一级建造师工程经济之工程经济基础

1《建设工程经济》科目考试大纲1Z101010资金的时间价值1Z101020建设项目财务评价1Z101030建设项目不确定性分析1Z101040财务现金流量表的分类与构成要素1Z101050基本建设前期工作内容1Z101060设备更新分析1Z101070设备租赁与购买方案的比选1Z101080价值工程1Z101090新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析方法第1页/共208页第一页，共209页。2学习《工程经济基础》的必要性投资前期阶段工程实施阶段生产运营金额第2页/共208页第二页，共209页。3学习《工程经济基础》的必要性

工程实施阶段，特别是工程施工阶段，资金的投入量最大。

承包商参加投标获得工程，可以取得用于建设资金的主要部分。

这似乎抓住了建设资金的大头，但实际上这种获得工程合同的办法，承包商是处于被动地位的。第3页/共208页第三页，共209页。4学习《工程经济基础》的必要性承包商处于被动地位依靠被动地位参加投标而获得赢利的工程的概率很低。在一个国家和地区，有时候有项目招标，有时候没有项目招标。即使有项目招标，并不一定适合该公司的特点，而不愿或不可能参加投标。即使以最低报价中标，由于竞争激烈，该报价不一定能使公司获得利润。即使适合该公司的特点而参加投标，并不一定能获得竞争胜利而中标。第4页/共208页第四页，共209页。5学习《工程经济基础》的必要性中国工程承包公司国外老牌工程承包公司资金、技术、投标能力和国际声誉方面多数公司基本上还停留在投标竞争这种传统的，却是被动的方式上。在获得合同的战略和方式上许多大型合同基本上不是靠被动地参加土建工程承投标，而是通过参与项目建设的全过程而获得项目合同。弱强第5页/共208页第五页，共209页。6学习《工程经济基础》的必要性对一些工业或民用项目“前伸”到投资机会和可行性研究等阶段。“后延”到指导投产和运营国外有实力的工程承包商通过“前伸后延”的方法掌握了项目全过程承包的主动权第6页/共208页第六页，共209页。7一级建造师综合科目培训

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1z101000

1Z101010资金的时间价值

1Z101011掌握利息的计算

1Z101012掌握现金流量图的绘制

1Z101013掌握等值的计算

1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算第7页/共208页第七页，共209页。8一级建造师综合科目培训

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1z101000一、资金时间价值的概念

资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。

1Z101011掌握利息的计算第8页/共208页第八页，共209页。9一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101011资金时间价值的概念影响资金时间价值的因素资金的使用时间

资金数量的大小

资金投入和回收的特点

资金周转的速度

第9页/共208页第九页，共209页。10一级建造师综合科目培训

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1z101000I=F-P二、利息与利率的概念利息

目前债务人应付（或债权人应收）总金额原借贷款金额，常称为本金（一）利息在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷款金额的部分就是利息。第10页/共208页第十页，共209页。11一级建造师综合科目培训

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1z101000（二）利率

利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷款金额之比，通常用百分数表示。Iti=×100%P利率

单位时间内所得的利息额原借贷款金额，常称为本金第11页/共208页第十一页，共209页。12一级建造师综合科目培训

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1z101000社会平均利润率的高低；取决于金融市场上借贷资本的供求情况；风险越大，利率也就越高；通货膨胀对利息的波动有直接影响；借出资本的期限长短。（二）利率

利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷款金额之比，通常用百分数表示。第12页/共208页第十二页，共209页。13一级建造师综合科目培训

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1z101000It=P×i单P—原借贷款金额，即本金i单—计息周期单利利率It—第t期计息周期的利息额（三）利息的计算利息计算有单利和复利之分。当计息周期在一个以上时，就需要考虑“单利”和“复利”的问题。单利是指在计算利息时，仅用最初本金来加以计算，而不计和在先前计息周期中所累积增加的利息，即通常所说的“利不生利”的计息方法。第13页/共208页第十三页，共209页。14一级建造师综合科目培训

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1z101000F=P+In

=

P(1+ni单)Fn—期末单利本利和P—原借贷款金额，即本金i单—计息周期单利利率In—n个计息周期的单利总利息单利是指在计算利息时，仅用最初本金来加以计算，而不计和在先前计息周期中所累积增加的利息，即通常所说的“利不生利”的计息方法。第14页/共208页第十四页，共209页。15一级建造师综合科目培训

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1z101000单利是指在计算利息时，仅用最初本金来加以计算，而不计和在先前计息周期中所累积增加的利息，即通常所说的“利不生利”的计息方法。例1Z101082-2：假如以单利方式借入1000元，年利率８%，第四年末偿还，则各年利息和本利和如表。

第15页/共208页第十五页，共209页。16一级建造师综合科目培训

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1z101000复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积利息要计算利息，即“利生利”、“利滚利”的计息方式。

It=i×Ft-1式中:i—计息周期复利利率；

Ft-1—表示第（t-1）期末复利本利和.而第T期末复本利本和的表达式如下：

Ft=Ft-1

×(1+i)第16页/共208页第十六页，共209页。17一级建造师综合科目培训

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1z101000复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积利息要计算利息，即“利生利”、“利滚利”的计息方式。【例1Z101082-3】数据同例1Z101082-２，按复利计算，则各年利息和本得和如表1Z101082-２所示。第17页/共208页第十七页，共209页。18一级建造师综合科目培训

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1z101000（四）利息和利率在工程经济活动中的作用。

以信用方式动员和筹集资金的动力促进投资者加强经济核算，节约使用资金是宏观经济管理的重要杠杆是金融企业经营发展的重要条件第18页/共208页第十八页，共209页。19一级建造师综合科目培训

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1z1010101z101012掌握现金流量图的绘制

系统投入的资金、花费的成本、获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入。这种在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。系统建设项目企业地区国家第19页/共208页第十九页，共209页。20一级建造师综合科目培训

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1z101010

系统投入的资金、花费的成本、获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入。这种在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。现金流量现金流入（CashInput），用符号（CI）t表示现金流出（CashOutput），用符号（CO）t表示净现金流量，用符号（CI-CO）t表示第20页/共208页第二十页，共209页。21一级建造师综合科目培训

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1z101010二、现金流量图的绘制现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标中，表示各现金流入、流出与相应时间的对应关系。01234……n-2n-1nA3A4An-2An-1An

A1A2第21页/共208页第二十一页，共209页。22一级建造师综合科目培训

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1z1010101z101012掌握现金流量图的绘制现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标中，表示各现金流入、流出与相应时间的对应关系。现金流量的三要素现金流量的大小（现金数额）方向（现金流入或流出）作用点（现金发生的时间点）第22页/共208页第二十二页，共209页。23一级建造师综合科目培训

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1z1010001z101013掌握等值的计算

资金有时间价值，即使金额相同，因其发生不同时间，其价值就不同。反之，不同时点绝对不等的资金然时间价值的作用下却可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。资金等值计算公式和复利计算公式的形式是不同的。常用的等值复利计算公式有一次支付的终值和现值计算公式，等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算公式。i——计息期复利率；n——计息的期数；P——现值(即现在的资金价值或本金，PresentValue),资金发生在(或折算为)某一特定时间序列起点的价值；F——终值(即n期末的资金值或本利和，FutureValue),资金发生在(或折算为)某一特定时间序列终点的价值。

A——年金，发生在某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。

第23页/共208页第二十三页，共209页。24一级建造师综合科目培训

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1z101000支付类型计算简图计算公式因子式说明因子式表达式名称一次支付F=P(1+i)n(1+i)n(F/P，i，n)终值系数整存已知整取多少P=F(1+i)-

n(1+i)-

n(P/F，i，n)现值系数整取已知整存多少等额支付(F/A，i，n)终值系数零存已知整取多少(A/F，i，n)偿债基金系数整取已知零存多少(P/A，i，n)现值系数零取已知整存多少(A/P，i，n)回收系数整存已知零取多少iFPiFAiPA第24页/共208页第二十四页，共209页。25一级建造师综合科目培训

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1z1010001z101013熟悉等值的计算（1）一次支付的终值和现值计算F=P(1+i)nP=F(1+i)–

n第25页/共208页第二十五页，共209页。26一级建造师综合科目培训

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1z1010001z101013熟悉等值的计算在工程经济分析中，等值是一个十分重要的概念，它为我们提供了一个计算某一经济管理活动有效性或者进行方案比较、优选的可能性。因为在考虑资金时间价值的情况下，其不同时间发生的收入或支出是不能直接相加减的。而利用等值的概念，则可以把在不同时点发生的资金换算成同一时点的等值的概念来进行分析、评价和选定。影响资金等值的因素金额多少资金发生的时间利率（或折现率）的大小第26页/共208页第二十六页，共209页。27一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算

名义利率r计息周期小于一年时

计算名义利率时忽略了前面各期利息再生的因素r=i×m第27页/共208页第二十七页，共209页。28一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101014掌握名义利率的计算

有效利率reff计息周期有效利率，即：计息周期利率i年有效利率，即年实际利率

i=r/m第28页/共208页第二十八页，共209页。29一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101014掌握名义利率的计算

第29页/共208页第二十九页，共209页。30一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101020

建设项目财务评价

1Z101021掌握财务评价的内容

1Z101022掌握财务评价指标体系的构成

1Z101023掌握影响基准收益率的因素

1Z101024掌握财务净现值指标的计算

1Z101025掌握财务内部收益率指标的计算

1Z101026掌握财务净现值率指标的概念

1Z101027掌握投资收益率指标的计算

1Z101028掌握投资回收期指标的计算

1Z101029掌握偿债能力指标的计算第30页/共208页第三十页，共209页。31一级建造师综合科目培训

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1z101000

1Z101020建设项目财务评价

工程经济分析的任务就是要根据所考察系统的预期目标和所拥有的资源条件，分析该系统的现金流量情况，选择合适技术方案，以获得最佳的经济效果。

财务评价国民经济评价确定性财务分析不确定性财务分析建设项目经济效果的评价第31页/共208页第三十一页，共209页。32一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101021掌握财务评价的内容（一）项目的盈利能力

一、建设项目财务评价的基本内容（二）偿债能力

（三）财务生存能力

第32页/共208页第三十二页，共209页。33一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101021掌握财务评价的内容（一）财务评价的基本方法

二、财务评价方法确定性的评价方法不确定性的评价方法第33页/共208页第三十三页，共209页。34一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101021掌握财务评价的内容（二）按财务评价方法的性质分类

二、财务评价方法定量分析定性分析第34页/共208页第三十四页，共209页。35一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101021掌握财务评价的内容（三）按评价方法是否考虑时间因素分类

二、财务评价方法静态分析动态分析第35页/共208页第三十五页，共209页。36一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101021掌握财务评价的内容（四）按评价方法是否考虑融资分类

二、财务评价方法融资前分析融资后分析第36页/共208页第三十六页，共209页。37一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101021掌握财务评价的内容（五）按项目评价的时间分类二、财务评价方法事前评价事后分析事中评价第37页/共208页第三十七页，共209页。38一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101021掌握财务评价的内容（一）熟悉建设项目的基本情况（二）收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数（三）根据基础财务数据资料编制各基本财务报表（四）财务评价三、财务评价的程序第38页/共208页第三十八页，共209页。39一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101021掌握财务评价的内容（一）独立性方案（二）互斥型方案四、财务评价方案第39页/共208页第三十九页，共209页。40一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101021掌握财务评价的内容（一）建设期（二）运营期五、项目计算期第40页/共208页第四十页，共209页。41一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101022掌握项目财务评价指标体系的构成基础数据的完整性和可靠性

选取的评价指标体系的合理性

财务评价第41页/共208页第四十一页，共209页。静态分析

投资收益率静态投资回收期动态投资回收期财务净现值率财务净现值财务内部收益率动态分析

盈利能力分析

偿债能力分析

偿债备付率资产负债率借款偿还期利息备付率流动比率速动比率盈亏平衡分析

敏感性分析

确定性分析不确定性分析财务分析第42页/共208页第四十二页，共209页。43一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101023掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素

基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。它是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。根据从不同角度编制的现金流量表，计算所需的基准收益率应有所不同。基准收益率的确定一般应综合考虑以下因素：基准收益率资金成本投资风险通货膨胀机会成本第43页/共208页第四十三页，共209页。44一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101023掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素（1）资金成本资金成本资金使用费筹资费第44页/共208页第四十四页，共209页。45一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101023掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素投资的机会成本指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最好收益在方案外部形成的，它不可能反映在该方案财务上，必须通过工程经济分析人员的分析和比较，才能确定项目的机会成本。货币形式表现的机会成本，如销售收入，利润等；利率（贴现率）表示货币的机会成本。（2）机会成本第45页/共208页第四十五页，共209页。46一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101023掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素ic≥i1=max｛单位资金成本，单位投资机会成本｝

使资金得到最有效的利用如项目完全由企业自有资金投资时，可参考行业的平均收益水平，（可以理解为一种资金的机会成本）；假如投资项目资金来源于自有资金和贷款时，最低收益率不低于行业平均收益水平（或新筹集权益投资的资金成本）与贷款利率的加权平均值。（1）资金成本和机会成本第46页/共208页第四十六页，共209页。47一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101023掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素在整个项目计算期内，存在着发生不利于项目的环境变化的可能性投资者要冒着一定风险作决策在确定基准收益率时，常以一个适当的风险贴补率i2来提高ic值投资项目（3）投资风险第47页/共208页第四十七页，共209页。48一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101023掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素（4）通货膨胀通货膨胀是指由于货币（这里指纸币）的发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。常用通货膨胀率指标来表示通货膨胀的程度。

在通货膨胀影响下，各种材料、设备、房屋、土地的价格以及人工费都会上升在确定基准收益率时，应考虑这种影响，结合投入产出价格的选用决定对通货膨胀因素的处理第48页/共208页第四十八页，共209页。49一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101023掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素综合以上分析，基准收益率可确定如下：

若项目现金流量是按当年价格预测估算的，则应以年通货膨胀率i3修正iC值。即：

iC=（1+i1）（1+i2）（1+i3）-1≈i1+i2+i3

若项目的现金流量是按基年不变价格预测估算的，预测结果已排除通货膨胀因素的影响，就不再重复考虑通货膨胀的影响去修正iC值。即:iC=（1+i1）（1+i2）-1≈i1+i2第49页/共208页第四十九页，共209页。50一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101024掌握财务净现值指标的计算

财务净现值（FNPV——FinancialNetPresentValue）是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标。投资方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。财务净现值方案计算期基准收益率第t年的净现金流量（应注意“+”“—“号）第50页/共208页第五十页，共209页。51一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101024掌握财务净现值指标的计算当FNPV≥0时，说明该方案经济上可行；当FNPV<0时，说明该方案不可行。

考虑了项目在整个计算期内的经济状况；计算简便；经济意义明确直观；判断直观。但不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；而且在互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选；同样，财务净现值也不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率。第51页/共208页第五十一页，共209页。52一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101025掌握财务内部收益率指标的机算

财务内部收益率（FIRR——FinancialInternalRateofReturn），其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。按照财务净现值的评价准则，只要FNPV（i）≥0，方案或者项目就可接受，但由于FNPV(i)是i的递减函数，故折现率i定得越高，方案被接受的可能越小。很明显，i可以大到使FNPV（i）=0，这时FNPV（i）曲线与横轴相交，i达到了其临界值i*，可以说i*是财务净现值评价准则的一个分水岭第52页/共208页第五十二页，共209页。53一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101025掌握财务内部收益率指标的计算

财务内部收益率（FIRR——FinancialInternalRateofReturn），其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。财务内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。若FIRR≥ic，则方案在经济上可以接受；若FIRR<ic，则方案要经济上应予以拒绝。第53页/共208页第五十三页，共209页。54一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101025掌握财务内部收益率指标的计算

财务内部收益率（FIRR——FinancialInternalRateofReturn），其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

对独立方案的评价，应用FIRR评价与应用FNPV评价其结论是一致的。当FIRR>i1时，根据FIRR评价的判断准则，方案可以接受；而i1对应的FNPV1>0，根据FNPV评价的判断准则，方案也是可接受。当FIRR<i2时，根据FIRR评价的判断准则，方案不能接受；i2对应FNPV2<0，根据FNPV评价的判断准则方案也不能接受。第54页/共208页第五十四页，共209页。55一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101026掌握财务净现值率指标的计算

财务净现值率（FNPVR——FinancialnetPresentValueReturn）是项目净现值与项目总投资现值之比。其经济含义是单位投资现值所能带来的财务现值，是一个考察项目单位投资盈利能力的指标。

对于独立方案，应使FNPVR≥0，方案才能接受；对于多方案评价，凡FNPVR<0的方案先行淘汰，在余下方案中，应将FNPVR与投资额、财务净现值结合选择方案。应注意计算投资现值与财务净现值的折现率应一致。第55页/共208页第五十五页，共209页。56一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101027投资收益率指标的计算

投资收益是衡量投资方案获利水平的评价指标，它是投资方案达到生产能力后一个正常生产年份的净收益总额与方案投资总额的比率。式中：R——投资收益率：A——年净收益额或年平均收益额；I——总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和流动资金）

AR=×100%I第56页/共208页第五十六页，共209页。57一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101027投资收益率的概念、计算与判别准则EBITROI=×100%TI总投资收益率(ROI)

第57页/共208页第五十七页，共209页。58一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101027投资收益率的概念、计算与判别准则NPROE=×100%EC项目资本金净利润率(ROE)

第58页/共208页第五十八页，共209页。59一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101027投资收益率的概念、计算与判别准则

总投资收益率(ROI)用来衡量整个投资方案的获利能力。

要求项目的总投资收益率或总投资利润率应大于行业的平均投资收益率(或平均投资利润率)。总投资收益率或总投资利润率越高，从项目所获得的收益或利润就越多。

第59页/共208页第五十九页，共209页。60一级建造师综合科目培训

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1z1010001Z101027投资收益率的概念、计算与判别准则经济意义明确、直观

AR=×100%I计算简便适用于各种投资规模没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有进间价值的重要性。第60页/共208页第六十页，共209页。61一级建造师综合科目培训

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1z1010001z101028投资回收期指标的概念、计算判别准则

一、静态投资回收期

静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间。

式中

Pt—静态投资回收期；（CI—COt—第t年净现金流量第61页/共208页第六十一页，共209页。62一级建造师综合科目培训

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1z1010001z101028投资回收期指标的概念、计算判别准则

一、静态投资回收期

静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间。

将计算出的静态投资回收期Pt与所确定的基准投资回收期Pc进行比较

。若Pt≤Pc，表明项目投资性能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受；若Pt>Pc，则方案是不可行的。

IPt=A当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同时I—总投资A—每年的净收益

第62页/共208页第六十二页，共209页。63一级建造师综合科目培训

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1z1010001z101028投资回收期指标的概念、计算判别准则

【例1z101033-1】某建设项目估计总投资2800万元，项目建成后各年净收益为320万元，则该项目的静态投资回收期为：

2800Pt==8.75(年)320第63页/共208页第六十三页，共209页。64一级建造师综合科目培训

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当项目建成投产后各年的净收益不相同时

上一年累计净现金流量的绝对值Pt=(累计净现金流量开始出现正值的年数-1)+

出现正值年份的净现金流量第64页/共208页第六十四页，共209页。65一级建造师综合科目培训

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【例1z101033-2】某项目财务现金流量表的数据如表1z101033-1所示，计算该项目的静态投资回收期。

500第65页/共208页第六十五页，共209页。66一级建造师综合科目培训

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二、动态投资回收期动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后,再来推算投资回收期，这是它与静态投资回收期的根本区别。动态投资回收期就是累计现值等于零时的年份。式中

P`t——动态投资回收期；

ic——基准收益率

第66页/共208页第六十六页，共209页。67一级建造师综合科目培训

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第67页/共208页第六十七页，共209页。68一级建造师综合科目培训

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若：P`t≦Pc（基准投资回收期）时，说明项目或方案能在要求的时间内收回投资，是可行的；若P`t>Pc，则项目或方案不可行，应予拒绝。

若给出的利率ic=FIRR时，此时的动态投资回收期就等于项目（或方案）寿命周期。即P`t=n。一般情况下，P`t<n，则必有ic<FIRR。故动态投资回收期法与FIRR法在方案评价方面是等价的。第68页/共208页第六十八页，共209页。69一级建造师综合科目培训

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优点：指标容易理解

计算比较简便

一定程度上显示了资本的周转速度

缺点：没有全面地考虑投资方案整个计算期内现金流量

第69页/共208页第六十九页，共209页。70一级建造师综合科目培训

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1z101000IZ101029掌握偿债能力指标的计算一、偿债资金来源（一）利润（二）固定资产折旧（三）无形资产及其他资产摊销费第70页/共208页第七十页，共209页。71一级建造师综合科目培训

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1z101000IZ101029掌握偿债能力指标的计算二、还款方式及还款顺序（一）国外（含境外）借款的还款方式（二）国内借款的还款方式第71页/共208页第七十一页，共209页。72一级建造师综合科目培训

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1z101000IZ101029掌握偿债能力指标的计算式中Pd——借款偿还期（从借款开始年计算；从投产年算起时，应注明）

Id——投资借款本金和利息（泡括已用自有资金支付的部分）之和；

Rp——第t年可用于还款的利润；

D——第t年可用于还款的折旧和摊销费；

R0——第t年可用于还款的其他收益；

Rr——第t年企业留利。

三、偿债能力分析（一）借款偿还期，是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可作为偿还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销假费及其他收益）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。

第72页/共208页第七十二页，共209页。73一级建造师综合科目培训

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1z101000IZ101029掌握偿债能力指标的概念、计算与判别准则

Pd=（借款偿还开始同现盈余年份-1）

盈余当年应偿还借款额

+

盈余当年可用于还款的余额第73页/共208页第七十三页，共209页。74一级建造师综合科目培训

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（二）利息备付率

利息备付率也称已获利息倍数，是指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。

税息前利润利息备付率=

当期应付利息费用利息备付率可以分年计算，也可以按整个借款期计算。但分年的利息备付率更能反映偿债能力。

=利润总额+计入总成本费用的利息费用计入总成本费用的全部利息利息备付率应当大于2。否则，表示项目的付息能力保障程度不足。尤其是当利息备付率低