【投资】查理·芒格顶尖的高手,都擅长“倒着思考”

）。查理·格素有巴菲特的“黄金搭档”，“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之称，在过去的45年，和菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——

伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合益率创造投资神话，每股股票价格从19美元升至84487美元虽如今已是94岁龄，但他仍担任伯克夏哈撒韦司的副主席，活跃于投资一线。无论资历和绩，查理·芒格无疑是投资领域的大师。“反着想”，适应复杂系统的工作方式是反过来想，问题会因此变得更容易。比如，如果你想帮印度，你应该问的不是“我怎样才能帮助印度”，而是什么东西在印

度造成了最严重的破坏？我应该如何避免”，找出你不想要的东西，避免它，你就会得到你想要东西。查理·芒格采用的这种解决问题的方法，和大多数人在生活中使用的方法截然相反。方法的两种描述。

反向演绎和逆向思维是对这个举个例子，保持快乐的一个好方法就是避那些让你痛苦的事情。芒格曾经发表过一次演讲，讲到约翰尼·卡森的一次演讲，芒格说：“卡森说，他不能诉毕业生如何快乐，但他可以用个人经验来告诉他们如变得痛苦。卡森认为有三种东西会导致痛苦：1）改变情绪或知觉的药物；2）嫉妒；3）怨恨。卡森的思路是，反着思考一个问题，通过何不做X来研究如何创造X。

再举个芒格反向思维的例子，保持聪明的个有效方法是别犯傻。别犯傻显然比做个聪明人听上去容易一些，因为你可以根据几个简单的原则来避免某些蠢的决策。芒格还提到：“在生活和事中，很多成功都来自于你避免了某些事情：比如早逝、糟糕的婚姻等。”倒过来思考有利于理解事物的本质，从而帮你解决许多困难的问题。芒格曾经开玩笑说，他想知道他会死在哪，这样他就不能再去那里了。他还讲过这样一个故事：我常给我的家人出些小难题，不久前我给们出了这样一道题：“在美国有一项运动，是一对一的赛，并且有全国冠军。

有一个人在相隔65年两次比赛中都了军。现，请说出运动的名称。”我有个儿子是物理学家，他的思维方式受耳濡目染，立刻给出了答案，他是这样推理的：这项运动不可能是需要手眼协调的运动，有人能在85岁高龄能赢得全国台球联赛。也不可能是际象棋，因为这项运动有复杂的规定而且对耐力也有相高的要求。这时候他想到了跳棋。他发现，即使你是85岁高，只要有很丰富的经验，就能在这项运动中现不俗。毫无疑问，这是正确的答案。如果显而易见的、每个人都知道的通常是的，那么什么是正确的？那些颠覆常规的。事实上，大多数人不理解或不相信的东西通常可能是最好的。比如一些投资观念和方法，因为这些东西还没有被广泛接受，那些有足够洞察力的人才能抓住这样的机会。

3.避免愚蠢让我们出色“我认为伯克希尔受欢迎的一部分原因是们看起来像是找到了“投资妙招”的人。其实不是因为我们才华横溢，只是避免了蠢。

你可能想不到，只是避免愚蠢就能让我们做得如此出色。”人们常常度解读本·格雷厄姆提出的“安全边际”概念。这个想法原本是很简单的：如果你以个非常有吸引力的便宜价格买入，即使你犯了错误，但财务上仍然可以表现得很好。比如，你支付的价格比基保守计算的资产内在价值还要低30%，那么这30%就是一种缓冲，可以帮助你避免判断失误而造成的错误。这也是为什么沃伦·巴菲特说投资的第一和第二条规则是“不要赔钱”的原因。价值投资系统最的部分是情感和心理，而不是理解系统本身。4.

控制住原始的非理性情绪“如果让我回答一个问题：人生真正的失是什么？你最希望自己避免的是什么？我会用逆向思考方法去思考，想想自己最希望具备的品质是什么。而我的答案是：控住原始的非理性情绪。当你受到一个巨大的刺激，你会出现很多奇怪的行为。如果你能在这样的时候保持明智，你就会受益。”DavisAdvisors

董事长ChristopherDavis

说：“芒格不仅在思维上，在情感上也使用了逆向思的方式。他似乎能够扭转情绪，当其他人欣喜若狂时，会变得不感兴趣；而当其他人不确定或害怕时，他会投其中。”这就是芒格和巴菲特为什么会给出这样的议：别人害怕的时候要贪婪，别人贪婪的时候要害怕。起来容易，做起来难。这就是为什么说，成功的投资很单，但并不容易。

“我更长判自己的无能程然免能表露出来。当我们失败时，特别是如果这个经历非常痛苦，我会更容易记住它。我所感受到的损失带来的痛苦远远超过了似程度的成功带来的喜悦。”几乎所有人都是这样，类似程度的喜悦和苦，痛苦总是更让人印象深刻。保持不愚蠢的长期优势被低估了。注意，我们说的是“长期”，这个词很重，因为长期性意味着你不是仅仅靠运气来避免愚蠢。

这种状态需要你谦虚，特别是不在你的能范围内时，要谦虚。7.用高智商去解决简单但回报高的问题“我把东西分成三类：好、坏和太难。对某件事情，除非我确定己有特别的洞察力，否则我会把它放在‘太难’的那一类里。当然，所有人都必须找自己特别擅长的一块领域，并把注意力集中在这一点上”投资者通常有很高的智商，因此会认为投决策困难是有好处的。事实上，即便你尝试去做一件困的事，也得不到什么奖励。高智商可能会导致投资者优先去寻找并解难题，因为他们相信自己的智力会带来一些好处，但这不对的。我认为更好的策略是，用高智商去解决简单但回报很好的问题。他喜欢和那些认为自己的智商低，但其实智商水平很高的人一起工作。

8.弄清楚自己的优势“你必须弄清楚你自己的才能是什么。

如果某项游戏别人更有天赋，而你没有，你就会输。你得找你的优势，并且在你自己的能力范围内做事”。商业和体育竞技不同，和弱对手竞争是有处的。明智的投资者都在寻找对自己有利的、不公平的势和机会。“伯克希尔的秘诀在于，我们善于消除无知。

好消息是我们还有很多无知要消除。就像一个使用工的人应该知道它的局限性一样，一个依赖自己认知做投的人必须知道自己认知的局限性。”

在你的一生中，你有机会从自己不可避免错误和他人的错误中吸取教训。这一过程不太可能产生极的结果，不过这对投资来说也有好处。谦卑有助于减因傲慢而犯的错误。10.能力圈内做事“如果你确实有某方面的能力，你还得去了解自己能力的边界实每人应该都比其更自优势。但不是每个人都能做到。”这其实和“能力圈”这个概念有关。风险往来自于你不知道自己在做什么。因此，明智的做法是证在你的能力范围内做事。“安全边际”也适用于这个话题。当你可选择不去做的时候，为什么要接近你的能力圈边缘呢？果你对自己的能力范围不明确，那就应该留好足够的安边际。不要像竞争对手那样无能和愚蠢，这会是一个巨的优势。

“巴菲特和我会选择避免做伯克希尔其他人可以做得更好的事情。”如果你让比你做得更好的人去做，生活就更容易，也会更美好。比如对于芒格来说，他把精力集中在购买城河上，而不是建造护城河。芒格把护城河的建造留给企业家和风险资本家，把这些事情定位为，“太难”。“每都有能力圈。要能的延是非常困难的，关于这一点，重要的是学会妥当地自我评价。”我们都有定的才能和技能，也都应该努力提高这些技能。但是，了解你当前技