投资银行的主要业务

第五章

投资银行的主要业务讲授人：冯庆水安徽农业大学金融系

安徽农业大学金融系冯庆水:投资银行学

第五章投资银行的主要业务教学目的与要求：本章主要概要式讲授投资银行的主要业务：证券业务、公司并购与反并购、风险投资、基金管理、理财顾问、项目融资及资产证券化等。重点和难点：投资银行业务的基本概念、原理及方法。教学内容：第一节证券业务第二节公司并购与反并购第三节风险投资第四节基金管理第五节理财顾问第六节项目融资第七节资产证券化安徽农业大学金融系冯庆水:投资银行学

投资银行的证券业务主要有三类：一、证券经纪业务二、证券自营业务三、证券承销业务第五章投资银行的主要业务第一节证券业务安徽农业大学金融系冯庆水:投资银行学

一、证券经纪业务1.基本概念2.基本特征3.权利与义务4.业务关系5.行为规范第五章投资银行的主要业务第一节证券业务安徽农业大学金融系冯庆水:投资银行学

一、证券经纪业务1.基本概念2.基本特征3.权利与义务4.业务关系5.行为规范第五章投资银行的主要业务第一节证券业务◆证券经纪业务◆证券经纪人安徽农业大学金融系冯庆水:投资银行学

一、证券经纪业务1.基本概念2.基本特征3.权利与义务4.业务关系5.行为规范第五章投资银行的主要业务第一节证券业务◆证券经纪业务◆证券经纪人证券经纪业务是指证券公司通过其设立的营业场所和在证券交易所的席位，基于有关法律法规的规定和公司与投资者之间的契约，按照投资者的合理要求代理投资者买卖证券并收取一定比例佣金的活动。在我国，投资银行从事证券经纪业务，都是通过下设的证券营业部来进行的。证券营业部的设立也须具备一定的条件，并由中国证监会及其派出机构批准。安徽农业大学金融系冯庆水:投资银行学

一、证券经纪业务1.基本概念2.基本特征3.权利与义务4.业务关系5.行为规范第五章投资银行的主要业务第一节证券业务◆证券经纪业务◆证券经纪人证券经纪人即证券经纪行为的主体，是指在证券经纪活动中，以收取佣金为目的，位促成证券投资者的证券交易而从事证券委托代理业务的公民、法人和其他经济组织。有广义和狭义之分。广义证券经纪人，包括所有从事证券经纪业务等法人和自然人。在我国,主要指证券公司及其雇员；而狭义证券经纪人是指经过特殊专业训练的证券从业人员，主要指自然人。他们一般作为证券经纪商的代表与客户打交道，接受客户的交易委托，执行客户的交易指令，向客户提供证券信息咨询服务，以佣金作为其主要收入来源。安徽农业大学金融系冯庆水:投资银行学

一、证券经纪业务1.基本概念2.基本特征3.权利与义务4.业务关系5.行为规范第五章投资银行的主要业务第一节证券业务⑴广泛性和可延伸性，证券经纪业务所涉及的服务对象是取得合法交易资格的法人和自然人，其涉及面异常广泛。⑵中介性，证券经纪业务的中介性体现在两方面：一是证券经纪人是买方和卖方的中介，协助买卖双方成交；二是代理投资者进入交易所入场交易。⑶客户指令的权威性，在证券经纪活动中，客户是委托人，证券经纪人是被委托人，客户的有效指令具有至高无上的权威，证券经纪人只能在授权的范围内忠实地、不折不扣地执行客户指令。⑷客户资料的保密性，证券经纪人必循严格保守投资者的商业秘密⑸公正性，证券经纪人必须公正的对待每一位投资者，坚持“三公”原则,严格执行有关的法律法规，保护人投资者的合法权益不受侵犯。⑹专业性，证券投资有十分明显地风险，具有较强的专业性，需要这证券经纪人具备一定的投资技巧和专业知识，或者说证券经纪是一项专业性很强调经纪工作。⑺指导性，证券经纪的专业性，决定了证券经纪人提供的经纪服务具有十分明显地指导性特征。安徽农业大学金融系冯庆水:投资银行学

一、证券经纪业务1.基本概念2.基本特征3.权利与义务4.业务关系5.行为规范第五章投资银行的主要业务第一节证券业务证券经纪人的权利：有权要求客户提供真实的个人资料有权要求委托人授权的权利证券经纪人的义务：如实介绍的义务必须忠实的接受委托人的指令的义务如实向客户揭示证券交易的市场风险的义务制作、提供、保留相关的法律凭证，如委托单、交割单、指定交易协议、开户合同等文件的义务为委托人保守秘密的义务接受有关政府部门的监督并依法纳税的义务安徽农业大学金融系冯庆水:投资银行学

一、证券经纪业务1.基本概念2.基本特征3.权利与义务4.业务关系5.行为规范第五章投资银行的主要业务第一节证券业务证券经纪人与客户间的关系主要表现为：⑴代理关系⑵信托关系⑶抵押关系⑷债权债务关系安徽农业大学金融系冯庆水:投资银行行学一、证券券经纪业业务1.基本本概念2.基本本特征3.权利利与义务务4.业务务关系5.行为为规范第五章投投资资银行的的主要业业务第一节证证券券业务证券经纪纪人与客户间间的关系系主要表现现为：⑴代理关关系⑵信托关关系⑶抵押关关系⑷债权债债务关系系客户是被被代理人人，经纪纪人是代理人，，经纪人人必须在在客户授授权的范围内内依法从从事代理理业务。。因此，经纪纪人有义义务和责责任维护护被代理人———客户户——的的利益。。安徽农业业大学金金融系冯冯庆水水:投资银行行学一、证券券经纪业业务1.基本本概念2.基本本特征3.权利利与义务务4.业务务关系5.行为为规范第五章投投资资银行的的主要业业务第一节证证券券业务证券经纪纪人与客户间间的关系系主要表现现为：⑴代理关关系⑵信托关关系⑶抵押关关系⑷债权债债务关系系客户授权权经纪人人代理自自身得资产，经经纪人实实际承担担了保管管客户资产的的责任，，属于一一种信托托行为。显然然这是客客户对经经纪人的的人格、品德德和业务务能力水水平等从从份信任，只只有经纪纪人以自自己的人人品和实力力———丰厚厚的业业绩回回报———向客户户证明明其自自身得得价值值时，，这种信任任关系系才能能得以以维系系和发发展。。安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学一、证证券经经纪业业务1.基基本概概念2.基基本特特征3.权权利与与义务务4.业业务关关系5.行行为规规范第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务证券经经纪人人与客户户间的的关系系主要表表现为为：⑴代理理关系系⑵信托托关系系⑶抵押押关系系⑷债权权债务务关系系客户需需要现现金时时，可可以将将持有的证证券向向经纪纪人作作抵押押贷款款。目前我我国的的证券券市场场尚不不具备备此项功能能。安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学一、证证券经经纪业业务1.基基本概概念2.基基本特特征3.权权利与与义务务4.业业务关关系5.行行为规规范第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务证券经经纪人人与客户户间的的关系系主要表表现为为：⑴代理理关系系⑵信托托关系系⑶抵押押关系系⑷债权权债务务关系系当客户户购买买证券券因保保证金金不足时，，客户户可凭凭借其其信用用向证证券经纪人人借款款购买买一定定数额额的证证券,客户为为债务务人，，经纪纪人为为债权权人。。安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学一、证证券经经纪业业务1.基基本概概念2.基基本特特征3.权权利与与义务务4.业业务关关系5.行行为规规范第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务⑴诚实实公平平⑵勤勉勉尽职职⑶客户户至上上⑷信誉誉第一一⑸信息息充分分原则则⑹投资资建议议准则则⑺券款款保护护原则则⑻利益益冲突突原则则安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学一、证证券经经纪业业务1.基基本概概念2.基基本特特征3.权权利与与义务务4.业业务关关系5.行行为规规范第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务⑴诚实实公平平⑵勤勉勉尽职职⑶客户户至上上⑷信誉誉第一一⑸信息息充分分原则则⑹投资资建议议准则则⑺券款款保护护原则则⑻利益益冲突突原则则证券经经纪人人应本本着诚诚实信信用的原则则，维维护投投资者者的合合法权权益,确保经经纪活活动过过程中中的所所有交交易行为都都有助助于维维持证证券市市场的的公平有序序，有有益于于证券券市场场的发发展和稳定定。安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学一、证证券经经纪业业务1.基基本概概念2.基基本特特征3.权权利与与义务务4.业业务关关系5.行行为规规范第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务⑴诚实实公平平⑵勤勉勉尽职职⑶客户户至上上⑷信誉誉第一一⑸信息息充分分原则则⑹投资资建议议准则则⑺券款款保护护原则则⑻利益益冲突突原则则证券经经纪人人必须须履行行自己己的义务而而勤奋奋学习习，努努力工工作，，忠于职守守，谨谨慎敬敬业。。安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学一、证证券经经纪业业务1.基基本概概念2.基基本特特征3.权权利与与义务务4.业业务关关系5.行行为规规范第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务⑴诚实实公平平⑵勤勉勉尽职职⑶客户户至上上⑷信誉誉第一一⑸信息息充分分原则则⑹投资资建议议准则则⑺券款款保护护原则则⑻利益益冲突突原则则就经纪纪人而而言，，客户户利益益永远是至至高无无上的的，同同时，，经纪纪人还必须须在控控制好好风险险的前前提下下，追求客客户利利益的的最大大化。。安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学一、证证券经经纪业业务1.基基本概概念2.基基本特特征3.权权利与与义务务4.业业务关关系5.行行为规规范第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务⑴诚实实公平平⑵勤勉勉尽职职⑶客户户至上上⑷信誉誉第一一⑸信息息充分分原则则⑹投资资建议议准则则⑺券款款保护护原则则⑻利益益冲突突原则则信誉是是经纪纪人的的生命命，没没有信誉的的经纪纪人最最终是是无法法生存存的。。安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学一、证证券经经纪业业务1.基基本概概念2.基基本特特征3.权权利与与义务务4.业业务关关系5.行行为规规范第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务⑴诚实实公平平⑵勤勉勉尽职职⑶客户户至上上⑷信誉誉第一一⑸信息息充分分原则则⑹投资资建议议准则则⑺券款款保护护原则则⑻利益益冲突突原则则证券经经纪人人有义义务和和责任任在第一时时间将将自己己在交交易所所、互互联网及相相关媒媒体获获得的的与投投资者者利益有关关的信信息披披露给给投资资者，，同时，对对自身身在经经纪活活动过过程中中所获得的的佣金金及相相关利利益也也应如如实向投资资者披披露。。安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学一、证证券经经纪业业务1.基基本概概念2.基基本特特征3.权权利与与义务务4.业业务关关系5.行行为规规范第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务⑴诚实实公平平⑵勤勉勉尽职职⑶客户户至上上⑷信誉誉第一一⑸信息息充分分原则则⑹投资资建议议准则则⑺券款款保护护原则则⑻利益益冲突突原则则证券经经纪人人向投投资者者提供供投资建议议，如如推荐荐某只只证券券，必必须是建立立在科科学、、客观观、真真实、、严谨的基基础之之上。。安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学一、证证券经经纪业业务1.基基本概概念2.基基本特特征3.权权利与与义务务4.业业务关关系5.行行为规规范第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务⑴诚实实公平平⑵勤勉勉尽职职⑶客户户至上上⑷信誉誉第一一⑸信息息充分分原则则⑹投资资建议议准则则⑺券款款保护护原则则⑻利益益冲突突原则则证券经经纪人人有责责任和和义务务保护好投投资者者委托托其代代理的的财产产，包括证证券和和现金金，保保证其其不被被挪用或造造成损损失。。具体体要求求有：：客户的保保证金金，必必须在在商业业银行行设立专门门帐户户进行行交割割、收收付，，该帐户款款项不不得挪挪用；；客户户的证证券,经纪人人不得得自行行保管管，应应存放放在证券登登记结结算机机构集集中托托管，，经纪人也也不得得私自自挪作作他用用。安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学一、证证券经经纪业业务1.基基本概概念2.基基本特特征3.权权利与与义务务4.业业务关关系5.行行为规规范第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务⑴诚实实公平平⑵勤勉勉尽职职⑶客户户至上上⑷信誉誉第一一⑸信息息充分分原则则⑹投资资建议议准则则⑺券款保护护原则⑻利益冲突突原则当证券经纪纪人的利益益和客户利益发生矛矛盾、冲突突时，应按按照客户至上等等原则加以以处理。经纪人推出出某项交易易的前提:客户已充分分了解所有有情况并明明确同意经纪人人的该种行行为。安徽农业大大学金融系系冯冯庆庆水:投资银行学学二、证券自自营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规规范5.风险防防范6.监管第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务安徽农业大大学金融系系冯冯庆庆水:投资银行学学二、证券自自营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规规范5.风险防防范6.监管第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务所谓证券自自营业务，，是指证券券经营机构构为本机构构买卖上市证券券以及证监监会认定的的其他证券券的行为。。具体方式：：在二级市市场上买卖卖；在一级级市场上申申购后再到二级级市场上卖卖出。经营范围：：上市证券券的自营买买卖、承销销业务中的的自营业务、场场外市场的的自营业务务。安徽农业大大学金融系系冯冯庆庆水:投资银行学学二、证券自自营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规规范5.风险防防范6.监管第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务⑴决策的自自主性⑵交易的风风险性⑶收益的不不稳定性安徽农业大大学金融系系冯冯庆庆水:投资银行学学二、证券自自营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规规范5.风险防防范6.监管第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务证券公司自自营业务的的首要特点点是决策的自主性，，这表现在在：交易行为的的自主性。。证券公司司自主决定定是否买入入或卖出某某种证券。。选择交易方方式的自主主性。在符符合有关法法规的前提提下，证券券公司在买买卖证券时时，是在柜柜台上买卖卖，还是通通过证券交交易所买卖卖，由证券券公司自主主决定。选择交易品品种、价格格的自主性性。即，证证券公司在在进行自营营买卖时，，可根据市市场情况，，自主决定定买卖品种种、价格。。⑴决策的自自主性⑵交易的风风险性⑶收益的不不稳定性安徽农业大大学金融系系冯冯庆庆水:投资银行学学二、证券自自营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规规范5.风险防防范6.监管第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务风险性是证证券公司自自营买卖业业务区别于经纪业务务的另一重重要特点。。证券交易易的风险性决定定了自营买买卖业务的的风险性。。因为自营业务务是证券公公司以自己己的名义和和合法资金进行行直接的证证券买卖活活动，证券券公司自己作为为投资者，，买卖的收收益与损失失完全由证券公公司自身承承担。而在在代理买卖卖业务中，证券券公司仅充充当代理人人的角色，，证券买卖的时时机、价格格、数量都都由证券委委托人决定，由由此而产生生的收益和和损失也由由委托人承担。。⑴决策的自自主性⑵交易的风风险性⑶收益的不不稳定性安徽农业大大学金融系系冯冯庆庆水:投资银行学学二、证券自自营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规规范5.风险防防范6.监管第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务证券公司进进行证券自自营买卖，，其收益主要要来源于低低买高卖的的价差.但这种收收益不像像收取代代理手续续费那样稳定。。⑴决策的的自主性性⑵交易的的风险性性⑶收益的的不稳定定性安徽农业业大学金金融系冯冯庆水水:投资银行行学二、证券券自营业业务1.概念念2.特点点3.资格格4.行为为规范5.风险险防范6.监管管第五章投投资资银行的的主要业业务第一节证证券券业务中国证监监会1996年年10月月23日日发布的的《证券券经营机机构证券自营营业务管管理办法法》中中的第二二章专门门就自营营资格作作出了详细细规定。。共六条条，包括括三方面面内容：：⑴申请条条件⑵申请材材料与审审核⑶资格证证管理安徽农业业大学金金融系冯冯庆水水:投资银行行学二、证券券自营业业务1.概念念2.特点点3.资格格4.行为为规范5.风险险防范6.监管管第五章投投资资银行的的主要业业务第一节证证券券业务⑴申请条条件⑵申请材材料与审审核⑶资格证证管理（第七条条）证券券经营机机构申请请从事证证券自营营业务，，应当同同时具备下列列条件：：①证券专专营机构构具有不不低于人人民币2000万元的的净资产产，证券券兼营机构构具有不不低于人人民币2000万元的的证券营营运资金金。②证券专专营机构构具有不不低于人人民币l000万元的的净资本本，证券券兼营机构构具有不不低于人人民币l000万元的的净证券券营运资资金。③三分之之二以上上的高级级管理人人员和主主要业务务人员获获得证监监会颁发的《《证券业业从业人人员资格格证书》》。④证券经经营机构构在近一一年内没没有严重重违法违违规行为为或在近近二年内未受受到本办办法规定定的取消消证券自自营业务务资格的的处罚。。⑤证券经经营机构构成立并并且正式式开业已已超过半半年；证证券兼营营机构的证券券业务与与其他业业务分开开经营、、分帐管管理。⑥设有证证券自营营业务专专用的电电脑申报报终端和和其他必必要的设设施.⑦证监会会要求的的其他条条件。安徽农业业大学金金融系冯冯庆水水:投资银行行学二、证券券自营业业务1.概念念2.特点点3.资格格4.行为为规范5.风险险防范6.监管管第五章投投资资银行的的主要业业务第一节证证券券业务⑴申请条条件⑵申请材材料与审审核⑶资格证证管理（第七条条）证券券经营机机构申请请从事证证券自营营业务，，应当同同时具备下列列条件：：①证券专专营机构构具有不不低于人人民币2000万元的的净资产产，证券券兼营机构构具有不不低于人人民币2000万元的的证券营营运资金金。②证券专专营机构构具有不不低于人人民币l000万元的的净资本本，证券券兼营机构构具有不不低于人人民币l000万元的的净证券券营运资资金。③三分之之二以上上的高级级管理人人员和主主要业务务人员获获得证监监会颁发的《《证券业业从业人人员资格格证书》》。④证券经经营机构构在近一一年内没没有严重重违法违违规行为为或在近近二年内未受受到本办办法规定定的取消消证券自自营业务务资格的的处罚。。⑤证券经经营机构构成立并并且正式式开业已已超过半半年；证证券兼营营机构的证券券业务与与其他业业务分开开经营、、分帐管管理。⑥设有证证券自营营业务专专用的电电脑申报报终端和和其他必必要的设设施。⑦证监会会要求的的其他条条件。这里的净净资本是是指：净资本＝＝净资产产—（固固定资产产净值十十长期投资））×30％—无无形及递递延资产产—提取的损失失准备金金—证监监会认定定的其他他长期性或高高风险资资产。安徽农业业大学金金融系冯冯庆水水:投资银行行学二、证券券自营业业务1.概念念2.特点点3.资格格4.行为为规范5.风险险防范6.监管管第五章投投资资银行的的主要业业务第一节证证券券业务⑴申请条条件⑵申请材材料与审审核⑶资格证证管理（第七条条）证券券经营机机构申请请从事证证券自营营业务，，应当同同时具备下列列条件：：①证券专专营机构构具有不不低于人人民币2000万元的的净资产产，证券券兼营机构构具有不不低于人人民币2000万元的的证券营营运资金金。②证券专专营机构构具有不不低于人人民币l000万元的的净资本本，证券券兼营机构构具有不不低于人人民币l000万元的的净证券券营运资资金。③三分之之二以上上的高级级管理人人员和主主要业务务人员获获得证监监会颁发的《《证券业业从业人人员资格格证书》》。④证券经经营机构构在近一一年内没没有严重重违法违违规行为为或在近近二年内未受受到本办办法规定定的取消消证券自自营业务务资格的的处罚。。⑤证券经经营机构构成立并并且正式式开业已已超过半半年；证证券兼营营机构的证券券业务与与其他业业务分开开经营、、分帐管管理。⑥设有证证券自营营业务专专用的电电脑申报报终端和和其他必必要的设设施。⑦证监会会要求的的其他条条件。这里的净净证券营营运资金金是指证证券兼营营机构专门用用于证券券业务的的具有高高流动性性的资金。安徽农业业大学金金融系冯冯庆水水:投资银行行学二、证券券自营业业务1.概念念2.特点点3.资格格4.行为为规范5.风险险防范6.监管管第五章投投资资银行的的主要业业务第一节证证券券业务⑴申请条件⑵申请材料与与审核⑶资格证管理理（第七条）证证券经营机构构申请从事证证券自营业务务，应当同时时具备下列条件件：①证券专营机机构具有不低低于人民币2000万元元的净资产，，证券兼营机构具有有不低于人民民币2000万元的证券券营运资金。。②证券专营机机构具有不低低于人民币l000万元元的净资本，，证券兼营机构具有有不低于人民民币l000万元的净证证券营运资金金。③三分之二以以上的高级管管理人员和主主要业务人员员获得证监会会颁发的《证券券业从业人员员资格证书》》。④证券经营机机构在近一年年内没有严重重违法违规行行为或在近二二年内未受到本本办法规定的的取消证券自自营业务资格格的处罚。⑤证券经营机机构成立并且且正式开业已已超过半年；；证券兼营机机构的证券业务务与其他业务务分开经营、、分帐管理。。⑥设有证券自自营业务专用用的电脑申报报终端和其他他必要的设施施.⑦证监会要求求的其他条件件。在取得《证券券业从业人员员资格证书》》前，应当具具备下列条件件:◆高级管理人人员具备必要要的证券、金金融、法律等等有关知识，，近二年内没有有严重违法违违规行为，其其中三分之二二以上具有二年以上证券券业务或三年年以上金融业业务工作经历历；◆主要业务人人员熟悉有关关的业务规则则及业务操作作程序，近近二年内没有严严重违法违规规行为，其中中三分之二以以上具有二年年以上证券业务务或三年以上上金融业务的的工作经历。。安徽农业大学学金融系冯冯庆庆水:投资银行学二、证券自营营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规范范5.风险防范范6.监管第五章投投资银行的主主要业务第一节证证券业务⑴申请条件⑵申请材料与与审核⑶资格证管理理（第八条）符符合第七条所所列各项条件件的证券经营营机构申请取得从事证证券自营业务务资格须向证证监会报送下下列文件;①证监会统一一印制的《经经营证券自营营业务资格申申请表》;②机构批设机机关颁发的《《经营金融业业务许可证(副本)》；；③工商行政管管理部门颁发发的《企业法法人营业执照照(副本)》》;④由机构批设设机关核准的的公司章程；；⑤证券自营业业务内部管理理制度情况说说明；⑥由具有从事事证券业务资资格的会计师师事务所出具具的上一年度末净资产产或证券营运运资金验资证证明；⑦由具备从事事证券业务资资格的会计师师事务所审计计的上一年度末资产负负债表、损益益表和财务状状况变动表；；⑧法定代表人人、主要负责责人及主要业业务人员的《《证券业从业人员资格格证书》或简简历、专业证证书等；⑨上一年度经经营证券业务务情况说明。。正式开业未未超过一年的证券经营营机构，应报报送从开业时时起到上一年年度末的经营证券业务务情况说明；；⑩证监会要求求的其他文件件。安徽农业大学学金融系冯冯庆庆水:投资银行学二、证券自营营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规范范5.风险防范范6.监管第五章投投资银行的主主要业务第一节证证券业务⑴申请条件⑵申请材料与与审核⑶资格证管理理（第九条）证证监会自收到到完整申请资资料后的三十个工作作日内对申请请文件进行审审查。经审查符合条条件的，由证证监会颁发资资格证书；经审查不不符合条件的的，不予颁发发资格证书，且半年年内不受理其其重新申请。。安徽农业大学学金融系冯冯庆庆水:投资银行学二、证券自营营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规范范5.风险防范范6.监管第五章投投资银行的主主要业务第一节证证券业务⑴申请条件⑵申请材料与与审核⑶资格证管理理《经营证券自自营业务资格格证书》是中中国证监会颁颁发给证券公司、、批准其从事事证券自营业业务、具有法法律效力的证明文文件。（第六条）证证券经营机构构从事证券自自营业务，应应当取得证监会认认定的证券自自营业务资格格并领取证监监会颁发的《经营营证券自营业业务资格证书书》。未取得得证券自营业务资资格的证券经经营机构不得得从事证券自自营业务。（第十条）资资格证书自证证监会签发之之日起一年内内有效，一年后自自动失效。（第十一条））已取得资格格证书的证券券经营机构如如需要保持其证券券自营业务资资格，应在资资格证书失效效前的三个月内，，向证监会提提出申请并报报送第八条第第⑦、⑧、⑨⑨项和证监监会要求的其其他有关材料料，经证监会审核通通过后换发资资格证书。安徽农业大学学金融系冯冯庆庆水:投资银行学二、证券自营营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规范范5.风险防范范6.监管第五章投投资银行的主主要业务第一节证证券业务⑴《管理办法法》⑵《监管条例例》安徽农业大学学金融系冯冯庆庆水:投资银行学二、证券自营营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规范范5.风险防范范6.监管第五章投投资银行的主主要业务第一节证证券业务1996年10月23日日发布的《证证券经营机构构证券自营业业务管理办法法》中有三类规定定：禁止内幕幕交易、禁止止操纵市场、、其他禁止行行为。⑴《管理办法法》⑵《监管条例例》安徽农业大学学金融系冯冯庆庆水:投资银行学二、证券自营营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规范范5.风险防范范6.监管第五章投投资银行的主主要业务第一节证证券业务1996年10月23日日发布的《证证券经营机构构证券自营业业务管理办法法》中有三类规定定：禁止内幕幕交易、禁止止操纵市场、、其他禁止行行为。⑴《管理办法法》⑵《监管条例例》从事证券自营营业务时，严严禁以获取利利益或者减少少损失为目的的，利用内幕信息进行行交易活动。。这种交易严严重违背了证证券市场公开开、公平、公正的交易原原则，造成了了证券收益异异常分配，既既损害投资者者利益，又破坏证券市市场的稳定。。常见的内幕幕交易包括以以下行为：①内幕人员利利用内幕信息息买卖证券或或者根据内幕幕信息建议他他人买卖证券。②内幕人员向向他人透露内内幕信息，使使他人利用该该信息进行内内幕交易.③非内幕人员员通过不正当当的手段或者者其他途径获获得内幕信息息，并根据该信息买卖卖证券或者建建议他人买卖卖证券。安徽农业大学学金融系冯冯庆庆水:投资银行学二、证券自营营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规范范5.风险防范范6.监管第五章投投资银行的主主要业务第一节证证券业务所谓内幕信息息是指在证券券交易活动中中，涉及公司司的经营、财财务或者对该公司司证券的市场场价格有重大大影响的尚未未公开的信息息。主要是指以下下几个方面：：证券发行人订订立重要合同同。发行人经营政政策或者经营营范围发生重重大变化。发行人发生重重大的投资行行为和重大购购置财产的决决定。发行人发生重重大债务。发行人发生重重大亏损或者者遭受超过净净资产10％％以上的重大大亏损。发行人生产经经营的外部环环境发生重大大变化。例如如，原材料供供应及价格变变化将会影响响经营成本的的上升或下降降.发行人的董事事长、l／3以上的董事事或者经理发发生变动。主要经营者的的更换会改变变公司的经营营方针、管理理水平，从而而影响公司的的盈利水平。。⑴《管理办法法》⑵《监管条例例》安徽农业大学学金融系冯冯庆庆水:投资银行学二、证券自营营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规范范5.风险防范范6.监管第五章投投资银行的主主要业务第一节证证券业务持有发行人5％以上股份份的股东，其其持有股份情情况发生较大大变化。发行人的分配配股利和增资资计划。涉及发行人的的重大诉讼，，法院依法撤撤销股东大会会董事会决议议。公司股权结构构发生重大变变化。发行人债务担担保的重大变变更。发行人营业用用主要资产的的抵押、出售售或者报废，，一次超过该该资产的30％。发行人的董事事、监事、经经理、副经理理或者高级管管理人员的行行为可能依法法承担重大损损害赔偿责任任。上市公司收购购的有关方案案。发行人减资、、合并、分立立、解散及申申请破产的决决定。国务院证券监监督管理机构构认定的对证证券交易价格格有显著影响响的其他重要要信息。⑴《管理办法法》⑵《监管条例例》安徽农业大学学金融系冯冯庆庆水:投资银行学二、证券自营营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规范范5.风险防范范6.监管第五章投投资银行的主主要业务第一节证证券业务1996年10月23日日发布的《证证券经营机构构证券自营业业务管理办法法》中有三类规定定：禁止内幕幕交易、禁止止操纵市场、、其他禁止行行为。⑴《《管管理理办办法法》》⑵《《监监管管条条例例》》所谓谓操操纵纵市市场场的的行行为为，，是是指指利利用用资资金金、、信信息息等等优优势势，，或或者者滥滥用用职职权操操纵纵市市场场，，影影响响证证券券市市场场价价格格；；制制造造证证券券市市场场假假象象，，诱诱导导或或者者致使使投投资资者者在在不不了了解解事事实实真真相相的的情情况况下下作作出出证证券券投投资资决决定定，，扰扰乱乱证券券市市场场秩秩序序，，以以达达到到获获取取利利益益或或减减少少损损失失的的目目的的的的行行为为。。①以以明明示示或或默默示示的的方方式式，，约约定定与与其其他他证证券券投投资资者者在在某某一一时时间间内内共共同买买进进或或卖卖出出某某一一种种或或几几种种证证券券。。②以以自自己己的的不不同同账账户户或或与与其其他他投投资资者者串串通通在在相相同同时时间间内内进进行行价价格格和数数量量相相近近、、方方向向相相反反的的交交易易。。③在在一一段段时时间间内内，，频频繁繁并并且且大大量量地地连连续续买买卖卖某某种种或或某某类类证证券券并并导导致市市场场价价格格异异常常变变动动。。④有有关关法法规规规规定定的的其其他他操操纵纵市市场场行行为为，，如如以以散散布布谣谣言言等等手手段段影影响响证券券发发行行、、交交易易；；出出售售或或者者要要约约出出售售其其并并不不持持有有的的证证券券等等。。安徽徽农农业业大大学学金金融融系系冯冯庆庆水水:投资资银银行行学学二、、证证券券自自营营业业务务1.概概念念2.特特点点3.资资格格4.行行为为规规范范5.风风险险防防范范6.监监管管第五五章章投投资资银银行行的的主主要要业业务务第一一节节证证券券业业务务1996年年10月月23日日发发布布的的《《证证券券经经营营机机构构证证券券自自营营业业务务管管理理办办法法》》中有有三三类类规规定定：：禁禁止止内内幕幕交交易易、、禁禁止止操操纵纵市市场场、、其其他他禁禁止止行行为为。。⑴《《管管理理办办法法》》⑵《《监监管管条条例例》》①将将自自营营业业务务与与代代理理业业务务混混合合操操作作；；以以自自营营帐帐户户为为他他人人或或以以他他人人名名义为为自自己己买买卖卖证证券券；；委委托托其其他他证证券券经经营营机机构构代代为为买买卖卖证证券券。。②上上市市公公司司或或其其关关联联公公司司持持有有证证券券经经营营机机构构10％％以以上上的的股股份份时时，，该该证券券经经营营机机构构不不得得自自营营买买卖卖该该上上市市公公司司的的股股票票。。③证证券券经经营营机机构构应应将将买买进进或或卖卖出出的的证证券券逐逐笔笔交交由由证证券券交交易易所所指指定定的的登记记清清算算机机构构办办理理交交割割，，不不得得以以当当日日卖卖出出或或买买进进的的同同种种证证券券抵抵充充。。④证证监监会会认认定定的的其其他他违违反反自自营营业业务务管管理理规规定定的的行行为为。。⑤证证券券经经营营机机构构应应当当建建立立和和完完善善内内部部监监控控机机制制，，认认真真贯贯彻彻执执行行国国家家有关关政政策策和和法法规规，，始始终终保保持持遵遵规规守守法法意意识识，，防防范范和和制制止止公公司司内内部部各各种内内幕幕交交易易、、操操纵纵市市场场、、欺欺诈诈客客户户行行为为的的发发生生。。安徽徽农农业业大大学学金金融融系系冯冯庆庆水水:投资资银银行行学学二、、证证券券自自营营业业务务1.概概念念2.特特点点3.资资格格4.行行为为规规范范5.风风险险防防范范6.监监管管第五五章章投投资资银银行行的的主主要要业业务务第一一节节证证券券业业务务2008年年6月月1日日起起施施行行的的《《证证券券公公司司监监督督管管理理条条例例》》中中规规定定：：①证证券券公公司司从从事事证证券券自自营营业业务务，，限限于于买买卖卖依依法法公公开开发发行行的的股股票票、、债券券、、权权证证、、证证券券投投资资基基金金或或者者国国务务院院证证券券监监督督管管理理机机构构认认可可的其其他他证证券券。。②证证券券公公司司从从事事证证券券自自营营业业务务，，应应当当使使用用实实名名证证券券自自营营账账户户。。证券券公公司司的的证证券券自自营营账账户户，，应应当当自自开开户户之之日日起起3个个交交易易日日内内报报证证券交交易易所所备备案案。。③证证券券公公司司从从事事证证券券自自营营业业务务，，不不得得有有下下列列行行为为：：违违反反规规定定购购买本本证证券券公公司司控控股股股股东东或或者者与与本本证证券券公公司司有有其其他他重重大大利利害害关关系系的发行行人发发行的的证券券；违违反规规定委委托他他人代代为买买卖证证券；；利用用内幕信信息买买卖证证券或或者操操纵证证券市市场；；法律律、行行政法法规或或者国国务院证证券监监督管管理机机构禁禁止的的其他他行为为。④证券券公司司从事事证券券自营营业务务，自自营证证券总总值与与公司司净资资本的的比例、、持有有一种种证券券的价价值与与公司司净资资本的的比例例、持持有一一种证证券的数数量与与该证证券发发行总总量的的比例例等风风险控控制指指标，，应当当符合合国务院院证券券监督督管理理机构构的规规定。。⑴《管管理办办法》》⑵《监监管条条例》》安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学二、证证券自自营业业务1.概概念2.特特点3.资资格4.行行为规规范5.风风险防防范6.监监管第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务⑴法规规规定定⑵内控控制度度安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学二、证证券自自营业业务1.概概念2.特特点3.资资格4.行行为规规范5.风风险防防范6.监监管第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务《证券券经营营机构构证券券自营营业务务管理理办法法》中中第18——25条作出了了明确确规定定：第十八八条证证券专专营机机构负负债总总额与与净资资产之之比不不得超超过10:1,证券兼兼营机机构从从事证证券业业务发发生的的负债债总额额与证证券营营运资资金之比不不得超超过10:1。。第十九九条证证券券经营营机构构从事事证券券自营营业务务，其其流动动性资资产占净资资产或或证券券营运运资金金的比比例不不得低低于50％％。第二十十条证证券券经营营机构构证券券自营营业务务帐户户上持持有的的权益益类证券按按成本本价计计算的的总金金额，，不得得超过过其净净资产产或证证券营营运资金的的80％。。第二十十一条条证券券经营营机构构从事事证券券自营营业务务，持持有一一种非非国债债类证券按按成本本价计计算的的总金金额不不得超超过净净资产产或证证券营营运资资金的的20%。。⑴法规规规定定⑵内控控制度度安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学二、证证券自自营业业务1.概概念2.特特点3.资资格4.行行为规规范5.风风险防防范6.监监管第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务第二十十二条条证券券经营营机构构买入入任一一上市市公司司股票票按当当日收收盘价计算算的总总市值值不得得超过过该上上市公公司已已流通通股总总市值值的20％％。第二十十三条条证证券经经营机机构证证券自自营业业务出出现盈盈利时时，该该机构应按按月就就其盈盈利提提取5％的的自营营买卖卖损失失准备备金，，直至至累计计总额达达到其其净资资本或或净营营运资资金的的5％％为止止。前款所所指自自营买买卖损损失准准备金金除用用于弥弥补证证券自自营买买卖损失之之外，，只能能用于于形成成非股股票类类高流流动性性资产产，不不得用用作其他用用途。。第二十十四条条证证券经经营机机构从从事证证券自自营业业务，，应当当保持持风险意识识，贯贯彻稳稳健经经营方方针，，防范范各种种风险险因素素，制制定证证券自营风风险控控制和和每日日风险险自查查制度度，在在内部部设立立专门门机构构和人员对对风险险状况况进行行检查查。第二十十五条条证监监会可可根据据有关关情况况的变变化对对第十十八至至二十十三条规定定的风风险控控制比比例进进行调调整。。⑴法规规规定定⑵内控控制度度安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学二、证证券自自营业业务1.概概念2.特特点3.资资格4.行行为规规范5.风风险防防范6.监监管第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务证券自自营业业务的的内部部控制制，关关键包包括如如下几几个方方面：：◆自营营业务务决策策制度度：自自营业业务应应由专专门的的经营营部门门集中中统一一经营营,并根据据管理理层次次明确确不同同的经经营决决策权权限，，实行行“分分级授授权、、分级级决策、分分级管管理、、分级级负责责”；；同时时，要要明确确决策策程序序，投投资额额较大大的决策应应经过过调查查研究究、提提出方方案、、咨询询论证证、研研究决决定等等程序序。◆自营营操作作原则则：应应明确确自营营部门门在日日常经经营中中经营营规模模的控控制、、投资品品种的的选择择及投投资规规模、、自营营库存存变动动的控控制、、自营营操作作指令令的权限限及下下达程程序、、请示示报告告事项项及程程序等等。◆自营营的内内部监监督与与检查查：自自营部部门与与资金金、财财会、、经纪纪业务务等部部门应严严格分分开；；自营营部门门应建建立交交易操操作记记录制制度并并设置置交易易台账账,详细记记录每每日交交易情情况，，并定定期与与财会会部门门对账账；应应建立立定期期报告告制度，，定期期向有有关领领导报报送自自营情情况统统计表表；公公司有有关业业务监监管或或稽核部部门还还应定定期或或不定定期对对自营营业务务进行行检查查或稽稽核。。⑴法规规规定定⑵内控控制度度安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学二、证证券自自营业业务1.概概念2.特特点3.资资格4.行行为规规范5.风风险防防范6.监监管第五章章投投资资银行行的主主要业业务第一节节证证券券业务务⑴报告告制度度⑵证监监会监监管⑶交易易所监监管安徽农农业大大学金金融系系冯冯庆庆水:投资银银行学学二、证券自自营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规规范5.风险防防范6.监管第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务根据相关规规定，证券券公司应每每月、每半半年、每年向向中国证监监会和证券券交易所报报送自营业务情况统统计表；并并且每年要要向中国证证监会报送年报、向向证券交易易所报送年年检报告，，其中自营业务情况况也是主要要内容之一一。⑴报告制度度⑵证监会监监管⑶交易所监监管安徽农业大大学金融系系冯冯庆庆水:投资银行学学二、证券自自营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规规范5.风险防防范6.监管第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务◆中国证监监会对证券券公司从事事证券自营营业务情况况以及相关关的资金来源和运用用情况进行行定期或不不定期检查查，并可要要求证券公公司报送其证券自营营业务资料料以及其他他相关业务务资料。◆中国证监监会及其派派出机构对对从事证券券自营业务务过程中涉涉嫌违规的证券公司司，将进行行调查，并并可要求提提供、复制制或封存有有关业务文件、资料料、账册、、报表、凭凭证和其他他必要的资资料。对中中国证监会及其派出出机构的检检查和调查查，证券公公司不得以以任何理由由拒绝或拖延提供有有关资料，，或提供不不真实、不不准确、不不完整的资资料。在调查过程中中，证券公公司主要负负责人和直直接相关人人员不得以以任何理由逃避调查查。中国证证监会及其其派出机构构还可以要要求证券公公司有关人员在指定定时间和地地点提供有有关证据。。◆中国证监监会聘请具具有从事证证券业务资资格的会计计师事务所所、审计事务所等专专业性中介介机构，在在中国证监监会要求的的事项内依依法对证券公司从事事证券自营营业务情况况进行稽核核。证券公公司对上述述专业性中介机构的的稽核，应应视同为中中国证监会会的检查并并予以配合合。◆证券自营营业务原始始凭证以及及有关业务务文件、资资料、账册册、报表和其他必要要的材料应应至少妥善善保存7年年。⑴报告制度度⑵证监会监监管⑶交易所监监管安徽农业大大学金融系系冯冯庆庆水:投资银行学学二、证券自自营业务1.概念2.特点3.资格4.行为规规范5.风险防防范6.监管第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务根据《证券券交易所管管理办法》》第45条条的规定，，证券交易所根据国国家关于证证券公司证证券自营业业务管理的的规定和证证券交易所业业务规则，，对会员的的证券自营营业务实施施下列日常常的监督管理理：◆要求会员员的自营买买卖业务必必须使用专专门的股票票账户和资资金账户，并并采取技术术手段严格格管理；◆检查开设设自营账户户的会员是是否具备规规定的自营营资格；◆要求会员员按月编制制库存证券券报表，并并于次月5日前报送送证券交易所所；◆对自营业业务规定具具体的风险险控制措施施，并报中中国证监会会备案；◆每年6月月30日和和12月31日过后后的30日日内向中国国证监会报报送各家会员员截止到该该日的证券券自营业务务情况；等等等。⑴报告制度度⑵证监会监监管⑶交易所监监管安徽农业大大学金融系系冯冯庆庆水:投资银行学学三、证券承承销业务1.概念2.种类3.资格4.行为规规范5.风险防防范第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务安徽农业大大学金融系系冯冯庆庆水:投资银行学学三、证券承承销业务1.概念2.种类3.资格4.行为规规范5.风险防防范第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务证券承销：：是指证券券公司接受受发行人的的委托，代代理发行人在在规定的期期限内将发发行人发行行的证券销销售出去，承销商商按照约定定收取一定定的佣金或或者约定的的报酬的行为。证券承销商商：是依照照规定有权权包销或代代销有价证证券的证券经经营机构，，是证券一一级市场上上发行人与与投资者之间的媒媒介。安徽农业大大学金融系系冯冯庆庆水:投资银行学学三、证券承承销业务1.概念2.种类3.资格4.行为规规范5.风险防防范第五章投投资银行行的主要业业务第一节证证券业务务证券承销有有两种方式式：一种是是代销，另另一种是包包销。⑴代销：由由发行人与与证券公