支付生产经营中应付工资的需要

C.进行正常短期投资所需D.防止主要客户不能准时付款而影响公司的正常收支的需要9.在确定经济选购批量时，下列（）表述是正确的。

A.经济批量是指肯定时期储存成本和订货成本总和最低的选购批量

B.随着选购量变动，储存成本和订货成本呈反向变动

C.储存成本的凹凸与选购量的多少成正比

D.订货成本的凹凸与选购量的多少成反比

E.年储存成本与年订货成本相等时的选购批量10.客户资信程度的凹凸通常打算于（）方面。

A.客户的信用品质B.客户偿付力量C.客户资本

D.客户抵押品

E.客户经济状况11.公司假如接受较乐观的收款政策，可能会（）。A.增加应收账款投资B.削减坏账损失C.削减应收账款投资

D.增加坏账损失

E.增加收账费用12.现金转换为短期有价证券时应留意考虑（）。

A.风险程度

B.变现性

C.投资期限

D.收益性

E.银行利率13.以下哪些因素将影响公司的现金流转（）。

A.存货增加

B.工人加班加点

C.市场季节性变化

D.通货膨胀

E.竞争14.公司持有现金动机有（）。

A.保值动机

B.交易动机

C.预防动机

D.投机动机

E.储备动机15.应收账款的管理成本包括（）。A.调查信用费用

B.收集信息费用

C.收账费用

D.坏账损失

E.现金折扣16.为了提高现金使用效率，公司应当（）。

A.加速收款，推迟付款

B.尽量使用支票付款

C.使用浮游量

D.力争现金流入流出同步17.应收账款应计利息是（）之积。A.日销售额

B.平均收现期

C.变动成本率

D.资金成本率

E.单位边际贡献四、推断题1.一般而言，资产流淌性越高，获利力量越强。（）2.账龄分析可以向经理人员显示各顾客的欠款金额、欠款期和偿还的可能性。（）3.存货管理的经济批量，即达到订货成本最低时的订货批量。（）4.存货周转率越高，则确定存货把握越佳。（）5.缺货成本，即缺少的存货的选购成本。（）6.有时公司虽有盈利但现金拮据，有时虽亏损现金却余裕。（）7.公司应持有的最佳现金余额为交易动机，预防动机和投机动机所需现金之和，而且必需是完全的货币形态。（）8.应收账款将来是否发生坏账损失对企业并非最为重要，更为关键的是实际收现的账项能否满足同期必要的现金支出要求。（）9.当公司的应收账款已经作为坏账处理后，并非意味着企业放弃了对该项应收账款的索取权。（）10.在肯定时期进货总量既定的条件下，无论公司选购次数如何变动，存货的进价成本与选购税金总计数通常是保持相对稳定的，属于决策的无关成本。（）11.一般而言，三类存货的金额比重为0.1：0.2：0.7，这即为ABC的分类标准。（）12.信用条件是指公司接受客户信用定单时所提出的付款要求。（）13.存货管理目的是保证生产对现金的要求。（）14.储备存货只发生取得成本和储存成本。（）15.公司假如花费的收账费用越多，坏账就越少。（）16.销售折扣就是现金折扣。（）17.猎取收益是持有有价证券的缘由。（）18.公司现金管理的目标，就是要在资产的流淌性和盈利力量之间做出选择，以猎取最大的长期利润。（）19.在使用现金浮游量时，肯定要把握好使用时间，否则会发生银行存款的透支。（）20.由于现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时可以不考虑它的影响。（）五、计算分析题1.某公司原信用标准为只对估计坏账损失率在10%以下的顾客赊销，其销售利润率为20%，同期有价证券利息率为15%，现有两种转变信用标准的方案如下表所示。项目方案A方案B估计坏账损失率（信用标准）信用标准变化对销售收入的影响平均付款期限（增减赊销额的）对应收账的管理成本的影响增减赊销额的估计坏账损失率5%—10000元60天—100元7．5%15%+15000元75天+150元12．5%试计算两方案的影响结果，并选择方案。2.某公司每年需耗用甲材料8000吨，该材料购入价格为每吨1500元，每次订货的变动成本为400元，材料在仓库的每吨储存成本为40元，假设不需要保险储备。要求：（1）填写下表各项目，并写出批量为200吨时的填表计算过程：

项目进货批量（吨）平均存量（吨）储存成本（元）订货次数（次）订货成本（元）相关总成本200

500（2）每次购入甲材料多少吨，要使全年相关总成本达到最低？此时相关总成本为多少？3.某公司现在接受30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低酬劳率为15%。其他有关资料如下表所示：

信用期项目30天60天销售量（件）销售额单价5元销售成本：变动成本4元

固定成本毛利可能发生的收账费用可能发生的坏账损失100000500000

40000050000

5000030005000120000600000

48000050000

7000040009000要求：试分析是否延长信用期。4.某公司估量在目前的营运政策下，今年销售额将达100万元，该公司销售的变动成本率=0.8，资金成本为16%。目前的信用政策为N/25，即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏账损失为1%。该公司的财务主管拟转变信用政策，信用条件改为N/40，预期影响如下：销售额增加10万元；增加部分的坏账损失比率为4%；全部销售的平均收现期为45天。要求：（1）计算转变信用政策预期资金变动额；（2）计算转变信用政策预期利润变动额。5.某公司现金收支平衡，估计全年（360天计）现金需要量为25万元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。计算：（1）最佳现金持有量（2）最低现金管理总成本、转换成本、持有机会成本（3）有价证券交易次数、有价证券交易间隔期。六、简答题1.现金的收益性最低,那么公司为什么还要持有肯定量的现金呢?2.请简要介绍一下确定最佳现金持有量的存货决策模型.3.什么是信用分析的5C评估法?4.为什么在经济批量的各种模型中都没有考虑缺货成本(即由于缺货所造成的损失)?第五讲利润及利润安排习题一、单选题1．提取法定盈余公积金的比例是（）。A．5%B．10%C．15%D．20%2.下列在（）状况下可进行股利安排。A.本年净利为负B.本年净利与年初未安排利润之和为负C.本年累计盈利为正

D.本年利润为正3.计提法定盈余公积金的基数是（）。A.本年可供安排利润

B.本年净利C.抵减本年亏损后的本年净利D.抵减年初累计账面亏损后的本年净利4.（）其股利支付盈余相脱节。A.剩余股利政策

B.固定股利政策C.固定股利支付率

D.正常股利加额外分红5.按剩余股利政策，假定某公司资本结构目标为3：5，明年方案投资600万元，今年年末股利安排时，应从税后净利中保留（），用于投资需要再将剩余利润用于发放股利。A.375万元

B.360万元

C.600万元

D.

0万元6.依据财务制度规定，下列项目中的（）是必需提取的。A.公益金

B.优先股股利

C.任意公积金

D.法定盈余公积金7.按规定，法定盈余公积金提取数超过注册资本的（）时，不再提取。A.25%

B.35%

C.50%

D.40%8.下列（）不能用于安排股利。

A.盈余公积金

B.资本公积金

C.上年未安排利润

D.税后利润9.下列各项目在利润安排中，（）应优先提取。

A.法定公积金

B.法定公益金

C.任意公积金

D.优先股股利10.非股分制企业一般接受（）方式。A.现金股利

B.财产股利

C.负债股利

D.股票股利11.发放股票股利的结果是（）。A.公司资产增加

B.公司全部者权益增加

C.全部者权益内部结构调整

D.公司筹资规模增加12.在股利政策中，机敏性较大、对公司和投资者都较有利的方式是（）。A.剩余策略B.固定分红策略C.固定分红比率策略

D.低正常分红加额外分红策略13.下列不能用于发放股利的有（）。A.盈余公积金

B.实收资本C.上年未安排利润

D.税后利润14.发放股票股利后，每股市价将（）。A.上升

B.下降

C.不变

D.可能消灭三种状况中的任意一种15.在通货膨胀时期，企业一般实行的收益安排政策是（）。A.很紧

B.很松

C.偏紧

D.偏松16．某一股利政策的特征是，接受这种股利政策会使公司的股利支付极不稳定，股票市价上下波动，这种股利政策是指()。A