联合资信-2023年中国金融担保行业信用风险展望

2023年中国金融担保行业信用风险展望估股份有限公司金融评级二部薛峰姜羽佳吴一凡增速放缓、局部地区新冠肺炎疫情反复和地产调控趋严等因素影响下，金融担保机构仍面临政府性融资担保机构加大支持中小微企业和“三农”力度，获得较大区域政策支持。022年以来金融产品担保余额持续增长，目前省级平台金融担保机构信用等级较高，增信机2023年内债券到期规模一般，仍需要关注规模较集中的担保机构的流动性风险。节奏的发展态势。场业务与政策性业务主体定位持续明确。全国政府性融资担保体系逐步完善，省级担保公司银担合作持续加强，但担保公司仍存在一定业务转型压力；经济实力较强区域省级担保公司本文统计数据期末余额分析含增信机构。保机构仍面临一定信用风险。2022年以来，受局部地区疫情反复等因素影响，消费市场受到疫情冲击较大，房地产，不断研究创新金融产品。级具有外部主体信用评级，主体信用等级主要分布在AA+(含)以公司，其他担保机构主体信用等级保持稳定。金融担保机构级别变动情况名称1有限公司2司3团司4保司司政府性融资担保机构加大支持中小微企业和“三农”力度，获得较大区域政策支持。积极推进小微三农担保业务的扶持力度。，健全定位，因此其受国家和各省市区域政策支持力度较大。司等。2022年以来金融产品担保余额持续增长，目前省级平台金融担保机构信用等级较高，增信机构及个别业务开展较快的省级担保机构担保放大倍数水平较高，业务发展空间受到2486.472486.47.00.0094.14 72%94.14 72%00%29.00%29.00%20.00% 10.00% 2019年2020年2021年2022年1-11月0.00.002019－2022年11月末金融担保机构金融产品担保余额情况(单位：亿元)49.1149.1157488.989 8.36% 2019年末2020年末2021年末2022年11月末18.00%00%14.00%12.00%10.00%%6.00%4.00%2.00%0%回售和提前赎回情况涉及金融担保机构金融产品发生额占比情况的变动原因均由公开信息得出。从金融担保机构金融产品担保发生额占比来看，2019－2021年，重庆兴农融资担保集状况的综合影响，2019－2021年，中合中小企业融资担保股份有限公司发生额占比持续下降，2021年仅为2019－2021年末，前十大金融担保机构金融产品担保余额占市场份额的比重分别为4所示，较2021年末新进入前十大的有平安普惠融资担保有限公司和湖南省融资担保集团4%8.08%7.23%4%8.08%7.23%%4.21%.00.00.00.00.00.00.00.00回售和提前赎回情况截至2022年11月末，天府信用增进股份有限公司和重庆三峡融资担保集团股份有限777.087.077.087.078.006.004.004.774.554.34300.82担保放大倍数时未对担保余额进行产规模除平安普惠融资担保有限公司为2022年6月末数据外，其他金融担保公司均为2022年9月末数据22年1－11月的第四大省份。0%6.00%4.95%%%%0%6.00%4.95%%%%0800.00600.00400.00200.00江苏省四川省湖南省安徽省湖北省重庆市江西省山东省河南省广东省回售和提前赎回情况从金融担保机构所担保金融产品的发行主体信用级别来看，2020年AA级别的发行主一客户集中度折算标准及信用风险上升等因素的综合影响，发行主体信用级别整体有所提。A主体信用等级0.04%0.09%%5%5%AA-AAAA-AA+AAA其他增长需0.36%50.36%5.04%0.22%%0%01%地方国有企业中外合资企业公众企业民营企业中央国有企业其他外商独资企业生额占比中处于第二位，2019－2021年占比整体波动上升，2022年1－11月小幅回落至3全文到期解保规模金融产品中涉及含权产品均采用回售日期为到期日期；有限公司、碧桂园控股有限公司、旭辉控股(集团)有限公司、美的置业集团有限公司和新。2.04%2.04%1.57%4.96%2%制造业批发和零售业金融业房地产业3来看，金融产品到期解保规模逐年上升，2024年将迎来担保金融产品担保到期解保的峰值。其中，2023年到期解保规模为1203.28亿元，2024年到期解保12.60%和20.61%，针对集中到期解保规用状况及再融资能力变化情况。.00.00图14金融担保机构所担保金融产品到期分布情况(单位：亿元)应收代偿款规模有所增长，金融担保机构代偿压力仍较大。约分较大的有江苏省信用再担保集团有限公司和重庆进出口融资担保有限公司；从代偿规模来集团有限公司、重庆三峡融资担保集团股份有限公司和中合中小企业融资担保股份有限公2021年末1集团有限公司2保有限公司.563保集团有限公司934团有限公司665集团股份有限公司6集团有限公司7团有限公司00358保集团有限公司9限公司08团有限公司2020年2021年1团有限公司2集团有限公司3集团有限公司4集团股份有限公司325团有限公司1678保集团有限公司9限公司保集团有限公司团有限公司保有限公司常采用自有权益资本开展业务，资产负债率偏低，本文采用净资产/到期解保规模来衡量金，3年末金融计用增进股份有限公司，到期解保规模为237.10亿元。从净资产对到期债券规模的保障程度限公司、深圳市高新投集团有限公司和陕西信用增进有限责任公司保障程度较高，分别为(单位：亿元、倍)名称/到期解保规模1.102司3资担保有限公司4担保有限公司5集团有限公司6公司7809集团股份有限公司.01集团有限公司.004保有限公司资担保有限公司股份有限公司公司92团有限公司79团有限公司70保集团有限公司104保集团有限公司444司758融资担保有限公司733股份有限公司7保集团股份有限公司94股份公司团有限责任公司4保集团有限责任公司月末相较于上年到期解保发行人主体信用等级来看，2023年到期解保债券发行人资质整体上有225.76%1%AAAA-AA+无级别3%%1.64%1.41%1.17%0.70%0.47%3%%%7.03%46.60%%建筑业综合租赁和商务服务业金融业制造业其他批发和零售业水利、环境和公共设施管理业采矿业信息传输、软件和信息技术服务业居民服务、修理和其他服务业年到期民营企业金融产品的.7%.4%10.07%0.70%.63%地方国有企业资料来源：Wind，联合资信整理民营企业其他企业10日，担保公司担保信用债余额为1.34万亿元，其中城投债余额1.18万亿元，占比高达其中由担保公司作为担保人的分别为539只和83只，担保公司渗透率分别为43.61%和)区域经济水平会影响区域内债券担保业务的发展。例如辽宁省和江西省，其经济体量 ，其中担保公司作为担保人为496只(占比64.58%)，余额合计2336公司作为担保人为568只(占比76.86%)，余额合计2690亿元(占比70.79%)。)机构，市场份额为89.97%，省外担保公司参与度较低。湘鄂两省分别以湖南省融资担保集团有限公司和湖北省融资担保集团有限责任公司为核心搭建自身担保体鄂担保市场中参与度较高。模有望平稳，担保公司市场业务与政策性业务主体定位持续明确。增长。当前监管政策趋严及外部信用风险仍在等因素影响，担保公司单一客户集中度将进一步下在一定业务转