财务分析 第七章 偿债能力分析

第七章偿债能力分析学习目标理解偿债能力分析的概念以及偿债能力分析对于企业不同利益相关者的作用；理解影响企业短期偿债能力和长期偿债能力的表外因素；掌握短期偿债能力分析和长期偿债能力分析指标的概念、计算以及分析时应注意的问题。第七章偿债能力分析第一节偿债能力分析的概念及作用第二节短期偿债能力分析第三节长期偿债能力分析第一节偿债能力分析的概念及作用一、偿债能力分析的概念偿债能力是指企业在一定期间内偿还各种到期债务的能力。企业偿债能力按其债务到期时间的长短可以分为短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。二、偿债能力分析的作用（一）有利于债权人判断其债权收回的保证程度（二）有利于投资者判断投入资本的安全性和盈利性（三）有利于经营者优化资本结构和降低财务风险（四）有利于政府有关部门进行宏观经济管理第二节短期偿债能力分析短期偿债能力一般也称为支付能力，即通过流动资产偿还流动负债的保证程度。衡量企业短期偿债能力的评价指标主要有营运资本、流动比率、速动比率和现金比率等。一、营运资本营运资本是指流动资产总额超过流动负债总额的剩余部分，也称为营运资金或净营运资本（净营运资金）。绝对数指标营运资本＝流动资产―流动负债营运资本大于零，说明流动资产大于流动负债二、流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比值，表明每一元流动负债有多少元流动资产作保障。流动比率＝流动资产÷流动负债相对数指标通常认为合理的最低流动比率为2三、速动比率速动比率又称酸性测试比率，是指速动资产对流动负债的比率，表示企业每一元的流动负债有多少的速动资产来保障。速动比率＝速动资产÷流动负债速动资产＝流动资产－存货一般而言，速动比率被确认为1比较合理四、现金比率现金比率是指现金类资产与流动负债的比值。现金类资产包括企业持有的货币资金和现金等价物。现金比率＝现金类资产÷流动负债用现金比率衡量企业短期债务偿还能力最为保险，特别是当企业出现财务困难，应收账款与存货变现能力存在较大问题的情况下，计算现金比率更有实际意义。五、影响短期偿债能力的表外因素（一）可动用的银行贷款指标（二）准备很快变现的长期资产（三）企业信誉（四）或有事项第三节长期偿债能力分析长期偿债能力是企业偿还非流动负债的能力，即长期债权人从长期来看企业资产对债务的保障程度。资产负债率、产权比率、权益乘数、有形净值债务率、已获利息倍数等。一、资产负债率资产负债率是负债总额与资产总额的比率，反映在企业资产总额中，从债权人方面筹集资金的比重。资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%一般而言，理想的资产负债率保持在50%左右，但是在不同的国家地区，或者不同的行业，资产负债率也有不同的标准。二、产权比率和权益乘数产权比率，是指负债总额与所有者权益的比率，表明每一元所有者权益借入的债务额，反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度。产权比率＝（负债总额÷所有者权益总额）×100%权益乘数是资产总额与所有者权益总额的比率，表明每一元所有者权益拥有的资产额。权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额三、有形净值债务率有形净值债务率是负债总额与有形净值的比率。有形净值是从所有者权益中扣除无形资产后的净额，即所有者所具有的有形资产的净值。该指标是为了更谨慎的评价企业偿债能力，是更为保守的产权比率。有形净值债务率＝[负债总额÷（所有者权益-无形资产净值）]×100%四、已获利息倍数已获利息倍数也称为利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率。已获利息倍数