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文档简介

第八章股利政策管理利润分配程序股利支付方式股利支付程序股利理论影响股利决策的因素常见股利政策一、利润分配程序弥补亏损计提法定盈余公积金计提公益金计提任意公积金分配利润二、股利支付方式现金股利股票股利财产股利实物股利负债股利三、股利支付程序股利宣告日股权登记日除权除息日（登记日的次日）实际支付日四、股利理论股利理论：研究股利支付是否和股东的财富（股票的价格）相关的理论。股利无关论股利相关论四、股利理论1.股利无关论（MM理论）不存在个人或公司所得税股票无发行成本、无交易成本无信息成本财务杠杆不影响资本成本剩余股利理论：是股利无关论的结果四、股利理论2.股利相关论“在手之鸟”论信息传播论所得税影响理论代理成本理论五、影响股利政策的因素法律债权人股东公司内部因素五、影响股利政策的因素1.法律因素资本保全优先债权人利益强制积累限制超额积累限制分配强制分配五、影响股利政策的因素2.债权人保有长短期的偿债能力限制分配五、影响股利政策的因素3.股东稳定收入避税控制权促进分配限制分配五、影响股利政策的因素4.公司内部因素收益的稳定性资产的流动性赢利水平偿债需要筹资成本举债能力投资机会六、常见股利政策剩余股利政策固定股利或稳定增长股利政策固定股利支付率政策正常股利加额外股利政策六、常见股利政策1.剩余股利政策可分配股利＝留存收益－a优点缺点适用于目标资本结构投资需新增的权益资本a六、常见股利政策2.固定股利或稳定增长股利政策优点缺点适用于时间每股股利稳定增长股利固定股利收益六、常见股利政策3.固定股利支付率政策优点缺点适用于时间金额收益股利六、常见股利政策4.

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