环保与公用事业202301第3期：国家发改委发文鼓励用户直接参与市场各省新能源配储政策梳理

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年01月15日国家发改委发文鼓励用户直接参与市场，各省新能源配储政策梳理超配市场回顾：本周沪深300指数上涨2.35%，公用事业指数下跌1.91%，环保指数下跌0.71%，周相对收益率分别为-4.25%和-3.06%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第30和第25名。分板块看，环保板块下跌0.71%；电力板块子板块中，火电下跌4.75%；水电下跌0.14%，新能源发电下跌2.20%；水务板块下跌0.95%；燃气板块上涨1.16%；检测服务板块上涨0.76%。重要事件：国家发展改革委办公厅发布《关于进一步做好电网企业代理购电工作的通知》。文件提出，逐步优化代理购电制度。各地要适应当地电力市场发展进程，鼓励支持10千伏及以上的工商业用户直接参与电力市场，逐步缩小代理购电用户范围。优化代理购电市场化采购方式，完善集中竞价交易和挂牌交易制度，规范挂牌交易价格形成机制。专题研究：2021年至今，全国共有26个省区发布了新能源配储政策，部分地方对分布式光伏配套建设储能提出了明确要求。多数省份出台的政策中要求在装机容量的10%以上，配储时长一般要求不低于2小时。投资策略：公用事业：1、新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源+辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能，特别是抽水蓄能发展；2、火电盈利拐点出现，推荐防御性板“火转绿”；3、能源问题凸显，推荐分布式光伏运营商芯能科技；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、华润电力、中国电力等以及广东电力龙头粤电力A；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好：3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级(元)(亿元)2021A2022E2021A2022E买入买入买入买入买入买入买入买入买入买入买入买入增持买入芯能科技金开新能湖北能源粤电力A南网储能中国核电华能国际旺能环境伟明环保华宏科技82.322.911.6-9.2481.013.0-11.011.816.330.36-0.600.030.46-0.651.541.180.9118.107.574.195.5314.435.997.1518.1819.2418.01911512752904611,1291,122783261050.410.370.33-0.360.660.52-0.301.721.061.0344.120.512.7-15.421.911.5-23.810.618.217.5600821.SH000883.SZ000539.SZ600995.SH601985.SH600011.SH002034.SZ603568.SH002645.SZ资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测公用事业证券分析师：黄秀uangxiujie@S0980521060002证券分析师：郑汉henghanlin@S0980522090003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《环保与公用事业202301第2期-国家能源局明确2023年新增装机目标，首单光伏、风电公募REITs面市》——2023-01-08《环保公用2023年1月投资策略-上游成本下跌利好电力运营，多地2023年煤电市场化价格顶格上涨》——2023-01-02《环保与公用事业202212第4期-广东、江苏23年煤电价格基本顶格上浮，主要煤电公司煤价弹性测算》——2022-12-25《环保与公用事业202212第3期-云南出台煤电调节容量市场，欧盟CBAM立法有序推进》——2022-12-18《环保与公用事业202212第2期-2023年生态环保资金预算达2476亿元，山东省新型储能发展梳理》——2022-12-12请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告容目录一、专题研究与核心观点 5(一)异动点评 5(二)重要政策及事件 5(三)专题研究—新能源配储 5(四)核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 7二、板块表现 8(一)板块表现 8(二)本月个股表现 9三、行业重点数据一览 12(一)电力行业 12(二)碳交易市场 19(三)煤炭价格 21(四)天然气行业 21四、行业动态与公司公告 22(一)行业动态 22(二)公司公告 23 六、本周大宗交易情况 26七、风险提示 27公司盈利预测 27请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图表目录 发电量情况(单位：亿千瓦时) 13 图16：累计火力发电量情况(单位：亿千瓦时) 13图17：累计水力发电量情况(单位：亿千瓦时) 13图18：累计核能发电量情况(单位：亿千瓦时) 13图19：累计风力发电量情况(单位：亿千瓦时) 13图20：累计太阳能发电量情况(单位：亿千瓦时) 14图21：用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 14 图23：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 15图24：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 15图25：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 15图26：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时) 15 图29：全部发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 17图30：火电发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 17图31：水电发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 17图32：核电发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 17图33：风电发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 17图34：太阳能发电设备容量情况(单位：亿千瓦) 17 图37：火电电源投资基本完成额(单位：亿元) 19请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告图38：水电电源投资基本完成额(单位：亿元) 19图39：核电电源投资基本完成额(单位：亿元) 19图40：风电电源投资基本完成额(单位：亿元) 19图41：全国碳市场价格走势图(单位：元/吨) 20图42：全国碳市场交易额度(单位：万元) 20图43：欧洲气候交易所碳配额期货(万吨CO2e) 20图44：欧洲能源交易所碳配额现货(万吨CO2e) 20图45：欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格 20 图47：郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨) 21LNG/吨) 21 表2：各地交易所碳排放配额成交数据(1.9-1.13) 20 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告一、专题研究与核心观点(一)异动点评本周沪深300指数上涨2.35%，公用事业指数下跌1.91%，环保指数下跌0.71%，周相对收益率分别为-4.25%和-3.06%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业分板块看，环保板块下跌0.71%，中创环保周涨幅25.15%，布局有色金属材料，危固废业务潜力巨大；电力板块子板块中，火电下跌4.75%；水电下跌0.14%，新能源发电下跌2.20%，南网能源周涨幅12.33%，主营建筑节能与分布式光伏，拓展储能赛道试点，打造综合能源服务巨头；水务板块下跌0.95%；燃气板块上涨1.16%；检测服务板块上涨0.76%。(二)重要政策及事件1、国家发改委：工商业用户直接参与电力市场1月10日，国家发展改革委办公厅发布《关于进一步做好电网企业代理购电工作的通知》。文件提出，逐步优化代理购电制度。各地要适应当地电力市场发展进程，鼓励支持10千伏及以上的工商业用户直接参与电力市场，逐步缩小代理购电用户范围。优化代理购电市场化采购方式，完善集中竞价交易和挂牌交易制度，规范挂牌交易价格形成机制。2、国家能源局：交通领域推动氢能车替代燃油车近日，国家能源局发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》意见的通知》，提出新型电力系统“三步走”发展路径,氢能在路径中承担重任。各领域各行业先进电气化技术及装备水平进一步提升，工业领域电能替代深入推进，交通领域新能源、氢燃料电池汽车替代传统能源汽车。3、四川省发布能源领域碳达峰方案1月11日，四川省发改委印发《四川省能源领域碳达峰实施方案》指出，到2025年，水电、风电、太阳能发电总装机容量达到1.38亿千瓦以上，清洁能源装机占比89%左右，非化石能源消费比重提高到41.5%左右，电能占终端用能比重达到30%。(三)专题研究—新能源配储2021年至今，全国共有26个省区发布了新能源配储政策，部分地方对分布式光伏配套建设储能提出了明确要求。针对分布式光伏配储比例，多数省份出台的政策中要求在装机容量的10%以上，少数省份要求达到15%-20%以上，如上海、吉林、辽宁、内蒙古等，配储时长一般要求不低于2小时。我们梳理了全国26省份的配储政策，具体见表1。发布单位发布时间文件名政策内容配储比例配储时长1安徽省能源局2021/8/2《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的申报竞争性配置光伏风电项目需承诺配置电化学储能，储能电站配置比例不低于10%、连续储能时长1小≥10%请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告通知(征求意见稿))》时，循环次数不低于6000次，系统容量10年衰减不超过20%，不得采用动力电池梯级利用方式新建储能项目。安徽省能源局2022/3/29《关于征求2022年第一批次光伏发电和风电项目并网规模竞争性配置方案意见的函》市场化并网条件主要通过申报项目承诺配置电化学储能装机容量占申报项目装机容量的比例进行评分，最低比例不得低于5%，时长不得低于2小时。5%2福建省发改委2021/5/24《关于因地制宜开展集中式光伏试点工作的通知》优先落地一批试点项目，总规模为30万千瓦，储能配置不低于开发规模的10%。≥10%-3甘肃省发改委2021/5/28《关于“十四五”第一批风电、光伏发电项目开发建设有关事项的通知》河西地区(酒泉、嘉峪关、金昌、张掖、武威)最低按电站装机容量的10%配置，其他地区最低按电站装机容量的5%配置，储能设施连续储能时长均不低于2小时，储能电池等设备满足行业相关标准。≥10%(河西地区);≥5%(其他地区)4贵州省能源局2022/11/2《关于推动煤电新能源一体化发展的工作措施(征求意见稿)》对未纳入煤电新能源一体化、需参与市场化并网的新能源项目，按不低于新能源装机规模10%(挂钩比例可根据实际动态调整)满足2小时运行要求自建或购买储能；对新建未配储能的新能源项目，暂不考虑并网，以确保平稳供电≥10%5海南省发改委2021/3/15《关于开展2021年度海南省集中式光伏发电平价上网项目工作的通知》每个申报项目规模不得超过10万千瓦，且同步配套建设备案规模10%的储能装置。0%-6河北省发改委2021/12/31《关于下达河北省2021年风电、光伏发电市场化并网项目计划的通知》冀北电网区域围场、丰宁两县坝上地区所有风电、光伏发电项目按照20%、4小时，其他区域按照15%、4小时配置储能装置；河北南网区域所有光伏发电项目按照10%、4小时配置储能装置(或20%、2小时)配置储能装置。≥10%(或20%，2h)河北省发改委2021/9/18《河北省2021年风电、光伏发电保障性并网项目计划的通知》南网、北网保障性并网项目分别由开发企业按照不低于项目容量10%、15%配置储能装置，连续储能时长不≥10%河北省能源局2021/10/9《关于做好2021年风电、光伏发电市场化并网规模项目申报工作的补充通知》南网、北网市场化项目配建调峰能力分别不低于项目容量的10%、15%，连续储能时长不低于3小时，配建调峰能力应与市场化并网项目同步建成投产。≥10%7河南省发改委2021/6/24《关于2021年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》I类区域消纳规模为3GW，要求配置项目10%，可正常类区域可协商规定消纳规模，要求配置项目20%规模，可正常运行2小时的储能设备。5%2h8湖北省发改委2021/6/7《湖北省2021年新能源项目建设工作方案(征求意见稿)》源网荷储和多能互补项目申报规模要不低于1GW，对于可配置规模小于基地规模(1GW)的按照容量的10%、2小时以上配置储能。≥10%9湖南省发展改革委员会2021/10/13《关于加快推动湖南省电化学储能发展的实施意见》风电、集中式光伏发电项目应分别按照不低于装机容量15、5%比例(储能时长2小时)配建储能电站。对于没有条件配建储能电站的项目，可通过市场租赁方式按上述比例落实储能容量15%(风电)，5%(集中式光伏)吉林省人民政府2022/12/1《吉林省新能源产业高质量发展战略规划(2022-2030年)》结合“陆上风光三峡”调峰需要，优化电源侧储能配置，协调推动新建新能源电站配置储能规模不低于发电装机容量的15%，确保新能源并网项目配套储能时长时以上≥15%11江苏省发改委2021/9/28《关于我省2021年光伏发电项目市场化并网有关事项的通知》2021年我省长江以南地区新建光伏发电项目原则上按照功率8%及以上比例配建调峰能力(时长2个小时，下同)，长江以北地区原则上按照功率10%及以上比例配建调峰能力。8%江西省能源局2021/3/19《关于做好2021年新增光伏发电项目竞争优选有关工作的通知》配置储能标准不低于光伏电站装机规模的10%容量/1小时，储能电站原则上不晚于光伏电站同步建成。≥10%辽宁省发改委2022/5/13《2022年光伏发电示范项目建设方案(征求意见稿)》优先鼓励承诺按照建设光伏功率15%的挂钩比例(时长3小时以上)配套安全高效储能(含储热)设施。5%内蒙古自治区人民政府2022/12/19《自治区支持新型储能发展若干政策(2022-2025)》新建保障性并网新能源项目，配建储能原则上不低于新能源项目装机容量的15%，储能时长2小时以上；新建市场化并网新能源项目，配建储能原则上不低于新能源项目装机容量的15%，储能时长4小时以上≥15%(新宁夏回族自治区发改委2021/7/14《自治区发展改革委关于加快促进储能健康有序发展的通知》新能源项目储能配置比例不低于10%、连续储能时长2小时以上。≥10%青海省能源局2021/1/29《支持储能产业发展的若干措施(试行)》新建新能源项目，储能容量原则上不低于新能源项目装机量的10%，储能时长2小时以上。≥10%请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告山东省能源局2021/2/19《全省能源工作指导意建立独立储能共享和储能优先参与调峰调度机制，新能源场站原则上配置不低于10%储能设施。全省新型储能设施规模达到20万千瓦左右。≥10%-山东省能源局2021/11/112021年市场化并网项目名单落实灵活调节能力方面，应根据企业承诺，按不低于10%比例(时长不低于2小时)配建或租赁储能(制氢)设施；≥10%山东省能源局2022/8/11《全省能源工作指导意户用、工商业直接纳入，整县分布式需配置储能；2023年底并网的海上风电、2025年底并网的海上光伏可免于配储。--山西省能源局2021/9/252021年竞争性配置风电、光伏发电项目评审结果风电配置10%储能，光伏配置10%-15%储能。10%(风电)，10-15%(光伏)-陕西省发改委2021/6/24《陕西省新型储能建设方案(暂行)(征求意见稿)》从2021年起，新增集中式风电项目，陕北地区按照10%装机容量配套储能设施;新增集中式光伏发电项目，关中地区和延安市按照10%、榆林市按照20%装机容量配套储能设施。0%-20上海市发改委2022/1/11金山海上风电场一期项目竞争配置工作方案的通知建设电化学等储能装置，且配置比例不低于20%、时长4小时以上。≥20%21天津市发改委2021/6/7《2021-2022年风电、光伏发电项目开发建设和2021年保障性并网有关事项的通知》规模超过50MW的项目要承诺配套建设一定比例的储能设施或提供相应的调峰能力，光伏为10%，风电为15%，且储能设施须在发电项目并网后两年内建成投运。10%(光伏)，15% (风电)-22云南省发改委2022/12/15《云南省燃煤发电市场化改革实施方案(试行)》先期鼓励未自建新型储能设施或未购买共享储能服务达到装机规模10%的风电和光伏发电企业(含已建成项目)，自行向省内燃煤发电企业购买系统调解服务。--23新疆发改委2022/3/4《《服务推进自治区大型风电光伏基地建设操作指允许在疆内其他区域等规模建设新能源项目，按项目建设规模的20%配套建设不低于2小时时长的储能规模。20%24广西能源局2021/10/9《2021年市场化并网陆上风电、光伏发电及多能互补一体化项目建设方案的通知》2021年安排325.1万千瓦，配20%*2h储能;列入2021年市场化并网光伏发电建设方案的项目配15%*2h储能15%-20%2h25义乌发改局2021/9/23《关于推动源网荷储协调发展和加快区域光伏产业发展的实施细则(征求意见稿)》光伏项目按照装机容量的10%以上配建储能系统，储能系统配建可自建或采用储能置换配额交易(共享储能)模式。≥10%-26珠海发改局2023/1/3《珠海市光伏电力发展规划(2022-2025年)》珠海市集中式光伏电站应按照“不低于项目装机量的10%、充放电时长2小时”进行储能装置配置。≥10%资料来源：政府官网，国信证券经济研究所整理(四)核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理公用事业：1、新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源+辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能，特别是抽水蓄能发展；2、政策推动煤炭和新能源优化组合，煤价限制政策有望落地，火电盈利拐点出现。推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；有抽水蓄能、化学储能资产注入预期，未来辅助服务龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、华润电力、中国电力等以及广东省电力龙头粤电力A；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力；分布式光伏运营商芯能科技。环保行业：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好：3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告二、板块表现(一)板块表现本周沪深300指数上涨2.35%，公用事业指数下跌1.91%，环保指数下跌0.71%，周相对收益率分别为-4.25%和-3.06%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业图1：申万一级行业涨跌幅情况Wind济研究所整理分板块看，环保板块下跌0.71%；电力板块子板块中，火电下跌4.75%；水电下跌0.14%，新能源发电下跌2.20%；水务板块下跌0.95%；燃气板块上涨1.16%；检测服务板块上涨0.76%。图2：公用事业细分子版块涨跌情况Wind经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告(二)本月个股表现1、环保行业本周A股环保行业股票多数下跌，申万三级行业中65家环保公司有13家上涨，51家下跌，1家横盘。涨幅前三名是中创环保(25.15%)、京蓝科技(3.89%)、同兴环保(3.30%)。图3：A股环保行业各公司表现Wind济研究所整理本周港股环保行业股票多数下跌，申万二级行业中6家环保公司有2家上涨，3家下跌，1家横盘。涨幅前三名是齐合环保(1.67%)、东江环保(1.21%)、绿色动力环保(0.00%)。图4：H股环保行业各公司表现Wind经济研究所整理2、电力行业本周A股火电行业股票多数下跌，申万指数中28家火电公司有1家上涨，27家下跌，0家横盘。涨幅前三名是新能泰山(0.39%)、广州发展(-1.24%)、华银电力(-1.39%)。图5：A股火电行业各公司表现请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告Wind经济研究所整理本周A股水电行业股票多数下跌，申万指数中23家水电公司有3家上涨，20家下跌，0家横盘。涨幅前三名是国投电力(0.83%)、川投能源(0.74%)、长江电力(0.19%)。本周A股新能源发电行业股票多数下跌，申万指数中25家新能源发电公司有3兆新股份(7.26%)。图6：A股水电行业各公司表现Wind经济研究所整理图7：A股新能源发电行业各公司表现Wind研究所整理本周港股电力行业股票多数下跌，申万指数中18家环保公司有3家上涨，15家下跌，0家横盘。涨幅前三名是江山控股(10.00%)、电能实业(2.59%)、丰盛控股(0.93%)。图8：H股电力行业各公司表现请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告Wind经济研究所整理3、水务行业本周A股水务行业股票多数下跌，申万三级行业中23家水务公司4家上涨，19家下跌，0家横盘。涨幅前三名是海天股份(1.97%)、中环环保(1.07%)、中山公用(0.71%)。本周港股水务行业股票涨跌互现，申万港股二级行业中4家环保公司有2家上涨，2家下跌，0家横盘。涨幅前三名是中国水务(1.04%)、粤海投资(0.23%)、北控水务集团(-1.46%)。图9：A股水务行业各公司表现图10：H股水务行业各公司表现资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理4、燃气行业本周A股燃气行业股票多数下跌，申万三级行业中26家燃气公司8家上涨，16家下跌，2家横盘。涨幅前三名是新奥股份(7.44%)、深圳燃气(6.92%)、ST金鸿(4.62%)。本周港股燃气行业股票多数上涨，申万港股二级行业中13家环保公司有9家上涨，4家下跌，0家横盘。涨幅前三名是中国天然气(8.96%)、昆仑能源(8.07%)、天伦燃气(7.65%)。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告图11：A股燃气行业各公司表现图12：H股燃气行业各公司表现资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理5、电力服务本周A股电力工程行业股票多数下跌，7家电力工程公司3家上涨，4家下跌，0家横盘。涨幅前三名是特锐德(1.86%)、杭州柯林(0.64%)、智洋创新(0.38%)。图13：A股电力工程行业各公司表现Wind经济研究所整理三、行业重点数据一览(一)电力行业1.发电量电力生产增速有所放缓。11月份，发电6667亿千瓦时，同比增长0.1%，增速比6万亿千瓦时，同比增长2.1%。分品种看，11月份，火电、风电、太阳能发电增速回落，水电降幅收窄，核电增增速比上月回落13.5个百分点；太阳能发电同比持平，增速比上月回落24.7个百分点；水电下降14.2%，降幅比上月收窄3.5个百分点；核电增长11.1%，增速请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告个百分点。图14：累计发电量情况(单位：亿千瓦时)图15：1-11月份发电量分类占比局、国信证券经济研究所整理图16：累计火力发电量情况(单位：亿千瓦时)国信证券经济研究所整理图17：累计水力发电量情况(单位：亿千瓦时)局、国信证券经济研究所整理图18：累计核能发电量情况(单位：亿千瓦时)国信证券经济研究所整理图19：累计风力发电量情况(单位：亿千瓦时)资料来源：国家统计局、国信证券经济研究所整理资料来源：国家统计局、国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告图20：累计太阳能发电量情况(单位：亿千瓦时)Wind经济研究所整理2.用电量产业用电量1051亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量51860亿千瓦时，同比增长1.5%；第三产业用电量13576亿千瓦时，同比增长4.1%。城乡居民生活用电量12101亿千瓦时，同比增长12%。11月份，全社会用电量6828亿千瓦时，同比增长0.4%。其中，第一产业用电量88亿千瓦时，同比增长12.8%；第二产业用电量4789亿千瓦时，同比增长0.5%；第三产业用电量1097亿千瓦时，同比增长3.7%。城乡居民生活用电量854亿千瓦时，同比增长4.5%。图21：用电量月度情况(单位：亿千瓦时)图22：11月份用电量分类占比资料来源：国家能源局、国信证券经济研究所整理资料来源：国家能源局、国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告图23：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)局、国信证券经济研究所整理图25：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)局、国信证券经济研究所整理图24：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)国信证券经济研究所整理图26：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时)国信证券经济研究所整理3.电力交易2022年1-11月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量47563.6亿千瓦时，同比增长41.9%，占全社会用电量比重为60.5%，同比提高15.8个百分点。省内交易电量合计为38221.8亿千瓦时，其中电力直接交易36455.3亿千瓦时(含绿电交易199.4亿千瓦时、电网代理购电7171.8亿千瓦时)、发电权交易1629亿千瓦时、抽水电量交易20.6亿千瓦时、其他交易117亿千瓦时。省间交易电量合计为9341.7亿千瓦时，其中省间电力直接交易1163.9亿千瓦时、省间外送交8092.1亿千瓦时、发电权交易85.7亿千瓦时。2022年11月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量4370.5亿千瓦时，同比增长46.2%。省内交易电量合计为3480.6亿千瓦时，其中电力直接交易3272.7亿千瓦时(含绿电交易30.9亿千瓦时、电网代理购电615.6亿千瓦时)、发电权交亿千瓦时。省间交易电量合计为889.9亿千瓦时，其中省间电力直接交易106.2亿千瓦时、省间外送交易773.7亿千瓦时、发电权交易10亿千瓦时。2022年1-11月，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为37619亿千瓦时，3请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告亿千瓦时，省间电力直接交易(外受)电量合计为1163.7亿千瓦时。同比增长38.9%。其中，省内电力直接交易(含绿电、电网代购)电量合计为3272.7亿千瓦时，省间电力直接交易(外受)电量合计为106.2亿千瓦时。图27：省内交易电量情况局、国信证券经济研究所整理图28：省间交易电量情况国信证券经济研究所整理2022年1-11月，国家电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量37780.2亿千瓦时，同比增长47.6%，占该区域全社会用电量的比重为60.8%，其中北京电力交易中心组织完成省间交易电量合计为8632.8亿千瓦时，同比增长54%;南方电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量7658.1亿千瓦时，同比增长22.5%，占该区域全社会用电量的比重为57.1%，其中广州电力交易中心组织完成省间交易电量合计为708.9亿千瓦时，同比增长15.2%;内蒙古电力交易中心累计组织完成市场交易电量2125.3亿千瓦时，同比增长27.5%，占该区域全社会用电量的比重为70.5%。1-11月，国家电网区域中长期电力直接交易电量合计为29113.7亿千瓦时，同比增长43.4%;南方电网区域中长期电力直接交易电量合计为6651.5亿千瓦时，同比增长25.5%;蒙西电网区域中长期电力直接交易电量合计为1853.8亿千瓦时，同比增长33.6%。。4.发电设备截至11月底，全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦，同比增长8.1%。其中，水电4.1亿千瓦，同比增长5.7%。火电13.2亿千瓦，同比增长2.4%。核电5553万千瓦，同比增长4.3%。风电3.5亿千瓦，同比增长15.1%。太阳能发电3.7亿千瓦，同比增长29.4%。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告图29：全部发电设备容量情况(单位：亿千瓦)图30：火电发电设备容量情况(单位：亿千瓦)局、国信证券经济研究所整理图31：水电发电设备容量情况(单位：亿千瓦)国信证券经济研究所整理图32：核电发电设备容量情况(单位：亿千瓦)局、国信证券经济研究所整理图33：风电发电设备容量情况(单位：亿千瓦)国信证券经济研究所整理图34：太阳能发电设备容量情况(单位：亿千瓦)资料来源：国家能源局、国信证券经济研究所整理资料来源：国家能源局、国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告图35：火电发电设备平均利用小时局、国信证券经济研究所整理图36：水电发电设备平均利用小时国信证券经济研究所整理1-11月份，全国发电设备累计平均利用小时3375小时，比上年同期降低114小时。分类型看，1-11月份，全国水电设备平均利用小时为3217小时，比上年同期降低210小时。在水电装机容量超过1000万千瓦的10个省份中，除广西、福建、云南和广东外，其他省份水电设备平均利用小时均同比降低，其中，湖北和青海降低超过800小时，四川、贵州和湖南降低也超过200小时;全国火电设备平均利用小时为3978小时，比上年同期降低47小时，其中，燃煤发电设备平均利小时，比上年同期降低241小时。分省份看，全国有14个省份的火电设备利用小时超过全国平均水平，其中内蒙古、新疆和甘肃超过4500小时;与上年同期相比，四川、宁夏、青海、重庆、河南、陕西、湖北、安徽、内蒙古、山西、云南、河北、甘肃和新疆等14个省份火电利用小时同比增加，其中四川、宁夏、青海、重庆和河南增加超过300小时;全国核电设备平均利用小时6900小时，比上年同期降低202小时;全国并网风电设备平均利用小时2008小时，比上年同期降低24小时;全国太阳能发电设备平均利用小时1260小时，比上年同期增加66小时。5.发电企业电源工程投资1-11月份，全国主要发电企业电源工程完成投资5525亿元，同比增长28.3%。其38.3%；核电533亿元，同比增长23.7%；风电1511亿元，同比下降23.8%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的86.2%。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告图37：火电电源投资基本完成额(单位：亿元)局、国信证券经济研究所整理图39：核电电源投资基本完成额(单位：亿元)局、国信证券经济研究所整理图38：水电电源投资基本完成额(单位：亿元)国信证券经济研究所整理图40：风电电源投资基本完成额(单位：亿元)国信证券经济研究所整理(二)碳交易市场1.国内碳市场行情本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量500吨，总成交额27,873.00元。挂牌协议交易周成交量500吨，周成交额27,873.00元，最高成交价56.00元/本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量229,684,834吨，累计成交额10,475,565,595.27元。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20证券研究报告图41：全国碳市场价格走势图(单位：元/吨)交易所、国信证券经济研究所整理图42：全国碳市场交易额度(单位：万元)交易所、国信证券经济研究所整理表2：各地交易所碳排放配额成交数据(1.9-1.13)交易所深圳上海北京广东天津湖北重庆福建合计成交量(吨)33,592900042,853143,68065,6490469,812较上周变动-78.99%--100.00%-59.06%259.00%-38.49%--12.44%合计成交额(元)1,454,14650,42503,186,9874,320,4003,154,398011,654,831较上周变动-84.29%--100.00%-60.34%258.94%-38.32%--28.17%成交均价(元/吨)43.2956-743048-25较上周变动-25.24%---3.13%-0.02%0.27%--17.96%Wind经济研究所整理2.国际碳市场行情根据欧洲气候交易所数据，1月9日-1月13日欧盟碳排放配额(EUA)期货成交12988.8万吨CO2e，较前一周增加4.22%。平均结算价格为77.43欧元/CO2e，较前一周下降-0.78%。根据欧洲能源交易所数据，1月9日-1月13日欧盟碳排放配额(EUA)现货成交15.8万吨CO2e，较前一周下降40.6%。平均结算价格为77.33欧元/CO2e，较前一周降低0.73%。图43：欧洲气候交易所碳配额期货(万吨CO2e)所、国信证券经济研究所整理图44：欧洲能源交易所碳配额现货(万吨CO2e)所、国信证券经济研究所整理图45：欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容21证券研究报告易所，国信证券经济研究所整理(三)煤炭价格本周港口动力煤现货市场价持平、期货市场价格上涨。环渤海动力煤1月11日的价格为734元/吨，与上周持平；郑州商品交易所动力煤期货主力合约价格12月30日报价921.00元/吨，较上周有所下降。图46：环渤海动力煤平均价格指数Wind经济研究所整理图47：郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨)Wind研究所整理(四)天然气行业NG图48：LNG价格显著下调后回升(元/吨)图49：LNG价格(元/吨)请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容22证券研究报告资料来源：SHPGX、国信证券经济研究所整理资料来源：SHPGX、国信证券经济研究所整理四、行业动态与公司公告(一)行业动态1、电力(1)龙源电力：阿拉善600MW风光制氢项目获开发指标近日，龙源内蒙古公司阿拉善高新区600兆瓦风光氢氨基础设施一体化低碳园区示范项目获开发指标。这是该集团公司“十四五”时期在内蒙古首个绿电制氢项目。项目位于内蒙古自治区阿拉善盟阿拉善左旗境内，规划建设容量600兆瓦，。(2)国家发改委：工商业用户直接参与电力市场1月10日，国家发展改革委办公厅发布《关于进一步做好电网企业代理购电工作的通知》。文件提出，逐步优化代理购电制度。各地要适应当地电力市场发展进程，鼓励支持10千伏及以上的工商业用户直接参与电力市场，逐步缩小代理购电用户范围。优化代理购电市场化采购方式，完善集中竞价交易和挂牌交易制度，规范挂牌交易价格形成机制。(3)国家能源局：交通领域推动氢能车替代燃油车近日，国家能源局发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》意见的通知》，提出新型电力系统“三步走”发展路径,氢能在路径中承担重任。各领域各行业先进电气化技术及装备水平进一步提升，工业领域电能替代深入推进，交通领域新能源、氢燃料电池汽车替代传统能源汽车。(4)中国电建：光伏组件报价最低达1.48元/W今日中国电建2023年度光伏发电项目组件集中采购价格开标，招标规模26GW，其中P型25GW，组件尺寸要求182mm及以上，双玻占比在80%，最低报价1.476(5)国家电网与国家电投生物质发电项目管理权交接1月10日，国家电网有限公司与国家电力投资集团有限公司生物质发电项目管理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容23证券研究报告权交接仪式在京举行，标志着国家电网将生物质发电龙头企业国能生物划转国家电投，装机容量113.6万kW，资产总额158.6亿元，年利用农林剩余物1000万(6)中广核华龙一号首堆首次并网发电1月10日，中广核广西防城港核电站3号“华龙一号”机组首次并网成功。“华龙一号”是我国自主知识产权的三代核电技术，单机装机容量116.1万kW。截至目前，中广核旗下共有7台“华龙一号”在建核电机组。(7)四川：发布能源领域碳达峰方案1月11日，四川省发改委印发《四川省能源领域碳达峰实施方案》指出，到2025年，水电、风电、太阳能发电总装机容量达到1.38亿千瓦以上，清洁能源装机占比89%左右，非化石能源消费比重提高到41.5%左右，电能占终端用能比重达到30%。(8)甘肃陇南800MW风光竞配结果出炉近日，甘肃省陇南市发改委公示了“十四五”第二批风光电项目竞争性配置结果，规模共计800MW。其中甘肃礼县盛风风电获得100MW、上海电力获200MW、新华水力300MW、中电建新能源100MW、广州发展新能源获得100MW。(9)江苏：22年用电量7399.5亿kWh(+4.2%)据国网江苏统计，22年江苏全社会用电量7399.5亿kWh(+4.2%)，其中工业用(10)河南：23年新增可再生能源发电装机500万kW以上全年完成投资823亿元，煤炭产量稳定在1亿吨左右。会议要求，23年新增可再生能源发电装机500万kW以上，完成煤电机组“三改联动”。(11)宁夏：年内电力装机6800万kW1月13日，宁夏回族自治区第十三届人大一次会议指出，加快提升火电配套产能，kWkW口(二)公司公告1、环保【仕净科技-对外投资】：公司与宁国经开管委会签订投资协议共同投资高效太阳能电池片生产项目，预计总投资不超过112亿元，其中固定资产投资90亿元，项目分两期建设。【ST星源-框架合作协议】：与中霆控股签订框架合作协议，与平湖旧村改造的城市更新项目引入战略合作方，推进向绿碳能源、合成生物燃料新业务方向转型。【天壕环境-业绩预告】：22年归母净利3.6-4.3亿元，同比增长77%-111%。2、电力【芯能科技-业绩预告】：22年归母净利1.7-1.9亿元，同比增加55%-73%，主要请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容24证券研究报告原因是光伏发电业务收入及毛利大幅增加。【桂冠电力-经营情况】：2022全年，公司直属及控股公司电厂累计发电量415.36Wh母净利润约30.50-31.50亿元，同比增长约125.59%-132.99%，扣除非经常性损益后的净利润约30.60-31.60亿元，同比增长约126.83%-134.25%。【上海电力-经营情况】：2022年公司完成合并口径发电量637.28亿kWh(+6.67%)，其中煤电427.60亿kWh(+3.4%)，气电69.05亿kWh(+11.32%)，风电89.67kWhkWh；上网电量609.16亿kWh (+7.58%)；上网电价均价(含税)0.62元/kWh(+19.23%)；预计2022年业绩扭亏为盈，归母净利润预计3.01亿元-3.53亿元，扣除非经常性损益后的净利润其中水电发电量同比-25.34%，火电发电量同比-2.56%，新能源发电量同比+51.28%。【川投能源-业绩预告】：2022年度营业总收入14.18亿元(+12.24%)，归母净kWh(-1.45%)，上网电量47.02亿kWh(-1.30%)，平均上网电价0.211元/kWh(+5.50%)。【三峡水利-经营数据】：22年发电量20.3亿kWh(-27.0%)，上网电量20.1【国投电力-业绩预告】：22年归母净利36.5-43.5亿元，同比增加50%-79%，主要原因是上网电量及上网电价同比上涨。【长江电力-资产购买】：公司拟以发行股份及支付现金的方式购买三峡集团、三峡投资、云能投、川能投合计持有的云川公司100%股权，交易完成后公司将持有云川公司100%股权，股份发行价格为18.27元/股。93.16%参与市场化交易；平均上网电价438.88元/MWh。控股装机容量9729.47kWkWkW745.93万kW，光伏【太阳能-业绩预告】：预计2022年归属于上市公司股东的净利润13.25亿元-14.25亿元，同比增长12.21%-20.68%；扣除非经常性损益后的净利润12.55【长源电力-项目投资】：以全资子公司为主体投资建设国能长源荆州市纪南镇100MW渔光互补光伏发电项目、国能长源荆门屈家岭罗汉寺70MW农光互补光伏发电项目。【桂冠电力-对外投资】：公司拟投资建设广西柳州市柳城古砦光伏发电项目、建始县高坪镇(一期)50MW农光互补光伏发电项目，项目总投资6.3亿元，其中资请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容25证券研究报告30%，银行贷款70%。元-17.0亿元，同比增长21.24%-45.14%(调整后)；扣除非经常性损益后的净利润14.1亿元-16.9亿元，同比增长21.84%-45.87%(调整后)。【浙能电力-经营公告】：2022年公司全资及控股发电企业完成合并口径发电量1519.86亿kWh(+3.41%)，上网电量1436.88亿kWh(+3.38%)，平均上网结算电价为0.436元/kWh(不含税)，同比+18.35%。亿kWh(+1.84%)，上网电量1525.18亿kWh(+2.05%)，平均上网电价0.351元/kWh(+10.13%)。【甘肃电投-业绩预告】：22年归母净利2.8-3.1亿元，同比增长7.55%-19.07%。【中国核电-政府补助】：公司控股子公司中核汇能下属光伏、风力发电项目公司收到可再生能源补贴资金49.39亿元，其中国家可再生能源补贴资金为49.14亿元。3、燃气亿元-2.91亿元，同比增长15.41%-41.05%；扣除非经常性损益的净利润2.34亿元-2.86亿元，同比增长17.66%-43.80%。【深圳燃气-业绩公告】：公司2022年营业收入300.6亿元,同比+40.37%；归母净利润11.8亿元,同比-12.83%；扣除非经常性损益后的净利润10.8亿元，同比-19.30%。4、水务【巴安水务-中标】：公司作为联合体之一收到收到达卡污水管网设计施工项目WD2标段的《中标通知书》，项目总投资17.9亿元孟加拉国塔卡和0.28亿美元。五、板块上市公司定增进展表3：板块上市公司定增进展公司简称增发进度增发价格增发数量(万股)预案公告日股东大会公告日长源电力实施6.0119,966.722020/5/202021/1/14新奥股份实施16.9125,280.902021/10/272022/5/6清新环境股东大会通过0.0042,111.632022/6/112022/12/17吉电股份董事会预案0.0083,706.252022/12/31-洪城水业实施7.265,071.612021/1/302021/11/2协鑫能科实施13.9027,086.332021/6/152021/7/1鹏鹞环保实施4.666,437.772022/8/10-川能动力实施22.932,693.132021/1/232021/2/9上海电力实施6.1719,957.942022/6/12022/6/17华通热力股东大会通过7.046,084.002022/2/122022/5/21威派格实施11.768,247.452021/6/292021/7/16华银电力实施3.3625,000.002021/11/92021/12/8蓝天燃气实施12.443,215.432022/1/222022/5/7海峡环保实施6.068,415.842021/8/242021/10/13创业环保实施5.8014,318.972021/11/232021/12/25中环装备股东大会通过4.63217,895.402022/6/62023/1/3请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容26证券研究报告天富能源证监会通过0.0025,000.002022/3/12022/3/17华骐环保董事会预案10.380.002022/9/30-谱尼测试实施55.302,241.872021/9/282021/10/14豫能控股实施4.8817,019.352020/10/202021/3/23侨银股份股东大会通过0.0012,259.942022/10/262022/11/12万邦达证监会通过10.373,365.382022/12/142022/12/29中持股份实施9.075,301.572020/12/302021/3/12东江环保发审委/上市委通过0.0026,378.012022/5/282022/7/13新天绿能实施13.6333,718.272020/12/222021/2/9路德环境股东大会通过13.57834.042022/5/162022/6/3惠城环保证监会通过11.722,700.002022/4/182022/5/20太阳能实施6.6390,212.942021/9/302021/10/19晶科科技证监会通过0.0086,831.092022/7/212022/8/6华电能源实施2.27472,799.142022/5/72022/8/13长青集团股东大会通过0.0022,258.302022/9/292022/10/15A股东大会通过0.0024,662.982022/7/62022/8/16高能环境实施11.2024,625.002021/12/12021/12/17南方汇通实施8.055,062.112022/10/12022/10/20文山电力实施12.6963,057.522021/10/162022/5/28浙江新能证监会通过0.0062,400.002022/3/192022/4/14苏文电能实施45.263,068.122022/4/122022/4/29久吾高科实施33.00312.122021/10/8-Wind经济研究所整理六、本周大宗交易情况表4：本周大宗交易情况代码名称交易日期成交价折价率当日收盘价成交额买方营业部卖方营业部申万宏源证券有限公司天申万宏源证券有限公司天600821.SH金开新能2023-01-097.16-7.497.74937.96津吴家窑大街证券营业部长江证券股份有限公司上津吴家窑大街证券营业部中信证券股份有限公司北600021.SH上海电力2023-01-0910.06-1.3710.207600.33海分公司国泰君安证券股份有限公京复外大街证券营业部司上海静安区南京西路证长城证券股份有限公司北600167.SH联美控股2023-01-096.470.476.441636.91券营业部京分公司东方证券股份有限公司上中泰证券股份有限公司北海浦东新区耀华路证券营000035.SZ中国天楹2023-01-095.10-5.035.371071.00京望京证券营业部中国国际金融股份有限公业部司北京建国门外大街证券中信证券股份有限公司宁600900.SH长江电力2023-01-1020.630.0020.63369.28营业部波和义路证券营业部中国中金财富证券有限公财信证券股份有限公司长司北京建国门外大街证券002015.SZ协鑫能科2023-01-1011.54-8.8512.66414.75沙芙蓉中路证券营业部华泰证券股份有限公司南营业部财信证券股份有限公司永300929.SZ华骐环保2023-01-1011.47-1.9711.70229.40京长江路证券营业部申万宏源证券有限公司天州湘永路证券营业部申万宏源证券有限公司天600821.SH金开新能2023-01-106.97-8.297.60209.10津吴家窑大街证券营业部中国国际金融股份有限公津吴家窑大街证券营业部司北京建国门外大街证券广发证券股份有限公司上600025.SH华能水电2023-01-106.660.006.662131.20营业部北京高华证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道海玉兰路证券营业部北京高华证券有限责任公司上海浦