煤炭周报：假期全球能源价格向上煤炭配置价值突显

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1➢动力煤具备需求刚性，价格高位可持续。煤炭资源网数据显示，截至10月8日➢动力煤具备需求刚性，价格高位可持续。煤炭资源网数据显示，截至10月8日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1518元/吨，较节前(9月30日)持平。据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于1155元/吨，较节前持斯Q5500报收于1053元/吨，较节前上涨10元/吨。需求方面，北方供暖季临近，政府加强落实冬储，要求二十大前电厂的存煤可用天数达到20天，而沿海地区和部分内陆地区库存缺口仍较大，国内保供形势依然紧张，叠加非电企业备料持续，动力煤具备较强的需求刚性。供给方面，9月末主产地各省相继开会强调做好国庆及党代会期间的安全生产工作，同时，大秦线仍处于检修期以及国内保供优先，市场煤供给依然有限。此外人民币大幅贬值导致进口煤价大幅飙升，支撑国内煤价易涨难跌，预计后续动力煤价格高位仍可持续。唐港主焦煤价格为2630元/吨，较节前持平；产地方面，长治喷吹煤较节前下跌50元/吨，山西高硫、柳林低硫等其他煤种较节前持平。铁水日产量自8月以来30日，央行和财政部宣布下调首套个人住房公积金贷款利率、置换买房免个税，有望于第四季度提振房地产市场，带动焦钢下游需求。目前，六港口和247家样本钢厂的炼焦煤库存都处于低位水平，形成较强的价格支撑，预计随着下游需求部分地区以喷吹煤充当动力煤销售，喷吹煤双属性价值凸显，预计价格走势将强于主焦煤。➢上下游支撑增强，焦炭价格存上涨空间。据Wind数据，截至10月8日，临汾二级冶金焦市场价报收于2480元/吨，较节前上涨100元/吨；天津港一级冶金焦价格为2910元/吨，较节前上涨100元/吨。上游方面，焦煤价格节前已然上涨，成本端支撑较强，焦炭价格难有下跌。下游方面，首先铁水产量在上升，其次钢材消费数据转好，最后四季度焦钢产业预期将在政策的托底作用下需求回暖。综合来看，在上游支撑和下游修复的共同作用下，焦炭价格存在上涨空间。➢投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1)盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、山煤国际、晋控煤业、兖矿能源、中国神华、中煤能源。2)传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐华阳股份、电投能源。3)焦煤需求边际改善，推荐山西焦煤、淮北矿业。➢风险提示：1)经济增速放缓风险。2)煤价大幅下跌风险。3)政策变化风重点公司盈利预测、估值与评级股价EPS(元)PE(倍)简称 (元)2021A2022E2023E2021A2022E2023E601225陕西煤业22.772.184.103.461067推荐荐755601001晋控煤业17.472.783.213.44655推荐兖矿能源荐87601088中国神华31.642.533.833.931388推荐荐55600348华阳股份18.271.472.662.801277推荐荐755000983山西焦煤14.981.022.552.601566推荐淮北矿业荐966煤炭周报能源价格向上，煤炭配置价值突显2022年10月09日维持评级分析师周泰分析师李航相关研究将促国内煤价靠拢海外-2022/09/25煤价向上动能可持续-2022/09/18度以来新高-2022/09/11022/09/04行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告21本周观点 32本周市场行情回顾 42.1本周煤炭板块表现 42.2本周煤炭行业上市公司表现 53本周行业动态 64上市公司动态 95煤炭数据追踪 125.1产地煤炭价格 12 5.4库存监控 175.5下游需求追踪 185.6运输行情追踪 186风险提示 19插图目录 20表格目录 20行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告31本周观点动力煤具备需求刚性，价格高位可持续。需求方面，北方供暖季临近，政府加强落实冬储，要求二十大前电厂的存煤可用天数达到20天，而沿海地区和部分内陆地区库存缺口仍较大，国内保供形势依然紧张，叠加非电企业备料持续，动力煤具备较强的需求刚性。供给方面，9月末主产地各省相继开会强调做好国庆及党代会期间的安全生产工作，同时，大秦线仍处于检修期以及国内保供优先，市场煤供给依然有限。此外人民币大幅贬值导致进口煤价大幅飙升，支撑国内煤价易涨难跌，预计后续动力煤价格高位仍可持续。港口煤价平稳，产地煤价略有上升。煤炭资源网数据显示，截至10月8日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1518元/吨，较节前(9月30日)持平。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于1155元/吨，较节前持平；陕西榆林地区Q5800指数报收于1155元/吨，较节前持平；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于1053元/吨，较节前上涨10元/吨。重点港口库存减少，电厂日耗下降。港口方面，据Wind数据，10月8日，重点港口(国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港)库存为1175万吨，较节前减少52万吨。据CCTD数据，10月3日二十五省的电厂日耗为503.7万吨/天，较节前下降15.5万吨/天。需求修复在即，喷吹煤价值凸显。铁水日产量自8月以来不断回升，且9月下旬钢厂盈利率再次恢复至50%以上，需求端逐渐好转。9月30日，央行和财政部宣布下调首套个人住房公积金贷款利率、置换买房免个税，有望于第四季度提振房地产市场，继续带动焦钢下游需求。目前，六港口和247家样本钢厂的炼焦煤库存都处于低位水平，形成较强的价格支撑，预计随着下游需求的逐步修复，焦煤价格上涨弹性较大。此外，由于国内保供形势紧张，部分地区以喷吹煤充当动力煤销售，喷吹煤双属性价值凸显，预计价格走势将强于主焦煤。港口焦煤价格平稳，产地价格基本平稳。据煤炭资源网数据，截至10月8日京唐港主焦煤价格为2630元/吨，较节前持平。截至10月7日澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为297.80美元/吨，较节前上涨7.85美元/吨。产地方面，长治喷吹煤较节前下跌50元/吨，山西高硫、柳林低硫等其他煤种较节前持平。上下游支撑增强，焦炭价格存上涨空间。上游方面，焦煤价格节前已然上涨，成本端支撑较强，焦炭价格难有下跌。下游方面，首先铁水产量在上升，其次钢材消费数据转好，最后四季度焦钢产业预期将在政策的托底作用下需求回暖。综合来看，在上游支撑和下游修复的共同作用下，焦炭价格存在上涨空间。Wind10月8日，唐山二级冶金焦市场价报收于2650元/吨，较节前持平；临汾二级冶金焦市场价报收于2480元/吨，较节前上涨100元/吨。港口方面，天津港一级冶金焦价格为2910元/吨，较节前上涨100元/吨。：1)盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、山煤国际、晋控煤业、兖矿能源、中国神华、中煤能源。2)传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐华阳股份、电投能源。3)焦煤需求边际改善，推荐山西焦煤、淮北矿业。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4旅游饮料沪深300服装炭行造林牧渔份指数指数地产旅游饮料沪深300服装炭行造林牧渔份指数指数地产化工机信融售车石化金属.7.33.12本周市场行情回顾2.1本周煤炭板块表现截至9月30日，本周中信煤炭板块跑输大盘，跌幅为1.7%，同期沪深300跌幅为1.3%、上证指数跌幅为2.1%，深证成指跌幅为2.1%。图1：本周煤炭板块跑输大盘(%) .0 6-3.4-3.5-3.6-3.7-3.7-3.8-3.9-4.4-4.8-4.8-5.2-7.2-7.8截至9月30日，沪深300跌幅为1.3%，中信煤炭板块跌幅为1.7%。各子图2：炼焦煤子板块跌幅最小(%)0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-0-0.3-1.3-1.3-1.7-3.16.6-66.6-本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告520.520.500 2.2本周煤炭行业上市公司表现本周潞安环能涨幅最大。截至9月30日，煤炭行业中，公司周涨幅最大的5冀中能源上涨0.83%，兰花科创上涨0.45%。本周金能科技跌幅最大。截至9月30日，煤炭行业中，公司周跌幅最大的5位分别为：金能科技下跌10.06%，永东股份下跌9.21%，郑州煤电下跌7.51%，陕西黑猫下跌7.26%，宝泰隆下跌7.21%。图3：本周潞安环能涨幅最大(%)1.481.481.42潞安环能中国神华山西焦煤冀中能源兰花科创图4：本周金能科技跌幅最大(%)(9.21)(10.06)煤电煤电股份行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告63本周行业动态9月26日煤炭资源网报道，中国港口协会发布数据显示，大秦线秋季检修在即，下游电厂增加采购量。9月中旬，秦皇岛港与神华黄骅港煤炭吞吐量同比增加6.1%。港口库存，9月10日，两港库存同比增加5.5%，较9月10日增加4%。煤炭资源网报道，巴彦淖尔日报消息，截至9月21日，甘其毛都口岸累计完成蒙古煤炭进口1003.53万吨，同比增长138.32%。其中，前8月进口蒙古煤炭861.69万吨，分别占蒙古国煤炭出口的57.99%和中蒙煤炭贸易的63.73%。煤炭资源网报道，国家统计局分省份产量数据显示，2022年8月份，全国排名前五产区合计生产焦炭2205.8万吨，环比增加3.7%;占比全国56.4%，份额环比扩大1.6个百分点。8月份全国焦炭产量为3910.6万吨，环比增0.8%。其中，焦炭产量排名前五的省区是晋陕蒙冀鲁。其中，内蒙古产量再次回到第三位置，河北落至第四位，其余省区保持原位。山西省焦炭产量是排名第二位陕西省的2.2倍。煤炭资源网报道，截止9月23日北方港煤炭库存为2291.8万吨，较月初增加176.2万吨;较近期最低值9月12日的2037.9万吨增加253.9万吨。与早前7月中旬2021年3月份以来的高位仅相差294.9万吨。从历史走势来看，目前的库存水平已经再次达到了8月中旬的高度，并且存在进一步向上的趋势。9月27日煤炭资源网报道，国家统计局27日发布消息称，2022年1-8月，全国规模以上工业企业实现利润总额55254.0亿元，同比下降2.1%(按可比口径计算)。采矿业实现利润总额1.12万亿元，同比增长88.1%；制造业实现利润总额4.07万亿元，下降13.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3230.1亿元，下降4.9%。其中，煤炭开采和洗选业实现利润总额7090.3亿元，同比增长112.0%。日本粗钢万吨，环比下降0.6%，同比下降7.1%;特殊钢材产量为172.9万吨，环比增加3.1%，同比减少8.4%。8月，日本转炉钢产量为557.7万吨，环比增加4.2%，同比下降8.6%;电炉钢产量为176.3万吨，环比下降10.6%，同比下降3.5%。煤炭资源网报道，新华网消息，截至9月21日，国家能源集团新朔铁路公司今年累计完成煤炭发运1.13亿吨，同比增加252万吨，创历史同期新高。同时，新朔铁路公司也承担着管内铁路沿线8家大型电厂的煤炭运输保供任务。今年到目前已运输900万吨，超计划80万吨。煤炭资源网报道，9月23日，广西壮族自治区人民政府印发《广西“十四五”节能减排综合实施方案》，目标到2025年，全区单位地区生产总值能源消耗比行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告72020年下降13%，能源消费总量得到合理控制，化学需氧量重点工程减排量、氨氮重点工程减排量、氮氧化物重点工程减排量、挥发性有机物重点工程减排量分别9月28日煤炭资源网报道，内蒙古统计局数据显示，1-8月份，全区规模以上工业企业产量来看，8月日均产量为305万吨，日均产量连续11个月突破300万吨。煤炭资源网报道，9月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存872万吨，环存继续下降，降幅收窄；比年初增加84万吨，上升10.7%：比上年同期减少263万吨，下降23.2%。煤炭资源网报道，据外媒报道，德国电力生产商莱茵集团(RWE)9月26日表示，公司正计划提前重启三座褐煤电厂，以确保今冬有足够的电力供应。路透社报道，莱茵集团旗下的褐煤电厂NeurathC、NiederaussemE和F装机容量分别为292兆瓦、295兆瓦和299兆瓦，合计装机886兆瓦。煤炭资源网报道，8月动力煤有效供应量为3.25亿吨，环比增长1.74%；1-.44亿吨，同比增长8.65%。需求方面，8月动力煤总消费量为3.5亿吨，环比增长8.25%；1-8月动力煤总消费量为24.43亿吨，同比下降0.38%。煤炭资源网报道，近日，青海省人民政府印发《青海省“十四五”节能减排实施方案》，目标到2025年，非化石能源消费占能源消费总量比重达到52.2%，全省火电平均供电煤耗降至300克标准煤/千瓦时以下。9月29日煤炭资源网报道，自6月20日电煤保供专项行动启动至9月27日100天时送电煤1886万吨，同比增长27.6%，日均完成电34家铁路直供电厂存煤606万吨，同比增长85.9%，平均可耗天数稳定在较高水平。煤炭资源网报道转载工人日报报道，截止2022年9月28日，浩吉铁路迎来开通运营三周年。三年来，浩吉铁路运量保持持续快速增长态势，2019年开通当年完成运量402万吨，2020年完成2620万吨，2021年完成运量5825万吨，2022年已经完成运量6378万吨(截至9月27日)。目前，浩吉铁路平均每日开行运煤专列近80列，单日最高运量突破30万吨。煤炭资源网报道，9月27日，美国能源信息署(EIA)发布最新《月度能源回顾》显示，2022年8月份，美国煤炭产量为5281.5万短吨(4791.3万吨)，较上年同期的5003.9万短吨增长5.55%，较7月份的4897.8万短吨增长7.83%。1-8月份，美国煤炭累计产量为3.96亿短吨，较上年同期的3.81亿短吨增长3.94%。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8煤炭资源网报道，波兰中央统计局数据显示，2022年8月份，波兰硬煤产量为385.3万吨，同比降10.1%，环比降3.9%；褐煤产量为490.5万吨，同比增比降3.6%，环比增2.7%。煤炭资源网报道，澳大利亚电力企业AGL能源公司(AGLEnergyLtd)宣布，计划于2035年年中之前关闭该国污染最严重的燃煤电厂之一。AGL能源是澳大利亚最大的电力生产商，该公司计划关闭的LoyYangA燃煤电厂位于维多利亚东部的拉特罗布山谷，该电厂关停标志着AGL将退出所有燃煤发电能力。9月30日煤炭资源网报道，1-8月份，宁夏全区规模以上工业原煤产量6281.65万吨，同比增长10.8%，增速比1-7月回落1.1个百分点。其中，一般烟煤5873.81万21.3%。全区规模以上工业原煤销售量5546.12万吨，同比增长7.7%。原煤生产库存214.51万吨，库存周转天数9天。煤炭资源网报道，美国能源信息署(EIA)9月29日公布的数据显示，9月第三周(截至9月24日当周)，美国煤炭预估产量为1212.24万短吨(1099.73万吨)，较前一周下降2.89%，较上年同期下降0.79%。煤炭资源网报道，8月份，湖北省统调火电厂到达电煤653.2万吨，同比增加224.3万吨，增幅52.3%；消耗电煤726.6万吨，同比增加314.7万吨，增幅76.4%。煤炭资源网报道，波兰政府9月29日暂停了禁止使用褐煤取暖的禁令，直至明年4月份，以应对面临的能源危机。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告94上市公司动态9月26日永泰能源：9月25日，永泰能源股份有限公司发布了关于所属储能科技公司德泰储能完成设立的公告，公告中宣布：公司与海德股份共同投资设立的德泰储能已完成工商注册登记，其中，公司以货币方式出资5.10亿元、持股51%，海德股份以货币方式出资4.90亿元、持股49%。安源煤业：9月26日，安源煤业集团股份有限公司发布了关于所属尚庄煤矿复产的公告，公告中宣布：公司所属尚庄煤矿自9月23日恢复生产，本次停产期间为2022年3月27日至2022年9月23日，实际停产天数为180天。本次停产预计影响公司商品煤产量10.1万吨，预计损失4300万元左右。美锦能源：9月26日，山西美锦能源股份有限公司发布了关于调整美锦转债转股价格的公告，公告中宣布：公司实行限制性股票激励计划，转股价格按照监管机构的规则进行相应调整，前“美锦转债”转股价格：13.01元/股，调整后“美锦转债”转股价格：12.93元/股，转股价格调整生效日期：2022年9月29日。9月27日淮北矿业：9月27日，淮北矿业控股股份有限公司发布了关于全资子公司取得采矿许可证的公告，公告中宣布：近日，淮北矿业全资子公司淮矿股份的朱仙庄煤矿、芦岭煤矿勘探探矿权转采矿权相关工作已完成，并取得安徽省自然资源厅颁发的《中华人民共和国采矿许可证》。金能科技：9月27日，金能科技股份有限公司发布了关于为金能化学提供担保的进展公告，公告中宣布：本次新增担保数量为2.18亿元人民币担保保证，截至目前，金能科技为金能化学、金狮国际贸易(青岛)有限公司提供的担保合同余额为人民币44.10亿元，已实际使用的担保余额为人民币22.56亿元(含本次担保)。美锦能源：9月27日，山西美锦能源股份有限公司发布了关于拟为间接参股公司浙江氢能提供关联担保的公告，公告中宣布：美锦能源拟为子公司浙江美锦参股的浙江氢能申请贷款不超过5,000万元，贷款期限为5年。根据浙江美锦持股比例，美锦能源拟为该项贷款业务主合同约定债务的30%承担连带保证责任，即担保限额为人民币1,500万元。9月28日宝泰隆：9月28日，宝泰隆新材料股份有限公司发布了关于控股股东股份解除质押及再质押公告，公告中宣布：公司于2022年9月28日收到控股股东宝泰隆集团关于股份解除质押以及再质押的通知。截至本公告日，公司控股股东宝泰隆集团有限公司持有公司4.46亿股，占其持股数量23.28%；宝泰隆集团持有公司本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10股份累计质押数量(含本次)为3.01亿股，占其持股数量比例的67.40%。靖远煤电：9月28日，甘肃靖远煤电股份有限公司发布了关于对全资子公司实施吸收合并并增加出资的公告，公告中宣布：公司拟以自有资金1亿元对刘化化工增加出资，专项用于合并后原农升化工日常运营流动资金。本次吸收合并及增资事项不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。潞安环能：9月28日，山西潞安环保能源开发股份有限公司发布了关于为子公司提供资金支持的公告，公告中宣布：公司拟通过委托贷款和内部借款方式，向后堡煤业等4家控股子公司提供8364万元资金支持额度，用于流动资金周转等。该资金使用期限为三年，利率不低于全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报金能科技：9月28日，金能科技股份有限公司发布了关于为全资子公司青岛西海岸金能投资有限公司之全资子公司提供担保的进展公告，公告中宣布：公司解除为金能化学提供的人民币2.5亿元担保保证，新增3亿元人民币担保保证，截至目前，公司为金能化学、金狮国际贸易(青岛)有限公司提供的担保合同余额为人民币47.1亿元，已实际使用的担保余额为人民币23.06亿元(含本次担保)。昊华能源：9月28日，北京昊华能源股份有限公司发布了关于宁夏红墩子煤业有限公司红一煤矿联合试运转备案的公告，公告中宣布：2022年9月28日，红墩子煤业红一煤矿开始联合试运转。9月29日冀中能源：9月29日，冀中能源股份有限公司发布了2022年前三季度业绩预增公告，公告中宣布：2022年Q3，公司预计归属于上市公司股东的净利润为12-13.8亿元，较上年同期增长69.66%-95.11%；2022年前三季度，公司预计归属于上市公司股东的净利润为37.5-40亿元，较上年同期增长174.34%-192.63%。淮北矿业：9月29日，淮北矿业控股股份有限公司发布了关于使用募集资金实施募投项目的公告，公告中宣布：公司拟使用可转债募集资金18.81亿元向全资子公司淮北矿业股份有限公司提供借款，其中淮矿股份使用6.81亿元用于“偿还公司债务项目”，使用12亿元向其全资子公司安徽碳鑫科技有限公司增资；公司拟使用可转债募集资金11亿元向碳鑫科技提供借款；淮矿股份和公司向碳鑫科技进行的增资及借款均用于实施“甲醇综合利用项目”。金能科技：9月29日，金能科技股份有限公司发布了关于可转换公司债券2021年度付息公告，公告中宣布：公司于2019年10月14日公开发行的可转换公司债券将于2022年10月14日开始支付利息。本次付息为公司可转债第三年付息，计息期间为2021年10月14日至2022年10月13日。本计息年度票面本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11利率为1.00%(含税)，即每张面值100元人民币可转债兑息金额为1.00元人民币(含税)9月30日靖远煤电：9月30日，甘肃靖远煤电股份有限公司发布关于公司董事、总经理辞职的公告。其中，因工作变动，林胜先生申请辞去公司董事、总经理及董事会专门委员会有关职务，辞职后林胜先生仍在公司其他管理岗位任职。开滦股份：9月30日，开滦能源化工股份有限公司发布股东提前终止减持计划暨集中竞价减持股份结果公告。其中，截至2022年9月7日，中国信达减持公司股份合计1715.99万股，持股比例减少达到1.08%。因自身经营需求调整，中国信达于9月30日提前终止减持计划。华阳股份：9月30日，山西华阳集团新能股份有限公司发布关于山西华钠芯能科技有限责任公司钠离子电芯生产线出品的公告。其中，公司全资孙公司山西华钠芯能科技有限责任公司投资建设的钠离子电芯生产线设备安装调试已完成，公司于2022年9月30日在阳泉市高新区高端制造产业园区举办钠离子电芯生产线出品仪式。中国神华：9月30日，中国神华能源股份有限公司发布关于全面退出澳大利亚沃特马克煤矿项目的公告。其中，近年来，由于煤矿项目不再符合当地应对气候变化和能源结构调整趋势，经综合分析评估项目的环评条件、建设成本等因素，公司决定逐步退出沃特马克项目。截至本公告日，沃特马克公司已完成注销，该公司相关的资产、负债均已处置完毕，相关协议也全部终止。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12888888885煤炭数据追踪5.1产地煤炭价格5.1.1山西煤炭价格追踪据煤炭资源网，山西动力煤均价本周报收1205元/吨，较节前(9月30日)持平。山西炼焦煤均价本周报收于2354元/吨，较节前持平。表1：山西动力煤产地价格较节前持平名称周月年发热量/规格大同动力煤元/吨大同南郊动力煤元/吨朔州动力煤＞4800元/吨00元/吨寿阳动力煤元/吨兴县动力煤元/吨潞城动力煤元/吨力煤元/吨县动力煤元/吨元/吨-资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为10月8日报价)表2：山西炼焦煤产地价格较节前持平名称周月年太原瘦煤元/吨焦煤元/吨焦煤元/吨702#肥煤元/吨4#焦煤元/吨30孝义焦精煤元/吨80焦精煤元/吨60蒲县1/3焦精煤元/吨襄垣瘦精煤元/吨元/吨资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为10月8日报价)图5：山西动力煤均价较节前持平元/吨图6：山西炼焦精煤均价较节前持平800元800行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13元/吨元/吨据煤炭资源网数据，山西无烟煤均价本周报收1650元/吨，较节前持平。山西喷吹煤均价本周报收2053元/吨，较节前下跌2.42%。表3：山西无烟煤产地均价较节前持平名称周月年发热量/规格阳泉无烟末煤元/吨120012000.00%11504.35%1310-8.40%6500块元/吨阳泉无烟洗小块元/吨180018000.00%17304.05%163010.43%7000晋晋城无烟煤(末)元/吨07%元/吨190019000.00%18303.83%170011.76%6800城无烟煤小块元/吨均价元/吨165016500.00%15873.99%15635.54%-资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为10月8日报价)表4：山西喷吹煤产地价格较节前下跌名称周月年发热量/规格寿阳喷吹煤元/吨元/吨阳泉喷吹煤(V7)元/吨潞城喷吹煤元/吨吹煤元/吨喷吹煤元/吨元/吨-资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为10月8日报价)图7：山西无烟煤产地均价较节前持平图8：山西喷吹煤均价较节前下跌元/吨5.1.2陕西煤炭价格追踪据煤炭资源网，陕西动力煤均价本周报收于1164元/吨，较节前下跌0.14%。陕西炼焦精煤均价本周报收2300元/吨，较节前持平。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14表5：陕西动力煤产地价格较节前下跌名称周月年发热量/规格榆林动力块煤元/吨咸阳长焰煤元/吨铜川长焰混煤元/吨韩城混煤元/吨安烟煤块元/吨动力煤元/吨价元/吨0表6：陕西炼焦精煤产地价格较节前持平指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年韩城瘦精煤元/吨230023000.00%200015.00%3050-24.59%陕西炼焦精煤均价元/吨230023000.00%200015.00%3050-24.59%8888资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为10月88888图9：陕西动力煤均价较节前下跌元/吨元/吨88888888图10：陕西炼焦精煤均价较节前持平元/吨元/吨5.1.3内蒙古煤炭价格追踪资源网，内蒙动力煤均价本周报收940元/吨，较节前上涨0.66%。内蒙炼焦精煤均价本周报收2193元/吨，较节前持平。表7：内蒙动力煤产地价格较节前上涨名称上周周月年发热量/规格伊金霍勒旗原煤元/吨74%东胜原煤元/吨长焰煤元/吨32%包头精煤末煤元/吨包头动力煤元/吨赤峰烟煤元/吨88%00霍林郭勒褐煤元/吨乌海动力煤元/吨元/吨-本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15表8：内蒙炼焦精煤产地价格较节前持平名称周月包头焦精煤元/吨236123610.00%204615.40%3495-32.45%乌海乌海1/3焦精煤元/吨元/吨资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为10月8日报价)图11：内蒙古动力煤均价较节前上涨元/吨元/吨图12：内蒙古焦精煤均价较节前持平元/5.1.4河南煤炭价格追踪据煤炭资源网，河南冶金精煤均价本周报收2247元/吨，较节前下跌2.33%。表9：河南冶金煤产地价格较节前下跌名称周月焦作喷吹煤元/吨22942351-2.42%191519.79%22372.55%山主焦煤元/吨河南冶金煤均价元/吨图13：河南冶金精煤产地价格较节前下跌元/吨本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告165.2中转地煤价据Wind数据，京唐港山西产主焦煤本周报收2630元/吨，较节前持平。秦皇岛港Q5500动力末煤价格报收于1518元/吨，较节前持平。图14：京唐港主焦煤价格较节前持平元/200表10：秦皇岛港Q5500动力末煤产地价格较节前持平名称周月年发热量/规格动力末煤(Q5800):山西产元/吨159815980.00%141612.85%82793.23%5800动动力末煤(Q5500):山西产元/吨动力末煤(Q5000):山西产元/吨132413240.00%119410.89%69789.96%5000动动力末煤(Q4500):山西产元/吨00价元/吨-资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为10月8日报价)5.3国际煤价据Wind数据，纽卡斯尔NEWC动力煤9月23日报收429美元/吨，周环比下降0.92%。理查德RB动力煤均价9月23日报收284美元/吨，周环比下降5.47%。欧洲ARA港动力煤均价9月23日报收325美元/吨，周环比持平。澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价10月8日报收297美元/吨，较节前上涨2.77%。图15：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价周环比下降美元/吨美元/吨000333图16：理查德RB动力煤现货价周环比下降00美元/吨000333行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17图17：欧洲ARA港动力煤现货价周环比持平美000333图18：澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价较节前上涨美0005.4库存监控广州港9月30日库存180万吨，周环比上涨1.81%。表11：秦皇岛港口库存较节前下降名称周月较上年煤炭库存:秦皇岛港万吨475490-3.06%4525.09%40018.75%场存量:煤场存量:煤炭:广州港吨场存量:煤炭:京唐港老港万吨120124-3.23%1154.35%10020.00%场存量场存量:煤炭:京唐港东港吨图19：秦皇岛港场存量较节前下降图20：广州港场存量周环比上涨000万吨0万吨101行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告185.5下游需求追踪据Wind数据，本周焦炭价格总体较节前上涨。其中临汾一级冶金焦为2700元/吨，较节前上涨3.85%；太原一级冶金焦价格为2550元/吨，较节前上涨4.08%。本周冷轧板卷价格为4430元/吨，较节前上涨0.45%；螺纹钢价格为40800.99%；热轧板卷价格为4050元/吨，较节前上涨1.50%；高线价格为4360元/吨，较节前上涨1.40%。图21：临汾一级冶金焦价格较节前上涨元/吨元/吨图22：上海螺纹钢价格较节前上涨元/吨元/吨005.6运输行情追踪据Wind数据，9月30日煤炭运价指数为860，周环比上涨0.31%；10月7日BDI指数为1961，较节前上涨11.42%。图23：中国海运煤炭CBCFI指数上升0101图24：波罗的海干散货指数BDI指数较节前上升007777行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告196风险提示1)经济增速放缓风险。煤炭行业为周期性行业，其主要下游火电、钢铁、建材等行业均与宏观经济密切相关，经济增速放缓将直接影响煤炭需求。2)煤价大幅下跌风险。板块上市公司主营业务多为煤炭开采以及煤炭销售，煤价大幅下跌将直接影响上市公司利润以及经营情况。3)政策变化风险。目前保障供给政策正在有序推进，若政策发生变化，或将对煤炭供给产生影响，继而进一步影响煤炭价格。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20插图目录图1：本周煤炭板块跑输大盘(%) 4图2：炼焦煤子板块跌幅最小(%) 4图3：本周潞安环能涨幅最大(%) 5图4：本周金能科技跌幅最大(%) 5 14 15 HYPERLINK\